Шпора: Шпоры по Финансовому Менеджменту

2. Рынок ЦБ Рынок ценных бумаг представляет собой сферу эконномических
отношений, связанных с куплей-продажей ценных бумаг. Первичный рынок ценных
бумаг - это рынок, котонрый обслуживает выпуск и первичное разменщение ценных
бумаг. Вторичный рынок представляет сонбой рынок, где производится купля-
продажа ранее выпунщенных ценных бумаг. Внебиржевой рынок - сфера обращения
ценных бунмаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом
рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок
организуется дилеранми, которые могут быть или не быть членами фондовой
биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу,
компьютерным сетям. Он заниманется главным образом ценными бумагами тех АО,
которые не имеют достаточное количество акций или доходов для того, чтобы
зарегистрировать свои акции на какой-либо бирже.
4. Участники рынка ЦБ. Участниками рынка ценных бумаг являются брокеры, ' 
дилеры, депозитарии, регистраторы. Брокер - это финансовый посредник. Он
совершает сделки с ценными бумагами на основании договора с клиентом или по его
поручению. Брокером может быть хозяйствующий субъект или гражданин. Дилер 
совершает куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем
публичного объявленния цен сделки. Дилером может быть только хозяйствуюнщий
субъект, являющийся коммерческой организацией. Депозитарием является
хозяйствующий субъект, оканзывающий услуги по хранению сертификатов ценных
бунмаг или учету и переходу прав на ценные бумаги, т.е. занимается депозитарной
деятельностью. Регистратор - это хозяйнствующий субъект, осуществляющий
деятельность по сбонру, фиксации, обработке, хранению и предоставлению данных,
составляющих систему ведения реестра владельнцев ценных бумаг.
12. Сущность, содержание и виды ЦБ. Ценные бумаги представляют собой
денежные докунменты, удостоверяющие право собственности или отноншения
владельца документа по отношению к лицу, выпунстившему такой документ. Ценные
бумаги могут существовать в форме обособленнных документов или записей на
счетах. В операциях с ценными бумагами участвуют эмитент и вкладчик. Каждый из
них преследует одну и ту же цель - получить выгоду от своей деятельности.
Эмитент ценных бумаг, получивший деньги от их прондажи, стремится вложить эти
деньги в прибыльные сфенры предпринимательства, которые позволили бы ему
вынполнить свои обязательства перед покупателями этих бунмаг и получить прибыль
для себя. Вкладчик же надеется, что его вложение денег в ценнные бумаги
принесет ему доход в будущем. Покупка ценных бумаг всегда связана с риском,
т.к. есть много желающих обменять свои бумажки на деньнги вкладчиков. В
зависимости от выраженных на бумаге прав ценные бумаги подразделяются на:
1)бумаги, закрепляющие право участия в каком-либо акционерном обществе (акции,
сертификаты на акции); денежные бумаги (облигации, казначейские обязательства
государства, векселя, сертификаты банков, чеки, страховые свидетельства,
пенсионные полисы и др.)
15. Понятие коммерческого расчёта. Коммерческий расчет представляет
собой метод вендения хозяйства путем соизмерения в денежной форме затрат и
результатов хозяйственной деянтельности. Целью применения коммерческого расчета
явнляется получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в
условиях конкунрентной борьбы. Реализация указанной цели требует сонизмерения
размеров вложенного в производственно - торговую деятельность капитала с
финансовыми результатами этой деятельности. При этом необходимо рассчитать и
сопоставить различные варианты вложения капитала по заранее принятому критерию
вынбора (максимум дохода или максимум прибыли на рубль капитала, минимум
денежных расходов и финансовых понтерь и др.). Действие финансовых методов
проявляется в образонвании и использовании денежных фондов.
16. Способы получения доходов по ЦБ. Владелец ценной бумаги получает доход от ее
владенния и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бунмагой - это доход от
продажи ее по рыночной стоимоснти, когда она превышает номинальную или
первоначальнную стоимость, по которой она была приобретена. Доход от владения
ценной бумагой может быть полунчен различными способами: 1)фиксированный
процентный платеж; 2)ступенчатая процентная ставка; 3)плавающая ставка
процентного дохода. Фиксированный процентный платеж - это самая простая
форма платежа. Однако в условиях инфляции и быстроменяющейся рыночной
конъюнктуры с течением времени неизменный по уровню доход потеряет свою npnj
влекательность. Применение ступенчатой процентной ставки заключается в
том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной
бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В
каждый последующий период ставка процента возрастает. Плавающая ставка
процентного дохода изменяется регулярно (например, раз в квартал, в
полугодие) в соответствии с динамикой учетной ставки; Центрального банка России
или уровнем доходности, государственных ценных бумаг, размещаемых путем
аукционной продажи.
17. Понятие финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта -
деннежные средства, имеющиеся в его распоряжении. Финаннсовые ресурсы
направляются на развитие производства (производственно-торгового процесса),
содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребнление, а также
могут оставаться в резерве. Капитал - это деньги, пущенные в оборот и
приносящие доходы от этого оборота. Оборот деннег осуществляется путем вложения
их в предпринимательнство, передачи в заем, сдачи в наем. 
Предпринимательский капитал представляет собой' капитал, вложенный в
различные предприятия путем прянмых или портфельных инвестиций. Такое вложение
капинтала осуществляется с целью получения прибыли и прав на управление
предприятием (акционерным обществом, товариществом). Кредитный капитал 
- это денежный капитал, предонставленный в кредит на условиях возвратности и
платнонсти. В отличие от предпринимательского кредитный канпитал не
вкладывается в предприятие, а передается друнгому предпринимателю (инвестору)
во временное пользование с целью получения процента. Кредитный капитал;
выступает как товар, и его ценой является процент. Крендит, взятый под низкий
процент, - это лдешевые деньги, под большой процент - лдорогие деньги.
18. Варианты распределения акций АО по видам льгот. Существуют три варианта
предоставления льгот членнам трудового коллектива предприятия: 1)Всем
членам трудового коллектива привантизируемого предприятия единовременно
безвозмездно пенредаются именные привилегированные акции, составлянющие 25%
уставного капитала, но в общей сумме не более 20 МРОТ на одного работника.
Обыкновенные акции до 10% уставного капитала, но в обнщей сумме не более 6
минимальных размеров месячной оплаты труда в расчете на одного работника
продаются по подписке членам трудового коллектива со скидкой 30% от их
номинальной стоимости и предоставлением рассрочки до трех лет; при этом
величина первоначального взноса не может быть менее 15% номинальной стоимости
акций. 2) Всем членам трудового коллектива предонставляется право
приобретения обыкновенных акций (до 51% от величины уставного капитала). В этом
случае безнвозмездная передача акций и продажа акций на льготных условиях не
осуществляются. 3) Если группа работников предприятия бенрет на себя
ответственность за выполнение плана приватизации предприятия, недопущение его
банкротства и получает согласие общего собрания трудового коллекнтива на
заключение соответствующего договора, срок дейнствия которого не может быть
более одного года (без пранва продления), то членам такой группы
предоставляется право на приобретение по истечении указанного срока и при
выполнении условий упомянутого договора 20% уставного капитала в виде
обыкновенных акций предприятия по их номинальной стоимости.
13. Структура Финансового механизма. Финансовый механизм преднставляет собой
систему действия финансовых рычагов, выражающуюся в организации, планировании
и стимулировании использования финансовых ресурсов. В структуру финансового
механизма входят пять взаимонсвязанных элементов: финансовые методы
(планирование, прогнозирование, инвестирование, кредитование, страхование,
аренда, лизинг, факторинг и др.), финансонвые рычаги (прибыль, доход, цена,
дивиденды, дисконт, вклады, инвестиции, курсы валют, амортизационные
отчисления и др.), правовое (законы, указы Президента, постановления
правительства, приказы министерств и ведомств, устав юр. лица), нормативное
(инструкции, нормативы, нормы, методические указания и др.) и информационнное
обеспечение (информация разного вида и рода).
23. Источники финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы образуются за счет
целого ряда источников. По форме права собственности различаются на две
группы источников: собственные денежные средства и чужие. Источниками
финансовых ресурсов являются: принбыль; амортизационные отчисления;
кредиторская задолнженность, постоянно находящаяся в распоряжении
хозяйнствующего субъекта; средства, полученные от продажи ценнных бумаг;
паевые и иные взносы членов трудового коллекнтива, юридических и физических
лиц; кредит и займы; средства от реализации залогового свидетельства,
страхонвого полиса и другие поступления денежных средств (понжертвования,
благотворительные взносы и т. п.).
24. Вексель. Вексель - письменное долговое обязательство строго установленной
формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю) и
предоставляющее последнему бесспорное право требовать с заемщика уплаты к
определенному сроку суммы денег, указанной в векселе. Особенности векселя: 1)
абстрактность, т.е. отсутствие каких-либо объяснений по поводу возникновения
ден. Долга; 2)безспорность, т.е. обязательность оплаты в точном
соответствии с данным векселем; 3)обращаемость, т.е. может обращаться
среди неограниченного числа клиентов.
38. Сущность и содержание финансовых рисков. Финансовые риски -
это спекулятивные риски. Инвестор осуществляя венчурное вложение капитала,
заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или
убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба
в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и бирнжевой
сферах, совершения операций с фондовыми ценнынми бумагами, т.е. риска, который
вытекает из природы этих операций. Инфляционный риск - риск
того, что при росте инфнляции получаемые денежные доходы обесцениваются с
точнки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких
условиях предприниматель несет ренальные потери. Дефляционный риск 
- риск того, что при росте дефлянции происходят падение уровня цен, ухудшение
экономинческих условий предпринимательства и снижение доходов. Валютные
риски представляют собой опасность валютнных потерь, связанных с
изменением курса одной иностраннной валюты по отношению к другой при проведении
внешненэкономических, кредитных и других валютных операций. Риски
ликвидности - это риски, связанные с возможнностью потерь при
реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и
потребинтельной стоимости.
40. Критерии степени риска. Величина риска, или степень риска, измеряется
двумя критериями: среднее ожидаемое значение; колеблемость (изменчивость)
возможного результата. Среднее ожидаемое значение - это то значение венличины
события, которое связано с неопределенной ситуацией. Среднее ожидаемое
значение является среднен  взвешенным для всех возможных результатов, где
вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса
соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат,
который мы ожидаем в среднем. Средняя величина представляет собой обобщенную
количественную характеристику и не позволяет принять решения в пользу какого-
либо варианта вложения капитала. Для окончательного принятия решения
необходимо измерить колеблемость понказателей, т.е. определить меру
колеблемости возможнонго результата. Колеблемость возможного результата
представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней
величины.
44. Способы снижения финансового риска. Финансовые риски разрешаются с помощью
различных средств" и способов. Средствами разрешения финансовых рисков являются
их избежание, удержание, передача, сниженние степени. Диверсификация -
это рассеивание инвестиционного риска, т.е. распределение инвестируемых средств
между различными объектами вложения, которые непосредственнно не связаны между
собой. На принципе диверсификации базируется деятельность инвестиционных
фондов, которые продают клиентам свои акции, а полученные средства вкладывают в
различные ценные бумаги, покупаемые на фондовом рынке и приносящие устойчивый
средний доход. Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении
капитала между разнообразными видами деятельности. Страхование - это
особые экономические отношения. Страхование финансовых рисков является одним из
наиболее распространенных способов снижения его степени. Сущность страхования
выражается в том, что инвеснтор готов отказаться от части доходов, лишь бы
избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.
Фактически если стоимость страховки равна вознможному убытку. 
Секьюритизация -это участие двух банков в кредитной операции. Кредитная
сделка выполняется в два этапа: 1) разработка условий и заключение кредитного
догонвора (сделки); 2) предоставление кредита заемщику. Суть секьюритизации
состоит в том, что эти два этапа выполняются различными банками.
46. Содержание приёмов финансового менеджмента. В основе движения финансовых
ресурсов лежит движенние капитала. Поэтому общим содержанием всех приемов
финансового менеджмента являются денежные отношения, связанные с оборотом
капитала и с движением денег. Приемы финансового менеджмента представляют собой
способы воздействия денежных отношений на определеннный объект управления для
достижения конкретной цели. По направлениям действия приемы финансового
менеднжмента можно свести в четыре группы: 1) приемы, направленные на 
перевод денежных средств; 2) приемы, направленные на перемещение капитала
дл;, его прироста; 3) приемы, носящие спекулятивный характер (спекуля. тивные
операции); 4) приемы, направленные на сохранение способности капитала приносить
высокий доход. Приемы по переводу денежных средств означают при-емы, связанные
с расчетами за купленные товары (работы, услуги). Их основу составляют денежные
отношения, свянзанные с куплей-продажей этих товаров. Перемещение капитала для
его прироста - это инвеснтиционная сделка, связанная, как правило, с
долгосрочным вложением капитала. Поэтому приемы, направленные на перемещение
капитала, представляют собой способы осунществления прироста этого капитала,
способы получения дохода на этот капитал в форме его прироста. Спекулятивная
операция есть краткосрочная сделка по получению прибыли в виде разницы в ценах
(курсах) покупнки и продажи, разницы в процентах, взятых взаймы и отнданных в
кредит, и т.п. Приемы, направленные на сохранение способности канпитала
приносить высокий доход, представляют собой принемы управления движением
капитала в условиях риска и неопределенности хозяйственной ситуации.
47. Дисконтирование дохода. Дисконтирование дохода - приведение дохода к моменту
вложения капитанла. Дисконтирующий множитель. Дисконтирующий множитель
позволяет опреденлить современную стоимость будущей денежной суммы, т. е.
уменьшить ее на доход, нарастающий за определенный срок по правилу сложных
процентов. На практике обычно используются таблицы с заранее исчисленными
значениями. Компаундинг - это процесс перехода от сегодняшней
стонимости капитала к его будущей стоимости. Процесс, противоположный
компаундингу, представнляет собой дисконтирование. Дисконтирование -
это процесс определения сегоднняшней (т. е. текущей) стоимости денег, когда
известна их будущая стоимость. Дисконтирование дохода применяется для оценки
будущих денежных поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего
момента.
48. Оценка недвижимости приносящей доход. На стоимость недвижимости влияют
различные фактонры, которые постоянно меняются, поэтому оценка недвинжимости
достоверна только на определенную дату. Рыночная стоимость недвижимости
обычно рассматринвается как отражение будущих экономических условий, и это
основано на свидетельствах рынка в конкретный монмент времени. Внезапные
изменения в бизнесе и рынках недвижимости могут сильно повлиять на стоимость
объекнта недвижимости. Существуют три метода определения стоимости
недвинжимости: 1) затрат (Метод затрат базируется на принципе, что покупатель
обычно не заплатит за собственность больше, чем затраты на приобретение
аналогичной собственности равнозначного качества.), 2) сравнение продаж
(полезен, когда ряд аналогичных объектов недавно продавался или в настоящее
время выставлен на продажу на рынок объектов типа оцениваемой собственности),
3) капитализация дохода (это метод преобразования величины чистого дохода в
оценку текущей ст-ти. Рыночная ст-ть опред-ся, как существующая в настоящее в
настоящее время ст-ть прав на ожидаемые в будущем доходы).
52. Финансовый механизм. Финансовый механизм преднставляет собой систему
действия финансовых рычагов, выражающуюся в организации, планировании и
стимулировании использования финансовых ресурсов. В структуру финансового
механизма входят пять взаимонсвязанных элементов: финансовые методы
(планирование, прогнозирование, инвестирование, кредитование, страхование,
аренда, лизинг, факторинг и др.), финансонвые рычаги (прибыль, доход, цена,
дивиденды, дисконт, вклады, инвестиции, курсы валют, амортизационные
отчисления и др.), правовое (законы, указы Президента, постановления
правительства, приказы министерств и ведомств, устав юр. лица), нормативное
(инструкции, нормативы, нормы, методические указания и др.) и информационнное
обеспечение (информация разного вида и рода).
3. Понятие финансового менеджмента. ФМ Ц это вид професиональной
деятельности, направленной на управление движением финансовых ресурсов и
соответственно фин-х отношений возникающих м\у хоз-щими субъектами. Он
представляет собой процесс выработки целей упр-я фин-в и осуществление
воздействий на них с помощью методов и рычагов фин-х механизмов. Основу ФМ
составляет управление движением финансовых ресурсов и фин-х отношений
возникающих м\у хоз-щих субъектов в процессе движения фин-в.
5. Подсистема ФМ. Объектом управления в ФМ является совокупность
осуществления движения фин-х рес-сов и фин-х отношений м\у хоз-щими субъектами
и их подразделениями в хоз-м процессе. Субъект Ц этоспециальная группа
людей, как аппарат управления, которые по ср-вам  различных форм
управленческого воздействия осуществляют целенаправленное функционирование
объекта. Процесс управления всегда предполагает получение, передачу,
переработку и использование инф-ции.
Сайт автора этой работы: www.rzn62.narod.ru