Читайте данную работу прямо на сайте или скачайте

Скачайте в формате документа WORD


Расширение объемов производства и ассортимента полиамидных текстурированых нитей

Введение.

Отсутствие сколь-нибудь осмысленных действий со стороны правительства в сфере экономики за последние семь лет привело к достаточно грустным последствиям. Их ощущает вся экономика - и, в первую очередь, крупнейшие предприятия.

Изменения способа хозяйствования всегда проходят болезненно, отсутствие четко спланированных действий (что наблюдалось в экономической политике Украины в первые годы независимости) приводит к тяжелым последствиям. Украинская экономика в этот период столкнулась с целым рядом трудностей.

Практически все крупные предприятия Украинской промышленности занимали место в середине технологической цепочки: получали сырье из России, обрабатывали и отправляли дальше, причина проста - экономика Украины представляла собой лишь часть народнохозяйственного комплекса Р. Естественно, разрыв экономических связей лишил Украинские предприятия (как и предприятия других бывших республик Советского Союза) традиционных рынков сбыта, также сырья и комплектующих изделий.

Кроме того, произошел распад единых энергетической и транспортной систем. В последние годы жизни Союз не слишком заботился об обновлении основных фондов гигантов промышленности. Соответственно, Украина получила в наследство порядком устаревшее оборудование. Наличие гигантских предприятий с старевшими технологиями и оборудованием (себестоимость продукции которых превышала мировые цены), их большая энергоемкость препятствовали и препятствуют повышению конкурентоспособности Украинских товаров на мировом рынке.

С 1996 г. наблюдается лучшение положения многих предприятий за счёт ведения спешной экономической деятельности. В настоящее время одним из основных факторов спешной экономической деятельности выступает политика постоянных нововведений. Развитие рыночного хозяйствования в нашей стране происходит с множеством трудностей. Для того, чтобы выжить в словиях рынка необходима многовариантность и нестандартность деловых решений, неординарность хозяйственных операций, внедрение инноваций во всех сферах деятельности, на различных видах рынков.

Инновации включают в себя не только технические или технологические разработки, но и внедрение новых форм бизнеса, новых методов работы на рынке, новых товаров и слуг, новых финансовых инструментов. Они характеризуются более высоким технологическим ровнем, более высокими потребительскими качествами товара или слуги по сравнению с предыдущим продуктом. Инновации являются важнейшим фактором стабильности функционирования предпринимательских, финансовых, кредитных структур, обеспечивают их экономический рост и конкурентоспособность.

Научно-технический прогресс, признанный во всём мире в качестве важнейшего фактора экономического развития, ныне всё чаще связывается с понятием инновационного процесса, который является единственным в своём роде процессом, объединяющий науку, технику, экономику, предпринимательство и правление. Он состоит в разработке и реализации новшества и простирается от зарождения идеи до её коммерческой реализации, охватывая, таким образом, весь комплекс отношений: производства, обмена, потребления.

Для того чтобы обеспечивать последовательность инноваций, нужны немалые средства, отвлекаемые из общественного оборота, как правило, на длительный период, то есть инвестиции (денежные средства с длительным циклом освоения). Принято считать, что инвестиционные операции это - операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение доходов в течение периода, превышающего один год.

Проблема привлечения инвестиций, способных создать мощный импульс для финансового развития предприятий, волнует сегодня большинство отечественных предпринимателей. Инвестиции требуются всем, однако получает их не каждый. Для финансирования основных средств краткосрочный банковский кредит - исключение, не правило, поскольку связанный с ним риск чрезвычайно велик. Предприятиям приходится в полной мере учитывать словия, на которых они получают инвестиции, так как если деньги получены на невыгодной основе, предприятие рискует нанести бытки, в ряде случаев и стать банкротом. Того же, кто предоставляет денежные средства - инвестора, интересует прибыль, которую он может получить, также размеры риска.

Целью данной работы есть выявление причин кризисного положения предприятия, проведение маркетинговых исследований с дальнейшими выводами о возможных направлениях выхода предприятия из тяжёлого экономического положения, также составление бизнес-плана по одному из направлений (объектом исследования выбран "ЖЗХВ").


1. Анализ существующего производства

Открытое акционерное общество Житомирский завод химического волокна (сокращённое наименование "ЖЗХВ") было создано в соответствии с приказом Министерства химической промышленностиот 17 июля 1968 года № 645. Объединение основано на государственной республиканской собственности и подчиняется Министерству химической промышленности Украины.

"ЖЗХВ" является одним из крупнейших предприятий в своей отрасли по выпуску из полиамида 6. Производство волокон и нитей из полиамида 6 было освоено за период с 1969 по 1972 гг. и объём производства в начале восемдесятых годов составлял: 48,7 млн. м. кв./год кордной ткани, 27,6 тыс. т/год технической нити, 9,36 тыс. т/год текстильной нити и 1,1 тыс. т/год штапельного волокна. На сегодняшний день имеющиеся мощности используются всего на 5 Ц10 %. Такое кризисное положение завода объясняется рядом причин.

Введенное около 30 лет назад в эксплуатацию производство капроновой технической нити и кордной ткани, оснащенное на сегодняшний день морально старевшим и физически изношенным оборудованием, не соответствует современным требованиям к техническому ровню производства, к качеству, трудоемкости и энергоемкости выпускаемой продукции, а также к требованиям экологии. Предусмотренный способ производства капроновой кордной нити /через расплав/ ориентирован на специализированное мощнейшее производство и по своей сути не подвержен какой-либо принципиальной модернизации, тогда как классический способ /гранулятная схема/, используемый везде в мире и на большинстве отечественных предприятий, позволяет более гибко довлетворять потребности рынка в нитях высокого качества, дает меньше отходов, более правляема.

В дополнение к вышеизложенному следует отметить, что главные потребители продукции (отечественные шинные заводы) с каждым годом наращивают производство, но из-за неудовлетворительного качества нити "ЖЗХВ", пользуются продукцией конкурентов. Инофирмыа предлагают более качественную продукцию, некоторые (Китай, Турция) и более дешевую.

На текстильном потоке только становленное в 1990 г. оборудование немецкой фирмы "BARMAG AKTIENGESELLSHAFT" и польской "POLMATEX-MAYED" отвечают современным прогрессивным технологиям, позволяюта выпускать текстильную нить европейского уровня качества. Кроме того, существование Черниговского ПО "Химволокно", которое выпускает более широкий ассортимент нитей /в том числе на основе полиамида 66/, снижает конкурентноспособность продукции "ЖЗХВ".

Финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия приведены в табл.1.1.

анализируя даные приведеные в табл.1.1 видно, что:

1.   В 1997 г. по сравнению с предыдущим годом на заводе в 1,7 раза снизился объём реализуемой продукции: если в 1996 г. реализовано продукции без чёта НДС на 25485 тыс. грн., то в 1997 г. - же только на 15171 тыс. грн..

2.   Реализованная продукция имеет отрицательную рентабельность, т. е. является быточной. Причём этот показатель имеет тенденцию к худшению. Так, если значение отрицательной рентабельности в 1996 г. составило (-10,1)%, то в 1997 г. оно же составило (Ц44,9)%.

3.   В 1997 г. по сравнению с предыдущим годом на заводе в 1,7 раза снизился объём реализуемой продукции: если в 1996 г. реализовано продукции без чёта НДС на 25485 тыс. грн., то в 1997 г. - же только на 15171 тыс. грн..

4.     В 1997 г. по сравнению с предыдущим годом на заводе в 1,7 раза

Таблица 1.1а Результаты финансовой деятельности предприятия.


№ п/п

Наименование показателя

1996 г.

1997 г.

1.

Выручка (валовый доход) от реализации продукции (работ, слуг)

28676

18128

2.

Налог на добавленную стоимость (НДС)

3191

2957

3.

НДС в % от выручки

11,1%

16,3%

4.

Реализуемая продукция

25485

15171

5.

Затраты на производство реализуемой продукции

28343

27517

6.

Затраты на 1 грн. реализуемой продукции, коп.

,21

181,38

7.

Рентабельность реализуемой продукции, %

-10,1%

-44,9%

8.

Прибыль, быток (-) от реализации продукции

-2858

-12346

9.

Прибыль, быток (-) от прочей реализации

208

0

10.

Прибыль, быток (-) от внереализационных операций

576

997

11.

Балансовая прибыль

-2074

-11349

12.

Сумма платежей в бюджет

478

862

13.

Прибыль (убыток), остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль /убыток/)

-2552

-12175

14.

Направления использования чистой прибыли, всего

6674

4724

15.

Нераспределённая прибыль (непокрытые бытки)

-9226

-16899

Справочно:

 

1.

Товарная продукция в действующих ценах

24645

11066

2.

Себестоимость товарной продукции

28430

23850

3.

Затраты на 1 грн. товарной продукции, коп.

115,36

215,53

4.

Рентабельность производства

-13,3%

-53,6%


снизился объём реализуемой продукции: если в 1996 г. реализовано продукции без чёта НДС на 25485 тыс. грн., то в 1997 г. Ц же только на 15171 тыс. грн..

5.   Реализованная продукция имеет отрицательную рентабельность, т. е. является быточной. Причём этот показатель имеет тенденцию к худшению. Так, если значение отрицательной рентабельности в 1996 г. составило (-10,1)%, то в 1997 г. оно же составило (Ц44,9)%.

6.   В результате быток от реализации товарной продукции в 1996 г. составил (-2858) тыс. грн., в 1997 г. - же (-12346) тыс. грн. С чётом же произведённых на заводе расходов на социальные нужды и поощрения, источником которых в соответствии с действующим порядком является прибыль, общие непокрытые бытки завода в 1996 г. составили же (-9226) тыс. грн., в 1997 г. - (-16899) тыс. грн.

7.   В этой связи с большой остротой встаёт вопрос о целесообразности дальнейшего содержания большого количества объектов социальной сферы за счёт ресурсов завода. Только в 1997 г. на покрытие бытков от содержания объектов социальной сферы заводом было направлено 3595 тыс. грн. денежных средств, источником которых в соответствии с действующим положением является прибыль предприятия.

анализ себестоимости продукции свидетельствует о неэффективном ведении производства. Так, в 1996 г. затраты на производство превысили отпускную стоимость выпускаемой продукции на 3785 тыс. грн. или на 15,4%, в расчёте на 1 грн. товарной продукции они составили 115,36 коп. В 1997 г. себестоимость продукции превысела её отпускную стоимость же на 12784 тыс. грн. (115,5%), затраты в расчёте на 1 грн. товарной продукции возросли почти в 2 раза и составили 215,53 коп.

Следует отметить высокую степень износа основных промышленно-производственных фондов - по состоянию на 01.01.98 г. она составила 57,1%. Крайне неудовлетворительная также степень использования этих фондов (фондоотдача) - в 1997 г. на 1 грн. основных фондов было произведено всего 0,04 грн. товарной продукции при нормативном отраслевом значении 0,80 - 1,20 грн.

Основной причиной полного провала в хозяйственной деятельности завода является обвальное снижение объёмов производства, за счёт чего резко возросла доля словно-постоянных затрат в себестоимости, что и привело к обратному пресечению так называемой точки безубыточности производства:

Таблица 1.2.

№ п/п

Наименование показателя

1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

1996 г.

1997 г.

1.

Темп роста (снижения) объёмов выпуска в % к предыдущему году

-

57,9

31,4

108,0

77,9

41,9

2.

Уровень использования производственных мощностей

(1992 г. - 100%)

100

57,9

18,2

19,6

15,3

6,4

Как видно из представленных данных, первая обвальная волна произошла в 1993 - 1994 гг., а окончательно завод потерял всякую плавучесть же в 1997 г. - 6,4% от ровня объёма производства 1992 г. практически означает полную остановку предприятия. При чрезвычайно большой стоимости основных производственных фондов (126417 тыс. грн. по остаточной стоимости) дальнейшая деятельность завода в таком режиме просто не имеет экономического смысла.

Таковы результаты хозяйствования "ЖЗХВ" (здесь приведены не все причины снижения производства, только основные).

Нас же больше интересуют пути выхода из кризиса, которым посвящены все остальные разделы проекта.

2.Санации производства

анализ хозяйственной деятельности показал, что в экономическом отношении завод же, по крайней мере, два года находится в стадии банкротства и его состояние, начиная с 1993 года, всё более худшается. В производственном же отношении представляется недопустимым загрузка мощностей менее чем на 20%, поскольку при чрезвычайно высокой фондоёмкости технологического процесса себестоимость производства значительно возрастает за счёт резкого величения доли словно-постоянных затрат и продукция становиться либо не рентабельной, либо не конкурентоспособной по ценовому фактору.

Санационная программа по восстановлению рентабельной деятельности завода должна включать следующие основные направления:

1.  Реорганизация и оптимизация структуры управления завода и составление нового штатного расписания руководителей, специалистов и служащих. Данное направление имеет целью, с одной стороны, максимальное дешевление содержания аппарата правления, и с другой стороны - усиление отдельных правленческих функций, в частности, расширение и активизация деятельности маркетинговых служб, что подразумевает:

     Сокращение отдельных руководящих должностей завода, изменение структуры должностей высшего менеджмента и новые кадровые назначения;

     Сокращение и крупнение некоторых отделов и служб, ликвидация параллелизма в работе;

     Укрепление всех подразделений завода, связанных со снабжением, сбытом и внешнеэкономической деятельностью; объединение их в единое правление маркетинга.

2.  Реорганизация и оптимизация штатной расстановки рабочих вспомогательных цехов и вспомогательных рабочих основных цехов, проведение необходимых кадровых перемещений.

3.  Проведение агрессивной маркетинговой политики, как на внутреннем рынке потребления, так и в наращивании экспортного потенциала, и, прежде всего - в восстановлении прерванных хозяйственных связей с Россией и другими станами СНГ.

4.  Проведение исследования и анализ конъюнктуры цен на внутреннем, внешнем западном рынках и рынках СНГ на продукцию, аналогичной выпускаемой заводом. Разработка политики ценообразования и определение её зависимости от затратного механизма произведённого этапа формирования цены.

5.  Целенаправленный поиск западных партнёров из числа ведущих производителей аналогичной продукции, имеющих целью расширение выпуска и перенос производства своей продукции на предприятия восточноевропейских стран. Возможны любые формы привлечения западных производителей - организация совместных предприятий, слуги по переработке давальческого сырья и т. д.

6.  Временный вывод из эксплуатации и постановка на консервацию отдельных производственных и непромышленных объектов завода. Данное мероприятие позволит снизить издержки производства за счёт экономии по амортизационным отчислениям.

7.  Разработка и применение новых финансовых схем расчетов, как с поставщиками исходного сырья, так и с потребителями продукции.

8.  Проведение частичной диверсификации завода путём расширения сферы его деятельности на рынках новых продуктов, производство которых технологически связано с основной специализацией.

9.  Проведение реструктуризации завода. Выделение из состава завода обособленных производственных подразделений и организация на их базе структурных хозрасчетных единиц и дочерних предприятий. Цель реструктуризации - создание эффективной мотивации в производстве и благоприятных стартовых финансовых словий для тех подразделений завода, которые производят имеющую спрос товарную продукцию либо имеющую товарный вид промежуточную продукцию по внутризаводской кооперации.

10.                      Реструктуризация непромышленных объектов завода - подсобного сельского хозяйства, баз отдыха, спортивных, бытовых и торговых объектов, детских садов, жилищного хозяйства и т. д. Реструктуризация объектов непромышленной сферы предусматривает проведение следующих мероприятий: передача в коммунальную собственность, выделение на самостоятельный баланс с работой на хозрасчётных принципах, сдача объектов в аренду, прекращение функционирование и распродажа.

Изложенные выше основные направления по санации завода являются базовыми для разработки конкретных мероприятий в процессе текущей деятельности. Для дальнейшей работы над мероприятиями по выходу предприятия из кризиса необходимо знать ситуацию, как на внутреннем, так и на внешнем, рынке, поэтому следующий раздел посвящён маркетинговым исследованиям.

3. Анализ рынков химических волокон

Химическая промышленность в Украине является одной из самых крупных отраслей в промышленном секторе экономики. Промышленность представлена следующими основными отраслями: производство минеральных удобрений; лакокрасочная промышленность; производство синтетических волокон и пластмасс, химико-фармацевтическая, коксохимическая промышленность. Предприятия расположены по всей территории Украины. Производство базируется как на собственном сырье, так и на импортируемом (в основном из России). Многие из предприятий химической промышленности входят в число наиболее крупных предприятий Украины по объему производства.

Рис.3.1

Производство синтетических волокон до настоящего времени имело весьма значительный вес в химической промышленности Украины. Но с разваломэта отрасль стала сдавать свои позиции, хотя и остаётся одной из самых быстроразвивающихся. Чтобы проследить причины кризиса, также найти пути выхода из сложившейся ситуации проведём обзор мирового рынка, рынка СНГ и рынка Украины.

Для анализа мирового рынка производства химических волокон воспользуемся таблицей помещённой в английском журнале УChemiefasernФ 1996 г.№ 5 - s. 105 (табл.3.1):

Таблица3.1

Виды волокон

1990 г.

2 г.

млн. тонн

%

млн. тонн

%

Гидратцеллюлозные

2,0

10,5

2,5

8,9

цетатные

1,0

5,3

1,0

3,6

Полиэфирные

8,5

44,6

14,0

50,0

Полиамидные

4,0

21,1

5,0

17,9

Полиакрилонитрильные

2,5

13,2

3,0

10,7

Полипропиленовые

1,0

5,3

2,5

8,9

Всего

19,0

100

28,5

100

Доля каждого вида волокон для различных периодов времени хорошо отображена на диаграммах (рис.3.2, рис.3.3):

Динамика мирового развития химических волокон видна из рис.3.4. Из приведенных диаграмм видно, что два вида волокон за последнее десятилетие величили свою долю в общем объёме (полиэфирные и полипропиленовые), доля полиамидных хотя и меньшилась, но объём выпуска величился и остаётся на

втором месте после полиэфирных. Поэтому из всех видов волокон мы ограничимся рассмотрением трёх:

Рис.3.2

полипропиленовых, полиэфирных и полиамидных.

Рис.3.3

Рис.3.4

3.1.Полиэфирные волокна и нити

Среди всех видов химических волокон и нитей полиэфиры развиваются самыми высокими темпами. Если в 1970 году их доля в общем выпуске составляла 35%, то по прогнозам специалистов доля этого вида волокна к 2 г. возрастёт до 50% от общего мирового производства химических волокон. Анализ информации по мировому рынку за период 1975 - 1985 гг. показал, что ни один прогноз того времени не предполагал такого бурного развития полиэфирных волокон.

Рост спроса на полиэфирные волокна был вызван, в первую очередь, более низкой ценой по сравнению с другими видами химволокон. Полиэфирные волокна оказались менее энергоёмкими и трудоёмкими. По имеющимся оценкам расход нефти в качестве сырьевых и энергетических ресурсов для производства 1т. синтетических волокон составляет: полиакрилонитрильных - 6,9 т., полиамидных - 5,5 т., полиэфирных только 3,75 т.

Кроме того, популярность полиэфирных волокон объясняется ещё и широким спектром применения из-за прекрасных свойств этих волокон. Они выпускаются в виде гладких комплексных и текстурированных нитей для изготовления тканей и трикотажа, штапельных волокон хлопкового и шерстяного типа, коврового жгута. Постоянно расширяется, изменяется структура потребления, появляется много новых, преимущественно на основе физически и химически модифицированного полиэтилентерефталата, волокон и нитей - с пониженной линейной плотностью, разноусадочные, ворсовые, комбинированные, бикомпонентные комплексные и текстурированные нити, анионно-модифицированные волокна шерстяного типа (обладают повышенной способностью к накрашиванию), отбеленные в массе волокна хлопкового типа, с постоянным антистатическим эффектом, огнестойкие и низкоплавкие (пригодные для склеивания волокнистых материалов) волокна и нити и др.

Недостатком полиэфирных волокон, как впрочем, и других синтетических является плохая смачиваемость водой, из-за чего влага трудно проникает из-под одежного пространства во внешнюю среду, в результате чего происходит перегрев тела и, как следствие, появляется дискомфорт. Поэтому применение полиэфирных волокон в производстве нательной одежды ограничено. Выше приводился прогноз о динамике мирового производства химических волокон до 2 г., однако ещё к концу 1997 г. мировая мощность по полиэфирным волокнам превысила 15 млн. тонн. За 27 лет выпуск полиэфирных нитей и волокон величился в 9,65 раз (это видно из диаграммы на рис3.6):

Рис.3.5

Говоря об Украине, следует отметить, что отечественных производителей этого популярнейшего вида волокна у нас нет, хотя в начале 90-х годов в Украине была разработана государственная программа развития производства полиэфиров: в Киеве предполагалось создать мощности по выпуску волокон, в Харькове - для целей упаковки. Однако эта программа не была реализована.

Учитывая всё выше сказанное можно было бы предположить создание на "ЖЗХВ" мощностей по выпуску полиэфира, но наличие конкурентов заставляет

Рис.3.6

отказаться от этой идеи (хотя бы на время пока предприятие веренно не станет на ноги). Итак, конкуренты - это, во-первых - Могилевское производственное объединение "Химволокно", которое является крупнейшим в Европе комплексом по изготовлению полиэфирных волокон и нитей.

Производство этих волокон и нитей было освоено на МПО Химволокно за период с 1968 по 1971 гг. по лицензии английской фирмы "Ай-Си-Ай". Объем производства 1 очереди - 5 тонн волокон и нитей. В последующие годы объединение наращивало мощности по выпуску диметилтерефталата (ДМТ), полиэтилентерефталата (ПЭТФ), нитей и волокон. В 1975 г. в состав объединения вошло старейшее предприятие химической промышленности - завод искусственного волокна - производитель вискозных нитей и волокон. В 1976, 1980, 1982 гг. были введены в строй производства ДМТ-2, ДМТ-З, ДМТ-4 общей мощностью 240 тысяч тонн.

В 1977 г. введено в эксплуатацию, в 1980 г. модернизировано производство волокна мощностью 88,4 тысяч тонн в год. В 1982 году по лицензии японской фирмы "Мицуи Торей" освоено производство текстурированных нитей мощностью 5 тысяч тонн в год. Совместно с германскими фирмами де ГмбХ. и Хехст АГ спроектировано и в 1988 году введено в строй производство высокопрочных нитей с объемом выпуска 24,6 тысяч тонн в год. Сегодня объединение сотрудничает более чем с 80 зарубежными фирмами.

Мощности Могилёвского ПО "Химволокно" хватает, чтобы довлетворить потребность в полиэфирных волокнах и нитях, как Белоруссию и Украины, так и ещё ряда стран. Хотя это не является решением проблемы для Украины, но учитывать сильного конкурента необходимо.

Во-вторых, два химических предприятий России (АО Курскхимволокно и АО Тверьхимволокно), хотя и не таких мощных, но всё же давно зарекомендовавших себя на Европейском рынке.

Но, несмотря на это по данным Министерства химической промышленности Украины с 1 г. начнётся выпуск полиэфирных волокон и нитей на пробных мощностях внедрённым Киевским ПО "Химволокно" с дальнейшим величением объёма выпуска.

Все приведённые выше рассуждения показывают несостоятельность внедрения на данный момент проекта по выпуску полиэфирных нитей и волокон (если честь ещё и отсутствие на Украине этилентерефталата /сырья для выпуска полиэфира/, то положение ещё более сугубляется).

Ниже приведём диаграммы производства полиэфирных волокон и нитей предприятиями СНГ (рис.3.7, рис.3.8):

Рис.3.7

Рис.3.8

3.2.Полипропиленовые волокна и нити

Наличие источников доступного и дешевого сырья способствовало бурному развитию полипропиленовых волокон и нитей. По темпам роста производства они к 2005 г. могут выйти на 1-е место. Причина такого быстрого развития заключается в относительно простой и экологически лчистой технологии и низких издержках производства.

Промышленное производство полипропиленовых волокон и нитей по-прежнему концентрируется в Западной Европе, США и Японии, на которые приходится 70 % всего выпуска ПП. В 90-е годы их доля начала снижаться в связи с созданием производства в развивающихся странах Южной Америки, Азии и Африки. Поэтому динамику развития этих волокон проследим на примере Западной Европы, США и Японии.

С середины 80-х годов наблюдается наращивание мощностей выпуска полипропиленовых волокон и нитей, тогда как развитие мощностей производства пленочных нитей и мононитей практически стабилизировалось. Это объясняется, прежде всего, широким и разнообразным, в сравнении с другими полимерами, текстильным ассортиментом изделий из полипропилена: штапельное волокно, комплексные нити, в том числе текстурированные, текстурированный ковровый жгутик, пряжа БСФ, мононити, плёночные нити (гладкие и фибриллированные), волокнистые материалы.

На текстильные области применения приходится около 20% мирового потребления полипропиленового гранулята, из которого изготавливается нить. Крупнейшей и наиболее развитой областью использования полипропилена является ковровое производство.

В будущем полипропиленовые волокна и нити могут занять первое место в производстве ковров, опередив полиамидные; этому будет способствовать появление на мировом рынке полипропиленовой пряжи БСФ фирмы Дюпон (США). величение рынка сбыта напольных покрытий из полипропилена связывается с использованием их в автомобильной промышленности. Нетканые материалы из полипропиленового волокна применяются как в быту, так и в технике (строительство, сельское хозяйство, автомобилестроение, мебельная и кожевенная промышленность и др.). Возросла выработка санитарных и гигиенических нетканых материалов из полипропиленового волокна.

В Украине полипропиленовые волокна также пользуются спросом, хотя и не таким как за рубежом. А вот полипропиленновая крошка (полуфабрикат из которого изготавливают нить) нашла широкое применение в химической промышленности Украины. Выпуск готовой продукции (начиная с полипропиленовых мешков, канатов, шпагатов и заканчивая огромными УBig BagФ - ми, ворсовыми коврами) из неё освоило множество, главным образом, малых совместных предприятий. В планах "ЖЗХВ" предусматривается внедрение мощностей по выпуску полипропиленового волокна с небольшим объёмом выпуска (2800 т/год), хотя на территории предприятия же существует СП УPoliSaxФ, специализирующееся на выпуске полипропиленовых мешков (единственное на Украине). Выпуск данного волокна не сможет задействовать и трети производственной мощности предприятия, поэтому выпуск полипропиленового волокна

Рис.3.9

можна использовать только для дополнительной загрузки мощности "ЖЗХВ".

3.3.Полиамидные волокна и нити

В общем мировом объёме химических волокон занимают вторую позицию и хотя величение выпуска незначительное, но всё же 17,9% мирового объёма говорит о хороших характеристиках (широком спектре применения) этих волокон. Эксперты прогнозировали выпуск полиамидных волокон в 2 г. на ровне 5 млн. тонн, недооценивая степень конкуренции с полиэфирными волокнами на рынке одежды и ряде областей технического назначения. Однако этот вид волокон давно пользуется хорошим спросом для производства чулочно-носочных изделий, ковров, шинного корда.

В соответствии с направлениями использования полиамидная продукция выпускается в виде штапельного волокна (17,5 - 18,5 % от общего выпуска) и нитей (текстильных, ковровых, технических).

В мировом производстве нитей соотношение текстильных, ковровых и технических в настоящее время составляет 45:25:30 (в 1985 году оно было 60:20:20).

Мощности по полиамидным нитям в мире составляют в настоящее время 4,75 млн. тонн, и регионально размещены в следующем соотношении (рис.3.10):

Рис.3.10

Около 1,5 млн. тонн составляют мощности по техническим нитям. Преимущественное развитие они получили в Восточной Европе, которая занимает 34% мировых мощностей, и в Азии Ц 23%. В промышленно развитых странах мощности по полиамидным техническим нитям значительно ниже, так как в этих регионах активно развивались полиэфирные технические нити. Доля США в мировых мощностях по полиамидным техническим нитям составляет 16%, Японии - 10% и Западной Европы - 8%. По прогнозу к 2 году мощности по этому виду полиамидных нитей в мире величатся на 17%, причём только за счёт азиатского региона (Китая, Тайваня, Кореи, Индии, Индонезии, Таиланда) и будут в 1,5 раза превышать мощности по полиэфирным техническим нитям.

Около 60% мирового потребления полиамидных технических нитей используется в производстве шинного корда. В этой области он испытывает серьёзную конкуренцию со стороны других видов технических нитей.

Соотношение в потреблении различных видов шинного корда очень отличается по регионам (рис.3.11). В Восточной Европе, Азии и Южной Америке полиамидный корд является основным видом текстильного корда. Напротив, в Западной Европе и США он составляет около трети общего объёма, в Японии - немногим более половины. В 1998 году потребление полиамидного корда в азиатском регионе составляло примерно 243 тыс. тонн, в Западной Европе - 29 тыс. тонн, в США - 55 тыс. тонн.

Такие различия в потреблении полиамидного корда объясняются не только требованиями к эксплуатационным показателям, но и историческими традициями, спецификой развития автомобильного транспорта, климатическими словиями, стройством дорожного полотна. Общепризнанно, что полиамидный корд имеет преимущества перед другими видами шинного корда в производстве грузовых автомобилей с высокой проходимостью в словиях бездорожья.

Рис.3.11

Мощности по ковровым полиамидным нитям в мире на сегодняшний день оцениваются в 1,2 млн. тонн.

Основными производителями их являются США - 50% мировых мощностей и Западная Европа - более 20%. К 2 году ожидается рост мощностей в мире на 13%.

Около 2 млн. тонн составляют мировые мощности по полиамидным текстильным нитям, их рост к 2 году составит не более 8%.

На рынке СНГ по выпуску капроновой нити специализируется 14 предприятий. Для ориентировочного определения веса каждого из предприятий на рынке СНГ, ниже приведены данные о выпусках различных видов капроновых нитей и волокон этими предприятиями за 1997 год (рис.3.12):

Рис.3.12

Как видно из диаграммы, "ЖЗХВ" занимало стойчивое среднее положение в 1997 г. среди предприятий СНГ (задействовав 20% своей мощности). Но если говорить об Украине, то из трёх существующих предприятий (Киевское, Черниговское, Житомирское), ни одно не использует своих мощностей даже на 30%. Если сравнить между собой страны СНГ (рис.3.13), то Белоруссия и Латвия, имея по одному предприятию выпускающему полиамидные

нити и волокна, выпускают продукции больше, чем на Украине три предприятия вместе. И это при всём том, что шинные заводы страны (главные потребители продукции) из года в год наращивают мощности (за первое полугодие 1997 г. выпуск шин увеличился на 13,5%).

анализ меньшения производства капроновых нитей и волокон в Украине, считаю нужным начать с рассмотрения причин спешной деятельности в этой отрасли предприятий Беларуси и России, которые рассматриваются в газете Белорусский рынок, 28.05.98, с. 18:

Рис.3.13

УЕВ то время, когда на ряде предприятий сворачивалось производство, сокращались кадры, на "Химволокно" восстановили ранее не использовавшееся оборудование, доукомплектовали штаты, начали реконструкцию. Затем изменили структуру управления, систему сбыта, маркетинга, подготовки и выпуска новой продукции. Прекратили производство товаров, не имеющих сбыта. Так, раньше для всего Союза поставляли 30 тысяч тонн текстурированной нити для ковровых изделий. Из-за того, что в России почти все "ковровики" стоят, пришлось закупать новое оборудование, демонтировать старевшее и переводить частки на выпуск товаров, необходимых покупателям. Поэтому сегодня портфель заказов у гродненцев превышает ровень имеющихся мощностей. Зато продукция пользуется спросом в самой Беларуси и в 19 странах ближнего и дальнего зарубежья. На предприятии работает много молодежи - средний возраст работников 30 лет. Нормальные словия труда, стабильная зарплата, отсутствие сбоев в производственной деятельности делают работу престижной, заставляют людей держаться за свои рабочие места. Текучесть кадров низкая - 0,8 процента (в первом квартале даже 0,15 процента). В республике только начали вновь говорить о необходимости экономии топливно-энергетических ресурсов, в объединении этот процесс стойчиво осуществляется в течение последних 3-х лет. При задании 10-12 процентов снижения энергетических затрат в прошлом году достигли 25 процентов. Стало возможным повысить тарифную ставку 1 разряда. Выдвинутый лозунг "Хочешь повышения зарплаты - снижай затраты!" полностью себя оправдал. Люди почувствовали ощутимую заинтересованность в этом. И, как следствие, снизился дельный вес затрат в себестоимости продукции. В прошлом году они составляли 20 процентов, в нынешнем - 15-17. дельный вес заработной платы составил почти 7 процентов...Ф, и ещё:

УМногие белорусские предприятия сегодня работают на товарное погашение долгов Беларуси за газ. Одно из них - гродненское производственное объединение "Химволокно", 75% продукции которого ходит по энергозачетам. В 1994 году загрузка объединения составляла всего 30%. Поэтому, анализируя нынешнюю ситуацию, генеральный директор гродненского объединения "Химволокно" Анатолий Семенов говорит, что единственный в Беларуси производитель волокон и химических нитей из полиамида "вышел на стабильный режим". В прошлом году на работу были приняты 98 человек, среднемесячный уровень заработной платы составляет BLR 6,6 млн. Однако специалисты считают, что главной причиной нынешних спехов "Химволокна" стала дачно найденная схема поставок энергоносителей. Партнером объединения в проведении зачетов по газу и электроэнергии является "Инфобанк", ставший важным связующим звеном между российскими потребителями продукции гродненского предприятия, РАО "Газпром" и РАО "ЕЭС России" с одной стороны и ГПО "Химволокно", "Гроднооблгазом" и "Гродноэнерго" - с другой. Более половины мощностей, пятитысячного коллектива предприятия, фактически работают за поставление в Гродно газа и электроэнергии. Анатолий Семенов считает, что этот механизм выгоден и российской стороне, которая получает не пустые обещания об оплате энергоносителей, дешевые и необходимые промышленности химические полуфабрикаты. Однако, как показывает развитие ситуации в России (в том числе последние шахтерские стачки), долго так продолжаться не может: в российских кабинетах все чаще раздаются голоса, предлагающие изменить для некоторых соседних стран форму оплаты за энергоносители. А поскольку подавляющее большинство субъектов хозяйствования этих государств неплатежеспособно, единственное, чего может потребовать российская сторона от "Химволокна" за свое сырье, это то, чего просит сегодня "Газпром" за природный газ для "Азота" - контрольный пакет акций. Будущее же "Химволокна" кажется более светлым. Правда, оно зависит от такого количества объективных факторов, что пока делать какие-то определенные прогнозы не приходится. Несмотря на то, что львиная доля продукции "Химволокна" ходит российским газовикам и энергетикам, у белорусского объединения, в отличие от российских или Украинских предприятий, есть деньги и, главное, время, чтобы повышать качественный ровень продукции, переоснащая производство. Модернизация производства необходима еще и потому, что около 50% оборудования эксплуатируется же свыше 10 лет (если бы недавно на средства банка "Гермес" здесь не была становлена новая техника, этот показатель составлял бы 75%). В первую очередь руководство объединения заинтересовано в приобретении оборудования, которое позволило бы наладить экспорт на рынки стран дальнего зарубежья. Гарантией регулярного поступления лизинговых платежей на счета предполагаемых иностранных партнеров являются контакты "Химволокна" с 15 странами дальнего зарубежья...Ф.

Как видно, из приведённой выше цитаты, за последние годы на предприятии была реформирована система сбыта и маркетинга, произошел отказ от быточной или не находящей спроса у покупателей продукции. Сейчас, по словам генерального директора Анатолия Семенова, количество заказов часто превышает возможности используемых мощностей.

Объем выпущенной товарной продукции в 1997 году в сопоставимых ценах достиг 140% от ровня 1996 года. Экспорт составляет 67% от общего объема сбыта, причем 8,5% - это экспорт в дальнее зарубежье. Прирост по последнему составил 178%, и за 4 месяца 1998 года выручка от экспорта в дальнее зарубежье величилась на 1 млн. USD по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Всего продукция ПО "Химволокно" экспортируется в 19 стран. Расширению экспорта способствует внедрение современного оборудования. Например, производимая на новой линии техническая нить в полном объеме ходит за рубеж - 240-250 тонн ежемесячно по цене 2,1 USD за 1 кг. Основными потребителями являются Нидерланды, Чехия, Польша. Нить жгутовая идет в основном в Великобританию.

Внутри Беларуси также имеются достаточно крупные заказчики. Это в первую очередь "Белшина". Объем поставок штапельного волокна по контракту с Брестским ковровым комбинатом соответствует мощности "Химволокна" по данному виду продукции, и для того, чтобы удовлетворить и остальные заказы, пришлось наладить работу в ночную смену. Витебские ковровщики берут у объединения нить жгутовую, мощности по производству которой используются на 67%. Правда, в прошлом году этот показатель был существенно ниже - 30%. Сейчас обеспечен прирост за счет заказов из Люберец, Димитровграда и поставок в Англию. Наблюдается величение спроса и на полиамидный гранулят.

"Химволокно" - одно из предприятий, на которые распространяется режим наибольшего благоприятствования для поставок продукции на экспорт. Однако, по словам директора, фирма еще ничего от этого не получила.

В системе расчетов ПО 70-75% составляет зачетная схема - это расчеты за газ и электроэнергию с Россией, которые осуществляются с помощью дилерской сети в лице "Инфобанка"; аналогичная схема применяется и при расчетах за капролактам с ПО "Азот" и др. Чистый бартер составляет 4% и обеспечивает в основном получение сырья и тары. Все остальное приходится на денежные ресурсы.

Несмотря на обязательную продажу валюты и странности отечественного курсообразования, которые делают экспорт невыгодным, предприятие не может обойтись без него, так как нужна валюта. В частности, для расчета за кредит в 60 млн. DEM по линии банка "Гермес" под закупку оборудования Zimmer. Предприятие, в отличие от многих других, получивших кредит, спело смонтировать и запустить оборудование, что несколько облегчило бремя расчета, хотя различного рода штрафные санкции же сделали 2-процентный кредит 18-процентным, и "Химволокну" приходится выплачивать по 60 млрд. BYB каждые полгода. А в следующем году расходы резко возрастут, поскольку необходимо будет погашать основной долг.

ПО "Химволокно" специализируется на производстве технической нити, кордной ткани для шинной промышленности, жгутовой текстурированной нити и конструкционных полиамидных материалов.

За последние три года приблизительно на 50% обновлен ассортимент производимой продукции. С целью повышения конкурентоспособности изделий освоено производство гранулированного полиамида-6, высокопрочных технических нитей, конструкционных инженерных пластиков на основе полиамида-6, что позволило значительно расширить ассортимент выпускаемой продукции. Введено в действие производство высокопрочного корда, что позволило, в свою очередь, лучшить качество шин комбината "Белшина", который является основным потребителем данной продукции. Буквально за два года с целью создания дополнительных рабочих мест освоен выпуск различных товаров народного потребления: нитей, веревок, тафтингового напольного покрытия, щеток для дорожных машин и др.

Два года назад под полученный кредит была закуплена линия по переработке отходов полиамидного гранулята, и сейчас предприятие - единственное в республике имеющее безотходную технологию.

Подробное рассмотрение полиамидных волокон было вызвано сходством Гродненского и Житомирского ПО "Химволокно". Различие заключается в том, что беларусы провели реформирование предприятия в 1994 г., Украинцы задумались над этой проблемой пару лет назад и ничего конкретного до сих пор не сделали.

Выше было рассмотрено три вида нити, производство которых остаётся наиболее выгодным видом деятельности предприятий по выпуску химических волокон. Чтобы конкретнее отдать предпочтение какому-либо из видов, надо ориентироваться на отдельное предприятие. Применительно к Украине, в стране нет ни одного предприятия по выпуску полиэфирных и полипропиленовых волокон, зато имеется три по выпуску полиамидных. Так как Киевское ГПО "Химволокно" постепенно переходит на выпуск полиэфирных нитей и волокон, то по-моему мнению, наилучшим вариантом будет, когда "ЖЗХВ" продолжит выпуск полиамидных нитей и волокон с дальнейшой реконструкцией производства, также частичным перепрофилированием на выпуск полипропиленовых волокон (10-15 % от мощности предприятия). В пользу моих рассуждений также говорит тот факт, что предприятие, имея старое оборудование, всё же выпускает конкурентоспособную продукцию (это видно из диаграммы выпуска капроновых нитей и волокон предприятиями СНГ). К тому же если честь большой опыт работы с этим видом волокна, штат высококвалифицированых специалистов, множество хорошо налаженых связей с потребителями, а также то, что предприятие имеет своё имя на рынке, то можна утверждать, что выпуск данного вида продукции имеет ряд преимуществ перед налаживанием производства по выпуску абсолютно новой продукции.

Следует заметить, что у "ЖЗХВ" есть несколько эффективных проектов (Урасширение объёмов выпуска текстурированых нитей низких линейных плотностей, организация выпуска полипропиленовой нити, крашение тонких элластиков, выпуск полипропиленового Спанбонда и т. д.)позволяющих расширить ассортимент выпускаемой продукции, также задействовать незагруженные мощности текстильного потока.

Более подробно о загрузке мощностей будет говорится в разделе Заключительные положения, а сейчас предлагаю перейти к бизнес-плану одного из вышеупомянутых проектов, реализация которого позволит предприятию снова стать рентабельным.

5. Моделирование

Определения показателей эффективности инвестиционных проектов

Определение экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований.

Методы оценки эффективности капитальных вложений и производственного строительства, которые применялись до этого времени в нашей стране, были ориентированы на административно-плановую экономику. В основу этих методов был заложен критерий величины народнохозяйственного эффекта (или эффекта для отрасли народного хозяйства), который будет получен в результате реализации инвестиционного проекту.

Базовым методом расчёта эффективности капитальных вложений был метод приведённых затрат, основаный на использовани становленого норматива окупаемости капитальных вложений.

В рыночной экономике методы оценки эффективности инвестиционных проектов основаны главным образом на сравнении эффективности (прибыльности) инвестиций в разные проекты. При этом как альтернатива вложениям средств за проектом, который рассматривается, выступают финансовые вложения в другие производственные обьекты, вложение средств в банк под проценты или их перевод в ценные бумаги.

Реализация инвестиционного проекта может быть представлена в виде двух зависимых друг от друга процесов: процес инвестиций в создание производственного обьекта (или накапливание капитала) и процес получения прибыли от вложеных средств.

Каждый из этих процесов характеризуется потоками платежей. При производственых инвестициях интенсивность результирующего потока платежей формируется как разница между интенсивностью (расходами за единицу времени) инвестиций и интенсивностью чистого дохода от реализации проекта.

Под чистым доходом понимается доход, полученый в каждом временном интервале (год, квартал, месяц) от производственной деятельности, с чётом всех платежей, связаных с его получением (поточными затратами на оплату труда, сырья, энергии, налогов и др.). При этом амортизационные отчисления не относятся к поточным затратам. Оценка эффективности проводится с помощью расчёта системы показателей: чистого приведёного дохода, внутренней нормы прибыльности, окупаемости капитальных вложений, рентабельности проекта. Все они имеют одну важную особеность. Расходы та доходы, разделённые за временем, приводятся к одному (базовому) моменту времени. Базовим моментом времени как правило является дата начала реализации проекта, дата начала производства продукции.

Процедура приведения разновременных платежей к базовой дате называется дисконтированием. Экономический смысл этой процедуры такой. Пусть дана некоторая ставка заёмного процента r и поток платежей (позитивных или негативных) P(t), начало которого совпадает с базовим моментом времени приведения. Тогда дисконтированая величина платежа P(t), выполненого в момент, отдалённый от базового на величину t интервалов (месяцев, годов), равна некоторой величине Pd(t), которая, будучи выданой под заёмный процент r, даст в момент t величину P(t). Таким образом, Pd(t)(1+r)^t=P(t) или дисконтированая величина платежа P(t) равна:

аpd(t)=p(t)/(1+r)^t P(t)

Pd(t)=───.

(1+r)^t

Величина заёмного процента r называется нормой дисконтирования (приведения), она в экономической литературе трактуется как норма (или степень) предоставления преимуществ доходам, полученым в это мгновение, над доходами, которые будут получены в будущем.

При выборе ставки дисконтирования ориентируются на существующий или ожидаемый средний ровень заёмного процента.

В основе большинства методов определения экономической эффективности инвестиционных проектов в рыночной экономике лежит вычисление чистого приведённого дохода. Чистый приведеный доход (ЧПД) являет собой разницу дисконтированых на один момент времени (обычно на год начала реализации проекту) показателей дохода и капиталовложений. Потоки доходов и капиталовложений обычно представляются в виде единого потока - чистого потока платежей, который равен разницы поточных доходов и расходов. Ориентиром при установлении нормы дисконтирования есть ставка банковского процента или прибыльность вложений средств в ценные бумаги.

Для оценки эффективности производственных инвестиций в основном используются все выше перечисленые показатели. Они являются результатами сопоставлений разделёных во времени доходов с инвестициями и расходами на производство.

5.1. Чистый приведеный доход (ЧПД)

Вычисляется при заданой норме дисконтирования (приведения) по формуле:

n pd(t)=p(t)/(1+r)^t

ЧПД = ∑Pt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t. (1)

t=0

где t - время реализации инвестиционного проекта (в годах), включая этап строительства (t=0, 1, 2, 3, Е, n);

Pt - чистый поток платежей (наличных денег) за год;

d - ставка дисконтирования;

- количество лет цикла жизни проекта;

Чистый поток платежей содержит в виде доходов прибыль от производственной деятельности и амортизационные отчисления, в виде расходов - инвестиции в капитальное строительство, воспроизведение отработаных за период производства основных фондов, а также инвестиции на создание и накопление оборотных средств.

Влияние инвестиционных затрат и доходов от них на ЧПД можна подать в более наглядном виде, записавши вышеприведёную формулу (1) в виде равнения:

n tc pd(t)=p(t)/(1+r)^t

Kв = ∑Pt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t - ∑Kt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t (2)

t=tn t=0

где tn - год начала производства продукции;

tc - год окончания капитальпого строительства;

Kt - инвестиционные расходы (капитальные вложения) за год t.

В этих формулах вместо годового интервала могут использоваться и более мелкие временые интервалы - месяц, квартал, полугодие.

Год начала производства продукции Tn может не совпадать с годом окончания строительства. Случай, когда Tn>Tc, означает временную задержку производства продукции после завершения строительства, случай когда Tn<Tc, означает запуск производства до окончания строительства.

5.2. Внутреняя норма прибыльности (ВНП)

Методика определения внутренней нормы прибыльности зависит от конкретных особеностей разпределения доходов от инвестиций и самих инвестиций. В общем случае, когда инвестиции и отдача от них задаются в виде потока платежей, ВНП определяется как решение такого равнения относительно неизвестной величины d*:

n pd(t)=p(t)/(1+r)^t

0 = ∑Pt / (1+d*) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t. (3)

t=0

где d* = ВНП - внутреняя норма прибыльности, соответствена потоку платежей Pt.

Это уравнение может быть получено с формулы (1): если её левую часть (ЧПД) приравнять к нулю, оно эквивалентно алгебраическому равнению степени n и как правило решается методом итерации.

Величина ВНП зависит не только от соотношения капитальных вложений и доходов от реализации проекта, но и от их разпределения по времени. Чем более растянутый во времени процес получения доходов в результате сделаных вложений, тем ниже значение внутренней нормы прибыльности. Показатель ВНП можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, при которой чистый приведеный доход в процесе дисконтирования будет приведён к нулю. ВНП наиболее приемлемый для сравнительной оценки. При этом сравнительная оценка может осуществлятся не только в пределах проектов, которые рассматриваются, но и в более широком диапазоне (например, сравнение внутренней нормы прибыльности за инвестиционным проектом с ровнем прибыльности активов, которые используются в процесе поточной хозяйственной деятельности предприятия; со средней нормой прибыльности инвестиций; с нормой прибыльности за альтернативным инвестированием - депозитным счётом, приобретением государственных облигаций и др.).

5.3. Срок окупаемости инвестиций

Это один из наиболее часто используемых показателей, особенно для предыдущей оценки эффективности инвестиций. Он широко использовался и в плановой экономике для оценки эффективности капитальных вложений.

Срок окупаемости определяется как период времени, на протяжении которого инвестиции будут возвращены за счёт доходов, полученых от реализации инвестиционного проекта. Более точно, под сроком окупаемости в рыночных словиях понимается продолжительность периода, на протяжении которого сумма чистых доходов, дисконтированая на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.

Для определения срока окупаемости можна воспользоваться формулой (2), изменивши её соответственным образом. Левую часть этой формулы приравниваем к нулю и будем полагать, что все инвестиции сделаны в момент окончания строительства. Тогда неизвестная величина h периода с момента окончания строительства, которая отвечает этим условиям, и будет сроком окупаемости инвестиций.

Уравнение для определения срока окупаемости можна записать в виде:

h pd(t)=p(t)/(1+r)^t

Kв = ∑Pt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t. (4)

t=0

где h - срок окупаемости;

Kb - суммарные капиталовложения в инвестиционный проект.

В этом равнении t=0 соответствует моменту окончания строительства. Величина h определяется путём последовательного сложения членов ряда дисконтированых доходов до того момента, пока не будет получена сумма, которая равна объёму инвестиций или больше его.

Обозначим

m pd(t)=p(t)/(1+r)^t

Sm = ∑t / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t. (6)

t=0

причём

Sm<Kв<Sm+1.

Тогда срок окупаемости приблизительно равен

pd(t)=p(t)/(1+r)^t

h= m + ((Kв - Sm) / (Pm+1)) Х (1+d)^m+1. (5)

На величину срока окупаемости, кроме интенсивности поступлений доходов, существенно влияет использованая норма дисконтирования доходов.

Естественно, что наименьший срок окупаемости соответствует отсутствию дисконтирования доходов, монотонно возростая по мере величения ставки процента.

Показатель срока окупаемости может быть использован для оценки не только эффективности инвестиций, но и ровня инвестиционных рисков, связаных с ликвидностью, поскольку чем более длительный период реализации проекта до полной его окупаемости, тем более высокий ровень инвестиционных рисков.

5.4. Рентабельность

Показатель рентабельности (или индекс прибыльности) инвестиционного проекта представляет из себя отношение приведённых доходов до приведённых на ту же дату инвестиционных расходов.

Используя те же обозначения, что и в формуле (2), получаем формулу рентабельности (R) в виде:

n tc pd(t)=p(t)/(1+r)^t

R = ∑ Pt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t ∑ Kt / (1+d)^t. (6)

t=tn t=0

С этой формулы видно, что в ней сравниваются две части приведённого чистого дохода (прибыльная и инвестиционная).

Если при некоторой норме дисконтирования d* рентабельность проекта равна единице, то это значит, что приведённые доходы равны приведённым инвестиционным расходам и чистый приведённый доход равен нулю. Значит, d* есть внутренней нормой прибыльности проекта.

При норме дисконтирования, меньшей за ВНП, рентабельность больше единицы. Поэтому, когда рентабельность проекта превышает единицу, то это означает некотурую его дополнительную прибыльность при ставке процента, который рассматривается.

Если рентабельность проекта менее единицы, то это означает его неэффективность при данной ставке процента, проект в этом случае должен быть отклонён потому, что он не принесёт дополнительного дохода инвестору. Таким образом, к реализации могут быть приняты инвестиционные проекты только со значением показателя рентабельности выше единицы.

5.5. Сравнение показателей эффективности Рассмотренные выше показатели эффективности инвестиционного проекта тесно связаны между собой. Это объясняется тем, что все они строятся на основе дисконтирования потока платежей. Поэтому часто инвестиционному проекту, которому даётся преимущество за одним показателем, будет также дано преимущество и за другим. На практике зачастую используется как показатель эффективности инвестиций внутренняя норма прибыльности, вторым по частоте использования есть чистый приведенный доход.

Все другие показатели эффективности инвестиций применяются значительно реже. Следует при этом заметить, что оба казаных выше показателя целесообразно применять одновременно, поскольку внутреннюю норму прибыльности можна рассматривать как качественный показатель, который характеризует прибыльность единицы вложеного капитала, чистый приведеный доход есть абсолютным показателем, который отображает масштабы инвестиционного проекта и полученого дохода.

5.6.Чистый поток платежей (Pt)

Основой для расчёта всех показателей эффективности инвестиционных проектов есть расчёт чистого потока платежей. Как же отмечалось, чистый поток платежей определяется как разница поточных доходов и расходов, связаных с реализациею инвестиционного проекта, и измеряется количеством денежных единиц за единицу времени (доллар/день, млн.дол./год и т. д.).

С финансовой точки зрения потоки поточных доходов и расходов, также чистый поток платежей в целом характеризируют инвестиционный проект. Поэтому расчёт этих показателей инвестиционного проекта необходим. Ниже представлены алгоритм и основные формулы для расчёта чистого потока платежей.

Чистый поток платежей Pt во временном интервале t (год) равен:

Рt = ЧПt + Аt + ФВt - Кt - ПОКt, (7)

где t = 0, 1, 2, Е, n;

ЧПt - чистая прибыль;

t - амортизационные отчисления;

ФЗt - финансовые затраты;

Кt - капитальные вложения;

ПОКt - приращение оборотного капитала.

Рассмотрим в общем виде составные Pt:

ЧПt + Dt - ВВt - ППt, (8)

где Dt - общий объём продаж t - го года (за высчетом НДС);

ВВt - затраты производства за t - ый год;

Пt - налог на облагаемую прибыль за t - ый год

Dt = ДВt = ДЕt, (9)

где ДВt - доход от продажи на внутреннем рынке за t - ый год;

ДЕt - доход от продажи на экспорт за t - ый год.

Все доходы определяются за высчетом НДС.

N

ДВt = ∑ ЦВjt Х Qjt, (10)

J=1

N

ДЕt = ∑ ЦЕjt Х Qj Х qt. (11)

J=1

где j = 1, 2, Е, N - вид продукции,

ЦВjt - цена единицы j - ой продукции на внутреннем рынке за t - ый год в отечественной валюте;

Qjt - количество j - ой продукции, реализованой за t - ый год на внутреннем рынке;

ЦЕjt - цена единицы j - ой продукции на внешнем рынке за t - год в иностранной валюте;

Qj - количество j - ой продукции, реализованой за t - ый год на внешнем рынке;

qt - среднегодовой коэффициент перерасчёта иностранной валюты в отечественную.

ВВt = Сt + Мt + КВt + РМt + Еt + ЗЧt + ЗНВt + ВСt +

+ ФВt + АНВt+ ЗБt +Аt. (12)

где Сt - затраты на сырьё;

Мt - затраты на материалы;

КВt - затраты на закупку комплектующих изделий;

Еt - затраты на горючее, тепло, пар и т. д.;

ВСt - расходы на выплату производственному персоналу, включая отчисления на социальные нужды (соцстрах, пенсионный фонд, медицинское страхование, чернобыльский фонд, фонд занятости);

РМt - затраты на обслуживание и ремонт оборудования (без зарплаты);

ЗЧt - затраты на запасные части для ремонта оборудования;

ЗНВt - заводские накладные расходы;

НВt - административные накладные расходы;

ЗБt - затраты сбыта та розпределения;

t - амортизационные отчисления;

ФВt - финансовые затраты (процент за кредит).

Иногда с затрат производства выделяются для дальнейших расчётов ещё две группы затрат - заводские затраты (ЗВt) и эксплуатационные затраты (ЕВt):

ЗВt = Сt + Мt + КВt + РМt + Еt + ЗЧt + ЗНВt , (13)

ЕВt = ЗВt + АНВt + ЗБt. (14)

На основании выше изложенного, моделируем на языке Turbo Pascal 7.0 расчёт показателей инвестиционных проектов. Программа позволяет кроме расчёта основных показателей, прослеживать расчёт дополнительных не только по-годично, но и по-квартально, что весьма добно. Программа была создана по просьбе сотрудников ЖЗХВФ и ориентирована на данное предприятие. Результаты расчётов представляются в виде таблиц. Из-за простоты и понятности работы с программой, руководство по экплуатации в данной работе не приводится. Текст программы представлен в приложении 2.

6. Заключительные положения

Основной вывод настоящего анализа заключается в констатации того факта, что главной причиной, не позволяющей разработать и эффективно проводить комплекс мероприятий по восстановлению деятельности предприятия (санации), является именно его тяжелейшее финансово-экономическое состояние. Основной причиной полного провала в хозяйственной деятельности предприятия за последние два года является обвальное снижение объёмов производства, за счёт чего резко возросладоля условно-постоянных затрат в себестоимости, что привело к обратному пересечению так называемой точки безубыточности производства.

Исходя из вышеизложенного, для восстановления эффективной и рентабельной деятельности завода, должна ставиться задача, не просто обеспечить рост объёмов производства, обеспечить многократный его рост, причём в самое короткое время. Представляется, что эта задача в ближайшей перспективе (2 - 3 года) нереальна, особенно с чётом крайне негативных значений по важнейшим показателям хозяйственной деятельности завода. Для восстановления эффективного производства в словиях общего кризиса промышленности в Украине необходимо время (не менее 5 - 7 лет) и хорошо продуманая программа деятельности предприятия на ближайшие 10 лет. В связи с этим представляю своё видение развития предприятия:

1.   На первом этапе необходимо задействовать как можно больше мощностей предприятия (до 50% от полной мощности) и честь комплекс мер приведённых в разделе Санации прозводства:

      Необходимо использовать мощности кордного потока (хотя бы на 10-15%, выпуская старый ассортимент продукции), взяв кредит на оборотные фонды.

      Как можно быстрее задействовать существующие проекты (для загрузки мощностей потока текстильных нитей):

Рис.6.1

-       Проект расширение объёмов выпуска текстурированых нитей низких линейных плотностей позволит величить мощности текстильного потока до 57%;

-       Проект выпуск полипропиленовых нитей и волокон - до 87%.

-       Проект Крашение тонких элластиков - до 100%, что составит 34% от мощности всего производства;

      По мере увеличения мощности производства постоянно внедрять новые перспективные проекты.

2.   Второй этап можно начинать тогда, когда предприятие будет стойчиво работать, получая стабильную прибыль (или стабильно возрастающую) и когда отданы будут все кредиты. Этот этап может начаться не раньше чем через 7 лет и предусматривает полную реконструкцию кордного потока (этот этап может начаться и одновременно с первым, но только при словии непосредственного частия в проекте Министерства химической промышленности Украины).