Читайте данную работу прямо на сайте или скачайте

Оптимизация движения денежных потоков на примере "Парус"

СОДЕРЖАНИЕ

	стр.
ннотация.
Введени.Е.	4
ГЛАВА I. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОБЩЕСТВА С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ ПАРУС Е... 1.1. Анализ имущества общества 1.2. Оценка финансовой стойчивости и ликвидности балансЕЕ.... 1.3. Анализ деловой активности... 1.4. Анализ прибыли и рентабельности.	6 7 10 21 26
ГЛАВА II. ПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ... 2.1. чет денежных средств на предприятииЕЕ.. 2.2. Денежные потоки, характеристика их видов... 2.3. Принципы правления денежными потоками предприятия.. 2.4. Методы оптимизации денежных потоков предприятия..Е	34 34 45 50 52
ГЛАВА. РАЗРАБОТКА ОПТИМИЗИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА ОБЩЕСТВА С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСЬю ПАРУС. 3.1. Анализ движения денежных средств (потоков).ЕЕ. 3.2. Планирование денежных потоков ПАРУС. 3.3. Разработка направлений на лучшение движения денежных потокова предприятия......	57 57 64 67
Заключени..ЕЕ.	69
Список использованных источников..	73
Приложения.	76

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

С переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой стойчивости субъектов хозяйствования. Всё это значительно величивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных словиях, правленченскому персоналу необходимо, прежде всего, меть реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое сонстояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она опренделяется конкурентоспособностью, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финнансовом и производственном отношении. Однако одного мения оценивать финансовое сонстояние недостаточно для спешного функционирования предприятия и достижения им понставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное правленние движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении предпринятия.

Финансы как наука имеют сложную структуру. Одной из составных частей является финнансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского чета и вероятностных оценнках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского чета с правлением очевидна. правлять, значит принимать решения, предвидеть, для этого необходимо обландать достойной информацией. В связи с этим бухгалтерская отчетность становится инфорнмационной основой последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия правленческих решений.

Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна иннформационная база.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

Целью данной работы является - оптимизация движения денежных потокова предприятия Обнщества с ограниченной ответственностью Парус ( Парус).

Исходя из цели в данной работы, решаются задачи,

Осуществляется анализ имущества предприятия;

Анализируется финансовой устойчивости предприятия;

Проводится анализ ликвидности баланса;

Рассчитывается анализ прибыли и рентабельности;

Анализируется деловой активности предприятия;

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

Анализ самоокупаемости и прогнозирование;

Изучается теорию движения денежных средств;

Рассматриваются денежные потоки за ряд лет;

Прогнозируются денежные потоки на 2 год;

Разрабатывается направление на улучшение движения денежных потоков предприятия.

Источником для анализа финансовых результатов, является отчетные данные бухгалтернской отчетности з 1998, 1 г. г.

Источниками для расчета движения денежных средств и составления прогноза на будущий период, служат финансовый план, исследуемого предприятия, также Ф№2 и Ф№4, бухгалтерской отчетности.

ГЛАВА I. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОБЩЕСТВА С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ ПАРУС

анализ финансового состояния предприятия целесообразно, как считает Шеремет А.Д.[1], проводить в такой последовательности:

Ø подготовка информации к анализу;

Ø анализ имущества предприятия;

Ø анализ финансовой стойчивости предприятия;

Ø анализ ликвидности баланса;

Ø анализ прибыли и рентабельности;

Ø анализ деловой активности предприятия;

Ø анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

Ø анализ самоокупаемости и прогнозирование банкротства.

Проведение анализа в такой последовательности позволяет дать объективную оценку финансовой деятельности предприятия.

Источником для анализа предприятия были отчетные данные бухгалтерской отчетнонсти за 1998 и 1 гг. Опираясь на Положение о бухгалтерском чете и отчетности в РФ от 26.12.1994г., и приказа Минфина от 12.11.1996 г. О годовой бухгалтерской отчетности органнизаций основными источниками информации для проведения анализа финансового состоянния служили данные годовой отчетности, включающей следующие типовые формы[2]:

) Бухгалтерский баланс - форма № 1;

б) Отчет о финансовых результатах - форма № 2;

в) Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах:

г) Отчет о движении капитала - форма № 3;

д) Отчет о движении денежных средств - форма № 4;

е) Приложение к бухгалтерскому балансу - форма № 5;

ж) Пояснительная записка.

Для преемственности данныха 1998 и 1 года приходилось производить некоторые корректировки. Также, необходимо заметить, что при проведении анализа использовались обозначения:

н.п. - начало анализируемого периода - начало 1997 года;

к.г. - конец 1998 или начало 1 года;

к.п. - конец анализируемого периода - конец 1 года.

1.1. Анализ имущества

При анализе имущества предприятия целесообразно составить сравнительный аналитиченский баланс-нетто[3], позволяющий получить ряда важных характеристик имущества предпринятия:

¨ общая стоимость имущества предприятия и динамика его изменения;

¨ стоимость внеоборотных активов, их динамика и дельный вес в общей сумме имущенства предприятия;

¨ стоимость оборотных активов, их динамика и дельный вес в общей сумме имущества предприятия;

¨ величина собственного капитала предприятия и его динамика;

¨ величина заемных средств, их динамика и структура;

Все показатели сравнительного баланса можно подразделить на три группы:

1.) показатели структуры баланса, показывающие удельный вес отдельных величин стантей баланса в итоге баланса (гр. 4 и 5 прилож. 1, 2, 3, 4);

2.) показатели динамики баланс т.е. изменения абсолютных величин статей баланса за отчетный период (гр. 6 прилож. 1, 2, 3, 4) и изменения дельных весов отдельных статей баланса (гр. 7 прилож. 1, 2, 3, 4);

3.) показатели структурной динамики баланса, т.е. изменения абсолютной суммы отндельной статьи баланса к ее величине на начало года (гр. 8 прилож. 1, 2, 3, 4) и к изменению итога баланса за отчетный период (гр. 9 прилож. 1, 2, 3, 4).

Данные прилож. 1, 2, 3, 4 позволяют сделать следующие:

За рассматриваемый период общая сумма имущества предприятия величилась:

в 1998 году - на 115701607 тыс. руб. (578,6%);

в 1 году - на 9157126 тыс. руб. (6,7%).

При этом в 1998 году изменение складывалось в основном из:

1. Увеличения дебиторской задолженности платежи по которой ожидаются в течение 12 менсяцев после отчетного года на 100560671 тыс. руб. (760,1%).

2. Увеличения прочих внеоборотных активов на 868801 тыс. руб. (685,2%).

3. Увеличения оборотных активов на 115131047 тыс. руб. (614,4%).

4. Увеличения запасов на 15941 тыс. руб. (391,7%).

5. Уменьшения денежных средств на 1375175 тыс. руб. (95,7%).

в 1 году динамика имущества предприятия складывалась из:

1. Уменьшения дебиторской задолженности на 26161540 тыс. руб. (23%).

2. Увеличения запасов на 14286749 тыс. руб. (71,4%).

3. Уменьшения оборотных активов на 11926799 тыс. руб. (8,9%).

4. Увеличение внеоборотных активов на 12727882 тыс. руб. (695,6%).

5. Уменьшения денежных средств на 52009 тыс. руб. (83,8%).

При этом дельный вес оборотных активов величился в 1998 году с 93,7% до 98,6% (наибольшую роль сыграло увеличение дельного веса дебиторской задолженности с 66,2 до 83,8%), что отрицательно складывается на обеспечении "ПАРУС" внеоборотными акнтивами, удельный вес которых в стоимости имущества меньшился с 3,2 до 1,3% (в основнном из-за меньшения дельного веса основных средств в общей стоимости имущества на 1,9%). Но в 1 году произошло меньшение дельного веса оборотных активов на 14,4%, что позволило величить дельный вес внеоборотных активов на 8,7% и составив к концу 1 года 10,0% стоимости имущества "ПАРУС".

анализ источников имущества предприятия показывает (приложение.1 и 2), что в общей сумме имущества собственный капитал и резервы в 1998 году составляли 0,1% на начало пенриода и 6,3% - на конец. Это положительный факт, но в тоже время это свидетельствует о том, что величение имущества произошло в большей мере из-за величения краткосрочных пассивов (92,6%), нежели чем собственного капитала и резервов (7,4%). При этом за 1 год произошло меньшение дельного веса собственного капитала и резервов на 2,4% или на 2886347 тыс. руб.

Тем самым предприятию, для финансовой стойчивости, целесообразно добиваться величения имущества за счет величения собственного капитала (нормальной считается синтуация, если предприятие за счет собственных источников покрывает не менее 50% стоимонсти имущества).

Как положительный момент можно оценить величение удельного веса нераспределеой прибыли в капитале "ПАРУС" с 0 до 6,2% (на 8425706 тыс. руб.) - за 1998 год, но к концу 1 года дельный вес нераспределенной прибыли опять составил 0%. Но несмотря на это добавочный и резервный капитал, в течение двух лет, имел стойчивую тенденцию к величению:

q на 98382 тыс. руб. в 1998 году;

q на 5539359 тыс. руб. или величение дельного веса с 0,07% до 3,9% за 1 год.

Также положительно оценивается снижение дельного веса заемных средств на 23,8% - в 1998 г. и 14,3% - в 1 г. Данная ситуация способствует величению финансовой незавинсимости предприятия от третьих лиц (кредиторов).

При анализе имущества предприятия в целом целесообразно сопоставить темпы роста валюты баланса (Jв) с темпами роста выручки от реализации продукции (Jр). Если темпы роста выручки от реализации продукции выше темпов роста среднего значения валюты банланса за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом, т.е. Jр>Jв, то это свидентельствует о более эффективном использовании финансовых ресурсов предприятия, чем в предшествующем периоде, если Jр<Jв, то менее эффективном.

На рассматриваемом предприятии выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, слуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязантельных платежей) по данным формы № 2 (стр. 010) составляет в 1997 году 8259 тыс. руб., в 1998 году - 66119958 тыс. руб.

Средняя стоимость имущества, определяемая как сумма имущества предприятия по банлансу на начало года и конец года, деленная на 2, составляет за 1998 год 77847579 тыс. руб. (стоимость имущества на начало года 16776 тыс. руб., на конец года - 135698383 тыс. руб., средняя сумма Ц [(16776 + 135698383): 2] = 77847579 тыс. руб.). В 1997 году средняя стоимость имущества составляла 16776 тыс. руб. Темп роста выручки от реализации за 1998 год составляет 800,7% [(66119958: 8259) * 100], имущества 389,3% [(77847579: 16776) * 100]. Таким образом, Jв<Jр, что свидетельствует о увеличении эффективности использования имущества в 1998 году.

При этом в 1 году средняя стоимость имущества составляла 140276946 тыс. руб. Следовательно темп роста имущества составил (140276946: 77847579) * 100 = 180,2%. А темп роста выручки (126471009: 66119958) * 100 = 191,3%. В приведенной ниже диаграмме наглядно показано темп роста выручки от реализации и стоимости имущества за анализинруемый период.

Рис. 1. Темп роста выручки от реализации стоимости имущества

где: 1 - соотношение темпа роста выручки от реализации и стоимости имущества в 1998 году (светлые столбцы - темп роста стоимости имущества, темные - темп роста вынручки от реализации).

2 - соотношение темпа роста выручки от реализации и стоимости имущества в 1 году.

Значит в 1 году "ПАРУС" также эффективно использовало имеющиеся акнтивы, но темп роста имущества (180,2%) приближается к темпу роста выручки (191,3%). Танким образом руководству предприятия целесообразно более детально проанализировать структуру активов с целью более оптимального и выгодного использования имущества.

1.2. Оценка финансовой стойчивости и ликвидности баланса

Обобщающим показателем финансовой стойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы велинчин источников средств и величины запасов и затрат.

В экономической литературе даются различные подходы к анализу финансовой стойнчивости. В работах А.Д.Шеремета и Р.С.Сайфулина[4] для оценки финансовой стойчивости ренкомендуется определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для оценки финансовой стойчивости предприятия составляется таблица (см. табл. 10).

Кроме того, для оценки финансовой (рыночной) устойчивости необходимо определять несколько коэффициентов[5]:

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 руб. собственного капитала:

заемные средства стр.590 + стр. 690

= (1)

собственный капитал стр. 490

Кз/с н.п. = (0+19976776):2 = 998,8

Кз/с к.г. = (0+127154295):8544088 = 14,9

Кз/с к.п. = (0+139197768):5657741 = 24,6

Нормативное значение Кз/с £ 1.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, который показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Нормативное значение Ксс/о > 0,6-0,8, т.е.

собственные оборотные средств стр. 490 - стр. 190

= (2)

Оборотные активы стр. 290

Ксс/о н.п. = (2-640632):18737613 = -0,033

Ксс/о к.г. = (8544088-1829723):133868660 = 0,050

Ксс/о к.п. = (5657741-14557605):121941861 = -0,073

3. Коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации капитала), ханрактеризующий дельный вес собственного капитала в общей сумме средств предприятия, т.е. валюте баланса:

собственный капитал стр. 490

= (3)

валюта баланс стр.699

Кф.н. н.п. = 2: 16776 = 0,001

Кф.н. к.г. = 8544088: 135698383 = 0,063

Кф.н. к.п. = 5657741: 144809 = 0,039

Данный показатель некоторые авторы называют коэффициентом автономии. Нормантивное значение его должно быть больше или равно 0,5, т.е. Кф.н. ³ 0,5.

4. Коэффициент финансирования, который показывает сумму собственных средств на 1 руб. заемных средств:

собственный капитал стр. 490

= (4)

заемный капитал стр. 590 + стр. 690

Кф. н.п. = 2: (0 + 19976776) = 0,001

Кф. к.г. = 8544088: (0 + 127154295) = 0,067

Кф. к.п. = 5657741: (0 + 139197768) = 0,041

Нормативное значение Кф ³ 1.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала, показывающий величину собнственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала:

собственные оборотные средств стр. 490 - стр. 190

= (5)

собственный капитал стр. 490

Кмск н.п. = (2 - 640632): 2 = -31,032

Кмск к.г. = (8544088 - 1829723): 8544088 = 0,786

Кмск к.п. = (5657741 - 14557605): 5657741 = -1,573

Рекомендуется нормативное значение его, равное 0,5, т.е. Кмск ³ 0,5.

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, отражающий отношение величины долгосрочных обязательств к сумме средств собственного капитала и долгосрочнных обязательств:

долгосрочные обязательств стр. 590

Кдпз = = (6)

долгосрочные обязательств стр.490 + стр.590

+ собственный капитал

Кдпз н.п. = 0

Кдпз к.г. = 0

Кдпз к.п. = 0

7. Коэффициент финансовой стойчивости, который показывает, какая часть активов финансируется за счет стойчивых источников:

собственный капитал + долгосрочные займы стр. 490 + стр590

= (7)

валюта баланса - бытки стр. 399 - стр.390

Кф.у. н.п. = (2 + 0): (16776 - 618531) = 0,001

Кф.у. к.г. = (8544088 + 0): (135698383 - 0) = 0,063

Кф.у. к.п. = (5657741 + 0): (144809 - 8356043) = 0,041

Оптимальное значение 0,8-0,9.

8. Коэффициент концентрации привлеченного капитала, показывающий величину принвлеченного капитала, приходящегося на 1 руб. стоимости всего имущества, т.е. валюты банланса:

привлеченный капитал стр. 590 + стр. 690

= (8)

величина валюты баланс стр. 699

Ккпк н.п. = (0 + 1996776): 16776 = 0,998

Ккпк к.г. = (0 + 127154295): 135698383 = 0,937

Ккпк к.п. = (0 + 139197768): 144809 = 0,961

Нормативное значение Ккпк £ 0,4.

9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений, характеризующий долгосрочные обязательства на 1 руб. внеоборотных активов:

долгосрочные обязательств стр. 590

= (9)

основные средства и прочие стр. 190

внеоборотные активы

Ксдв н.п. = 0

Ксдв к.г. = 0

Ксдв к.п. = 0

10. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов:

собственные оборотные средств стр. 490 - стр. 190

= (10)

запасы стр. 210+ стр. 220

Кнз н.п. = (2 - 640632): (4070130 + 0) = -0,152

Кн.з. к.г. = (8544088 - 1829723): (15543695 + 4471986) = 0,335

Кн.з. к.п. = (5657741 - 14557605): (29051159 + 5251271) = -0,259

Все результаты расчетов целесообразно занести в таблицу 1

Таблица 1

Показатели финансовой стойчивости за 1998, 1гг.

Показатель	Нормативное значение	1998 год	1 год
На начало года	На конец года	Отклонение	На начало года	На конец года	Отклонение
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Кз/с=<1	998,8	14,9	-983,9	14,9	24,6	+9,7
2. Коэффициент обеспеченнонсти собственными источниками финансирования	Ксс/оа>=0,6-0,8	-0,033	0,05	+0,083	0,05	-0,07	-0,12
3. Коэффициент финансовой независимости	Кф.н.>=0,5	0,001	0,063	+0,062	0,063	0,039	-0,024
4. Коэффициент финансированния	Кф.>1	0,001	0,067	+0,066	0,067	0,041	-0,26
5. Коэффициент маневренности собственных средств	Кмск>=0,5	-31,032	0,786	+31,818	0,786	-1,573	-2,359
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Х	0	0	0	0	0	0
7. Коэффициент финансовой стойчивости	Кф.у.>=0,8-0,9	0,001	0,063	+0,062	0,063	0,041	-0,022
8. Коэффициент концентрации привлеченного капитала	Ккпк=<0,4	0,	0,937	-0,062	0,937	0,961	+0,024
9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Х	0	0	0	0	0	0
10. Коэффициент финансовой независимости в части форминрования запасов	Кн.з.>=0,4-0,5	-0,152	0,335	+0,487	0,335	-0,259	-0,594

Финансовую стойчивость можно оценивать на основе сравнения величины запасов (Z) и источников их формирования[6]. В качестве источников он берет собственные оборотные среднства (СОС) и нормальные источники формирования запасов. Собственные оборотные средства он определяет как сумму собственного капитала (СК) и долгосрочных кредитов и долгосрочных займов (ДК) за минусом внеоборотных активов (ВА), т.е. СОС СК+ ДК - ВА.

К нормальным источникам финансирования запасов (ИФЗ) он относит собственные оборотные средства предприятия (СОС), ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов, т.е. краткосрочные кредиты и займы и расчеты с кредиторами по товарным операнциям, именно: расчеты с кредиторами за товары, работы и слуги (стр. 621), расчеты по векселям выданным (стр. 622) и авансы, полученные от покупателей от заказчиков (стр. 627).

По данному предприятию сумма собственных оборотных средств составляет (см. табл. 4 и 5):

на начало 1998 года - 2 + 0 Ц 640632 = -620632 тыс. руб.;

на конец 1998 года - 8544088+ 0 Ц 1829723 = 6714365 тыс. руб.

на конец 1 года - 5657741 + 0 Ц 14557605 = -8899864 тыс. руб.

Нормальные источники финансирования запасов равны (по данным Ф № 1 за 1998 и 1гг.):

на начало 1998 года - -620632 + 3972564 + 0 + 3697934 = 7049866 тыс. руб.;

на конец 1998 года - 6714365+ 34701201 + 0 + 10873859 = 52289425 тыс. руб;

на конец 1 года - -8899864 + 49497521 + 0 + 8479761 = 49077418 тыс.руб.

В зависимости от соотношения величины запасов и источников их формирования разнличают следующие типы финансовой стойчивости:

1) абсолютная финансовая стойчивость, когда запасы полностью покрываются собстнвенными оборотными средствами, т.е.

Z < СОС;

2) нормальная финансовая стойчивость, когда предприятие использует для покрытия запасов различные "нормальные" источники средств - собственные и привлеченные, т.е.

СОС < Z < ИФЗ;

3) неустойчивое финансовое положение, когда у предприятия не хватает "нормальных" источников средств для формирования запасов, т.е.

Z > ИФЗ;

4) критическое финансовое положение, когда у предприятия не только не хватает иснточников средств для формирования запасов, но и имеются кредиты и займы, не погашенные в срок, также просроченная кредиторская и дебиторская задолженность.

На рассматриваемом предприятии сумма запасов на начало 1998 года - 4070130 тыс. руб., на конец 1998 года - 20015681 тыс. руб., на конец 1 года - 34302430 тыс. руб.

Отсюда: на начало 1998 года: -620632 < 4070130 < 7049866,

на конец 1998 года: 6714365 < 20015681 < 52289425.

на конец 1 года: -8899864 < 34302430 < 49077418.

За анализируемый период финансовую неустойчивость можно отнести ко второй группе, как нормальную финансовую неустойчивость, когда предприятие использует для понкрытия запасов различные "нормальные" источники средств, ибо СОС < Z < ИФЗ.

Так как финансовая стойчивость предприятия рассчитывается на длительные сроки (в основном не менее года), то возникает объективная необходимость оценки предприятия за более короткие сроки, которая проводится с помощью анализа ликвидности баланса.

Под ликвидностью понимают способность предприятия оплачивать свои краткосрочнные обязательства, т.е. такое соотношение актива и пассива баланса, которое могло бы вонвремя обеспечить погашение обязательств текущими активами.

При анализе ликвидности баланса сравнивают средства по активу баланса, сгруппиронванные по степени их ликвидности и расположенные в порядке бывания ликвидности, с обязательствами по пассиву баланса, сгруппированными по срокам их погашения и распонложенными в порядке возрастания сроков и на основе данных баланса (табл. 1 и 2) составим таблицу, позволяющую определить ликвидность баланса.

Сравнение наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликнвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспонсобности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает пернспективную ликвидность. Она представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей[7].

Данныеа свидетельствуют, что предприятие на текущий момент является неплантежеспособным. Однако имеется перспективная ликвидность.

Баланс считается ликвидным абсолютно, если имеют место соотношения:

А1 > П1

2 > П2

З > ПЗ

4 < П4

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используется показатель ликвиднонсти:

1*А1 + а2*А2+ а3*АЗ

(11)

1*П1 + а2*П2 + а3*ПЗ

где А, П - итоги соответствующих групп по активу и пассиву (табл. 12);

- весовые коэффициенты, которые рекомендуется принимать:

1 = 1, а2 = 0,5, а3 = 0,3.

Отсюда

1н.г. + 0,5*А2н.г. + 0,3*А3н.г.

(12)

П1н.г. + 0,5*П2н.г. + 0,3*Зн.г.

1к.г. + 0,5*А2к.г. + 0,3*А3к.г.

(13)

П1к.г. + 0,5*П2к.г. + 0,3*Зк.г.

По данному предприятию имеются следующие соотношения:

на начало года: А1 < П1 на конец года: А1 < П1

2 > П2 А2 > П2

З > ПЗ АЗ > ПЗ

4 > П4 А4 < П4

Коэффициент ликвидности баланса на начало 1998 года равен 0,638, на начало 1 года - 0,595, на конец 1 года:

1437205 + 0,5 * 13230278 + 0,3 * 4070130

= 0,638

9075117 + 0,5 * 10901659 + 0,3 * 0

62030 + 0,5 * 113790949 + 0,3 * 20015681

= 0,595

84728688 + 0,5 * 41687715 + 0,3 * 737892

10021 + 0,5 * 87629409 + 0,3 * 34302430

= 0,425

115421009 + 0,5 * 23695616 + 0,3 * 81143

т.е. стойчивая тенденция к меньшению показателя, т.е. за анализируемый период пронизошло меньшение на 0,213 при нормативе не меньше 1.

Для оценки ликвидности предприятия необходимо использовать ряд коэффициентов и расчет данных показателей сделать на основе данных табл..

1437205

1) Кабс.л.н.п = = 0,07;

19976776

62030 10021

Кабс.л.к.г = = 0,5; Кабс.л.к.п. = = 0,7.

126416403 139116625

14667483

2) Кпром.л.н.п. = = 0,73;

19976776

113852979 87639430

Кпром.л.к.г. = = 0,9; Кпром.л.к.п. = = 0,63.

126416403 139116625

18737613

3) Кпок.н.г. = = 0,938;

19976776

133868660 121941860

Кпок.к.г. = = 1,059; Кпок.к.п. = = 0,876.

126416403 139116625

4070130

4) Кман.н.п. = = -3,28;

-1239163

20015681 34302430

Кман.к.г. = = 2,68; Кман.к.п. = = -2,00.

7452257 -17174765

18737613

5) Yоб.ср.н.п = = 0,94;

16776

133868660 121941860

Yоб.ср.к.г = = 0,98; Yоб.ср.к.п. = = 0,84.

135698383 144809

2 - 640632

6) Кобс.с.н.п = = -0,03;

18737613

8544088 - 1829723 -8899864

Кобс.с.к.г = = 0,05; Кобс.с.к.п. = = -0,07.

133868660 121941860

Проведенные расчеты показывают, что финансовая ситуация в 1998 году классифицинровалась по третьему типу, т.е. как сопряженное с нарушением платежеспособности, при контором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и величения собственных оборотных средств. Также вынявился недостаток собственных оборотных средств (Ес) в размере 4690762 тыс. руб. на нанчало года и в течение периода нехватка средств величилась еще на 8610554 тыс. руб. При этом, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат в начале 1998 года составлял 4690762, а в конце 13301316 тыс. руб.

За рассматриваемый год наблюдается излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Еобщ) 6210897 тыс. руб. - на начало 1998 года и 28386399 - на конец года. Но в тоже время произошло меньшение недостатка общей величины форминрования запасов и затрат на 10,0% в общей сумме запасов и затрат.

Но к концу 1 года положение стало еще более худшим, так как у предприятия вынявился недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат, составив к концу анализируемого периода 19506678 тыс. руб. Следовательно, "АнРУС" к концу 1 года перешло в кризисное финансовое состояние, при котором предпринятие находится на грани банкротства, т.е. к четвертому типу финансовой стойчивости.

За рассматриваемые два года из 10 рассчитанных коэффициентов лишь коэффициент маневренности средств к началу 1 года находился в пределах нормы. Но по динамике понказателей за 1998 год появились положительные изменения. Так резко меньшился (на 983,9) коэффициент соотношения заемных и собственных средств составив к началу 1 года 14,9 (предприятие на 1 руб. собственных средств привлекало 998,8 руб. заемных на начало 1998 года и 14,9 руб. на начало 1 года). Это в свою очередь привело к меньшению коэффицинента концентрации привлеченного капитала на 0,062. Но к концу 1 года коэффициент вновь величился на 9,7.

Следовательно темп роста заемных средств опережает темп роста собственных источнников финансирования затрат. Что приводит к потере финансовой стойчивости и независинмости предприятия. У предприятия в структуре финансовых ресурсов непомерно большой удельный вес кредитных ресурсов, что приводит к потере финансовой независимости. Но из-за высокой степени деловой активности предприятию дается получать новые кредиты под поручительство третьих лиц.

Значит, руководство в формировании финансовых ресурсов придерживается агрессивнной политики, т.е. берет новые кредиты для погашения части старых. Данная финансовая политика довольно рисковая и ставит предприятие в зависимость от кредиторов. В дальнейншем "ПАРУС" целесообразно было бы пополнять финансовые ресурсы в большей мере за счет собственных источников (прибыль и амортизационные отчисления), нежели заемных. Тем самым повысится коэффициент самофинансирования, что приведет к лучшению финнансового положения предприятия.

В связи с этим низкое значение имеет коэффициент финансовой стойчивости 0,001 на начало 1998 года, 0,063 - на начало 1 года и меньшение еще 0,022 к концу 1 года, что далеко от норматива. На предприятии коэффициент обеспеченности собственными источнинками финансирования меньше норматива и составляет - -0,033 на начало 1998 года, на коннец 1 года - -0,07 (норма Ксс ³ 0,6-0,8). Это свидетельствует о необеспеченности преднприятия собственными оборотными средствами.[8]

Высокий коэффициент маневренности собственных средств: -31,032 на начало 1998 года, 0,786 на начало 1 года и резкое меньшение к концу 1 года, составив Ц1,573 при нормативе 0,5. Это произошло из-за большего величения внеоборотных активов, чем собстнвенных средств. Отсюда, из всего вышесказанного следует:

з предприятие не использует долгосрочные кредиты и займы;

з коэффициент финансовой стойчивости далеко от предела норматива 0,041 при норме Кф.у. ³ 0,8-0,9;

з очень высокий коэффициент концентрации привлеченного капитала (к концу 1 года сонставил 0,961 при норме не более 0,4). Данная ситуация сложилась из-за большого удельного веса краткосрочных кредитов);

з уменьшился коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов с Ц0,152 до Ц0,259;

з увеличился коэффициент финансирования с 0,001 в начале анализируемого периода до 0,041 - к концу периода, т.е. к концу 1 года предприятие на 1 руб. заемных средств тратило 4,1 коп. собственных.

Таким образом, "ПАРУС" в течение анализируемого периода являлось неплатенжеспособным, т.е. остро нуждалась в высоколиквидных активах и к концу года ситуация резко ухудшилась (нехватка на п.н. - 7637912 тыс. руб., к.п. - 115410988 тыс. руб.). Отсюда следует постоянное меньшение коэффициента абсолютной ликвидности, который составлял на начало 1998 года - 0,07, на начало 1 года - 0,5, на конец 1 года - 0,7. Конэффициент промежуточной ликвидности улучшился к началу 1 года, составив 0,9, но к концу 1 года вновь уменьшился до 0,63. Это свидетельствует о том, что предприятие краткосрочные обязательства покрывает в основном за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

Коэффициент покрытия увеличился за 1998 год с 0,938 до 1,059 при норме Кпок > 2. Но, в связи с меньшением за 1 год дельного веса оборотных активов в стоимости имунщества, коэффициент к концу анализируемого периода пал до 0,876. Таким образом, мобинлизовав все свои активы "ПАРУС" сможет погасить лишь текущие обязательства. Знанчит, предприятие на грани некредитоспособности и судя по уменьшению показателя за год положение все худшается.

анализируя коэффициент маневренности надо отметить, что значение коэффициента к началу 1 года было слишком высоко. В дальнейшем появилась необходимость к меньншению показателя. В основном путем величения собственного капитала и меньшения обонротных средств. Что и было сделано в течение 1 года и тем самым к концу 1 года конэффициент составил (-2,00). меньшение показателя в динамике положительный факт, свиндетельствующий об величении внеоборотных активов и собственных средств предприятия.

Доля оборотных средств в активах величилась с 0,94 до 0,998. Отсюда следует, что почти все свои активы "ПАРУС" сосредотачивает в оборотных средствах. Причем если рассмотреть структуру оборотных средств, то доля фондов обращения намного ниже обонротных производственных фондов (большой дельный вес сырья и материалов). Это объяснняется тем, что предприятие занимается строительством и не периодичностью поставок занпасов.

Доля собственных средств ничтожно мала и к концу 1 года составила 3,9% [(5657741:144809)*100%] от всех активов. Следовательно предприятию необходимо венличить собственный капитал для лучшения платеже- и кредитоспособности.

В общем можно сделать вывод, что коэффициенты ликвидности на начало анализируенмого периода выше, чем на конец 1 года. Также необходимо заметить, что к началу 1 года появилась положительная тенденция динамики показателей. В течение 1998 года коэфнфициенты изменились в лучшую сторону (искл. коэффициент абсолютной ликвидности), т.е. происходили положительные сдвиги и руководству "ПАРУС" необходимо было сохраннять сложившуюся тенденцию динамики показателей.

Далее проанализировав ликвидность баланса за 1 год стало очевидно, что руковондство не только не сохранило достигнутые результаты, но и привело предприятие к еще бонлее низким показателям ликвидности баланса даже по сравнению с началом 1998 года. К сонжалению подобная ситуация сложилась во всей российской экономике. И зачастую руковондство предприятий бессильно против объективных словий, характеризующих отечествеую экономику (кризис неплатежей, несовершенство налогового законодательства, неразвинтость российского рынка товаров и слуг и т.д.).

В целом можно сказать, что в 1998 году "ПАРУС" при финансовой неустойчивонсти имело положительные тенденции в финансовой стойчивости предприятия, но к концу 1 года ситуация вновь начала худшаться.

1.3. Анализ деловой активности

Оценка деловой активности базируется на расчете различных показателей, характеринзующих ровень эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ренсурсов. Основными из них являются: средняя выработка одного работающего, общая капинталоотдача и оборачиваемость всех оборотных активов, в том числе отдельных их составнляющих.

В словиях рыночной экономики деловая активность предприятия в финансовом аснпекте прежде всего проявляется в скорости оборота его средств.

Для оценки оборачиваемости средств используют два показателя: число оборотов, сонвершаемых оборотными средствами, и длительность одного оборота в днях. Они определянются по формулам:

Qвыр 365 365 * Аср

О = ; Од = или Од = (14)

Аср 0 Qвыр

где О - число оборотов, совершаемых оборотными средствами за рассматриваемый период;

Qвыр - выручка от реализации товаров, продукции, работ, слуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

Аср - средняя величина оборотных активов за рассчитываемый период;

Од - средний срок оборота оборотных средств в днях.

Оборотные средства совершают непрерывный процесс трансформации одних видов активов в другие.

скорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, в резульнтате появляется возможность для дополнительного выпуска продукции без дополнинтельного привлечения оборотных средств.

Относительное высвобождение (вовлечение) оборотных средств в связи с скорением (замедлением) их оборачиваемости определяется как произведение изменений длительности одного оборота в днях на однодневный оборот, т.е. по формуле

Qвыр

АО = (Од.от - Од.пр) * (15)

365

При анализе деловой активности целесообразно, как считает В.В. Ковалев[9], рассчитынвать и анализировать в динамике за ряд лет несколько показателей и для расчета необходимо составить таблицу.

Сравнение показателей деловой активности позволяет сказать, что они изменились в лучшую сторону.

Таблица 2

анализ деловой активности за 1998 год.
тыс. руб.
Наименование показателя	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1	2	3	4

Исходная информация

Продолжение таблицы 2
1. Выручка от реализации (работ,услуг) за минусом НДС и акцизы, тыс.руб	8259	66119958	+57862179
2. Среднесписочная численность работающих, чел.	78	236	+158
3. Средняя за период стоимость имущества предпринятия, тыс.руб	16776	77847579,5	+57850803,5
4. Средняя за период стоимость внеоборотных актинвов, тыс.руб	640633	1235177	594544
5. Средняя за период стоимость оборотных активов, тыс.руб	18737612	76303136	+57568224
6. Средняя за период величина запасов, тыс.руб	4070129	9806912	+5736783
7. Средняя за период дебиторская задолженность, тыс.руб	9325466	63510613	+76003
8. Средняя за период кредиторская задолженность, тыс.руб	3770099	45248115	+41478016
9. Средняя за период величина собственных средств предприятия, тыс.руб	2	4282044	+4262044
Показатели деловой активности

10. Производительность труда(тыс.руб)(стр.1:стр.2)	105869,0	280169,3	+174300,3
11. Общая капиталоотдача (фондоотндача,руб)(стр.1:стр.3)	0,41	0,85	+0,44
12. Фондоотдача внеоборотных активов (руб)(стр.1:стр.4)	12,9	53,5	+40,6
13. Оборачиваемость всех оборотных активов (число оборотов)(стр.1:стр.5)	0,4	0,9	+0,5
14. Оборачиваемость всех оборотных активов (в днях)(365:стр.13)	912,5	405,5	-507
15. Оборачиваемость производственных запасов (число оборотов)(стр.1:стр.6)	2,0	6,7	+4,7
16. Оборачиваемость производственных запасов (в днях)(365:стр.15)	182,5	54,5	-128
17. Оборачиваемость дебиторской задолженности (число оборотов)(стр.1:стр.7)	0,88	1,04	+0,16
18. Средний срок оборота дебиторской задолженнонсти в днях (365:стр.17)	414,8	351	-63,8
19. Оборачиваемость кредиторской задолженности (число оборотов)(стр.1:стр.8)	2,19	1,46	-0,73
20. Средний срок оборота кредиторской задолженнонсти в днях (365:стр.19)	166,7	250,0	+83,3
21. Продолжительность операционного цикла в днях (стр.16+стр.18)	533,5	405,5	-128
22. Продолжительность финансовонго цикла (стр.21-стр.20)	430,6	155,5	-275,1
23. Оборачиваемость собственного капитала в днях (стр.1:стр.9)	412,89	15,44	-397,45

Оборотные активы в 1998 году совершили 0,9 оборота вместо 0,4 в 1 году, т.е. обонрачиваемость их в днях за 1998 год меньшилась со 912,5 дня до 405,5 дней или на 507 дней. В 1 году руководству предприятия далось сохранить положительную тенденцию, велинчив оборачиваемость оборотных активов до 0,99 оборотов. Тем самым, сократив продолжинтельность оборачиваемости активов еще на 36,8 дней, и составила к концу 1 года 368,7 дней длительности одного оборота всех оборотных активов.

Таблица 3

анализ деловой активности за 1 год.
	тыс. руб.
Наименование показателя	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1	2	3	4
Исходная информация

1. Выручка от реализации (работ,услуг) за минусом НДС и акцизы, тыс.руб	66119958	126471009	+60351051
2. Среднесписочная численность работающих, чел.	236	296	+60
3. Средняя за период стоимость имущества предпринятия, тыс.руб	77847579,5	140276946	+62429366,5
4. Средняя за период стоимость внеоборотных актинвов, тыс.руб	1235177	8193664	+6958487
5. Средняя за период стоимость оборотных активов, тыс.руб	76303136	127905260,5	+51602124,5
6. Средняя за период величина запасов, тыс.руб	9806912	27159055,5	+17352143,5
7. Средняя за период дебиторская задолженность, тыс.руб	63510613	100710179	+37199566
8. Средняя за период кредиторская задолженность, тыс.руб	45248115	174848,5	+54826733,5
9. Средняя за период величина собственных средств предприятия, тыс.руб	4282044	7100914,5	+2818870,5
Показатели деловой активности

10. Производительность труда(тыс.руб)(стр.1:стр.2)	280169,3	427266,9	+147097,6
11. Общая капиталоотдача (фондоотндача,руб)(стр.1:стр.3)	0,85	0,90	+0,05
12. Фондоотдача внеоборотных активов (руб)(стр.1:стр.4)	53,5	15,4	-38,1
13. Оборачиваемость всех оборотных активов (число оборотов)(стр.1:стр.5)	0,9	0,99	+0,09
14. Оборачиваемость всех оборотных активов (в днях)(365:стр.13)	405,5	368,7	-36,8
15. Оборачиваемость производственных запасов (число оборотов)(стр.1:стр.6)	6,7	4,6	-2,1
16. Оборачиваемость производственных запасов (в днях)(365:стр.15)	54,5	79,3	+24,8
17. Оборачиваемость дебиторской задолженности (число оборотов)(стр.1:стр.7)	1,04	1,26	+0,22
18. Средний срок оборота дебиторской задолженнонсти в днях (365:стр.17)	351	289,7	-61,3
19. Оборачиваемость кредиторской задолженности (число оборотов)(стр.1:стр.8)	1,46	1,26	-0,2
20. Средний срок оборота кредиторской задолженнонсти в днях (365:стр.19)	250,0	289,7	-39,7

Продолжение таблицы 3

21. Продолжительность операционного цикла в днях (стр.16+стр.18)	405,5	369	-36,5
22. Продолжительность финансовонго цикла (стр.21-стр.20)	155,5	79,3	-76,2
23. Оборачиваемость собственного капитала в днях (стр.1:стр.9)	15,44	17,81	+2,37

При этом оборачиваемость производственных запасов скорилась в 1998 году с 2,0 оборота до 6,7, т.е., на 4,7, что послужило меньшению оборачиваемости с 182,5 до 54,5 дней. Но в 1 году средняя величина запасов выросла на 17352143,5 тыс. руб., что привело к меньшению оборачиваемости запасов на 2,1 оборота и соответственно величению оборанчиваемости запасов на 24,8 дней.

Также, в течение 1998 года, имело место величение фондоотдачи внеоборотных актинвов с 12,9 руб. до 53,5 руб. в связи с тем, что сумма выручки возросла в большей степени, чем сумма внеоборотных активов. В 1 году темп роста внеоборотных активов (темп роста 695% - см. табл. 9) опережал темп роста выручки (191,3%), что послужило уменьшению фондоотдачи на 38,1 руб.

Тем не менее, общая капиталоотдача за три года (с начала 1 до конца1гг.) имело постоянную тенденцию к росту: начало 1 г. - 0,41 руб.; начало 1998 г. - 0,85 руб.; на коненц 1998 г. - 0,90 руб. Значит предприятие, с высокой степенью эффективности, использует имеющиеся активы. Это свидетельствует о грамотной политике руководства предприятия по использованию основных средств.

Оборачиваемость собственного капитала в 1998 году меньшилась с 412,89 дня до 15,44 дней, т.е. на 997,45 дней, но за 1 год произошло величение оборачиваемости на 2,37 дня. Несмотря на данный факт необходимо отметить, что "ПАРУС" имеет высонкую степень эффективности использования собственного капитала.

Отрицательным моментом является меньшение оборачиваемости кредиторской зандолженности в 1998 году с 2,19 до 1,46 оборота и за 1 год произошло дальнейшее меньншение еще на 0,2 оборота. Это объясняется кризисом неплатежей, что порождает нехватку фондов обращения у предприятия и вынуждает прибегать к краткосрочным заимствованиям.

В связи с скорением оборачиваемости оборотных активов в 1998 году сократилась продолжительность операционного цикла с 597,3 дня до 405,5 дня, т.е. на 32% и в 1 году произошло дальнейшее сокращение до 369 дней. А продолжительность финансового цикла меньшилась с 430,6 дней до 155,5 дней - в 1998 году, с 155,5 до 79,3 - в 1 году.

Длительность оборота дебиторской задолженности сократилась за 1998 год с 414,8 до 351 дней и в 1 году дальнейшее понижение до 289,7 дней. В связи с этим, оборачиваенмость дебиторской задолженности величился с 0,88 до 1,04 - в 1998 году и за 1 год пронизошло дальнейшее величение до 1,26 оборота. Данная динамика говорит о том, что руконводство "ПАРУС", в сложнейшей экономической ситуации, сложившейся в России, донбивается положительных результатов, при решении вопроса о своевременности поступления выручки за выполненные работы и оказанные услуги.

В целом нужно отметить высокую степень деловой активности, которая свидетельстнвует о динамичности развития предприятия, достижении им поставленных целей, что отранжают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала и мелом руководстве.

1.4. Анализ прибыли и рентабельности

Прибыль является важнейшим экономическим показателем, характеризующим резульнтаты деятельности предприятия.

При анализе прибыли следует: определить абсолютное отклонение прибыли отчетного года от суммы ее в предыдущем отчетном периоде, рассчитать темп роста прибыли в отчетнном году по сравнению с ее суммой в предыдущем отчетном периоде; определить структуру прибыли и выявить изменения в ней; становить влияние отдельных факторов на прибыль от реализации продукции; рассмотреть распределение прибыли; выявить резервы величения прибыли и разработать мероприятия по их реализации.

анализ прибыли проводится по данным формы № 2 "Отчет о финансовых результатах". Абсолютное отклонение, темп роста и структура прибыли показаны в

Здесь необходимо определить за счет каких факторов складывалось меньшение принбыли отчетного года в 1 году на 8712478 тыс. руб. В приведенной ниже диаграмме нанглядно показано данное изменение.

Рис. 2. Изменение балансовой прибыли

Дальнейший анализ должен быть направлен на определение влияния отдельных фактонров на прибыль от реализации.

При анализе прибыли от реализации по данным формы № 2 можно определить влияние следующих факторов[10]:

увеличение (уменьшение) объема выручки от реализации;

изменение цен на продукцию;

снижение (повышение) коммерческих расходов;

снижение (повышение) правленческих расходов.

В первую очередь следует определить дополнительную выручку от реализации, котонрую предприятие получило в связи с изменением цен под влиянием инфляции. Для этого нужно выручку от реализации в отчетном году выразить в сопоставимых ценах предыдущего периода путем деления ее на индекс цен:

Qот 100 + %цен

Q1от = ;а Jц = (16)

Jц 100

где Q1от - выручка от реализации в сопоставимых ценах;

Qот - выручка от реализации продукции в отчетном периоде;

JцЦ индекс цен;

%ц - процент изменения цен на продукцию в отчетном периоде по сравнению с предындущим периодом.

Влияние изменения цен на выручку от реализации исчисляется но формуле

Qцен = Qот - Q1от (17)

За 1 год выручка от реализации составила 126471009 тыс. руб., в 1998 году - 66119958 тыс. руб., выручка от реализации за 1 годЦ 8259 тыс. руб. Цены в среднем за 1 год выросли на 18%, за 1998 год - на 46% (данные статистики), отсюда индекс цен составит: в 1 году 1 + 18/100 = 1,18, а выручка от реализации в сопоставимых ценах Q1от = 126471009/1,18 = 107178821,2 тыс. руб.; в 1998 году соответственно 1 + 46/100 = 1,46, выручка от реализации по отчету в сопоставимых ценах - 45287642,5 тыс. руб.[11]

Следовательно, выручка от реализации продукции в отчетном периоде в связи с изменнением цен величилась: за 1 год 126471009 Ц 107178821,2 = +19292187,8 тыс. руб.; в 1998 году на 66119958 - 45287642,5 = +20832315,5 тыс. руб.

1. Влияние изменения прибыли от реализации в связи с величением (уменьшением) выручки от реализации определяется по формуле:

(Qвыр.от - Qвыр.пр) - Qцен

Пвыр = *Rпрод.пр (18)

100

где: Пвыр - изменение прибыли от реализации под влиянием величения (уменьшения) выручки от реализации;

Qвыр.от, Qвыр.пр - выручка от реализации в отчетном и предыдущем периодах соответстнвенно;

Qцен - изменение выручки от реализации в связи с изменением цен;

Rпрод.пр - рентабельность продаж в предыдущем периоде.

Рентабельность продаж определяется отношением прибыли от реализации к выручке от реанлизации:

Rпро = (Пр: Qвыр) * 100 (19)

За 1 год рентабельность продаж составила 12895109: 66119958 * 100 = 19,5%. В 1998 году - 30,5%, т.е. 2519675: 8259 * 100 = 30,5%.

Как видно из расчета, прибыль в связи с величением объема реализации возросла на:

[(126471009 - 66119958) Ц 19292187,8] * 19,5

Пвыр = = 8006478,3 т.р. в 1г.

100

[(66119958 - 8259) Ц 20832315,5] * 30,5

Пвыр = = 11294108,4 т.р. в 1998г.

100

2. Изменение прибыли от реализации в связи с повышением (снижением) цен на прондукцию определяется по формуле

Qцен

Пцен = * Rпрод.пр (20)

100

В связи с величением цен на продукцию на 18% за 1 год и на 46% за 1998 прибыль возросла на:

3761976,6 тыс. руб. [(+19292187,8 * 18,5): 100] - в 1г.;

6353856,2 тыс. руб., [(+20832315,5 * 30,5):100] - в 1998г.

3. Влияние изменения себестоимости продукции на прибыль от реализации исчисляетнся по формуле:

Сот Спр

Пс = - * Qвыр.от (21)

Qвыр.от Qвыр.пр

где Сот и Спр - себестоимость реализации продукции в отчетном и предыдущем периодах соответственно.

За 1 год произошло величение себестоимости на 15100638,5 тыс. руб.:

116910048 53224849

Пс = - * 126471009 = (0,9244 - 0,8050) * 126471009 =

126471009 66119958

= 15100638,5 или Пс = - 15100638,5 тыс. руб.

Т.е. затраты на 1 рубль продукции величились на 0,1194 (0,9244 Ц 0,8050), что и прендопределило данное изменение.

В 1998 году в связи с величением себестоимости на 1 руб., реализации продукции прибыль от реализации меньшилась на 7279807,4 тыс. руб.:

53224849 5738104

Пс = - * 66119958 = (0,8050 - 0,6949) * 66119958 =

66119958 8259

= 7279807,4 или Пс = - 7279807,4

Затраты на 1 руб. реализованной продукции увеличились с 0,6949 руб. до 0,8050 руб. Это меньшило прибыль от реализации на 7279807,4 тыс. руб.

Таким образом, величение прибыли от реализации за анализируемые два года было обусловлено ростом объема реализации, повышением цен и снижением себестоимости прондукции. Результаты расчета целесообразно обобщить в табл. 4.

Таблица 4

анализ показателей рентабельности.

Показатели	За 1998 год	За 1 год
1	2	3

Исходные данные, тыс. руб.
1. Балансовая прибыль	13190301	4477823
2. Платежи в бюджет	3956576	1607228
3. Чистая прибыль (стр.1-стр.2)	9233725	2870595
4. Выручка от реализации продукции, товаров, ранбот, слуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	66119958	126471009
5. Результат от реализации продукции, работ, слуг	12895109	9560961
6. Затраты на производство реализованной продукнции, работ, слуг	53224849	116910048
7. Величина капитала (имущества) предприятия на начало года	16776	135698383
8. Величина капитала (имущества) предприятия на конец года	135698383	144809
9. Средняя величина капитала (имущества) предпринятия [(стр.7+стр.8):2]	77847579,5	140276946
10. Величина собственного капитала на начало года	2	8544088

Продолжение таблицы 4

11. Величина собственного капитала на конец года	8544088	5657741
12. Средняя величина собственного капитала [(стр.10+стр.11):2]	4282044	7100914,5
13. Величина текущих активов на начало года	18737613	133868660
14. Величина текущих активов на конец года	133868660	121941861
15. Средняя величина текущих активов [(стр.13+стр.14):2]	76303136,5	127905260,5
16. Внеоборотные активы на начало года	640632	1829723
17. Внеоборотные активы на конец года	1829723	14557605
18. Средняя величина внеоборотных активов [(стр.16+стр.17):2]	1235177	8193664
19. Материальные оборотные средства на начало года	4070130	20015681
20. Материальные оборотные средства на конец года	20015681	34302430
21. Средняя величина материальных оборотных средств [(стр.19+стр.20):2]	9806912	27159055,5
22. Средняя величина долгосрочных заемных средств	0	0
23. Краткосрочные обязательства на начало года	19976776	127154295
24. Краткосрпочные обязательства на конец года	127154295	139197768
25. Средняя величина краткосрочных обязательств [(стр.23+стр.24):2]	73565535,5	133176031,5

Также необходимо заметить, что руководству "ПАРУС" надо стремится к меньншению себестоимости, внереализационных и операционных расходов, величивая доходы от иных видов деятельности. Для дальнейшего анализа необходимо рассмотреть структуру прибыли от финансово - хозяйственной деятельности. Соответствующие данные приводятся в таблице 5.

Таблица 5

Показатели рентабельности.

Показатели,%	В 1998 году	В 1 году	Отклонение
1	2	3	4
1. Рентабельность продукции (продаж) по балансовой прибыли (стр.1:стр.4*100)	19,95	3,54	-16,41
2. Рентабельность продукции (продаж) по чистой прибыли (стр.3:стр.4*100)	5,98	1,27	-4,71
3. Рентабельность основной деятельности, %(стр.5:стр.6*100)	24,23	8,18	-16,05
4. Общая рентабельность капитала преднприятия (стр.1:стр.9*100)	16,94	3,19	-13,75
5. Чистая рентабельность капитала преднприятия (стр.3:стр.9*100)	11,86	2,05	-9,81
6. Рентабельность собственного капитала по балансовой прибыли (стр.1:стр.12*100)	308,04	63,06	-244,98

Продолжение таблицы 5

7. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (стр.3:стр.12*100)	215,64	40,42	-175,22
8. Рентабельность текущих активов по банлансовой прибыли (стр.1:стр.15*100)	17,29	3,50	-13,79
9. Рентабельность текущих активов (стр.3:стр.15*100)	12,10	2,24	-9,86
10. Рентабельность производственных фонндов (стр.1:стр.18*100)	1067,89	54,65	-1013,24
11. Рентабельность перманентного капитала [стр.1:(стр.12+стр.22)*100]	308,04	63,06	-244,98

Формирование прибыли в условиях рынка имеет первостепенное значение для опреденления налогооблагаемых сумм доходов. От правильности расчета конечных результатов деянтельности субъектов хозяйствования во многом зависят доходы бюджета, прибыль, оставнляемая в распоряжении предприятия и благосостояние общества.

Также, в словиях рыночной экономики важное значение приобретает показатели реннтабельности, которые являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

В связи с этим в экономической литературе рекомендуется определять и анализировать ряд новых показателей рентабельности.

Развитие рыночных отношений сопровождается повышением роли прибыли как основнного обобщающего показателя финансовых результатов хозяйственной деятельности преднприятия. Хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности сами планируют свою деятельность и перспективы развития исходя из разработанных ими хозяйственных и социальных задач, спроса и предложения товаров и слуг, предполагаемых инвестиций.

Прибыль и рентабельность стали самостоятельно планируемыми показателями. Однако нельзя полагать, что планирование и формирование прибыли отвечает интересам только предприятия. Не в меньшей мере в этом заинтересованы государство, коммерческие банки, инвестиционные институты, акционеры и другие держатели ценных бумаг.

При анализе прибыли на "ПАРУС"а автор данной работы пришел к заключению, что балансовая прибыль в 1 году составила 4477823 тыс. руб., в 1998 году - 13190301 тыс. руб. вместо 299478 тыс. руб. в 1997 году. То есть, за 1998 год прибыль величилась на 10242743 тыс. руб. Темп роста составил 447,5% (13190301:2947558 * 100), в 1 году принбыль меньшилась на 8712478 тыс. руб., т.е. темп роста составил 33,9%.

При этом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 1998 год возросла на 10367865 тыс. руб. и темп роста составил 510,2%. Но в 1 году произошло меньшение на 5785827 тыс. руб. при темпе роста 55,1%.

Прибыль от реализации составила 9560961 тыс. руб. - в 1 году, 12895109 тыс. руб. - в 1998 году, вместо 2519675 тыс. руб. в 1997 году. Абсолютное отклонение за 1 год сонставило Ц4148 тыс. руб., темп роста - 74,1%, в 1998 году - 10375434 тыс. руб. и темп роста 511,8%.

Разные темпы роста отдельных составляющих балансовой (отчетной) прибыли вызвали изменение ее структуры. Так за 1998 год величился дельный вес прибыли от реализации продукции с 85,5% до 97,8%. меньшился дельный вес внереализационных доходов с 382,7%.до 8,9% и внереализационных расходов на 7448903 тыс. руб. Если в 1997 году принбыль от финансово-хозяйственной деятельности составляла 85,7% в общей ее сумме, то в 1998 году же 97,8%.

Но в 1 году прибыль отчетного года меньшилась на 66,1%. Данное положение было вызвано прежде всего уменьшением на 25,9% прибыли от реализации, величением операционных расходов (на 2602899 тыс. руб.) в большей мере, чем операционных доходов (на 142326 тыс. руб.), также величением внереализационных расходов на 1797338 тыс. руб. и снижением внереализационных доходов на 1129313 тыс. руб.

Данное обстоятельство, говорит о тяжелом положении, сложившемся на "АнРУС" в 1 году при формировании прибыли и о необходимости прибегать к грамотным действиям для увеличения прибыли предприятия.

Тем не менее, за 1998 год прибыль от реализации величилась на 10375434 тыс. руб. Данное изменение было обусловлено величением выручки от реализации на 11294108,4 тыс. руб., повышением цен за счет инфляции на 6353856,2 тыс. руб. Также отрицательно сканзалось на изменении прибыли от реализации величение себестоимости на 7279807,4 тыс. руб. В следующем году из-за величения себестоимости продукции на 15100638,5 тыс. руб. ситуация худшилась. Прибыль от реализации по сравнению с 1998 годом уменьшилась на 4148 тыс. руб. И учитывая, что прибыль от реализации в структуре балансовой прибыли занимала в 1998 году 97,8%, в 1 году за счет прибыли покрывались внереализационные и операционные расходы, то при сохранении данной динамики прибыли, предприятие вскоре станет быточным.[12]

Таким образом руководству "ПАРУС" надо стремится к меньшению себестоинмости, внереализационных и операционных расходов, величивая доходы от иных видов деятельности. Для дальнейшего анализа необходимо рассмотреть структуру прибыли от финнансово - хозяйственной деятельности. Соответствующие данные приводятся в таблице 6

Таблица 6

анализ финансово-хозяйственной деятельности за 1998 год
тыс. руб.
Вид деятельности	Выручка	Себестоинмость	Прибыль	Удельный вес, %
1	2	3	4	5
Изготовление мебели	558246323	520398470	3784253	0,30
Изготовление жалюзи	258509910	237813480	20646430	0,16
Строительство 1997 г.	5974617096	4883173430	1691443	13,12
Строительство 1998 г.	55898866295	45278081699	10620784596	82,36
Прочие	3429718348	2905382063	524336285	4,07
Всего за 1998 год	66119957972	53224849142	12895108830	100,00

В свою очередь, из поступившей от финансово - хозяйственной деятельности прибыли за отчетный год 82,36% приходится на строительство в 1998 году и 13,12% - на строительстнво в 1997 году. Иные виды деятельности составляют в структуре прибыли чуть более 4,5%. Следовательно предприятие в 1998 году специализировалось в основном на проведении строительно - монтажных работ.[13]

Далее необходимо определить балансовую прибыль (прибыль отчетного года):

Пот = Пф.х + Пвн.д - Пвн.р (22)

Пот = 12895109 + 117540 - 883348 = 13190301 тыс. руб.(см. Ф № 2)

Как видно из расчета, в результате своей деятельности в 1998 году "ПАРУС" понлучила балансовую прибыль в размере 13190301 тыс. руб. Из данного результата прибыль от реализации продукции составил 10375443 тыс. руб. или 78,66%, прибыль от финансово - хонзяйственной деятельности составила 12895109 тыс. руб. или 97,76% и соответственно 2,24% приходится на прибыль от прочей внереализационной деятельности.

В 1 году произошло уменьшение балансовой прибыли до 4477823 тыс. руб. данное изменение произошло за счет большего темпа роста себестоимости продукции (219,6% - см. табл. 16), нежели чем выручки от реализации (191,3%). Данная динамика обусловила и соотнветствующее изменение показателей рентабельности. Которые, как видно из данных табл. 20, в 1 году ниже, чем в 1998: рентабельность продукции (продаж) по балансовой принбыли уменьшилась с 19,95 до 3,54, по чистой прибыли - с 5,98 до 1,27%.

Рентабельность основной деятельности меньшилась на 16,05 пункта, т.е. практически в три раза (с 24,23 до 8,18). Так как, прибыль 1 года меньшилась на 66,1%, то это понвлекло меньшение рентабельности капитала предприятия на 13,75 пунктов и к концу аналинзируемого периода составила 3,19. Следовательно меньшилась и чистая прибыль, что вынзвало уменьшение чистой рентабельности предприятия с 11,86 до 2,05 пунктов.

Несмотря на меньшение собственного капитала на 33,8% (см. табл. 8), рентабельность собственного капитала по балансовой и чистой прибыли меньшилась на 244,98 и 175,22 пункта соответственно. Также меньшилась рентабельность текущих активов с 12,10 до 2,24.

За счет величения внеоборотных активов и снижения балансовой прибыли рентабельнность производственных фондов уменьшилась с 1067,89 до 54,65.

Здесь перед руководством предприятия объективно возникают проблемы прибыльнонсти предприятия. И решая их, нужно исходить из того, что прибыль является не причиной существования предприятия, результатом его работы. Итогом спешной деятельности. Вместе с тем она создает определенные гарантии для дальнейшего существования предпринятия, поскольку только ее накопление в виде различных резервных фондов помогает преодонлевать последствия риска, связанного с реализацией товаров на рынке. Та или иная операция предприятия должна приносить такую прибыль, которая позволяла бы аккумулировать доснтаточно средств, создающих реальную возможность преодолевать риски будущего.

Резервы прибыли всегда вносят свой вклад в величение собственного капитала преднприятия и всегда сохраняют свой абстрактный характер. Ввиду этого для вязки создаваенмых (в результате нераспределения прибыли) запасов наличных средств с их структурой и для выполнения специальными фондами их предназначения возможно привлечение специнальных связанных инвестиций.

Другими словами, в активах могут выделятся конкретные инвестиции (например, в акнции), для которых указывается их соответствие конкретным специальным резервам (если речь идет о так называемых скрытых резервах). Такие инвестиции, однако, делаются по реншению, которое может быть принято лишь после определения характера резервов, и потому относятся скорее к правлению финансами и денежными средствами. Таким образом специнальные резервы отражают лишь одно измерение таких инвестиций, в то время как инвестинрование подразумевает ряд четко выделяемых операций различного характера, связанных с формирование резервов.

Таким образом предприятию необходимо, взвесив все положительные и отрицательные факты, и учитывая вышесказанное найти наиболее оптимальное решения для выхода из слонжившегося положения.

ГЛАВА II. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. чет денежные средства на предприятии

В рыночной экономике между предприятиями постоянно совершаются сделки по понводу покупки средств и предметов труда, реализации продукции (работ, слуг). За все принобретенное со стороны следует уплачивать деньги и соответственно получать платежи за отнпущенную продукцию или оказанные слуги.

Помимо этого, расчеты ведутся с бюджетом, банками, органами страхования, разнличнными общественными организациями, благотворительными фондами, непосредственно с ранботниками и другие всевозможные расчеты, возникающие между предприятиями, ведутся при помощи денег. С их помощью завершается превращение денежной формы выделенных средств в производственные запасы, получение денежной выручки и заключенного в ней чистого дохода. Этим самым денежные расчеты выступают важнейшим фактором обеспеченния кругооборота средств, их своевременное завершение служит необходимым условием непрерывного процесса производства.

Расчеты совершаются в двух формах: путем безналичных перечислений через систему банка или в виде платежей наличными деньгами (безналичные и наличные расчеты).

Для хранения денег и производства безналичных расчетов каждое предприятие отнкрывает расчетный и другие необходимые счета. Проведение кассово-расчетных операций через банк позволяет государству всесторонне контролировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Банк следит за своевременностью расчетов предприятия с бюднжетом по налогам, сборам, за своевременной оплатой счетов и платежных требований понставщиков, выдает предприятию ссуды на различные цели под определенные обеспечения и наблюдает за возвратом этих ссуд в становленный срок и т. п.

Производство платежей путем безналичных перечислений через банк является оснновнной формой расчетов. При помощи этой формы производятся расчеты не только с понставщинками за поступившие от них материальные ценности или с покупателями за отгрунженную или отпущенную продукцию им, выполненные работы и слуги, но также расчеты с бюджентом по налогам, с различного рода дебиторами и кредиторами, со своими отраслевыми органнами управления, с профсоюзной организацией и целый ряд других расчетов.

Денежные средства используются также для наличных расчетов с работниками по опнлате труда, подотчетными лицами, за проданные ценности за наличный расчет и др. Такие средства хранятся и обращаются через кассу. Поскольку денежные средства являются посрендником во всех расчетах, то очевидно, что для обеспечения нормального кругооборота средств в народном хозяйстве, ведения деятельности в словиях рыночной экономики необнходимо правильно и своевременно выполнять все расчеты. В свою очередь эффективность расчетных операций во многом зависит от состояния бухгалтерского чета денежных средств, расчетных и кредитных операций.

Главный бухгалтер предприятия должен обеспечить: полный чет всех поступающих денежных средств, также с руководителями других служб взыскание дебиторской и поганшения кредиторской задолженности, соблюдение платежной дисциплины, проведение в снтановленные сроки инвентаризаций денежных средств, расчетов и обязательств по платежам, списание с бухгалтерских балансов долгов, взыскать которые не представляется возможным в соответствии с существующими законами.

Перед бухгалтерским четом в области чета денежных средств, расчетов и кредитов стоят следующие основные задачи:

ü своевременное и правильное производство необходимых расчетов как путем безнанличных перечислений, так и наличными деньгами;

ü полное и оперативное отражение в учетных регистрах наличия и движения денежнных средств и расчетных операций;

ü соблюдение действующих правил использования денежных средств по назначеннию;

ü организация и проведение в установленные сроки инвентаризации денежных средств и состояния расчетов, изыскание возможностей недопущения возникновенния просроченной дебиторской и кредиторской задолженности;

ü контроль за наличием и сохранностью денег в кассе, на расчетном счете и других счетах в банке;

ü контроль соблюдения расчетно-платежной дисциплины, своевременности перечисленния сумм за материальные ценности и слуги, также средств, получеых в порядке кредитования.

Движение денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течении отчетного или планового периода.

Анализ денежных средств и правление денежными потоками является одним из важннейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя раснчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его

прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджентов денежных средств и т. п.[14]

Основные задачи контроля денежных средств, кассовых и банковских операций сонстоит в том, чтобы выявить состояние сохранности денежныха средств, правильность и занконность их использования, подлинность и достоверность совершения денежных операций, отраженных в бухгалтерском чете, соблюдение кассовой дисциплины, полноты оприходонвания, целевого использования и словий хранения денежных средств.

Для выполнения указанных задач необходимо в первую очередь использовать данные первичного чета, кассовые документы, регистры синтетического и аналитического чета.

В современных словиях хозяйствования приобретает актуальность своевременности расчетов, повышение ответственности предприятий за выполнение договорных обязательств и обеспечение платежей в связи с тем, что величение объемов реализации продукции, ранбот, услуг и прибыли является важнейшим показателем качественной оценки работы преднприятий.

При кажущейся простоте учета денежных расчетов и, в частности, кассовых операнций, тем не менее, многие практически работники, даже со значительным стажем работы донпускают грубые нарушения действующих правил чета и расчетов наличными деньгами. Это порой оборачивается для предприятия значительными финансовыми потерями в виде штрафных санкций.

Основные задачи чета денежных средств на предприятиях:

q учет и выполнение операций с наличными денежными средствами, и расчеты с юридиченскими и физическими лицами в соответствии с требованиями действующего законодантельства становленными правилами;

q контроль за соблюдением кассовой и расчетной дисциплин;

q своевременность и правильность документального оформления операций по движению деннежных средств;

q строжайший повседневный контроль сохранности наличных денег, валюты и ценных бунмаг в кассе;

q своевременность проведения инвентаризации денежных средств.

Большая часть расчетов по взаимным обязательствам проводится через чреждения баннков, то есть путем безналичных расчетов. Расчеты наличными деньгами между юридиченскими лицами ограничены предельной суммой. В настоящее время она составляета 1 рублей. Все расчеты юридическими лицами на сумму свыше 1 рублей должны провондиться только в безналичном порядке.

При проведении расчетных операций банки контролируют соблюдение предприятиями платежной и договорной дисциплины, а также содействуют применению наиболее целесообнразных форм расчетов.

Безналичные расчеты за товарно-материальные ценности, выполненные работы и оказаые слуги предприятия ведут по акцептной форме - аккредитивами, платежными порученниями, почтовыми и телеграфными переводами, чеками, векселями.

На чреждения банков возложено и кассовое обслуживание предприятий. Банк выдает им наличные деньги для оплаты труда, выплат по временной нетрудоспособности, премий, на командировочные расходы, приобретение горюче-смазочных материалов. Полученные из банка деньги должны расходоваться строго по целевому назначению. Не израсходованные по целевому назначению деньги предприятие обязано внести на свой счет в чреждении банка.

К кассовым операциям относятся операции, связанные с получением и расходованием наличных денег непосредственно из кассы предприятия. Эти действия предприятия регланментированы документом "Порядок ведения кассовых операцийа в Российскойа Федерации", в соответствии, с которым наличные деньги предприятия хранятся в его кассе в пределах лимитов, становленных банками по согласованию с руководителями предприятий. Всю деннежную наличность сверх становленных лимитов предприятия обязаны сдавать в банк в порядке и в сроки, согласованные с обслуживающим банком. Сверх установленного лимита допускается хранение наличных денег, полученных на оплату труда в течении трех дней, включая день получения их в банке.

Для чета кассовых операций планом счетов предусмотрен активный счет 50 "касса". По дебету счета 50 отражают хозяйственные операции по поступлению наличных денег в кассу предприятия с кредита разных счетов в зависимости от вида поступления. По кредиту счета 50 отражают операции по выбытию наличных денега из кассы в дебет разных счетов в завинсимости от направления расходов. Все операции по расчетному счету банк проводит с сонгласия владельца или на основании его распоряжений. Наличные деньги с расчетного счета выдаются предприятию на основании чеков. Денежный чек представляет собой распоряженние предприятия банку выдать указанную в нёма сумму наличных денег с его расчетного счета. Наличные деньги банк принимает на расчетный счет предприятия по объявлению - письменному приказу владельца счета.

На принятые суммы банк выдает кассиру квитанцию, которая служит основанием для составления в бухгалтерии расходного кассового ордера и списания денежных средств в кассе. О всех изменениях расчетного счета чреждение банка извещает своего клиента вынписками из расчетного счета, остаток на нем на начало и конец дня.

Для чета операций расчетного счета предусмотрен активный счет 51 "расчетный счет". На дебете счета 51 отражают поступления денежных средств на расчетный счет с кредита разных счетов в зависимости от вида поступлений. По кредиту счета 51 отражают списание денежных средств с расчетного счета в дебет разных счетов в зависимости от вида расходов.

Характерной особенностью счетов чета денежных средств является отражение инфорнмации по ним в отечественной и иностранной валютах, также организации информации о наличии и движении краткосрочных финансовых вложений предприятия в ценные бумаги других предприятий, процентные облигации государственных и местных займов, предоставнленных предприятиям другими предприятиями.

Счет 52 "валютный счет". На этом счете отражается наличие и движение денежных средств в иностранных валютах. По дебету этого счета показывается наличие и поступление денежных средств на валютном счете, по кредиту - списание денежных средств со счета.

Для открытия валютного счета в банк предоставляются следующие документы:

1. Устав предприятия;

2. Учредительный договор;

3. Карточки образцов подписей;

4. Решение администрации о создании предприятия;

5. Справка налоговой инспекции о том, что предприятие поставлено на чет как налогоплантельщик;

6. Заявление об открытии счета произвольной формы - письмо;

7. Заявление об открытии счета на бланке;

8. Гарантийное письмо об оплате за открытие счета.

После подачи всех этих документов банк издает распоряжение об открытии валютного счета и предоставляет подтверждение о том, что предприятие находится на валютном обнслуживании и казывается номер валютного счета.

К счету 52 "валютный счет" могут быть открыты субсчета:

- 52/1 "Валютные счета внутри страны";

- 52/2 "Валютные счета за рубежом".

В банке для предприятий могут быть открыты специальные счета. чет ведется на счете 55 "Специальные счета в банках". чет денежных средств на этом счете ведется по субсчентам:

- 55/1 "Аккредитивы";

- 55/2 "Чековые книжки" и другие.

налитический чет на счете 55 ведется по каждому выставленному аккредитиву и по каждой чековой книжке в ведомости 25-АПК, синтетическийа в журнале-ордере 3-АПК. Из журнала-ордера запись делается в Гдавную книгу, из неё в баланс.

Учет денежных документов ведется на счете 56 "Денежные документы". К денежным донкументам относятся почтовые марки, оплаченные путевки в дома отдыха, санатории, опланченные авиабилеты и т. д. Эти документы хранятся в кассе, чет их наличия и движения ведется на счете 56. По дебету счета показывается величение денежных документов, по кредиту меньшение. Аналитический чет на счете 56 ведется по видам денежныха докуменнтов и по их номинальной стоимости в ведомости 25-АПК, синтетический чет ведется в журнале-ордере 3-АПК.

Учет переводов в пути ведется на счете 57 "переводы в пути". В некоторых хозяйствах к концу дня в кассе может образоваться большая сумма выручки наличных денег, в кассе разрешается хранить деньги в пределах лимита, деньги сверх лимита хозяйство должно сданвать в банк на расчетный счет. По различным обстоятельствам кассир не спел сдать деньги в банк, тогда он может сдать их в сбербанк или на почтовое отделение. Кассиру выдается квитанция о приеме денег, на основании её выписывается расходный кассовый ордер. Эта проводка означает, что денег в кассе нет и на расчетный счет они еще не поступили, то есть они находятся в пути. Затем почтовое отделение на основании платежного поручения перечисляет деньги в банк на расчетный счет предприятия, банк выдает выписку со счета с приложением платежного поручения. чет по счету 57 ведется на основании выписок банка в журнале-ордере 3-АПК, из него данные переносятся в главную книгу и баланс.

Счет 58 "краткосрочные финансовые вложения" предназначен для обобщения информации о наличии и движении краткосрочных (на срок не более 1 года) вложений (инвестиций) предприятия в ценные бумаги других предприятий, процентные облигации государственного и местных займов. К счету 58 "краткосрочные финансовые вложения" могут быть открыты субсчета:

- 58/1 "Облигации и другие ценные бумаги";

- 58/2 "Депозиты";

- 58/3 "Предоставленные займы" и другие.

налитический чет по счету 58 "Краткосрочные финансовые вложения" ведется по видам вложений и объектам, в которые осуществлены эти вложения (предприятиям-продавцам ценных бумаг, вкладам и т. д.). При этом построение аналитического чета должно обеспечить возможность получения данных о краткосрочных финансовых вложениях в объекты на территории страны и за рубежом.

Обращение денежных средств совершается непосредственно на предприятиях, в организациях и чреждениях. Этот процесс непрерывен во времени. Поэтому важно, чтобы за денежными средствами был становлен постоянный, систематический, ежедневный внутрихозяйственный контроль.

Штейнман М. Я. считает, что "Е внутрихозяйственный контроль - один из видов экономического контроля. Осуществляемый в пределах своей компетенции всеми отделами и службами, руководителями и специалистами предприятия, он позволяет вовремя выявлять отрицательные отклонения и нарушения технологии производства, факты хищения и злоупотребления, если они имели место". [15]

Однако организация внутрихозяйственного контроля оставляет желать лучшего, контроль на предприятиях организован формально, не все специалисты относятся добросовестно к выполнению своих обязанностей.

Белов Н. Г. классифицирует формы контроля по времени осуществления на предварительный, текущий и последующий.

Предварительный контроль осуществляется до начала совершения хозяйственных операций и направлен на предупреждение незаконного и нерационального использования собственности хозяйства. Осуществляется главными специалистами и главным бухгалтером.

Текущий контроль проводится непосредственно в процессе совершения хозяйственных операций и направлен на оперативное странение недостатков, выявление и распространение положительного опыта в хозяйстве. Текущий контроль должен осуществляться всеми должностными лицами.

Последующий контроль осуществляется после совершения хозяйственных операций и направлен на выявление недостатков или имеющегося положительного опыта. Последующий контроль осуществляется работниками бухгалтерии, ревизионной комиссией и аудиторские фирмы.

Особая роль в обеспечении соблюдения кассовой дисциплины, наведение должного порядка в хранении, приеме и выдачи наличных денег принадлежит главному бухгалтеру предприятия. Главный бухгалтер должен организовать такой предварительный и текущий контроль за совершением кассовых операций, который предупреждал бы возможность совершения незаконных операций и нарушение кассовой дисциплины. Для этого через него или через его заместителя должны проходить все денежные документы, прежде чем окончательно совершится денежная операция.

Как государственный контролер главный бухгалтер должен ежедневно следить за всеми хозяйственными операциями, связанными с движением денежных средств.

Основным нормативным актом, регулирующим порядок осуществления операций по приему, хранению и выдаче наличных денег в кассе предприятия, является порядок ведения кассовых операций в РФ. Этот документ станавливает единый порядок хранения наличных денег, их приема и выдачи, оформления кассовых документов и ведение кассовой книги, ревизии кассы и контроля за соблюдением кассовой дисциплины.

Согласно порядка ведения кассовых операций в ходе осуществления контроля денежных средств сначала надо выявить фактическое наличие денег и ценных бумаг в кассе предприятия путем инвентаризации, по результатам которой составляется акт. Закончив инвентаризацию кассовой наличности, контролер тщательно проверяет соблюдение во всем объеме порядка ведения кассовых операций.

Прежде чем приступить непосредственно к проверке кассовых документов и записей, необходимо становить, ведут ли в хозяйстве по становленной форме журнал регистрации приходных и расходных кассовых ордеров, предусмотренных порядком ведения кассовых операций. Затема проверяют ведение кассовой книги, которая должна быть пронумерована и опечатана сургучной печатью, количество листов в ней должно быть заверено подписями руководителя и главного бухгалтера. Необходимо становить, действительно ли только одну кассовую книгу ведут в данном хозяйстве, как это предусмотрено инструкцией Центробанка.

При ревизии приема наличных денег, полученных в чреждении банка, следует сверить записи в кассовой книге, приходных кассовых ордерах, корешках чеков и выписках банка. При становлении фактов неоприходования по кассе полученных в банке наличных денег следует составить промежуточный акт, для привлечения в становленном порядке к ответственности виновных лиц и взыскании с них причиненного щерба.

Для выявления полноты оприходования по кассе денег, полученных в чреждении банка, необходимо тщательно изучить сложившуюся в хозяйстве практику получения, чета и хранения чековых книжек, а также выписки чеков при поездке кассира в банк. При наличии каких бы то ни было отступлений от действующего порядка, об этом делают запись в общем акте ревизии и дают казания главному бухгалтеру хозяйства об их немедленном странении.

Все чековые книжки должны храниться в сейфе у главного бухгалтера и заполняются до выезда кассира из хозяйства.

При проверке расходных кассовых документов общим требованием является определение правильности списания и законности расходования наличных денег по кассе хозяйства. Основным направлением такого движения денежных средств является их выдача в оплату труда. Поэтому в первую очередь следует проверить расчетно-платежные ведомости и расходные кассовые ордера.

Как приходные, так и расходные кассовые документы проверяют, также, с точки зрения правильности их заполнения (должны быть заполнены шариковой ручкой без каких-либо подчисток, помарок или исправлений), передачи в кассу для исполнения (не допускается их выдача на руки лицам, вносящим или получающим деньги) и даты исполнения (разрешается производить по ним прием денег только в день их составления). Все приходные и расходные кассовые документы должны быть подписаны кассиром, приложенные к ним документы погашены штампами "получено" и "оплачено".

Организация практически осуществления контроля операцией по счетам в банке должна быть направлена на выявление соблюдения действующего порядка открытия счетов и использования хранящихся на них денежных средств строго по целевому назначению. Обязанности по выполнению этих функций возложены, прежде всего, на руководителей и главных бухгалтеров предприятий. Именно им принадлежит право открытия счетов в банке и распоряжения хранящихся на них денежными средствами.

Особое внимание деляют проверке операций по расчетному и валютному счетам. По расчетному счету, прежде всего, следует сверить остатки, значащиеся на начало каждого месяца ревизуемого периода в выписках банка и регистрах бухгалтерского чета. При наличии расхождений необходимо выявить их причины и привести казанные в соответствии непосредственно в ходе ревизий этих операций. Затем, используя приемы чтения документов и их взаимной сверки, следует тщательно изучить выписки по расчетному счету и приложенные к ним документы. В первую очередь станавливают их подлинность, для чего проверяют наличие в них дат, номеров первичных документов, рода операций, кодов корреспондирующих счетов, штампов, подписей работников банка.

После этого выполняют арифметическую проверку выписок банка и приложенных к ним документов: определяют правильность таксировки, подсчет оборотов, конечного и начального сальдо.

Особому контролю подвергают реальность совершаемых операций, их соответствие действующему законодательству. В этих целях необходимо расшифровать перечисления на расчетный счет и списание с него каждой суммы, для чего тщательно изучают приложенные к выпискам первичные документы. Кроме взаимной сверки в них сумм и дат совершения операций, надо выяснить их реальность. Для этого проводят встречную сверку казанных документов с другими взаимосвязанными с ними документами и записями, как на данном предприятии, так и на других предприятиях, во взаимоотношениях, с которыми состоит ревизируемое предприятие.

налогично осуществляют ревизию операций по списанию денежных средств с расчетного счета. При этом особое внимание обращают на проверку своевременности и полноты оприходования и целевого использования наличных денег, полученных из банка, что станавливают в ходе ревизии кассовых операций.

На выявление законности и правильности использования денежных средств направлена ревизия операций и по другим счетам в банке, которую проводят по данным бухгалтерского чета по счету 55 "Специальные счета в банке", по каждому аккредитиву, чековой книжке.

Движение денежных средств рассматривается по основным видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой. Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан в первую очередь с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания слуг, также авансов от покупателей и заказчиков; отток - с платой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, производственными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к плате налогам. С текущей деятельностью предприятия связана также выплата (получение) процентов по кредитам.

Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) имущества долгосрочного пользования. В первую очередь это касается поступления (выбытия) основных средств и нематериальных активов.

Финансовая деятельность предприятий связана в основном с притоком средств вследствие получения долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов, эмиссии акций, также с их оттоком в виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам, выплаты дивидендов и финансовых вложений.

Таблица 7

Обобщенная информация о движении денежных средств на предприятии.

Показатели	Сумма
Текущая деятельность
Поступления:
выручка от реализации продукции, работ, слуг
вансы полученные
прочие
Платежи:
по расчетам с поставщиками
со своими работниками
с органами социального страхования и обеспечения
по расчетам с бюджетом
вансы выданные
проценты по банковским кредитам
прочие
Итого

Продолжение таблицы 7

Инвестиционная деятельность
Поступления:
реализация долгосрочных активов
Платежи:
инвестиции
Итого
Финансовая деятельность
Приток:
суды и займы полученные
Отток:
возврат кредитов
Итого
Общее изменение денежных средств
Денежные средства на начало года
Денежные средства на конец года

2.2. Денежные потоки, характеристика, виды

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующегоа предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием денежный поток.

Денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим глубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую правление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности.

Высокая роль эффективного правления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему финансового кровообращения хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его финансового здоровья, предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное правление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая стойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий ровень такой синхронизации обеспечивает существенное скорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательноа сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т. п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное правление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект правления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. правление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения скорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности правления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. скоряя за счет эффективного правления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное правление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, спешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе правления денежными потоками предприятия, позволяет странить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы правления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средства в составе оборотных активов, также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществленииа финансовых инвестиций.

Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определеннойа классификации.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

- денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулируета все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

- денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;

- денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект правления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

- денежный поток по отдельным хозяйственныма операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного правления.

По видам хозяйственной деятельности:

- денежный поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов слуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи. Одновременно отражает поступления денежных средства от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне плаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами чета;

- денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средства и нематериальных активов;

- денежные потоки по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочныха кредитов и займов, платой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки;

Рис. 3. Классификация денежных потоков предприятия

По направленности движения денежных средств:

- положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (лприток денежных средств);

- отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятиема в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (лотток денежных средств).

По методу исчисления объема:

- валовой денежный поток. Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

- чистый денежный поток. Характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

По ровню достаточности объема:

- избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;

- дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным;

По методу оценки во времени:

- настоящий денежный поток, характеризует поток как единуюа сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

- будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретномуа предстоящему моменту времени.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

- регулярный денежный поток, характеризует поступления и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочныха реальных инвестиционных проектов.

- дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичныха хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.

Они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала.

По стабильности временных интервалов формирования:

- регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;

- регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. График лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени.

Концепция исследования денежных потоков предприятия:

1. идентификацию денежных потоков предприятия по отдельным их видам:

2. определение общего объема денежных потоков отдельных видов в рассматриваемом периоде времени.

Система основных показателей, характеризующих объем формируемых денежных потоков предприятия включает в себя: объем поступлений денежных средств; объем расходования денежных средств; объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; объем чистого денежного потока;

распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода.

Оценка факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков предприятия.

2.3. Принципы правления денежными потоками предприятия

правление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.

Рис. 4. Принципы правления денежными потоками предприятия

Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

.) Принцип информативной достоверности. Создание информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципаха бухгалтерского чета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартова же тверждены, они допускаюта вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности).

б.) Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам правления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объёмам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе правления ими.

в.) Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе правления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

г.) Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на ровне его неплатежеспособности. Поэтому в процессе правления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный ровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

Основной целью правления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

2.4. Методы оптимизации денежных потоков предприятия

Одним из наиболее важных и сложных этапов правления денежными потоками предприятия является их оптимизацией.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с четом словий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными целями оптимизации являются:

- обеспечение сбалансированности объёмов денежных потоков;

- обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

- обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основными объектами оптимизации выступают:

положительный денежный поток;

отрицательный денежный поток;

остаток денежных активов;

чистый денежный поток.

Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющиха на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. Систем основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия.

К внешним факторам относятся:

1. Конъюнктур товарного рынка. Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главной компоненты положительного денежного потока предприятия - объем поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот - спад конъюнктуры вызывает так называемый спазм ликвидности, характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.

2. Конъюнктура фондового рынка. Характер этой конъюнктуры влияет, прежде всего, на возможность формирования денежных потоков за счета эмиссии акций и облигаций предприятия. Кроме того, конъюнктура фондового рынка определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. Наконец, конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.

3. Система налогообложения предприятия. Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, становленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе - появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей - определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.

4. Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяета сложившийся порядока приобретения продукции - на словиях её предоплаты; на словиях наличного платежа (лплатежа против документов); на условиях отсрочки платежа (предоставление коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих) денежного потока предприятия во времени.

Рис. 5. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков предприятия

5. Доступность финансового кредита. Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка (поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий ровень кредитоспособности конкретных предприятий). В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объема предложения коротких или лдлинных, дорогих или дешевых денег, соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительного - при получении финансового кредита, так и отрицательного - при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).

6. Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов. Характер расчетных операцийа влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами скоряет осуществление этих потоков, то расчет чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляет.

7. Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования. Такой возможностью обладают в основном государственные предприятия различного ровня подчинения. Влияние этого фактора проявляется в том, чтоа формируя определенный дополнительный объем положительного денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока предприятия.

К внутренним факторам относятся:

1. Жизненный цикл предприятия. На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды (по структуре источников формирования положительного денежного потока). Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов денежных потоков.

2. Продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. величение объемов денежных потоков при скорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.

3. Сезонность производства и реализации продукции. По источникам своего возникновения этот фактор можно было бы отнести к числу внешних, однако технологический прогресс позволяет предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления.

4. Неотложность инвестиционных программ. Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, величивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока.

5. Амортизационная политика предприятия. Избранные предприятием методы амортизации основных средств, также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. При осуществлении скоренной амортизации активова возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается доля чистой прибыли предприятия.

6. Коэффициент операционного левериджа. Оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объем чистого денежного потока и объема реализации продукции. Механизм этого воздействия на формирование чистой прибыли предприятия.

7. Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Выбор консервативных, меренных или агрессивных принципов финансирования активова и осуществления других

финансовых операций определяета структура видов денежных потоков предприятия, объемы страховых запасов отдельных видов активов, ровень доходности финансовых инвестиций.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и ровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержкаха выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемыха денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока, зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной:

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования Системы скорения - замедления платежного оборота. Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мер по скорению привлечении денежных средств и замедлению их выплат. Она решает проблему сбалансированности объема дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, но одновременно и создает ряд проблем дефицитности этого потока в последующий период.

Рост объема положительного денежного поток в долгосрочном периоде.

Методы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности:

величение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов.

скорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации.

Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия.

Активное формирование портфеля финансовых инвестиций.

Долгосрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.[16]

ГЛАВА. РАЗРАБОТКА ОПТИМИЗИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

3.1. Анализ движения денежных потоков

Составным элементом финансового анализа является анализ движения денежных средств (потоков) и правления ими. Данная часть анализа включает в себя[17]:

расчет времени оборачиваемости денежных средств;

оценку денежных потоков;

прогнозирование денежного потока при определении оптимального ровня денежных средств.

При правлении денежными потоками также необходимо составление бюджетов денежных средств. В форме № 4 Отчет о движении денежных средств поступление денежных средств и их направление отражается в трех разрезах: текущая деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность организации.

Под текущей деятельностью предприятия понимается его деятельность преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности.

К инвестиционной деятельности относится деятельность организации, связанная с капитальными вложениями предприятия в связи с приобретением земельных участков зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Под финансовой деятельностью понимается деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Для осуществления процесса правления денежными потоками, кроме анализа движения денежных средств, нужно определить период времени, в течение которого длится от

влечение денежных средств из оборота на осуществление основной производственной деятельности предприятия.

Продолжи- Время Время Время

тельность обращения обрашения обращения

производст- дебиторской кредиторской (23)

денежных венных задолжен- задолжен-

средств запасов ности ности

Результаты расчетов целесообразно занести в таблицу 8.

Таблица 8

Оборачиваемость оборотных активов.

Показатели	1998 год	1 год
На начало периода	На конец года	Отклонение	На начало года	На конец периода	Отклонение
1	2	3	4	5	6	7
1. Оборачиваемость производственных запасов, дни	182,5	54,75	-128	54,75	79,3	+24,8
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	414,8	351	-63,8	351	289,7	-61,3
3. Оборачиваемость кредиторской задолженности	166,7	250,0	+83,3	250,0	289,7	-39,7
4. Продолжительность финансового цикла (стр.1+стр.2-стр.3)	430,6	155,5	-275,1	155,5	79,3	-76,2

Далее необходимо провести анализ самоокупаемости предприятия, т.к. основным принципом самоокупаемости является самофинансирование, в словиях которого предприятие покрывает из собственных источников все свои затраты.[18]

Окупаемость затрат обеспечивается при превышении выручки от реализации над издержками. величение выручки достигается ростом объема продукции и лучшением ее качества, снижение издержек производства - повышением его эффективности.

Самофинансирование обеспечивается высокой нормой накопления капитала и доходности. ровень самофинансирования рекомендуется определять при помощи коэффициента самофинансирования:

П + А

Кс.ф =, (24)

К + З

где Кс.ф. - коэффициент самофинансирования;

П - прибыль, направленная в фонд накопления;

- амортизационные средства;

К - заемные средства;

3 - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства.

Для потребителей внешней открытой информации в таблице предлагается расчет коэффициента самофинансирования.

Таблица 9

анализ самофинансирования.
		тыс. руб.
Показатели	1998 год	1 год
1	2	3
1. Прибыль, направляемая в фонд потребления	0	0
2. Амортизационные средства	132344	326214,5
3. Заемные средства	0	0
4. Кредиторская задолженность и другие привлеченные средства	73565535,5	133176031,5
5. Коэффициент самофинансирования (стр.1+стр.2):(стр.3+стр.4)	0,18	0,245

Расчет показал, что "ПАРУС" находится на грани банкротства и требует более детального анализа.[19]

В общих словах, под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать текущую деятельность и погашать срочные обязательства.

Основными признаками возможности банкротства является снижение потока денежной наличности от операции и снижение доходов, затруднения в получении дополнительных финансовых средств, неспособность погасить просроченные обязательства, неспособность предприятия контролировать издержки, выпуск неконкурентоспособной продукции и многие другие.

В мировой и отечественной практике существует несколько показателей, применяемых при рассмотрении вопроса о банкротстве предприятия.

1. "Z-счет" (индекс Альтмана) - это функция от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Z-счет (индекс кредитоспособности) = (оборотный капитал * 1,2 + нераспределенная прибыль * 1,4+ доход от основной деятельности * 3,3 + объем продаж): все активы

Вероятность банкротства[20]:

ü при Z - счете £ 1,8 - очень высокая;

ü при 1,81 £ Z £ 2,7 - высокая;

ü при 2,8 £ Z £ 2,9 - возможна;

ü при Z ³ 3,0 - очень низкая.

При этом следует учитывать, что значение Z < 2,675 казывает на тенденцию к банкротству в ближайшем будущем (2-3 года), значение Z > 2,675 позволяет сделать вывод о достаточно стойчивом финансовом положении предприятия. В словиях нестабильности финансовой ситуации и отсутствия гарантии стойчивости положения необходимо расчет и анализ такого показателя проводить регулярно, не реже одного раза в год.

В соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. №.498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" тверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущей ликвидности и обеспеченности соответственными оборотными средствами, также способности восстановить (утратить) платежеспособность.

Если один из показателей (коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) ниже нормативных значений (т.е. Ктек.л ³ 2, Коб.с.с ³ 0,1), то определяется коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

Ктек.ликв.к.г + У / Т (Ктек.ликв.к.г - Ктек.ликв.н.г)

Кв(у)пл = (25)

где У - период восстановления (6 мес.), траты (3 мес) платежеспособности;

Т - продолжительность отчетного периода в мес.

Предприятие неплатежеспособно, если Ктек.ликв < 2, Кобесп < 0,1.

Нормальное значение Кв(у)пл ³ 1.

Обычно коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется после расчета значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности предприятия собственными средствами.

При наличии оснований для признания баланса предприятия неудовлетворительным одновременно с выявлением реальной возможности восстановить платежеспособность в становленные сроки, т.е. Кв(у)пл ³ 1, принимается решение об отсрочке признания предприятия банкротом.

Коэффициент текущей ликвидности (см. анализ ликвидности баланса) на начало 1998 года равен 0,938, на начало 1 года Ц 1,059, т.е. ниже норматива. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало года составлял - 0,03, н конец года - 0,05, т.е. ниже норматива.

Индекс Альтмана равен 1,84.

18737612 * 1,2 + 8425706 * 1,4 + 13190301 * 3,3 + 66119958

Z = = 1,84.

77847579

где 8425706 - нераспределенная прибыль за 1998 год;

18737612 Ц средняя сумма оборотного капитала [(18737613 + 133868660):2];

13190301 Ц доход от основной деятельности (ф № 2 стр.140);

77847579 Ц средняя сумма активов [(16776 + 135698383):2];

66119958 Ц объем продаж (выручка от реализации ф № 2 стр.010).

Коэффициент восстановления за 1998 год равен:

1,059 + 6 /12 (1,059 Ц 0,938)

Квос = = 0,56.

Таким образом, коэффициент восстановления меньше 1, т.е. в ближайшие 6 месяцев предприятие не имеет возможности восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент траты платежеспособности рассчитывается, когда период траты принимается равным 3 месяцам. По предприятию он равен:

1,059 + 3 /12 (1,059 Ц 0,938)

Кут.пл = = 0,54.

В 1 году индекс Альтмана был равен:

76303136 * 1,2 + 0 * 1,4 + 4477823 * 3,3 + 126471009

Z = = 1,66.

140276946

Коэффициент восстановления соответственно:

0,876 + 6 /12 (0,876 Ц 1,059)

Квос = = 0,39.

Коэффициент траты платежеспособности:

0,876 + 3 /12 (0,876 Ц 1,059)

Кут.пл. = = 0,42.

При анализе денежных потоков прямым методом, основывающимся на исчислении притока и оттока денежных средств (см. Ф № 4 за 1998 и 1гг.), стало очевидным, что в 1998 году поступило 102484969 тыс. руб. Из них 89,4% приходится на текущую деятельность (91670:102484969 * 100). Из всей поступившей за отчетный период суммы денежных средств наибольший дельный вес приходится на денежные средства, полученные за счет кредитов и займов Ц33,3%. Также 32,3% составляет выручка от реализации товаров, продукции, работ и слуг. Из банка в кассу предприятия поступило 10,5%, 19,8% - приходится на прочие поступления.

За 1998 год израсходовано 103860144 тыс. руб. Все расходы были произведены по текущей деятельности. Из них 44,4% приходится на оплату приобретенных товаров, оплату работ, слуг, 9,3% - на оплату труда, 5,2% - на выдачу авансов, 3,8% - на расчеты с бюджетом, 4,2% - на оплату процентов по полученным кредитам и 32,5% на прочие выплаты и перечисления и т.п.

Также, необходимо отметить, что за 1998 год отток денежных средств (103860144 тыс. руб.) превышал их приток (102484969 тыс. руб.), что повлекло за собой меньшение денежных средств на 1375235 тыс. руб. Это не способствует финансовой стабилизации.

За 1 год ситуация не улучшилась. Так, при остатке на начало 1 года 62030 тыс. руб. к концу года осталось 10021 тыс. руб. Следовательно в 1 году отток средств тоже превышал их приток.

В 1 году поступило денежных средств в сумме 49313928 тыс. руб., т.е. на 51% меньше чем за предшествующий год. Наибольший дельный вес из всех поступивших средств составили прочие поступления (48,5%) и выручка от реализации продукции (48,1%). Также, по сравнению с 1998 годом в структуре поступивших средств отсутствует поступления за счет кредитов и займов. Это является положительным моментом, так как дельный вес кредитных ресурсов в стоимости финансовых ресурсов предприятия составлял в течение двух лет более 90% (см. табл. 7 и 8). Тем не менее, выручка от реализации меньшилась на 28,4%.

При меньшении поступлений уменьшились и направления денежных средств на 52,6%. Из истраченных за 1 год 49365937 тыс. руб. основная доля приходится на прочие выплаты и перечисления (39,5%), на оплату труда (33,9%), на оплату приобретенных товаров, работ, слуг (17,1%), на расчеты с бюджетом (3,3%). Следовательно изменилась структура направления денежных средств. Так, на 7% величились прочие выплаты и перечисления, увеличились на 24,6% оплата труда работников. Это объясняется величением среднесписочного числа работников на 60 человек (см. Ф № 5 стр. 850). меньшился на 27,3% удельный вес расходов на оплату приобретенных товаров и слуг и на 0,03% на расчеты с бюджетом.

Также есть и положительные изменения. В 1998 году сократилась продолжительность обращения производственных запасов с 182,5 дней до 54,5 дня, т.е. на 70,1%, дебиторской задолженности с 414,8 дня до 351 дня, т.е., на 15,4%. Вместе с тем величилось оборачиваемость кредиторской задолженности - с 166,7 дня до 250 дня, т.е. на 49,9%. Все это позволило сократить продолжительность финансового цикла с 430,6 дней до 155,5 дня, что является положительным моментом.

И в 1 году данная динамика сохранилась, за исключением оборачиваемости производственных запасов, которые величились с 54,5 до 79,3, т.е. на 24,8 дней. Это объясняется более быстрым темпом роста стоимости имущества, нежели чем выручки предприятия.

Тем не менее, продолжительность финансового цикла за 1 год меньшилась еще на 76,2, составив к концу анализируемого периода 79,3 дня. Это изменение было вызвано уменьшением оборачиваемости кредиторской задолженности на 39,7 дней и дебиторской задолженности с 351 до 289,7 дней, т.е. на 61,3 дня.

Далее, при анализе самофинансирования, из таблицы 22 видно, что предприятие использует в основном заемные средства. Это объясняется нехваткой собственных средств и кризисом неплатежей (львиная доля поступающих средств идет на оплату труда работающих либо на платежи в бюджет), вынуждающих предприятие брать кредиты для нормальной работы. Следовательно коэффициент самофинансирования за 1998 год составил 0,180 и за 1 год - 0,245, т.е. произошло величение на 0,065 (норма-1). Это является положительным сдвигом, но для более ощутимого результата рекомендуется активизировать привлечение собственных источников.

Тем не менее, значения рассчитанных показателей свидетельствуют о высокой вероятности банкротства, так как в 1998 году Z-счет был больше 1,81, но меньше 2,675. И за 1 год произошло дальнейшее меньшение на 0,18 пунктов, составив к концу периода 1,66. Коэффициент текущей ликвидности, в течение двух лет был меньше 2, что казывает на неплатежеспособность предприятия, к концу анализируемого периода коэффициент меньшился на 0,183. При этом следует отметить нехватку в обеспеченности собственными средствами: к концу 1998 года Ц 0,05; к концу 1 года - -0,07 при норме 0,1.

В 1998 году коэффициент восстановления платежеспособности был больше коэффициента траты платежеспособности на 0,02 пункта, но в 1 году ситуация стала еще более сложной. Коэффициент траты платежеспособности стал больше коэффициента восстановления на 0,03 пункта и не достигает нормального значения. Таким образом, при неизменности положения предприятие имеет тенденцию к банкротству в ближайшие 2-3 года.

Здесь необходимо отметить, что определение неплатежеспособности предприятия по двум финансовым коэффициентам, по мнению Н.В. Лободенко[21], имеет ряд недостатков. Объясняется это тем, что названные показатели рассчитываются на основании баланса предприятия, последний является сводом данных о состоянии ресурсов на определенный момент времени - начало и конец анализируемого периода. Данная задача может быть реализована аудиторской службой, в составе которой будут не только специалисты по бухгалтерскому чету, анализу, оценке, но и маркетологи, специалисты по менеджменту и психологии управления. Необходимо научится распознавать ненадежные предприятия, которым категорически нельзя предоставлять отсрочки по долгам, от временно испытывающих трудности. Это позволит проводить анализ более комплексно и значит объективнее.

3.2. Планирование денежных потоков ПАРУС

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии в такой последовательности:

.) Прогнозируется поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности предприятия, так как ряд результативных показателей этого плана служат исходной предпосылкой разработки других составных его частей.

б.) Разработка плановых показателей поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия (с четом чистого денежного потока по операционной деятельности). Данный этап на рассматриваемом предприятии не нужен, так как оно ведет только операционную деятельность.

в.) Рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия, которая призван обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной деятельности в предстоящем периоде.

г.) Прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

Так как данное предприятие не ведет не инвестиционной, не финансовой деятельности, то необходимый расчет проводим только по операционной деятельности.

1. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств, по операционной деятельности исходя из планируемого объем реализации продукции.

1.1 Определение планового объема реализации продукции:

ОР_п = ЗГП_н + ПТП - ЗГП_к(26)

где ОР_п - плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде (месяце);

ЗГП_н Ц сумма запасов готовой продукции на начало планируемого периода;

ПТП - суммарный объем производства готовой продукции в рассматриваемом плановом периоде;

ЗГП_к Ц сумма запасов готовой продукции на конец рассматриваемого периода.

Так как предприятие осуществляет строительство новых объектов и ремонт существующих, оплата производится только в сроки, оговоренные договором, то есть по окончанию строительства (ремонта).

Это затрудняет приток положительного денежного потока, так как приток денежных средств осуществляется только после завершения строительства, затраты на комплектующие, полностью производятся предприятием, эти расходы потом включаются в сметы.

Но на балансе предприятия находятся также и жалюзийный, и мебельный цеха, поэтому продукция по этим направлениям дает положительный приток денежных средств.[22]

ОР_п =а 14377170 + 12839 - 1891276 = 25317013 тыс. руб.

1.2. Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции:

ПДС_п = ОР_пн + ОР_пк+ НО_пр (27)

где ПДС_п - плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОР_пн Ц плановый объем реализации продукции за наличный расчет в рассматриваемом периоде;

ОР_пк Ц объем реализации продукции в кредит в текущем периоде;

НО - сумма ранее не инкассированного остатка дебиторской задолженности.

ПДС_п = 25317013 +а (153 + 106524 + 1493210) = 25725858 тыс. руб.

1.3. Определение плановой суммы операционных затрата по производству и реализации продукции

ОЗ_п = (ПЗ_п + ОПЗ_п) х ОП_п+ ЗР_п х ОР_п + ОХЗ_п (28)

где ОЗ_п Ц плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

ПЗ_п Ц плановая сумма прямых затрат на производство единицы продукции;

ОПЗ_п Ц плановая сумма общепроизводственных затрат на производство единицы продукции;

ОП_п Ц планируемый объем производства конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ЗР_п Ц плановая сумма затрат на реализацию единицы продукции;

ОР_п Ц планируемый объем реализации конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ОХЗ_п Ц плановая сумма общехозяйственных затрат предприятия (административно-управленческиха расходов по предприятию в целом)

ОЗ_п = (173042 + 140781) х 4 + 50784а х 4 + 5 = 1508428 тыс. руб.

1.4. Расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде

ВП_п = ОР_п - ОЗ_п - НП_д (29)

ВП_п Ц плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

НП_д Ц плановая сумма налоговых платежей, плачиваемых за счет доход (входящих в цену продукции)

ВП_п = 25317013-1508428-408845 = 23399740 тыс. руб.

1.5. Расчет плановой суммы налогов уплачиваемых за счет прибыли

ВП_п х Н_п

НП_п = + Н_пп (30)

100

НП_п - плановая сумма налогов, плачиваемых за счет прибыли;

Н_п - ставка налога на прибыль, в процентах;

Н_пп - сумма прочих налогов и сборов, уплачиваемых за счет прибыли

а23399740 х 30

НП_п = = 7019922 тыс. руб.

100

1.6. Расчет плановой суммы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности

ЧП_п = ВП_п - НП_п (31)

ЧП_п = 23399740 - 7019922 = 16379818 тыс. руб.

1.7. Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности

РДС_п = ОЗ_п + НП_д + НП_п - АО_п = 1508428 + 408845 + 7019922 Ц 20584 = 8916611 тыс. руб.

1.8. Расчет плановой суммы чистого денежного потока

ЧДП_п = ПДС_п - РДС_п = 25725858 - 8916611 = 16809247 тыс. руб.

За 2 год рентабельность продаж составила 12895109/16379818*100 =78 %.

Прибыль по сравнению с предыдущим годом величилась на + 3484709 тыс. руб.

3.3. Направления на лучшение движения денежных потоков предприятия

Оптимизация - обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного денежного потоков.

Автор данной работы считает, что предприятие изначально заключает договора с фирмами, которые не в состоянии оплатить работу Подрядчика. Заказчиком выступают не рентабельные фирмы, которые сами еле держатся на плаву. Поэтому для лучшения движения денежных потоков автор считает целесообразным применить метод по ускорению оптимизации денежных потоков предприятия. В таблице 9 приведены основные дебиторы предприятия. Таблица 9

анализ дебиторской задолженности

№п/п	Наименование предприятия	Сумма задолженности, тыс. руб.
1	НПП Стимул	153
2	НОУ Виктория	106524
3	НГП	1493210

Метод, который целесообразно применить для скорения привлечения денежных средств, может быть достигнуто за счет понижения ставки, если предложить предприятиям задолженникам выплатить сумму под 5%, то это может строить обе стороны, предприятиям не придется платить проценты, начисляемые каждый год, предприятие Подрядчик сможет положить реальный положительный денежный поток денежных средств за счет поступления наличных денег.[23]

å % = 153*5/100 + 106524*5/100 + 1493210*5/100 = 7650 + 5326,2 + 7466,05 =

= а87636,25 тыс. руб.

Общая сумма положительного денежного потока составит:

åДП = (153 + 106524 + 1493210)а + 20442,25 = 1840370.25 атыс. руб.

Данные расчета целесообразно занести в таблицу 10. Таблица10

Прогнозное поступление и расходование денежных средств

по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции

тыс. руб.

ПОКАЗАТЕЛИ

2 г.

1. Объем реализации продукции:

всего

в том числе:

-за наличный расчет

-в кредит

25317013

Продолжение таблицы 10

2. Коэффициент текущей инкассации дебиторской задолженности	0,5
3. Сумма поступления денежных средств от реализации продукции - всего в том числе: - от продажи за наличный расчет - от продажи в кредит в текущем периоде - от продажи в кредит в предшествующем периоде	408845 - - 408845
4. Сумма операционных затрат по производству и реализации продукции - всего в т. ч. амортизационные отчисления	1508428 20584
5. Ставка налога на добавленную стоимость, %	20
6. Сумма налога на добавленную стоимость	7019922
7. Валовая прибыль от операционной деятельности	23399740
8. Ставка налога на прибыль, %	30
9. Сумма налога на прибыль	7019922
10. Чистая прибыль от операционной деятельности	16379818
11. Общая сумма расходов денежных средств по операционной деятельности	8916611
12. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности	16809247

Целевая сумма чистой прибыли представляет собой плановую потребность в финансовых ресурсах, формируемыха за счет этого источника, обеспечивающую реализацию целей развития предприятия в предстоящем периоде.

По данным расчетам можно сделать вывод, что сумма положительного денежного потока величится, что позволит предприятию выйти из кризисного положения.

К_об + D Деб.

K_покр = (32)

К_{тек. об.}

Рассчитав данный показатель покрытия, мы можем бедиться, что предприятие, после оптимизации денежных потоков будет платежеспособным, то есть ликвидным.

133868660 + 4292870,25

К_покр = = 1,9

126416403

Нормативное значение коэффициента является 2, то есть, оптимизируя потоки денежных средств, предприятие восстанавливает свою платежеспособность, и тем самым выйдет из кризисного положения.

Приложение 1
Таблица 11
Сравнительный аналитический баланс за 1998 год.
							тыс. руб.
ктив	абсолютные величины	Удельный вес, %	Изменения
на начало периода	на конец года	на начало года(стр.1гр.2/в гр.2)	на конец года (стр.1гр.3/в гр.3)	в абсолютных величинах,гр.3-гр.2	в дельных весахгр.5-гр.4	в % к величинам на начало года гр.6/гр.2	в % к изменению итога баланса гр.6/изм.в гр.6
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Внеобортные активы (стр. 190)	640632	1829723	3,2	1,3	+1189091	-1,9	+185,6	+1,0
1.1. Нематериальные активы(стр.110)	0	0	0	0	0	0	0	0
1.2. Основные средства(стр.120)	513842	834132	2,5	0,6	+320290	-1,9	+62,3	+0,3
1.3. Прочиие внеоборотные активы(сттр.130+стр.140+стр.150)	126790	995591	0,6	0,7	+868801	+0,1	+685,2	+0,7
2. Оборотные активы(сттр.290)	18737613	133868660	93,7	98,6	+115131047	+4,9	+614,4	+99,5
2.1. Запасы (стр.210+стр.220)	4070130	20015681	20,3	14,7	+15941	-5,6	+391,7	+13,8
2.2. Дебиторская задолженность (плетежи по которой ожидаютя более чем ч/з 12 месяцев после отчетного года) (стр.230)	0	0	0	0	0	0	0	0
2.3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетного года) (стр.240)	13230278	113790949	66,2	83,8	+100560671	+17,6	+760,1	+86,9
2.4. Краткосрочные финансовые вложения(стр.250)	0	0	0	0	0	0	0	0
2.5. Денежные средства(стр.260)	1437205	62030	7,2	0,04	-1375175	-7,16	-95,7	-1,2
2.6 Прочие оборотные активы(стр.270)	0	0	0	0	0	0	0	0
Баланс (В)	16776	135698383	100,0	100,0	+115701607	0	+578,6	100,0

Приложение 2
Таблица 12
Сравнительный аналитический баланс за 1998 год.
							тыс. руб.
Пассив	абсолютные величины	Удельный вес, %	Изменения
на начало периода	на конец года	на начало года (стр.1гр.4/в гр.4)	на конец года (стр.1гр.5/в гр.5)	в абсолютных величинах,гр.3-гр.2	в дельных весахгр.5-гр.4	в % к величинам на начало года гр.6/гр.2	в % к изменению итога баланса гр.6/изм.в гр.6
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Собственный капитал
4. Капитал и резервы (стр. 490)	2	88544088	0,1	6,3	+8524088	+6,2	+42620,4	+7,4
4.1. ставный капитал(стр.410)	2	2	0,1	0,01	0	-0,09	0	0
4.2. Добавочный и резервный капитал(стр.420+стр.430)	0	98382	0	0,07	+98382	+0,07	---	+0,08
4.3. Фонды и целевые финансовые вложения(стр.440+сттр.450+стр.460)	0	0	0	0	0	0	0	0
4.4. Нераспределенная прибыль(стр.480)	0	8425706	0	6,2	+8425706	---	+7,3
Заемный капитал
5. Долгосрочные пассивы(стр.590)	0	0	0	0	0	0	0	0
6. Краткосрочные пассивы(стр.690)	19976776	127154295	99,9	93,7	+107177519	-6,2	+536,5	+92,6
6.1. Заемные средства(стр.610)	10901659	41687715	54,5	30,7	+30786056	-23,8	+282,4	+26,6
6.2. Кредиторская задолженность (стр.620)	9075117	84728688	45,4	62,4	+75653571	+17	+833,6	+65,4
6.3. Прочие пассивы (стр.630+стр.640+стр.650+стр.660)	0	737892	0	0,5	+737892	+0,5	---	+0,6
6.4. Прочие краткосрочные пассивы (стр.670)	0	0	0	0	0	0	0	0
Баланс (В)	16776	135698383	100,0	100,0	+115701607	0	+578,6	100,0

Приложение 3

Таблица 13

Сравнительный аналитический баланс за 1 год.
							тыс. руб.
Пассив	абсолютные величины	Удельный вес, %	Изменения
на начало года	на конец периода	на начало года(стр.1 гр.4, в гр.4)	на конец года(стр.1гр.5/Вгр.5)	в абсолютных величинах,гр.3-гр.2	в дельных весахгр.5-гр.4	в % к величинам на начало года гр.6/гр.2	в % к изменению итога баланса гр.6/изм. в гр.6
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Собственный капитал
4. Капитал и резервы (стр. 490)	88544088	5657741	6,3	3,9	-2886347	-2,4	-33,8	-31,5
4.1. ставный капитал(стр.410)	2	2	0,01	0,01	0	0	0	0
4.2. Добавочный и резервный капитал(стр.420+стр.430)	98382	5637741	0,07	3,9	+5539359	+3,83	+5630,5	+60,5
4.3. Фонды и целевые финансовые вложения(стр.440+сттр.450+стр.460)	0	0	0	0	0	0	0	0
4.4. Нераспределенная прибыль(стр.480)	8425706	0	6,2	0	-8425706	-6,2	-100	-92,0
Заемный капитал
5. Долгосрочные пассивы(стр.590)	0	0	0	0	0	0	0	0
6. Краткосрочные пассивы(стр.690)	127154295	139197768	93,7	96,1	+12043473	+2,4	+9,5	+131,5
6.1. Заемные средства(стр.610)	41687715	23695616	30,7	16,4	-17992099	-14,3	-43,2	-196,5
6.2. Кредиторская задолженность(стр.620)	84728688	115421009	62,4	79,7	+30692321	+17,3	+36,2	+335,2
6.3. Прочие пассиивы (стр.630+стр.640+стр.650+стр.660)	737892	81143	0,5	0,06	-656749	-0,44	-89,0	-7,2
6.4. Прочие краткосрочные пассивы(стр.670)	0	0	0	0	0	0	0	0
Баланс (В)	135698383	144809	100,0	100,0	+9157126	0	+6,7	100,0

Приложение 4
Таблица 14
Сравнительный аналитический баланс за 1 год.
							тыс. руб.
ктив	абсолютные величины	Удельный вес, %	Изменения
на начало года	на конец периода	на начало года(стр.1гр.2/Вгр.2)	на конец года(стр.1гр.3/Вгр.3)	в абсолютных величинах,гр.3-гр.2	в дельных весахгр.5-гр.4	в % к величинам на начало года гр.6/гр.2	в % к изменению итога баланса гр.6/изм.Вгр.6
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Внеобортные активы (стр. 190)	1829723	14557605	1,3	10,0	+12727882	+8,7	+695,6	+139,0
1.1. Нематериальные активы(стр.110)	0	43797	0	0,03	+43797	+0,03	0	+0,5
1.2. Основные средства(стр.120)	834132	2758115	0,6	1,9	+1923983	+1,3	+230,6	+21,0
1.3. Прочиие внеоборотные активы(сттр.130+стр.140+стр.150)	995591	11755692	0,7	8,1	+10760101	+7,4	+1080,8	+117,5
2. Оборотные активы(сттр.290)	133868660	121941861	98,6	84,2	-11926799	-14,4	-8,9	-130,2
2.1. Запасы(стр.210+стр.220)	20015681	34302430	14,7	23,7	+14286749	+9,0	+71,4	+156,0
2.2. Дебиторская задолженность (плетежи по которой ожидаютя более чем ч/з 12 месяцев после отчетного года) (стр.230)	0	0	0	0	0	0	0	0
2.3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетного года) (стр.240)	113790949	87629409	83,8	60,5	-26161540	-23,3	-23,0	-285,7
2.4. Краткосрочные финансовые вложения(стр.250)	0	0	0	0	0	0	0	0
2.5. Денежные средства(стр.260)	62030	10021	0,04	0,01	-52009	-0,03	-83,8	-0,6
2.6 Прочие оборотные активы(стр.270)	0	0	0	0	0	0	0	0
Баланс (В)	135698383	144809	100,0	100,0	+9157126	0	+6,7	100,0

Приложение 5

Таблица 15 ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ за 1998 год
			тыс. руб.
Наименование показателя	код стр.	Сумма	Из неё
по текущей деятельности	по инвестиционной деятельности	по финансовой деятельности
1. Остаток денежных средств на начало года	010	1437205	х	х	х
2. Поступило денежных средств - всего:	020	102484969	91670	х	х
в том числе:
выручка от реализации товаров, работ, слуг	030	33090088	33090088	х	х
выручка от реализации основных средств и иного имущества	040
вансы, полученные от покупателей (заказчиков)	050	406	406	х	х
бюджетное ассигнование и иное целевое финансирование	060
безвозмездно	070
кредит, займы	080	34139565	34139565	х	х
дивиденды, проценты по финансовым вложениям	090
Из банка в кассу предприятия	100	10814303	х	х	х
прочие поступления	110	20381013	20381013	х	х
3. Направлено денежных средств - всего	120	103860144	94153535	х	х
в том числе:
на оплату приобретенных товаров, оплату работ, слуг	130	46171319	46171319	х	х
на оплату труда	140	9693537	х	х	х
отчисления на социальные нужды	150	5572	х	х	х
на выдачу подотчетных сумм	160	707585	707585	х	х
на выдачу авансов	170	5403854	5403854	х	х
на оплату долевого частия в строительстве	180
на оплату машин, оборудования и транспортных средств	190
на финансовые вложения	200
на выплату дивидендов, процентов	210
на расчеты с бюджетом	220	3956576	3956576	х	х
на оплату процентов по полученным кредитам, займам	230	4391266	4391266	х	х
Сдача в банк из кассы предприятия	240	7500	х	х	х
прочие выплаты, перечисления и т. п.	250	33522935	33522935	х	х
4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода	260	62030	х	х	х
СПРАВОЧНО: Из строки 020 поступило по наличному расчету (кроме данных по строке 100) - всего	270
в том числе по расчетам: с юридическими лицами	280
с физическими лицами	290
из них с применением: контрольно-кассовых аппаратов	291
бланков строгой отчетности	292
Наличные денежные средства: поступило из банка в кассу организации	295
сдано в банк из кассы организации	296

Приложение 6

Таблица 16

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ за 1 год
тыс. руб.
Наименование показателя	код стр.	Сумма	Из неё
по текущей деятельности	по инвестиционной деятельности	по финансовой деятельности
1. Остаток денежных средств на начало года	010	62030	х	х	х
2. Поступило денежных средств - всего:	020	49313928	49313928	х	х
в том числе:
выручка от реализации товаров, работ, слуг	030	23697157	23697157	х	х
выручка от реализации основных средств и иного имущества	040
вансы, полученные от покупателей (заказчиков)	050	1677	1677	х	х
бюджетное ассигнование и иное целевое финансирование	060
безвозмездно	070
кредит, займы	080
дивиденды, проценты по финансовым вложениям	090
прочие поступления	110	23939771	23939771	х	х
3. Направлено денежных средств - всего	120	49365937	49365937	х	х
в том числе:
на оплату приобретенных товаров, оплату работ, слуг	130	8445688	8445688	х	х
на оплату труда	140	16731368	х	х	х
отчисления на социальные нужды	150	75	х	х	х
на выдачу подотчетных сумм	160	2570887	х	х	х
на выдачу авансов	170	417228	х	х	х
на оплату долевого частия в строительстве	180
на оплату машин, оборудования и транспортных средств	190
на финансовые вложения	200
на выплату дивидендов, процентов	210
на расчеты с бюджетом	220	1607228	1607228	х	х
на оплату процентов по полученным кредитам, займам	230
прочие выплаты, перечисления и т. п.	250	19518538	19518538	х	х
4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода	260	10021	х	х	х
СПРАВОЧНО: Из строки 020 поступило по наличному расчету (кроме данных по строке 100) - всего	270	4661521	х	х	х
в том числе по расчетам: с юридическими лицами	280
с физическими лицами	290	4661521	х	х	х
из них с применением: контрольно-кассовых аппаратов	291
бланков строгой отчетности	292
Наличные денежные средства: поступило из банка в кассу организации	295	19030271	х	х	х
сдано в банк из кассы организации	296	122554	х	х	х

1а Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра, 1995. - с. 15.

[2] Макальская М.Л., Денисов А.Ю. Самоучитель по бухгалтерскому чету. М.: ИКЦ ДИС, 1997. - с.340.

[3] Резников В. В., библиотек журнала "Главбух" Методика расчета безналичных форм расчета, М. 2 г.

[4] Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. с-56.

[5] Купчина Л.А. Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентов. //Бухгалтерский учет, 1997, №2. - с.53.

[6] Ковалев В.В. Финансовый анализ: правление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. с.-118.

[7] Кричевский Н.А. Как лучшить финансовое состояние предприятия. //Бухгалтерский учет, 1996, №12. - с. 53.

[8] Попонова Н.А. Финансово - экономический анализ отчетности предприятий в развитых странах. // Финансы, 1995, № 6. - с.52-56.

[9] Ковалев В.В. Финансовый анализ: правление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996. - с.409.

[10] Кодацкий В.П. Анализ прибыли предприятия. //Финансы, 1996, №12. - с.17.

[11] Кодацкий В.П. Проблемы формирования прибыли. //Экономист, 1, № 4. - с.48-50.

[12] Купчина Л.А. Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентов. //Бухгалтерский чет, 1997, № 2. - с.51-55.

[13] Рыбин В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий и объединений. М., 2 г. - 391с.

[14] Тяжких Д. С., чет денежных средств, М. 1.

[15] Тяжких Д. С., чет денежных средств, М. 1 г. 24 с.

[16] Бланк И. А., Финансовый менеджмент, Том II, Киев 2 Ц 158 с.

[17] Ковалев В.В. Финансовый анализ: правление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996. - с. 263.

[18] Ковалева А.М. Финансы. М.: Финансы и статистика,1. - 336 с.

[19] Кондраков Н.П. Бухгалтерский чет, анализ хозяйственной деятельности и аудит. М.: Перспектива, 1 г

[20] Лободенко Н.В. Аудит и диагностика банкротства. //Финансы, 1997, №2. - с. 53.

[21] Лободенко. Н.В. Аудит и диагностика банкротства. //Финансы, 1997, №2. - с.52.

[22] Бланк И. А., Финансовый менеджмент, Том II, Киев 2 - 158 с.

[23] Быкова Е.В. Регулирование массы и динамики прибыли. //Финансы, 1995, № 4. - с.15

[24] Альфред М. Кинг Тотальное правление деньгами. Санкт-Петербург 1 г. 41 с.

Blog

Читайте данную работу прямо на сайте или скачайте

Оптимизация движения денежных потоков на примере "Парус"

ГЛАВА I. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОБЩЕСТВА С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ ПАРУС

Рис. 1. Темп роста выручки от реализации стоимости имущества

ГЛАВА. РАЗРАБОТКА ОПТИМИЗИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

Показатели

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ за 1998 год