Читайте данную работу прямо на сайте или скачайте

Инфляция и антиинфляционная политика

кадемия Менеджмент Инноваций

Курсовая работа

по дисциплине Финансы, денежное обращение и кредит

на тему: Инфляция и антиинфляционная политика.

Студент гр. 5-2-3а

Фролова Елена Александровна

Преподаватель

Преснякова Людмила Федоровна

Москва

2006 год

Оглавление

Введени3

1. Инфляция: ее виды и причины.4

2. Механизм развития инфляции16

3. Инфляция на современном этап23

3.1. Пример Украины и зарубежных стран...23

3.2. Распространение инфляции в переходный период ва

России.24

4. Социально-экономические последствия инфляция.28

5. Взаимосвязь между инфляцией и безработицей.

Стагфляция......34

6. Антиинфляционное регулирование экономики....42

7. Варианты и контуры российской антиинфляционной

политики на перспективу...Е..49

Заключени..Е58

Список использованной литературы ...60

Введение.

Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Это понятие, возможно, возникло одновременно с возникновением денег, с оборотом которых она неразрывно связана. Непосредственно термин инфляция появился в Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865гг. и обозначал процесс величения обращения бумажных денег.

Этот термин также потреблялся в Англии и Франции. Однако широкое распространение в экономической литературе термин инфляция получил лишь после 1-ой мировой войны, в отечественной литературе лишь в середине 20-х гг.

Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем движения современной экономики. В большей или меньшей мере она проявляется почти во всех странах. В 50-60 годы она протекала умеренными темпами, в 70-е стала выходить из-под контроля, дезорганизуя нормальный ход воспроизводства и превратилась во "врага общества номер один".

Сущность этого явления выражается в переполнении каналов обращения денежной массой сверх нужного их количества для обслуживания рынка. А это вызывает обесценивание денег, падение их покупательной способности, рост цен на товары и слуги. А так же много сопутствующих проблем.

В данной работе освещается инфляция на современном этапе развития общества, ее виды с точки зрения теории.

1. Инфляция: ее виды и причины

Инфляция (от лат. inflatio - вздутие) является одной из важнейших макроэкономических проблем. Она предстает в виде долговременного процесса, который проявляется в росте общего ровня цен. В результате денежные агрегаты обесцениваются по отношению к реальным активам. В этом суть данного явления, которое зависит от многих факторов. Последние представляют в виде инфляционных шоков или импульсов, питающих и силивающих инфляционный процесс. Однако не всякое изменение цен на отдельные товары, совокупного спроса или предложения обязательно перерастает в инфляцию или является ею. Экономика может поглотить инфляционный шок. В противоположность инфляция под дефляцией (от лат. deflatio - сдувание) понимается общее падение цен и издержек. Замедление средних темпов роста цен называется дезинфляцией.

Инфляция может протекать в открытой (явной) или скрытой (подавленной) форме. Это зависит от характера государственного вмешательства в экономику и инструментов антиинфляционной политики. Процесс инфляции в открытой форме протекает в условиях свободного движения цен, преимущественно косвенных методов регулирования экономики. Он измеряется темпом прироста ровня цен, снижением курса национальной валюты и т.п. Подавленная инфляция протекает в хозяйственной системе с жестким административным контролем над ценами, заработной платой, производством как на микро -, так и на макроуровне. Она проявляется в величении дефицита в экономике и превращении его в деструктивный, снижении качества продукции, изменении структуры ассортимента, росте очередей, временных затрат на поиск необходимого товара и объема отложенного спроса, силении разрыва между ценами свободного (теневого) рынка и государственными.

Инфляция оказывает дестабилизирующее воздействие на экономику. Чем выше ее ровень, тем обычно сильнее ее отрицательные последствия. ровень инфляции соответствует темпу прироста индекса цен, выраженному в процентах. Для оценки темпов инфляции используются различные индексы цен. Если темпы роста цен составляют до 10% в год, отмечают меренную, или ползучую, инфляцию. Такую инфляцию современная экономическая теория рассматривает как благо для экономического развития, государство - как субъект проведения эффективной экономической политики. Ползущая инфляция позволяета корректировать цены в соответствии с изменяющимися словиями производства и спроса. При росте цен до 200% в год - галопирующую, или латинскую. Это же серьезное напряжение для экономики, хотя большинство сделок и контрактов учитывает такой рост цен. Свыше 200% - гиперинфляцию. Для гиперинфляции характерен неограниченный рост количества денег и обращения и ровня цен. Современный рекорд принадлежит Никарагуа: во время гражданской войны среднегодовой рост цен в этой стране достиг 33%.

В словиях гиперинфляции наносится огромный щерб населению: целые слои населения лишаются богатств в результате обесценивания денег, рон наносится даже состоятельным слоям общества. Разрушается национальное хозяйство. Само производство и социальный порядок дезорганизуются. Должники требуют с кредиторов платы по обязательствам в обесцененных деньгах. Наступает расцвет спекуляции. Население стремиться как можно быстрее истратить получаемые деньги, пока цены не подскочили. И именно подобные действия подстегивают цены дальше.

Во многих странах, испытывающих гиперинфляцию, в том числе и в нашей, наблюдалось следующее явление: темпы роста цен значительно опережали темпы роста количества денег в обращении, например в Венгрии в 1945-1946 гг. - в 4 раз. Это объясняется тем, что когда население окончательно теряет доверие в обесценивающейся национальной валюте, они начинают стараться как можно быстрее избавиться от нее. Результатом является резкое величение скорости оборот денег, что равносильно величению их количества. По мнению американского экономиста Ф. Кэгана, гиперинфляция проявляется, когда темпы роста цен составляюта свыше 50% в месяц.

Данный критерий деления достаточно формален. Чтобы определить вид реально происходящей инфляции - умеренная, галопирующая или гиперинфляция, необходимо выяснить, насколько существующие темпы роста цен изменяют параметры общественного воспроизводства. Обычно ползучая инфляция не оказывает серьезного отрицательного воздействия на хозяйственную систему. Наличие галопирующей инфляции свидетельствует о возникновении диспропорций в структуре экономики, кризисном состоянии финансовой системы. Гиперинфляция наступает в периоды серьезных нарушений пропорций воспроизводства, когда экономика близка к краху. В то же время из анализа развития мировой инфляции видно, что экономика страны может приспособиться к очень большим (до 1%) темпам роста цен. Примером могут служить страны Латинской Америки в 70 - 90-е годы и Россия 90-х годов.

В зависимости от объекта исследования различают национальную, региональную и мировую инфляции. В масштабе отдельной страны объектом анализа является динамика оптовых, розничных и потребительских цен, дефлятор ВНП. Аналогичные показатели анализируются на ровне объединения стран (например, ЕС) и мирового хозяйства в целом.

Инфляционные шоки могут возникать как внутри самой хозяйственной системы, так и вне нее. В зависимости от характера инфляционных импульсов по отношению к системе различают импортируемую и экспортируемую инфляцию. В случае поддержания в стране твердого валютного курс любое повышение цен на импортные товары будет импортировать инфляцию в страну. Значение этого фактора в развитии инфляционного процесса в стране зависит от доли внешней торговли в общем объеме ВНП. Чем она выше, тем больше эффект лимпорта инфляции. Экспорт инфляции легче осуществлять странам, чья валюта используется в качестве резервной или чьи товары, не являющиеся субститутами, занимают значительный удельный вес и импорте других стран.

По мере развития инфляции хозяйственные агенты начинают постепенно приспосабливаться к ней. В зависимости от того, насколько спешно экономика адаптируется к темпам роста цен, инфляция подразделяется на сбалансированную и несбалансированную. В первом случае цены растут меренно и стабильно. Всеа остальные макроэкономические показатели изменяются практически адекватно. При несбалансированной инфляции цены на товары разномоментно подскакивают вверх, экономика не спевает приспособиться к изменяющимся условиям. Галопирующая инфляция, равно как и глубокая дефляция, считаются нежелательными явлениями экономической жизни. Поэтому правительства пытаются управлять динамикой товарных цен. В зависимости от способности государства воздействовать на инфляционный процесс она подразделяется на контролируемую и неуправляемую. В первом случае применение противоинфляционных мер невозможно или не дает положительного эффекта. Когда инфляция выходит из-под контроля, то реальных источников для корректировки ровня инфляции в коротком периоде нет.

Рост спроса в экономике приводит к росту реального ВНП и / или номинального ВНП. Между ростом цен и увеличением производства могут быть различные зависимости. В соответствии с изменением этих показателей различают истинную и мнимую инфляцию. Если экономика находилась в равновесии, то рост совокупного спроса первоначально приводит к увеличению реального объема производства, обгоняющего рост цен (рост реального объема ВНП), и инфляция считается мнимой. В дальнейшем, по мере накаливания спроса, в экономике происходит рост издержек и номинального объема ВНП при сохранении реального объема производства на естественном ровне. Инфляция из мнимой становится подлинной.

Хозяйственные агенты пытаются предвидеть изменение основных макроэкономических показателей. Предсказания субъектов экономики о темпах роста цен, или инфляционные ожидания, являются результатом и фактором развития инфляции. В зависимости от степени точности инфляционных ожиданий выделяют прогнозируемую и непрогнозируемую (неожиданную) инфляцию. Обычно инфляция прогнозируемая, если инфляционные ожидания являются рациональными, отсутствуют неожиданные внутренние и внешние шоки. В противном случае прогнозировать изменение ровня цен достаточно сложно.

В зависимости от факторов, порождающих и питающих инфляционный процесс, различают инфляцию спроса и инфляцию лиздержек.

Инфляция спроса - это явление нарушения равновесия между спросом и предложением ав сторону спроса. Причиной такого смещения может быть величение государственных заказов (к примеру, военных), величение спроса на средства производства в словиях полной занятости и практически полной загрузки производственных мощностей, также рост покупательной способности населения (рост заработной платы) в результате активных действий профсоюзов.

В результате этого в обращении возникает избыток денег по отношению к количеству товаров, повышаются цены. В ситуации, когда же имеет место полная занятость в сфере производства, производители не могут величить предложение товаров в ответ на величение спроса.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

- Милитаризация экономики и рост военных расходов. Военная техника становится все менее приспособленной для использования в гражданских отраслях, в результате чего денежный эквивалент, противостоящий военной технике, превращается в фактор, излишний для обращения;

-Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие дефицита происходит путем размещения займов государства на денежном рынке или при помощи эмиссии неразменных банкнот центрального банка. С мая 1993 г. РФ перешла от второго способа к первому, и началось покрытие дефицита госбюджета РФ за счет размещения на рынке государственных краткосрочных обязательств (ГКД);

-Кредитная экспансия банков. Так, по состоянию на 1 июля 1994г. объем кредитов, предоставленных Банком России Правительству, составил 27665 млрд. руб. или 38.9% его сводного баланса;

- Импортируемая инфляция. Это эмиссия национальной валюты сверх потребностей товарооборот при покупке иностранной валюты странами с активным платежным балансом;

-Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с рынка постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в оборот поступает дополнительные денежный эквивалент.

Инфляция издержек - это явление выражается в росте цен вследствие роста издержек производства. Причинами ее могут стать:

- олигополистическая практика ценообразования,

- экономическая политика государства,

- рост цен на сырье и т.д.

Инфляций издержек характеризуется воздействие следующих неденежных факторов на процессы ценообразования:

-Лидерство в ценах. Оно наблюдалось с середины 60-х годов до 1973 года, когда крупные компании отраслей при формировании и изменении цен ориентировались на цены, становленные крупными производителями в отрасли или в рамках локально-территориального рынка.

-Снижение роста производительности труда и падение производства. Такое явление происходило во второй половине 70-х годов. Например, если в экономике США среднегодовой темп производительности труда в 1961-1973 г.г. составлял 2,3%, то в 1974-1980 г.г.н- 0,2%, в промышленности соответственно 3,5 и 0,1%. Аналогичные процессы были и для других промышленно развитых стран. Решающую роль в замедлении роста производительности труда сыграло худшение общих словий воспроизводства, вызванное как циклическими, так и структурными кризисами.

-Возросшее значение сферы услуг. Оно характеризуется, с одной стороны, более медленным ростома производительности труда по сравнению с отраслями материального производства, с другой - большим дельным весом заработной платы в общих издержках производства. Резкое величение спроса на продукцию сферы слуг во второй половине 60-х - начале 70-х годов стимулировало заметное удорожание: в промышленно развитых странах рост цен на слуги в 1,5-2 раза превышая рост цен на остальные товары.

-Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу продукции Экономическая мощь рабочего класса, активность профсоюзных организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до ровня замедленного роста производительности труда. В то же время в результате монополистической практики ценообразования крупным компаниям были компенсированы потери за счет скоренного роста цен, т.е. была развернута спираль "заработная плата - цены".

- Энергетический кризис. Он вызвал в 70-х годах огромное вздорожание нефти и других энергоресурсов. В результате, если в 60- годы среднегодовой рост мировых цен на продукцию промышленно развитых стран составлял всего 1,5%, то в 70-е годы - более 12%.

На практике нелегко отличить один существующий тип инфляции от другого. Они тесно взаимодействуют, поэтому рост заработной платы, например, может выглядеть и как инфляция издержек.

Структурные факторы инфляции не только обусловливают скорение роста цен, т.е. создают ситуацию "инфляции издержек", но и оказывают большое влияние на развитие "инфляции спроса". Противоречие между развитием производства и зким внутренним рынком стараются в этих странах странить, с одной стороны, путем дефицитного финансирования (при помощи печатного станка), с другой - привлечением в растущих объемах иностранных займов. В результате в таких крупнейших латиноамериканских странах, как Бразилия и Аргентина, возникли огромные внутренние и внешние долги.

Инфляция, возникнув, быстро распространяется на все отрасли. Это происходит потому, что они связаны между собой взаимными поставками. Поэтому дорожание какой-либо поставки ведет к увеличению цены выпускаемой продукции.

Инфляция считается опасной болезнью рыночной экономики не только потому, что она быстро распространяет поле своей разрушительной деятельности и самоуглубляется. Ее очень трудно устранить, даже если исчезают вызвавшие ее причины. Это связано с инертностью психологического настроя, который сформировался ранее. Пережившие инфляцию покупатели еще долго совершают покупки "на всякий случай". Адаптивные инфляционные ожидания сдерживают выход страны из инфляционных тисков, т.к. они вызывают ажиотажный спрос, он поднимает планку товарных цен.

Таким образом, инфляция - это повышение общего ровня цен в стране, которое возникает в связи с длительным не равновесием на большинстве рынков в пользу спроса.

Рассмотрим теперь почему происходят инфляционные причины изменения цен.

Так, рост цен, связанный с сезонными колебаниями конъюнктуры рынка нельзя считать инфляционными. Повышение производительности труда при прочих равных словиях должно вести к повышению цен. Другое дело - если повышение производительности труда в ряде отраслей сопровождается опережающим это повышение ростом заработной платы. Такое явление, называемое инфляцией издержек, действительно сопровождается общим повышением ровня цен.

Стихийные бедствия не могут считаться причиной инфляционно роста цен. Так если в результате землетрясения разрушены дома, то, очевидно, поднимутся цены на стройматериалы, что будет стимулировать производителя стройматериалов расширять предложение своей продукции и по мере насыщения рынка цены станут понижаться.

Итак, инфляция. Прежде всего, она связана с несбалансированностью государственных расходов и доходов, с дефицитом государственного бюджета. Если этот дефицит финансируется за счет займов в Центральном эмиссионном банке страны, это приводит к росту массы денег в обращении. Если же этот дефицит покрывается внешними займами, то страна начинает жить за счет будущих накоплений, которым придется погашать долги своих "отцов". Сам дефицит бюджета возникает в результате постоянного роста расходов государства на финансирование общенациональных экономических и социальных программ (оборонная система, образование, экология, помощь безработным, содержание государственного аппарата, включая правоохранительные органы) и т.д. Образно говоря, государство начинает жить не "по карману".

Из названой серии причин необходимо выделить в особую группу расходы на финансирование военно-промышленного комплекса и содержание вооруженных сил. Непроизводительное потребление национального дохода на военные цели означает не только потерю общественного богатства, но и создает платежеспособный дополнительный спрос, что ведет к росту денежной массы без соответствующего товарного покрытия (частично эти расходы могут компенсироваться за счет продажи военной техники и снаряжения на внешнем рынке).

В-третьих, общее повышение ровня цен связывается с изменением структуры рынка в ХХ веке. Современный рынок отличается от рынка свободной конкуренции, для которого характерными были множество продавцов и покупателей, однородность производимой продукции, свободное передвижение капиталов. Рынок стал олигополистический, конкуренция несовершенной: монополии обладают известной степенью власти над ценой и они заинтересованы в "гонке цен".

В- четвертых, для второй половины ХХ столетия характерно возрастание спроса на деньги со стороны производителей. В структуре расходов постиндустриального производства все больше место занимает "зарплата", раскручивающая рост цен. Чем выше цены, тем выше зарплата, тем выше издержки производства, а, следовательно, и цены. Работница фабрики радуется повышению зарплаты и приходит в негодование, сталкиваясь с очередным повышением цен.

В-пятых, инфляция приобретает самоподдерживающийся характер в результате так называемых инфляционных ожиданий. Дело в том, что люди, сталкиваясь с повышением цен на товары и слуги в течение длительного времени, теряют надежду на их снижение и начинают приобретать товары "про запас".

В-шестых. Рост открытости" экономики страны, втягивание ее в мировые хозяйственные связи, вызывает опасность "импортируемой" инфляции.

Так, к примеру, скачок цен на энергоносители в 1973 г. Вызвал рост цен на импортируемую нефть и далее, по технологической цепочке - на другие товары.

В словиях неизменного курса валюты, страна каждый раз испытывает воздействие "внешнего" повышения цен на импортируемые товары.

Вмести с тем, возможности бороться с этим типом инфляции достаточно ограничены.

В-седьмых. Одной из причин инфляции, имеющей особое значение в нашей стране - это так называемые "инфляционные ожидания".

Инфляционные ожидания особенно опасны тем, что обеспечивают самоподдерживающийся характер инфляции.

Так население, живущее в условиях постоянного ожидания повышения общего ровня цен, постоянно рассчитывает на дальнейший их рост. В таких словиях трудящиеся требуют все более высокой заработной платы. Население запасается товарами в прок, опасаясь, что цены на сырье, оборудование и комплектующие поднимутся и, желая обезопасить себя, многократно завышают цену на свою продукцию.

Многое экономисты Запада и нашей страны особо выделяют фактор инфляционных ожиданий, подчеркивая, что их преодоление - важнейшая задача антиинфляционной политики.

Наконец нельзя не отметить традиционно классическую причину инфляции. Современное денежное обращение осуществляется бумажными знаками, прервавшими всякую связь с золотом. В эпоху "золотых денег" их избыток преодолевался "уходом" золот из сферы обращения в сферу накопления, оно становилось сокровищем. В отличие от золотых денег, бумажным просто некуда йти: сфера обращения их единственная обитель. Рост цен требует для обращения еще большего количества денежных знаков, каждая новая их порция ведет к новому росту цен. За внедрение бумажных денег человечеству приходится расплачиваться. Природа мстительна, и она ничто нам не ступает даром.

Также толчком для роста инфляции могут стать непомерно высокие налоги (до недавнего времени совокупные налоги на некоторые производства в России достигал 90 процентов от прибыли) или процентные ставки за кредит. В таких словиях сокращается производство из-за своей невыгодности, что силивает сжатие товарной массы, а также производители необоснованно поднимают цену на товары, перекладывая на товары груз налогов. Очевидно, что в любом случае цены растут. Подобная же картина возникает и при спешных действиях профсоюзов.

Внешним толчком инфляции становится рост или падение цен на мировых рынках или несоответствие Удомашних цен и мировых, то есть при либерализации внешней торговли цены внутреннего рынка начинают подниматься до тех пор, пока не достигнут общемирового ровня. В таком случае имеет место быть инфляция издержек, так как до тех пор, пока внутренние цены не достигнут внешних, товары будут экспортироваться, и будет ощущаться нехватка товаров на внутреннем рынке.

Множество причин инфляции отмечается практически во всех странах. Однако комбинация различных факторов этого процесса зависит от конкретных экономических словий.

Многообразием причин инфляции объясняется и разнообразие ее последствий. Небольшие ее темпы содействуют временному оживлению рыночной конъюнктуры, по мере глубления она превращается в серьезное препятствие для воспроизводства, обостряет экономическую и социальную напряженность в обществе.

Но также надо отметить, что анализ современной инфляции невозможен без краткого исторического взгляда на развитие данного феномена. В течение длительного промежутка времени (примерно с 1820 по 1933 г.) практически во всех развитых странах наблюдалась долгосрочная тенденция снижения общего ровня цен. В этот период действовал золотой стандарт. Цены относительно быстро росли после открытия новых месторождений золота, также в периоды кризисных потрясений - войн, революций и т.п., когда использовались бумажные деньги. После отказа от размена знаков стоимости на золото и вытеснения последнего из денежного обращения, резкого расширения кредитных операций возможность постоянного роста цен превратилась в реальность.

Особенностями протекания современной инфляции являются: непрерывность, всеобщность, неравномерность. За последние 50 лет рост цен происходит постоянно, охватывает все отрасли, рынки, страны и регионы, развивается асинхронно. Инфляция является отличительной особенностью товарного производства с развитыми средствами обращения при нарушении сбалансированности между различными сферами воспроизводственного процесса и трате ценами лэластичности в результате олигополистической структуры экономики.

Инфляции в самом общем виде порождается диспропорцией между реальным объемом ВНП и номинальным объемом денежного спроса на него. Исходя из основного равнения обмена количественной теории денег, совокупный спрос можно представить как произведение количества денег и скорости их оборота: совокупное предложение - произведение физического объема выпускаемой продукции и ровня цен:, или в темпах прироста, гдеа - соответственно темпы прироста количества денег, скорости их обращения, ровня цен и реального объема производства. Следовательно, если темпы роста количества денег и скорости их оборот будут превышать темпы роста реального объема производства, то в экономике будет инфляция:, при.

Сторонники монетарных концепций инфляции считают ее чисто денежным феноменом. Известно, что естественный прирост совокупной производственной мощности и реального ВНП составляета примерно 4%а в год. Следовательно, всякий прирост количества денег и / или скорости их оборот сверх этой величины будет вызывать инфляцию.

Рост денежной массы в обращении, влекущий за собой рост совокупного спроса, может быть вызван различными причинами: экспансионистской финансовой политикой государства, покрытием бюджетного дефицита с помощью печатного станка, резким расширением кредита, ростом использования долговых обязательств населения в качестве средств платежа. В этом случае виновником инфляции выступает кредитно-банковская система, осуществляющая неэффективный контроль над денежными агрегатами. Данный способ развития инфляционного процесса характерен для классической инфляции эпохи домонополистического капитализма. Схематически этот процесс можно представить следующим образом: отказ от золотого обращения ---а резкое величение государственных расходов ---а дефицит государственного бюджета ---а дополнительная фидуциарная эмиссия банкнот ---а рост цен (инфляция) ---а новый рост государственных расходов и так далее по кругу. Восстановление золотого стандарта останавливало инфляцию.

Другой канал развития инфляции связан с ростом скорости обращения денег, превышающим рост производства. Скорость оборот денег может повыситься в результате технических нововведений в банковском деле, изменения законодательства или использования ценных бумаг в качестве средства накопления.

Быстрый рост цен также сокращает реальные кассовые остатки. Это связано с тем, что альтернативные затраты поддержания реальной кассы на прежнем ровне становятся очень высокими. Население и фирмы стремятся быстрее совершать докупки, происходит бегство от денег. Скорость обращения денег имеет тенденцию к периодическому повышению.

В немонетарных концепциях инфляция рассматривается как многофакторное явление. Причины инфляционного роста цен могут лежать на стороне как денежного обращения, так и производственной сферы. К последним относятся факторы, вызывающие рост затрат производства, изменение структуры спроса, перераспределение национального дохода, инфляционные ожидания. Инфляция может возникнуть в результате роста заработной платы, прибылей или налогов сверх роста производительности труда и / или реального дохода. В этом случае развертывается борьба за перераспределение национального дохода между рабочими (занятыми), предпринимателями и государством. Экономические субъекты осуществляют рост доходов за счет величения цен. Развитие данного процесса происходит по принципу гонка за лидером: как только экономический субъект обнаруживает снижение своего реального дохода в связи с величением дохода других субъектов, он повышает цену, стремясь компенсировать снижение дохода.

Обычно ва реальной экономике одновременно действуют монетарные и немонетарные причины повышения общего ровня цен. В долгосрочном периоде развитие инфляции невозможно без соответствующего величения денежной массы. На рис.1 проиллюстрирована классификация причин инфляции.

Монетарные концепции Немонетарные концепции

инфляции инфляции

Монетарный Фискальный Шок предложения,

импульс импульс вызванный ростом

заработной платы,

прибылей, налогов,

Инфляция Инфляция структурными

лспрос лиздержека факторами и т.п.

Рис. 1. Общая классификация причин инфляции

2. Механизм развития инфляции.

Механизм развития инфляции удобно рассматривать на основе главной модели макроэкономики - совокупного спроса и совокупного предложения. Она показывает изменение ровня выпуска и цен в ответ на изменение экзогенных параметров. Как правило, функции совокупного спроса и предложения построены для фиксированного ровня цен. Они не учитывают инфляционных ожиданий и взаимосвязи темпов инфляции и объемов совокупного спроса и совокупного предложения. Введение последних в модель позволяет перейти к динамическим функциям соответствующих агрегатов. Поскольку инфляция представляет собой непрерывный процесс, то для его анализа необходимо использование динамических функций.

Динамическая функция совокупного предложения с инфляционными ожиданиями строится на основе следующих предпосылок:

темп прироста заработной платы зависит от ровня занятости;

чем больше превышение фактического ровня занятости над лестественным, тем выше темпы роста зарплаты;

объем выпущенной продукции зависит от ровня занятости - чем больше занятость, тем больше объем выпуска;

в словиях несовершенной конкуренции цены станавливаются по методу лиздержек плюс накидка, основной статьей расходов является заработная плата - чем выше ровень заработной платы, тем выше ровень цен; домохозяйства ориентируются на реальную заработную плату, поэтому темп прироста зарплаты зависит от ожидаемых темпов инфляции.

При построении динамической функции совокупного спроса с инфляционными ожиданиями предполагается, что:

изменение ожидаемого ровня цен приводит к изменению объема совокупного спроса, обеспечивая равновесие на товарном и денежном рынках;

объем совокупного спроса зависит от темпа роста реальных кассовых остатков, которые возрастают по мере увеличения предложения денег сверх роста ровня цен;

при заданных темпах предложения денег величение темпов инфляции повышает реальную ставку процента, ожидаемое значение которой становится экзогенным параметром инвестиционной функции;

фискальная экспансия приводит к росту совокупного спроса.

Модель процесса развития инфляции с помощью динамических функций совокупного спроса и совокупного предложения с инфляционными ожиданиями описывается следующей системой равнений:

(1)

(2)

где - объем производства в словиях полной занятости;

- объем производства за предыдущий период;

- темп прироста количества денег;

- влияние фискальной экспансии;

и - денежный и бюджетный мультипликатор;

- коэффициент изменения номинальной ставки

зарплаты в зависимости от соотношения

фактического и естественного объемов

производства;

- разница между фактическим и ожидаемыма

темпами инфляции.

Предположим, что в экономике достигнуто состояние динамического равновесия при полной занятости и отсутствии инфляции. Графически оно выражается в пересечении краткосрочных динамических кривых совокупного спроса () и совокупного предложения ()а в точке с ровнем объема производства, совпадающим с лестественным () при темпе инфляции (рис.2). Рассмотрим, как будет происходить развитие инфляции при монетарном импульсе.

Увеличение скорости роста денежной массы (скорости оборот денег) сдвигает кривую совокупного спроса вверха ( ) вдоль кривой совокупного предложения на величину темпа прироста денежной массы () до достижения нового равновесного ровня в краткосрочном аспекте. Расширение объемов производства до () происходит в соответствии с мультипликативным эффектом первоначального расширения спроса. Вместе с тем растущий спрос подталкивает вверх общий ровень цен до.

Вызванный величением спроса рост цен учитывается в ожиданиях экономических субъектов. В следующем периоде при статических ожиданияха и динамическая кривая совокупного предложения переместится вверх на величину предыдущего роста цен ( ). Динамическая кривая совокупного спроса сдвинется вверх на величину предыдущего прироста объема производства (). Новое краткосрочное равновесие будет достигнуто при больших значениях объема производства () и темпах роста цен ().

В последующих периодах будут происходить сдвиги кривых спроса и предложения так, что на долгосрочном временно промежутке весь рост спроса будет компенсироваться ростом цен, объем производства вернется к своему естественному ровню (). Траектория движения экономики после монетарного импульса представлена на рис.3.

Рис. 2а Развитие инфляции в модели AD-AS при

монетарном импульсе

Рис.3 Траектория движения экономики

Итак, величение темпов предложения денег в коротком периоде приводит к следующим последствиям в экономике: инфляция и объем производства возрастают; темп инфляции отстает от прироста количества денег, совокупный спрос возрастает; инфляционные ожидания усиливают рост цен и величивают выпуск продукции.

В долгосрочном периоде оно вызывает следующие последствия: количество произведенной продукции определяется затратами факторов производства и существующей технологией; номинальный объем производства и темп инфляции определяются предложением денег. Статистический анализ подтверждает взаимосвязь (часто асинхронную) между деньгами и ценами.

Рост спроса в экономике может быть вызван фискальным импульсом. В рамках модели совокупного спроса и совокупного предложения этот процесс развивается аналогично монетарному шагу. Отличия заключаются в следующем: темп прироста денежной массы не изменяется, и государственные расходы возрастают на только в одном периоде. В результате в коротком периоде темп инфляции превышает темп роста денежной массы, повышаются скорость обращения денег, процентная ставка и обменный курс. В долгосрочном аспекте темп инфляции возвращается к первоначальному, производство - к ровню полной занятости. Поскольку объем государственных расходов увеличился, то сократился инвестиционный спрос со стороны фирм. Произошел лэффект вытеснения (crowding out) частных инвестиций. Приспособление экономики и долговременной фискальной экспансии и траектория ее движения представлены на рис.4 и 5.

Рис. 4а Развитие инфляции в модели AD-AS при

фискальном импульсе

Рис. 5а Траектория движения экономики

Рост цен, вызванный ростом совокупного спроса в экономике, называется инфляцией спроса. ровень инфляции спроса будет зависеть от форм кривых совокупного спроса и предложения и определяется следующими факторами:

среднегодовыми темпами экономического роста экономики;

положением на рынке труда и гибкостью заработной платы;

темпами прироста компонентов совокупного спроса;

характером инфляционных ожиданий экономических агентов.

Инфляционный импульс в экономике может быть вызван шоками предложения. Различают благоприятный и неблагоприятный шоки предложения. Наиболее сильное воздействие на экономику оказали повышения цен на нефть в 70-х годах, которые являлись неблагоприятными шоками предложения и способствовали скорению инфляции и экономическому кризису в 1973 - 1975 и 1980 - 1982 гг. В качестве благоприятного шока предложения, способствовавшего снижению темпов инфляции и подъему экономики, рассматривается снижение цен на нефть в середине 80-х годов до ровня первого отрицательного шока (в реальных ценах).

В рамках модели шоки будут отражаться в сдвиге кривой совокупного предложения. Неблагоприятный шок приводит к повышению издержек производства для любого ровня выпуска и отражается, как показано на рис.6, смещением графика совокупного предложения влево - вверх до. Это приводит к следующим отрицательным последствиям - снижению реального объема производства до, росту инфляции до, и возможно, меньшению потенциального объема производства. Если правительство не будет принимать каких-либо действий для восстановления равновесия с прежними параметрами, то в экономике будут происходить следующие процессы. Снижение объемов производства приведет к безработице, меньшению заработной платы и совокупного спроса. Процесс приспособления к новым словиям будет идти медленно из-за жесткости заработной платы и наличия инфляционных ожиданий. Адаптация отражается в движении графика совокупного предложения вниз до исходного ровня и совокупного спроса вверх до. Сглаживание неблагоприятного шока предложения осуществляется за счет снижения номинальной и реальной заработной платы.

Рис. 6а Реакция экономики на шок предложения

Для исправления ситуации правительство может проводить политику сглаживания. В этом случае оно увеличивает совокупный спрос до. В результате объем производства возвращается к своему естественному ровню, темп инфляции величивается до. Номинальная заработная плата остается без изменения, реальная снижается.

Третий вариант возникает, когда инфляционное влияние шока предложения намного превосходит его рецессионный эффект. Чтобы снизить темп инфляции до первоначального ровня , необходимо секвестировать совокупный спрос до. В результате объем производства уменьшится до, безработица возрастет.

Развитие инфляционного процесса в результате неблагоприятного шока предложения получило название инфляции, инспирированной затратами, или инфляции издержек. При этом ровень цен может повышаться как в результате действительного роста издержек производства, так и за счет ожиданий величения текущих затрат.

Рост издержек обусловливается действием не только краткосрочных факторов (например, вследствие кратковременного величения совокупного спроса), но и долговременных: наличием диспропорций и лузких мест в производстве (структурная инфляция); изменением структуры рынка в сторону его большей монополизации; нарушением или шоком (срывы) предложения в результате эпидемий и войн; ростом зарплаты, обгоняющим темп роста производительности труда. Очень часто цены и зарплата, начав расти, втягивают друг друга в инфляционную спираль зарплата - цена. Она проявляется в том, что работники добиваются повышения заработной платы, стремясь компенсировать рост цен. Рост издержек производства при неизменной норме прибыли повышает цены на продукцию. В результате работники требуют еще большего повышения номинальной зарплаты, процесса развивается по кругу. Разорвать такую спираль достаточно трудно, поскольку спрос постоянно растет, в экономике существует полная занятость.

Рост спроса в экономике обычно приводит к повышению цен, зарплаты, занятости, реального объема производства. Этот процесс может выглядеть как инфляция издержек вызван сильным давление спроса. На практике оба вида инфляции протекают одновременно и взаимодействуют между собой.

3. Инфляция на современном этапе

3.1. Пример Украины и зарубежных стран

На Украине, начиная с 1997 года, инфляция выступал во всех своих видах: ползучей, галопирующей, гиперинфляции. Главное различие между ними заключается в темпах (индексах) роста цен. По итогам 2003 г. рост цен оказался незначительным. Однако произошло это не в результате нормализации воспроизводственного процесса, по причине искусственного сдерживания притока средств в каналы товарообращения (задержка выплаты зарплаты, пенсий и т.д.). Образовавшееся в России и Украине рыночное изобилие товаров во многом искусственно, оно есть результат снижающегося платежеспособного спроса населения.

В настоящий момент экономика Украины переживает очередной кризис. Главным образом из-за того, что 80% населения (по разным оценкам), находится за чертой бедности.

Небольшая (умеренная) инфляция до 10% в год в западной литературе не рассматривается как социальное зло. Наоборот, считается, что она в какой-то мере подхлестывает экономику. При росте цен население больше покупает, ибо в дальнейшем покупки обойдутся еще дороже. Это стимулирует производителей величивать предложение, и рынок быстрее насыщается. Следует учесть, что при инфляции цены растут по отраслям разными темпами. Состояние разновыгодности производства сохраняется. Поэтому механизм перелива капиталов и рабочей силы также сохраняется, что позволяет выравнивать экономические диспропорции и оздоровлять рыночное хозяйство.

Однако при ровне инфляции выше 10% инфляция делается очень опасной. Особенно агрессивно разрушается инфляция при гиперинфляции, когда цены увеличиваются не на несколько процентов, в несколько раз. В этом случае происходит резкое обесценивание денег. Население начинает терять сбережения, обесценивается вложенный капитал. Поэтому пропадает стимул вкладывать инвестиции в производство, ведь они дадут доход нескоро, за этот срок потеряется их ценность. В такие периоды растет лишь спекулятивный бизнес, направленный на перепродажу, он не величивает совокупное предложение. Если предложение не растет длительное время, то страна сталкивается с грозой стагнации. Стагнация, сопровождающаяся инфляцией, разрушает экономику и не создает механизмы выхода на путь эффективного роста, так как не приводит к росту предложения.

При крайних случаях гиперинфляции деньги теряют функцию всеобщего покупательного средства. Население и производители переходят на бартерные сделки. Покупательным средством становится какой-то иной товар, допустим, бутылка водки, или какая-то иная валюта, например доллар США, как это получилось в России. Для того чтобы приостановить потерю рублем своей главной функции, российское правительство было вынуждено запретить применять доллар в качестве платежного средства при покупке товаров.

Вообще инфляция представляет собой опасность для экономического развития и в силу своей агрессивности, которая связана с самовоспроизводством. Она начинает сама себя подхлестывать, величивая инфляционную волну.

3.2. Распространение инфляции в переходный период ва России

Высокие темпы роста общего уровня цен дезорганизуют хозяйство, наносят серьезный экономический щерб как крупным корпорациям, так и мелкому бизнесу из-за неопределенности рыночной конъюнктуры. В результате неравномерного роста цен силиваются диспропорции между отраслями экономики, искажается структура потребительского спроса, цена перестает быть объективным информационным сигналом для предпринимателя и потребителя.

Во время инфляции активизируется бегство от денег к товарам, возрождается бартер. Инфляция обесценивает все виды поступлений денег домохозяйствам, предприятиям и государству, также сбережения. Потери несут банки и чреждения, предоставляющие кредит, одновременно кто-то выигрывает. В нарушенном хозяйственном механизме падает реальная зарплата, растет безработица, вместе с ними социальная напряженность.

Нет единого лекарства для борьбы с "врагом номер один" в современной экономике. Каждая страна вырабатывает свою антиинфляционную политику и пытается провести ее в жизнь.

На пути спешного проведения реформы, на пути переход к системе ценовых рыночных индикаторов в переходной экономике встал длительная и сильная инфляция. Процесс либерализации цен всегда протекал очень болезненно и для предприятий и для населения, особенно, если либерализация проводится резко и быстро, как это было в России. Резко дестабилизируется положение предприятий, нарушается система платежных отношений между ними, падает ровень реальных доходов населения, обостряются социальные противоречия в обществе. Инфляция обесценивает результаты труда, сбережения физических и юридических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту, при отягчающих обстоятельствах приводит к краху реального сектора экономики. Высокая инфляция разрушает денежную систему, что силивает отток финансовых ресурсов в торгово-посреднические операции и скоряет "бегство капитала", приводит к вытеснению во внутреннем обращении национальной валюты, иностранной, подрывает возможности финансирования государственного бюджета.

1990 год оказался рубежным, последним годом меренных темпов инфляции. В России, как и в большинстве бывших союзных республик годовые темпы прироста цен составили от 3 до 5% (см. табл. 1). С 1991 года темпы инфляции стали измеряться десятками, сотнями и тысячами даже десятками тысяч процентов в год. величение цен в России к 1996 году составит 4658 раз (см. табл.1).

В 1992 году экономическая реформа в России стала делать первые шаги. Правительство России начало проводить последовательную финансовую политику, основанную на либерализации цен и внешнеэкономической деятельности, внутренней конвертируемости и стабилизации обменного курса рубля за счет валютных резервов. Однако под грозой нарастания платежного кризиса жесткая финансовая политика сменилась инфляционным кредитованием предприятий. Спрос на валюту повысился, валютные резервы были исчерпаны за короткий срок и курс рубля стремительно пал со 119 руб. за 1 доллар в середине лета до 450 рублей за 1 доллар в ноябре.

В 1993 году сохранялся высокий ровень инфляции (в среднем 22% в месяц) из-за периодической денежной и кредитной эмиссии. Рост курса доллара то скорялся до 15-20% в месяц, то снижался почти до нуля.

Одной из самых доходных финансовых операций стала спекуляция на валютном рынке. К осени покупательная способность доллара снизилась до предела (его курс рос медленнее, чем цены), рентабельность экспорта стада критически низкой, силилось вытеснение отечественных товаров импортными.

Весной 1994 года инфляция снизилась до 8-10% в месяц, четная ставка осталась неизменной - в результате реальная ставка (относительно ровня инфляции) поднялась од 90% годовых. Коммерческие банки стали меньшать свои ставки в ответ на снижение инфляции только спустя два-три месяца, вынудил их на эти действия рост невозвращенных кредитов.

Рост цен оказался ниже запланированного в 1994 году (4-5% в месяц летом при запланированном 15%-ном среднемесячном росте цен), что привело к снижению поступления в бюджет, меньшению бюджетного финансирования, хронической задержке выплаты зарплаты.

Инфляционная волна, поднятая летней кредитной эмиссией (17 трлн. руб.), обесценила невозвращенные кредиты, а повысившаяся доходность спекулятивных операции помогла компенсировать бытки.

В 1995 году правительство сделало еще несколько шагов вперед в правлении финансами. Повышение норм обязательных резервов для банков снизило объем денег в экономике. Требование обеспечения рублевых резервов для валютных активов привело к величению продажи валюты, что стабилизировало рубль и повысило предложение рублевых средств.

Введение валютного коридора снизило инфляционные ожидания. Резко сократился рост внебиржевых оптовых цен. Сохранился относительно высокий рост потребительских цен - 4-5% в месяц, но он компенсировал более высокий рост оптовых цен по сравнению с розничными в первом полугодии. Годовой рост потребительских цен снизился с 840% в 1993 году до 220 - 1994 и 130% - в 1995 году.

Конечной целью стабилизационной политики в 1996 году было замедление темпов инфляции до 1,9% в среднем за месяц, или около 25% в целом за год. На протяжении девяти месяцев 1996 года в динамике цен в основных секторах российской экономики сохранялась общая тенденция последовательного снижения их темпов роста. Так, месячный сводный индекс потребительских цен снизился со 104,1% в январе до 100,3% в сентябре. Индекс оптовых цен предприятий сократился с 103,2% в январе до 101,8% в сентябре.

Либерализация цен в январе 1992 года создала словия для реагирования на наличный спрос повышением цен. Подавленная инфляция (которая сопровождалась ростом цен, величением товарного дефицита, снижением качества товаров и слуг) превратилась в открытую.

Перевод инфляции из подавленной форму в открытую путем освобождения цен имел своим итогом рост цен на товары и слуги в десятки и сотни раз. Общий индекс потребительских цен декабря 1992 года к декабрю 1991 года по данным Госкомстата РФ составил 2600%, а индекс доходов населения за тот же период - 1200%. Темпы инфляции на ровне 27%, в январе 1993 года - же более 50 %, то есть экономик страны вошла в состояние гиперинфляции. В 1992, 1993, 1994 г.г. цены росли такими темпами, что за три года они величились более чем в 1 раз. За это же время предложение товаров и слуг в реальном выражении сократилось более чем наполовину. Валовой внутренний продукт России снизился в 1992 году на 19%, в 1993 году - на 12% и в 1994 году - на 15%[1].

Еще большими темпами падали инвестиции: в 1992 году на 40%, в 1993 г. - на 12% и в 1994 году - на 26%. Падение физического объема реализованной товарной продукции было перекрыто ростом цен на эту продукцию и слуги, т.е. денежным фактором, что нашло отражение в росте ВВП и промышленной продукции в текущих ценах (см. табл.2).

Несмотря на замедление роста цен в 1994 году по сравнению с предшествующими годами, инфляция вес равно находилась на гиперинфляционном ровне. Высокая инфляция является негативной составляющей всего процесса перехода от прежней командно-директивной к новой рыночной экономике.

К 1998 году ситуация, как казалось, стабилизировалась, но на самом деле иллюзия стабильности была обманчива. Многие люди просто не хотели задумываться к чему приведет аналог Ц ГКО, и крайне жестоко за это поплатились. 17 августа многих подкосило и те, кто думал, что крепко стоит на ногах, в один день были разорены. Народ лихорадочно искал пути спасения своих капиталов от инфляции. В настоящий момент - начало 2г. люди ждут очередного скачка цен и, в том числе, доллара после внеочередных президентских выборов, что послужит новой пищей для мов аналитиков и теоретиков процессов инфляции, так же экономистов и иже с ними в целом.

4. Социально-экономические последствия инфляции.

Большинство людей считают инфляцию отрицательным явлением. Однако издержки инфляции в отличие от издержек безработицы не всегда достаточно очевидны. На поверхности лежат рост цен на товары и слуги, снижение покупательной способности денег.

Последствия инфляции многообразны, противоречивы и зависят от вида инфляционного процесса. Кроме того, большое значение играет способность хозяйственных агентов прогнозировать будущий темп инфляции. Если все люди могут точно предвидеть параметры развития экономики, то кажется, что инфляция не составляет серьезной проблемы. Однако в реальной жизни большинство населения не способно осуществлять точные прогнозы. Непредвиденная инфляция искажает планы субъектов экономики и приводит к перераспределению национального дохода и богатства между различными классами, группами общества; экономическими и социальными институтами.

анализ последствий инфляции начнем с полностью предсказуемой инфляции. Данный случай представляется одним полюсом теоретической модели, на другом конце которой находится совершенно непредсказуемая инфляция.

Инфляция, даже являясь полностью ожидаемой, представляет собой несанкционированный налог государства, плачиваемый частным сектором. Его плачивают все держатели реальных денежных остатков. Он плачивается автоматически, поскольку денежный капитал обесценивается во время инфляции. Средства перераспределяются от частного сектора (фирмы, домохозяйства) к государству. Инфляционный налог показывает снижение стоимости реальных денежных остатков. Он обычно является регрессивным - более бедные люди несут большую тяжесть инфляционного налога, чем более богатые.

Другой канал перераспределения доходов в пользу государства возникает из монопольного права печатать деньги. Разница между суммой номиналов дополнительно выпущенных банкнот и затратами на их печатание называется сеньоранжем. Он равен количеству реальных ресурсов, которое может получить государство взамен напечатанных денег. Сеньораж равен инфляционному налогу, когда население поддерживает постоянной реальную стоимость своих денежных остатков.

Кроме того, прогнозируемая инфляция снижает экономическое благосостояние индивидов. Хранение наличных денег приводит к упущенной выгоде в виде процента, который может быть начислен в банке. Ожидание высоких темпов роста цен приводит к повышению номинальной процентной ставки и, следовательно, альтернативных издержек держания денег. В результате падает спрос на деньги - население сокращает свои средние кассовые остатки, чаще посещает банки и стремится быстрее потратить наличные деньги на товары и услуги, вложить их в неоесуениваемые активы. Эти издержки называют башмачными издержками инфляции. В случае ползучей инфляции их величина незначительна. Однако при гиперинфляции они достигают значительных размеров и могут способствовать разрушению системы платежей.

Протекание инфляции в открытой форме приводит к лиздержкам меню. Постоянный рост цен вызывает необходимость осуществлять расходы на смену прейскурантов, каталогов, ценников, настройку телефонных, торговых и других подобных автоматов. Фирмы, пытаясь снизить лиздержек меню, обозначают цены в твердой валюте или словных единицах, применяют жетоны и т.п. В целом данные издержеки невелики для всей экономики, но могут быть весьма ощутимыми в отдельных отраслях.

Кроме инфляционного налога государство может получать дополнительные доходы от частного сектора из-за влияния инфляции на налогообложение. При прогрессивной системе налогообложения номинальных доходов инфляция способствует повышенному изъятию средств у домохозяйств. Рост цен обычно приводит к росту номинального дохода индивидов. Они попадают в группу с более высокой налоговой ставкой. В результате при неизменном или меньшающемся реальном доходе налоговые платежи возрастают. Располагаемый доход домохозяйств меньшается из-за взаимодействия инфляции и налоговой системы.

Так как основная часть подоходного налога плачивается населением с минимальными и средними доходами, то более бедные люди несут наибольшие издержки. Поскольку доходы в бюджет поступают за прошлый период, то инфляция изменяет структуру и меньшает реальные доходы государственного бюджета. Возможности государства для проведения экспансионистской фискальной и монетарной политики сужаются. Возрастают бюджетный дефицит и государственный долг. Запускается механизм их воспроизводства.

Чистые экономические потери от ожидаемой инфляции кажутся незначительными по сравнению с тем неприятием даже меренной инфляции, которое существует в обществе. Это связано с тем, что в экономике возникает инфляционная инерция. Она проявляется в медленной реакции темпа инфляции на изменения в государственном регулировании. Кроме того, поддержание инфляции в сбалансированной форме достаточно проблематично. Любой инфляционный импульс может силить инфляцию, выведя ее из-под контроля.

Одной из особенностей протекания современной инфляции является неравномерность. Колебания ровня цен становятся достаточно частыми и существенными. Это сложняет прогнозирование будущих темпов инфляции. Неполностью предвиденная инфляция величивает перераспределение национального дохода между различными слоями населения.

При неизменной процентной ставке в результате неожиданного роста инфляции всегда проигрывают кредиторы и выигрывают заемщики, и, наоборот, непредвиденная дефляция перераспределяет имущество в обратном направлении. Предположим, что банк предоставил домохозяйству ссуду 1 млн. руб. сроком на один год под номинальную ставку 100% годовых. Банкир предполагает, что годовой темп инфляции составит 90% и реальная ставка процента 10%. Если за истекший период темп инфляции составит 100%, то реальная ставка процента будет равна нулю, и должник пользовался деньгами бесплатно. Кредитор получит назад реальную сумму займа. Если темп инфляции будет выше 100%, то реальная первоначальная стоимость займа будет меньшаться.

Пытаясь меньшить потери, банки повышают или индексируют номинальную ставку ссудного процента. Это, в свою очередь, меньшает объем инвестиций в производство. Сохранение такой ситуации в долгосрочном аспекте приведет к сокращению реального объема ВНП и ускорению инфляции.

Непредвиденная инфляция перераспределяет не только банковский капитал, но и все другие финансовые активы и доходы. Активы, доходы от которых рассчитываются в номинальных ценах, будут обесцениваться в результате неожиданного роста цен. К ним относятся различные акции, облигации, в том числе и государственные, с фиксированной денежной стоимостью и доходом. Считается, что с помощью инфляции правительство может сократить реальную стоимость неоплаченной части государственного долга. При низких процентных ставках и высокой инфляции по государственному долгу выплачиваются отрицательные реальные ставки процента.

Лица, имеющие фиксированные доходы, несут потери от инфляции в результате снижения реальных доходов. Сокращается доля получателей фиксированных доходов в национальном доходе. Люди, получающие индексированные доходы, защищены от инфляции настолько, насколько система индексации доходов позволяет им сохранить реальный заработок. В целом корректировка заработной платы для большинства работников происходит после величения цен. Если работнику дается сохранять на одинаковом ровне реальную среднюю заработную плату, то амплитуда ее колебания будет очень сильной. В результате доля труда в национальном доходе будет постоянно изменяться.

Разные слои населения имеют чистую различную позицию по активам. становлено, что пожилые люди склонны держать больше номинальных активов и выступать в роли кредиторов. Поскольку инфляция приводит к обесценению накоплений в денежной форме, то осуществляется перераспределение накопленных доходов от старых к молодым членам общества. Продавцы товаров и ресурсов, занимающих монопольное положение на рынке, могут увеличить свой реальный доход.

В реальных активах заложен механизм автоматического поддержания стоимости и процентного дохода в зависимости от темпов инфляции. Владельцы реальных активов (недвижимости, антиквариата, произведений искусства, драгоценностей и т.п.) наиболее защищены от инфляции, поскольку рост цен на эти товары обгоняет общий ровень инфляции в стране. Так как снижается реальная стоимость сбережений, накопленных в денежной форме, то повышается спрос на реальные активы. скорение инфляции подстегивает рост спроса в экономике, приводит к бегству от денег. Фирмам и домохозяйствам приходится осуществлять дополнительные затраты на покупку реальных активов.

Постоянный рост цен в экономике приводит не только к перераспределению национального дохода. Неожиданные высокие темпы инфляции и резкие изменения структуры цен сложняют планирование (особенно долгосрочное) фирм и домохозяйств. В результате величиваются неопределенность и риск ведения бизнеса. Платой за это является рост процентной ставки и прибыли. Инвестиции начинают носить краткосрочный характер, снижается доля капитального строительства в общем объеме инвестиций и повышается дельный вес спекулятивных операций. В будущем это может привести к понижению благосостояния нации и занятости.

Инфляция оказывает воздействие на конкурентоспособность отечественных товаров. С одной стороны, относительно более высокие темпы роста цен в лоткрытом секторе экономики приводят к снижению конкурентоспособности национальных товаров. Результатом будет величение импорта и меньшение экспорта, рост безработицы и разорение товаропроизводителей. С другой стороны, рост цен вызывает снижение обменного курса национальной валюты. При фиксированных ценах на некоторые товары внутри страны их становится выгоднее экспортировать за рубеж. Это приводит к дефициту данной продукции.

Экономические агенты пытаются застраховать свои денежные средства от инфляции. В словиях неразвитости финансовых инструментов с регулируемой ставкой возрастает спрос на более стабильную иностранную валюту. величиваются отток капиталов за границу, спекуляции на валютном рынке, что в свою очередь будет скорять рост цен.

Некоторые экономисты кейнсианского направления находят в ожидаемой умеренной инфляции положительные аспекты. По их мнению, в экономике, функционирующей в условиях неполной занятости, меренная инфляция, незначительно сокращая реальные доходы населения, заставляет его больше и лучше работать. В результате ползучая инфляция является одновременно платой за экономический рост и стимулом для него. Дефляция же, наоборот, приводит к снижению занятости и загрузки производственных мощностей.

Противоположным образом решают вопрос об оптимальном темпе инфляции экономисты монетаристской школы. По мнению нобелевского лауреата М.Фридмена, оптимальный для экономики темп инфляции равняется значению реальной процентной ставки, взятой со знаком лминус. В этом случае номинальная процентная ставка будет равна нулю, и альтернативные издержки хранения наличных денег будут на минимальном ровне. В экономике будет обращаться оптимальная денежная масса. Любой темп инфляции, превышающий обратное значение реальной процентной ставки, будет повышать альтернативные издержки хранения наличных денег, и сокращать спрос на реальные кассовые остатки.

Подход М.Фридмена был развит Э.Фелпсом. он обратил внимание на то, что перераспределение национального дохода приводит к тому, что экономические агенты начинают действовать нерационально. Посредством инфляционного налога можно или исправить искажения, вызываемые налоговой и финансовой системой, или силить. Это зависит от темпа роста цен. Он будет оптимальным, если минимизирует недостатки существующей налоговой системы. По-видимому, ползучая инфляция будет содействовать оптимальному поведению субъектов экономики.

Инфляция порождает не только экономические, но и социально-политические проблемы. Во времена высоких темпов роста цен, особенно в период галопирующей инфляции и гиперинфляции, подрывается политическая стабильность общества, возрастает социальная напряженность. Высокая инфляция содействует переходу к новой структуре общества. Не случайно большинство восстаний и революций XIX - XX вв. происходили в периоды драматического роста цен.

Подавленная инфляция приводит к возникновению гигантских очередей, спецраспределителей продукции, черного рынка и существованию двойных цен на одни и те же товары. Исчезает равнодоступность товаров для различных слоев населения при одинаковом размере дохода. Это приводит к вредной социально-психологической атмосфере в обществе, формированию двойной морали и худшению здоровья населения. К аналогичным последствиям для лиц с фиксируемыми доходами приводит гиперинфляция. Население, особенно лица старшего возраста, испытывают сильные стрессы из-за медленной адаптации к быстро изменяющимся словиям.

5. Взаимосвязь между инфляцией и безработицей. Стагфляция.

В конце 50-х годов профессор Лондонской школы экономики А.Филлипс на примере Великобритании показал обратную зависимость между нормой безработицы и приростом заработной платы. Анализирую данные почти за 100 лет, он пришел к выводу, что существует некий ровень безработицы (6 - 7 %), при котором ровень заработной платы постоянен и ее прирост равен нулю. Когда безработица снижается ниже этого естественного уровня, наблюдается более быстрый прирост зарплаты, и наоборот. Кривая Филлипса показывает, что темп прироста заработной платы меньшается с ростом безработицы.

Эта зависимость выводится на основе следующих рассуждений. ровень заработной определяется положением на рынке труда. Когда безработица низкая, предпринимателям трудно найти дополнительных работников для расширения производства. Они вынуждены нанимать менее квалифицированных работников за ту же заработную плату или оплачивать сверхурочные часы работы по реальной заработной платы. В словиях сильной безработицы, наоборот, фирмы могут сравнительно легко найти работников, согласных работать за более низкую заработную плату (рис. 7).

Рис. 7а Взаимосвязь зарплаты с состоянием рынка труда

На рисунке представлены кривые спроса и предложения труда. Равновесие достигается при естественном уровне безработицы и заработной плате. Предположим, что в ходе экономического подъема фирмы хотят довести ровень занятости до. Работники согласятся продать такое количество труда только при ровне зарплаты. Фирмы будут вынуждены согласиться с этим повышением зарплаты, иначе им не расширить производство. В словиях спада наниматели сократят спрос на рабочую силу до . Заработная плата снизится до ровня. Зависимость между изменением заработной платы и ровнем безработицы описывается равнением:

(1)

где - темп прироста номинальной зарплаты;

- коэффициент, показывающий реакцию изменения

заработной платы на положение на рынке труда;

- фактический и естественный ровни

безработицы.

Тогда:

(2)

Уравнение (2) представляет собой математическое выражение кривой Филлипса. В дальнейшем, использую тезис о сильной корреляционной взаимосвязи между ростом зарплаты и ценами, данная закономерность была преобразована во взаимосвязь безработицы и ровня цен:

(3)

При определении ровня заработной платы работники и наниматели ориентируются на ожидаемый ровень инфляции, следовательно, в темпах прироста равнение (3) можно записать так:

(4)

Внешний вид кривой Филлипса представлен на рис. 8. Кривая Филлипса показывает, что между безработицей инфляцией существует стабильная и предсказуемая обратная связь. Это подтверждает и кейнсианский тезис о том, что инфляция может быть высокой только при незначительном ровне безработицы и наоборот. В экономике существует уровень занятости, при котором цены практически не растут.

Кривая Филлипса достаточно хорошо подтверждалась фактическими данными о темпах роста цен и об ровне безработицы ведущих капиталистических стран в 50-60-е годы. В это время в экономике многих стран было достигнуто состояние, близкое к полной занятости. По мере величения совокупного спроса в экономике происходило скорение роста цен, и наоборот, снижение темпов инфляции сопровождалось величением безработицы.

Рис. 8 Кривая Филлипса

Существование обратной связи между темпами роста цен и ровнем безработицы частично объясняется негибкостью рынка труда. Последний представляет собой множество индивидуализированных рынков, имеющих сегментированный характер по структуре занятости, квалификации, местоположению и т.п. В каждом сегменте складывается свое соотношение спроса и предложения. Данное обстоятельство приводит к тому, что по мере продвижения экономики к состоянию полной занятости на одних сегментах рынка труда снижения уровня безработицы практически не происходит. В то же время на других будет существовать неудовлетворенный спрос на рабочую силу. В быстрорастущих отраслях наблюдается рост зарплаты, приводящий к величению издержек и росту цен. В отраслях, испытывающих депрессию, аналогичные показатели остаются практически без изменения. Макроэкономическим результатом этого процесса будет скорение инфляции.

Другое объяснение обратной связи между инфляцией и безработицей заключается в том, что производителям и профсоюзам (особенно олигополистам) легче добиваться повышения цен и заработной платы в периоды роста экономики.

По мере величения выпуска продукции происходит рост спроса на дополнительные факторы производства. Следствием этого становится рост зарплаты, обгоняющий рост производительности труда. Раскручивается инфляционная спираль зарплата - цены. Результатом этих процессов будет скорение темпов инфляции. В противоположной ситуации высокая безработица вынуждает работающих по найму соглашаться на меньшую зарплату, что разрывает инфляционную спираль зарплата - цены. Кроме того, плохая экономическая конъюктура препятствует желанию производителей повышать цены.

Существует двойственное отношение к кривой Филлипса. В рамках кейнсианского подхода она рассматривается как стойчивая закономерность. Это означает, что в стране не может быть одновременно сильной инфляции и высокой безработицы. В коротком периоде с помощью различных инструментов государственного воздействия можно добиться любого сочетания ровней инфляции и безработицы. Возможно свободное движение вверх и вниз по кривой. Выбор точки на кривой определяется существующей экономической ситуацией, также социально-политическими ориентирами правительства.

В этом случае динамика занятости описывается модифицированным равнением (4):

(5)

Оно показывает, что любое снижение инфляции в текущем периоде по сравнению с предыдущим вызовет временный рост безработицы выше естественного ровня. Коэффициент представляет собой коэффициент ущерба. Он показывает, на сколько процентов меньшится занятость при снижении темпа инфляции на 1%. С его помощью измеряется цена снижения инфляции, выраженная через ровень безработицы:

(6)

Чем больше коэффициент щерба, тем тяжелее для населения обуздание инфляции. Коэффициент щерба также можно выразить через снижение объемов производства.

Иной подход к кривой Филлипса отрицает постоянную и стойчивую связь между темпами инфляции и безработицы. В экономике достижим наиболее высокий ровень занятости при наличии ползучей инфляции. Конфликт целей - борьба с инфляцией или безработице преодолевается, если график кривой Филлипса смещается влево.

Экономический застой при одновременной инфляции называется стагфляцией, сочетание инфляции и резкого экономического спада - слампфляцией. Возникновение стагфляции экономисты кейнсианской школы объясняли чередой срывов предложения. Неблагоприятные шоки совокупного предложения приводят к одновременному величению темпа инфляции и ровня безработицы. Как было показано ранее, снизить ровень безработицы в коротком периоде можно экспансионистской фискальной и / или монетарной политикой. Платой за это снижение будет скорение темпов роста цен. Рост инфляции и безработицы в результате неблагоприятного шока предложения происходит асинхронно, с некоторыма шагом. Если до возникновения срыва предложения применялась политика стимулирования совокупного спроса, то первым проявлением шока будет скорение роста цен. Замедлить его можно с помощью рестриктивной фискальной и / или монетарной политики. Однако дефляционные меры будут снижать и занятость. Какой показатель изменится раньше и больше - темп инфляции или ровень безработицы заранее предсказать достаточно трудно.

Другое объяснение начала стагфляции в экономике дают представители неоклассической школы. Их анализ основан на теориях адаптивных и рациональных ожиданий. В обеих доктринах предполагается, что в экономике существует естественный ровень безработицы. Если занятость и объем выпуска находятся на естественном ровне, то в экономике станавливается равновесие. Любое отклонение от него будет порождать инфляцию или дефляцию.

Согласно теории адаптивных ожиданий, хозяйствующие субъекты формируют свои представления об ожидаемой инфляции, исходя из предшествующих темпов роста цен, скорректированных на ошибку прогноза предыдущего периода. Эти ожидания достаточно стойчивы. В формализованном виде их можно представить в виде:

(7)

где - ожидание относительно будущей инфляции,

сделанные в текущем периоде;

- ожидавшиеся темпы роста цен в текущем

периоде;

- ошибка прогноза темпов роста цен в

текущем периоде;

- коэффициент адаптации, показывающий

быстроту статистических ожиданий ()

можно представить в виде равнения:

(8)

где - коэффициент, определяющий реакцию цен на

конкретный ровень безработицы.

В коротком периоде, если фактические темпы роста цен больше ожидаемых, величение совокупного спроса в экономике приведет к снижению безработицы (происходит движение по кривой Филлипса). Это возможно благодаря тому, что заработная плата станавливается на ожидаемом ровне, а более высокие, чем ожидалось, цены на товары величивают прибыли производителей. Реакцией фирм будет величение выпуска продукции и наем дополнительных работников.

Однако достигнутое равновесие не является стабильным. Работающие по найму обнаружат, что их реальная зарплата снизилась. Они потребуют восстановления статус-кво. В результате произойдет рост номинальной заработной плат и снижение прибылей. Исчезнут стимулы для расширения производства, реальный объем которого вернется к естественному уровню. Инфляция, порожденная ростом спроса, сохранится. Ее фактический и ожидаемый ровни повысятся.

Краткосрочная кривая Филлипса сдвигается вверх. Таким образом, поддержание безработицы на ровне ниже естественного возможно с помощью экспансионистской политики, но это вызывает скорение темпов инфляции. В этом заключается сущность принципа скорения.

При новом величении спроса в экономике действие описанного выше механизма повторится. В какой-то период рост цен становится слишком высоким и невозможно держивать инфляцию на ровне выше ожидаемого. Таким образом, в долгосрочном аспекте выбора между инфляцией или безработицей нет. Кривая Филлипса имеет вид вертикальной прямой, проходящей через точку естественного ровня безработицы. Абсолютный ровень цен изменяется пропорционально росту денежной массы. Свойство денег в долгосрочном аспекте воздействовать только на общий ровень цен получило название лнейтральность денег.

Теория адаптивных ожиданий предполагает, что хозяйственные единицы не могут точно честь ожидаемую инфляцию. В концепции новых классиков, основанной на доктрине рациональных ожиданий, предполагается, что фирмы и домохозяйства располагают необходимой информацией и могут делать правильные выводы из ее анализа. Ожидания формируются не на основе прошлого опыта, исходя из будущей экономической политики государства, конъюктурных и прочих прогнозов. В результате работающие по найму могут достаточно точно предвидеть рост цен. Следствием этого будет отсутствие дополнительных прибылей и стимулов для расширения производства даже в краткосрочном периоде. Безработица будет находиться на естественном ровне. Кривая Филлипса примет вид вертикальной линии. Весь рост спроса будет компенсировать ростом цен. равнение кривой Филлипса можно представить в виде:

(9)

где - коэффициент, показывающий реакцию

безработицы на ошибку в прогнозе

инфляции.

В данном подходе отсутствует промежуток времени, в течение которого кривая совокупного спроса будет двигаться вдоль кривой совокупного предложения. Результатом полностью прогнозируемой экспансионистской монетарной политики будет рост ровня цен. Свойство денег не оказывать воздействия на реальный объем производства на краткосрочных временных интервалах называется супернейтральностью денег. Важными выводами теории рациональных ожиданий являются следующие:

во-первых, темпы роста цен в предыдущем периоде не принимаются в расчет будущей инфляции, следовательно, отсутствует инфляционная инерция;

во-вторых, при ошибках в прогнозе фактическая инфляция становится выше ожидаемой, безработица уменьшается, и наоборот;

в-третьих, монетарная политика будет эффективна лишь в том случае, если будет непредсказуемой.

В настоящее время большинство экономистов признает в краткосрочном плане традиционный вид кривой Филлипса и практически полное отсутствие взаимосвязи в долгосрочном временном интервале. Зависимость между темпами инфляции и ровнем безработицы можно выразить с помощью равнения:

(10)

где - темп инфляции;

- ожидаемый темп инфляции;

- ровень фактической безработицы;

- ровень естественной безработицы;

- коэффициент из закона А.Оукена от 0 до 2,5;

- шоки предложения.

6. Антиинфляционное регулирование экономики.

В экономической литературе и на практике существуют разные мнения по поводу борьбы с инфляцией. Некоторые авторы предлагают жить в словиях сильной инфляции. Ее отрицательные последствия следует корректировать с помощью противоинфляционной защиты экономических субъектов. Она включает индексацию доходов населения и бюджетных организаций, процентных ставок и финансовыха активов, изменение налоговых ставок и т.д. Будет ли противоинфляционная защита эффективной, зависит от скорости реагирования регулирующих органов. Воздействие индексации на будущий темп инфляции зависит от характера инфляционных ожиданий и планов правительства. Существует множество примеров, когда противоинфляционные меры ускоряли темп инфляции. Эта защита считается оправданной, если применяется для наименее обеспеченных слоев населения или в ответ на внешние инфляционные импульсы, недоступные для государственного контроля. Однако снижение издержек, вызванных ростом цен, дает возможность правительству и в дальнейшем проводить инфляционную экономическую политику.

Другие авторы считают, что необходимо противодействовать инфляции любимы возможными инструментами государственного регулирования. Совокупность последних представляет собой антиинфляционную политику. Различают прямые и косвенные способы снижения темпов инфляции.

Прямые методы регулирования получили название политики доходов. словно можно выделить два направления политики доходов: становление ориентиров для роста заработной платы и цен и прямой контроль над ними. Эти меры, с одной стороны, должны способствовать ничтожению адаптивных инфляционных ожиданий и инфляционной инерции, с другой - гасить инфляционный импульс, вызываемый монополиями и сильными профсоюзами.

Ориентиры представляют собой набор правил, разрабатываемых правительством. Фирмам и лицам наемного труда следует соблюдать их добровольно. В качестве ориентиров применяются максимальные пределы роста цен и ставок заработной платы. Изменение заработной платы обычно привязано к темпам роста средней производительности труда во всей экономике. Цены же возрастают настолько, чтобы компенсировать изменение затрат на оплату труда. Сущность данного подхода заключается в том, что доходы работников по найму регулируются непосредственно, прибыль - косвенно, через цены.

Контроль обычно осуществлялся путем принятия законов об одновременнома замораживании цен и заработной платы на определенный срок. По отношению к наемным работникам политика доходов носит более дискриминационный характер, поскольку государственные органы и производители охотнее контролировали зарплату, нежели цены. Практически осуществить контроль над ценами гораздо труднее, чем над зарплатой, так как существует множество товарных групп. Кроме того, величение средней производительности труда в экономике автоматически ведет к относительному и абсолютному сокращению доли рабочих в национальном доходе.

Одним из вариантов политики доходов является социальный контракт. Пытаясь достигнуть стойчивого компромисса между ростом цен и заработной платы, правительство организует переговоры между администрацией крупных предприятий и профсоюзами.

Эффективность политики доходов всегда была ареной для дискуссий. Ее противники считают, что предприниматели и профсоюзные лидеры не могут отказаться от своей целевой функции - получение максимальной прибыли и наиболее высокой зарплаты, поэтому добровольно не будут соблюдать становленные правительством ориентиры. Законодательство ограничение роста цен может привести к развитию теневого рынка товаров и слуг. Другим способом обхода ограничений роста цен является снижение качества и веса фасованных готовых продуктов. Кроме того, административный контроль над ценами препятствует нормальному функционированию рынка, переливу ресурсов и капиталов. В результате в экономике будет накапливаться дефицит, станет необходимым нормирование потребления.

Сторонники политики доходов считают, что она может помочь погасить инфляционные ожидания, если предприниматели и рабочие поверят, что у правительства достаточно воли и средств для борьбы с ней. Критики политики доходов отмечают, что инфляционные ожидания не ничтожаются, откладываются до отмены политики доходов. Защищаясь от очередного ограничения доходов экономические субъекты, величивают свои инфляционные ожидания. Накопленные инфляционные ожидания приведут к скорению инфляции после отмены ограничений. Проведение политики доходов в течение длительного периода может привести к серьезной деформации рынка и протеканию инфляции в скрытой форме.

Политика доходов использовалась во многих странах - в Великобритании, США и др. эффективность реально проводимой политики доходов без применения косвенных методов воздействия оказалась не очень высокой. В результате в середине 70-х годов практически все развитые страны отказались от ее применения. В 80-е годы ее использовали в некоторых странах с высокой инфляцией: Аргентине, Бразилии, Перу, Израиле, Мексике. Только в двух последних государствах ее использование было эффективным. Вполитика доходов активно применялась в 30-е годы, затем она стала проводиться менее жестко. Политика доходов была составной частью государственного регулирования в словиях административно-командной системы. Ее эффективность снижалась по мере нарастания диспропорций в экономике, силения подавленной инфляции и превращения дефицита в деструктурный.

К косвенным методам воздействия на цены относятся дефляционные мероприятия монетарной и фискальной политики. Первоначально они применялись в рамках антициклической политики - метод точной настройки конъюктуры. В период спада государство проводило экспансионистскую монетарную и / или фискальную политику. Рост спроса в экономике помогал преодолеть повышение безработицы. По мере экономического подъема наблюдался рост темпов инфляции. странению перегрева экономики помогал дефляционный топор. Поскольку изменение направления монетарной политики возможно без временного лага, то основная работ падает на Центральный банк. Для замедления темпов инфляции он может ввести ограничения на рост денежной массы, объем предоставляемых кредитов, повысить четную ставку и норму обязательных резервов, продать ценные государственные бумаги на открытом рынке.

Для снижения темпов прироста денежной массы в ряде развитых стран использовалась политика тагетирования. Центральным банком станавливались ориентиры для роста различных денежных агрегатов - М0, М1. Эти ориентиры достаточно часто превышались. Слабый контроль над предложением новых ориентиров, для более широких показателей денежной базы - М2, М3. С одной стороны, меньшение предложения денег приводит к сокращению производства, банкротству предприятий, кризису неплатежей и росту безработицы. С другой стороны, меньшение темпа прироста денег может компенсироваться ростом скорости их обращения.

Кроме ограничения количества денег в обращении государство может меньшить объем совокупного спроса фискальными методами: снизить расходы, повысить ставки прямых и косвенных налогов, отменить налоговые льготы, жесточить правила, регулирующие порядок и нормы амортизационных отчислений. Применение многих инструментов фискальной политики требует одобрения законодательных органов власти. Поэтому их весьма сложно использовать для краткосрочной настройки конъюнктуры (в том числе инфляции). Финансовая стабилизация и снижение консолидированного дефицита государственного бюджета рассмариваются в качестве общей предпосылки уничтожения инфляции.

Для замедления роста цен могут применяться и инструменты валютной политики: ограничение притока коротких денег из-за границы, повышение курса национальной валюты. Рост и фиксация курс национальной валюты понижают общий ровень цен посредством снижения цен на готовые и промежуточные импортируемые товары, внутренние экспортируемые товары, инфляционных ожиданий.

Это будет эффективным при наличии следующих словий. Во-первых, курс близок к паритету покупательной способности. Во-вторых, цены практически на все товары связаны с обменным курсом. В-третьих, ограничен инерционный рост номинальной заработной платы. В- четвертых, существуют положительное сальдо платежного баланса, солидные золотовалютные резервы или возможность получения внешних стабилизационных займов под низкий процент.

В словиях стагфляции 70-х годов сдерживающее влияние дефляционного топора передавалось в первую очередь на замедление экономического роста и величение безработицы. Кейнсианские рецепты лечения экономики стали малоэффективными. Для стабилизации экономики с начала 80-х годов в Великобритании и США стал применяться коктейль из мер, направленных, с одной стороны, на содержание роста денежной массы и сокращение бюджетных расходов, с другой - на меньшение налогового бремени для фирм и среднего класса в целях расширения совокупного предложения. В сочетании с сокращением налоговых поступлений краткосрочным результатом данной политики было величение бюджетного дефицита и рост государственного долга, сохранение высокой инфляции и значительной безработицы.

Однако в дальнейшем положение постепенно нормализовалось. Снижение темпов предложения денег вкупе с высокими процентными ставками содействовало притоку капитала из-за рубежа. Вместе с кредитной и бюджетной реформой, благоприятными шоками предложения это привело к снижению дефицита бюджета и его неэмиссионному покрытию. Темпы роста цен замедлились, безработица постепенно рассосалась. Однако такое избавление от стагфляции оказалось слишком тяжелым для экономики.

Существует альтернатива неоклассическому подходу борьбы со стагфляцией. Суть ее заключается в том, чтобы не добиваться снижения инфляции любыми путями, а сделать ее и другие процессы в экономике луправляемыми. Следует напрямую воздействовать на совокупное предложение, пытаясь достигнуть ровня естественного объема производства, не стараться вернуться на кривую Филлипса с помощью рестриктивной монетарной и фискальной политики. Для этого можно использовать жесточение стандартов, целевое финансирование и кредитование, селективную поддержку отраслей, протекционистские меры, элементы политики доходов, незначительно жесточая финансовую и денежную политику. Последний вариант создает меньшие социальные издержки и кажется более эффективным.

Вышеприведенный анализ косвенных средств антиинфляционной политики был сделан применительно к экономически развитым странам. Для них характерны относительно небольшие темпы инфляции и ровня безработицы (максимальный темп до 20% в год). Во многих развивающихся странах Латинской Америки - Аргентине, Боливии, Бразилии, Мексике, Никарагуа, Перу, Чили, государствах Восточной Европы - Польше, бывшеми Югославии в 70-90-е годы наблюдался очень высокий ровень цен: галопирующая инфляция или гиперинфляция.

Тогда во временном аспекте у правительства существует две альтернативы проведения антиинфляционной политики. Она может осуществляться постепенно в течение длительного периода - политика градуирования или резко - шоковая терапия. В экономической теории нет ответа на вопрос, какая тактика эффективнее и несет меньшие социальные издержки. Все зависит от размеров страны, темпов инфляции и ровня безработицы, степени и словий вхождения в мировой рынок, поддержки преобразований международными финансовыми организациями, социально-политической обстановки в стране и т.п.

Радикальным средством уравновешивания количества обращающихся денег с товарной массой является либерализация цен и / или денежная реформа конфискационного типа. Обычно эти первичные средства шоковой терапии применяются для перевода инфляции из скрытой формы в явную или в словиях гиперинфляции. В результате реформы изменяется соотношение между номинальной массой денег и номинальным ровнем доходов и цен. Старые деньги обмениваются на новые с некоторыми ограничениями. В результате денежная масса распределяется по сложившемуся ровню реальных доходов. Конфискационная денежная реформа будет первым шагом на пути остановки гиперинфляции в случае изменения курса монетарной и фискальной политики. В противном случае цены быстро достигнут дореформенного ровня.

Сторонники шоковой терапии считают, что ее последовательное применение приводит к силению доверия населения к желанию правительства бороться с инфляцией. Это изменяет характер инфляционных ожиданий экономических субъектов и ничтожает инфляционную инерцию. В результате темпы роста цен будут снижаться. Отрицательные последствия резкого сокращения денежной массы, бюджетных расходов и т.п. заключаются в сильном спаде производства, росте безработицы, снижении материального положения людей.

Градуирование в краткосрочном плане сопряжено с меньшими социальными издержками. Однако данная политика сохраняет инфляционную инерцию. Поэтому любой инфляционный импульс может привести к скорению инфляции. Опыт борьбы с инфляцией в странах Латинской Америки показывает, что покончить с галопирующей инфляцией можно только путем решительных действий.

В переходной экономике России антиинфляционные меры первоначально сводились к непоследовательному использованию исключительно монетаристских методов шоковой терапии, которые не дали быстрых положительный результатов. Это связано с тем, что развитие инфляции в России обусловлено действием как монетарных, так и немонетарных факторов. Рост денежной массы в России был обусловлен тремя причинами: во-первых, эмиссионным покрытием Центральным банком бюджетного дефицита; во-вторых, выдачей кредитов рефинансирования коммерческим банкам со стороны Центрального банка; в-третьих, кредитованием дефицита торговли государств СНГ с Россией.

Относительная роль этих источников роста денежной массы на протяжении 1992 - 1994 гг. менялась. В 1992 г. главным фактором были кредиты ближнему зарубежью. Принятые в 1993 г. меры по порядочению кредитных отношений с этими государствами помогли во многом перекрыть этот канал инфляции. В 1994 г., по некоторым оценкам, объем кредитного финансирования государственного бюджета Центральным банком в 2 раза перекрыл объем кредитов коммерческим банкам. Перечисленные источники кредитования величивали денежную базу, на основе которой происходил рост денежной массы и раскручивалась инфляция.

В целом же инфляционный потенциал российской экономики был заложен административно-командной системой. Ошибки и просчеты в ходе проведения реформ также питали инфляцию. Несмотря на это, в 1995 -1996 гг. галопирующая инфляция в России была остановлена. Основными инструментами антиинфляционной политики становятся меры по ограничению денежной массы и меньшению бюджетного дефицита, отказ от его эмиссионного финансирования, введение валютного коридора.

Стабилизация доходов и расходов бюджета, снижение его дефицита, контроль за денежным обращением и валютным курсом остаются основными инструментами в борьбе с инфляцией.

7. Варианты и контуры российскойа антиинфляционной политики на перспективу.

Уменьшение темпов инфляции до относительно "безопасного" ровня (15-20% за год, или 1-2% в месяц) без сокращения производства и падения жизненного ровня населения возможно лишь при повышении эффективного производства и ровня качества правления. Эти цели могли быть достигнуты поэтапно, в течение длительного времени.

Все понимали, что в первые пять лет (1996-2г.г.) гроза инфляции является критически острой. От степени ее снижения зависели сроки и словия реализации намеченной стратегии. Увеличение спроса, отмена или ослабление действия "номинальных якорей" (в частности фиксированного валютного курса), силение протекционизма, меры по финансовой поддержке предприятий неизбежно способствуют повышению инфляции. На это также накладываются инфляционные ожидания. Соединение этих факторов может привести к быстрому раскручиванию инфляции до 15-20% в месяц. Это означает полный провал всей антикризисной стратегии. Поэтому целями антиинфляционной политики должны быть в первую очередь быть:

     предсказуемость динамики инфляции: нельзя допустить ее скорения дольше 2-5% в среднем за месяц;

     создание институциональных и финансовых предпосылок для сокращения инфляционного потенциала.

Одним из вариантов программы по преодолению высоких темпов инфляции можета быть следующий вариант развития и соответствующий комплекс мероприятий.

Несомненно, что в 1998-2 г.г. расширение конечного спроса требует особого силения антиинфляционных действий для того, чтобы держаться на траектории плавного сокращения инфляции. В это время ключевой целью антиинфляционной политики является снижение инфляции до ровня, не препятствующего росту инвестиционной активности, т.е. до 35-40% в год. Для решения этих задач может осуществляться следующий комплекс мер, направленных на сдерживание и регулирование всех трех компонентов инфляции: спроса, издержек и ожиданий.

1.  Регулярная становка ориентиров ("коридор") инфляции денежной массы с разбивкой на кварталы. Разработка системы действий, направленных против отраслей и предприятий, нарушающих становленные ориентиры. Определение также критического уровня инфляции, превышение которого автоматически предполагает приостановку действий, стимулирующих спрос и жесточение антиинфляционной политики.

2.  Введение прямых ограничительных мер, направленных против роста цен в отраслях-монополистах.

3.  Важно ограничить дефицит бюджета ровнем 4-5%. Наращивание государственных инвестиций должно происходить параллельно с расширением доходной базы бюджета.

4.  Поддержание процентных ставок на ровне, незначительно превышающем темп инфляции, при этом необходимо стимулировать их дифференциацию с целью замедления оборот денежной массы. Следует отладить механизмы подводки централизованных субсидий и кредитов и субсидий через полномоченные банки для предотвращения перекачки средств в спекулятивные операции на денежных рынках.

5.  жесточение мер против просроченной дебиторско-кредиторской задолженности (стимулирующей инфляционные процессы) помогает нормализовать кругооборот оборотного капитала в промышленности и развитии вексельного обращения.

6.  Важно ограничение доли доходов посредников в конечных ценах потребительских товаров.

7.  С тем, чтобы в последующем перейти к политике стабилизации реального валютного курса, в первое время сохранение "валютного коридора".

8.  Для борьбы с сезонными всплесками инфляции следует стимулировать фьючерсную торговлю сезонными товарами.

В заключительный период (2001-2005гг) целью подобной антиинфляционной политики целью предполагалось достичь сокращения инфляции до социально-безопасного ровня:1-2% в месяц. Для решения этой задачи необходимо проведение радикального сокращения инфляционного потенциала экономики, изменение ценовых пропорций, структурных сдвигов и пользу отраслей инвестиционного и потребительского комплексов. Стабилизация динамики производства и инвестиций делает тогда возможным силение дефляционной монетарной политики, ориентированной на реальный сектор и повышение качества жизни населения.

Один был один из вариантов мер по развитию экономики и снижению инфляции.

Однако реальное развитие дел привело к неутешительному результату, которым явился осенний финансовый кризис 1998г. Огромный пор в проводимой политике ставился на стабилизацию курса рубля. Достигать это приходилось за счет значительных трат центральным банком на поддержание валютного коридора. Недостаток золотовалютных средств компенсировался займами в виде государственных краткосрочных бумаг и международных кредитов. С четом поступлений от них строились бюджеты. В итоге возник огромный государственный долг. Государство стало неспособным выплатить по ГКО, внутренним долгам.

В чем же была причина краха? Сейчас на этот вопрос высказывается множество мнений. Но объективная и глобальная причина была в том, что политика, направленная на преодоление инфляции лишь с помощью финансовых рычагов, тратя основные средства на поддержание стабильного курса рубля, определяя его показателем стабильного развития экономики, невозможна без мер по развитию и поддержанию промышленности, производства, сельского хозяйства, что вели бы к реальному величению доходной части бюджета.

Кризис проявился в крахе финансового рынка России, отказу государства платить по ценным государственным бумагам, девальвации рубля почти 150% росту курса доллара, что подвело всю экономику России к грани полного краха. Это выявило тот факт, что создавшаяся в последние время на рынке стабилизация, снижение темпов инфляции, были больше внешними признаками лучшения положения дел. В течение этого времени продолжался спад производства, рос процент экспортного товара, причем даже многие вновь созданные производства в России работали на зарубежном сырье. На рынок России было привлечено множество иностранных инвесторов (нерезидентов), которым государство продавало им свои государственные краткосрочные бумаги по высоким ставкам. Это же в значительной мере поддерживало функционирование многих банковских чреждений. России охотно давали кредиты, в то же время проценты по кредитам росли быстрыми темпами.

Крах всей системы ГКО и ОФЗ, невозможность ЦБ держать доллар в рамках валютного коридора, невозможность государства выплатить по своим внешним и внутренним долгам (цифры различаются в разных источниках: примерно задолженность по процентам кредитов составляла порядка 17-20 млрд. долл., бюджет же позволял рассчитывать лишь на 12, 3 млрд. долл.), показывает всю критичность сложившейся в экономике ситуации. При этом иностранные держатели ГКО и ОФЗ требуют возврата своих денег в полном объеме, не принимая словия предложенной схемы погашения.

Мнения только большинства западных экономистов, так же и многих российских экспертов, говорят о том, что провал последних кредитов МВФ для России положил конец верениям, что в иностранной помощью можно купить рыночные реформы, деньги фонда значительно облегчали решение возникающих проблем, позволяя обходиться при этом без реформ экономической политики. При этом к последствиям относится то, что для оплаты кредитов фонда требуется повышать налоги на средний класс, который оплачивает эти кредиты. Генерировать экономический рост таким способом не возможно, так как роста при непомерных налогах и растущих процентных ставках не бывает.

Немаловажная причина была в общем мировом кризисе и мировом падении цен на нефть. Жесткая привязка к курсу доллара на рынке страны, в связи с его ростом, привела к резкому скачку цен. Рухнула вся банковская система, т.к. большинство банков имели своими активами ГКО, осложнилось проведение платежей и расчетов. Вслед за этим рынок стали покидать импортеры. Результатом произошедшего коллапса стало разорение 80% средних и малых предприятий, занимающихся импортом, с тенденцией дальнейшего его прекращения. Вдобавок к массовому обесцениванию денег у населения, добавились потери по вкладам банков, из-за их банкротства. Произошло резкое снижение платежеспособности населения.

Можно сказать, что Россия в своем экономическом развитии была отброшена на годы назад. Опасность ситуации заключается в том, что в последние пять лет, Россия довлетворяла свои потребительские потребности практически за счет 60 % импортного товара. На данный момент встала реальная опасность создания товарного дефицита, т.к. восстановление промышленности требует долговременных силий и значительных денежных вложений.

Результатом кризиса стал рост потребительских цен в России с 1 по 5 октября 1998г. на 0, 4% (сводка Госкомстата РФ). С 29 сентября по 5 октября темпы прироста цен составили 0, 6%. Цены в первую неделю сентября выросли больше, чем за два года. Темпы среднесуточного пророста цен же в октябре сократились до 0, 086% против 1, 09% в сентябре, когда месячная инфляция составила 38,4%. Так же началась необеспеченная эмиссия: в сентябре денежная масса же выросла на 12,5 млрд. руб. (т.е. на 8%). При этом не произошло ни адекватного величения, ни валютных резервов ЦБ, ни заимствований. В то же время данные деньги идут на поддержку банковской системы и "латание" бюджетных дыр, поэтому это нельзя назвать тайной эмиссией, т.к. все социальные выплаты идут в рамках бюджета 1998г.

Прогнозы экспертов и специалистов международного валютного фонда говорят о том, что при нынешних политических словиях и ровне социальных обязательств государства (почти 40 млрд. руб. только по зарплатам и пенсиям), если в качестве единственного выхода будет принято решение об эмиссионном покрытии бюджета, то к концу года возможна инфляция в 400-500%, и месячные темпы роста составят 20%. А это же почти гиперинфляция.

Каковы же возможные варианты выхода из кризиса? По этому поводу ведущими политиками и экономистами высказываются ряд мнений.

Без эмиссии. Одна из ключевых задач как для ЦБ, так и для Минфина - держать курс доллара и инфляцию от чрезмерного роста. Меры, предлагаемые правительством, заключаются в ограничении вывоза валюты из страны и, напротив, величении притока долларов в Россию. Для этого уже были существенно величены прокачки нефти за границу, вывоз капитала в счет оплаты внешнеторговых контрактов сократился сам собой - нынешняя ситуация в России не способствует импорту.

Однако, по мнению правительства, в нынешних словиях для прекращения роста валютного курса одного притока нефтедолларов мало: необходимо сбить панику и спекулятивные настроения на внутреннем рынке. Банки, предприятия и граждане должны прекратить скупку долларов. Для этого предлагается создать банковский пул, который вместе с ЦБ будет поддерживать курс рубля. Чтобы ограничить спрос на валюту со стороны откровенных спекулянтов, ЦБ ведет запрет на покупку такими банками валюты сверх заказанной их клиентами, величить предложения валюты на внутреннем рынке планируется за счет того, что экспортеров обяжут продавать 75% валютной выручки (50% - на бирже, 25%- непосредственно ЦБ). ЦБ намерен также ограничить ликвидность межбанковского биржевого валютного рынка и с этой целью возможно, введет сбор с оборот на валютной бирже. По предварительным оценкам эти меры, вместе взятые, в принципе могут обеспечить значительное величение ежедневного предложение валюты на рынке (до 100$ млн.), в совокупности с другими мерами поднять курс рубля почти в полтора раза. Это самый оптимистичный сценарий, в реальности которого сомневаются сами его составители на ровне руководителей ЦБ.

Правительством предложена новая схема погашения государственных бумаг (ГКО-ОФЗ) с погашением их большей части рублями. Несмотря на то, что данные меры безусловно оживят банковскую систему: размораживание госдолга принесет хоть какие-то "живые" деньги в экономику, полученные рубли могут вызвать резкое давление на рубль. Поэтому в данной схеме предлагаются две оговорки. Во-первых, рубли, полученные иностранцами, будут заморожены на срок от шести месяцев до года и могут быть использованы только на покупку новых валютных обязательств Минфина. Во-вторых, российские банки получат возможность расплатиться по форвардным контрактам, заключенными с иностранцами, теми же ГКО-ОФЗ. В результате Минфин решет две проблемы одновременно. Структура замороженного долга такова, что треть принадлежат Сбербанку и ЦБ, треть - российским компаниям и банкам, и еще треть - западным инвесторам. При этом общий объем форвардных контрактов между российскими и иностранными банками примерно равен объему вложений в ГКО-ОФЗ и иностранцев и российских банков. Таким образом, перевести ГКО-ОФЗ в валютные обязательства Минфин может на сумму 23-24$млрд. Инфляционный эффект данной программы - величение спроса на доллары и на товары в России - от этой схемы реструктуризации будет минимальным.

Кроме того, правительство решило, что Пенсионный фонд России может принимать платежи в государственных облигациях. А чтобы у него появились "живые" деньги, ЦБ будет кредитовать его под залог этих облигаций. Таким образом, правительство может меньшить суммарный инфляционный всплеск, который возможен в случае эмиссии рублей для расчетов по всем внутренним долгам - пенсиям, заработной плате и социальным программам.

С эмиссией. Более реалистичный сценарий предполагает правляемую эмиссию и стабилизацию курса в конце года. (18-20руб/$). Реалистичный он потому, что без более или менее широкой эмиссии не обойтись.

Деньги требуются на восстановление банковской системы. ЦБ предлагает кредитовать системообразующие банки и только в крайнем случае национализировать их. Существует идея формирования банков - партнеров ЦБ. Банковского пула для поддержания валютного рынка недостаточно, и власти предлагают создать фактически новую систему уполномоченных банков, но же на правительства, ЦБ. Эти банки будут проводить платежи налогоплательщиков и получать кредиты ЦБ.

Но при данном ходе событий возможно развитие крайне нежелательного варианта, согласно которому ЦБ начинает масштабную эмиссию - кредитует не только банки, выплаты пенсий, социальных пособий, но и прочие текущие расходы бюджета. Это путь к провалу политики, которую пытаются проводить финансовые власти, так как избыточное предложение рублей в экономике вызовет не только рост цен, но и скачок курса доллара на черном рынке. Согласно нему к концу 98г. инфляция составит 400-500%, и курс рубля будет окончательно подорван.

Эмиссия так же отрежет возможность получения кредитов мировых организаций.

Итогом этого сценария может стать падение совокупных валютных резервов правительства, которое повлечет неисполнение обязательств по исполнению обязательств по долларовому долгу. После объявления об отказе от обязательств иностранные кредиторы могут разом предъявить России претензии, что парализует экспортные отрасли и, соответственно, приток валюты в Россию. По аналогичному сценарию развивались события в предыдущем десятилетии в латиноамериканских странах. И эти страны не могла оправиться от кризиса еще почти десять лет.

С кредитами. Правительство рассчитывает на то, что с финансирование наиболее глобальных его задач - от реструктуризации банковской системы до держания курса рубля в приемлемых границах, поможет Международный валютный фонд, Мировой и Европейский банки реконструкции и развития. При этом ЦБ видит, что причины кризиса банковской системы проистекают не столько из-за замораживания рынка внутреннего госдолга, сколь из-за неправильной стратегии, которую выбрали банки, и из-за разбалансировки их активов и пассивов. Нынешний банковский кризис - это в основном кризис доверия частных инвесторов и предприятий к российским банкам, российскому рублю и российскому правительству. Здесь возможен вариант либерализации доступа иностранных банков на рынок банковских услуг России. Для того чтобы все же бедить иностранцев в том, что России для них перспективный рынок и что их права на нем будет защищены, правительству просто необходимо будет предложить нерезидентам приемлемую схему реструктуризации долгов. Для российских же банков в новой схеме ничего не меняется, и она обернется огромными бытками на фоне произошедшей девальвации рубля. Иностранцы получат больше, т.к. они могут требовать с российских банков долги по форвардным контрактам замороженными ГКО и ОФЗ, во-вторых, они смогут конвертировать рублевые облигации в валютные. Таким образом, новый план реструктуризации ГОК-ОФЗ не принесет облегчения российским банкам, зато поможет восстановить справедливость в отношении иностранцев - их потери потенциально уменьшаться примерно вдвое.

В сложившейся патовой ситуации у правительства минимум программ и вариантов. Либо правительство печатает деньги и получает возможность в течение нескольких месяцев оплачивать все социальные расходы, но при этом инфляция доходит до таких масштабов, что России не избежать долгового коллапса. Либо все-таки идти навстречу иностранцам, допустить их на внутренний банковский рынок, получить кредиты МВФ, но при этом еще больше погрязнуть в долгах и вновь величить риск дефолта.

Мнения разные. Присутствуют высказывания, что при втором варианте остается надежда на стабильность темпов роста курса доллара и инфляции, следователь он может быть более эффективным. Вариантов немного: их выбор - это выбор пути развития событий, каков он будет, а, следовательно, каков будет связанный с ним пакет последующих антикризисных мер, покажет время.

Одним из значимых факторов, влияющих на трудность остановки инфляции является предотвращение такого громадного импорта продовольствия и различной техники из зарубежных стран.

причинами такого положения являются:

ü слабая поддержка собственного с/х,

ü неконкурентоспособность многих российских товаров (непродовольственных), хотя ситуация с этим начинает изменяться,

ü лоббирование иностранных интересов в политике на высшем ровне власти страны,

ü продолжающийся спад производства,

ü несовершенный механизм банкротства,

ü мало живых денег в экономике,

ü отсутствие веры у населения в стабильность российской валюты и стабильность банков (как то - нет гарантий сохранности банковских вкладов и получения их по первому требованию!!!!!! - особенно валютных вкладов).

и др.

Заключение

Таким образом, из изложенного выше видно, что инфляция - это сложный многопрофильный процесс, наносящий серьезный щерб экономике страны, ее населению. Инфляция в настоящее время в той или иной степени охватывает практически все страны мира. Борьба с ней с целью ее снижения или полного ничтожения (идеальный случай)а требует больших сил и материальных затрат.

Инфляция как таковая - это денежный феномен, означающий снижение покупательной способности денег. В условияха свободного рыночного ценообразования инфляция выражается, прежде всего, в росте цен. Инфляция может возникать в результате повышения совокупного спроса, которое является следствием величения государственных расходов, не покрываемых соответствующим увеличением доходов государственного бюджета. Совокупный спрос может повышаться и с величением скорости денежного обращения, не связанном с аналогичной динамикой производства (например, при инфляционных ожиданиях). Во всех подобных случаях за счет роста цен восстанавливается нарушившееся рыночное равновесие между количеством денег и товаров. Инфляция быстро распространяется на все отрасли экономики, начинаясь в потребительском секторе, где спрос предъявляется, прежде всего. Такой вид инфляции является традиционным и характеризует состояние денежной системы и динамику цен в переходной экономике. Это объясняет постановку проблемы общей макроэкономической стабилизации.

Одиноко, проблема инфляции в переходной экономике не исчерпывается лишь названными процессами, получивших название инфляцией спроса. В результате несовершенства рынка в одной или нескольких отраслях экономики становится возможным длительное завышение цен на продукцию. При использовании такой продукции для производства других товаров повышаются издержки их производства, что делает невыгодным продолжение производства при прежнем ровне спроса и цен. В результате производство по технологической цепочке, вплоть до конечной продукции сокращается. Таким образом, перед государством встает задача расширить денежный спрос и дать тем самым некоторый простор для повышения цен за счет расширения денежной массы (повышения доходов потребителей). Это и есть механизм инфляции издержек. Такая инфляция связана как с организацией рынка, так и с существующей структурой национального производства, определяющей структуру и ровни издержек. Она распространяется в экономике более медленно, чем инфляция спроса, но и бороться с ней значительно труднее.

Списока использованной литературы

.

1.     Президент Российской Федерации. каз от 3 июня 1993г. О некоторых мерах по сдерживанию инфляции.

2.     Белоусов А.И. Инфляция: факторы, механизм, стратегия преодоления //Экономист: 1996г, №4.

3.     Д. Волчкова Инфляция: сущность, причины, последствия (ОЭТ, Лекция №5 Экономическая теория товара и денег), 2.

4.     Илларионов А. Природа российской инфляции. //Журнал Вопросы экономики:1995, № 3.

5.     Медведев А.В. Пути финансовой стабилизации. //Деньги иа кредит:1996, N 7, С.50.

6.     Никитин С. Инфляция и возможности ее преодоления.//Экономист: 1995, №8.

7.     Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. акад.

В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой,

Л.С. Тарасевича - М.: ИНФРА - М, 2001 год

8.     Журнал "Экономист". 1996: N 9, С.8.

9. Журнал "Деньги", 1998:№35, С.16., №37, С 31.

---

[1] Журнал "Деньги и кредит". - 1995. - N 2. - С.22.