Учебник оценка эффективности инвестиционных проектов оглавление
Содержание2. Основные положения инвестиционного проектирования
Цель исследования рынка
Маркетинговый план
Общий объем инвестиций
Общий объем инвестиций
Собственные инвестиционные ресурсы
Заемные инвестиционные ресурсы
Оплата процентов
Финансовые средства
Финансовые средства
Прямые капитальные вложения
Прямые капитальные вложения
Доллар сейчас стоит больше, чем доллар, который будет получен в будущем, например через год
Взаимосвязь номинальной и реальной процентной ставок.
Отношение к инфляции в реальной практике.
13. Вы имеете 10 млн. грн. и хотели бы удвоить эту сумму через 5 лет. Каково минимально приемлемое значение процентной ставки? 1
19. Каков ваш выбор — получение $5000 через год или $12000 через 6 лет, если коэффициент дисконтирования равен: а) 0%; б) 12%; в
23. Что более предпочтительно — получить $2000 сегодня или $5000 через 8 лет, если коэффициент дисконтирования равен 8%? 24.
PMT — неизвестная величина годовой выплаты, а S —
Модель прогнозируемого роста дивидендов.
Ценовая модель капитальных активов (CAPM: Capital Assets Price Model).
Модель прибыли на акцию.
Модель премии за риск.
В первом случае
Во втором случае
INT — ежегодная процентная выплата по облигации, М
N — количество периодов (лет) до погашения облигации, r
Исходные инвестиции при реализации какого-либо проекта генерируют денежный поток
Шаг 2. Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков и определяется критерий NPV. Шаг 3
Общий вывод таков
В рамках первого подхода
В рамках второго подхода
Результаты получились одинаковыми, так как мы скорректировали на инфляцию как входной поток денег, так и показатель отдачи.
INV — значение инвестиции. Решая это уравнение, находим значение IRR.
Рис. 7.1. NPV профили альтернативных проектов
Наименование денежного потока
Инвестирование в оборотные средства
Переменные издержки (Variable Costs).
Постоянные издержки (Fixed Costs).
Смешанные издержки (Mixed Costs)
Доля постоянных затрат = Суммарные затраты — Переменные затраты =
Метод наименьших квадратов
Выручка (400 штук)
Выручка = Переменные издержки + Постоянные издержки + Прибыль.
F — величина постоянных издержек за период времени, а v —
Safety Margin)
Рис. 8.3 Графическое представление точки безубыточности
Рис. 8.5 Альтернативный вариант графического представления анализа безубыточности
Операционный рычаг
Операционный рычаг = Вложенный доход / Чистая прибыль.
Решая задачу, используйте рабочий листок по анализу безубыточности.
Продукция, произведенная и проданная
Рассмотрите следующие варианты изменения независимо один от другого.
5.2. Изменение в переменных издержках и объеме продаж.
5.3. Изменение постоянных издержек, цены единицы продукции и объема продажи.
5.4. Изменение в постоянных и переменных издержках и объеме продаж.
9. Расчетные схемы оценки показателей эффективности инвестиционных проектов
Валовый доход от реализации продукта (услуг) — всего
Сумма текущих затрат (полная себестоимость)
3. Налоговые платежи, включаемые в цену
4. Чистая прибыль до амортизации, процентов и налога на прибыль
Чистая прибыль до налогов
Чистая прибыль
Чистая прибыль до налогов
Чистая прибыль
Чистая прибыль до налогов
Чистая прибыль после налогов
Чистая прибыль до налогов
Чистая прибыль после налогов
Чистая прибыль до налогов
Чистая прибыль после налогов
Под неопределенностью
Прогнозная модель
Распределение вероятности (шаг 2)
Условия корреляции
Анализ результатов
