Перспективы жэньминьби в усилении регионального влияния валюты Китая

(Бауэр В. П., Жевтило В. И., Розанов В. А.) ("Безопасность бизнеса", 2013, N 4) Текст документа

ПЕРСПЕКТИВЫ ЖЭНЬМИНЬБИ В УСИЛЕНИИ РЕГИОНАЛЬНОГО ВЛИЯНИЯ ВАЛЮТЫ КИТАЯ <*>

В. П. БАУЭР, В. И. ЖЕВТИЛО, В. А. РОЗАНОВ

Бауэр Валерий Петрович, ведущий научный сотрудник ИЭ РАН, доктор экономических наук.

Жевтило Владимир Игоревич, соискатель ИЭ РАН.

Розанов Владимир Александрович, аспирант Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.

В статье рассматриваются пути усиления регионального влияния национальной валюты Китая. Усиление регионального влияния национальной валюты Китая возможно за счет укрепления позиций жэньминьби - денег с жестким государственным регулированием.

Ключевые слова: валюта, жэньминьби, Китай, экономика.

The article considers ways of strengthening of regional influence of the national currency of China. Strengthening regional influence of the national currency of China is possible at the account of strengthening positions of Renminbi - money with strict state regulation.

Key words: currency, renminbi, China, economy.

За последние три года Китай успешно выдержал внешнеэкономическое давление <1> и преодолел последствия глобального финансового кризиса. Это позволило ему перейти к политике укрепления жэньминьби <2>, что сказалось позитивно, например, на его отношениях с США <3>. У отдельных политиков появилось мнение о бурном росте экспансии Китая в мировой экономике <4>. Эксперты не исключают, что вскоре жэньминьби могут стать глобальной валютой <5>, но вначале они должны приобрести статус региональной валюты. -------------------------------- <1> Проблема с "трепкой Китаю". URL: http://www. project-syndicate. org/commentary/ the-problem-with--china-bashing-/russian. <2> Грозовский Б. Китай держит удар. URL: // http://slon. ru/world/ kitay_derzhit_udar-342085.xhtml. <3> Торговой войны США-Китай не будет. URL: http://slon. ru/blogs/ kashin/post/328355/comments/. <4> Хоруженко Т. Моралес: США станут колонией Китая. URL: http://world. fedpress. ru/ news/america/ morales-ssha-stanut-koloniei-kitaya? mini=calendar/2011-06. <5> Лагард лоббирует юань в качестве резервной валюты МВФ. URL: http://www. ot3bib. ru/ economy/31101-lagard - lobbiruet-yuan-v-kachestve-rezervnoy-valyuty-mvf. html; Теретьняк З. Китайский юань станет глобальным. URL: http://mixednews. ru/ archives/7548.

В официальных документах о развитии Китая в 12-й пятилетке (2011 - 2015 гг.) говорится, что страна намерена в течение пяти лет осуществить поэтапную конвертацию национальной валюты по капитальным счетам <6>. -------------------------------- <6> Киреев А. А. Социально-экономическое развитие КНР // Современный Китай: социал.-эконом. развитие, национал. политика, этнопсихология / Отв. ред. Д. В. Буяров. М.: Красанд, 2011. С. 5 - 42.

С указанной целью в стране будут сделаны акценты на торгово-инвестиционную либерализацию, развитие валютного рынка, совершенствование системы управления инвалютными резервами, ослабление ограничений на использование жэньминьби в приграничной торговле, совершенствование системы мониторинга и анализа трансграничного перемещения денежных средств. Заместитель руководителя Народного банка Китая (НБК) И. Ган заявил: "...в условиях своевременного и эффективного мониторинга информации и контроля над рисками будет постепенно осуществляться конвертируемость жэньминьби по капитальным счетам" <7>. -------------------------------- <7> Жэньминь жибао. 2011. 19 янв.

Как отметил профессор Института экономики Китайской академии социальных наук Сюй Фэнсянь, с экономической точки зрения о полной конвертируемости жэньминьби (включая отмену ограничений по счетам движения капитала) можно будет говорить лишь тогда, когда ВВП Китая приблизится к 12% от мирового ВВП. Сейчас он составляет лишь 6%, в то время как американский - 24 - 26%. При условии стабильного развития Китая это может произойти к 2020 г. Для этого Китаю необходим более зрелый финансовый рынок, способный предоставить соседним странам финансовую продукцию в жэньминьби, продвижение развития рынков облигаций и займов Азии в жэньминьби, закладку основ для формирования функций резервной валюты, облегчение чрезмерной зависимости от рынка займов США и открытие инвестиционных каналов обладателям жэньминьби за пределами Китая <8>. -------------------------------- <8> Сюй Фэнсянь: "Шансы юаня стать преемником доллара равны нулю". URL: http://www. chinapro. ru/rubrics/5/1926/.

Как показала практика, период перехода от текущей к капитальной обратимости обычно занимал продолжительный период и в развитых промышленных странах (табл. 1) <9>. Заметим, что попытки форсировать этот переход на рубеже 1970 - 1980-х годов в Чили, Аргентине и Уругвае оказались весьма неудачными - начиная с 1982 г. эти страны пережили тяжелые финансовые кризисы <10>. -------------------------------- <9> Щеголева Н. Г. Перспективы превращения жэньминьби в региональную валюту // Экономико-прикладные проблемы системного управления в условиях турбулентных сред: современные вызовы: Материалы науч.-практ. конф. М.: Спутник+, 2012. С. 98 - 100. <10> Киндлбергер Ч., Алибер Р. Мировые финансовые кризисы: мании, паники и крахи. СПб.: Питер, 2010.

Таблица 1. Переход к обратимости валют по текущим и капитальным счетам (годы)

По текущим По капитальным Интервал между счетам счетам переходами

США 1946 1973 27

ФРГ 1961 1975 14

Великобритания 1961 1979 18

Швейцария 1992 1980 -12

Япония 1964 1980 16

Австралия 1965 1983 18

Новая Зеландия 1982 1984 2

Понятно, что стабильность курса национальной валюты и свободная обратимость жэньминьби по счетам движения капиталов находятся в некотором взаимном противоречии. Так, крупные неконтролируемые перемещения капитала могут вызвать серьезные деформации на внутреннем рынке, чреватые самыми разнообразными негативными последствиями. Поэтому можно попытаться лишь в общих чертах определить "за" и "против" в переходе к обратимости жэньминьби, сделав это на основе анализа многочисленных публикаций китайских и иностранных финансистов на указанную тему. Общей чертой такого рода публикаций является неизменная констатация необходимости длительного и поэтапного решения проблемы. В качестве первого шага нередко предлагается отмена имеющихся ограничений по текущим счетам. Такая мера отчасти вытекает из уже взятых в рамках ВТО обязательств по допуску иностранных банков к операциям в жэньминьби, а также для создания китайским предприятиям равноправных условий. Другой типичный ход мысли китайских экономистов при обсуждении проблемы конвертируемости жэньминьби - отсутствие в стране механизмов рыночного формирования банковского процента. Без этого введение полной обратимости национальной валюты во многом теряет смысл. Дополнительные сложности возникают в связи с довольно тесным взаимодействием таких валют, как жэньминьби и гонконгский доллар, а также перспективами той или иной связки с тайваньским долларом. Еще одна проблема возникла в начале двадцать первого века. Суть ее заключается в том, что раньше Китай преимущественно был озабочен оттоком капитала из страны, и именно операции такого рода находились в центре практической работы Управления валютного контроля. В последние же годы в КНР не менее, если не более озабочены контролем над притоком капитала из-за рубежа, появлением подпольных банков, оттоком жэньминьби за рубеж, где они уже нередко используются в сделках между нерезидентами, особенно в Гонконге <11>. -------------------------------- <11> China foreign exchange system. URL: www. chinamoney. com. cn. В Гонконге жэньминьби циркулируют и как средство платежа, и как инструмент во всевозможных, в т. ч. инвестиционных, операциях между Сянганом и КНР.

Однако массированный приток капитала в страну при отсутствии ограничений и рыночного механизма формирования курса валюты мог бы вызвать его резкое повышение, потерю ценовой конкурентоспособности Китая на мировых рынках, дефицит торгового баланса, уменьшение резервов, последующий отток капитала со всеми сопутствующими негативными явлениями, которые неоднократно наблюдались во времена аналогичных кризисов в странах Азии и Латинской Америки <12>. -------------------------------- <12> Рейнхарт К. М., Рогофф К. С. На этот раз все будет иначе: восемь столетий финансового безрассудства. М.: Карьера Пресс, 2011.

Соответственно, внимание китайских властей в последние годы переключается на более жесткий контроль над притоком в страну валюты. Во-первых, банки обязывают строго проверять соответствие количества валюты, поступающей на счета предприятий-экспортеров, с таможенными документами. Управление валютного контроля и банки ведут совместную борьбу с завышением и занижением цен внешнеторговых контрактов, причем завышение цен экспорта - сравнительно недавнее явление. Во-вторых, планирование иностранных займов ставит жесткие преграды на пути их конвертации в жэньминьби в спекулятивных целях. В-третьих, система надзора ориентируется на сокращение чрезмерной активности частных лиц. Запрещается использовать валюту с личных счетов для сделок с предприятиями. Обсуждаются пути облегчения оттока "горячих денег" в случае их избыточного поступления в страну <13>. -------------------------------- <13> Guan Tao (начальник департамента ГУВК). Strengthen the supervision of Forex inflow. URL: www. chinamoney. com. cn.

Все это свидетельствует о том, что полная обратимость жэньминьби - дело, как минимум, отдаленного будущего и, скорее, технический вопрос, подчиненный более весомым для Пекина политическим и хозяйственным соображениям. Кроме того, само понятие полной или свободной обратимости валюты у китайских экономистов существенно отличается от принятого МВФ и широко дискутируется в специальной литературе. Заслуживает внимания такой взгляд на проблему одного китайского финансиста: "Мировая валюта на первоначальном этапе не требует свободной конвертации" <14>. -------------------------------- <14> Мнение Чжао Хайкуаня, бывшего директора НИИ НБК. URL: www. chinamoney. com. cn.

Как представляется, в настоящее время роль Китая в мировой экономике далеко не полностью отражена в положении национальной валюты этой страны в международных расчетах, резервах и т. д. Здесь без особых сомнений можно "играть на повышение", прогнозируя укрепление позиций китайской валюты. Имеется в виду, конечно, не только курс жэньминьби по отношению к валютам других государств. В условиях, когда закономерно желание вывести из-под угрозы глобального денежного обвала население, реальный сектор и государство, расширение сферы обращения "необратимых" валют представляется вполне разумным направлением международного взаимодействия, делающим мировую экономику более сбалансированной. Что касается расширения зоны действия жэньминьби и возможности его превращения в региональную валюту, то следует отметить, что предложения азиатских соседей о расширении зоны действия жэньминьби совпадают и с собственными целями Пекина. Речь идет прежде всего о задаче воссоединения страны. Она предполагает, помимо поддержания относительной стабильности гонконгского доллара, проработку проектов валютного сотрудничества с Тайванем, отношения с которым в начале века вступили в фазу, которую с полным основанием можно назвать началом экономической интеграции. Следовательно, значимой предпосылкой превращения жэньминьби в региональную валюту можно считать переход к полной обратимости жэньминьби, а также вероятность слияния гонконгского доллара и жэньминьби. Основу для этого в определенной мере уже заложила экономическая интеграция КНР и Гонконга и резко возросший уровень кооперации в валютно-финансовой сфере.

Список литературы

1. Грозовский Б. Китай держит удар. URL: //http://slon. ru/world/ kitay_derzhit_udar-342085.xhtml. 2. Киндлбергер Ч., Алибер Р. Мировые финансовые кризисы: мании, паники и крахи. СПб.: Питер, 2010. 3. Киреев А. А. Социально-экономическое развитие КНР // Современный Китай: социал.-эконом. развитие, национал. политика, этнопсихология / Отв. ред. Д. В. Буяров. М.: Красанд, 2011. С. 5 - 42. 4. Лагард лоббирует юань в качестве резервной валюты МВФ. URL: http://www. ot3bib. ru/economy/ 31101-lagard-lobbiruet-yuan - v-kachestve-rezervnoy-valyuty-mvf. html. 5. Мнение Чжао Хайкуаня, бывшего директора НИИ НБК. URL: www. chinamoney. com. cn. 6. Проблема с "трепкой Китаю". URL: http://www. project-syndicate. org/commentary/ the-problem-with--china-bashing-/russian. 7. Рейнхарт К. М., Рогофф К. С. На этот раз все будет иначе: восемь столетий финансового безрассудства. М.: Карьера Пресс, 2011. 8. Сюй Фэнсянь: "Шансы юаня стать преемником доллара раны нулю". URL: http://www. chinapro. ru/rubrics/5/1926/. 9. Теретьняк З. Китайский юань станет глобальным. URL: http://mixednews. ru/archives/7548. 10. Торговой войны США-Китай не будет. URL: http://slon. ru/blogs/kashin/post/328355/comments/. 11. Хоруженко Т. Моралес: США станут колонией Китая. URL: http://world. fedpress. ru/news/ america/ morales-ssha-stanut - koloniei-kitaya? mini=calendar/2011-06. 12. Щеголева Н. Г. Перспективы превращения жэньминьби в региональную валюту // Экономико-прикладные проблемы системного управления в условиях турбулентных сред: современные вызовы: Материалы науч.-практ. конф. М.: Спутник+, 2012. С. 98 - 100. 13. China foreign exchange system. URL: www. chinamoney. com. cn. 14. Guan Tao. Strengthen the supervision of Forex inflow. URL: www. chinamoney. com. cn.

Название документа