Проблемы правового регулирования деятельности венчурных фондов
(Плетнев М. В.) ("Безопасность бизнеса", 2008, N 1) Текст документаПРОБЛЕМЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ
М. В. ПЛЕТНЕВ
Плетнев М. В., РПА Минюста России.
В настоящее время является актуальным вопрос развития малого предпринимательства в России. Его активному развитию может способствовать привлечение одного из наиболее перспективных источников финансирования малого предпринимательства - венчурного капитала. Венчурным капиталом, в свою очередь, является капитал, действующий в инновационных сферах деятельности, связанный с большим риском. Этот капитал является одним из эффективных источников финансирования инновационной деятельности. Но здесь возникает проблема активизации рискового инвестирования, на пути которого возникают значительные препятствия. Поэтому создание условий для развития венчурного финансирования внутри страны является целью государственного стимулирования. Это развитие возможно в том числе путем создания венчурных фондов. Перед венчурными фондами в настоящий момент стоит целый ряд проблем, одной из которых и, пожалуй, самой важной является проблема правового регулирования. Говоря о проблемах правового регулирования деятельности венчурных фондов, необходимо, прежде всего, дать определение понятию "венчурный фонд". В настоящее время на законодательном уровне такого понятия не закреплено, а в учебной и научной литературе оно встречается крайне редко. В связи с этим автор самостоятельно определяет понятие венчурных фондов следующим образом: обособленный имущественный комплекс, состоящий в том числе из добровольных имущественных взносов физических и юридических лиц, связанных с риском неполучения доходов, с целью осуществления совместных инвестиций в научно-технической и инновационной сферах. Понятийный аппарат является самой малой из огромного перечня проблем, с которыми сталкиваются в своей деятельности венчурные фонды. И прежде всего, это проблемы правового регулирования. На взгляд автора, существует два пути решения проблемы правового регулирования деятельности венчурных фондов. Первый путь заключается в осуществлении деятельности венчурных фондов в рамках существующего законодательства, в которое необходимо вносить коррективы и поправки. Второй путь заключается в создании специальных нормативно-правовых актов, которые должны содержать понятийный аппарат, организационно-правовую форму и т. п. Если пойти по первому пути, то необходимо вносить изменения прежде всего в Гражданский кодекс. Это связано с тем, что еще не решен вопрос выбора организационно-правовой формы для венчурных фондов (в настоящее время венчурные фонды осуществляют деятельность в форме ЗАО, коммандитного товарищества, простого товарищества). Также необходимо закрепить понятия "венчурный фонд", "венчурный капитал" и др. Необходимо внести изменения в целый ряд статей Налогового кодекса, касающихся расчета налогооблагаемой базы малых предприятий и инновационных видов деятельности, существует мнение о том, что необходимо вводить для предприятий инновационной сферы льготный режим уплаты налогов. Затрудняет деятельность венчурных фондов также и неурегулированность вопроса о гарантиях имущественных прав, в том числе права на интеллектуальную собственность. Кроме того, на сегодняшний день остаются непривлекательными торговые и лицензионные соглашения, и они будут оставаться таковыми до того времени, пока не начнут выполняться все требования Всемирной торговой организации по этому вопросу. И это далеко не полный перечень положений, требующих изменения. В настоящий момент большое количество законов, решающих вопросы, связанные с деятельность венчурных фондов, не согласованы, что затрудняет деятельность таких фондов. В связи с этим многие считают целесообразным пойти по второму пути и принять специальный закон, который бы регулировал деятельность венчурных фондов. Например, Закон "О венчурной деятельности" (неудачные попытки принятия такого Закона уже были предприняты в начале 90-х годов прошлого века), который бы регулировал выбор организационно-правовой формы, статус и функции венчурных фондов, а также понятийный аппарат, меры регулирования и контроля процесса венчурного инвестирования. Возможно, на сегодняшний день принятие подобного закона является преждевременным, так, например, по данным РАВИ <1>, представители венчурного бизнеса высказываются против принятия каких-либо отдельных документов, регламентирующих этот вид инновационной деятельности. -------------------------------- <1> Российская ассоциация прямого и венчурного инвестирования // http://www. rvca. ru.
Оставив перспективы законотворчества в России, отметим, что объем средств, поступивших в венчурные фонды с 1995 г., возрос с 3 до 26% <2>. Растет и количество самих фондов. Государство начинает активнее поддерживать инновационную деятельность, и венчурные фонды в частности. На региональном уровне продолжают создаваться новые венчурные фонды. Ярким примером может послужить созданный совсем недавно Московский венчурный фонд. -------------------------------- <2> По данным Российской ассоциации прямого и венчурного инвестирования // http://www. rvca. ru.
Однако, несмотря на столь благоприятные тенденции, относительно значимых объемов венчурных инвестиций можно ожидать не ранее чем через 2 - 3 года <3>. Это связано в первую очередь с вышеупомянутой проблемой правового регулирования деятельности венчурных фондов, а также со спецификой самих фондов и нежеланием инвесторов вкладывать средства на длительные сроки и с большим риском неполучения доходов. Несмотря на это, важно отметить, что венчурный капитал является одним из эффективных источников финансирования инновационной деятельности. -------------------------------- <3> По данным журнала "Финансовый форум", апрель 2006 г.
------------------------------------------------------------------
Название документа