Акционерное общество проводит эмиссию дополнительных акций, которые размещаются среди акционеров по подписке. Дополнительные акции размещены лишь среди части акционеров общества, при этом право собственности таких акционеров на акции нового выпуска надлежащим образом отражено в реестре акционеров. Другая часть акционеров еще не приобрела акции дополнительного выпуска. При этом срок размещения дополнительных акций не истек, отчет об итогах дополнительного выпуска не зарегистрирован. В обществе планируется провести внеочередное общее собрание акционеров, при этом сроки проведения такого собрания выпадают на дату, когда размещение акций дополнительного выпуска еще не будет завершено, а государственная регистрация отчета об итогах дополнительного выпуска не будет совершена. Вправе ли акционеры, которые приобрели акции дополнительного выпуска, голосовать на общем собрании акционеров такими акциями, если отчет об итогах этого дополнительного выпуска еще не зарегистрирован?

Ответ: По общему правилу, установленному п. 2 ст. 5 Федерального закона от 05.03.1999 N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", совершение владельцем ценных бумаг любых сделок с принадлежащими ему ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета об итогах их выпуска запрещается. Под владельцем понимается лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве (ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"). Под сделками понимаются любые гражданско-правовые сделки с акциями (купля-продажа, мена, дарение, передача в залог, в доверительное управление и т. п.). Таким образом, акционер, приобретший акции дополнительного выпуска, отчет об итогах выпуска которых не прошел государственную регистрацию, не вправе совершать сделки с ними до государственной регистрации отчета об итогах выпуска.

Однако приведенная норма Закона не содержит прямого запрета на осуществление прав по акциям (в т. ч. голосование), отчет об итогах выпуска которых не прошел государственную регистрацию. Представляется, что акционер вправе голосовать размещенными и полностью оплаченными им акциями дополнительного выпуска на общем собрании акционеров до регистрации отчета об итогах выпуска. Косвенно на это указывает положение п. 1 ст. 34 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах", согласно которому акция, принадлежащая учредителю общества, не предоставляет права голоса до момента ее полной оплаты, если иное не предусмотрено уставом общества.

Однако возможна иная точка зрения: в корпоративной практике иногда встречается мнение, что голосование на общем собрании акционеров - это сделка. Если придерживаться такой позиции, то голосование акционера на общем собрании акционеров акциями дополнительного выпуска, отчет об итогах выпуска которых не прошел государственную регистрацию, может быть признано недействительным как сделка, совершенная с нарушением требований п. 2 ст. 5 Федерального закона от 05.03.1999 N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг".

Кроме того, дополнительный выпуск акций может быть признан несостоявшимся или недействительным. В этом случае остается неясным вопрос о том, как учитывать результаты голосования акционера - владельца акций дополнительного выпуска, отчет об итогах выпуска которых не прошел государственную регистрацию. Так, в качестве последствий признания выпуска акций несостоявшимся или недействительным предусматривается:

- аннулирование государственной регистрации выпуска ценных бумаг;

- изъятие из обращения ценных бумаг данного выпуска;

- возвращение владельцам таких ценных бумаг денежных средств (другого имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг.

Указанные правила изложены в п. 6.1 Положения о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным, утвержденного Постановлением ФКЦБ РФ от 31.12.1997 N 45.

Представляется, что в случае признания дополнительного выпуска акций несостоявшимся или недействительным велика вероятность оспаривания решений общего собрания акционеров, в котором принимали участие и голосовали по вопросам повестки дня акционеры - владельцы акций дополнительного выпуска, отчет об итогах выпуска которых не прошел государственную регистрацию.

Также на практике возможна следующая спорная ситуация. Если акции дополнительного выпуска размещены между несколькими акционерами общества, а прочие акционеры на дату составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, еще не приобрели дополнительные акции, то в списке лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, для одних акционеров будут учтены акции как основного, так и дополнительного выпуска, для других - только принадлежащие им акции основного выпуска. Таким образом, доли акционеров - владельцев акций дополнительного выпуска в уставном капитале общества увеличиваются. Представляется, что в такой ситуации нарушаются права акционеров, еще не реализовавших право приобретения акций дополнительного выпуска на дату составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, что влечет риск оспаривания решения общего собрания акционеров теми акционерами, которые еще не приобрели дополнительные акции.

Е. И.Ткаченко

ООО "Аналитический Центр"

19.10.2007