Пропуск на мировой рынок капитала

А. БАЛКАРОВ

Балкаров Алим, юрист, г. Ростов-на-Дону.

От состояния рынка ценных бумаг в стране зависит ее экономическое положение в мире. Как в России функционирует этот сегмент финансового рынка, какие изменения здесь необходимы?

Способы регулирования

Рынок ценных бумаг, с одной стороны, обеспечивает интересы частных лиц, предоставляя им возможность заключать гражданско-правовые договоры по ценным бумагам, с другой - определяет стабильность развития экономики страны и выступает дополнительным источником финансирования остальных частей финансового рынка.

Организационное обеспечение операций с ценными бумагами включает в себя совокупность юридически значимых действий, направленных на создание предпосылок функционирования рынка ценных бумаг (например, организация торговли на рынке ценных бумаг, организация расчетно-депозитарного обслуживания сделок с ценными бумагами).

Современные исследователи правового регулирования рынка ценных бумаг отмечают, что административная регламентация фондового рынка должна осуществляться в рамках определенного организационно-правового механизма.

В соответствии с данным механизмом можно выявить основные направления административно-правового регулирования рынка ценных бумаг:

- нормативное регулирование возникающих правоотношений на рынке ценных бумаг на основе метода властных предписаний, которым должны строго следовать все участники фондового рынка, включая и публично-правовые образования;

- контроль за исполнением установленных правовых норм;

- защита прав и интересов участников административных правоотношений на рынке ценных бумаг. Предусматривается административный порядок разрешения споров между участниками административно-правовых отношений на рынке ценных бумаг без обращения в судебные органы, на основе применения норм административного права;

- координация и определение деятельности субъектов административно-правовых отношений на рынке ценных бумаг, согласование действий брокеров, дилеров либо иных участников фондового рынка с административными требованиями;

- определение самой структуры органов государственной власти, осуществляющих государственно-властные полномочия в сфере регулирования ценных бумаг.

Неполадки в механизме

Существуют различные проблемы административно-правового регулирования рынка ценных бумаг. Рассмотрим наиболее существенные из них.

Как было сказано, одним из направлений организационно-правового механизма регулирования рынка ценных бумаг является нормативно-правовое регулирование правоотношений, возникающих на этом рынке, посредством издания органами государственной власти и органами местного самоуправления нормативно-правовых актов с властными предписаниями.

К сожалению, многие нормативные акты в этой области принимаются в спешке, без серьезных экспертиз, обсуждений с представителями профессионального сообщества, что приводит к ущемлению законных прав и интересов участников рынка.

К числу таких актов относится действующий порядок лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг, аттестации его специалистов, раскрытия информации, деятельности специализированных депозитариев.

Когда в отношении одного круга вопросов действует несколько актов, регламентация отдельных вопросов страдает излишней детализацией, то есть возникают коллизии в праве, а другие вопросы, напротив, имеют существенные пробелы в описании предмета регулирования. Все это дает почву для легализации доходов, полученных преступным путем, и распространения коррупции на рынке ценных бумаг.

Следует унифицировать действующую правовую базу, привести ее в порядок на основе принципов четкости, однозначности, доступности, непротиворечивости, открытости, учитывая интересы профессиональных сообществ, непосредственно участвующих в деятельности рынка ценных бумаг.

Сейчас нет единого подхода к проведению контрольных и надзорных мероприятий Федеральной службой по финансовым рынкам, в связи с чем происходит нарушение прав и интересов профессиональных участников рынка ценных бумаг. Одним из возможных выходов из сложившегося положения могла бы стать разработка соответствующих административных контрольно-надзорных регламентов деятельности ФСФР России.

От организации контроля, от точности и сбалансированности прав и ответственности контролирующего органа зависит обеспечение законности и правопорядка на рынке ценных бумаг. Тем более что контроль способствует совершенствованию управления и не ограничивается кругом вопросов, связанных с соблюдением обязательных предписаний - законов и других нормативных актов.

Подключение общественных организаций

Административным законодательством предусматривается передача ряда функций государственных органов в ведение общественных (саморегулируемых) организаций, где правовые отношения будут возникать уже без непосредственного участия органа государственного управления.

Здесь проявляется децентрализация государственных полномочий, расширяется диспозитивное начало правового регулирования. Когда нужно избежать излишнего влияния со стороны органов исполнительной власти, такой способ регулирования очень эффективен.

Необходимо расширить практику привлечения саморегулируемых организаций к принятию индивидуальных управленческих актов, в частности восстановить процедуру выдачи ходатайств на получение лицензий профессиональных участников рынка ценных бумаг со стороны саморегулируемых организаций (СРО).

Это позволит упорядочить процедуру выхода на рынок новых участников, обеспечить рациональное использование государственных средств и в конечном счете снизить бюрократические барьеры.

Подводя итог, хотелось бы отметить, что административно-правовое регулирование рынка ценных бумаг должно привести к созданию благоприятных и справедливых условий для осуществления деятельности на рынке ценных бумаг. Излишний контроль со стороны государства может негативно повлиять на привлечение крупных инвестиций в различные отрасли экономики и интеграцию России в мировой рынок капитала.

------------------------------------------------------------------