Содержание и сокращенная версия работы

Введение 2
1 Разработка инвестиционной стратегии предприятия 4
1.1 Виды инвестиций, их классификация 4
1.2 Основные этапы разработки инвестиционной стратегии 10
1.3 Информационное обеспечение процесса принятия управленческих решений 13
1.4 Управление инвестиционными решениями по методу экономической добавленной стоимости 21
2 Инвестиционная оценка ОАО Комсомолец 29
2.1 Экономико-организационная характеристика предприятия 29
2.2 Анализ хозяйственной деятельности ОАО Комсомолец 30
2.3 Расчет экономической добавленной стоимости ОАО Комсомолец 38
Заключение 44
Список использованной литературы 48

Введение

Инвестиции Ц один из самых популярных экономических терминов последнего десятилетия в России. Несмотря на его предельную ясность, каждый человек вкладывает в них свой смысл. Покупка мешка муки рядовым потребителем - инвестиции, оплата за образование - инвестиции, покупка долларов - инвестиции и т. д. Определяющий фактор - во всех случаях субъект инвестиций предполагает отказ от текущего потребления в пользу будущих целей. Объем инвестиций ограничивается возможностями инвестора и его потреблением. Поэтому одна из основных характеристик инвестиций - ограниченность. Как правило, решение об объемах и направлениях инвестирования каких-либо средств принимает их собственник, который имеет свои побудительные мотивы (деньги, имидж, "дело для потомков" и т.п.). Так как объем инвестиций всегда ограничен, они направляются в "критический" ресурс - такой, который способен максимально повлиять на развитие объекта в целом и в конечном итоге привести к достижению целей субъекта инвестиций.
Основная характеристика российского рынка инвестиций - дефицитность. Основные цели инвесторов в России (как и любых других): быстрая отдача, быстрый оборот средств с целью получения сверхприбылей для повторного инвестирования и заполнения существующих рынков, а также для увеличения личного потребления. Основные направления инвестирования до 17 августа - финансовый рынок (ГКО, Акции приватизированных предприятий), торговля и высокоприбыльные предприятия (нефть, газ, цветмет и т.п.). В развитие "реального" сектора средств инвестировалось предельно мало, что и определило стагнацию значительной части российских предприятий. Это оказало консервирующее влияние на состояние систем управления (основы которых закладывались в бескризисное время) традиционных (старых) предприятий. Системы управления предприятия оказались не готовы к резким изменениям внешней среды. Сокращение спекулятивного финансового рынка после 17 августа привело к оттоку капиталов в реальный сектор. Поэтому инвестору будет гораздо сложнее оценить прибыльность своих вложений.
В российских условиях значительно усложняется процесс принятия управленческих решений по объемам, срокам и направлениям (выбор "критического" ресурса) инвестиций по следующим причинам:
Х труднопрогнозируемые, стремительные изменения внешней среды;
Х сокращение инвестиционных возможностей (сокращение источников инвестиций);
Х в результате "схлопывания" рынков и новой инфляционной реальности привычные представления об объемах и структуре спроса оказались неадекватными, меняются представления о доходности.
Принятие решения о размерах и направлении инвестиций - функция собственника. И если сейчас именно гибкость и оперативность бизнеса - главные факторы выживания, то принципиальным становится их обеспечение. Время руководителя - потраченное как на анализ и оценку ситуации, так и на проведение в жизнь выработанной программы действий - практически основное условие эффективности инвестиций. Поэтому тема курсовой работы является весьма актуальной.
Цель курсовой работы Ц изучить процесс принятия управленческих решений по инвестиционной деятельности.
Задачами курсовой работы в связи с поставленной целью являются:
− Изучение процесса разработки инвестиционной стратегии предприятия.
− Инвестиционная оценка ОАО Комсомолец.
Объектом исследования является финансовая стратегия предприятия.
Предмет исследования Ц изучение практики инвестиционного анализа.
Методы исследования Ц анализ монографий, периодической печати, экономико-статистических данных.

Заключение

Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В отечественной экономической литературе понятие инвестиций употреблялось как синоним капитальных вложений, под которыми понимались все затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на воспроизводство основных фондов, как простое, так и расширенное.
В рыночной экономике по своей сущности инвестиции сочетают в себе две стороны инвестиционной деятельности: затраты ресурсов и результаты. Инвестиции осуществляются с целью получения результата (дохода или иного результата) и являются бесполезными, если они не приносят такого результата.
Кроме того, можно еще отметить ряд общих характерных черт инвестиций: реальные инвестиции, как правило, носят долгосрочный характер (краткосрочные инвестиции осуществляются в финансовой сфере с быстроликвидными ценными бумагами); инвестиционная деятельность и принимаемые инвестиционные решения оказывают комплексное воздействие на все стороны предпринимательской деятельности и социально-экономическую ситуацию в регионе.
Поэтому необходима техническая, информационная и организационная обоснованность принимаемых инвестиционных решений.
Система рыночных отношений, центром которой является механизм инвестиционного процесса, определенным образом структурирована. Среди многообразия экономических отношений можно выделить структуры, действия которых агрегируются в отдельные взаимосвязанные секторы (рынки). На этих рынках вступают в экономические отношения различные субъекты, которые также образуют группы, отличающиеся одинаковым поведением на отдельных рынках.
Разнообразие экономических отношений, которое присуще инвестиционному процессу, предопределяет необходимость классифицировать инвестиции. Все инвестиции по признаку назначения делятся на три основные группы: финансовые, реальные, инвестиции в нематериальные активы.
Инвестор - юридическое или физическое лицо, осуществляющее вложение собственных средств либо иных материальных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект покупки акций, облигаций, других ценных бумаг, выпущенных эмитентами. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления и эффективность осуществляемых инвестиций.
Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода это инвестиции, т.е. какую из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью. Причиной, заставляющей вводить классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены.
Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций.
С этих позиций организация нового производства, имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как повышение эффективности (снижение затрат) в производстве уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования. Аналогичным образом с низким уровнем риска сопряжены и инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления.
Важной характеристикой инвестиционного решения является его масштабность: в большинстве случаев она тесно коррелирует с необратимостью последствий принятого решения, что и делает его стратегическим, важным для деятельности предприятия. В контексте финансово-инвестиционной стратегии это означает, что величины планируемых финансовых потоков должны быть значительными (например, по отношению к размеру предприятия), хотя в редких случаях возможны также и низкозатратные решения. Стратегические финансово-инвестиционные решения обычно связаны с привлечением внешних (по отношению к предприятию) источников финансирования, но в любом случае должны определять и расходование собственных средств.
Совокупность стратегических решений в маркетинговой, технической, социальной и управленческой сферах, локализованных во времени и подчиненных определенной цели или задаче, образует проект развития предприятия, который является объектом финансирования. Увязка конкретного проекта развития предприятия со стратегическими решениями по источникам финансирования позволяет разработать соответствующий инвестиционный проект.
Понятие финансово-инвестиционной стратегии шире понятия инвестиционного проекта: в рамках одной комплексной социально-экономической стратегии может быть реализовано (последовательно или параллельно) несколько инвестиционных проектов. Кроме того, часть инвестиционно-финансовой деятельности предприятия протекает вне сферы конкретных проектов и направлена на поддержание непрерывности функционирования (жизнедеятельности) бизнеса.
В рамках финансово-инвестиционной стратегии могут быть выделены основные направления инвестиционной деятельности предприятия. К ним относятся : 1) инвестиции на поддержание простого воспроизводства (в основном из амортизационных фондов с привлечением дополнительных средств в случае инфляции и обесценения накоплений); 2) вложения в капитальное строительство; 3) инвестиции на прирост оборотных средств; 4) финансирование инновационных разработок и НИОКР.
Эти направления представляют стратегические ориентиры при формировании финансово-инвестиционной стратегии предприятия в ином разрезе, не совпадающем с проектным. Например, один инвестиционный проект расширения предприятия может включать в себя направления по финансированию капитального строительства, инвестиции на прирост оборотных средств, вложения в НИОКР. В то же время стратегическое решение об ориентации на инвестирование в строительство дополнительного здания (офисного или производственного назначения) означает, что преобладающая сумма средств (или преобладающее число инвестиционных проектов) будет в течение достаточно продолжительного времени связана именно с этим направлением инвестирования.
При выборе типа стратегии в условиях конкурентной среды одним из основных является критерии устойчивости предприятия, которые вычисляются методами финансового анализа.
Задача определения рентабельности решается также путем расчета показателя экономической добавленной стоимости. Этот показатель в зарубежной литературе обозначается EVA (economic value added).
Экономическая добавленная стоимость (EVA) представляет собой прибыль предприятия от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на величину платы за весь инвестированный в предприятие капитал.
Показатель применяется для оценки эффективности деятельности предприятия с позиции его собственников, которые считают, что деятельность предприятия имеет для них положительный результат в случае, если предприятию удалось заработать больше, чем составляет доходность альтернативных вложений. Этим объясняется тот факт, что при расчете EVA из суммы прибыли вычитается не только плата за пользование заемными средствами, но и собственным капиталом. Можно утверждать, что такой подход в большей степени является экономическим, нежели бухгалтерским.
На основании разных подходов было проанализировано инвестиционное положение ОАО Комсомолец и выявлено неблагоприятное развитие на предприятии.

Список использованной литературы

1. Бланк И. А. Управление прибылью. - К.: "Ника-Центр", 2001. - 554 с.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. /Пер. с англ. Под ред. В. В. Ковалева. СПб. : Экономическая школа, 2003. Т. 1. ХХХ + 497с.
3. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие для вузов/Институт экономики и права. - М. : Изд-во "МИК",2003.-128 с.
4. Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России: Учеб. пособие. -М. : Инфра-М, 2003. -248 с.
5. Ковалев В.В. Соколов Я.В. Основы управленческого учета: Учебное пособие. - СПб.: Лист, 2001.
6. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие для вузов / Пер. с франц. под ред. Я.В. Соколова. - М. : Финансы, ЮНИТИ,2002.-576 с.
7. Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учебное пособие .- М. : Финансы и статистика,2001.
8. Николаева С.А. Управленческий учет. Пособие для подготовки к квалификационному экзамену на аттестат профессионального бухгалтера. - "ИПБ-БИНФА", 2002 г.
9. Новиков Ю.В. Экономика предприятий малого бизнеса: Учебное пособие - Коммерция. -СПб. : СПбГИЭА, 2003.-98 с.
10. Павлова Л. Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М. : Финансы, ЮНИТИ,2004.- 639 с.
11. Финансовое планирование на предприятии : Курс лекций для вузов/ Г.А. Ярин, Е.Г. Калабина, Е.Г. Ярина.-Екатеринбург:УГЭУ,2003.-285 с.
12. Финансы. Денежные обращение. Кредит: учебник для вузов / Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. Ц М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003.
13. Финансы предприятий: Учебное пособие для вузов /Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В., Смирнова З. М.; Под ред. Е.И. Бородиной. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,2003.-207 с.
14. Финансы: Учебник для вузов /Под ред. Л. А. Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ,2000.-527 с.
15. Финансы: Учебное пособие для вузов /Под ред. А.М. Ковалевой.-2-е изд. - М. : Финансы и статистика, 2001.-334 с.
16. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. Под ред. Л. П. Белых. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2001. - 663 с.
17. Царев В.В., Пономарев В.В. Экономика предприятия: Учеб. пособие / СПбГИЭА. - СПб.: СПбГИЭА, 2003. -77 с.
18. Царев Р.М., Шишков А.Д. Экономика промышленных предприятий транспорта: Учебник для вузов. - М.: Транспорт, 2001. -254 с.
19. Хорнгрен Ч.Т. Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 1995,
20. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. - М., ИНФРА-М, 2004. - 343с.
21. Экономика предприятия: Конспект лекций/Сост. Оганесян А.-М.:Приор,2002.-112 с.
22. Экономика предприятия: Учебник /Под ред. О.И. Волкова.-М.:ИНФРА-М,2004.-416 с.
23. Экономика предприятия : Учебник для вузов/Под ред. Руденко А. И.- 2-е изд., перераб. и доп.- Минск : Наука,2004.-475 с.
24. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. Н. А. Сафронова. - М. : Юристъ,2003.-581 с.
25. Экономика предприятия: Учебник для вузов/Под ред. В.Я. Горфинкеля, Е.М. Куприянова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,2004.-367 с.