Содержание и сокращенная версия работы

ВВЕДЕНИЕ 2
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ 3
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 9
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 11

Введение

Можно утверждать, что фирма не может отказаться от инвестирования. Это противоречит ее жизненному циклу и не позволяет Уудержаться на плавуФ на фоне других фирм-конкурентов. Правомерно говорить даже о том, что отказ от инвестиций - это самый страшный риск, которому может подвергнуть себя фирма. Он во многом равносилен банкротству предприятия.
Исключением может считаться ситуация, когда все фирмы отказываются от инвестиций в результате неблагоприятного изменения внешней среды их функционирования. Именно этим и объясняется парадоксальная ситуация, сложившаяся в нашей стране, когда фирмы сознательно откладывают реализацию инвестиционных проектов, но при этом не происходит их массового банкротства. Однако этот период заканчивается и российские фирмы должны осознать, что именно реализация инвестиционных проектов позволит им удержаться в рыночной гонке с национальными и зарубежными конкурентами.
Реализация инвестиционного проекта позволяет фирме адаптироваться к макроэкономическим реалиям, к изменениям во внешней среде, предвосхищая их. Следовательно, инвестиции не могут рассматриваться как пассивный элемент экономического действия. Скорее, наоборот, они - активный элемент, позволяющий фирме не только адаптироваться, но адаптировать внешнюю среду (последнее происходит в результате инвестиционной активности всех экономических субъектов (предприятий, фирм).

Заключение

Рыночные условия, представляя собой многовариантное поле деятельности, позволяют фирме выбирать тип инвестиционного решения - предпринимательский (в широком смысле этого слова) или спекулятивный. Данный выбор в значительной степени как раз и предопределяется параметрами внешней среды фирмы. в частности, современная российская действительность не побуждает их вкладывать инвестиции в предпринимательскую сферу.
Следовательно, фирма может вложить временно свободные денежные средства и заемные как в организацию производства, торговлю, так и в приобретение ценных бумаг государства, других компаний, спекуляцию иностранной валютой. Другой критерий - доходность вложений (доход на авансированный капитал).
Критерии такого вложения:
1. Чистая прибыль от вложения должна превышать чистую прибыль от альтернативного вложения (в качестве такового выступает вложение денег в банк под проценты).
2. Прибыльность (рентабельность) инвестиций должна превышать уровень инфляции, т. е. не происходит обесценение растущего капитала в результате действия внешней среды.
3. Прибыльность (рентабельность) данного проекта с учетом временной стоимости денег должна быть выше, чем у альтернативных.
4. Экономическая рентабельность активов после реализации инвестиционного проекта, по крайней мере, не должна снижаться (желательнее, чтобы она возрастала).
5. Улучшается структура пассива баланса (увеличивается доля собственных средств, а заемные средства не выйдут за Украсную чертуФ плеча финансового рычага).
6. Возрастают чистая прибыль на обыкновенную акцию и рыночный курс обыкновенных акций предприятия (об успехе инвестиционного проекта свидетельствует спокойствие акционеров!).
7. Предложенный инвестиционный проект должен соответствовать стратегической линии поведения фирмы (или на максимизацию прибыли, или на закрепление на собственном рыночном сегменте и его возможное расширение).
Эти критерии могут считаться общепринятыми, но не единственными! Фирма может иметь совсем другие цели, не связанные ни с максимизацией прибыли, ни с какими-то другими рыночными реалиями и принципами, поэтому могут быть и иные критерии принятия инвестиционного решения. Однако это не является предметом нашего исследования.
Кроме того, учитывая, что инвестиционный процесс растянут во времени (что дает возможность использования времени для достижения экономических и финансовых целей предприятия), менеджеры должны соотносить доходность и рискованность предлагаемых (предлагаемого) инвестиционных проектов и выбирать те, где результат этого соотношения выше.

Список использованной литературы

1. Бабич А. М., Павлова Л. Н. Финансы: Учебник. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.
2. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. / Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И. И. Елисеева. Гл. ред. серии проф. Я. В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996.
3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2003.
4. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента: В 2 т. К.: Ника-центр, 1999.
5. Бреши Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1997.
6. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2 т. / Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб: Экономическая школа, 1997.
7. Кидуэлл Д. С, Петерсон Р. Л., Блэкуэлл Д. У. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб: Питер, 2001.
8. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2003.
9. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М.: Финансы и статистика, 2000.
10. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001.
11. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие / Пер. с франц. под ред. проф. Я. В. Соколова. М.: Финансы; ЮНИТИ, 1997.
12. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты / Пер. с нем. под общ. ред. В. В. Ковалева и 3. А. Сабова. СПб.: Питер, 2001.
13. Павлова Л. П. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 1996.
14. Соколов Я. В. Основы теории бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 2000.
15. Соколов Я. В., Пятое М. Л. Бухгалтерский учет для руководителей. М.: Проспект, 2000.
16. Социальная статистика: Учебник / Под ред. И. И. Елисеевой. 2-е изд., доп. М.: Финансы и статистика, 2000.