< Предыдущая   Оглавление   Следующая >

13.6. Баланс активов и пассивов

Баланс активов и пассивов (плановый баланс) разрабатывается на основании данных плана доходов и расходов, плана денежных поступлений и выплат, плана по источникам и использованию инвестиций.

Основная цель составления планового баланса заключается:

o в формировании ликвидности предприятия и условий, ее обеспечивающих;

o плановых расчетов кредитоспособности предприятия и отражения их в балансе;

o обосновании условий капитализации предприятия и повышения его стоимости.

Плановый баланс дает представление об имуществе и капитале на будущее и служит для уточнения возможной динамики стоимости имущества и капитала. При внутреннем планировании баланса необходимо соблюдать специфические правила структурирования и оценки. В частности, для текущего и среднесрочного планирования предполагается определение показателей строго по статьям баланса, для долгосрочного - по укрупненной структуре.

Оценка отдельных статей баланса производится по одним и тем же принципам (с применением дисконтированных величин или с учетом текущих цен).

Этот баланс не отражает результатов деятельности предприятия за какой-либо период времени, а представляет собой мгновенный "снимок", фиксирующий сильные и слабые стороны предприятия на конец планового года с точки зрения финансов. Любой отдельно взятый элемент баланса сам по себе значит немного. Однако когда все элементы рассматриваются в соотношении друг с другом, это во многом позволяет судить об устойчивости финансового состояния предприятия. Поэтому при планировании баланса на конец предстоящего периода необходимо определить оптимальные соотношения между его статьями и в последующем проводить мероприятия по обеспечению соответствия фактических показателей плановым (по показателям и пропорциям).

При традиционном последовательном планировании вначале планируются активы, а затем пассивы баланса.

При долгосрочном и среднесрочном планировании базу для планирования активов образуют план объема деятельности, на основе которого определяются плановые запасы сырья и материалов на конец планового периода, а также план по развитию потенциала предприятия (инвестиционный план), включая приращение (обновление) основных средств, нематериальных активов. На основе этих планов определяются объем инвестиций, распределенный на материальные и финансовые вложения (планирование инвестиций излагается в параграфе 13.7). Стоимость вложений в материальные активы определяется исходя из смет (по основным средствам), а также с учетом роста цен, тенденций, мероприятий по оптимизации затрат.

Соотношение между объемами запасов и реализацией определяется на основе внутреннего норматива оборачиваемости оборотных средств и запасов. Расчет норматива проводится в днях. На основании этого определяются запасы на конец отчетного периода (по себестоимости), т. е. норматив в днях умножается на однодневный объем реализации по себестоимости.

Кроме того, необходимо сформировать предельные соотношения между объемом реализации и дебиторской задолженностью, между финансовыми и материальными активами. Эти соотношения формируют финансовую устойчивость предприятия и его ликвидность. Как показывает практика, оборачиваемость дебиторской задолженности (сумма дебиторской задолженности, отнесенная к однодневной сумме реализации товаров и услуг) в днях должна быть меньше оборачиваемости запасов товаров и сырья не менее чем в три раза.

Сумма наличности на расчетном счете и в кассе на конец планового периода (лимит) принимается в расчет исходя из плана движения наличности. Остальные статьи активов баланса определяются расчетно, исходя из пропорциональности их изменения.

Плановый баланс и его составляющие используются для оценки кредитоспособности предприятия с учетом его финансового положения, состояния собственных оборотных средств, проверки соответствия показателей ликвидности рекомендуемым предельным значениям, обеспечения пропорциональности вложения средств в соответствии с источниками их формирования. Поэтому пассивы баланса (по статьям) планируют в определенном соответствии с плановыми статьями активов.

Статьи пассива баланса планируют последовательно во взаимосвязи с планированием структуры капитала (собственного, заемного, привлеченного), источниками финансирования, размещения имущества по статьям активов. Целесообразно в качестве отправной точки определить объем собственного капитала. Разность между суммой активов и собственным капиталом составляет потребность в заемном и привлеченном капитале. Данные о структуре заемного капитала можно получить в плане денежных поступлений и выплат (платежном календаре) и в плане затрат. Далее определяют соотношение собственного и заемного капитала, которое должно поддерживаться в определенных пределах с учетом структуры активов баланса (как правило, собственный капитал и оборотные активы должны быть больше заемного капитала).

При планировании внеоборотных активов проводится их оценка по восстановительной (или остаточной) стоимости, которая рассчитывается на основе индексов, амортизационных отчислений и фиксируются в активе баланса. При этом следует соблюдать определенные правила горизонтальной и вертикальной структуризации баланса. Основными правилами формирования планового баланса являются:

- оборотные активы должны быть больше внеоборотных;

- оборотные активы должны быть больше заемного капитала;

- собственный капитал должен быть больше заемного;

- собственный капитал должен быть больше внеоборотных активов.

Эти основные пропорции, а также классификация активов по уровню ликвидности, а пассивов по срочности обязательств показаны в табл. 21.

В соответствии с вышеназванными правилами пропорциональность по горизонтали и вертикали в плановом балансе обеспечивается, если:

раздел III (П) > раздела I (А);

раздел II (А) > раздела V (П);

раздел III (П) > раздел IV + раздел V;

раздел II (А) > раздела I (А).

Таблица 21

Плановый баланс активов и пассивов

Актив баланса

Уровень ликвидности актива

Пассив баланса

Уровень срочности обязательств

1

2

3

4

I. Внеоборотные активы

III. Капитал и резервы

1. Нематериальные активы

А4

1. Уставный капитал

П4

2. Результаты исследований и разработок

А4

2. Собственные акции, выкупленные у акционеров

П4

3. Основные средства

А4

3. Переоценка внеоборотных активов

П4

4 Доходные вложения в материальные ценности

А4

4. Добавочный капитал (без переоценки)

П4

5. Финансовые вложения

А4

5. Резервный капитал

П4

6. Отложенные налоговые активы

А3

6. Нераспределенная прибыль

П4

Прочие внеоборотные активы

А4

Итого по разделу Ш

Итого по разделу I

IV. Долгосрочные обязательства

II. Оборотные активы

1. Заемные средства

П3

2. Отложенные налоговые обязательства

П3

1. Запасы

А3

2. Налог на добавленную стоимость по прибретенным ценностям

А3

3. Резервы под условные обязательства

П3

4. Прочие обязательства

П3

3. Дебиторская задолженность

А2

Итого по разделу IV

V. Краткосрочные обязательства

4 Финансовые вложения

А1

1. Заемные средства

П2

5. Денежные средства

А1

2. Кредиторская задолженность

П1

6. Прочие оборотные активы

А1

3. Доходы будущих периодов

П2

Итого по разделу II

4. Резервы предстоящих расходов

П2

5. Прочие обязательства

П2

Итого по разделу V

Баланс

Баланс

При обеспечении этих пропорций далее рассчитывается сумма и доля собственных оборотных средств (СОС):

При условии, если долгосрочные займы подлежат выплате в плановом периоде, то сумма СОС определяется по формуле

Доля собственных оборотных средств (QСОС) в общем объеме оборотных средств определяется по формуле

В соответствии с рекомендациями ФНС РФ доля собственных оборотных средств должна быть не менее 20% от общей суммы оборотных средств.

Далее осуществляется оценка планового баланса по системе показателей (критериев).

Критериями оценки планового баланса являются следующие показатели и условия:

1. Работающий капитал должен быть не меньше текущих пассивов.

2. Собственные оборотные средства не менее 20%.

3. Показатель абсолютной ликвидности

4. Показатель срочной ликвидности:

5. Показатель текущей (общей) ликвидности:

6. Коэффициент автономии

7. Отношение дебиторской задолженности к кредиторской > 1.

8. Коэффициент финансовой устойчивости

Показатели платежеспособности предприятия дают представление о способности предприятия покрыть свои обязательства в плановом периоде. Как правило, они представляют собой соотношение между платежными средствами, которые могут быть мобилизованы в кратчайший срок, и обязательствами.

Показатели платежеспособности являются полезным инструментом в принятии решений, и по ним можно судить о возможности выполнения планов. Одним из таких показателей является отношение оборотных средств к краткосрочной задолженности. На практике это соотношение должно составлять 2:1, т. е. краткосрочные обязательства должны дважды перекрываться оборотным активом.

Кроме внутреннего для оценки внешними инвесторами и другими партнерами формируется торговый и налоговый балансы.

Плановый торговый баланс формируется на основании информации внутреннего планового баланса. Его разрабатывают во взаимосвязи с внешним планом прибылей и убытков. Основная цель его разработки - показать инвестору (партнеру) финансовую устойчивость предприятия, а также стабильный рост капитализации предприятия.

Плановый торговый баланс структурирован в соответствии с нормами НК РФ и отличается от внутреннего тем, что в нем отражается картина развития в соответствии с определенной политикой распределения прибыли и формирования резервов. Эта политика может проводиться с альтернативными расчетами и вызывать в зависимости от метода оценки изменения капитала и активов. В соответствии с этим рассчитывается номинальный коэффициент капитализации (отношение чистой прибыли к стоимости раздела III пассива баланса) и реальный (с учетом оценки реальной рыночной стоимости капитала предприятия, его акций).

Налоговый баланс как разновидность внутреннего баланса адресован финансовой администрации предприятия и служит для определения величины налогооблагаемой прибыли в соответствии с нормами Налогового кодекса РФ. Этот баланс иногда запрашивают банки при получении заявок на кредиты.

< Предыдущая   Оглавление   Следующая >