Geum.ru

 

Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы, 2007

Ответы на контрольные вопросы

Контрольный вопрос 1.1. Каковы основные типы финансовых решений, которые приходится принимать
домохозяйством ? Приведите пример каждого из них.
ОТВЕТ.
Решения относительно пропорции, в соответствии с которой средства направляются на потребление и сбережение, например, какую сумму следует отложить на образование детей или в качестве пенсионного обеспечения.
Решения инвестиционного характера: например, какую сумму следует инвестировать в приобретение акций или облигаций.
Решения о финансировании: например, займом какого типа следует воспользоваться для покупки дома или автомобиля.
Решения, связанные с управлением риском: например, следует ли приобрести страховку по нетрудоспособности.
Контрольный вопрос 1.2. Каковы основные типы финансовых решений, которые приходится принимать
фирмам? Приведите пример каждого из них.
ОТВЕТ.
Решения, связанные с планированием инвестиций, например, следует ли компании построить завод для производства новой продукции.
Решения о финансировании бизнеса, например, какую часть структуры капитала должны составлять долговые обязательства, а какую - собственный капитал компании.
Решения, связанные с управлением оборотным капиталом, такие как, например, следует ли предоставлять кредит клиентам или требовать от них уплаты сразу при доставке товара.
Контрольный вопрос 1.3. Корпорация, которой владеет один человек, не является единоличным владением. Почему?
ОТВЕТ. В корпорации ответственность каждого акционера ограничивается только активами корпорации.
Контрольный вопрос 1.4. Каковы основные причины для отделения управления фирмой от прав собственности на нее? Каким образом корпоративная форма организации бизнеса способствует такому разделению ? ОТВЕТ. Для этого существует пять основных причин.
При таком подходе для управления делами можно найти профессиональных менеджеров, обладающих необходимыми способностями.
Для достижения эффективности в бизнесе часто необходимо объединение финансовых ресурсов многих домохозяйств.
В условиях неопределенности, свойственной экономическим процессам, инвесторы могут принять решение распределить риски, вкладывая средства в разные фирмы. Такое распределение практически невозможно без отделения прав собственности на компанию от управления ею.
Для экономии затрат на сбор информации.
Для достижения эффекта "кривой обучения", или эффекта "функционирующего предприятия", который состоит в следующем: если собственник является еще и менеджером фирмы, то новому владельцу для эффективного управления новым бизнесом придется учиться у него ведению дел. Если же собственник менеджером не является, то при продаже бизнеса опытный менеджер продолжает работать на предприятии, но уже на нового владельца.
Отделению функций управления фирмы от собственности больше всего способствует корпоративная форма организации бизнеса, поскольку она допускает довольно частые изменения собственников (путем перехода прав собственности на акции) без нарушения нормальной деятельности фирмы.
Контрольный вопрос 1.5. Почему менеджерам корпораций следует пользоваться не правилом максимизации прибыли, а правилом максимизации богатства акционеров?
ОТВЕТ. Существует две фундаментальные проблемы при выборе правила максимизации прибыли, причиной которых является нечеткость временных и вероятностных критериев.
Если производственный процесс состоит из нескольких временных отрезков, то на каком именно из них должна быть максимизирована прибыль?
Если будущие доходы или расходы - показатели неопределенные, то каково значение понятия "максимизация прибыли", если сама прибыль является вероятностной величиной?
Контрольный вопрос 1.6. Каким образом наличие эффективно функционирующего фондового рынка способствует отделению прав собственности на фирму от управления ею?
ОТВЕТ. При отсутствии фондового рынка менеджерам потребуется такая информация, на приобретение которой необходимы немалые средства (если ее вообще возможно купить), в частности, - сведения о богатстве, предпочтениях и других инвестиционных возможностях собственников.
Контрольный вопрос 1.7. Почему угроза поглощения фирмы способствует разрешению противоречия между интересами ее собственников и менеджеров?
ОТВЕТ. Менеджеры знают, что если им не удастся обеспечить максимальные показатели курса акций фирмы, то она станет объектом для поглощения, в результате чего они могут потерять работу.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "Ответы на контрольные вопросы"
  1. Ответы на контрольные вопросы
    вопрос. 2.6. Приведите пример финансовой сделки, которая обеспечивает важной информацией стороны, не принимавшие участия в данной операции. ОТВЕТ - В любом случае, когда на развитом фондовом рынке продаются или покупаются акции, информация распространяется среди всех желающих с тем, чтобы любой из них мог определить, сколько инвесторов сочли данные ценные бумаги стоящими и приобрели их.
  2. Ответы на контрольные вопросы
    ответствующей статье своих активов - деньгам и рыночным ценным бумагам? ОТВЕТ. Значение акционерного капитала осталось бы неизменным, а такие статьи баланса, как долгосрочная задолженность (раздел обязательства) и денежные средства и рыночные ценные бумаги (раздел активы), увеличились бы на 50 млн. долл. Контрольный вопрос 3.3. Каким образом изменился бы отчет о финансовых результатах и баланс
  3. Ответы на контрольные вопросы
    ответствует этой ежегодной выручке от продаж компьютеров. Несложные подсчеты показывают, что точка безубыточности Q составляет 4181 компьютеров в год: Денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация = 0,6(1250 Q - 3500000) + 400000 = 1435757 Q= 5226262 / 1250 = 4181 компьютер в год Контрольный вопрос 6.6. Предположим, что инвестиции в оборудование снизили бы затраты на оплату труда на 650000 долл.,
  4. Ответы на контрольные вопросы
    ответствии с гипотезой эффективного рынка, падение курса акций отражает точку зрения участников рынка, согласно которой разработка нового продукта не является целесообразной. Если бы вы были топ-менеджером компании и полагали, что аналитики рынка имеют ту же самую информацию, которой располагаете и вы, необходимость разработки нового продукта следовало бы пересмотреть. Однако, если вы имеете
  5. Ответы на контрольные вопросы
    ответствии с которой приведенная стоимость всех трех ожидаемых платежей равнялась бы 264 долл., необходимо использовать следующий вариант решения с помощью финансового калькулятора: n i PV FV PMT Результат ? -264 долл. 0 100 i = 6,6745% Контрольный вопрос 8.3. Какой будет текущая доходность и доходность при погашении трехлетней облигации, ценой приобретения 900 долл. и с купонной доходностью 6% в
  6. Ответы на контрольные вопросы
    ответствия рассматриваемой цене: темп роста дивидендов; рыночная учетная ставка. Компания Rusty Clipper Co. предполагает выплатить в этом году денежные дивиденды из расчета 5 долл. на акцию. Вы определили, что рыночная учетная ставка по инвестициям в эти акции должна составлять 10% в год. Текущая цена равна 25 долл. за акцию. Какой вывод вы можете сделать относительно ожидаемого темпа роста ее
  7. Ответы на контрольные вопросы
    ответа. Главные виды риска Болезнь (пребывание в больнице). Безработица (невозможность найти работу). Риск оказаться в должниках (автомобильная авария). Стандартные стратегии управления риском. Страхование от болезней и несчастного случая. Инвестирование в высшее образование с целью увеличения шансов при поиске работы. Страхование гражданской ответственности (обычно с приобретением страховки на
  8. Ответы на контрольные вопросы
    ответствующие показатели для акций Genco составляют 0,14 и 0,2 соответственно. Ковариация между этими двумя акциями составляет 0,049, а коэффициент корреляции = (0,49)/(0,245 х 0,2) = 1. Доходность этих акций имеет абсолютно положительную корреляцию. Вопросы и задания Хеджирование ценового риска с помощью фьючерсных контрактов Предположим, у вас имеется роща апельсиновых деревьев. До начала сбора
  9. Ответы на контрольные вопросы
    ответствует портфелю 1. С помощью табл. 12.1 определите состав данного портфеля, его ожидаемую доходность и стандартное отклонение. Какая часть от общей суммы в 100000 долл. будет вложена в рискованный актив, если вы выберете портфель 1? ОТВЕТ. 75000 долл. будет вложено в рискованный актив, а 25000 долл. - в безрисковый. Контрольный вопрос 12.6. Где будет находиться пересечение прямой
  10. Ответы на контрольные вопросы
    ответствии с ЦМРК, состоит для инвесторов простой способ формирования оптимальных портфелей ценных бумаг? ОТВЕТ. В соответствии с ЦМРК простой способ формирования оптимальных портфелей ценных бумаг для инвесторов состоит в объединении рыночного портфеля с безрисковыми ценными бумагами. Контрольный вопрос 13.3. Чему был бы равен наклон ГРК при увеличении среднего уровня неприятия риска от 2 до 3?