| Джене Сицилиано. Финансы для нефинансовых менеджеров, 2005 |
Отношение задолженности к собственному капиталу |
Если вспомнить анализ права собственности в главе 3, используемые компанией активы предоставляются либо собственниками - посредством инвестирования капитала, либо кредиторами - посред-ством денег, которые они ссужают компании. Отношения между этими двумя вкладами - важный показатель финансового здоровья ком- 132
пании. Коэффициент, который, на основе информации из балансового отчета в главе 3 (рисунок 3-1), отслеживает это отношение, под- считывается следующим образом:
Общая задолженность _ 1,267,000 = м% = 64 ] Общий собственный капитал 1,979,000
Если у компании слишком много долга, существует риск, что небольшое изменение конъюнктуры полностью поглотит собственный капитал владельцев или сделает компанию неспособной обслуживать свой долг. Хотя это само по себе не обязательно уничтожит компанию, но оказывает дополнительный нажим на руководство с целью восста-новить прибыльность или вложить в дело больше капитала владельца. Такой нажим часто выливался в недобровольную смену руководства, особенно на уровне исполнительных и финансовых директоров.
Напротив, если долг у компании слишком маленький, руководство может подвергнуться критике за то, что в работе задействовано недостаточно приносящего компании при-быль капитала. Помните наше обсуждение финансового рычага в главе 3? Хотя слишком маленький долг определенно лучше слишком большого, он несколько ограничивает потенциальные прибыли компании. Мы вцдели, как финансовый рычаг может сделать компанию более выгодной и потому более ценной.
Как вы можете догадаться, для этого коэффициента нет лпра-вильного значения. Он зависит от ряда факторов, среди которых: о Насколько эффективно компания может использовать дополнительный оборотный капитал и заставить его работать на увеличение прибылей, чтобы они превысили затраты на дополнительные ресурсы.
Размер суммы долгосрочного, а не краткосрочного долга, поскольку долгосрочный долг дает компании больше времени,
чтобы пустить деньги в дело до того, как дополнительные прибыли пойдут на выплату долга.
Процентные ставки, влияющие на стоимость денег, поскольку долгосрочный долг обычно берется на основании формальных соглашений о кредите под проценты, в отличие от обычно бес-
'жж Насколько рентабельной для своей отрасли может быть компания, поскольку низкоприбыльное предприятие едва ли сможет позволить себе выплату высоких процентных ставок за дополнительный капитал, в то время как высокоприбыльное, быстрорастущее предприятие может приносить израдные барыши на каждый доллар, который удастся раздобыть.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "Отношение задолженности к собственному капиталу" |
- 7.8.2. Оценка стоимости акций
отношение рыночной цены акции к получаемой от нее прибыли после вычета налога Предположим, что необходимо определить цену акции компании XYZ Прибыль в расчете на одну акцию в компании XYZЧ 1 долл. Допустим, что сопоставимые фирмы, действующие в аналогичной сфере бизнеса, имеют средний коэффициент цена/прибыль, равный 10 Используя эту модель, можно вычислить, оценку акций XYZ Их цена будет
- Ответы на контрольные вопросы
отношению к доллару? Если бы цена марки составляла только 0,60 долл. за одну марку, каким образом можно было бы получить арбитражную прибыль? Допустим, что цена итальянской лиры составляет 0,0006 долл., а цена иены - 0,01 долл. Какой должен быть обменный курс между лирой и иеной, чтобы не возникла возможность проведения арбитражных операций? Впишите отсутствующие валютные курсы в следующую
- 15.2. СОСТАВ И КЛАССИФИКАЦИЯ РАСХОДОВ НА ПРОИЗВОДСТВО И РЕАЛИЗАЦИЮ ПРОДУКЦИИ
отношению к объему произ Условно-переменные и условно- водства постоянные 5. По периодичности возникновения Текущие и единовременные 6. По участию в процессе производ- Производственные и коммерческие ства 7. По эффективности Производительные и непроизводи- тельные Основными называются затраты, непосредственно связанные с технологическим процессом производства, - на сырье и основ-ные
- 17.4. ПОКАЗАТЕЛИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженно- : сти. Этот показатель отражает реальный уровень платежеспособности предприятия, поскольку базируется не только на балансовых данных, но и на аналитических материалах, отражающих конкретную ситуацию; отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу. Этот коэффициент отражает степень зависимости предприятия от краткосрочных
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
отношения предусматривают функционирование предприятий и организаций различных форм собственности. В конкурентной борьбе на рынках участвуют на равных основаниях акционерные, арендные, частные, государственные предприятия. Собственность представляет форму отношений между людьми по поводу присвоения материальных благ, и в особенности при своения средств, факторов производства. Формы собственности
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
отношений между добыва ющими и перерабатывающими отраслями, повышения роли нау коемких производств, восстановления позиций машиностроитель ного комплекса. 3. Техническое перевооружение отраслей материального про-изводства. 4. Взаимовыгодная интеграция в мировую экономику в каче стве равноправного партнера развитых стран мира. 5. Ослабление сырьевой направленности экспорта российских
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
отношений роль импор та резко возрастает. Полезность экспорта для страны проявляется по следующим направлениям: экспорт расширяет рынок сбыта продукции и та ким образом создаются возможности увеличения масштабов про изводства в стране, т.е. это фактор экономического роста. В усло виях спада, стагнации производства, спросовых ограничений та кая роль экспорта особенно значима. Экспорт позволяет
- 19.3 Разработка бизнес-плана предприятия
отношение прибыли к капи тальным вложениям или как отношение прибыли к акционерному капиталу; для каждого года реализации предпринимательского про екта рентабельность рассчитывается как среднегодовое значение. При этом учитывается и налогообложение. Внутренний коэффициент эффективности определяется как та кое пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает ра венство нулю интегрального
- 27.2 Заемные (внешние) средства предприятия
отношений является кредитный договор или кредитное соглашение. Процесс кредитования. Кредитный процесс начинается со дня выдачи ссуды. До этого момента и вслед за ним проводится актив ная работа между предприятием-заемщиком и банком-кредитором, включающая несколько этапов. Этап 1. Переговоры о кредите. Предложение о выдаче креди та может исходить как от клиента, так и от банка. Для западной
- 28.1 Классификация расходов
отношению к объему производства затраты подразделяются на постоянные и переменные. Постоянными (FC - от англ. Fixed Costs) называются затраты, не зависящие от объема производства. Они возможны даже тогда, ко гда предприятие простаивает или только что организовалось. К та ким затратам относятся, например, арендная плата по взятым в аренду основным фондам, амортизация собственных основных фондов,
|
Финансы