Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы
| Наталья Борисовна Ермасова. Финансы: конспект лекций, 2008 | |
10.3. Анализ оборотных средств |
|
|
Анализ оборотных средств позволяет: оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия; определить ликвидность баланса предприятия, т. е. возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства; выяснить, во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла. Величина и структура текущих активов должны соответствовать потребностям предприятия, которые отражены в бюджете. Текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия. Структура оборотных средств - это пропорции распределения ресурсов между отдельными элементами текущих активов. Она отражает, в частности, специфику операционного цикла, а также то, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая - за счет заемных, включая краткосрочные кредиты банков. Величина и структура собственных оборотных средств может отражать длительность и особенности финансового цикла. Величина собственных оборотных средств показывает не только то, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и то, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов. Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях и подотраслях экономики. Они определяются многими факторами производственного, экономического и организационного порядка. Так, в машиностроении, где производственный цикл длительный, высок удельный вес незавершенного производства. На предприятиях легкой и пищевой промышленности главное место занимают сырье и материалы (например, в текстильной промышленности). В то же время в пищевой промышленности относительно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции. На предприятиях, где применяется большое количество инструментов, приспособлений, приборов, высок удельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов (в машиностроении и металлообработке). В добывающих отраслях практически отсутствуют запасы сырья и основных материалов, но велик удельный вес расходов будущих периодов. Кроме того, например, в нефтедобывающей промышленности повышенную долю составляют вспомогательные материалы, запасные части для ремонта основных фондов. На величину готовой продукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности оказывают влияние такие факторы, как условия сбыта продукции, формы и состояние расчетов. Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными показателями. Главными относительными показателями является система показателей рентабельности. В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если его результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл состоит в определении суммы прибыли с 1 руб. вложенного капитала, а поскольку это относительные показатели, то они практически не подвержены влиянию инфляции. Рассмотрим основные показатели рентабельности. Рентабельность активов (имущества) Р показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы: где Пч - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль); А - средняя величина активов (валюта баланса). Рентабельность текущих активов Рт.а показывает, сколько прибыли получает предприятие с 1 руб., вложенного в текущие активы: Рт.а = Пч / Ат.а, где Ат.а - средняя величина текущих активов. Этот показатель позволяет дать комплексную оценку эффективности использования оборотных средств и может быть представлен как произведение двух других индикаторов - рентабельности продаж Рпри рентабельности активов Р: Рт.а = Pпp ? Pa. Оптимальный уровень оборотных средств позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска. Рентабельность инвестиций Ри отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель выражает оценку лмастерства управления инвестициями: Ри = П/(СК + ДО), Финансы: конспект лекций где П - общая сумма прибыли за период; СК - средняя величина собственного капитала; ДО - средняя величина долгосрочных обязательств. Рентабельность собственного капитала Рек, отражает долю прибыли в собственном капитале: Рек = Пч/ СК. Рентабельность основной деятельности Рд показывает, какова доля прибыли от реализации продукции (работ, услуг) основного вида деятельности в сумме затрат на производство: Рд = Пр / 3, где Пр - прибыль от реализации; 3 - затраты на производство продукции. Рентабельностьреализованной продукции Рп показывает размер прибыли на 1 руб. реализованной продукции: Рп = Пч / Вр, где Вр - выручка от реализации продукции (работ, услуг). Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования. Модифицированным показателем рентабельности продукции является рентабельность объема продаж Ро.пр = Пр / Кпр, где Пр - прибыль от реализации продукции: Улр - объем продаж. Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют показатели, приведенные ниже. "Финансы: конспект лекций" Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кд.з=Ур/ Zcp.д, где ?р - объем реализации; 7ср.д - средняя величина дебиторской задолженности. Этот коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если при расчете коэффициента выручка от реализации считается по переходу права себестоимости, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, а его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Период погашения дебиторской задолженности Тпог = 360 /Кд.з. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. Этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т. е. условиям заключения сделок. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов КобМПЗ = Д / ZcpMПЗ, где Д - себестоимость; 2срМПЗ - средняя величина МПЗ. Период оборота МПЗ ТобМПЗ = 360 / КобМПЗ, Этот показатель свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот, неэффективном использовании оборотных средств, исходя из динамики коэффициента за ряд лет.*531 |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "10.3. Анализ оборотных средств" |
|
|