|
При решении вопросов финансирования проекта учет рисков - одно из наиболее важных условий эффективности его выполнения, необходимое для решения двух основных задач:
ж обеспечения потока инвестиций для планомерного выполне ния проекта;
ж снижения капитальных затрат и риска проекта за счет опти мальной структуры инвестиций и получения налоговых пре имуществ.
План финансирования проекта должен учесть риск:
ж нежизнеспособности проекта;
ж налоговый;
ж неуплаты задолженностей;
ж незавершения строительства.
Риск нежизнеспособности проекта должен быть гарантирован тем, что предполагаемые доходы будут достаточными для покрытия затрат, выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости любых по размеру капитальных вложений.
Наилучший вариант проекта можно выбрать по формуле приве-денных затрат:
С + ЕуК, (31.1)
где С - себестоимость продукта;
К - капитальные вложения;
Ен - нормативный коэффициент эффективности использования капитальных вложений.
Нормативный срок окупаемости капитальных вложений Лж.н """ ' / Финансирование проекта должно удовлетворять су ществующим федеральным тестам на надежность, чтобы опреде ленные инвесторы, например страховые компании, получили воз можность осуществлять инвестиции в проект.
Налоговый риск предусматривает невозможность гарантировать налоговую скидку, если проект не вступит в эксплуатацию к преду-смотренному сроку; потерю выигрыша на налогах, если участники прекратили работы над уже функционирующим, но экономически не оправдавшим себя проектом; изменение налогового законода тельства; решения налоговой службы, понижающие налоговые пре имущества в результате осуществления проекта.
Риск неуплаты задолженностей может зависеть от краткосрочно го падения спроса на производимый продукт либо возникает в ре зультате снижения цен на него из-за перепроизводства. Чтобы та кие колебания не повлияли на жизнеспособность проекта, ежегод ные доходы от его осуществления должны перекрывать максималь ные годовые выплаты по задолженности. Чтобы снизить риск от неуплаты платежей, можно использовать резервные фонды, произ водственные выплаты, дополнительное финансирование, кредиты.
Риск незавершения строительства должен быть гарантирован участниками строительства и инвесторами. Если в проекте исполь зованы новый технологический процесс или ноу-хау, инвестор мо жет потребовать безусловных гарантий завершения строительства, поскольку такие проекты значительно дороже, чем первоначально предусматривалось.
|
- 9.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
риски Ч- к минимуму. В современных условиях важное значение для предприятий имеют как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимается их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других пред-приятий. С переходом экономики страны на рыночные отношения структура инвестиций
- 2.2. Сетевые объединения в инвестиционно- строительной сфере
риски приводят к конгломератным объединениям. Такие решения не всегда оправданы, так как затрудняют управление объединением, включающим структурные подразделения разной целевой направленности. Проблемы на пути создания создания эффективных инвестиционно-строительных сетей: 1) отсутствие согласованности в деятельности отдельных строительных организаций, занятых в интегрированном
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
пример, реализация эффективной амортизаци онной и налоговой политики, поддержка развития институтов финансового рынка и т.п.), так и на широкое привлечение зару бежного предпринимательского капитала. Сущность Инвестиции - это долгосрочные вложения средств и виды (денежных, материальных), интеллектуальных инвестиций ценностей внутри страны или за границей в раз личные отрасли, предприятия,
- 24.6 Учет инфляции, риска и неопределенности
риски могут заключаться: ж в упущенной выгоде (когда принимается решение о реализа ции инвестиционного проекта, который в результате дает меньший, чем другие, доход); ж в снижении доходности в результате воздействия ряда внут ренних и внешних факторов (уменьшение объемов продаж по сравнению с запланированным, изменение процентной став ки по кредиту и так далее); ж в возможных прямых финансовых
- 27.2 Заемные (внешние) средства предприятия
риски долгосрочного кре дитования предприятий, несовершенство законодательной базы, от сутствие должной прозрачности информации о финансовом поло жении предприятий. Доля заемных средств других организаций ос тавалась выше доли банковских кредитов: около 9% инвестиций финансировались предприятиями за счет заемных средств других организаций (в 2002 г. - 6,5%). В структуре финансирования инве стиций
- 5.2. Формы партнерства государства и международного бизнеса
риски несет государство. В настоящее время контрактная форма партнерских отношений государ ства и бизнеса имеет очень широкое распространение в мире. Так, в США федеральное правительство размещает ежегодно от 13 до 15 млн контрак тов на все виды товаров и услуг военного и гражданского назначения. Аренда государственной собственности предполагает передачу на определенных условиях зарубежной
- Глава Рынок ценных бумаг
риски и доходность ценных бумаг подвержены частым изменениям. Благодаря этому сами производные финансовые инструменты быстро превратились в предмет активной спекулятивной торговли. При этом часто поставка основных ценных бумаг не производится, а расчеты между участниками сделки ограничиваются выплатой соответствующей разницы в ценах. В настоящее время существует много различных производных
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
риски между многими страховыми организациями. Период окупаемости - время, необходимое для того, чтобы сумма, инвестированная в тот или иной проект, полностью вернулась за счет средств, полученных в результате основной деятельности по данному проекту. Планирование - процесс, обеспечивающий сбалансированное взаимодействие отдельных видов ресурсов в рамках выбранного объекта управления,
- ТЕСТЫ
риски позволяют следующие виды страхования: Страхование экспортных кредитов. Страхование валютных рисков. Страхование ответственности работодателя. 27.4. Страхование от невыполнения договорных обяза- тельств по поставке и реализации продукции. 28. Какую цель преследует перестрахование? Защита имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении страховых случаев. Обеспечение
- 3.6.4 Операции коммерческих банков
риски и предпринимают усилия для привлечения вкладов и оптимизации их структуры. Обострение конкуренции между банками и другими финансовыми структурами за вклады юридических и физических лиц, привело к появлению огромного разнообразия депозитов, цен на них и методов обслуживания. Для расширения активных операций и получения банком прибыли наилучшим способом с точки зрения управления пассивами
|
Экономика