| В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показа- тели: учеб. пособие.Ч.1 - М. : Проспект, КНОРУС,2010. - 768 с., 2010 |
ПЕРВОНАЧАЛЬНОЕ ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ |
(Going Public, Initial Public Offering, IPO) - первый выпуск акций фирмы, выход на первичный рынок в ходе преобразования фирмы из закрытой в открытую. В результате этой операции фирма становится публичной, листинговой. Публичность означает, что акции фирмы свободно продаются на фондовой бирже, т. е. любой инвестор может войти в число ее собственников. Успешность проведения IPO, заключающаяся в размещении по определенной цене всего запланированного объема акций, зависит от множества факторов внутреннего и внешнего (по отношению к фирме) порядка и в том числе от общемировой конъюнктуры на финансовых рынках.
В России к началу 2009 г. создано около 300 публичных компаний, однако лишь 90 из них лимеют умеренные или высокие показатели ликвидности акций; в 20 из них блокирующие пакеты прямо или опосредованно принадлежат государству, а рыночная стоимость компаний с государственным участием в капитале составляет 57% капитализации упомянутых 90 компаний .
В последние годы рекордным для мировых рынков по объему IPO стал 2006 г. - компании привлекли 257 млрд долл.; одновременно с бирж исчезли акции на 150,1 млрд долл. (это относится к компаниям, которые в результате выкупа инвесторами стали вновь частными). Лидерство в IPO принадлежало китайским и российским компаниям: первые привлекли 49,4 млрд долл. в 114 сделках, вторые - 15,3 млрд долл. в 12 сделках. Мировой рекорд по объему IPO установлен крупнейшим банком Китая - Industrial & Commercial Bank of China - 15,3 млрд долл.; третье место с 10,3 млрд долл. заняла российская компания Роснефть. В 2006 г. процедуру IPO на мировых рынках прошли 14 российских компаний и привлекли 16,3 млрд долл.; в 2007 г. еще 14 российских компаний вышли на мировые рынки, а сумма привлеченных средств составили 18,7 млрд долл. Как результат, к началу 2009 г. на международных биржах торговались ценные бумаги 60 российских компаний (заметим, что по всему миру торговалось примерно 54 000 акций)1. Начало 2008 г. знаменовалось резким снижением интереса к IPO в мире: по данным Ernst & Young в первом квартале 2008 г. 83 компании отказались от проведения IPO, а 24 компании отложили эту процедуру. Причина - ухудшение конъюнктуры мировых рынков капитала и снижение спроса на но-вые акции на фоне зарождавшихся негативных тенденций в мировой экономике и ее возможной рецессии (см.: Ведомости. 2008. 16 апр. С. Б05; 2008. 23 дек. С. А01). (См. Корпорация, Листинг, Рынок первичный, Эмиссия ценных бумаг.)
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "ПЕРВОНАЧАЛЬНОЕ ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ" |
- СПИСОК АББРЕВИАТУР
первоначальное публичное размещение акций фирмы на рынке капитала, ее акционирование, т. е. выход фирмы со своими акциями на биржу в ходе преобразования ее в открытое акционерное общество) IPSAS International Public Sector Accounting Standards (Международные стандарты финансовой отчетности для общественного сектора) IRR Internal Rate of Return (внутренняя норма при были) LBO Leveraged buyout
- 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
первоначального накопления капитала, имели место в основном прямо противозаконные методы, а несколько позже использовались процедуры банкротства, то наиболее актуальный способ передела собственности - корпоративный захват. И эффективное противодействие подобному сложному, многоаспектному явлению современной российской хозяйственной и правовой действительности предполагает разработку и
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
первоначально им. Зна-чительная доля хозяйственного оборота в экономике, а также со-циальных процессов обслуживается непосредственно денежно- кредитным механизмом. Возникновение и развитие денежного рынка обусловлено тем, что в хозяйственной деятельности у ее субъектов постоянно возникает дополнительный спрос на деньги, удовлетворение которого позволяет расширить масштабы деятель ности, повысить
- Глава Рынок ценных бумаг
первоначальная продажа инвесторам. Существует два основных способа размещения ценных бумаг. Закрытое размещение (частное), которое иногда называют резервированием и другими терминами, означает размещение ценных бумаг среди заранее известного ограниченного круга лиц, которых иногда называют учредителями. Открытое размещение (публичное) - это размещение ценных бумаг среди неограниченного круга
- 6.3. Рынок ценных бумаг
публичное (public offer) и прямое размещения (direct placement), а также конкурентные торги (competitive bidding), позволявшие осуществлять прямую связь между эмиссионером ценных бумаг и их покупателем. Однако единственным организующим посредником здесь выступают инвестиционные банки. Эти методы внебиржевого оборота нашли широкое применение в США, Канаде, Англии. Первичный рынок, обладающий
- 8.2. ГЛОБАЛЬНЫЙ МАРКЕТИНГ КАК ОТРАЖЕНИЕ СОВРЕМЕННЫХ ГЛОБАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ
первоначально на внутреннем рынке. Национальные фирмы зарубежных стран придерживаются различных стратегий при выходе на внешние рынки. Так, американские компании полагаются на внедрение новых товаров с целью расширения внешних рынков, международные маркетинговые стратегии европейских компаний являются более оборонительными. Европейские компании, например, предпочитают проникновение на уже
- з 1. ОБЩЕЭКОНОМИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ
первоначально к резкому ослаблению механизма государственного управления экономикой. Акцент на изменение форм собственности, повышение роли финансовых (включая бюджетные, налоговые, инвестиционные, банковские) рычагов сопровождался снижением роли функционального и отраслевого управления. К тому же не всегда согласованы управленческие структуры и их действия на уровне Федерации и ее субъектов.
- Глава 6. Рыночная структура мирохозяйственных связей
первоначальных расходах. Даже малые благоприятные изменения цен на фьючерсном рынке позволяют спекулянтам за счет крупных объемов сделок обеспечить высокую эффективность операций. Однако при неблагоприятном движении цен такими же крупными могут быть и потери спекулянтов. Если хеджеры путем операций на фьючерсном рынке стараются снизить степень своих рисков, то спекулянты, наоборот, принимают их
- 6.1.2. Промышленный капитализм во Франции
публичн ым займам на парижском рынке, господствовал на бирже, в международном вексельном арбитраже, торговле драгоценными металлами, финансировании внешней торговли, в особых случаях эта организация давала временный кредит крупным торговым предприятиям. Более дешевый и доступный кредит предоставлялся появившимися с 1830 г. учетными банками. Они не нуждались в правительственных концессиях,
- 12.2 КАПИТАЛ, ПРИБЫЛЬ И ФОНДЫ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА
первоначально объявленного уставного капитала. Увеличение уставного капитала акционерного общества производится путем выпуска новых акций или роста их номинальной стоимости. Увеличение уставного капитала общества возможно после полной оплаты первоначально объявленного уставного капитала. Дополнительный выпуск акций может быть осуществлен лишь после утверждения общим собранием итогов предыдущей
|
Финансы