Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансовый менеджмент
Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006, - 688 е., 2006

СТОИМОСТЬ СПРАВЕДЛИВАЯ

(Fair VSUue) - характеристика объекта, определяющая его сравнительную значимость в потенциальных или фактических меновых операциях в условиях полной информированности участников сделки, их неангажированности и свободы в принятии решения. Численно выражается минимальной суммой денежных средств, достаточной для приобретения актива или исполнения обязательства при совершении невынужденной сделки между хорошо осведомленными, действительно желающими совершить такую сделку, не зависимыми друг от друга сторонами. Существенными условиями сделки являются: (а) независимость сторон; (б) осведомленность сторон; (в) невынужденный характер сделки; (г) доступность и публичность информации, на основе которой совершается сделка.
Последние тенденции в развитии теории и практики бухгалтерского учета и прикладных финансов делают акцент на приоритетность справедливой стоимости перед себестоимостью (т.е. стоимостью, исчисленной с использованием исторических цен) при составлении публичной отчетности. Основная проблема в том, что никакие нормативные документы не содержат и не могут содержать точных алгоритмов расчета справедливой стоимости. При наличии активного рынка в качестве справедливой берется рыночная цена. Вместе с тем рыночная цена не является справедливой стоимостью в полном смысле этого слова, поскольку: (а) любой рынок несовершенен; (б) даже при наличии совершенного рынка достоверная оценка экономической ценности невозможна, так как подобная оценка предполагается в отношении конкретных активов, абсолютно точных аналогов которых найти невозможно.
При отсутствии-активного рынка заменителями справедливой стоимости выступают субъективные оценки, предполагающие профессиональное суждение оценщика. На практике именно субъективные оценки доминируют над рыночными ценами. Представьте себе, что вам нужно показать в балансе по лсправедливой стоимости станок, купленный три года назад. Очевидно, что рынка именно таких подержанных станков не существует, поэтому нет рыночной стоимости, а вместо нее и бу-дет использована стоимостная оценка, сделанная оценщиком. При этом логика формирования справедливой стоимости базируется на способности оценщика рассчитать ценность объекта с позиции его участия в генерировании будущих доходов. По сути, речь идет о выборе между следующими оценками: возможная чистая стоимость продажи, ценность от использования, стоимость замены.
Отсюда видно, что справедливость (и то в известном смысле) может быть достигнута лишь в отношении активов, точные аналоги которых продаются на рынке. Несложно сообразить, что такими активами являются рыночные ценные бумаги, и потому лишь в отношении их можно говорить о справедливости в случае применения рыночных цен. Все другие активы в подавляющем большинстве случаев не имеют активного рынка, а потому справедливость оценки (а таковой в этом случае выступает суждение оценщика) исключительно условна (особенно если мы примем во внимание уровень профессионализма отечественных оценщиков).
Что касается конкретных алгоритмов, то справедливая стоимость оценивается (см., например, МСФО 22 Объединение компаний): (а) зданий и сооружений - по текущей рыночной цене; (б) оборудования - по восстановительной стоимости с учетом амортизации; (в) нематериальных активов - по текущей рыночной цене, а при отсутствии рынка - с помощью оценщиков или в соответствии с логикой, заложенной в определение справедливой стоимости; (г) рыночных ценных бумаг - по текущей рыночной цене; (д) паев - по доле в справедливой стоимости активов предприятия; (е) нерыночных ценных бумаг - как соответствующая доля приведенной стоимости ожидаемых поступлений эмитента; (ж) дебиторской задолженности - в сумме номинала за вычетом резерва по сомнительным долгам; (з) запасов - по чистой продажной цене; (и) незавершенного производства - по цене готовой продукции за вычетом затрат на доводку или по фактической себестоимости; (к) краткосрочной кредиторской задолженности - по номиналу; (л) долгосрочных кредитов и займов - как приведенная стоимость оттоков денежных средств,
дисконтированных по текущей процентной ставке для аналогичных финансовых инструментов.
Безусловно, в собственно учете приоритетность использования исторических цен очевидна - лишь эти оценки обеспечивают стабильность, понятность, надежность и достоверность информации, циркулирующей в системе. Исторические цены стабильны и неизменны, справедливые стоимости исключительно переменчивы и, по сути, соответствуют своему названию (справедливость) лишь на момент оценки, да и то с весьма большими оговорками, ибо понятие справедливости в принципе так же аморфно, как и понятие красоты. Следует также подчеркнуть, что, какими бы ни были логика и алгоритм исчисления справедливой стоимости, нужно четко понимать, что ее ни в коем случае нельзя трактовать как будущую стоимость - даже при соблюдении всех условий объективности, непредвзятости и профессиональности это всего лишь некая равновесная стоимостная оценка, отражающая всю информацию, имеющуюся в распоряжении рынка или оценщика; данное замечание особенно актуально в том смысле, что использование информации всегда сопровождается тем или иным временным лагом.
Вместе с тем справедливые стоимости, несомненно, важны, во-первых, для оценки некоторых видов активов (речь идет прежде всего о финансовых активах) и, во-вторых, для отдельных категорий пользователей (имеются в виду потенциальные собственники и участники операций на рынках ценных бумаг), однако их применение сдерживается исключительно высокой степенью их субъективности и неоднозначностью алгоритмов расчета.
Более подробно о проблеме соотношения себестоимости и справедливой стоимости см. в [Ковалев, 2002].
465
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "СТОИМОСТЬ СПРАВЕДЛИВАЯ"
  1. 4.2. Международные стандарты бухгалтерского баланса
    стоимость услуг, которая еще не признана субъектом в качестве дохода. С запасами связаны три основные бухгалтерские про-блемы: проблема учета запасов; проблема оценки запасов; проблема отражения в отчетности. Рассмотрим, как эти проблемы рекомендует решать МСФО 2. 89 Учет запасов Рассмотрим схему движения запасов в зависимости от учетного цикла: Сырье и мат-лы Незаверш. про-во Готовая
  2. СТОИМОСТЬ УЧЕТНАЯ
    стоимость, по которой актив отражается в системе двойной записи. При отсутствии переоценок учетная стоимость отражает себестоимость вложений в данный актив и потому иногда называется исторической ценой. Учетную стоимость не следует олицетворять со стоимостью балансовой; кроме того, учетные стоимости (исторические цены) не являются единственно возможными при составлении баланса. (См. Стоимость
  3. ЦЕНА РЫНОЧНАЯ
    стоимости (так называемых исторических цен). Строго говоря, понятие рыночной цены применимо исключительно к товарам активного рынка, условиям которого в полной мере отвечает лишь достаточно развитый рынок ценных бумаг, а потому в отношении цен продаваемых на нем активов действительно можно говорить как о рыночных оценках. Применение понятия рыночной цены в отношении нефинансовых активов уже не
  4. СТОИМОСТЬ УЧЕТНАЯ
    стоимость, по которой актив отражается в системе двойной записи. При отсутствии переоценок учетная стоимость отражает себестоимость вложений в данный актив и потому иногда называется исторической ценой. Учетную стоимость не следует олицетворять со стоимостью балансовой; кроме того, учетные стоимости (исторические цены) не являются единственно возможными при составлении баланса. См. статьи
  5. Список аббревиатур
    стоимость НИОКР Научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки НК РФ Налоговый кодекс Российской Федерации ООН Организация Объединенных Наций ПБУ Положение по бухгалтерскому учету ФИФО Метод списания запасов на затраты по ценам первых партий (first-iii-first-out - FIFO, лпервый на приход, первый на списание) ААА American Association of Accountants (Американская ассоциация
  6. 7.4. ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ УРОВЕНЬ РАЗВИТИЯ НАУКИ И ТЕХНИКИ НА МАКРО- И МИКРОУРОВНЕ
    стоимостном выражении; годовой объем производства продукции в целом по промышленности в стоимостном выражении. В определенных случаях, можно использовать такой показатель, как лдоля наукоемкой продукции в общем объеме машиностроительного производства. Уровень развития науки и техники в значительной мере зависит от того, сколько средств то или иное государство выделяет на эти цели. Поэтому
  7. 7.6. ВЛИЯНИЕ НТП НА КАЧЕСТВО И СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ
    стоимости до и после улучшения качества; производственная себестоимость выпускаемой продукции после улучшения качества. Для упрощения расчетов величину ДП можно определить из выражения где ЦД, Ц^ - новая и старая оптовая цена продажи единицы продукции (без акциза, НДС и налога с продаж); С, Сст - себестоимость единицы продукции до и после улучшения качества продукции; новый и прежний объем
  8. 9.6. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ
    стоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций; У2 - объем выпуска продукции после использования капитальных вложений. Рассчитанные таким образом показатели абсолютной эффективности капитальных вложений сравнивались с нормативными величинами. Если они были равны или превышали значения нормативных коэффициентов эффективности капитальных вложений, то в этом случае считалось, что
  9. 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
    стоимость в несколько раз; ? долговой захват (если организация имеет кредиторскую задолженность перед компанией-агрессором или же если компания-агрессор скупила кредиторскую задолженность организации): под предлогом невыплаченного или просроченного кредита компания-агрессор получает решение суда о санации и таким образом входит в органы управления или же просто забирает организацию с ее
  10. СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
    стоимостная оценка минимального научного обоснованного набо ра продуктов питания, непродовольственных товаров и услуг, не-обходимых для сохранения здоровья и поддержания жизнедеятель ности человека при определенном уровне развития экономики. В него включаются расходы на продукты питания из расчета мини мальных размеров потребления, расходы на непродовольственные товары и услуги, а также налоги и