| Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006, - 688 е., 2006 |
РЕЙТИНГОВАНИЕ ОБЛИГАЦИЙ |
(Bond Ratings) - присвоение облигациям некоего условного индикатора, осуществляемое в результате ранжирования всех обращающихся на данном рынке облигаций по степени надежности их эмитентов с позиции выполнения условий, означенных в проспекте эмиссии. Присвоенный рейтинг является неким сертификатом качества, на который могут ориентироваться лендеры, т.е. потенциальные поставщики финансовых ресурсов на условиях срочности. Идее рейтингова- ния уже более 100 лет, а ее воплощением занимаются многие ин-формационно-аналитические агентства; наибольшую известность в финансовом мире имеют рейтинги трех агентств: лStandard and Poor's, лMoody's и лFitch Investors Service (см. табл. РЗ). Облигации, не имеющие рейтинга, называются высокодоходными (high-yieid bonds), или мусорными (junk bonds).
Таблица РЗ Сравнительная характеристика рейтингов облигаций
ж Агентство
Категория Характеристика
лS&P лMoody's лFitch
Наивыс AAA Ааа ' AAA Наивысшее качество долго
шее каче вого инструмента, означаю
ство щее, что заемщик (эмитент) имеет все возможности для того, чтобы выплатить проценты и основную сумму долга. Облигации этой категории часто называют ценными бумагами с золотым обрезом, или золотообрезными ценными бумагами (gilt edge securities).
АА Аа АА Наивысшее качество долгового инструмента. По сравнению с предыдущей группой эти облигации оцениваются чуть ниже, главным образом из-за меньшей маржи как источника выплаты процентов.
Среднее А А А Облигации обладают многи
качество ми привлекательными инвестиционными характеристиками, однако они более восприимчивы к действию факторов, связанных с ухудшением положения в экономике.
ВВВ Ваа ВВВ Эмитент обладает адекватными способностями в отношении выплаты процентов и основной суммы долга, однако отдельные элементы защиты этих облигаций могут быть утеряны в результате ухудшения экономических условий, что
Агентство
Категория Характеристика
лS&P лMoody's лFitch
может повлечь за собой ос
лабление платежеспособ
ности эмитента.
Спекуля ВВ Ва ВВ Облигации имеют умерен
тивность ную защиту по выплате процентов и основной суммы долга как при хорошем, так и при ухудшившемся состоянии экономики.
В В В Облигации, как правило, теряющие характеристики привлекательного инвестиционного инструмента. Уверенность в платежеспособности эмитента в долгосрочном аспекте мала.
Дефолт ССС Саа ССС Низкое качество облигаций, существует опасность дефолта.
СС Ca СС
с Высокоспекулятивные облигации, часто попадающие в ситуацию дефолта. Облигации наинизшего рейтинга, рассматриваемые как обладающие исключи-тельно низкими инвестиционными качествами.
С С Рейтинг присваивается облигациям, по которым по условиям эмиссии процент выплачивается лишь при наличии прибыли (income bond), но по которым процент еще ни разу не выплачивался.
D DDD, DD, D Облигации, находящиеся в ситуации дефолта (просроченные облигации). Это исключительно спекулятивные инструменты и должны оцениваться лишь на основе текущих ликвидационных стоимостей.
Источник. (Reilly, Brown, p. 705].
.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "РЕЙТИНГОВАНИЕ ОБЛИГАЦИЙ" |
- МЕРЫ РИСКА НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
рейтингования; рейтинги облигаций крупнейших транснациональных компаний периодически уточняются и публикуются. (См. Бета-коэффициент и Рейтингование
- МЕРЫ РИСКА НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
рейтингования; рейтинги облигаций крупнейших трансна циональных компаний периодически уточняются и публикуются. См. статьи Бета-коэффициент и Рейтингование
- Список аббревиатур
облигаций Релевантность Ремитент Рентабельность Рентабельность активов Рентабельность инвестиций Рентабельность (доходность) собственного капитала Рентабельность (доходность) собственного обыкновенного капитала Рентабельность реализованной продукции валовая, или норма валовой прибыли Рентабельность реализованной продукции операционная, или норма операционной прибыли Рентабельность реализованной
- РЕЙТИНГОВАНИЕ ОБЛИГАЦИЙ
рейтингования уже более 100 лет, а ее воплощением занимаются многие информационно- аналитические агентства; наибольшую известность в финансовом мире имеют рейтинги трех агентств: Standard and Poor's, Moody's и Fitch Investors Service (см. табл. Р4). Облигации, не имеющие рейтинга, называются лвысокодоходными (high-yield bonds), или лмусорными (junk
- 3.5. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ, И
облигаций и выпуска акций в случае отсутствия других средств. На иные цели он не может быть использован. Управление АО. Высшим органом управления АО является общее собрание акционеров. Компетенция общего собрания: внесение изменения и дополнения в устав или утверждение нового устава; реорганизация общества; ликвидация АО, назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационных балансов;
- 9.1 . ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции Чвложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал Х - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. При осуществлении портфельных
- 9.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
облигаций На приобрете- нис других ценных бумаг Вложение в активы других пред-приятий Вложение в активы предприятий- производителей Вложение в активы финансово- кредитных учреждений Вложение в активы других коммерческих организаций На приобретение нематериальных активов Рис. 9.3. Классификация инвестиций на предприятии По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные
- 9.5.1. Сущность, классификация и структура источников финансирования инвестиций
облигационные займы и другие средства); привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц); финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке; средств внебюджетных фондов; средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной
- 9.5.3. Цена авансированного капитала и факторы, ее определяющие
облигаций: СС 100. Сумма процентных выплат по облигациям Средства, мобилизуемые посредством размещения облигаций Обычно реализация крупного инвестиционного проекта осу-ществляется не из одного источника финансирования, а из нескольких, в этом случае необходимо определить цену капитала каждого источника финансирования, а затем средневзвешенную цену капитала всех источников.
- 5.1. Экономическая безопасность
облигациями, векселями), с кредитами (льготные условия предоставления, альтернативные предложения кредитора по их погашению и т. д.), со своевременным выполнением своих обязательств перед компаниями, которые могут быть лпятой колонной конкурентов. Это направление деятельности службы безопасности достаточно новое, и, как показывает практика Санкт-Петербурга, службы безопасности еще не всегда
|
Финансы