| Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006, - 688 е., 2006 |
КОЭФФИЦИЕНТЫ СТРУКТУРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ |
(Long-Term Financing Structure Ratios) - показатели, характеризующие структуру капитала. Эти коэффициенты рассчитываются исходя из балансового уравнения (Б2), иными словами, в данном случае в расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников (kdc) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (кес), исчисляемые по формулам:
^ _ Долгосрочные обязательства
dc Собственный капитал + Долгосрочные обязательства
LTD (К35)
E+LTD'
Государство
Заемный капитал
(/тендеры)
Инвестированный капитал < Р01
(инвесторы)
Собственный капитал
(собственники)
А > к
Временно
привлекаемые
средства
(кредиторы)
Активы _ фирмы "
А А |
1 ж I
I ) ВЕР
I
Операционная _ н прибыль
ИОА-
>
У
ДОХОД _ Проценты - Чистая инвесторов ~ к уплате ~ прибыль
? А
КОЕ
> Движение финансовых ресурсов при создании фирмы и осуществлении ее текущей деятельности
Ч> Генерирование прибыли в процессе функционирования фирмы
Х4 >Х Связь показателей, отражающая логику расчета аналитического коэффициента
Х Вознаграждение основных лиц, участвующих в деятельности фирмы и в распределении
ее операционной прибыли
Рис. К1. Логика распределения доходов фирмы и расчета показателей рентабельности инвестиций
где
_ Собственный капитал
ес ~ Собственный капитал + Долгосрочные обязательства
= Е (К36)
E+LTD'
где LTD - долгосрочные заемные средства (раздел баланса Долгосрочные обязательства);
Е - собственный капитал (итограздела Капитал и резервы).
Очевидно, что сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента kdc в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования (кес) должна быть достаточно велика. Указывают и нижний предел этого показателя - 0,6 (или 60%); он был неоднократно подтвержден и эмпирически. Если учесть, что в данном случае речь идет о балансовых оценках элементов собственного капитала, которые, как правило, ниже рыночных, то в. терминах рыночных оценок доля собственного капитала в общей сумме капитализированных источников будет еще выше.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "КОЭФФИЦИЕНТЫ СТРУКТУРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ" |
- 3.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе
коэффициенты, характеризующие долю собственного, заемного капитала (долгосрочных источников) в общей сумме источников финансирования, т. е. в оценке учитываются все статьи пассива баланса. Здесь неявно предполагается, что активы и отдельные источники не сопоставляются между собой в плане целевого покрытия, т. е. любой источник может рассматриваться как источник покрытия любого актива. Важно не
- Список аббревиатур
коэффициент генерирования доходов) СА Chartered Accountant (присяжный бухгалтер) ССАВ Consultative Committee of Accountancy Bodies (Консультативный комитет бухгалтерских организаций) CIA Certified Internal Auditor (сертифицированный внутренний аудитор) CPA Certified Public Accountant (сертифицированный публичный бухгалтер) ЕВ IT Earnings Before Interests and Taxes (прибыль до вычета процентов и
- 9.5.2. Методы финансирования инвестиций
коэффициента ускорения равен двум. Применение механизма ускоренной амортизации, так же как и выбор способа ее начис-ления, позволяет увеличить способность к самофинансированию в первые годы службы амортизируемого имущества. Преимущество амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций по сравнению с другими собственными источниками заключается в том, что они всегда имеются в
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
коэффициентов, эксперименты по накопительному пенсионному страхованию, по внедрению профессиональных пенсионных сис тем. Разработаны проекты федеральных законов Об основах пен сионной системы в РФ, О государственных пенсиях, О профес сиональных пенсионных системах. В Стратегии развития Российской Федерации до 2010 года предполагается решить в данной области две основные проблемы: (1)
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ТРУДА
коэффициент. Величина ставки первого разряда пери одически пересматривается, а коэффициенты уточняются в отно шении их обоснованности, отражения ими различий в качествен ных характеристиках труда работников различных разрядов. Иная методика административного регулирования оплаты труда используется в небюджетном секторе экономики. Уровень зара ботной платы работников небюджетного сектора
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
коэффициент текущей ликвидности - отношение оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме сроч ных обязательств; Х коэффициент обеспеченности собственными средствами - отношение величины собственных оборотных средств к стоимос ти запасов. Если указанные расчетные коэффициенты ниже установлен ных (нормативных), то предприятие подпадает под действие За кона о банкротстве.
- 6.5 Государственная поддержка
и проблемы малого предпринимательства
коэффициентами. Малые предприятия. - М.: Ось-89, 1996. - С. 4Ч17. БЫЛИ также приняты две федеральные программы поддержки ма лого предпринимательства: Федеральная программа поддержки мало го предпринимательства на 1994Ч1995 годы и Федеральная про грамма государственной поддержки малого предпринимательства на 1996Ч1997 годы. В соответствии с этой программой Федеральному фонду поддержки
- 27.2 Заемные (внешние) средства предприятия
коэффициентов можно оценить структуру капитала предприятия, соотношение собственных и заемных средств в его
- 33.4 Оценка состава и структуры источников средств
коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности долгое время. задолженность предприятия прочим хозяйственным
- 33.5 Показатели оценки структуры источников
коэффициент независимости, коэф фициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирова ния, коэффициент обеспеченности. Коэффициент независимости: Собственные средства Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для креди торов предприятия, поскольку характеризует долю средств, вложен ных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. В нашем примере коэффициент независимости
|
Финансы