Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализованных в форме долгосрочных вложений капитала (вложений в реальный или финансовые объекты).
Обычно принятие организацией решения о долгосрочных инвестициях бывает связано с двумя типами капитальных вложений:
ж' на приобретение новых активов или расширение уже сущест-вующих:
капитальные вложения в имущество, оборудование, землю, другие виды активов;
вовлечение ресурсов в оборот в форме разработки новой продукции, проведения исследований рынка, компьютеризации рабочих мест;
рефинансирование долгосрочных пассивов;
~ слияние и поглощение с целью приобретения другой ком-пании.
на обновление производственных фондов, замену имеющегося оборудования на новое.
Одновременно изучаются и планируются возможные источники формирования инвестиционных ресурсов, к которым относятся: собственные источники:
часть чистой прибыли предприятия;
амортизационные отчисления;
суммы погашения долгосрочных финансовых инвестиций;
реинвестиции от продажи основных фондов;
мобилизация излишних оборотных средств; заемные источники:
долгосрочные кредиты банков и кредитных организаций;
эмиссия облигаций предприятия;
налоговый инвестиционный кредит;
финансовый лизинг;
инвестиционная среднесрочная аренда; привлеченные источники:
дополнительная эмиссия акций предприятия;
безвозмездные целевые вложения государственных органов и коммерческих структур.
К методам финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов относятся:
полное самофинансирование, предусматривающее инвестирование только за счет собственных источников;
акционирование, которое используется для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов;
кредитное финансирование с привлечением заемных средств;
лизинг или среднесрочная аренда (селенг), которые используются при недостатке собственных средств для реального инвестирования;
смешанное финансирование, включающее различные комбинации методов финансирования.
Эффект от принятия инвестиционных решений сказывается в течение нескольких лет. Между тем первоначальные вложения средств требуют единовременной иммобилизации значительных средств организации. Сами по себе решения рискованны, так как неопределенной величиной является, прежде всего, объем реализации предполагаемой продукции, а следовательно, величина выручки, затрат и прибыли. Важным аспектом эффективности инвестиций является их своевременность.
Ниже показано, чем анализ инвестиционных затрат отличается от анализа текущих затрат.
Инвестиционные затраты
Инвестиции осуществляются сегодня, к отчетному периоду, а отдача в форме прибыли или потока денежных средств происходит в течение последующих лет Необходимо обеспечить сопоставимость затрат, доходов, прибыли, денежного потока во времени Расчеты производятся по вариантам
Отдаленность получения дохода Требуется учет фактора риска
Необходим учет фактора инфляции -
Текущие затраты
Текущие затраты относятся на себестоимость и должны быть покрыты текущими доходами, чтобы сформировать прибыль текущего периода
Затраты и доходы относятся к одному периоду
Расчеты отражают реальные хозяйственные безвариантные операции
Риск рассматривается в аспекте текущей ликвидности и платежеспособности
Инфляция может учитываться при анализе
Во всех случаях обоснование потребности в инвестициях преду-сматривает расчет цены капитала предприятия и его финансовой устойчивости, а также расчет ожидаемой прибыли и рентабельности.
При оценке инвестиционных проектов необходимо рассматривать несколько вариантов. Расчеты по вариантам основываются на прогнозах доходов и затрат, прибыли и денежных потоков. При
этом нельзя основываться на экстраполяции ранее существовавших условиях. Э. Хелверт говорит: Прошлое, в лучшем случае, слишком приблизительный советчик для будущих обстоятельств, а в худшем - неуместный .
Е
|
- 12.5. Расчет и оценка экономической эффективности использования основных фондов
основных фондов зависит от производственной, инвестиционной и инновационной активности предприятия. Оптимальные сроки выбытия основных фондов позволяют стимулировать расширенное воспроизводство на основе использования прогрессивной техники. Для обобщающей характеристики эффективности использования основных фондов служат показатели фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности фондов, удельных
- 1.3.ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ РЫНКА
основной и оборотный капитал, рабочая сила и др. В условиях рыночной экономики на эффективность работы предприятия влияют самые разнообразные факторы. Их можно классифицировать по различным признакам. В зависимости от направленности действия все факторы можно объединить в две группы: позитивные и негативные. Позитивные Чэто такие факторы, которые благотворно влияют на деятельность предприятия, а
- 2.3. МЕХАНИЗМ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ НА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ЭКОНОМИКУ СТРАНЫ
основного правила: так воздействовать на предпринимательскую деятельность и экономику страны, чтобы не разрушить рыночные основы и не допускать кризисных явлений. Экономические методы воздействия государства на предпринимательскую деятельность в большей степени подходят для реализации этого правила, чем административные, хотя иногда их трудно разграничить между собой. Экономические рычаги,
- 3.1. НАРОДНО-ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ КОМПЛЕКС СТРАНЫ И ЕГО СТРУКТУРА
основе приоритетного развития промышленности привело к негативным последствиям следующего характера: диспропорциям в экономике, т. е. к нарушению важнейших народно-хозяйственных пропорций: между промышленностью и сельским хозяйством; между I и II подразделениями; между промышленностью и сельским хозяйством с одной стороны и транспортом - с другой, а также другим, что в конечном итоге отрицательно
- 7.1. НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИЙ ПРОГРЕСС И НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ РЕВОЛЮЦИЯ, ИХ СУЩНОСТЬ, ЗНАЧЕНИЕ И ОСОБЕННОСТИ
основе обобщения литературных источников можно дать следующие определения этим понятиям. Научно-технический прогресс - это непрерывный процесс совершенствования орудий и предметов труда, технологии, организации производства и труда на базе (основе) достижений науки. Понятие НТП по своему содержанию шире, чем понятие НТР. Научно-техническая революция Чэто составная часть и высшая сгу- пень НТП.
- 7.3. НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА НА МАКРО- И МИКРОУРОВНЕ, ЕЕ СОДЕРЖАНИЕ, ОСОБЕННОСТИ И ЗНАЧЕНИЕ
основой для его управления. Но этого недостаточно. Для управления НТП необходим комплексный подход, т. е. учет влияния всех факторов. При этом все факторы необходимо ранжировать по силе воздействия на НТП и учитывать в первую очередь те из них, которые оказывают наиболее существенное влияние. Прежде всего государство на основе знания факторов и механизма их воздействия должно не только создавать
- 9.1 . ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги или другие доходы. В Законе РФ Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений понятие лкапитальные вложения трактуется
- 9.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
основанная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Подобная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне. В бытность плановой экономики в отечественной
- 9.4. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
основных фондов. При разработке амортизационной политики государство должно придерживаться следующих принципов. Своевременность и правильность осуществления переоценки основных фондов, особенно в условиях инфляции. Нормы амортизации должны быть дифференцированными в зависимости от функционального назначения основных фондов и объективно учитывать их моральный и физический износ. Нормы амортизации
- 11.7. АМОРТИЗАЦИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ
основных средств. Как правило, амортизация рассчитывалась прямолинейным методом, путем применения установленных законом или уставом предприятия единых норм или методом уменьшающегося остатка. На горнодобывающих предприятиях амортизацию начисляли исходя из размеров добычи. Обшая сумма амортизационных отчислений предприятий начислялась исходя из первоначальной стоимости имущества и затрат на
- 15.6. ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
основной целью деятельности любой коммерческой организации. Вместе с тем такая трактовка роли прибыли в настоящее время не является единственной. С точки зрения современной англо-американской финансовой школы, которая получила признание во многих странах мира, в качестве приоритета в деятельности предприятия выступает не столько прибыль, сколько ее производная - максимизация доходов
- 16.4. ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА НА ПРЕДПРИЯТИИ
основан на оценке приоритетов деятельности предприятия. Каждая ценовая стратегия обладает совокупностью как положительных, так и отрицательных характеристик. Поэтому, например, принятие одной из них ведет к отрицанию преимуществ другой. В результате реальная оценка действительности приводит к необходимости ориентации в деятельности предприятия на смешанные стратегии ценообразования. Каждая фирма
- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
основы / Отв. ред. Г. К. Таль. М.: ИНФРА-М, 2004. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1997. Бирман Г., Шмидт С. Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов / ЮНИТИ-ДАНА, 2003. Большой энциклопедический словарь. 2-е изд., перераб. и доп. МЕ Большая российская энциклопедия; СПб.: Норинт, 1998. БорисееичВ. И.,Кондаурова Г. А,
- СОДЕРЖАНИЕ
основание инвестиций на предприятии 244 ГЛАВА 10. КАПИТАЛЬНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО. 261 Сущность капитального строительства 261 Организационные формы капитального строительства 266 Проектирование капитального строительства .... 270 Основы ценообразования в строительстве. 273 ГЛАВА 11. ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ 285 Сущность и значение основных средств, их состав и структура 285 Виды стоимостных
- 1.3. Предпринимательство как особая форма экономической активности
основывая данную тенденцию их некомпетентностью, то есть высший менеджмент (по Дж. Гэлбрейту - техноструктура) функционально фактически заменил предпринимателей эпохи традиционного капитализма. Таким образом, в новых экономических условиях наблюдается рассредоточение предпринимательской функции в процессе развития производства и ее усложнение. Быть носителем предпринимательства - значит
- 2.5. Региональные предпринимательские сети: бизнес-центры, бизнес-инкубаторы
основе, на принципах социального партнерства, сотрудничества работников органов местного самоуправления, объединений предпринимателей, общественных и профсоюзных организаций работников негосударственного сектора экономики (рис. 2.3). Разработке стратегии деятельности бизнес-центра и приоритетных программ его работы по главным направлениям поддержки развития предпринимательства города или региона
- Тестовые вопросы
основание при формировании параметров предпринимательской сети: а) сочетаемость сетевых партнеров (по производственно-технологическим характеристикам, мощностям и корпоративной культуре); б) умение взаимодействовать; в) а и б. 19. Определение кластеров М. Портером: а) сосредоточение в географическом регионе взаимосвязанных организаций; б) сосредоточение каких-либо учреждений по единому
- 4.2. Планирование развития субъектов предпринимательской деятельности
основные направления развития, посредством которых компания сможет создать и поддерживать свою конкурентоспособность. В условиях свободной рыночной экономики процветающими становятся те компании, которые наиболее тщательно выбрали вид экономической деятельности и имеют ясное представление о том, как заинтересовать клиента. Объект стратегического планирования - деятельность субъектов
- 5.1. Экономическая безопасность
основными угрозами во внешней среде являются криминал, конкуренты и государство, во внутренней - персонал. Поэтому основными направлениями работы службы безопасности являются следующие: ? изучение криминальных аспектов рынка, состояния и влияния теневой экономики на рынок; установление обстоятельств недобросовестной конкуренции со стороны других фирм; ? рассмотрение фактов неправомерного
- 5.2. Враждебные слияния и поглощения
основах. Недружественные поглощения и корпоративные захваты являются на сегодняшний день объективной реальностью взаимоотношений участников предпринимательской деятельности. С этим явлением приходится 164 сталкиваться практически всем предпринимателям. Бесспорен также тот факт, что инициирование корпоративного спора и организация корпоративного захвата к настоящему времени стали
|
Финансы