Здесь Вы можете ознакомиться с примером выполнения анализа финансовой деятельности предприятия, который может быть выполнен по данным бухгалтерской отчетности вашего предприятия с полной взаимоувязкой всех показателей.
Предприятие: ОАО "Пластмасс" (производство)
Вариант: Анализ деятельности предприятия
Единица измерения: тыс. руб.
Период анализа: с 1 кв. 2003 г. по 4 кв. 2003 г.
Собственность:
Организационно-правовая форма:
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
(усредненные значения)
Наименование показателя | За 1 кв. 2003 г. | За 4 кв. 2003 г. | Отклонение | |||
Абсолют. | % | Абсолют. | % | Абсолют. | % | |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 = 42 | 7= 5-3 |
Чистая выручка | 328819,30 | 96,76 | 337304,60 | 97,43 | 8485,30 | 0,67 |
Полная себестоимость реализованной продукции | 193934,92 | 57,07 | 204002,48 | 58,93 | 10067,56 | 1,86 |
в том числе коммерческие расходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
управленческие расходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Валовая прибыль | 134884,38 | 39,69 | 133302,12 | 38,50 | -1582,25 | -1,19 |
Результат от основной деятельности | 134884,38 | 39,69 | 133302,12 | 38,50 | -1582,25 | -1,19 |
Операционные доходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Операционные расходы | 7116,67 | 2,09 | 6987,02 | 2,02 | -129,66 | -0,07 |
Результат от операционной деятельности | -7116,67 | -2,09 | -6987,02 | -2,02 | 129,66 | 0,07 |
Внереализационные доходы | 11000,00 | 3,24 | 8900,03 | 2,57 | -2099,97 | -0,67 |
Внереализационные расходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Результат от внереализационной деятельности | 11000,00 | 3,24 | 8900,03 | 2,57 | -2099,97 | -0,67 |
Прибыль (убыток) до налогообложения | 138767,71 | 40,84 | 135215,14 | 39,06 | -3552,57 | -1,78 |
Налог на прибыль и обязательные платежи | 60083,08 | 17,68 | 49744,67 | 14,37 | -10338,40 | -3,31 |
Чистая прибыль (убыток) | 78684,63 | 23,15 | 85470,46 | 24,69 | 6785,83 | 1,54 |
Справочно: Всего доходов | 339819,30 | 100,00 | 346204,63 | 100,00 | 6385,33 | 0,00 |
Чистая выручка Предприятия за анализируемый период увеличилась всего на 8485,30 тыс. руб., то есть менее чем на 5%. Основная деятельность, ради осуществления которой было создано Предприятие, за анализируемый период была прибыльной.
Себестоимость реализованной продукции Предприятия за анализируемый период увеличилась на 10067,56 тыс. руб. или 5,19% (с 193934,92 до 204002,48 тыс. руб.).
Как следствие этого, эффективность основной деятельности Предприятия снизилась, так как темп изменения выручки отставал от темпа изменения себестоимости реализованной продукции.
Валовая прибыль Предприятия за анализируемый период уменьшилась всего на 1582,25 тыс. руб., то есть менее чем на 5%.
В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности Предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.
Следует отметить, что расходы по внереализационной и операционной деятельности Предприятия падают медленнее, чем доходы по этим видам деятельности.
В начале анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 134884,38 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил 3883,33 тыс. руб.
В конце анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 133302,12 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил 1913,01 тыс. руб. Отрицательный результат от операционной деятельности Предприятия в конце анализируемого периода возникает, в том числе, за счет начисления налогов, относимых на финансовые результаты.
От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода Предприятие получило прибыль в размере 135215,14 тыс. руб., что на 2,56% меньше прибыли в начале периода, составившей 138767,71 тыс. руб. Налоговые и иные обязательные платежи в конце анализируемого периода занимали 36,79 % в величине прибыли до налогообложения. Наличие в анализируемом периоде у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.
СТРУКТУРА АКТИВОВ
Наименование показателя | 1 кв. 2003 г. | 4 кв. 2003 г. | Отклонение | |||
Абсолют. | % | Абсолют. | % | Абсолют. | % | |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 = 42 | 7= 5-3 |
I. Внеоборотные активы | 1298417,00 | 69,62 | 1316901,20 | 66,91 | 18484,20 | -2,71 |
Нематериальные активы | 96,00 | 0,01 | 96,20 | 0,00 | 0,20 | -0,01 |
Основные средства | 1249933,00 | 67,02 | 1184158,00 | 60,17 | -65775,00 | -6,85 |
Вложения во внеоборотные активы | 37466,00 | 2,01 | 41725,00 | 2,12 | 4259,00 | 0,11 |
Долгосрочные финансовые вложения | 10922,00 | 0,59 | 90922,00 | 4,62 | 80000,00 | 4,03 |
Прочие внеоборотные активы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
II. Оборотные активы | 566501,00 | 30,38 | 651259,80 | 33,09 | 84758,80 | 2,71 |
Запасы | 150068,00 | 8,05 | 177220,00 | 9,00 | 27152,00 | 0,95 |
производственные запасы на складах | 50651,00 | 2,72 | 77811,00 | 3,95 | 27160,00 | 1,23 |
затраты в незавершенном производстве | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
готовая продукция и товары на складах | 99417,00 | 5,33 | 99409,00 | 5,05 | -8,00 | -0,28 |
товары отгруженные | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
расходы будущих периодов | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Долгосрочные дебиторы | 43744,00 | 2,35 | 45186,00 | 2,30 | 1442,00 | -0,05 |
покупатели и заказчики | 43744,00 | 2,35 | 45186,00 | 2,30 | 1442,00 | -0,05 |
по векселям к получению | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
дочерние и зависимые общества | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
по авансам выданным | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
с прочими дебиторами | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Краткосрочная дебиторская задолженность | 312559,00 | 16,76 | 367921,00 | 18,69 | 55362,00 | 1,93 |
покупатели и заказчики | 298037,00 | 15,98 | 353399,00 | 17,96 | 55362,00 | 1,98 |
по векселям к получению | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
дочерние и зависимые общества | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
по авансам выданным | 4515,00 | 0,24 | 4515,00 | 0,23 | 0,00 | -0,01 |
с прочими дебиторами | 10007,00 | 0,54 | 10007,00 | 0,51 | 0,00 | -0,03 |
Краткосрочные финансовые вложения | 4542,00 | 0,24 | 4556,00 | 0,23 | 14,00 | -0,01 |
Денежные средства | 441,00 | 0,02 | 378,00 | 0,02 | -63,00 | 0,00 |
Прочие оборотные активы | 55147,00 | 2,96 | 55998,80 | 2,85 | 851,80 | -0,11 |
в т.ч. НДС по приобретенным ценностям | 55147,00 | 2,96 | 55998,80 | 2,85 | 851,80 | -0,11 |
АКТИВЫ ВСЕГО | 1864918,00 | 100,00 | 1968161,00 | 100,00 | 103243,00 | 0,00 |
Чистый оборотный капитал (за вычетом краткосрочных обязательств) | -219415,00 | -11,77 | -131334,20 | -6,67 | 88080,80 | 5,10 |
Активы Предприятия за анализируемый период возросли на 103243 тыс. руб. (c 1864918 до 1968161 тыс. руб.), или 5,54%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 18484,20 тыс. руб. или на 1,42 %, оборотных активов на 84758,80 тыс. руб. или на 14,96 %.
В целом, рост имущества Предприятия является положительным фактом. Основную часть в структуре имущества занимали внеоборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными активами может свидетельствовать о расширении основной (производственной) деятельности Предприятия.
Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 60,17%. Таким образом, Предприятие имеет "тяжелую" структуру активов. Как правило, это свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности прибыли Предприятия к изменениям выручки. В таком случае, для сохранения финансовой устойчивости Предприятию необходимо иметь высокую долю собственного капитала и долгосрочного заёмного капитала в источниках финансирования. Для оценки уровня производственного рычага необходимо дополнительно проанализировать переменные и постоянные затраты.
Внеоборотные активы
В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей внеоборотных активов, которая практически не менялась, составив 69,62% на начало и 66,91% на конец анализируемого периода.
Внеоборотные активы Предприятия за анализируемый период практически не изменились, составив на конец периода 1316901,20 тыс. руб.
Структура внеоборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства (89,92 %).
За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к снижению (с 96,27% до 89,92%), доля вложений во внеоборотные активы имела тенденцию к росту (с 2,89% до 3,17%), доля долгосрочных финансовых вложений имела тенденцию к росту (с 0,84% до 6,90%).
В анализируемом периоде Предприятие не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности прочие внеоборотные активы.
Оборотные активы
На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно невысокой долей оборотных активов, которая практически не менялась, составив 30,38% на начало и 33,09% на конец анализируемого периода.
Оборотные активы Предприятия за анализируемый период увеличились с 566501 до 651259,80 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:
запасов;
дебиторской задолженности;
краткосрочных финансовых вложений;
прочих оборотных активов при одновременном снижении:
денежных средств.
Рост оборотных средств (то есть запасов, краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности) и замедление их оборачиваемости свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.
Структура оборотных активов за анализируемый период оставалась достаточно стабильной. В анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменно приходилась на дебиторскую задолженность (63,43 %).
Такая структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о неблагополучном состоянии расчетов Предприятия с потребителями. Удельный вес запасов в оборотных активах вырос с 26,49% до 27,21%.
Стоимость запасов за анализируемый период увеличилась на 27152 тыс. руб. (с 150068 до 177220), что является негативным изменением, так как при этом длительность оборота запасов выросла.
При этом темп роста запасов (118,09%) за анализируемый период опережал темпы роста выручки (102,58%), что иммобилизовало часть финансовых ресурсов в оборотных средствах Предприятия.
В составе запасов на конец анализируемого периода преобладают готовая продукция и товары (99409 тыс. руб.), доля которых снизилась с 66,25% до 56,09%. Второе место в структуре запасов занимают производственные запасы (77811 тыс. руб.), доля которых увеличилась с 33,75% до 43,91%.
Доля дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в оборотных активах выросла с 62,90% до 63,43%.
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли на 56804 тыс. руб. (с 356303 до 413107), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции Предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из основной деятельности. Выручка от реализации продукции при этом выросла в меньшей степени, что свидетельствует о росте неплатежей со стороны потребителей.
На конец анализируемого периода в составе дебиторской задолженности наибольшая доля приходилась на краткосрочных (со сроком погашения в течение 12 месяцев) дебиторов. Так, за анализируемый период краткосрочная дебиторская задолженность выросла на 55362 тыс. руб. и составила 367921 тыс. руб., а её доля в оборотных активах увеличилась с 55,17% до 56,49%.
Отрицательным моментом является увеличение длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности на 14 дн. по сравнению с началом периода. Кроме того, темпы роста краткосрочной дебиторской задолженности за анализируемый период опережали темпы роста выручки от реализации продукции (117,71% против 102,58%).
Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что Предприятие на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская превышала дебиторскую на 361793 тыс. руб. на начало и на 342792 тыс. руб. на конец анализируемого периода. Таким образом, Предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.).
Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на протяжении анализируемого периода у Предприятия отсутствовали собственные оборотные средства, и ликвидность баланса была низкой.
Возвращаясь к структуре оборотных активов, следует отметить, что за анализируемый период на фоне падения доли долгосрочной дебиторской задолженности, удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств возрос с 56,05% до 57,25%. Следовательно, можно сделать вывод о том, что оборотные активы Предприятия стали более ликвидными.
Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к снижению с 441 тыс. руб. до 378 тыс. руб.
В конце анализируемого периода наибольшие суммы денежных средств Предприятие расходует на следующие нужды:
. Оплата полученных сырья, материалов, товаров, работ и услуг (29,97% в величине суммарных оттоков);
. Расчеты с бюджетом по налогам (27,87% в величине суммарных оттоков);
. Прочие расходы (17,12% в величине суммарных оттоков).
Финансирование своих расходов Предприятие осуществляет в конце анализируемого периода за счет следующих основных источников:
. Поступления от продажи продукции, товаров, работ и услуг (67,60% в величине суммарных притоков);
. Прочие поступления (32,24% в величине суммарных притоков);
. Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование (0,16% в величине суммарных притоков).
Предприятие за анализируемый период практически не изменило величину финансовых вложений, составивших на конец периода 4556 тыс. руб., при этом их доля в структуре оборотных активов снизилась с 0,80% до 0,70%.
СТРУКТУРА ПАССИВОВ
Наименование показателя | 1 кв. 2003 г. | 4 кв. 2003 г. | Отклонение | |||
Абсолют. | % | Абсолют. | % | Абсолют. | % | |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 = 42 | 7= 5-3 |
I. Собственный капитал (фактический) | 978186,00 | 52,45 | 1230753,00 | 62,53 | 252567,00 | 10,08 |
Уставный капитал (фактический) | 518,00 | 0,03 | 532,00 | 0,03 | 14,00 | 0,00 |
Добавочный капитал | 1267882,00 | 67,99 | 1267882,00 | 64,42 | 0,00 | -3,57 |
Целевое финансирование | 1129,00 | 0,06 | 1129,00 | 0,06 | 0,00 | 0,00 |
Резервы, фонды, нераспределенная прибыль (фактические) | -291343,00 | -15,62 | -38790,00 | -1,97 | 252553,00 | 13,65 |
Доходы будущих периодов | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
II. Долгосрочные обязательства | 144560,00 | 7,75 | 0,00 | 0,00 | -144560,00 | -7,75 |
Долгосрочные кредиты | 144560,00 | 7,75 | 0,00 | 0,00 | -144560,00 | -7,75 |
Долгосрочные займы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Долгосрочная кредиторская задолженность | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
III. Краткосрочные обязательства | 742172,00 | 39,80 | 737408,00 | 37,47 | -4764,00 | -2,33 |
Краткосрочные кредиты | 67380,00 | 3,61 | 26255,00 | 1,33 | -41125,00 | -2,28 |
Краткосрочные займы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Краткосрочная кредиторская задолженность | 674352,00 | 36,16 | 710713,00 | 36,11 | 36361,00 | -0,05 |
перед поставщиками и подрядчиками | 360384,00 | 19,32 | 310386,00 | 15,77 | -49998,00 | -3,55 |
по векселям к уплате | 1475,00 | 0,08 | 1475,00 | 0,07 | 0,00 | -0,01 |
перед персоналом организации | 25672,00 | 1,38 | 25672,00 | 1,30 | 0,00 | -0,08 |
перед гос. внебюджетными фондами | 81546,00 | 4,37 | 81546,00 | 4,14 | 0,00 | -0,23 |
перед дочерними и зависимыми обществами | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
перед бюджетом | 199682,00 | 10,71 | 202641,00 | 10,30 | 2959,00 | -0,41 |
по авансам полученным | 0,00 | 0,00 | 83400,00 | 4,24 | 83400,00 | 4,24 |
перед прочими кредиторами | 5593,00 | 0,30 | 5593,00 | 0,28 | 0,00 | -0,02 |
Задолженность участникам (учредителям) | 440,00 | 0,02 | 440,00 | 0,02 | 0,00 | 0,00 |
Прочие краткосрочные обязательства | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
ПАССИВЫ ВСЕГО | 1864918,00 | 100,00 | 1968161,00 | 100,00 | 103243,00 | 0,00 |
Основным источником формирования имущества Предприятия в анализируемом периоде являются собственные средства, доля которых в балансе увеличилась с 52,45% до 62,53%.
Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) на начало анализируемого периода составил 978186 тыс. руб., а на конец периода был равен 1230753 тыс. руб. За анализируемый период величина собственного капитала (фактического) увеличилась на 252567 тыс. руб. при одновременном снижении соотношения заемного и собственного капитала на 0,31. Таким образом, финансовая устойчивость Предприятия возросла. Следует отметить, что прирост перманентных источников финансирования (собственного капитала (фактического) и долгосрочных заемных средств, 9,62%) выше прироста внеоборотных активов Предприятия (1,48%) за анализируемый период.
Собственный капитал Предприятия за анализируемый период увеличился. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения уставного капитала (фактического) на 14 тыс. руб. (с 518 до 532 тыс. руб.) или 2,70 % .
В анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующие показатели: добавочный капитал (1267882 тыс. руб.), целевое финансирование (1129 тыс. руб.).
В целом, отрицательная величина резервов, фондов и нераспределенной прибыли (фактич.) в конце периода говорит о наличии проблем в деятельности Предприятия(в том случае, если оно не использовало собственные средства для финансирования). Необходимо дополнительно проанализировать направления расходования собственных средств Предприятия.
За анализируемый период в структуре собственного капитала доля добавочного капитала имела тенденцию к снижению (с 129,62% до 103,02%), доля резервов, фондов и нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с -29,78% до -3,15%).
Предприятие накопило к концу анализируемого периода убытки (по балансу) в размере 464061 тыс. руб. При этом удельный вес убытков в валюте баланса уменьшился с 24,88% до 23,58%.
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства на начало периода составляли 144560 тыс. руб. (доля находилась на уровне 16,30%), а на конец периода отсутствовали.
Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) на начало анализируемого периода составили 144560 тыс. руб., а к концу периода Предприятие полностью погасило задолженность перед банками и прочими финансовыми кредиторами.
Краткосрочные обязательства за анализируемый период практически не изменились, составив к концу периода 737408 тыс. руб. Их доля в структуре заемного капитала увеличилась с 83,70% до 100%.
К концу анализируемого периода краткосрочные обязательства были представлены на 3,56% финансовыми и на 96,44% коммерческими обязательствами.
Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) за анализируемый период снизились с 67380 тыс. руб. до 26255 тыс. руб. или на 61,03%, что свидетельствует о частичном погашении задолженности.
Кредиторская задолженность за анализируемый период возросла на 36361 тыс. руб. (с 674352 до 710713 тыс. руб.).
В структуре кредиторской задолженности на конец анализируемого периода преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками (310386 тыс. руб.), составляющие 43,67%. Вторыми по величине являются обязательства перед бюджетом (202641 тыс. руб.), составляющие 28,51%.
В анализируемом периоде у Предприятия отсутствовала задолженность перед дочерними и зависимыми обществами. В анализируемом периоде у Предприятия возникла задолженность по авансам полученным.
За анализируемый период краткосрочные обязательства изменились следующим образом:
перед бюджетом практически не изменились, составив на конец периода 202641 тыс. руб.,
перед поставщиками и подрядчиками снизились на 49998 тыс. руб. (с 360384 до 310386 тыс. руб.),
перед персоналом организации не изменились и составили 25672 тыс. руб.,
перед гос. внебюджетными фондами не изменились и составили 81546 тыс. руб.,
по векселям к уплате не изменились и составили 1475 тыс. руб.,
по авансам полученным возросли на 83400 тыс. руб. (с 0 до 83400 тыс. руб.),
перед прочими кредиторами не изменились и составили 5593 тыс. руб.
В анализируемом периоде наибольшими темпами роста характеризуются задолженность перед бюджетом, перед гос. внебюджетными фондами, по векселям к уплате.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
(усредненные значения)
Наименование статей | За 1 кв. 2003 г. | За 4 кв. 2003 г. | Отклонение |
Рентабельность активов по прибыли до налогообложения | 0,074 | 0,069 | -0,005 |
Рентабельность всех операций по прибыли до налогообложения | 0,408 | 0,391 | -0,018 |
Рентабельность всех операций по чистой прибыли | 0,232 | 0,247 | 0,015 |
Рентабельность производственных активов по результатам от основной деятельности | 0,073 | 0,070 | -0,003 |
Рентабельность продаж (основной деятельности) | 0,410 | 0,395 | -0,015 |
Рентабельность продаж по чистой прибыли | 0,239 | 0,253 | 0,014 |
Рентабельность собственного капитала (фактического) | 0,080 | 0,072 | -0,008 |
Рентабельность активов по чистой прибыли | 0,042 | 0,044 | 0,002 |
Оборачиваемость активов | 0,182 | 0,177 | -0,005 |
Оборачиваемость производственных активов | 0,178 | 0,178 | 0,000 |
Оборачиваемость запасов и прочих оборотных активов | 1,602 | 1,358 | -0,244 |
Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов, дни | 56,169 | 66,254 | 10,086 |
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности | 1,052 | 0,896 | -0,156 |
Длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности, дни | 85,549 | 100,464 | 14,915 |
Оборачиваемость кредиторской задолженности | 0,487 | 0,464 | -0,023 |
Длительность оборота кредиторской задолженности, дни | 184,695 | 193,796 | 9,101 |
Чистый производственный оборотный капитал | -157018,000 | -110013,200 | 47004,800 |
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни | -42,977 | -27,078 | 15,899 |
Чистый оборотный капитал (за вычетом кред. задолж.) | -152035,000 | -105079,200 | 46955,800 |
Рентабельность собственного капитала (фактического) Предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и снизилась с 8,040% до 7,200%.
Необходимым уточнением к анализу соотношения чистой прибыли и собственного капитала является оценка соотношения чистой прибыли и общей стоимости активов, то есть рентабельности активов. За анализируемый период рентабельность активов по чистой прибыли, которая отражает способность Предприятия извлекать прибыль, исходя из имеющегося в его распоряжении имущества, в целом была средней и варьировалась от 4,220% до 4,370%.
Значение рентабельности активов по чистой прибыли на конец анализируемого периода свидетельствует о достаточно высокой эффективности использования имущества. Уровень рентабельности активов по чистой прибыли в размере 4,370% на конец анализируемого периода обеспечивается низкой оборачиваемостью активов, составившей на конец периода 0,177 оборота за квартал, при высокой (24,690%) доходности всех операций (по чистой прибыли).
В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности Предприятия, отрицательна (за анализируемый период отмечается снижение значения показателя с 0,182 до 0,177 оборота за квартал).
Сопоставление динамики рентабельности всех операций (по чистой прибыли) и оборачиваемости активов показывает снижение этих показателей за анализируемый период, что свидетельствует о негативных изменениях в финансовом состоянии Предприятия.
Оценку эффективности управления основной деятельностью Предприятия с точки зрения извлечения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельности. Рентабельность производственных активов (показывающая, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы Предприятия) практически не изменилась и составила на конец периода 7,020%.
Оценку эффективности управления основной деятельностью Предприятия с точки зрения извлечения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельностипродаж. Рентабельность производственных активов (показывающая, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы Предприятия) 39,520.
Одновременное снижение показателей рентабельности продаж и оборачиваемости производственных активов является "диагнозом" наличия проблем, связанных с реализацией продукции и работой отдела маркетинга.
Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) Предприятия в конце анализируемого периода составила 39,060% и была на 0,460 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности). Таким образом, Предприятие теряет часть своей эффективности за счет прочей деятельности.
Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении Предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде увеличилось с 23,93% до 25,34%. Таким образом, у Предприятия расширяются возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, не привлекая для этих целей внешние источники. Данный коэффициент рассматривают в сочетании с такими показателями, как объем продаж и чистая прибыль в расчете на одного работника, объем продаж в расчете на единицу площади и т.п. Для этого необходимо дополнительно проанализировать калькуляцию затрат Предприятия.
Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов на конец периода составляет 66 дн., краткосрочной дебиторской задолженности 100 дн., а кредиторской задолженности 194 дн. Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторской задолженности) составляет -28 дн. и -43 дн. в начале анализируемого периода.
Следует обратить внимание на то, что средняя за анализируемый период величина длительности оборота чистого производственного оборотного капитала отрицательна, что отражает отсутствие у Предприятия собственных производственных оборотных средств.
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ
(усредненные значения)
Наименование показателя | 1 кв. 2003 г. | 4 кв. 2003 г. | Отклонение |
Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) | 0,906 | 0,599 | -0,307 |
Уровень собственного капитала (фактического) | 0,524 | 0,625 | 0,101 |
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) | 0,729 | 0,904 | 0,175 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -0,565 | -0,132 | 0,433 |
Коэффициент покрытия | 0,704 | 0,822 | 0,117 |
Промежуточный коэффициент покрытия | 0,428 | 0,506 | 0,078 |
Коэффициент срочной ликвидности | 0,007 | 0,007 | 0,000 |
Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэф. Бивера) | 0,115 | 0,142 | 0,027 |
Интервал самофинансирования, дни | 167,227 | 190,348 | 23,121 |
Анализ финансовой устойчивости Предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,625 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).
Таким образом, к концу анализируемого периода у Предприятия имелись широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.
Увеличение уровня собственного капитала (фактического) за анализируемый период способствовало росту финансовой устойчивости Предприятия.
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) на конец периода составил 0,904 (на начало 0,729) (при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости значении не менее 1). Следовательно, на конец анализируемого периода только часть долгосрочных активов финансируется за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно низкий уровень платежеспособности Предприятия в долгосрочном периоде. При этом динамика данного показателя может быть оценена как позитивная.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода -0,132, что хуже установленного нормативного значения (0,1).
Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на начало анализируемого периода равнялось 0,906, на конец периода 0,599 (при рекомендуемом значении менее 0,700).
Коэффициент срочной ликвидности (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг) на конец периода составил 0,007.
Промежуточный коэффициент покрытия (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых оборотными активами за вычетом запасов) на конец периода составил 0,506, что на 0,078 пунктов выше его значения на начало периода (0,428) при рекомендуемом значении от 0,50 до 0,80.
Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами на конец периода составил 0,822, что на 0,117 пунктов выше его значения на начало периода (0,704) при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00. Таким образом, за анализируемый период Предприятие сохранило неспособность погасить текущие обязательства за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Коэффициент Бивера, равный отношению притока денежных средств к общей сумме задолженности, на конец анализируемого периода составил 0,142, на начало 0,115. По международным стандартам рекомендуемое значение данного показателя находится в интервале 0,0430,100 (в годовом исчислении 0.170.4). Полученное значение показателя позволяет отнести Предприятие к низкой группе "риска потери платежеспособности", т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации у Предприятия высокий.
Интервал самофинансирования (или платежеспособности) Предприятия на конец периода составил 190 дн. (на начало периода 167 дн.), что свидетельствует о высоком уровне резервов у Предприятия для финансирования своих затрат (без амортизации) в составе себестоимости и прочих издержек за счет имеющихся денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и поступлений от дебиторов. В международной практике считается нормальным, если данный показатель превышает 90 дней (в годовом исчислении 360 дней).
КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
на 01.01.2004 г.
(нарастающий итог)
Наименование показателя | Группы | |||
1 | 2 | 3 | 4 | |
Рентабельность собственного капитала (ROE, приведённая к году), % | > 17,337 | 8,66817,337 | 0.0018,667 | <= 0 |
29,230 | ||||
Уровень собственного капитала, % | >= 70 | 6069.999 | 5059.999 | < 50 |
62,530 | ||||
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом | > 1.1; = 0 | 1.01.1 | 0.80.999 | < 0.8 |
0,904 | ||||
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни | 160 | 6190 | 91180 | > 180; = 0 |
179 | ||||
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни | 130 | > 30; (-10)(-1) | (-30)(-11) | < -30; = 0 |
-29 | ||||
Цена интервала | 5 | 3 | 1 | 0 |
Сумма баллов | 11 | |||
Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности
Платежеспособность и финансовая устойчивость Предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное Предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с Предприятием требует взвешенного подхода.
Справочно:
Первая группа - Предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность Предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.
Вторая группа - Платежеспособность и финансовая устойчивость Предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное Предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с Предприятием требует взвешенного подхода.
Третья группа - Предприятие финансово неустойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое Предприятие имеет просроченную задолженность. Для выведения Предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в Предприятие связаны с повышенным риском.
Четвертая группа - Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость Предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса Предприятия столь глубока, что вероятность улучшения ситуации, даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности, невысока.