Специфика деятельности торгового предприятия и связанный с этим относительно высокий удельный вес обязательств делают актуальным расчет будущих (ожидаемых) значений основных статей актива и пассива как для самого предприятия, имеющего целью привлекать заемные источники финансирования, так и для кредиторов, оценивающих риск невозврата предоставленных средств.

Рассмотрим методику проведения прогнозных расчетов применительно к деятельности торгового предприятия. В основе таких рас четов лежит предположение о том, что торговое предприятие будет иметь нормальный источник погашения обязательств перед кредиторами, если сроки получаемого кредита (как денежного, так и товарного) согласованы с периодом коммерческого цикла, т. е. со временем, протекающим от момента получения кредита, до получения платежных средств от покупателей.

Введем предварительные условия, необходимые для конкретных расчетов:

период прогнозирования включает три месяца: январь, февраль, март;

ожидаемый объем реализации (товарооборот) на предстоящий период составит 1 638 000 тыс. руб.;

расчеты с покупателями производятся на условиях: в среднем 40 % продаж оплачивается немедленно или предварительно; соответственно 60 % продаж происходит в кредит. Средний срок представления кредита покупателям30 дней. Покупная стоимость товаров составляет 85 % от товарооборота; издержки обращения -6 % от товарооборота; средний срок оборота капитала, помещенного в текущие активы,75 дней.

Товары закупаются на следующих условиях: объем кредита поставщиков составляет в среднем 60 % покупной стоимости товаров. Средний срок предоставления товарного кредита40 дней. Товарно-материальные ценности, поступающие на условиях немедленной или предварительной оплаты, составляют в среднем 40 % закупок.

Средний запас товаров на складе соответствует их полуторамесячной потребности, а объем закупоких потребности за период.

Собственный оборотный капитал496 000 тыс. руб.

Для упрощения допустим, долгосрочные активы полностью сформированы за счет собственного капитала.

Как следует из приведенных данных, срок погашения обязательств перед поставщиками наступает раньше, чем совершается оборот средств, помещенных в текущие активы

Для заготовления товарно-материальных ценностей необходим дополнительный капитал, соответствующий 40 % покупной стоимости, учитывая, что 60 % приобретаемых товаров поступают на условиях последующей оплаты.

С учетом заданных условии приступим к построению прогнозного баланса, для чего выполним следующие действия: 1) определим предельную величину заемного капитала;

2) рассчитаем прогнозную величину собственного оборотного капитала, оценив с этой целью предстоящие изменения в собствен ном капитале и внеоборотных активах;

3) составим укрупненный баланс исходя из основных аналитических группировок: собственный и заемный капитал; внеоборотные и оборотные активы;

4) детализируем состав и размер статей активов и пассивов на основании результатов итогового анализа периода оборота статей баланса и структурного анализа баланса;

5) проанализируем прогнозный баланс с точки зрения его ликвидности.

Определим максимальную величину заемного капитала, который может быть привлечен анализируемым предприятием при имеющемся собственном капитале с тем условием, чтобы обеспечить согласованность сроков погашения обязательств и время оборота средств, вложенных в текущие активы.

С этой целью воспользуемся формулой 5.3, с помощью которой выразим величину кредиторской задолженности:

Для использования данной формулы прежде всего необходимо рассчитать величину собственного оборотного капитала. Новое (будущее) значение собственного оборотного капитала будет отличаться от прежнего на величину ожидаемой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Кроме того, используя для определения собственного оборотного капитала базовую формулу СОК =СК- ДА, где сксобственный капитал; ДАдолгосрочные активы (внеоборотные активы), можно предположить, что ожидаемая величина собственного оборотного капитала будет отличаться от его прежнего значения в соответствии с предстоящими изменениями в долгосрочных активах.

Если в предстоящем периоде операции движения (поступления и выбытия) долгосрочных активов не планируются, для расчета нового значения собственного оборотного капитала его прежнюю величину необходимо увеличить на сумму амортизационных отчислений по долгосрочным активам за анализируемый период. Операции движения внеоборотных активов отразятся на ожидае мом значении собственного оборотного капитала таким образом, что СОКп=СОКф+ прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,поступление ДА + выбытие ДА + изменение амортизации (где COK||, СОКфсоответственно прогнозное и фактическое значение собственного оборотного капитала). Поскольку в бухгал терском балансе долгосрочные активы отражаются по остаточной стоимости, формула расчета собственного оборотного капитала упростится и примет вид

СОКп = СОКф + прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, -- поступление ДА + выбытие ДА.

С учетом прогнозируемого объема продаж и ожидаемых изменений в статьях долгосрочных активов ожидаемое значение собственного оборотного капитала будет 616 000 тыс. руб. (496 000 + 120 000). Согласно имеющимся данным

КЗ =616 000 : (7540) 40 = 704 000 тыс. руб.

Таким образом, предельной суммой обязательств для данного предприятия исходя из ожидаемого значения собственного оборотного капитала является 704 000 тыс. руб.

Иными словами, ставя себе целью иметь ликвидный баланс в условиях расхождения срока погашения обязательств перед поставщиками и длительности оборота совокупного оборотного капитала, предприятие может, располагая собственным оборотным капиталом 616 000 тыс. руб., привлечь заемные средства в размере не более чем 704 000 тыс. руб.

Для построения прогнозного баланса необходима информация о долгосрочных активах. Допустим, их величина составляет 100 000 тыс. руб. Тогда укрупненный прогнозный баланс будет иметь вид:

Внеоборотные активы Оборотные активы БАЛАНС

100 000 1 320000 1 420000

Собственный капитал Заемный капитал БАЛАНС

716000 704000 1 420000

Полученная предельная величина обязательств (704 000 тыс. руб.) включает различные виды задолженности предприятия перед третьими лицами. В первую очередь это касается задолженности предприятия перед его поставщиками.

Средняя величина кредиторской задолженности за поставленные товары для анализируемого предприятия составит 371 000 тыс. руб. Значение данного показателя для предстоящего периода было определено с помощью следующего расчета.

Объем закупок за период соответствует их потребности. Следовательно, ожидаемый объем закупок в предстоящем периоде будет равен 1 392 000 тыс. руб. (1 638 000 Х 0,85). С учетом того, что лишь часть (а именно 60 %) приобретаемых товаров поступают на условиях последующей оплаты и средний срок предоставления такого кредита40 дней, ожидаемая величина остатков кредиторской задолженности будет 371 000 тыс. руб. (1 392 000 Х 0,6 Х 40 : 90).

Помимо рассмотренного вида задолженности в пассиве каждого предприятия присутствуют и иные обязательства: задолженность по заработной плате, социальному страхованию и обеспечению, налогам, аренде и т. н. Для расчета среднего срока образования задолженности по нетоварным операциям используется формула

Тз = 3 Х Д : П,

где 3средние остатки задолженности но нетоварным операциям;

Ддлительность анализируемого периода;

Псумма платежей за период.

С учетом рассматриваемой "некоммерческой" задолженности, ее удельного веса и периода погашения должен быть уточнен средний срок погашения обязательств перед третьими лицами, который до сих пор отождествлялся с периодом погашения обязательств перед поставщиками.

Так, если отношение "коммерческой" и "некоммерческой" задолженности к ее общей величине составляет соответственного 70 и 30 %, а период погашения80 и 30 дней, средняя величина срока погашения обязательств на предприятии будет 65 дней [(0,7 Х 80 + 0,3 Х 30) : I].

Более точное определение среднего срока погашения задолженности предполагает предварительный расчет по каждому виду обязательств. Тогда средневзвешенная величина периода погашения обязательств перед третьими лицами будет рассчитываться по формуле

Тз = 3i Х Yi

где 3;-/-й вид задолженности;

Y/удельный нес i-го вида задолженности к обшей величине обязательств.

Определим, в каких статьях текущих активов может быть размещен капитал. Прежде всего следует установить ожидаемую величину запасов товарно-материальных ценностей. Для этого потребуется накопленная информация о среднем периоде оборота товарной массы (для анализируемого предприятия данный показатель равен 45 дням) и ожидаемом значении покупной стоимости реализованных товаров. С учетом результатов проводимого ранее анализа структуры отчета о прибылях и убытках покупная стоимость реализованных товаров составляет 85 % их продажной стоимости. Тогда прогнозируемое значение покупной стоимости реализованных товаров будет 1392 000 тыс. руб. Средние остатки запасов товаров определяются по формуле

От = С Х Тт : Д,

Где Отсредние остатки запасов товарно-материальных ценностей;

Спокупная стоимость реализованных товаров;

Ттсредний срок хранения товаров;

Ддлительность анализируемого периода (в нашем случае 90 дней). Для анализируемого предприятия

От = 696 000 тыс. руб. (1 392 000 Х 45 : 90).

С учетом того, что часть товаров (60 %) будет реализована на Хусловиях последующей оплаты, у рассматриваемого предприятия возникает потребность в капитале, необходимом для финансирования покупателей-дебиторов. Средний срок предоставления активного Кредита30 дней. Исходя из этого средняя величина отвлечения средств в расчеты с покупателями составит 328 000 тыс. руб. 638 000 Х 0,6 Х 30 : 90). При этом нужно иметь в виду следующее. Полученная величина 328 000 тыс. руб. войдет в расчет прогнозного Баланса по статье дебиторской задолженности покупателей. Вместе с тем потребность в капитале будет меньше на величину нереализованной прибыли, включенной в состав дебиторской задолженности. Реальная потребность в капитале, потребном для покрытия Отвлечения средств в расчеты с покупателями, будет определяться покупной стоимостью отгруженных товаров. Помимо двух рассмотренных прогнозных статей баланса в составе текущих активов торгового предприятия присутствуют иные |&лементь1: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, издержки обращения, приходящиеся на нереализованные товары, авансы, выданные поставщикам, и др. |Особую сложность представляет расчет остатков денежных средств. Формально такой расчет может быть произведен по формуле

Оде = П . Т : Д,

где Пожидаемая сумма платежей за период;

Тсредний период оборота денежных средств (устанавливается с помощью анализа оборачиваемости денежных средств за прошедшие периоды);

Ддлительность анализируемого периода.

Главная проблема, возникающая при расчете показателя, состоит в обосновании ожидаемой суммы платежей. С этой целью должна быть составлена смета предстоящих расходов и платежей, куда войдут следующие основные направления оттока денежных средств

Виды платежей	Источники информации
Платежи поставщикам и покрытие задолженности по торговым операциям предыдущих периодов	Данные бухгалтерского учета
Издержки обращения
Платежи поставщикам в покрытие задолженности по торговым операциям планируемого периода	План торговых операции
Авансы поставщикам
Платежи банкам в покрытие задолженности по операциям предыдущих периодов	Данные бухгалтерского учета
Платежи банкам в покрытие задолженности по операциям планируемого периода	Финансовые расчеты
Капитальные вложения	Сметные расчеты соответствующих подразделений
Прочие платежи	Данные бухгалтерского учета и финансовые расчеты

Остановимся на расчетах ожидаемых платежей поставщикам и платежей, связанных с возникающими издержками обращения. Ожидаемый объем закупок, как было выяснено ранее, составляет 1 392 000 тыс. руб. Известно, что с учетом установившегося характера расчетов с поставщиками лишь часть поступающих товарно-материальных ценностей в прогнозируемом периоде должна быть оплачена в предстоящем периоде.

Иными словами, планируемый объем поступления товарно-материальных ценностей в прогнозируемом периоде распадается на две составляющие: ценности оплаченные и неоплаченные.

Имея в виду, что средняя величина кредиторской задолженности поставщикам за товары в предстоящем периоде составит 371 000 тыс. руб., ожидаемая сумма платежей за товары, поставленные в предстоящем периоде, будет 1 021 000 тыс. руб. (1 392 000 -- 371 000). Полученная величина должна быть увеличена на сумму обязательств, переходящих из предыдущего периода, срок оплаты которых наступил. Сумма переходящих платежей определяется по данным бухгалтерского учета.

Предположим, что с учетом уже имеющихся обязательств, срок оплаты которых наступил или наступает в предстоящем периоде, сумма платежей поставщикам должна составить 1 282 000 тыс. руб. Хреле определения ожидаемой суммы платежей поставщикам ее необходимо сопоставить с показателями, намеченными планом торговых операций. На данном этапе и выясняется, насколько планируемые торговые операции соответствуют финансовым возможностям предприятия.

Полное совпадение показателей оперативного плана (плана торговых операций) и финансового плана (сметы) могло быть, скорее, случайным.

Значительные расхождения будут указывать на необходимость повторной проверки и их согласования.

Недостаточность денежных средств для осуществления планируемых торговых операций ставит предприятие перед необходимостью поиска путей покрытия дефицита, в том числе таких, как увеличение сумм по приходу денежных средств за счет дополнительных источников финансирования, в частности за счет кредитов банка; сокращение объемов закупки товаров, изменение условий расчета с поставщиками, сокращение прочих расходных статей. Прогнозирование потребности в денежных средствах, необходимых для оплаты накладных расходов или издержек обращения, Представляет определенную сложность, связанную с проблемой увязки времени их возникновения с конкретными стадиями кругооборота капитала, помещенного в текущие активы.

Анализируя процесс кругооборота оборотного капитала торгового предприятия, можно видеть, что возникновение одной группы издержек обращения предшествует моменту заготовления товарно-материальных ценностей (расходы на маркетинговые исследования, Командировочные, оплата услуг связи и др.).

Другая часть расходов производится во время нахождения товарно-материальных ценностей на складе (расходы по содержанию материальных ценностей на складе, аренда помещений и др.).

Некоторые расходы возникают периодически (расходы по оплате труда, социальному страхованию и обеспечению и т. п.). Кроме того, определенная часть расходов связана непосредственно со сбытом продукции (расходы по упаковке и затариванию).

Наконец, некоторые расходы имеют место на этапе расчетов с покупателями. К расходам по инкассированию долгов можно отнести связанные с этим затраты на командировки, почтово-телеграфные расходы, судебные издержки и др. Таким образом, рассматриваемые расходы возникают в течение всего операционно-коммерческого цикла торгового предприятия.

Большая часть накладных расходов обычно погашается по мере их возникновения, некоторая часть оплачивается в кредит. Соотношение того или иного способа оплаты издержек обращения зависит от результатов анализа конкретной ситуации данного предприятия.

Допустим, что для анализируемого предприятия 70 % расходов погашается по мере их возникновения и 30 %с образованием задолженности, средний период оборота которой составляет 30 дней.

С учетом данных о сложившихся процентных соотношениях отчета о прибылях и убытках ожидаемая величина издержек обращения в прогнозируемом периоде составит 98 000 тыс. руб. (1 638 000 Х 0,06). Часть расходов будет произведена в кредит. Величина задолженности по неоплаченным расходам составит 10 тыс. руб., а точнее, 9,8 тыс. руб. (98 000 Х 0,3 Х 30 : 90).

Тогда сумма платежей за период в погашение общих расходов достигнет примерно 88 000 тыс. руб. (98 00010 000).

Так же как и при определении ожидаемой величины платежей поставщикам, полученный результат должен быть скорректирован с учетом переходящих платежей.

Если исходить из имеющихся данных о сроках и суммах погашения обязательств перед "некоммерческими" кредиторами, то ожидаемая величина текущих расходов денежного характера составит 96 000 тыс. руб.

Предположим, что иных платежей у предприятия нет (в реальной жизни такая ситуация исключена, но расчет потребности в денежных средствах по остальным статьям расходов и платежей выходит за рамки данной главы), средние постоянные остатки денежных средств в планируемом периоде будут равны: Оде = 15 000 тыс. руб. [(1 282 000 + 96 000) Х 1 : 90], где 1сложившийся на предприятии период оборота денежных средств, т. е. средние остатки денежных средств у анализируемого предприятия соответствуют их однодневной потребности.

Прогнозирование средних ожидаемых значений по статье "Авансы выданные" определяется в первую очередь условиями расчетов с поставщиками. Как было выяснено ранее, 60 % ожидаемых закупок Товарно-материальных ценностей, или 835 000 тыс. руб., поступают на условиях последующей оплаты. С учетом сложившегося периода пре доставления кредита поставщиками средняя величина неоплаченных ценностей371 000 тыс. руб. Тогда сумма платежей в погашение кредиторской задолженностипримерно 464 000 тыс. руб. (1 392 000 х ),6371 000). Сумма платежей за приобретаемые материальные ценности, поступающие на условиях немедленной и предварительной оплаты,557 000 тыс. руб. Итого общая сумма платежей поставщикам 1 021 000 тыс. руб. соответствует полученному ранее значению.

Суммы материальных ценностей, поступающих без образования кредиторской задолженности, распадаются на две части: товары, поступающие на условиях немедленной и предварительной оплаты. Пусть для анализируемого предприятия процентное соотношение первой и второй составляющих будет 50 и 50 %. Тогда материальных ценностей поступит на условиях предоплаты на сумму 279 000 тыс. руб. Для определения средней величины отвлечения средств в авансы поставщикам используем формулу

Оав = ТавХ М : Д,

где Тавсредний период нахождения средств и авансах; для анализируемого предприятия составляет 30 дней;

Мтоварно-материальные ценности, поступающие на условиях предоплаты.

Тогда Оав = 30 . 279 000 : 90 = 93 000 тыс. руб.

Зеркальным отражением рассматриваемой статьи является статья пассивов "Авансы, полученные от покупателей". Согласно имеющимся данным, 40 % продаж товаров на сумму 655 000 тыс. руб. должно быть осуществлено на условиях немедленной и предварительной оплаты. Предположив, что их соотношение составляет так же 50 и [ 50 %, средний срок предоставления авансов покупателями 30 дней, можем рассчитать средние остатки по данной пассивной статье:

|Оав= 655 000 Х 0,5 Х 30 : 90 = 109 000 тыс. руб.

Помимо рассчитанных ожидаемых значении статей текущих активов на потребность в финансировании любого торгового предпринятая будет влиять величина покрытия тех расходов, которые не входят в балансовую стоимость товаров. Речь идет об издержках обращения, приходящихся на остаток не реализованных на конец отчетного периода товаров.

Согласно действующему порядку учета затрат, включаемых в издержки обращения и производства на предприятиях торговли, сумма издержек обращения, относящаяся к остатку товаров на конец месяца, будет определяться транспортными расходами и расходами по оплате процентов за банковский кредит (учтенными в составе статьи "Затраты по оплате процентов за пользование займом". (Исключение составляют предприятия торговли, расположенные в районах Крайнего Севера и осуществляющие завоз продукции в эти районы, для которых в расчет издержек обращения, относящихся к остатку товаров на конец месяца, входят только транспортные расходы).

Для расчета издержек обращения, приходящихся на остаток нереализованных товаров, необходимы данные о транспортных расходах и расходах по оплате процентов за банковский кредит, приходящихся на остаток товаров на начало периода (при составлении прогнозного баланса эти данные переносятся из конечных остатков отчетного баланса), а также величине указанных расходов в прогнозируемом периоде.

Поскольку последняя величина точному предварительному рас чету, как правило, не поддается, можно воспользоваться сложившимся средним процентом издержек обращения, приходящимся на оста ток товаров.

Пусть на анализируемом предприятии остаток товаров на конец отчетного (на начало прогнозируемого периода) составлял 672 000 тыс. руб., средний процент издержек обращения, приходящихся на остаток товаров,4 %. Распространим его для целей прогнозирования на предстоящие закупки товаров.

Издержки обращения, приходящиеся на остаток нереализованных товаров, к началу прогнозируемого периода достигали 27 000 тыс. руб. (672 000 Х 0,04). Тогда транспортные расходы на ожидаемый объем закупок составят примерно 56 000 тыс. руб. (1 392 000 Х 0,04).

Остатки товаров на конец периода с учетом начальных остатков и рассчитанной ранее величины средних остатков будут 720 000 тыс. руб. (2 . 696 000672 000).

Средний процент издержек обращения, приходящихся на остаток нереализованных товаров, определим с помощью следующего расчета: (27 000 + 56 000) : (1 638 000 + 720 000) Х 100 = 3,5 %.

Следовательно, издержки обращения, приходящиеся на остаток нереализованных товаров, составят 25 000 тыс. руб. (О, 035 Х 720 000).

Для прогнозирования удобнее использовать средний баланс, т.е. баланс, построенный па данных о средних остатках по статьям активов и пассивов. В составляемом прогнозном балансе по рассматриваемой статье будет величина 24 000 тыс. руб., поскольку величина статей среднего баланса в условиях растущих остатков всегда будет меньше, чем данные на конец периода. Вернемся к составляемому нами среднему прогнозному балансу. С учетом проведенных прогнозных расчетов можем записать тыс. руб.):

Внеоборотные активы	100 000	Собственный капитал	716 000
Оборотные активы	1 320 000	Заемный капитал	704 000
Товары Дебиторская задолженность покупателей	696 000 328 000	Кредиторская задолженность: поставщикам	371 000
Авансы выданные	93 000	"некоммерческим" кредиторам	10 000
Денежные средства	15 000	прочим кредиторам	214 000
Издержки обращения	24000	Авансы полученные	109 000
прочие активы	164000
БАЛАНС	1 420 000	БАЛАНС	1 420 000

Х Статья прочих активов введена для обеспечения равенства итогов.

Помимо рассмотренных статей в прогнозном балансе предприятия должны присутствовать статьи, отражающие состояние его расчетов с бюджетом. Так, в пассиве, очевидно, будет присутствовать статья "Задолженность перед бюджетом". Задолженность перед поставщиками и кредиторами, связанная с задержкой оплаты накладных расходов, возрастет с учетом сумм налога на добавленную стоимость. Для анализируемого предприятия при ставке налога на добавленную стоимость 20 % средние остатки кредиторской задолженности поставщикам составят не 371 000, а 445 000 тыс. руб., задолженность "некоммерческим" кредиторам -12 000 вместо 10 000 тыс. руб.

Одновременно с этим величина дебиторской задолженности будет увеличена на сумму налога на добавленную стоимость. Кроме того, в активе появится статья "Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям". Для рассматриваемого предприятия средняя величина остатков по данной статье составит 74 000 тыс. руб.

С учетом сделанных уточнений баланс примет вид (тыс. руб.):

Внеоборотные активы	100 000	Собственный капитал	716 000
Оборотные актины Товары	1 320 000 696 000	Заемный капитал Кредиторская задолженность:	704 000
Дебиторская задолженность покупателей	394 000	поставщикам	445 000
Авансы выданные	112 000	"некоммерческим" кредиторам	12000
Денежные средства	15000	прочим кредиторам	138 000*
Издержки обращения	24000	Авансы полученные	109000
НДС но приобретенным ценностям	74000
Прочие активы	5000
БАЛАНС	1 420 000	БАЛАНС	1 420 000

*Задолженность перед бюджетом включена в состав прочен кредиторской задолженности.

Постараемся оценить полученную информацию с позиции текущей платежеспособности предприятия, т. е. его способности своевременно выполнять свои обязательства перед кредиторами. Для этого используем данные табл. 5.8.

Таблица 5.8

Расчет ожидаемой суммы платежей тыс. руб.

		Сумма платежей
Показатели	Средние остатки	но операциям текущего периода	переходящие платежи	итого
Поставщики	371 000	464 000	261 000	725 000
"Некоммерческие" кредиторы	10 000	88000	8 000	96 000
Авансы поставщикам	93 000	372 000	-	372 000
Немедленная оплата поставщикам		279 000		279 000
Прочие кредиторы	138 000	294 000	Ч	294 000*
Итого платежом	X	I 497 000	269 000	1 766 000

Как видим, анализируемому предприятию для погашения обязательств в установленные сроки необходимо 1 766 000 тыс. руб.

Одновременно ожидаемые поступления от покупателей в предстоящем периоде составят 655 000 тыс. руб. (получаемые на условиях последующей оплаты); 328 000 тыс. руб. (получаемые на условиях немедленной оплаты); 437 000 тыс. руб. (получаемые в виде авансов). Итого ожидаемые поступления по операциям текущего периода 1 420 000 тыс. руб. Пусть по данным учета предприятия сумма переходящих платежей покупателей составляет 450 000 тыс. руб. Тогда общая сумма ожидаемых поступлений будет 1 870 000 тыс. руб.

При наличии соответствующей информации возможен и более подробный расчет, основанный на сведениях о "качестве" дебиторской задолженности.

Таким образом, проведенные расчеты указывают на то, что в предстоящем периоде общая сумма платежей полностью перекрывается ожидаемыми поступлениями. Анализируемое предприятие способно погашать свои обязательства по мере их возникновения, не прибегая к банковскому кредиту, если сделанные предположения об условиях его расчетов с контрагентами подтвердятся.

В случае если предприятие увеличит объем инвестиций в долгосрочные активы по сравнению с ранее сделанными предположениями, потребность в дополнительном финансировании, связанная с недостаточностью в этих условиях собственного капитала, может быть покрыта за счет кредита банка, безопасный размер и сроки погашения которого будут определяться новым соотношением собственных и заемных средств.