Значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов (в нашем примере более 40 %) определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств. В наиболее общем виде изменения объема дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованы данными баланса (см. параграф 1.1). Для целей внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учета: данные журналов-ордеров или заменяющих их
ведомостей учета расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами. Информацию о состоянии расчетов с покупателями и заказчиками удобно представить в виде таблицы (см. табл. 3.15).
Таблица 3.15
Сведения о состоянии расчетов с покупателями и заказчиками
Таблица 3.15
Сведения о состоянии расчетов с покупателями и заказчиками
тыс. руб.
| Покупатель (заказчик) | Дата образования задолженности | Задолженность на начало периода |
Отгружено
Дата |
Отгружено
сумма |
Оплачено
Дата |
Оплачено
Сумма |
Задолженность на конец периода |
| ПО "Таврия" | 25.12.95 | 104 300 | - | - | - | - | 104 300 |
| АО "Темп" | 06.03.96 | 710 000 | - | - | - | - | 710 000 |
| МП "Сюита" | 02.10.96 | 1 197 700 | - | - | 01.12 | 1 197 700 | - |
| СП "Сонг" | 05.10.96 | 1 000 000 | - | - | - | - | 1 000 000 |
| НПО "Криоген" | 01.12 | 480 000 | 18.12 | 480 000 | |||
| АО "Вега" | - | - | 02.12 | 280 000 | 02.12 | 280 000 | - |
| СП "Юта" | - | - | 02.12 | 850 000 | 16.12 | 850 000 | - |
| МП "Надежда" | - | - | 04.12 | 558 900 | Ч | 558 900 | |
| ПО "Смена" | - | - | 05.12 | 180 000 | 25.12 | 180 000 | - |
| АО "Салют" | - | - | 17.12 | 500 000 | - | - | 1 500 000 |
| Итого | - | 3 012 000 | 848 900 | - | 2 987 700 | 3 873 200 |
Из данных таблицы следует, что величина дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на 1 января 1997 г. составила 3 873 200 тыс. руб. (3 012 000 + 3 848 9002 987 700), в том числе задолженность со сроком образования более года104 300 тыс. руб., сроком более 9 месяцев710 000 тыс. руб. Напомним также, что скрытая дебиторская задолженность в размере 514 500 тыс. руб. возникла при расчетах предприятия с его поставщиками (1 ноября была произведена предоплата в счет после дующей поставки материалов АО "Борец"). На конец анализируемого периода отгрузка не производилась (см. табл. 1.8).
Для обобщения результатов анализа составляют сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования (табл. 3.16).
Таблица 3.16
Анализ состояния дебиторской задолженности по срокам образования
тыс. руб
.
| Всего | В том числе по срокам образования | |||||
| Дебиторская задолженность за товары, работы и услуги |
на конец года
3 873 200 |
до 1 мес.
2 058 900 |
от 1 до 3 мес.
1 000000 |
от З до 6 мес
-. |
от б мес. до года
710000 |
более года
104 300 |
| Прочие дебиторы включая: | 514 500 | 514 500 | - | - | - | - |
| переплату по отчислениям от прибыли и другим платежам | ||||||
| задолженность за подотчетными лицами | ||||||
| прочие виды задолженности | 514 500 | 514 500 | ||||
| в том числе по расчетам с поставщиками | 514 500 | 514 500 | ||||
| Всего дебиторская задолженность | 4 387 700 | 2 573 400 | 1 000 000 | - | 710 000 | 104 300 |
Ежемесячное ведение такой таблицы позволит бухгалтеру составить четкую картину состояния расчетов с покупателями и выявить просроченную задолженность. Кроме того, она в значительной степени облегчает проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами.
Было бы некорректным давать общие указания о том, какой срок задержки платежа позволяет отнести задолженность к сомнительной. Для целей внутреннего анализа предприятия сами решают этот вопрос с учетом конкретно сложившейся ситуации и имеющейся практики расчетов.
Внешний аналитик располагает информацией отчетности и, следовательно, будет исходить из данных расшифровки дебиторской задолженности (просроченная задолженность, в том числе со сроком более 3 месяцев.
Достаточно распространенным приемом анализа дебиторской задолженности является анализ ее состава по срокам погашения, позволяющий выделить ту ее часть, которая может быть причислена к сомнительной. С этой целью могут быть использованы табл. 3.17 и 3.18 (цифры условные).
Таблица 3.17
Анализ дебиторской задолженности по срокам погашения
млн руб.
|
Отгрузка- всего |
Оплата |
|||||
|
январь |
февраль |
март |
апрель |
май |
||
|
Январь |
462000 |
46200 |
154800 |
184800 |
||
|
Февраль |
693000 |
89300 |
257200 |
208600 |
2500 |
|
|
Март Итого |
646800 1 801 800 |
46200 |
244100 |
78600 520600 |
248700 457300 |
238500 241 000 |
На основании исходных данных о величине отгруженной продукции и ее оплате могут быть рассчитаны средние проценты оплаты по месяцам и определен средний процент остающейся неоплаченной продукции за период, так, как это показано в табл. 3.18.
Таблица 3.18
|
Отгрузка - - всего |
Оплата, % от отгрузки |
||||||
|
январь |
февраль |
март |
апрель |
май |
итого |
||
|
Январь |
100 |
10 . |
34 |
40 |
- |
- |
84 |
|
Февраль |
100 |
13 |
37 |
30 |
- |
80 |
|
|
Март |
100 |
12 |
38 |
37 |
87 |
||
Таким образом, по имеющимся данным, процент продукции, оплаченной в месяц отгрузки, колебался от 10 до 13 %, во второй месяцот 34 до 38 %, в третий месяцот 30 до 40 %. В результате процент продукции, остающейся не оплаченной в анализируемом периоде, колебался от 13 до 20 %.
В данном случае под отгрузкой понимался объем реализации продукции в кредит, т.е.. лишь часть кредитового оборота счета "Реализация продукции, работ, услуг". Суммы предварительной оплаты в расчет не включаются.
В приведенном упрощенном примере в качестве анализируемого периода рассматривался один квартал. Исходя из динамики показателей отгрузки продукции и ее оплаты делались выводы о проценте отгруженной продукции, остающейся неоплаченной. Очевидно, чем больший временной период используется для определения среднего процента неоплаченной дебиторской задолженности, тем надежнее будут результаты.
Не располагая иными данными, кроме приведенных, предположим, что средний процент неоплаченной дебиторской задолженности за период составляет 16%.. Тогда при оценке "качества" дебиторской задолженности и выявлении в ее составе труднореалезуемой балансовая величина задолженности покупателей умножается на средний процент неоплаченной продукции. Если, допустимая величина дебиторской задолженности по балансу составляет 50 000 000 тыс. руб., то в расчет коэффициентов ликвидности при Проведении внутреннего анализа платежеспособности войдет вели чина 42 000 000 тыс. руб. (50 000 00050 000 000 Х 0,16).
Отметим, что данный прием установления величины сомнительной дебиторской задолженности широко применяется в зарубежной практике. С этой целью используются данные статистического анализа дебиторской задолженности прошлых периодов.
При этом применяются два основных подхода: либо устанавливается процент отношения сомнительной задолженности в истекших периодах и общей величины дебиторской задолженности, либо определяется соотношение неоплаченной сомнительной задолженности общего объема продаж. Выбор того или иного способа расчета величины сомнительной дебиторской задолженности определяется профессиональным суждением бухгалтера (финансового менеджера) и является одним из аспектов учетной политики.
Считается, что оценка величины резерва по сомнительным долгам будет наиболее точной, если она основана на данных о времени просрочки платежей на дату составления баланса и вероятностных прогнозах погашения дебиторской задолженности.
С другой стороны, использование подхода, основанного на установлении процента сомнительной задолженности от объема продаж, объясняется тем, что убытки от списания безнадежных долгов участвуют в формировании финансового результата и определение I данного показателя является элементом структурного анализа отчета о прибылях и убытках.
Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности ис ользуется следующая группа показателей. 1 оборачиваемость дебиторской задолженности
Если в течение года величина выручки от реализации значительно изменялась по месяцам, то применяют уточненный способ расчета средней величины дебиторской задолженности, основанный на ежемесячных данных.
где ОДЗn- величина дебиторской задолженности на конец n-го месяца.
2. Период погашения дебиторской задолженности
Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее непогашения.
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов
4. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности
Этот показатель характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности. Расчет показателей оборачиваемости дебиторской задолженности приведен в табл. 3.19.
Таблица 3.19
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности
|
Показатели |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменения |
|
Оборачиваемостьдебиторской задолженности, кол-во раз Пероид погашения дебиторской задолженности Доля дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в общем объеме текущих активов Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности,** |
|
|
-0,256 +5,4 -3,3 +8,0 |
*Показатели переносятся из аналогичной таблицы, составляемой по итогам прошедшего года
**Данные о сомнительной дебиторской задолженности взяты из справки бухгалтерии о состоянии активов
Как следует из таблицы, состояние расчетов с покупателями по сравнению с прошлым годом ухудшилось. На 5,4 дня увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности, который составил 89,9 дня. Особое внимание следует обратить на снижение качества задолженности. По сравнению с прошлым годом доля мнительной дебиторской задолженности выросла на 8,0 % и составила 21,0 % общей величины дебиторской задолженности. Имея в видy, что доля дебиторской задолженности к концу года составляла 5,5 % общего объема текущих активов, можно сделать вывод о снижении ликвидности текущих активов в целом и, следовательно, ухудшении финансового положения предприятия. Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять
дебиторской задолженностью. Необходимо: контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченым (просроченным) задолженностям; по возможности ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными Покупателями;
следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) средств; превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия;
предоставлять скидки при досрочной оплате.
Условия расчетов можно выбрать таким образом, чтобы сделать раннюю оплату более привлекательной для покупателей.
В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель (продавец) реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате. Техника анализа будет следующей.
Падение покупательной способности денег за период характеризуется коэффициентом Ки, обратным индексу цен. Если установленная договором сумма к получению составляет S, а динамика цен характеризуется индексом Iц, то реальная сумма денег с учетом их покупательной способности в момент оплаты составит S : Iц. Допу тим, что за период цены выросли на 5,0 %, тогда 7ц =1,05. Соответственно выплата 1000 руб. в этот момент равнозначна уплате 952 руб. (1000 : 1,05) в реальном измерении. Тогда реальная потеря выручки в связи с инфляцией составит 48 руб. (1000952). В пределах этой величины скидка с договорной цены, предоставляемая при условии досрочной оплаты, позволила бы снизить потери предприятия от обесценения денег.
Для анализируемого предприятия годовая выручка, по данным ф. № 2,12 453 260 тыс. руб. Известно, что в анализируемом периоде 95 % (11 830 600 тыс. руб.) выручки от реализации продукции было получено на условиях последующей оплаты (с образованием дебиторской задолженности). По данным табл. 3. 19 мы определили, что средний период погашения дебиторской задолженности на пред приятии в отчетном году составил 89,9 дня. Принимая (условно) ежемесячный темп инфляции равным 3 %, получаем, что индекс цен Iц = 1,03. Таким образом, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит реально лишь 97,1 % (1 : 1,03 Х 100) договорной стоимости продукции. Для сложившегося на предприятии периода погашения дебиторской задолженности 89,9 дня индекс цен составит в среднем 1,093 (1,03 Х 1,03 Х 1,03). Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,915 (1 : 1,093). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 89,9 дня, предприятие реально получает лишь 91,5 % стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей 85 руб. (или 8,5 %). j В этой связи можно говорить о том, что от годовой выручки продукции, реализуемой на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально лишь 10 824 999 тыс. руб. (11 830 6000,915). следовательно, 1 005 601 тыс. руб. (11 830 60010 824 999) составляют скрытые потери от инфляции. В этой связи для предприятия может оказаться целесообразным установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.
Следующим аргументом в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие в данном случае получает возможность Дсократить не только объем дебиторской задолженности, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо собственно потерь от инфляции, возникающих в связи с несвоевременностью расчетов с покупателями, предприятие-поставщик несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с Пущенной выгодой возможного использования временно свободных денежных средств. ||
Если средний срок оплаты дебиторской задолженности состав-лет 60 дней, а предприятие предоставляет покупателям 2 %-ную скидку за оплату в срок не позднее 14 дней, то такая скидка для предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке 15,7 % [2 Х 360 : (6014)]. Если предприятие привлекает заемные средства под 24 % годовых, то такие условия будут для него Выгодными.
В то же время для покупателя, размещающего средства в депозитах под 14 % годовых, такая скидка также будет привлекательной. Если покупатель будет заранее проинформирован о том, какой выигрыш он получит от досрочной оплаты, вполне вероятно, что результатом его решения будет ускорение расчетов. Примерный расчет возможной величины предоставляемой покупателям скидки показан в табл. 3.20.
Таблица 3.20
Анализ выбора способа расчетов с покупателями и заказчиками
| Номер строки | Показатели | Вариант I (срок оплаты 30 дн. при условии 3 %-ной скидки) | Вариант 11 (срок оплаты 89,9 дн.) | Отклонения (rp.2-rp.l) |
| А 1 | Б Индекс цен (/ц) | 1 1,03 | 2 1,03- 1,03 х xl,03 = 1,093 | 3 +0,063 |
| 2 | Коэффициент падения покупательной способности денег(Ки) | 0,971 | 0,915. | -0,056 |
| 3 | Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб. | 29 | 85 | +56 |
| 4. | Потери от уплаты процентов за пользование кредитами, ставка 24 % годовых, руб. | 40* | +40 | |
| 5 | Потери от предоставления 3 %-ной скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб. | 30 | -30 | |
| 6 | Результат политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты (стр.3 + стр.4 + стр.5) | 59 | 125 | +66 |
Таким образом, предоставление 3 %-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 66 руб. с каждой тысячи рублей договорной цены.
Отметим, что для предприятия сокращение срока оплаты с 3 до 1 месяца в случае предоставления 3 %-ной скидки равносильно получению кредита на 2 месяца по ставке 18 % годовых [3 Х 360 : (9030)].
Для покупателя такие условия должны быть сопоставлены с возможностью размещения временно свободных средств. При альтернативной возможности размещения средств в депозитах под 14Ч16 % данный вариант (сокращение срока расчетов) является целесообразным.
В рассматриваемой ситуации период принятия решения соответствовал 1 и 3 месяцам. Если возникает необходимость оценить изменения покупательной способности денег за период, не соответствующий целому месяцу, например 15, 40, 70 и т. д. дней, используют формулу сложных процентов
Где Тnмесячный темп инфляции (в нашем примере 0,03);
nколичество дней и периоде принятия решения.
Так, при оценке падения покупательной способности денег за период, равный, например, 45 дням, получим значение
Аналогично могут быть рассмотрены варианты предоставления скидок иных размеров и других сроков погашения дебиторской задолженности, удовлетворяющих и продавца, и покупателя продукции .
Следует иметь в виду, что более точный расчет целесообразности предоставления скидок покупателям будет получен в том случае, когда в его основу будет положен не индекс цен, являющийся, по существу, макроэкономическим индикатором, а средневзвешенная стоимость капитала данного предприятия, характеризующая цену его финансовых ресурсов. (Об определении стоимости капитала см. гл. 2; 4.)
Заключительным этапом анализа оборачиваемости дебиторской задолженности должна стать оценка соответствия условий получения и оказания кредита. Как было выяснено ранее, деятельность любого предприятия связана с приобретением материалов, продукции, потреблением разного рода услуг. Если расчеты за продукцию или оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. Само предприятие -выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. Поэто
* Практика предоставления скидок при сокращении сроков оплаты очень широко используется в странах с развитыми рыночными отношениями. В частности, распространение получил способ расчетов с покупателями на условиях "2/10, п/30", при котором покупатели имеют право на 2 %-ную скидку при условии оплаты в течение 10 дней, иначе полная стоимость товара должна быть выплачена в 30-дневный (или иной установленный договором) срок.
му от того, насколько сроки предоставленного предприятию кредита соответствуют общим условиям его производственной и финансовой деятельности (длительности нахождения материалов в запасах, периоду их преобразования в готовую продукцию, сроку погашения дебиторской задолженности), зависит финансовое благополучие пред приятия. Для сравнения условий получения и предоставления кредита может быть составлена табл. 3.21.
Таблица 3.21
Сравнительная оценка условий предоставления и получения кредита па предприятии
|
Дебиторская задолженность |
Средний срок погашения, дни прошедшнй отчетный период период |
Кредиторская задолженность |
Средний срок погашения, дни прошедший отчетный период период |
|
Задолженность покупателей за продукцию, товары и услуги |
84,5 89,9 |
Задолженность перед поставщиками за продукцию, товары и услуги |
65,0 61,5 |
|
Задолженность поставщиков по авансам выданным* |
14,1 7,3 |
Задолженность перед покупателями ПО авансам полученным |
15,1 5,1 |
* Значения показателен скорректированы согласно условиям движения материальных ценностей (см. параграф 3. 1).
Как следует из данных табл. 3.21, изменения длительности пери ода оказания и получения кредита имели разнонаправленный характер: на 3,5 дня сократился срок кредитования предприятия его поставщиками, на 5,4 дня увеличился период погашения дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Изменения в части авансов полученных и выданных характеризовались общим сокращением длительности периода предоставления кредита. Однако поскольку время пребывания средств в авансах, выданных поставщикам, увели чивает длительность производственно-коммерческого цикла, а время использования средств покупателей сокращает общий период обо рота, можно заключить, что и в части расчетов на условиях предварительной оплаты изменения были не в пользу предприятия. Нет необходимости говорить о том, что все это является свидетельством ухудшения финансовых условий деятельности предприятия.
Следует иметь в виду, что длительность периода погашения Дебиторской и кредиторской задолженности не может оцениваться равнозначно. Период от момента получения продукции (услуг) от поставщиков до перечисления им денежных средств должен сопоставляться с полным временем, необходимым для однократного оборота средств на предприятии, т. е. длительностью производственно-коммерческого цикла.
В нашем примере продолжительность производственно-коммерческого цикла составила 162 дня при сроке получения товарного кредита 61,5 дня. Интерпретируя результаты расчетов, можно заключить, что, полу чая кредит от поставщиков на 61,5 дня, предприятие использует таким образом, что имеет возможность погасить задолженность по за счет собственных средств лишь через 162 дня. Тот факт, что кредиторская задолженность на предприятии погашается ранее указанного срока, свидетельствует о дополнительном привлечении финансовых ресурсов со стороны. Как было выяснено ранее, такими средствами являются краткосрочные ссуды банка.