Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной
возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии.
Существуют различные способы такого анализа. В частности, своеобразным барометром возникновения финансовых затруднений является тенденция сокращения доли денежных средств в составе текущих активов предприятия при возрастающем объеме его текущих .обязательств. Поэтому ежемесячный анализ соотношения денежных средств и наиболее срочных обязательств (срок которых заканчивается в текущем месяце) может дать достаточно красноречивую картину .избытка (недостатка) денежных средств на предприятии.
Другой способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности периода оборота. С этой целью используется формула
Длительность периода составляет: 360 днейпри расчете значения Показателя за год; 90 днейпри расчете за квартал; 30 днейза месяц. Для расчета привлекаются внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода (желательно, месяца) по счетам денежных средств (50 "Касса", 51 "Расчетный счет", 52 "Валютный счет", 55 "Специальные счета в банках"). Для этого служит формула
где ОДn,остатки на начало месяца n;
nколичество месяцеФ и периоде.
Для исчисления величины среднего оборота следует использовать кредитовый оборот, очищенный от внутренних оборотов за анализируемый период, по счету 51 "Расчетный счет", имея в виду, что большинство предприятий совершают безналичные расчеты со свои ми контрагентами, а выдача денежных средств через кассу (напри мер, заработная плата работников или оплата хозяйственных расходов) предполагает их предварительное получение в банке*.
*Если предприятие производит расчеты за реализуемую им продукцию в валюте, величина среднего оборота должна быть увеличена на сумму кредитового оборота по счету 52 "Валютный счет".
Открытие специальных счетов в банке и их использование (чековые книжки, аккредитивы) за счет собственных средств также связано с перечислением средств с расчетного счета на соответствующие специальные счета. В этих случаях использование для исчисления величины оборота суммы кредитовых оборотов по счетам 50, 52, 55 привело бы к двойному счету и в итоге к значительному искажению показателя оборачиваемости денежных средств на пред приятии. Но если на предприятии существенная часть расчетов проходит через кассу (оплата продукции, услуг поставщиков и подрядчиков осуществляется за наличные средства) и (или) специальные счета формируются на заемной основе, т. е. суммы, проводимые по кредиту счетов 50 "Касса" и 55 "Специальные счета в банках", предварительно не отражаются на счете 51 "Расчетный счет", то указанные расходы денежных средств должны быть прибавлены к сумме кредитового оборота по счету 51 "Расчетный счет". Если сформировать величину чистого оборота денежных средств затруднительно, можно рассчитать оборачиваемость по каждому счету учета денежных средств (50, 51, 52 и т. д.) в отдельности и по динамике данных показателей сделать выводы об изменении скор сти оборота этих средств. Расчет периода оборота денежных средств на предприятии показан в табл. 3.7. Таблица 3.7 Изменение длительности оборота денежных средств предприятия по месяцам
|
ММесяц |
Остатки денежных средств (по ж.-о. №1,2, 3), тыс. руб. |
Оборот за месяц, тыс. руб. |
Период оборота, дни [(гр. 1 . 30) : гр. 2] |
|
А |
1 |
2 |
3 |
|
Яянварь |
87 340 |
1 404 480 |
1,87 |
|
Ффевраль |
81 020 |
1 803 020 |
1,35 |
|
ММарт |
86880 |
1 801 150 |
1,45 |
|
ААпрель Май |
96 580 99750 |
1 811 000 1 425 000 |
1,60 2,10 |
|
ИИюнь |
77930 |
1 202 000 |
1,94 |
|
ИИюль |
85700 |
1 305 000 |
1,97 |
|
ААвгуст |
90560 |
1 415 000 |
1,92 |
|
Ссентябрь |
86890 |
1 481 000 |
1,76 |
|
ООктябрь |
87800 |
1 800 000 |
1,46 |
|
ННоябрь |
114660 |
1 592 500 |
2,16 |
|
ДДекабрь |
57660 |
1 877 390 |
0,92 |
Как следует из данных табл. 3.7, период оборота денежных средств в течение года колеблется в пределах от 0,92 до 2,16 дня. Иначе говоря, с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило в среднем не более двух дней. Это говорит о явной недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при значительном объеме .кредиторской задолженности. ХЛюбая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.
Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока). ,
Для целей как внутреннего, так и внешнего анализа платежеспособности необходимо знать, каким образом и из каких источников получают предприятия денежные средства и каковы основные на правления их расходования. Главная цель такого анализаоценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Для того чтобы обеспечить пользователей бухгалтерской информации данными об исторических изменениях денежных средств предприятия и их эквивалентов в разрезе основных видов деятельности предприятия, в международной практике используется отчет о движении денежных средств. Начиная с 1996 г. одноименный отчет введен в состав российской отчетности в виде ф. № 4.
В общем случае в составе отчета выделяют три основных раздела: движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Под текущей понимают основную уставную деятельность предприятия, связанную с получением дохода. Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан в первую очередь с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков; оттокс уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, произведенными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам. С текущей деятельностью предприятия связана также выплата (получение) процентов по кредитам.
Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (созданием) и реализацией имущества долгосрочного пользования. В первую очередь это касается поступления (выбытия) основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений.
Под финансовой деятельностью в международной практике (в частности, в соответствии с Международным стандартом финансовой отчетности № 7) подразумевают движение денежных средств, связанное с изменениями в составе и размере собственного капитала и займов предприятия (займы понимаются здесь в широком смысле, включая банковские кредиты). Изменения в собственном капитале в данном разделе отчета обычно связаны с эмиссией акций или иным денежным увеличением уставного капитала, а также полученным эмиссионным доходом. Изменение собственного капитала в результате полученного финансового результата в составе финансовой деятельности не учитывается, поскольку расходы и доходы, связанные с формированием финансового результата, учитываются в теку щей деятельности. К денежным средствам приравниваются денежные эквиваленты -краткосрочные высоколиквидные инвестиции предприятия, свобод но обратимые в денежные средства и незначительно подверженные риску изменения рыночной цены.
Принципиальным является то, что согласно международным стандартам перемещение между отдельными статьями денежных средств и их эквивалентов рассматривается не как движение денежных средств, а как способ управления ими. Поэтому такое перемещение не включается в расчет оттоков и притоков денежных средств. В зарубежной практике составляется более детализированный отчет о движении денежных потоков, согласно которому особо выделяется движение денежных средств в разрезе текущей деятельности, налогообложения (уплата налогов), обслуживания финансов (уплата и получение процентов, дивидендов), инвестиционной и собственно финансовой деятельности.
При использовании информации отчета о движении денежных средств ключевым показателем является результат изменения денежных средств от текущей деятельности (в практике финансового анализа он называется чистым денежным потоком). По данному показателю судят о способности предприятия генерировать денежные средства в результате своей основной деятельности. Именно поэтому важно отделить денежные средства, создаваемые на предприятии, от денежных средств, привлекаемых со стороны в виде кредитов, дополнительных вкладов собственников и т. п.
Следует иметь в виду, что общее изменение денежных средств за период может быть положительным, предприятие может иметь удовлетворительные значения коэффициентов ликвидности, в то же
время величина чистого денежного потока от текущей деятельности будет отрицательной. Это означает, что результатом основной деятельности предприятия является отток денежных средств, а прирост средств за период обеспечен за счет финансовой или реже инвестиционной деятельности. Если подобная ситуация для данного предприятия повторяется из периода в период, нужно понимать, что Наступит момент, когда оно будет не в состоянии погасить свои финансовые обязательства, поскольку основным стабильным источником погашения внешних обязательств является приток денежных средств от текущей деятельности.
Согласно Международному стандарту финансовой отчетности № 7 предприятию следует отчитываться о движении денежных средств, используя либо прямой метод (согласно которому в отчете раскрываются абсолютные суммы поступления и расходования де нежных средств), либо косвенный метод (когда чистая прибыль или убыток корректируется на сумму операций не денежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов, на величину изменения оборотных активов или текущих пассивов). Косвенный метод, таким образом, позволяет перейти от величины полученного финансового результата к показателю чистого денежного потока (общего изменения денежных средств за период).
Достоинство использования прямого метода состоит в том, что он позволяет оценить общие суммы прихода и ухода денежных средств предприятия, увидеть те статьи, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств в разрезе трех рассмотренных видов деятельности. Информация, полученная при использовании данного метода, применяется при прогнозировании денеж ых потоков.
Существуют следующие способы составления отчета прямым методом:
основной способ, предполагающий использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств. Напомним, что внутренние обороты, т. е. движение между счетами денежных средств, например с расчетного счета в кассу и наоборот, не рассматриваются в качестве притоков (оттоков) денежных средств;
способ корректирования каждой статьи отчета о прибылях и убытках. Например, для того чтобы получить абсолютную сумму поступления денежных средств от покупателей в отчетном периоде, величина выручки от реализации должна быть скорректирована на сумму изменения остатков по статье дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.
Если объем реализации за период составил 1 000 000 тыс. руб., дебиторская задолженность покупателей на начало периода -350 000 тыс. руб., на конец периода450 000 тыс. руб., то сумма поступлений от покупателей будет 900 000 тыс. руб. (350 000 + + 1 000 000450 000). Отметим, что прямое использование указанного способа составления отчета по данным российской отчетности является затруднительным, в частности потому, что в отчете о прибылях и убытках показывается нетто-выручка от реализации (очищенная от суммы налога на добавленную стоимость), в то время как в балансе задолженность покупателей включает причитающийся от покупателей НДС.
Такие же корректировки должны производиться и по статьям затрат с тем, чтобы устранить расхождения, связанные с формированием бухгалтерских расходов и фактическим расходованием денежных средств предприятия. Нужно отметить, что введенный с 1996 г. в состав отчетности российских предприятий отчет о движении денежных средств (ф. № 4) весьма существенно отличается от отчета о движении денежных средств, рекомендованного Международным стандартом № 7. Составление ф. № 4 не предусматривает исключения внутреннего движения денежных средств, в результате чего прохождение одного рубля, например, дважды, трижды по счетам денежных средств вдвое, втрое увеличивает величину денежного потока. Имея в виду, что данная форма используется для целей принятия управленческих решений, в частности для прогнозирования будущих поступлений и платежей, можно утверждать, что данный упрощенный подход в значительной степени снижает ее аналитичность.
Другая проблема состоит в том, что все данные финансовой деятельности в этой форме сведены к движению денежных средств в результате осуществления краткосрочных финансовых вложений, выпуска облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера,выбытия ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций и т. д. такой подход нарушает логику составления отчета, заложенную Международном стандарте № 7, согласно которой, как уже отмечалось, необходимо оценить способность предприятия генерировать денежные средства именно в результате текущей деятельности, а не деятельности вообще. Именно поэтому следует разъединить те денежные потоки, которые возникают в результате текущей деятельности, и те, что связаны с привлечением средств со стороны, в частности в виде кредитов.
Поэтому получение кредитов и займов обычно отражается в разделе финансовой деятельности. Исключение составляют банковские овердрафты, которые в некоторых странах принято относить к рычагам управления денежными средствами. В таких случаях банковские овердрафты рассматриваются в текущей деятельности.
Такой подход, предусматривающий отделение кредитов от теку щей деятельности, с точки зрения интерпретации информации важен как для кредитора, так и для аналитика на предприятии.
Кредитор стремится увидеть отдельно суммы, привлекаемые предприятием на возвратной основе, и суммы денежных средств, являющиеся результатом текущей деятельности, имея в виду, что возвратность сумм должна быть обеспечена за счет основной деятельности. В данном случае речь идет об общем правиле, а не о частных случаях решения проблемы платежеспособности путем покрытия одних обязательств за счет возникновения новых, рефинансирования долга и т. д. Данные способы обеспечения платежеспособности хотя и имеют место, но не могут рассматриваться как система. На определенном этапе предприятие столкнется с ситуацией, когда будет невозможно получить новые финансовые ресурсы на приемлемых для него условиях.
Внутренний аналитик нуждается в информации о величине изменения денежных средств в результате текущей деятельности предприятия, с тем чтобы решить вопросы о выборе инвестиционной политики, использования прибыли на нужды потребления и др. Указанные расходы должны планироваться в первую очередь исходя из собственных возможностей предприятия.
Существуют некоторые иные отличия действующего в России отчета о движении денежных средств и отчета, используемого в международной практике учета.
Так, одним из критериев отнесения статей к текущей деятельности является ее участие в формировании результата от реализации продукции. Согласно этому такая статья, как оплата труда работников, как неотъемлемый элемент себестоимости включается в текущую деятельность. В отечественной форме данная статья исключена из текущей деятельности (как, впрочем, и из всех остальных видов деятельности), в результате чего сумма платежей по текущей деятельности занижается, а величина чистого денежного потока соответственно завышается.
Кроме того, для большего удобства работы в форме отчета следовало бы предусмотреть итоговые показатели изменения денежных средств от текущей, инвестиционной, финансовой деятельности.
Отмеченные проблемы свидетельствуют о том, что непосредственное использование данной отчетной формы для целей анализа в настоящее время затруднительно, а сама форма нуждается в дальнейшем уточнении.
Хотелось бы отметить, что позиция автора состоит не в том, чтобы отказаться от использования отчета о движении денежных средств, составленного прямым методом. Напротив, данный отчет может содержать очень полезную информацию для целей текущего и перспективного анализа платежеспособности предприятия. Речь идет о том, чтобы сделать такой отчет пригодным для анализа. Для этого в нем должны быть устранены отмеченные недостатки.
Схема анализа движения денежных средств прямым методом показана в табл. 3.8.
Таблица 3.8
Движение денежных средств на предприятии (прямой метод)
| Номер строки | Показатели | Источник информации | Сумма, тыс. руб. |
|
1 текущая деятельдность |
|||
| 1. 1 | Приток денежных средств (поступления): | ||
| выручка от реализации продукции,работ, услуг | Оборот по кредиту сч. 62, 46 в корреспонденции со счетами учета денежных средств | 10 552 400 | |
| авансы, полученные от покупателей и прочих контрагентов | Оборот по кредиту сч. 64, 76 | 493 860 | |
| прочие поступления | Главная книга, операции | 3 110 353 | |||
| (возврат средств от поставщиков; сумм,выданных ранее подотчетным лицам; средства по целевому финансированию и др.) | по дебету сч. 50, 51, 52 в корреспонденции со сч. 60, 61, 71, 76, 96 и др. | ||||
| 1.2 | Отток денежных средств: | ||||
| платежи по счетам поставщиков и подрядчиков | Оборот по дебету сч. 60 | 6 239 730 | |||
| выплата заработной платы (основной и дополнительной) | Главная книга, операции по дебету сч. 70 в корреспонденции со сч. 50, 51 | 1 991 000 | |||
| перечисления в фонды социального страхования и обеспечения | Оборот по дебету сч. 69 | 828 000 | |||
| уплата денежных средств в бюджет | Оборот по дебету сч. 68 в корреспонденции со счетами денежных средств | 1 261 680 | |||
| авансы выданные | Оборот по дебету сч. 61 в корреспонденции со счетами денежных средств | 3 000 020 | |||
| уплата процентов по кредиту | Операции по дебету сч. 26 в корреспонденции со счетами денежных средств | 539 501 | |||
| выплаты по фонду потребления | Оборот по дебету сч. 88, субсчет "Фонд потребления", в корреспонденции со счетами денежных средств | 521 232 | |||
| краткосрочные финансовые вложения | Оборот по дебету сч. 58 в корреспонденции со счетами денежных средств | 50000 | |||
| прочие платежи | Оборот по дебету сч. 76, 96 и др. в корреспонденции со счетами денежных средств | 21 250 | |||
| 1.3 | Итого приток (отток) денежных средств от текущей деятельности | Расчетно (стр. 1.1 -стр. 1.2) | -295 800 | ||
| Показатели строки | Источник информации | Сумма, тыс. руб. | |||
|
Инвестиционная деятельность
2. 1 Приток: |
|||||
| выручка от реализации актинов долгосрочного характера использования | Оборот по кредиту сч. 47, 48 Аналитические данные к сч. 47, 48, а также к сч. 62, 76 | 235 000 | |||
| 2. 2 Отток: | |||||
| приобретение средств долгосрочного использования: | |||||
| основных средств | Оборот по дебету сч. 01 (исключая внутренний оборот) | 876 200 | |||
| нематериальных активов | Оборот по дебету сч. 04 | 216 700 | |||
| капитальные вложения | Оборот но дебету сч. 08 (исключая внутренний оборот) | 273 800 | |||
| 2. 3 Итого приток (отток) денежных средств в результате инвестиционной деятельности | Расчетно (стр. 2.1стр. 2.2) | -1 131 700 | |||
| 3Финансовая деятельность | |||||
| 3. 1 Приток: | |||||
| полученные ссуды, займы | Оборот но кредиту сч. 90, 92, 93, 94, 95 в корреспонденции со счетами денежных средств | 3 650 000 | |||
| 3. 2 Отток: возврат полученных ранее кредитов 3, 3 Итого приток (отток) денежных средств oi финансовой деятельности | Оборот но дебету сч. 90, 92, 93, 94,'95 Расчет!ю (стр. 3.1стр. 3.2) | 2 190 000 +1 460 000 | |||
| Общее изменение денежных среден) за период | Гасчепю (стр. 1. 3 + + стр. 2.3 + стр. 3. 3) | +32 500 | |||
| Сир/точно. | |||||
| Денежные средства на начало периода | Валанс | 40 600 | |||
| Денежные средства на копен периода | Баланс | 73 100 | |||
По данным табл. 3.8 можно сделать следующие выводы. Отток денежных средств в результате текущей деятельности предприятия составил 295 800 тыс. руб. При этом сумма поступлений в рамках рассматриваемого вида деятельности14 156 613 тыс. руб., из них поступления от покупателей 11 046 260 тыс. руб. (10 552 400 + 493 860), т. е. примерно 80 % общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. Соответственно около 20 % поступлений денежных средств от текущей деятельности носили случайный, разовый характер.
Данные табл. 3.8 однозначно свидетельствуют о том, что полученных денежных средств оказалось недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия.
Наибольшие суммы оттока денежных средств в анализируемом периоде были связаны с перечислением средств поставщикам (6 239 730 тыс. руб. на условиях последующей оплаты производственных запасов и оказанных услуг и 3 000 020 тыс. руб. на условиях предварительной оплаты), а также с выплатами по фонду оплаты труда (1 991 000 тыс. руб. + 521 232 тыс. руб.) с соответствующими перечислениями в фонды социального страхования и обеспечения.
Общий недостаток денежных средств для текущих расчетов предприятия (295 800 тыс. руб.) был покрыт за счет привлечения финансовых ресурсов на заемной основе. Чистое увеличение денежных средств в результате финансовой деятельности составило 1 460 000 тыс. руб. Совокупное увеличение денежных средств за период32 500 тыс. руб.
Как видим, на предприятии сложилась крайне опасная ситуация, когда отток средств от основной (текущей) деятельности превысил отток от инвестиционной деятельности (тогда как необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций).
Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает Движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельностидополнительных выплат.
В то же время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.
Как было выяснено, величина притока денежных средств существенным образом отличается от суммы полученной прибыли, и тому есть несколько причин. Назовем основные из них.
1. Прибыль (убыток), или финансовый результат, отражаемый в отчете о прибылях и убытках, формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (вне зависимости от реального движения денежных средств):
учет реализованной продукции по моменту ее отгрузки (выставления расчетных документов покупателям) связан с расхождением величины отгрузки и поступления денежных средств от покупателей. Причина такого расхожденияизменение остатков дебиторской задолженности;
наличие расходов, имеющих отношение к будущим периодам, приводит к тому, что реальная сумма платежей отличается от себестоимости продукции, в которую, как известно, включаются расходы только отчетного периода;
наличие отложенных платежей, т. е. начисленных, но не произведенных в отчетном периоде расходов, увеличивает себестоимость продукции на указанные расходы, а оттока денежных средств не происходит;
деление расходов на капитальные и текущие. Если текущие расходы напрямую относятся на себестоимость реализованной продукции, то капитальные возмещаются в течение длительного периода времени через амортизационные отчисления. Однако именно капитальные расходы сопровождаются зачастую наиболее значительным оттоком денежных средств.
- Источником увеличения денежных средств не обязательно является прибыль (к примеру, приток денежных средств может быть обеспечен за счет их привлечения на заемной основе). Точно так же отток денежных средств зачастую не связан с уменьшением финансового результата.
- 3. Приобретение активов долгосрочного характера и связанный с этим отток денежных средств не отражаются на величине прибыли, а их реализация меняет совокупный финансовый результат на сумму
результата от данной операции. Изменение денежных средств при этом определяется суммой полученной выручки от реализации.
4. На величину финансовых результатов оказывают влияние расходы, не сопровождающиеся оттоком денежных средств (напри-|мер, амортизационные отчисления), и доходы, не сопровождающиеся &их притоком (например, при учете реализованной продукции по моменту ее отгрузки). I
5. На расхождение финансового результата и прибыли непосредственное воздействие оказывают изменения в составе собственного оборотного капитала; Увеличение остатков по статьям текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, [сокращениек их притоку. Деятельность предприятия, накапливающего запасы товарно-материальных ценностей, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств; однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.
6. Отток денежных средств, связанный с закупкой товарно-материальных ценностей, определяется характером расчетов с кредиторами (см. параграф 3.1). Наличие кредиторской задолженности позволяет предприятию использовать запасы, которые еще не оплачены. Следовательно, чем больше период погашения кредиторской задолженности, тем большая сумма неоплаченных запасов находится в обороте предприятия и тем значительней расхождения между объемом материальных ценностей, отпущенных в производство (себестоимостью реализованной продукции), и размером платежей кредиторам.
Анализируемое предприятие в отчетном периоде получило чистую прибыль в размере 2 040 140 тыс. руб. (по данным отчета о прибылях и убытках). В то же время в балансе зафиксировано увеличение денежных средств предприятия к концу года на 32 500 тыс. руб. (73 100-40 600). Бухгалтер, в чьи функции входит задача обеспечить руководство предприятия информацией о наличии и движении денежных средств, должен быть в состоянии объяснить причину таких расхождений. С этой целью проводится анализ движения денежных средств косвенным методом с привлечением информации бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложения к балансу, Главной книги. С ее помощью отдельно определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. При этом немаловажно, что отчет о движении денежных потоков может быть составлен косвенным методом даже при отсутствии другой информации, кроме данных ф. № 1 и № 2. В этом дополнительное преимущество данного метода для внешних пользователей бухгалтерской отчетности.
Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов движения средств по каждому виду деятельности. При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур в величину изменения денежных средств от текущей деятельности за период (разность сумм на начало и конец периода). В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.
На первом этапе устанавливают соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовый результат: операций начисления износа (как расходов, не сопровождающихся оттоком денежных средств) и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов.
Бухгалтерские операции начисления износа заключаются, как известно, в отнесении на себестоимость продукции доли амортизационных отчислений. Поскольку уменьшение прибыли вследствие этих операций не ведет к сокращению денежных средств, для получения реальной величины денежных средств суммы начисленного износа (оборот по кредиту счетов 02 "Износ основных средств", 05 "Амортизация нематериальных активов") должны быть добавлены к чистой прибыли.
По данным Главной книги оборот по кредиту указанных счетов за год составил 657 900 тыс. руб. Поэтому, чтобы получить полную величину денежного потока, к чистой прибыли (2 040 140 тыс. руб.) следует прибавить сумму начисленного износа.
Выбытие объектов основных средств и прочих внеоборотных активов вызывает убыток в размере их остаточной стоимости, который фиксируется на счетах 47 "Реализация и прочее выбытие основных средств" и 48 "Реализация прочих активов" и затем списывается на уменьшение финансового результата в дебет счета 80 "Прибыли и убытки" (за исключением случая безвозмездной передачи объектов). Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньшев момент их приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.
Если финансовым результатом выбытия долгосрочных активов является прибыль, возникает ситуация, при которой ее величина может быть учтена дважды: первый разв составе чистой прибыли | (исходной базы при анализе движения денежных средств косвенным методом), второй раз Ч в составе выручки от реализации долгосрочных активов при анализе денежных потоков от инвестиционной деятельности. Двойной счет устраняется следующей корректировочной процедурой: величина прибыли от реализации (выбытия) долгосрочных активов исключается из чистой прибыли; сумма убытка прибавляется к чистой прибыли. (У анализируемого предприятия результат от реализации основных средств составил 100 000 тыс. руб.)
Кроме того, как известно, по кредиту счета 47 "Реализация и прочее выбытие основных средств" отражаются суммы стоимости оприходованных материальных ценностей, оставшихся после ликвидации основных средств (в корреспонденции со счетом 10 "Материалы"). Хотя такие операции и увеличивают финансовый результат, они не сопровождаются движением денежных средств. Следовательно, указанные суммы при наличии соответствующей информации в процессе анализа должны быть исключены из величины полученной чистой прибыли.
На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. В параграфе 1.1 был показан механизм влияния изменений в составе собственного оборотного капитала на движение денежных средств предприятия. Конкретный расчет предполагает оценку изменений по каждой статье текущих активов и текущих пассивов. Говоря об изменении статей текущих активов, имеют в виду статьи неденежного характера. Изменение статей денежных средств является результирующей величиной. Цель составления отчета -показать, за счет каких статей произошло изменение денежных средств. Для удобства представления расчетов может быть использована табл. 3.9.
Анализ изменений статей оборотного капитала
Таблица 3.9
тыс.руб.
|
Статьи баланса |
На начало периода |
На конец периода |
Изменения: увеличение (+), уменьшение (-) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Производственные запасы |
1140000 |
2020000 |
+880 000 |
|
МБП |
102 500 |
195 000 |
+92 500 |
|
Незавершенное производство |
202 500 |
282 500 |
+80 000 |
|
НДС по приобретенным ценностям |
270 000 |
590 000 |
+320 000 |
|
Расходы будущих периодов |
110000 |
90000 |
-20 000 |
|
Готовая продукция |
272 000 |
722 000 |
+450 000 |
|
Дебиторская задолженность |
2595000 |
3873200 |
+1 278 200 |
|
Авансы, выданные поставщикам и подрядчикам |
480000 |
514 500 |
+34 500 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
100000 |
150 000 |
+50 000 |
|
Денежные средства |
40600 |
73 100 |
+32 500 |
|
Краткосрочные кредиты банков* |
370 000 |
2280000 |
+1 910 000 |
|
Краткосрочные займы* |
450 000 |
- |
-450 000 |
|
Расчеты с кредиторами |
1064 00 |
2042800 |
+978 200 |
|
Расчеты с персоналом по оплате труда |
135 000 |
43000 |
-92 000 |
|
Расчеты по социальному страхованию, обеспечению |
47 000 |
42 000 |
-5 000 |
|
Расчеты с бюджетом |
64000 |
87 100 |
+23 100 |
|
Расчеты с прочими кредиторами |
20000 |
50 000 |
+30 000 |
|
Авансы, полученные от покупателей и заказчиков |
211 000 |
82200 |
-128 800 |
* Хотя данные статьи и относятся к текущим пассивам предприятия, при анализе денежных средств в разрезе текущей деятельности они не учитываются (суммы притока и оттока денежных средств, связанные с их привлечением на заемной основе, рассматриваются при анализе денежных потоков в рамках финансовой деятельности).
Далее следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств предприятия. у Для того чтобы оценить реальный приток денежных средств на предприятие от его покупателей, рассмотрим механизм отражения бухгалтерских операций на примере счета 62 "Расчеты с Покупателями и заказчиками". Сальдо этого счета представляет собой задолженность покупателей на начало (конец) периода, оборот по дебетувозникновение (увеличение) задолженности, оборот по кредитуее погашение (с учетом того, что при расчетах на условиях предоплаты суммы, полученные от покупателей и заказчиков, отражаются по кредиту счета 64 "Расчеты по авансам полученным", оценка движения денежных средств на нем будет рассмотрена позднее).
Очевидно, что движение денежных средств возникает лишь при операциях, отражаемых по кредиту счета 62 (поступление денежных средств). Как и для любого активного счета, для счета 62 действует принцип определения конечного сальдо по формуле ^
С2=С1+Од-Ок,
.где C1, C2сальдо на начало и конец периода; ' "
' Од, Окобороты по дебету и кредиту счета. 'Тогда
Ок = Од + C1C2 = Од(C2C1).
Если в течение отчетного периода задолженность покупателей увеличилась (C2 > C1), делают вывод о том, что реальный приток средств на предприятие был ниже зафиксированного в отчете о прибылях и убытках на величину разности конечного и начального остатков, и, значит, эта разность должна быть исключена из величины чистой прибыли. Запись по дебету счета 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками" предполагает кредитование счета 46 "Реализация продукции, работ, услуг" (продукция признается реализованной). Следовательно, приток денежных средств на предприятие будет определяться суммой реализации и изменением величины дебиторской задолженности . ЧПо данным анализируемого предприятия, выручка от реализации (на условиях последующей оплаты) составила 11 830 600 тыс. руб.
* Схема анализа движения средств рассматривается применительно к варианту учета реализованной продукции по моменту ее отгрузки (выставлению расчетных документов).
Тогда реальный приток денежных средств на предприятие равен 10 552 400 тыс. руб. [11 830 600(3 873 2002 595 000)]. Это означает, что на сумму 1 278 200 тыс. руб. чистая прибыль, отраженная в отчете о прибылях и убытках, была завышена в сравнении с реальным поступлением денежных средств (должна быть исключена из нее).
Очевидно, что уменьшение дебиторской задолженности приведет к увеличению реального притока денежных средств, а значит, в данном случае разность между размерами дебиторской задолженности на начало и конец периода должна быть прибавлена к чистой прибыли.
Аналогичным будет механизм корректировок по счету 61 "Расчеты по авансам выданным". Движение денежных средств на этом счете отражается по дебету (при перечислении средств в счет предстоящей поставки продукции или оказания услуг), поступление продукции от поставщиков (или возврат средств)по кредиту. Поскольку нас интересуют операции, связанные с движением денежных средств, то можем записать:
Од=Ок+(С2-С1). Если за отчетный период происходит увеличение остатков по этому счету (С2 > C1), можно сделать вывод о том, что реальный отток денежных средств с предприятия занижен (денег с предприятия ушло больше, чем было получено материальных ценностей). Следовательно, чтобы увязать величину полученного финансового результата и реальное движение денежных средств на предприятии, сумма увеличения остатка по счету 61 "Расчеты по авансам выдан ным" должна быть исключена из чистой прибыли, показанной в ф. № 2. Напротив, сокращение к концу периода суммы выданных авансов говорит о завышении оттока денежных средств (величина уменьшения прибавляется к чистой прибыли).
Влияние на чистую прибыль операций, связанных с приобретением товарно-материальных ценностей, характеризуется тем, что увеличение остатков по счетам 10 "Материалы", 12 "Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы", 41 "Товары" и другим занижает реальный отток средств (сумма увеличения остатка по этим счетам должна быть исключена из чистой прибыли; соответственно сумма уменьшения остатков по указанным счетам прибавляется к чистой прибыли).
Сказанное удобно интерпретировать на примере счета 10 "Мате- риалы Хозяйственные операции, отражаемые по дебету этого счета, .1 с поступлением материальных ценностей на предприятие; по кредиту счета характеризует их выбытие (в первую очередь в производство или реализацию). Очевидно, что движение средств связано с поступлением материальных ценностей (их оплатой, а операции их выбытия (кредитовый оборот) формируют себестоимость реализации. Тогда, используя формулу
Од=Ок+(С2-С1)
, утверждать, что если С2 > C1(происходит увеличение запасов, то Од > Ок. Это означает, что если в течение отчетного а производственные запасы увеличились (в нашем примере на 80 000 тыс. руб.), то реальный отток денежных средств будет на эту величину выше, чем сумма расходов на приобретение материалов учтенных в себестоимости реализованной продукции. По этой причине ичине для анализируемого предприятия прибыль оказалась завышенной на 880 000 тыс. руб. и должна быть уменьшена на эту же величину. Следует, однако, иметь в виду, что оборот по дебету счета 10 "Материалы" включает в себя и поступление материальных ценностей, не связанное с расходованием денежных средств. Речь идет о возврате неиспользованных материалов из производства, оприходовании окончательно забракованной продукции по цене возможного Л использования, а также поступлении материалов, остающихся после ' ликвидации основных средств. Тогда оборот по дебету счета 10 "Материалы" можно разделить по операциям поступления материальных ценностей на предприятие: 1) сопровождающимся оттоком денежных средств и 2) не сопровождающимся оттоком денежных, средств. Поскольку в контексте анализа взаимосвязи движения денежных средств предприятия и его чистой прибыли нас интересует лишь движение материальных ценностей, которое связано с оттоком (притоком) денежных средств, ранее составленное соотношение запишем в виде
Од=Ок-Од
: где Одпоступление материалов, связанное с оттоком денежных средств; Од"'внутренний оборот материалов (без оттока денежных средств). Без такой корректировочной процедуры реальный отток денежных средств был бы завышен на величину внутреннего оборота (на себестоимость реализованной продукции списано больше, чем реально истрачено). Следовательно, величина внутреннего оборота должна быть исключена из себестоимости или, что то же самое, добавлена к чистой прибыли.
Общая величина внутреннего оборота по счету 10 "Материалы" может быть определена по данным Главной книги (оборот по дебету счета 10 в корреспонденции со счетами 20 "Основное производство", 23 "Вспомогательные производства", 28 "Брак в производстве", 47 "Реализация и прочее выбытие основных средств"). Разумеется, такую корректировочную операцию можно произвести только при наличии соответствующей информации о внутренних оборотах по счетам. Учитывая, что речь идет о данных внутреннего учета, часто недоступных внешним пользователям бухгалтерской информации, при составлении отчета о движении денежных средств последние могут использовать лишь информацию бухгалтерского баланса. В этом случае отчет будет менее точным, но, как правило, вполне адекватно отражающим реальную картину движения денежных средств.
У операций, отражаемых на пассивных счетах, механизм воз действия на движение денежных средств обратный. Рост остатков по статьям текущих обязательств свидетельствует о том, что большая величина активов предприятия и производимых им затрат остается неоплаченной. В то же время осуществление расходов предполагает увеличение себестоимости и, следовательно, уменьшение финансового результата. В данном случае реальные расходы денежных средств оказываются меньше, чем учтенные в себе стоимости. В качестве примера можно рассмотреть изменение остатков кредиторской задолженности поставщикам. Увеличение остатков говорит о том, что поставленные материальные ценности или оказанные услуги остаются неоплаченными, в то время как предприятие продолжает расходовать материальные ценности и списывать их стоимость на себестоимость выпускаемой продукции.
Другой примеризменение остатков по статье "Задолженность по оплате труда". Увеличение задолженности в рассматриваемом периоде означает, что реально было начислено и включено в себестоимость больше, чем выплачено работникам.
И в первом, и во втором примерах, а такие примеры могут быть составлены для каждой пассивной статьи, действует общее правило: при увеличении остатков кредиторской задолженности величина
себестоимости оказывается завышенной в сравнении с реальным уходом денег с предприятия, а финансовый результатзаниженным. И наоборот, при сокращении остатков по статьям текущих пассивов финансовый результат завышен по сравнению с фактическим расходованием денежных средств.
Все приведенные рассуждения предполагают осуществление следующих корректировочных процедур при расчете величины чистого денежного потока от текущей деятельности: увеличение остатков по статьям текущих активов должно быть исключено (показано в отчете Ж со знаком "минус"), уменьшениеприбавлено к показателю чистой прибыли или убытка (показано со знаком "плюс"); увеличение остатков по статьям текущих пассивов должно быть прибавлено к финансовому результату (показано со знаком "плюс"), уменьшениеисключено (показано со знаком "минус"). ,
До сих пор мы рассматривали операции, формирующие величину чистой прибыли. Между тем на большинстве предприятий отток . денежных средств связан и с использованием чистой прибыли (штрафы, уплачиваемые из чистой прибыли, выплаты по фонду потребления, дивиденды и др.). Если такие расходы имели место, проводят дополнительные корректировочные процедуры (условно назовем их третьим этапом корректировки), связанные с исключением указанных сумм расходов из чистой прибыли.
Поскольку перераспределение статей чистой прибыли не сопровождается уходом денег с предприятия, такие операции в расчет не включаются. Например, формирование фонда потребления не сопровождается оттоком денежных средств (в расчет не войдет); выплаты из чистой прибыли работникам связаны с уменьшением денежных средствв расчет включаются.
В нашем примере отток денежных средств, связанный с использованием чистой прибыли, возник вследствие 'выплат работникам из фонда потребления (521 232 тыс. руб.) и уплаты процентов за кредит (12 908 тыс. руб.).Совокупное влияние рассмотренных процедур, корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к отражению результата изменения денежных средств, как это показано в табл. 3.10.
* Имеются в виду суммы, реально выплаченные, а не начисленные.
| Показатели 1 | Источник информации 2 | Влияние на прибыль, тыс.руб. увеличение (+), уменьшение (-)* 3 |
| Движение денежных средств от текущей деятельности | ||
| Чистая прибыль | ||
| Начисленный износ по долгосрочным активам | Главная книга, оборот по кредиту сч. 02, 05 | +657 900 |
| Прибыль от реализации основных средств | Ф. № 2 | -100 000 |
| Увеличение производственных запасов | Баланс | -880 000 |
| Увеличение МБП | Баланс | -92 500 |
| Увеличение НДС по приобретенным ценностям | Баланс | -320 000 |
| Увеличение объема незавершенного производства | Баланс | -80 000 |
| Сокращение расходов будущих периодов | Баланс | +20 000 |
| Увеличение объема готовой продукции | Баланс | -450 000 |
| Увеличение дебиторской задолженности | Баланс | -1 278 200 |
| Увеличение авансов выданных | Баланс | -34 500 |
| Использование фондов специального назначения | Дебетовый оборот по сч. 88, субсчет "Фонд потребления" | -521 232 |
| Увеличение задолженности по расчетам с бюджетом | Баланс | +23 100 |
| Увеличение задолженности поставщикам | Баланс | +978 200 |
| Сокращение задолженности по оплате труда | Баланс | -92000 |
| Уменьшение задолженности по социальному страхованию и обеспечению | Баланс | -5000 |
| Увеличение задолженности прочим кредиторам | Баланс | +30000 |
| Сокращение задолженности по авансам полученным | Баланс | -128 800 |
| 1 | 2 | 3 |
| Уплата процентов за пользование банков-кредитом (из чистой прибыли) | Расчетно, справка бухгалтерии | -12 908 |
| Краткосрочные финансовые вложения | Баланс | -50000 |
| Итого денежных средств от текущей деятельности | Расчетно | -295 800 |
| Движение денежных средств от инвестиционной деятельности | ||
| Поступления от реализации основных средств | Аналитические данные к сч. 47 | +235 000 |
| Приобретение основных средст | Ф. № 5 (исключая внутренний оборот) | -876 200 |
| Приобретение нематериальных активов | Ф. № 5, аналитические данные к сч. 04 | -216 700 |
| Капитальные вложения | Аналитические данные к сч. 08 (исключаются внутренние обороты) | -273 800 |
| Итого денежных средств от инвестицион- ной деятельности | Расчетно | -1 131 700 |
| Движение денежных средств от финансовой деятельности | ||
| Увеличение задолженности банку | Баланс | + 1 910 000 |
| Изменение задолженности по полученным займам | Баланс | 450000 |
| Итого состояние денежных средств от финансовой деятельности | Расчетно | + 1 460 000 |
| Изменения состояния денежных средств | +32 500 | |
| , Денежные средства на начало года | 40600 | |
| Денежные средства на конец года | 73100 | |
В комментариях к отчету в обязательном порядке должны быть отражены изменения в составе денежных средств, связанные с курсовыми разницами. Хотя операции по учету курсовых разниц влияют как на финансовый результат, так и на величину денежных средств, реальным движением средств они не сопровождаются. В этой связи возникает необходимость раскрытия такой информации с целью уточнения величины чистого денежного потока.
Помимо этого, в раскрытии нуждаются доходы и расходы, отражаемые, как правило, в составе внереализационных, которые влияют на финансовый результат, но не затрагивают денежных средств. Примеры таких статей: прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; списанная ранее и погашенная дебиторская задолженность; выявленные в результате инвентаризации недостачи и потери и др. На величину указанных доходов и расходов производятся корректировочные процедуры, аналогичные корректировкам по начисленному износу, результату от выбытия долго срочных активов.
Данные табл. 3.10 позволяют объяснить, "куда ушла" полученная предприятием прибыль (иначе говоря, почему при 2 040 140 тыс. руб. чистой прибыли предприятие имело совокупный приток денежных средств в размере 32 500 тыс. руб.). Основными направлениями оттока денежных средств стали увеличение дебиторской задолженности покупателей (1 278 200 тыс. руб.), производственных запасов (880 000 тыс. руб. + 320 000 тыс. руб.), выплаты работникам из фонда потребления (521 232 тыс. руб.). Дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения кредиторской задолженности поставщикам (978 200 тыс. руб.). Общим итогом движения денежных средств в результате текущей деятельности стал их отток в размере 295 800 тыс. руб.
Отток денежных средств от инвестиционной деятельности составил 1 131 700 тыс. руб. В результате поступления долгосрочных активов денежные средства предприятия сократились на 1 366 700 тыс. руб. (876 200 + 216 700 + 273 800). Прирост основных средств (по балансу 2 023 000 тыс. руб.) образовался под воздействием двух факторов: поступления основных средств на сумму 2 173 000 тыс. руб. (в том числе 876 200 тыс. руб.сумма приобретенных основных средств, 1 296 800 тыс. руб.сооружаемые основные средства, введенные в эксплуатацию) и их выбытия (150 000 тыс. руб.). Поскольку, как уже отмечалось, выбытие долгосрочных активов не изменяет состояния денежных средств на предприятии, для целей анализа используется величина их поступления.
В составе вводимых в эксплуатацию основных средств могут быть объекты затраты по созданию (сооружению) которых производились в отчетном, так и в предшествующих периодах. По данным баланса анализируемого предприятия, вложения в незавершенное капитальное строительство на начало анализируемого периода составили ТОО тыс. руб. Поскольку указанные расходы сопровождались оттоком денежных средств в более ранних периодах, они должны быть исключены из расчетов движения денежных потоков анализируемого периода. В нашем примере отток денежных средств, связанный с приобретением (вводом в эксплуатацию) основных средств, составил 3.10) 1 150 000 тыс. руб. (2 173 0001 023 000), или; что то же (876 200 + 273 800).
Таким образом, результаты анализа движения денежных потоков позволяют сделать следующие выводы. Несмотря на то что сумма полученной чистой прибыли равнялась 2 040 140 тыс. руб., а чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности -I 31 131 700 тыс. руб., можно говорить о высоком риске производственных капитальных затрат, учитывая недостаточность средств, генерируемых основной (текущей) деятельностью предприятия. Иными словами, при сложившейся структуре имущества и динамике собственного оборотного капитала полученной прибыли оказалось явно недостаточно для осуществления инвестиций, ставших возможными, по существу, за счет дополнительного привлечения финансовых ресурсов на заемной краткосрочной основе.
Данные табл. 3.8 и 3.10 содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы как руководство предприятия, так Фи его акционеры (инвесторы). С ее помощью руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Кредиторы предприятия могут составить заключение о достаточности средств у . предприятия-должника и его способности генерировать денежные средства, необходимые для платежей. Акционеры (инвесторы), располагая информацией о движении денежных потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Однако в этом случае информация, представленная в табл. 3.8 и 3.10 (являющихся, по сути, рабочими таблицами), может оказаться излишне детализированной.
Обобщенная информация о движении денежных средств на предприятии приведена в табл. 3.11 и 3.12.
Таблица 3.11
Движение денежных средств на предприятии (прямой метод)
Продолжение
|
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
|
Текущая деятельность |
|
|
Поступления: |
|
|
выручка от реализации продукции, работ, услуг |
+10 552 400 |
|
авансы полученные |
+493 860 |
|
прочие |
+3 110 353 |
|
Платежи: |
|
|
по расчетам с поставщиками |
-6 239 730 |
|
со своими работниками |
-2 512 232 |
|
с органами социального страхования и обеспечения |
-828 000 |
|
по расчетам с бюджетом |
-1 261 680 |
|
авансы выданные |
-3 000 020 |
|
краткосрочные финансовые вложения |
-50 000 |
|
проценты по банковским кредитам |
-539 501 |
|
прочие |
-21 250 |
|
Итого |
-295 800 |
|
Инвестиционная деятельность |
|
|
Поступления: |
|
|
реализация долгосрочных активов |
+235 000 |
|
Платежи: |
|
|
инвестиции |
-1 366 700 |
|
Итого |
-1 131 700 |
| Показатели | Сумма, тыс. руб. | |
|
Финансовая деятельность |
||
| Приток: ссуды и займы полученные | +3 650 000 | |
| Отток: | ||
| г! возврат кредитов | -2 190 000 | |
| Итого Общее изменение денежных средств | +1 460 000 +32 500 | |
| Денежные средства на начало года | 40600 | |
| денежные средства на конец года | 73 100 | |
|
Таблица 3.12 Движение денежных средств (косвенный метод) Движение денежных средств от текущей деятельности |
||
| Чистая прибыль | +2 040 140 | |
| 'Начисленный износ | +657 900 | |
| Результат от выбытия основных средств | -100 000 | |
| Изменение производственных запасов плюс МБП (плюс НДС по приобретенным материальным ценностям) | -1 292 500 | |
| Изменение объема незавершенного производства | -80 000 | |
| Изменение расходов будущих периодов | +20 000 | |
| Изменение объема готовой продукции | -450 000 | |
| Изменение дебиторской задолженности | -1 312 700 | |
| Изменение кредиторской задолженности по нетоварным операциям | -73 900 | |
| Изменение задолженности поставщикам и прочим контрагентам | +1 008 200 | |
| Изменение задолженности по авансам полученным Уплата процентов за пользование кредитом | -128 800 -12 908 | |
Продолжение
|
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
|
Выплаты работникам из чистой прибыли |
-521 232 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
-50 000 |
|
Итого денежных средств от текущей деятельности |
-295 800 |
|
Движение денежных средств от инвестиционной деятельности |
+ |
|
Поступления от реализации долгосрочных активов |
+235 000 |
|
Приобретение долгосрочных активов |
-1 366 700 |
|
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности |
-1 131 700 |
|
Движение денежных средств финансовой деятельности |
+ |
|
Изменение задолженности по кредитам и займам |
+1 460 000 |
|
Итого денежных средств от финансовой деятельности |
+1 460 000 |
|
Изменение в состоянии денежных средств |
+32 500 |
|
Денежные средства на начало года |
40600 |
|
Денежные средства на конец года |
73 100 |
В балансе анализируемого предприятия в отчетном периоде не было сумм по таким статьям, как "Резервы предстоящих расходов и платежей", "Доходы будущих периодов", "Расчеты по дивидендам", "Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал". Изменения по двум из первых статей учитываются в механизме корректировочных процедур в общем для текущих пассивов порядке. Учет влияния выплат дивидендов собственникам (акционерам) осуществляется в порядке, аналогичном для статей использования чистой прибыли. Для интерпретации изменений по статье "Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал" должны быть сделаны дополнительные корректировоные процедуры, так, как это показано на примере конкретного предприятия АБВ. Рассмотрим ситуацию составления отчета о движении денежных средств косвенным методом и его анализа. Х Используем данные бухгалтерского баланса (табл. 3.13) и отчета о прибылях и убытках предприятия АБВ за квартал.
Таблица 3.13
Бухгалтерский баланс предприятия АБВ
| АКТИВ | На начало года | На конец года |
| ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||
| Нематериальные активы | 4 228 000 | 5 040 000 |
| основные средства | 65 674 000 | 65 604 000 |
| незавершенное строительство | 833 000 | 917 000 |
| ИТОГО по разделу I | 70 735 000 | 71 561 000 |
| ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||
| Запасы | 1 512 000 | 1 302 000 |
| в том числе: | ||
| сырье, материалы и други аналогичные ценности | 938 000 | 924 000 |
| расходы будущих периодов | 574 000 | 378 000 |
| НДС по приобретенным ценностям | 2 065 000 | 1 554 000 |
|
Дебиторская задолженность (платежи 'которой ожидаются в течени месяцев после отчетной даты) в том числе:
покупатели и заказчики ' задолженность участников (учредителей) по взносам уставный капитал |
54 567 000
47 777 000 - |
59 138 000
49 163 000 1 015 000 |
|
авансы выданные '
прочие дебиторы |
1 470 000
5 320 000 |
4 200 000
4 760 000 |
| Денежные средства | 1 349 000 | 13 585 000 |
| в том числе: касса | 2000 | 1 000 |
| расчетный счет | 1 347 000 | 13 535 000 |
| прочие денежные средства | Ч | 49 000 |
| ИТОГО по разделу 11 | 59 493 000 | 75 579 000 |
| 3 УБЫТКИ | ||
| Убыток отчетного года | - | 63000 |
| | ИТОГО по разделу III | - | 63000 |
| БАЛАНС | 130 22.8 000 | 147 203 000 |
Продолжение
|
ПАССИВ |
На начало года |
На конец года |
|
IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||
|
Уставный капитал |
83 860 000 |
100 849 000 |
|
Добавочный капитал |
24 185 000 |
24 185 000 |
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
98000 |
98000 |
|
ИТОГО по разделу IV |
108 143 000 |
125 132 000 |
|
V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ |
- |
- |
|
VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ |
||
|
Кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты |
1 309 000 |
1 309 000 |
|
Кредиторская задолженность в том числе: |
20 776 000 |
14 462 000 |
|
поставщики и подрядчики |
12 474 000 |
9 310 000 |
|
по оплате труда |
210 000 |
217 000 |
|
по социальному страхованию |
133 000 |
126 000 |
|
задолженность перед бюджетом |
560 000 |
896 000 |
|
авансы полученные |
7 399 000 |
3 899 000 |
|
прочие кредиторы |
- |
14 000 |
|
Резервы предстоящих расходов и платежей |
- |
6 300 000 |
|
ИТОГО по разделу VI |
22 085 000 |
22 071 000 |
|
БАЛАНС |
130228000 |
147 203 000 |
Таблица 3.14
Отчет о движении денежных средств предприятия АБВ тыс. руб.
|
Т-Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
|
|
Текущая деятельность |
||
|
Чистая прибыль |
+82 000 |
|
|
Амортизация |
+1760000 |
|
|
Уменьшение запасов |
+210000 |
|
|
Уменьшение НДС по приобретенным ценностям |
+511 000 |
|
|
Увеличение дебиторской задолженности |
-4 571 000 |
|
|
в том числе: |
||
|
покупатели и заказчики |
-1 386 000 |
|
|
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал |
-1 015000 |
|
|
авансы выданные |
-2 730 000 |
|
|
прочие дебиторы |
-560 000 |
|
|
Изменение кредиторской задолженности |
-6 314 000 |
|
|
в том числе: |
||
|
поставщиков и подрядчиков |
-3 164000 |
|
|
по оплате труда |
+7 000 |
|
|
по социальному страхованию |
-7000 |
|
|
перед бюджетом |
+336 000 |
|
|
авансы полученные |
-3 500 000 |
|
|
прочие кредиторы |
+14 000 |
|
|
Резервы предстоящих расходов и платежей |
+6 300 000 |
|
|
Использование чистой прибыли , |
-145 000 |
|
|
Итого изменение денежных средств от текущей деятельности |
-2 167 000 |
|
|
Инвестиционная деятельность |
||
|
Реализация долгосрочных активов |
- |
|
|
Приобретение (создание) долгосрочных активов |
-2 586 000 |
|
|
Итогo изменение денежных средств от инвестиционной деятельности |
-2 586 000 |
|
|
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
|
|
Финансовая деятельность |
||
|
Увеличение уставного капитала |
+16 989 000 |
|
|
Итого изменение денежных средств от финансовой деятельности |
+16 989 000 |
|
|
Общее изменение денежных средств |
+12 236 000 |
|
|
Справочно. |
||
|
Денежные средства на начало периода |
1 349 000 |
|
|
Денежные средства на конец периода |
13 585 000 |
|
По данным отчета о прибылях и убытках прибыль отчетного периода составила 126 000 тыс. руб.; налог на прибыль -44 000 тыс. руб.; отвлеченные средства145 000 тыс. руб.; убыток отчетного периода63 000 тыс. руб. Составим отчет о движении денежных средств (табл. 3.14) косвенным методом. \
При составлении отчета о движении денежных средств косвенным методом у внешнего аналитика могут возникнуть сложности, связанные с отсутствием информации о величине начисленного износа по долгосрочным активам.
Проблема решается легко, если отчет составляется за год, поскольку в этом случае используются данные ф. № 5, раскрывающие суммы начисленного износа.
Для составления квартального отчета внешнему пользователю необходимо либо получить дополнительную информацию, либо игнорировать величину амортизации, т. е. отказаться от проведения корректировочной процедуры при расчете чистого денежного потока от текущей деятельности, а величину изменения денежных средств от инвестиционной деятельности определять исходя из данных об остаточной стоимости долгосрочных активов.
Вместе с тем следует иметь в виду, что последний способ приведет к значительным искажениям структуры изменений денежных средств по видам деятельности. На сумму неучтенной амортизации долго срочных активов будет занижен приток денежных средств от текущей деятельности и занижен отток от инвестиционной деятельности. Несмотря на то что арифметически сумма общего изменения денежных средств не изменится, содержание отчета и его ключевой показательчистый денежный поток от текущей деятельности будут искажены. В этом смысле исключение из бухгалтерского баланса справочных статей о первоначальной стоимости долгосрочных активов и начисленном износе затрудняет проведение анализа движения денежных средств, проводимого внешним пользователем бухгалтерской информации.
Величина оттока денежных средств в результате инвестиционной Деятельности определяется по данным баланса на основе расчета изменения первоначальной стоимости долгосрочных активов. Данный момент является важным, поскольку величина долгосрочных инвестиций определяется именно первоначальной стоимостью долгосрочных активов. При составлении отчета необходимо использовать информацию о движении долгосрочных активов. Внешний Пользователь привлекает данные ф. № 5. При составлении отчета о движении денежных средств за квартал внешним пользователем он столкнется с уже отмеченной проблемой недостатка информации.
Для рассматриваемого предприятия сумма начисленного износа по долгосрочным активам за анализируемый период составила 1 760 000 тыс. руб. С учетом этого изменение первоначальной стоимости данных объектов учета составило 2 586 000 тыс. руб. I' (71 561 00070 735 000 + 1 760 000). Расчет, приведенный в скобках, является излишним при составлении отчета внутренним аналитиком, располагающим данными как о первоначальной величине активов, так и о сумме начисленного по ним износа.
Следует обратить внимание на то, что сумма увеличения задолженности участников по взносам в уставный капитал не может рассматриваться как отток денежных средств в рамках текущей деятельности. Экономический смысл данной статьи, как известно, состоит в том, что она указывает на частичную оплату уставного капитала. Иными словами, данная статья завышает величину реально оплаченного собственного капитала или (с точки зрения интерпретации информации отчета о движении денежных средств) завышает величину притока денежных средств в результате финансовой деятельности. Поэтому для устранения искажающего влияния данной статьи на структуру денежных потоков по видам деятельности необходимо исключить ее как из текущей, так и из финансовой деятельности. Возникает дополнительная корректировочная операция: на сумму задолженности участников сокращается отток денежных средств в результате текущей деятельности и уменьшается приток денежных средств в результате финансовой деятельности.
Для рассматриваемого примера скорректированные данные изменения денежных средств по видам деятельности будут (тыс. руб.): текущая деятельность -1 152 000; инвестиционная деятельность -2 586 000, финансовая деятельность +15 974 000. Общее изменение денежных средств, очевидно, осталось неизменным: +12 236 000 тыс. руб.
Составленный отчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы.
Несмотря на значительный приток денежных средств в рассматриваемом периоде (из общей суммы увеличения активов предприятия в размере 16 975 000 тыс. руб. прирост денежных средств составил 12 236 000 тыс. руб.), в результате текущей деятельности денежные средства сократились на 1 552 000 тыс. руб. Главными причинами оттока денежных средств от основной деятельности стало увеличение на 1 386 000 тыс. руб. активного кредита, пре доставляемого предприятием своим покупателям, а также увеличение объема финансирования своих поставщиков в виде выданных авансов на сумму 2 730 000 тыс. руб.
Расширение активного кредита сопровождалось в анализируемом периоде резким сокращением кредита пассивного. Так, задолженность поставщикам сократилась в анализируемом периоде на 3 164 000 тыс. руб.; средства, получаемые в виде авансов покупателей, сократились на 3 500 000 тыс. руб.
Отток денежных средств от текущей деятельности был бы значительно больше полученного, если бы предприятие не сформировало резерв предстоящих расходов и платежей. Неиспользованные средства резерва в размере 6 300 000 тыс. руб. обеспечили дополнительный приток средств на предприятие.
Таким образом, сложилась прямо противоположная картина размещения и привлечения средств: предприятие расширяет финансирование своих контрагентов при сокращении получаемого товарного кредита и авансов. Очевидно, что такая политика управления активами и пассивами предприятия потребовала дополнительных источников финансирования. Ими стали взносы участников в уставный капитал. При этом из полученных в результате финансовой деятельности средств (в размере 15 974 000 тыс. руб.) 1 152 000 тыс. руб. были поглощены в результате текущей деятельности.
Надо полагать, что сохранение подобной политики управления текущими активами и краткосрочными обязательствами приведет к дальнейшему "проеданию" средств в результате текущей деятельноcти. В данном случае ответ на вопрос о способности предприятия генерировать денежные средства в процессе осуществления текущей деятельности будет отрицательным. Сразу же следует оговориться, что такие выводы будут корректными, если аналитик располагает отчетами о движении денежных средств, составленными за ряд смежных периодов.
За счет финансовой деятельностидополнительных взносов участников в анализируемом периоде осуществлялась инвестиционная деятельность, отток от которой составил 2 586 000 тыс. руб. из этого можно утверждать, что учредители полностью приняли на себя риск осуществления инвестиций. Для оценки целесообразности их осуществления должны быть использованы специальные методы дисконтирования денежных потоков. Еще раз подчеркнем, что при ситуации, когда текущая деятельность дает отток денежных средств, инвесторы несут повышенный риск от того, что полученной чистой прибыли окажется недостаточно для обеспечения окупаемости произведенных инвестиций.
Таким образом, анализ движения денежных средств дает возможность сделать обоснованные выводы о том:
в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования;
способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных
средств над платежами, и если да, то насколько стабильно такое превышение;
в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам; достаточно ли полученной предприятием прибыли для обслуживания его текущей деятельности;
достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;
чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.