М.: Юриспруденция, 2006. — 256 с. (Серия "Подготовка к экзамену") 

Настоящее пособие написано в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта и включает все разделы курса «Инвестиции».

В пособии в виде ответов на вопросы рассматриваются общие и частные проблемы инвестиционной деятельности как на уровне предприятия, так и на региональном государственном уровне. Материал пособия позволяет составить комплексное цельное представление о концепциях, технике и методах оценки эффективности инвестиционной деятельности фирмы, организации, включая оценку инвестиционных проектов. Рассмотрены сущность и содержание инвестиций различных форм: реальных инвестиций (капитальных вложений), финансовых инвестиций, инвестиций в нематериальные активы. Проведен анализ проектного и венчурного финансирования, иностранных инвестиций. Изложены методы оценки финансовых активов. Приведены основные положения законодательства об инвестиционной деятельности в Российской Федерации. Раскрываются основные подходы к формированию и оценке инвестиционного портфеля фирмы. В качестве примеров приведены решения задач по оценке инвестиционных проектов и финансовых активов. Рассмотрены основы технического и фундаментального анализа ценных бумаг.

Пособие предназначено для студентов, аспирантов и преподавателей экономических вузов, научных и практических работников, других заинтересованных лиц, специализирующихся в сфере финансов, управления инвестициями и инновациями, оценки недвижимости, бизнеса, ценных бумаг.
 

Формат: djvu / zip

Размер:  1,81 Мб

Скачать учебник

ОГЛАВЛЕНИЕ
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Понятие, экономическая сущность и виды инвестиций 3
Значение инвестиций 6
Инвестиционный процесс.
Этапы и фазы инвестиционного процесса 7
Цели и направления инвестирования 8
Участники инвестиционного процесса 9
Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность 11
Основы государственного регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации 12
ГЛАВА 2. ФИНАНСОВАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ СРЕДА
Финансовые рынки 15
Классификация финансовых рынков 16
Финансовые институты 20
Финансовые инструменты.
Сущность и классификация финансовых инструментов 22
Первичные финансовые инструменты 24
Производные финансовые инструменты 27
ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ
Фундаментальный анвлиз инвестиционной привлекательности ценных бумаг 33
Технический анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг 36
Дисконтирование и компаундинг в оценке финансовых активов 40
Ценные бумаги 42
Облигации как объект инвестиций. Стоимостные характеристики облигаций 44
Расчет цены облигаций разных видов 45
Доходность облигаций 47
Депозитные и сберегательные сертификаты как объекты инвестиций 51
Цена и доходность депозитных и сберегательных сертификатов 52
Векселя как объект инвестиций 54
Цена и доходность векселей 55
Акции как объект инвестиций. Стоимостные характеристики акций 58
Расчет цены акций разных видов 59
Доходность акции 62
Риск вложений в ценные бумаги. Виды рисков 64
Показатель доходности ценных бумаг 66
Риск инвестиций в ценные бумаги. Измерение риска 68
Соотношение риска и доходности ценных бумаг 72
Рейтинговая оценка ценных бумаг 73
ГЛАВА 4. ИНВЕСТИЦОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ
Понятие инвестиционного портфеля 77
Типы инвестиционных портфелей 78
Основные принципы формирования инвестиционного портфеля 79
Доходность инвестиционного портфеля 80
Риск инвестиционного портфеля 81
Доходность и среднее квадратичное отклонение портфеля из двух ценных бумаг 83
Пример расчета риска и ожидаемой доходности портфеля из двух ценных бумаг 85
Эффект диверсификации инвестиций 87
Ожидаемая доходность и стандартное отклонение доходности для инвестиционного портфеля, сформированного из более чем двух ценных бумаг 88
Основные свойства портфеля ценных бумаг 89
Диверсификация инвестиций по модели Марковица 90
Пример определения структуры инвестиционного портфеля с минимальным риском и заданной доходностью по модели Марковица 92
Допустимый, эффективный и оптимальный инвестиционные портфели 93
Модель оценки капитальных активов (модель У. Шарпа) 96
Понятие «бета»-коэффициента в модели Шарпа 98
Определение коэффициента ценной бумаги 99
Коэффициент портфеля ценных бумаг 101
Линия рынка капитала в модели оценки капитальных активов 103
Рыночная линия ценных бумаг в модели оценки капитальных активов 104
ГЛАВА 5. ИНВЕСТИЦИИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМЫЕ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
Сущность и классификация капитальных вложений 106
Объекты капитальных вложений 109
Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений 110
Права, обязанности и ответственность субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений 111
Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений 112
Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита капитальных вложений 116
Капитальное строительство как объект инвестиционной деятельности 116
Этапы разработки и реализации инвестиционных проектов в капитальном строительстве 118
Определение стоимости строительства 121
Организация подрядных отношений в строительстве 123
Источники финансирования капитальных вложений. Собственные, привлеченные и заемные средства 125
Собственные средства финансирования капитальных вложений 127
Цена капитала, составленного из различных источников финансирования капитальных вложений 128
ГЛАВА 6. ИНВЕСТИЦИИ В НЕДВИЖИМОСТЬ
Недвижимость 130
Рыночная и инвестиционная стоимость недвижимости .130
Вещественные, рыночные и организационно-правовые особенности недвижимости как потенциального объекта инвестиций 131
Основные инвестицонные характеристики недвижимости 135
Особенности рынка недвижимости 136
Особенности и источники рисков инвестирования в недвижимость 137
Факторы, определяющие инвестиционную стоимость объектов недвижимости 138
Основные принципы оценки стоимости недвижимости для целей инвестирования 139
Процесс оценки стоимости недвижимости 145
Основные подходы и методы оценки стоимости недвижимости 146
Определение стоимости объекта недвижимости на основе доходного подхода 147
Возмещение инвестированного в недвижимость капитала 149
Определение стоимости объекта недвижимости при рыночном (сравнительном) подходе .151
Определение стоимости объекта недвижимости на основе затратного подхода 152
Учет износа при оценке недвижимого имущества на основе затратного подхода 153
Использование финансового левереджа при ипотечном кредитовании сделок с недвижимостью 155
ГЛАВА 7. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ
Понятие и классификация инвестиционных проектов 158
Фазы развития инвестиционного проекта 161
Основные задачи, решаемые в рамках реализации инвестиционных проектов 162
ГЛАВА 8. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ (РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ) - ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Методологические основы сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов 165
Основные принципы принятия инвестиционных решений 167
Основные допущения при анализе и оценке инвестиционных проектов 168
Оценка эффективности инвестиционного проекта 168
Метод расчета чистой текущей стоимости инвестиционного проекта 170
Характерные ошибки при использовании критерия чистой текущей стоимости 173
Пример расчета чистой текущей стоимости инвестиционного проекта 175
Метод расчета индекса рентабельности инвестиций 176
Метод расчета внутренней нормы прибыли (нормы доходности) инвестиционного проекта 176
Пример расчета внутренней нормы доходности инвестиционного проекта 179
Метод оценки интервала для расчета внутренней нормы доходности 180
Сравнительная характеристика критериев NPVvt IRR.
Точка Фишера инвестиционных проектов 181
Метод расчета срока окупаемости инвестиций 185
Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций 187
Пример построения денежного потока инвестиционного проекта 187
Сопоставление критериев оценки инвестиционных проектов 189
Оценка инвестиционных проектов различной продолжительности 190
Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов 192
Оптимизация инвестирования 192
Пример оценки эффективности альтернативных инвестиционных проектов в условиях дефицита финансовых ресурсов 194
Учет влияния инфляции при оценке инвестиционных проектов 196
Влияние условий реализации проекта на его эффективность. Критические точки и анализ чувствительности инвестиционного проекта 198
Метод сценариев (имитационная модель оценки риска проекта) 200
Расчет поправки ставки дисконтирования на риск 203
Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта 204
Социальные результаты инвестиционных проектов 206
ГЛАВА 9. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Самофинансирование инвестиционных проектов 208
Акционерная форма финансирования инвестиционных проектов 209
Государственное (бюджетное) финансирование инвестиционных проектов 209
Условия предоставления бюджетных ассигнований при государственном финансировании инвестиционных проектов 211
Государственные внешние заимствования 213
Кредитное (ссудное) финансирование инвестиционных проектов 214
Ипотечное кредитование. Оценка залогового имущества 217
Проектное финансирование 221
Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов - виды и gреимущества 223
Венчурное финансирование 225
ГЛАВА 10. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Иностранные инвесторы и иностранные инвестиции 228
Правовое регулирование иностранных инвестиций 231
Режим функционирования иностранного капитала в России 232
Гарантии, предоставляемые иностранным инвесторам 234
Льготы для иностранных инвесторов 237
Разработка основ и реализация государственной политики в области иностранных инвестиций 238
Международное движение капитала 239
Международное перемещение капитала в форме прямых зарубежных инвестиций 240
Основные причины осуществления прямых зарубежных инвестиций 241
Роль международных корпораций в прямом зарубежном инвестировании 245
Основные правила международного инвестирования 246
Список литературы 249