Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Управление развитием и функционированием многоуровневых кредитно-производственных систем тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Пожидаев, Михаил Александрович
Место защиты	Орел
Год	2005
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Управление развитием и функционированием многоуровневых кредитно-производственных систем"

На правах рукописи

Пожидаев Михаил Александрович

УПРАВЛЕНИЕ РАЗВИТИЕМ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЕМ МНОГОУРОВНЕВЫХ КРЕДИТНО-ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ СИСТЕМ

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени ' кандидата экономических наук

Орел - 2006

Работа выпонена в государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Орловской региональной академии государственной службы

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

САДКОВ Виктор Георгиевич

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

МАШЕГОВ Петр Николаевич

кандидат экономических наук, доцент РЫКОВА Ирина Анатольевна

Ведущая организация Всероссийский заочный

финансово-экономический институт

Зашита состоится л26 мая 2006 г. в 12 00 часов на заседании диссертационного совета Д.212.182.04 при Орловском государственном техническом университете в аудитории № 212 по адресу: 302020, г. Орел, Наугорское шоссе, 29

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Орловского государственного технического университета

Автореферат разослан л 26 апреля 2006 г.

Ученый секретарь х'

диссертационного совета г И. О. Трубина

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Особое место в развитии российской экономики занимает такой важный элемент рынка, как банковская сфера, где первоочередной задачей становится отлаживание связей между промышленным и банковским капиталом на догосрочной основе. Взаимодействие коммерческих банков и их клиентов - промышленных предприятий осуществляется в различных организационных формах: от создания финансово-промышленных групп на основе слияния промьпп-ленног о и банковского капитала и до предельно формализованных контактов, ограничивающихся привычными финансовыми операциями кредитования, организации потока и распределения инвестиционных ресурсов по запросам клиентов банка.

Межбанковская конкуренция и обострившаяся борьба за выгодных клиентов, к которым относятся крупные корпоративные структуры, тяготеющие, в свою очередь, к крупным и надежным коммерческим банкам, снижение доходности государственных ценных бумаг, слабая развитость рынка корпоративных ценных бумаг - все эти причины заставляют российские коммерческие банки пересматривать сложившуюся практику финансового обслуживания своих клиентов и вкладывать финансовые ресурсы в промышленный сектор экономики.

В будущем устойчивые позиции займут те банки, которые будут руководствоваться не получением сиюминутной выгоды от вложенных средств, а найдут пути их эффективного использования для решения догосрочных задач развития промышленного производства. Этого возможно достичь посредством расширения методов и форм взаимодействия банка с клиентами - промышленными предприятиями.

Коммерческие банки в своей деятельности уже не могут ограничиваться выдачей кредитов под определенное обеспечение или поручительство, собирая информацию лишь о финансовом состоянии клиента и оценивая эффективность капиталовложений и возможных рисков. Банки заинтересованы в расширении и укреплении клиентской базы, для чего необходимо с помощью исследований получить поное представление, во-первых, обо всех сторонах производственно-коммерческой деятельности своих клиентов, во-вторых, об уровне и качестве менеджмента на предприятиях, и, в третьих, совместно с предприятиями разрабатывать инвестиционные проекты, управлять рисками с помощью современных методов стратегического менеджмента, совершенствовать и развивать программы догосрочного управленческого взаимодействия со своими клиентами.

?0С. НАЦИОНАЛЬНАЯ библиотека

^ П ..теп Тчл/П р

Если традиционные финансовые аспекты отношений между банками и предприятиями отраслей промышленности в научном плане достаточно хорошо изучены, то разработка механизма взаимодействия систем управления банков и предприятий на основе создания многоуровневых кредитно-производственных систем все еще требует углубленного исследования.

Степень изученности проблемы. В настоящее время научные теории стратегического планирования и управления современной производственной фирмой достаточно поно освещены в зарубежной и отечественной литературе Ван Хорн Дж. К, Л Данилин В. И., Дойль П., Идрисов А. Б., Клейнер Г. Б., Мак-Дональд М., Маркова В. Д., Пиндайк Р., Айвазян С. А., Томпсон А. А,, Тренев Н Н., Садков В. Г., Машегов П Н., Рыкова И. А. В меньшей степени разработаны приложения этой теории к банков- ^ ской деятельности Егорова Н. Е., Синки Дж. Ф., Смулов А. М., Овчинникова О. П. Наиболее поно вопросы формирования банковских стратегий рассмотрены в классической работе Дж. Синки-млацшего, где они освещаются в рамках теории банковской фирмы. Анализу проблем стратегического планирования и управления многоуровневыми банковскими структурами для российских условий уделяется неоправданно мало внимания, что и обусловливает актуальность данного исследования

Областью исследования является специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит, раздел 9 - Кредит и банковская деятельность, пункты 9.3 -Эволюция кредитных отношений, закономерности и современные тенденции их развития, взаимодействие кредита с денежным оборотом, финансами, финансовыми рынками, усиление влияния кредита на производство и реализацию общественного продукта, 9.6 Повышение эффективности деятельности банков с государственным участием, банков с иностранным участием, а также региональных банков.

Объектом исследования являются коммерческие банки и их клиенты - промышленные предприятия как составные части многоуровневых кредитно ' производственных систем.

Предметом диссертационного исследования являются механизмы взаимодействия многоуровневых коммерческих банков с промышленными предприятиями -клиентами банков.

Цепь и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретико-методических и практических рекомендаций по управлению развитием и функционированием многоуровневых кредитно-производственных структур с разветвленной филиальной сетью.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- исследовал, содержание и особенности функционирования банка как субъекта экономики, определить особенности формирования стратегий банка; определить инструменты построения стратегии, регламентирующей процессы взаимодействия коммерческого банка и его клиентов;

- определить основные направления и способы управления взаимодействием банка и предприятий и обосновать порядок разработки стратегии многоуровневых кредитно-производственных систем;

- раскрыть особенности развития российской банковской системы и ее взаимодействия с реальным сектором; проанализировать особенности развития региональных финансовых рынков; спрогнозировать возможные сценарии развития банковской системы и взаимоотношений с реальным сектором на ближайшую перспективу;

- разработать методические и практические рекомендации по организации процедуры взаимодействия коммерческого банка и промышленных предприятий на основе консал гингового и ресурсного участия банка в деятельности предприятий-клиентов; разработать основные элементы мотивационного механизма инвестиционной деятельности коммерческого банка;

- предложить варианты развития организационных форм взаимодействий коммерческого банка и его клиентов - промышленных предприятий;

- разработать основные направления расширения региональных финансовых рынков посредством организации филиального бизнеса и оптимального сочетания цешрализации и децентрализации финансовых потоков; предложить комплекс мер по завоеванию филиалом ниши на региональном финансовом рынке.

Теоретической и методологической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых в области рыночной экономики, менеджмента, и в частности банковского менеджмента и маркетинга. При подготовке диссертации были использованы законодательные акты, постановления Правительства РФ, министерств (ведомств) Российской Федерации и другие нормативно-правовые документы по вопросам развития отраслей промышленности, регулирования банковской и инвестиционной деятельности в России.

В диссертационной работе были применены методы математической статистики, управленческой диагностики, социологических опросов и экспертных оценок.

Научная новизна диссертации состоит в разработке и обосновании теоретико-методических положений по управлению функционированием и развитием многоуровневых кредитно-производственных систем, способствующих повышению эффективности взаимодействия финансового и реального секторов экономики.

Наиболее существенные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:

- обоснована необходимость формирования банковской стратегии по организации взаимодействий коммерческого банка и промышленных предприятий, что будет способствовать формированию ведущей роли коммерческого банка в организации управления кредитно - производственных систем с целью расширения и стабилизации клиентской базы (п. 9.6 специальности 08.00.10 Паспорта специальностей ВАК),

- разработаны способы управления взаимодействиями банка и предприятий, что л повысит влияние уровня менеджмента банка на прибыльность и надежность клиентов; для целей страте! ического планирования при взаимодействии банка и предприятия (п. 9.7 специальности 08.00.10 Паспорта специальностей ВАК);

- на основе проведенного анализа тенденций и закономерностей взаимодействия банков и реального сектора спрогнозированы возможные сценарии дальнейшего развития этих взаимоотношений с указанием необходимых мер государственного воздействия для сокращения возможных негативных последствий развития того или иного сценария (п. 9.3 специальности 08.00.10 Паспорта специальностей ВАК);

- разработаны основные элементы мотивационного механизма инвестиционной деятельности коммерческого банка, способствующего обеспечению привлекательности инвестиций в реальный сектор, что усилит организационные процедуры взаимодействия коммерческого банка и промышленных предприятий на основе управленческого участия банка в деятельности предприятий-клиентов (п. 9.6 специальности 08.00.10 Паспорта специальностей ВАК);

- разработаны методические рекомендации по расширению рынка банковских услуг путем организации филиального бизнеса, управления многоуровневыми финансовыми потоками и инструменты завоевания филиалами регионального финансового рынка (п. 9.7 специальности 08.00.10 Паспорта специальностей ВАК)

Практическая значимость. Использование на практике предлагаемых в диссертации рекомендаций по организации и управлению взаимодействиями коммерческою банка и промышленных предприятий позволят повысить уровень менеджмента коммерческого банка и его клиентов, повысить надежность клиентов банка, и создадут условия для эффективного кредитования промышленных предприятий и реализации инвестиционных проектов.

Предлагаемые в диссертации подходы также позволят совершенствовать систему управления коммерческого банка, включая повышение качества управления инвестиционными проектами.

Основные положения диссертации получили практическое применение при проведении автором консультационных работ в раде коммерческих банков и промышленных предприятий по развитию системы управления банком и, в частности, совершенствованию управления обслуживанием предприятий. Результаты консультирования вошли в основу программ развитая коммерческих банков в части работы с клиентами - промышленными предприятиями.

Апробация результатов работы. Результаты диссертационного исследования обсуждались и были одобрены на конференциях и семинарах различного уровня, в том числе международной научно-практической конференции Экономический рост и трансформация страте! ии реформ' опыт, противоречия, факторы обеспечения (г. Орел, 2003 г.); Антикризисное управление в России в современных условиях (г. Москва, 2004 г.), региональной экономической конференции Экономическая наука и управление в XXI веке (г. Орел, 2004).

Публикации. По результатам исследования опубликовано б работ общим объемом 2,27 пл. в виде статей, отражающих основное содержание диссертации.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений. Диссертация содержит 196 страниц основного текста, в том числе 26 таблиц, 30 рисунков.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Обоснована необходимость формирования банковской стратегии по организации взаимодействий коммерческого банка и промышленных предприятий, что будет способствовать формированию ведущей роли коммерческого банка в организации управления кредитив - производственных систем с целью расширения и стабилизации клиентской базы.

Деятельность современного банка многообразна и выходит далеко за пределы хранилища денег, организации-ростовщика или гигантского обменного пункта валюты. Проанализированные в работе концепции теории банковской фирмы доказывают сложность банка как финансово-экономической системы, многоцелевой характер его деятельности и свидетельствуют о необходимости применения стратегического планирования и управления как наиболее эффективного метода анализа перспектив развития подобных экономических систем.

Системой стратегического управления банком является система управления банком, в основе которой лежит стратегическое планирование, содержащая действенный механизм согласования стратегических и текущих решений,

включающая механизм положительных и отрицательных обратных связей, обеспечивающий контроль за ходом реализации этих решений и возможность их своевременной корректировки.

С метододической точки зрения определенный интерес представляют результаты анализа характерных особенностей банковского стратегического планирования: мно-гоуровневость принимаемых стратегических решений, свойство нечеткости, значительная нелинейность, что существенно усложняет процесс управления.

Деятельность коммерческих банков как одного из наиболее распространенных и значимых видов финансовых организаций стала основополагающей в функционировании всей системы российской экономики. Помимо создания интегрированных структур - финансово-промышленных групп и ходинговых компаний, перспективным направлением является формирование новых менее жестких в организационном плане отношений между коммерческими банками и их клиентами - промышленными предприятиями.

Промышленные предприятия (хотя многие из них уже успешно функционируют) еще не поностью приспособились к требованиям рынка и не успели отладить систему менеджмента. По имеющимся данным, неэффективное управление стоит на первом месте в ряду причин, приводящих предприятие к банкротству. По этой причине столь важно организовывая взаимодействие банка и его клиентов, обратить внимание на согласование и совершенствование их систем менеджмента. В процессе совместного стратегического планирования дожны быть определены: 1) система взаимосвязанных целей с учетом их приоритетности и 2) задачи, которые придется решать на отдельных этапах подготовки и реализации банковских продуктов.

Мы считаем, что представители клиентов (причем из числа лиц, наиболее заинтересованных в инновационных решениях и разработках) дожны быть подключены на самых первых стадиях концептуальных поисков и аван-проектирования. Новый банковский продукт будет иметь успех лишь в той мере, в какой он нужен потенциальным клиентам как способ решения их проблем с учетом его коммерческой стоимости и реальных возможностей клиентов.

2. Разработаны способы управления взаимодействиями банка и предприятий, что повысит прибыльность и надежность клиентов; раскрыто содержание стратегического планирования процесса взаимодействия банка и предприятия.

Насыщение рынка товарами и услугами снижает норму прибыли предприятий на единицу вложенных средств и повышает риск их неэффективного использования. Одновременно с этим, уменьшение ставки рефинансирования ЦБ РФ, снижение доходности по государственным облигациям делают менее привлекательными для банков операции на финансовых рынках, и заставляют их обратить внимание на вложения в развитие производства через кредитование клиентов банка или участие на рынке корпоративных бумаг. Однако эти операции значительно более рисковые и менее ликвидные, нежели операции с государственными бумагами Это ставит банки перед необходимостью искать новые формы взаимодействия с клиентами, которые бы позволили, сократить риск вложений через усиление контроля за предприятием и влияние на его деятельность и обеспечить существующую прибыльность и добиться ее повышения при снижающейся норме прибыли на единицу вложений.

Банки могут решать эти проблемы через приобретение (управление) акций предприятий и формирование управленческой среды, позволяющей осуществлять контроль за его финансовыми потоками, а также посредством формирования замкнутой системы взаиморасчетов между предприятиями (когда крупное предприятие (ходинг) контролируется банком и банк концентрирует у себя движение финансовых потоков между крупным предприятием) его поставщиками и потребителями.

Решение этих проблем может происходить и на региональном уровне. Если регион является промышленно развитым и имеет предприятия разноотраслевой направленности с замкнутым циклом (от добычи по конечного потребителя), то, обслуживая данные предприятия, коммерческий банк может поностью контролировать движение финансовых потоков и концентрировать ресурсы посредством стратегического плана.

Однако стратегическое планирование лишь тогда принесет пользу, когда превратится в постоянный процесс. Высшее руководство дожно регулярно пересматривать и корректировать планы в зависимости от изменений рыночной конъюнктуры и других неподдающихся предварительному учету обстоятельств. Многочисленные случаи банкротства коммерческих банков и лишение их лицензий показали, что они не были достаточно подготовлены к изменениям в финансовой и экономической обстановке, не смогли к ним успешно адаптироваться, изменив стратегию рыночного поведения, и в итоге пострадали от последствий.

Обоснование стратегий развития интегрированных и многоуровневых кре-дитно-производсгвенных структур имеет свои особенности по сравнению с логикой формирования стратегий одноуровневых систем. Дело в том, что для многоуровневых кредитно-производственных систем имеет место ситуация, когда функции, пономочия и ресурсы менеджмента дожны, прежде всего, быть распределены по уровням. Только после этого можно говорить о порядке и методах стратегического планирования развития всей многоуровневой структуры как целостности.

Финансовые отношения - это отношения между субъектами на безвозмездной основе Здесь же речь идет о возмездных отношениях Поэтому мы считаем более правильным использовать понятие кредитно-производственная группа (КПГ). Причем именно производственная а не промышленная, что существенно шире.

Основными предпосыками вхождения банков в состав КПГ являю гея возможность государственной поддержки как самих банков - участников КПГ, так и всей КПГ в целом; постепенное истощение потенциала чисто финапсо вых и торгово-посреднических операций наряду с ростом возможности получения прибыли от производства; международный опыт развитых стран, показывающий, что следующим этапом после первичного накопления капитала является процесс интеграции финансового и промышленного капиталов; финансирование крупных инвестиционных проектов возможно лишь под существенные гарантии, одной из которых являются крупные размеры материальных основ и оборотных фондов, контролируемых участниками КПГ; более высокая финансовая, технологическая, организационная устойчивость КПГ по сравнению с отдельными предприятиями гарантирующая более высокую вероятность эффективной окупаемости инвестиций; осуществление прав собственника головной компанией КПГ позволяющее осуществление контроля и управления всей структурой со стороны банковских структур, входящих в КПГ; возможность получения в качестве клиентов участников группы с крупным финансовым оборотом.

Интеграция банков и производственных групп (ПГ) дает следующие преимущества: создаются уникальные возможности для предприятий по решению вопросов организации платежей и расчетных отношений в результате деятельности банка в качестве финансового центра КПГ; достигается детальная отработка организационного и финансово-экономического механизма функционирования КПГ уже на этапе разработки концепции формирования КПГ; возможно

паралельное решение двух взаимосвязанных задач: формирования инвестиционных программ и поиска реального инвестора. Таким образом, интеграция банков и ПГ открывает для групп и входящих в них предприятий качественно новые возможности в развитии инвестиционного процесса.

Создание любой ЮПГ дожно осуществляться при соблюдении следующих условий:

1. Первоочередное создание групп на базе технологически и кооперационно-связанных промышленных предприятий, выпускающих продукцию, обеспеченную платежеспособным спросом и конкурентоспособную на внешнем и внутреннем рынке.

2. Использование ходинговых или трастовых отношений как основы для организационно-экономического взаимодействия участников группы с центральной компанией.

3. Предотвращение негативных монополистических тенденций в связи с концентрацией капиталов, что предполагает целенаправленное формирование ряда КПГ на одном отраслевом (региональном) товарном рынке или наличие на нем конкурентов по соответствующим видам продукции.

4. Социально-экономическая обоснованность проектов создания групп, предполагающая использование при их формировании соответствующей экспертизы и системы количественных оценок потенциальной эффективности будущей совместной деятельности.

5. Добровольность вхождения предприятий в состав групп, предполагающая, как правило, собственную инициативу предприятий в разработке проекта КПГ и подбор участников совместной деятельности с учетом экономических интересов всех сторон.

6. Юридически взаимоотношения между КПГ и государством дожны регулироваться различными видами договоров, определяющих взаимные обязательства, гарантии и ответственность сторон.

7. Включение представителей органов государственного управления в структуру управления КПГ.

Для повышения эффективности процесса формирования КПГ необходимо осуществить следующие меры: упрощение процедуры регистрации; замена запрета на перекрестное владение акциями установлением соответствующих количественных и качественных ограничений; делегирование КПГ пономочий по финансовому оздоровлению и санации неплатежеспособных предпри-

ятий-участников данной группы; увеличение доли банков в уставном капитале КПГ; государственное страхование инвестиций по проектам КПГ от некоммерческих рисков; разрешение банкам и инвестиционным структурам, входящим в КПГ, выпонять функции управляющей компании; предоставление правительственных гарантий под средства, привлекаемые КПГ для финансирования приоритетных проектов структурной перестройки; предоставление налоговых льгот по реинвестируемым прибылям в проекты КПГ; освобождение участников КПГ от налога на ценные бумаги, выпускаемые под реализацию проектов, отвечающих приоритетам государственной промышленной политики, введение порядка обязательного страхования риска, связанного с реализацией проектов; приоритетное рассмотрение заявок КПГ' на участие в конкурсах, зачет задоженности федерального и регионального бюджетов участникам КПГ в счет налогов, уплачиваемых ими в бюджеты различных уровней; однозначное решение о консолидированном налогообложении и консолидированной отчетности КПГ.

Логика формирования стратегических программ многоуровневых кре-дитно-производственных структур дожна включать следующие этапы.

1. Центральная компания на первом этапе дожна разрабатывать проект концепции и обоснованной целостной стратегической программы всей компании как единого целостного комплекса и выдавать структурным звеньям укрупненные целевые ориентиры развития на перспективу.

2. Каждое из подразделений на втором этапе разрабатывает проекты стратегических программ собственного развития с учетом полученных целевых ориентиров.

3. Подготовленные структурными подразделениями проекты стратегических программ направляются для их согласования в центральную компанию.

4. Имея согласованные стратегические программы структурных звеньев -центральная компания на четвертом этапе готовит целостную стратегическую программу развития всей многоуровневой компании.

5. Подготовленная стратегическая программа обсуждается и утверждается на общем собрании акционеров.

3. На основе проведенного анализа тенденций и закономерностей взаимодействия банков и реального сектора спрогнозированы возможные сценарии дальнейшего развития этих взаимоотношений с указанием необходимых мер государственного воздействия для сокращения возможных

негативных последствий развития того или иного сценария; выявлены особенности региональных финансовых рынков.

Банковская система России на начало 2004 г. включала 1282 банка. Отношение к ВВП совокупных активов отечественных банков составляет 32% по сравнению с 80-150% в странах с развитой и переходной экономикой. В среднем российский банк (без учета Сбербанка) располагает объемом средств в 67 мн. дол. по сравнению с 0,1 мрд. дол. в Польше, 1 - в Венгрии, 4 - в Германии, 45 мрд. дол. в Японии В ресурсной базе российских банков доминируют краткосрочные и гверхкраткосрочные ресурсы. В конце 2001 г на долю средств сроком размещения менее 3 мес приходилось 60% остатков на счетах и депозитах, в том числе 57% из них составляли средства до востребования (без учета Сбербанка).

Размещение ресурсов российскими банками характеризуется следующими особенностями- значительная часть аккумулируемых средств направляется на кредитование лостального мира (вложения в иностранные активы); объем кредитов и займов, несмотря на их высокую долю в банковских активах, остается незначительным в сопоставлении с масштабом экономики; краткосрочные активы доминируют над средне- и догосрочными.

Несмотря на высокую кредитную активность, объем кредитов банков в сопоставлении с масштабами российской экономики невелик: всего 15% ВВП (для сравнения: в большинстве стран с развитой рыночной экономикой объем банковских кредитов и займов составляет от 50 до 120% ВВП). Это результат незначительного объема совокупных ресурсов российской банковской системы. Для территориального распределения банковских учреждений характерен чрезвычайно высокий уровень централизации. В Москве находится 48% банков, концентрирующих 79% всех привлеченных банковской системой средств (без учета Сбербанка). В результате возникает масштабное несоответствие в распределении между Центром и регионами банковского капитала и объемов производственно-хозяйственной деятельности, что в свою очередь затрудняет обеспечение предприятий и населения банковскими услугами. Важная структурная особенность российской банковской системы - ее сегментация, которая находит выражение в формировании групп кредитных организаций, слабо связанных между собой и специализирующихся на функционировании в разных секторах рынка. Сегментированная структура российской банковской системы порождает в ней ряд точек напряжения, которые подробно рассмотрены в диссертационном исследовании.

Просматривается достаточно четкое разграничение регионов по характеру формирования финансового предложения реального сектора на группы: с однозначным доминированием юридических лиц и одновременно высокой финансовой активностью населения; с доминированием юридических лиц и невысокой финансовой активностью населения; с доминированием физических лиц с относительно невысокой их финансовой активностью; с доминированием физических лиц (по причине низкого уровня экономического развития) с их высокой финансовой активностью. Обобщенный анализ соотношений обшей величины спроса реального сектора экономики регионов на финансовые ресурсы, предложения финансово-кредитного сектора регионов и предложения финансовых ресурсов реального сектора в регионах позволил в работе выделить пять типов региональных финансовых рынков

Начиная с 2003 г возможности повышения прибыльности банков при сохранении стабильного уровня их рисков оказались исчерпанными. Это было связано с обострением двух фундаментальных проблем, обусловленных устойчивыми среднесрочными тенденциями российской экономики.

Первая проблема: поддержание сформировавшегося в послекризисный период высокого темпа роста кредитования реального сектора повышает риск кризиса плохих ссуд, в то время как переход к более умеренным темпам будет стимулировать стагнацию производства.

Вторая проблема: в условиях повышающихся рисков необходимым условием сохранения устойчивости банковской системы становится рост ее капитализации. Вместе с тем рост доли платных ресурсов в привлеченных средствах банков, а также сужение инвестиционных возможностей предприятий Ч собственников банков ограничивает возможности такой капитализации

Актуализация структурных проблем банковской системы и кредитного рынка делает невозможным продожение кредитной экспансии при сохранении современного низкого уровня системных рисков банков. В результате экономика оказывается перед выбором одной из двух альтернатив развития:

Чобеспечение текущей стабильности банковской системы ценой замедления экономического роста в среднесрочной перспективе (4-5 лет) позволит сформировать высококапитализированную банковскую систему с постоянно повышающимся кредитным потенциалом, что станет важным фактором устойчивого догосрочного роста экономики;

Чудержание высоких темпов экономического роста в среднесрочной перспективе ценой усиливающейся нагрузки на устойчивость банковской системы.

Выбору соответствуют два основных сценария развития банковской системы Ч стабилизационная пауза и форсированный рост. Переход к тому или иному сценарию в решающей степени будет определяться политикой органов денежно-кредитного регулирования.

Ключевой задачей государственной политики в рамках сценария стабилизационной паузы дожно стать создание системы противовесов, позволяющих минимизировать возможные негативные последствия заме,-тления рос-1а кредитов для экономики и банковской системы: расширение рынка юсу дар ственных ценных бумаг, что позволит компенсировать снижение доходности банковской системы и обеспечит поступательный рост ее капитализации; дотирование процентных ставок по займам приоритетных секторов экономики, чго отчасти компенсирует потерю ими доступа к кредитованию на рыночных условиях; формирование безопасных с точки зрения стабильности валютного рынка каналов эмиссии.

Развитие по сценарию форсированного роста приведет к глубоким сдвигам в структуре банковской системы: масштабному (в 2-3 раза) сокращению количества банков за счет ликвидации, слияний и поглощений, которое затронет все группы банков (крупные, средние и мекие), кроме иностранных; усилению конкурентных позиций средних банков; выходу значительного их числа в разряд крупнейших; снижению веса в банковской системе крупных корпоративных банков: трансформации одной их часги в универсальные банки с диверсифицированной клиентской базой и независимой кредитной политикой, а другой - в кредитные организации среднего размера, замкнутые почти исключительно на операции внутри своих финансово-промышленных групп.

4. Разработаны основные элементы мотивационного механизма инвестиционной деятельности коммерческого банка, способствующего обеспечению привлекательности инвестиций в реальный сектор; разработаны методические и практические рекомендации по организации процедуры взаимодействия коммерческого банка и промышленных предприятий на основе консатингового и ресурсного участия банка в деятельности предприятий-клиентов.

Факторы, препятствующие догосрочным вложениям в реальный сектор, могут быть частично элиминированы следующими способами-, повышением

значения норматива Банка России Н 4 (норматив догосрочной ликвидности банка), позволяющего банкам наращивать объемы догосрочного кредитования при достигнутом уровне собственных средств (капитале) и сложившейся структуре пассивов; повышением дифференциации ставок процента по краткосрочным и догосрочным вкладам; более обоснованным подходом к процессу трансформации краткосрочных денежных ресурсов в догосрочные вложения

Банкам нужен некоторый внешний импульс, чтобы начать более активное кредитование реального сектора. По мнению автора, такой импульс для успешной реализации потенциала банковской системы состоит ч создании развитой рыночной инфраструктуры, обслуживающей крсдитно-инвестициоиную сферу реального сектора Становление указанной инфраструктуры, по мнению автора, может осуществляться по следующим этапам:

1 Институциональные преобразования. Основной целью этого этапа является формирование гибкой и эффективно работающей системы взаимосвязей банковских и промышленных фирм, позволяющей установить соответствие как между размерами потребных и располагаемых кредитно-инвестиционных ресурсов, так и их структурой.

2 Использование комплексных финансовых инструментов, позволяющих снизить реальную ставку процента за кредит, путем оптимальной комбинации имеющихся в распоряжении банка финансовых продуктов.

3 Создание активно работающей системы государственной поддержки инвестиционной деятельности Реализация третьего этапа связана с претворением в жизнь двух первых и позволяет значительно повысить экономическую эффективность каждого из них.

Здесь в первую очередь необходимо сказать о необходимости создания налогового климата, способствующего кредитно-инвестиционной деятельности отечественных банков. Необходимо создание гибкой, адаптивной системы налогообложения банков, способствующей расширению объемов инвестирования и кредитования производственных предприятий, предусматривающей на определенном этапе набор налоговых льгот и преференций как для банков-кредиторов, так и для предприятий-заемщиков. При поной экономической независимости предприятия можно с помощью гармонизированной системы налогообложения подтокнуть его к выбору такого варианта проекта, который в наибольшей степени стимулировал бы участников инвестиционного проекта к всемерному учету интересов экономики.

Для банков, осуществляющих инвестиционные программы, вид налоговых льгот на наш взгляд дожен иметь прогрессивный, а не ступенчатый характер. Прогрессивность в данном случае будет поностью отвечать критериям справедливости, т.к. за больший риск инвестиционный банк дожен получать большую плату в виде сокращения налога.

Другим путем стимулирования банков является определение наиболее эффективного, с точки зрения государства, варианта реализации проекта Далее определяется допонительная сумма инвестиций для достижения желаемого результата, а также условия, когча предприятие не будет иметь экономической заинтересованности в изменении условий в ущерб экономики Затем налог на банк - инвестор уменьшается на эту сумму в процентном выражении. Па банк возлагается задача контроля за соблюдением первоначальных условий договора В работе обоснована возможность построения гармонизированной системы стимулирования банковской деятельности. На основе предложенного подхода просчитана эффективность предложенной системы стимулирования инвестиционной активности банка.

Наряду с нормализацией процессов налогообложения система государственной поддержки может быть реализована путем выделения денежных средств, выдачи гарантий (поручительств), а также создания режима максимального благоприятствования со стороны испонительных органов и бюджетов всех уровней. Использование в качестве источников ресурсов средств бюджетов, коммерческих банков и самих предприятий, реализующих проекты, позволяет, с одной стороны, добиться удешевления стоимости привлекаемых денежных средств, а с другой - снизить риски коммерческих банков и активизировать тем самым их участие в проектах.

Для федеральных и местных органов власти: развитие производственной и связанной с ней инфраструктуры, формирование бюджетов и внебюджетных фондов за счет увеличения отчислений действующих предприятий; снятие социального напряжения путем открытия новых и воспонения ранее имевшихся рабочих мест, стабилизации величины и своевременности выдачи заработной платы трудящимся; развитие перспективных федеральных и местных производственных и социальных программ на основе укрепляющегося доверия во взаимоотношениях с банками.

Для банков: размещение значительных по объему кредитов с приемлемой доходностью и оптимизация рисков путем диверсификации кредитного порт-

феля по отраслям и категориям заемщиков, использование допонительных гарантий органов государственной власти; решение проблемы старых догов при определенных условиях возможен полный или частичный возврат средств, ранее включенных в категорию безнадежных к взысканию, а также переуступка задоженности третьим лицам в силу повышения инвестиционной привлекательности предприятия-дожника.

В диссертационном исследовании рассмотрены две типовые ситуации, которые илюстрируют как проблемы взаимоотношений банковского и реального секторов экономики, так и возможные пути их решения Эги пути связан!/ с интеграцией производственных и многоуровневых банковских структур в некоторый единый комплекс и формированием корпоративной стратегии его развития, согласующей интересы всех входящих в него участников Допоняющими элементами этого комплекса (элементами внешней среды) являются структуры административно-хозяйственного управления и конечные потребители (предприятия, население). Данные модели не являются исключительно теоретическими, они основываются на реально сложившихся в российской экономике ситуациях.

Предлагаемые схемы имеют следующие общие черты: рассматривается типичная ситуация наличия у предприятий "сложной" кредитной истории (т. е фактической задоженности банкам по кредитам), которая парализует деятельность производственных объектов, связанных между собой хозяйственными отношениями и договыми обязательствами; реализация этих схем предполагает использование таких экономических механизмов, которые позволяют ослабить действие ряда факторов, тормозящих инвестиционные процессы. В частности, осуществляется трансформация инвестиционной инфраструктуры, обслуживающей рассматриваемые объекты реального сектора, применяются комплексные финансовые инструменты, позволяющие сделать кредит доступным, производятся определенные институциональные преобразования и т. д.

Таким образом, данные схемы означают фактическое воплощение ряда мероприятий по преодолению барьеров между реальным и банковским секторами. В работе рассмотрены две ситуации.

Ситуация 1. Региональный сельскохозяйственный комплекс, организованный по принципу вертикальных связей и увязывающий цепочку "выращивание - переработка - глубокая переработка". Для подъема комплекса и вывода

его из кризисного состояния может быть использована схема сквозного межотраслевого регионального взаимодействия, представленная на рисунке 1.

Ситуация 2. Схема вывода из кризисного состояния машиностроительного комплекса на основе организации его взаимодействия с крупным банком и лизинговой компанией (рисунок 2).

5. Разработаны методические рекомендации по расширению рынка банковских услуг путем организации филиального бизнеса, управления многоуровневыми финансовыми потоками и инструменты завоевания филиалами регионального финансового рынка.

В настоящее время приоритетным направлением в стратегическом планигювании чеятечьности кредитно-финансового учреждения становится региональная экспансия Наиболее эффективным способом распространения своего влияния на регионы является формирование филиальной сети Это связано, во-первых, с высокой централизацией банковских активов, и, во-вторых, с рядом преимуществ открытия филиалов перед созданием новых банков- простотой регистрации; нет необходимости оплачиваггь большой уставной капитал: моментальный доступ к сети корреспондентских отношений; имя банка "работает" на филиал; широкая возможность подготовки и переподготовки кадров; филиалу создаются благоприятные финансовые условия; не надо соблюдать экономические нормативы I (ентрального банка.

Открытию филиала предшествует серьезный экономический анализ потенциала региона и маркетинговое исследование возможностей развития филиального бизнеса Предложенная в работе методика анализа региональных финансовых рынков не является универсальной, однако, заложенные в ней принципы могут оказаться полезными для специалистов, связанных с решением такого рода проблем. Финансовый анализ банка, решившего расширять региональную экспансию, дожен ответить на следующие вопросы: определение спроса на банковские услуги по сегментам рынка; определение объема предложения банковских услуг в данном регионе; краткое изучение банковского сектора в регионе: место филиала банка, характеристика крупнейших банков региона, количество (если возможно, обороты) в данном регионе филиалов иногородних банков, анализ средних и меких банков региона, выявление незанятых рыночных ниш; оценка реальных рыночных возможностей для филиала банка осуществить экспансию на традиционных финансовых рынках регионов (возможности потеснить конкурентов); определение собственных возможностей: инвестиции (наличие средств), требования к персоналу, наличие имеющихся

связей, возможность привлечения посредников; экономический расчет: инвестиции, объем операций, текущие расходы и доходы от этих операций.

Выводы, сформированные по результатам исследования финансово-кредитного сектора регионов, оказались следующими Филиалы дожны открываться в тех пунктах, где выпонено хотя бы одно из перечисленных условий: при отсутствии местных кредитных учреждений имеется достаточный хозяйственный оборот, достаточное число предприятий и организаций, нуждающихся в кредите; имеются местные средства, могущие быть мобилизованными лишь благодаря учреждению банковскою филиала; можно привлечь не менее 10-15 крупных по местным масштабам клиешов; денгральному учресдению банка необходим орган для выпонения его платеж! ых и инкассовых поручений Возможность мобилизовать средства даже при отсутствии перспектив активной работы является достаточным основанием для открытия филиала с целью увеличения общих ресурсов банка Задача страте-{ического планирования заключается в создании предпосылок, способствующих изменению условий работы в!гутри банковскою филиала, то есть в приведении их в соответствие с гребованиями рынка. Стратегии, содействующие продвижению банковских продуктов на рынке, служат тому, чтобы сфокусировать основное внимание на сильных сторонах предлагаемых услуг. В этой связи, наряду с традиционными методами продвижения продуктов, в работе предлагаются инновационные формы проведения политики коммуникаций, которые могут определить новый стиль делового поведения на уровне филиала, что станет бесспорной гарантией его эффективной деятельности на занимаемом рынке.

Очевидно, что эффективная реализация стратегий развития банка дожна быть обеспечена необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами

В этой связи, объем финансовых ресурсов, сохраняемый в каждом из филиалов, дожен обеспечивать как текущее, так и расширенное воспроизводство.

Одновременно, в головной структуре многоуровневого банка дожны концентрироваться ресурсы для развития всей системы, в том числе - и для открытия новых филиалов в регионах и муниципальных образованиях.

ОБЩИЕ ВЫВОДЫ Выпоненные в диссертации исследования позволили разработать научно-обоснованные рекомендации по разработке научно-практических методов и организационно-экономического механизма управления развитием и функционированием многоуровневых кредитно-производственных систем:

1. По результатам проведенного анализа существующих концепций теории банковской фирмы доказана сложность структуры банка, обоснована необходимость формирования банковской стратегии по организации взаимодействий коммерческого банка и промышленных предприятий; выявлена ведущая роль коммерческого банка в организации управленческих взаимодействий с целью расширения и стабилизации клиентской базы.

1. Разработаны различные способы управления взаимодействиями банка и предприятий; показано влияние уровня менеджмента банка на повышение прибыльности и надежности клиентов; раскрыто содержание стратегического планирования развития многоуровневых коммерческих банков в увязке с программами предприятий;

3. На основе проведенного анализа тенденций и закономерностей взаимодействия банков и реального сектора спрогнозированы возможные сценарии дальнейшего развития этих взаимоотношений с указанием необходимых мер государственного воздействия для сокращения возможных негативных последствий развития того или иного сценария.

4. Разработаны основные элементы мотивационного механизма инвестиционной деятельности коммерческого банка, способствующего обеспечить привлекательность инвестиций в реальный сектор.

5. Предложен подход к развитию организационных форм взаимодействий коммерческого банка и его клиентов - промышленных предприятий, заключающийся в создании определенных схем с участием нескольких клиентов банка, позволяющих решить проблемы их развития в догосрочном периоде.

6. Разработаны методические рекомендации по расширению рынка банковских услуг путем организации филиального бизнеса, управления многоуровневыми финансовыми потоками и инструменты завоевания филиалами регионального финансового рынка.

Дочерняя структура предприятия В - имущественный комплекс. Выделенный в самостоятельное юридическое лицо и подлежащий введению в действие; КК - конкурсные кредиторы, подписавшие мировое соглашение и ставшие акционерами дочерней структуры; предприятие В - имущественный комплекс, подмкащий реализации с целью частичного удовлетворения требований кредиторов,

- организационное выделение малых струхтх! - догосрочное финансирование) - краткосрочное финансирование оборотных средств, 0 - возврат просроченных ранее догов; N - финансирование для пуска малых структур^ - возврат основного дога и процентов по текущему финансированию/^ -ошата поставок сырьяА - реализация готовой продукции, - выручка, - финансирование дочерней структуры за счет внутренних источников ^ ^

о О и о

Коммерческий банк

Лизиш овая компания - оператор проекта

Управляющая компания У

Страховая компания

Агенты по продаже оборудования

О > ь. й о А с.Ч----" й \

Промышленное предприятие

Машиностроительное предприятие

Поставщики комплектующих

Предприятие - производитель комплектующих

управление лизинговой компанией и оплата услуг \правляющей компаш^^ - возврат банку ранее просроченных дого выкуп нерабочего оборудования и

учреждение лизинговой компании,| поручительство администрации_оайона.

передача его производителю, \2) - ареадга комплектующих и передача их в производство;'.у' - поставка комплектующих и услуг; - оплата поставок и услу/^ - финансирование (кредитование) проекта и залог построенного оборудования^^*) - поставка оборудования, - заключенжглизингового договора и эксплуатация оборудования. - заключение договора страхования (?) - заключение договоров с агентствами по продаже оборудования и поступление денежных средств, (иГ) - платежи по текущим обязательствам

В целом научная новизна и эффективность работы заключается в разработке эффективных инструментов взаимодействия многоуровневых коммерческих банков и клиентов с целью эффективного использования кредитных средств.

Внедрение авторских разработок позволит обоснованно управлять процессами взаимодействия коммерческих банков и реального сектора исходя из целей и приоритетов развития региона, формировать стратегические программы и осуществлять процесс инвестирования средств банков и осуществлять действенный контроль за ходом инновационно-инвестиционного процесса

Основные положения диссертационного исследования изложены в следующих публикациях:

1. Пожидаев М.А. Инвестиции как необходимое условие экономического роста // Экономический рост и трансформация стратегии реформ: опыт, противоречия, факторы обеспечения: Матер, регион, эконом, конф. - Орел, 2003. (0,26 пл.).

2. Пожидаев М.А. Приоритетные направления в стратегическом планировании деятельности кредитно-финансового учреждения // Стратегия развития экономических субъектов региона' Матер, межунар. конф,- Нефтекамск, 2003. - С. 123 - 127 (0,48 п л.).

3. Пожидаев М.А Пути повышения эффективности банковского обслуживания предприятий на основе внедрения системы интернет-банкинга // Экономическая наука и управление в XXI веке: Матер. III регион, эконом, конф. - Орел, 2004. - С. 82-85 (0,2 п.л.).

4. Пожидаев М.А. Антикризисное управление банками // Антикризисное управление в России в современных условиях: Матер, междунар. эконом, конф,- Москва, 2004. - С. 34-38 (0,23 п. л.).

5. Пожидаев М.А. Филиальный бизнес как приоритетное стратегическое направление активизации деятельности кредитно-финансового учреждения в регионе // Экономическое созидание в регионе: проблемы и механизмы реализации: Матер, межрегион, конф. молодых ученых,- Уфа, 2004 - С. 56-60 (0,5 п. л.).

6. Пожидаев М.А. Зарубежный опыт стимулирования взаимодействия банков и реального сектора экономики // Экономика. Финансы. Менеджмент: Матер. V Всероссийской науч. - практ. конф. Ч. II. Ч Тула, 2004. - С. 270-274 (0,6 пл.).

Подписано к печати 15 04 2006 Формат 60\84 1/16 Печать офсетная Объем 1,0 уел п л Тираж 100 экз Заказ № ^

Отпечатано с готового оригинал-макета на полиграфической базе Орловского государственного технического университета г Орел, Московская, 65

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Пожидаев, Михаил Александрович

Введение.

1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ СТРАТЕГИИ МНОГОУРОВНЕВЫХ КРЕДИТНО-ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ СИСТЕМ.

1.1 Банк как элемент кредитной системы страны и понятие банковской стратегии.

1.2 Основные направления обеспечения стратегического партнерства кредитных и производственных структур.

1.3 Теоретические и методические особенности формирования стратегий развития многоуровневых кредитно-производственных структур.

2 ТЕНДЕНЦИИ, ЗАКОНОМЕРНОСТИ И ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ И ЕЕ ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ С РЕАЛЬНЫМ СЕКТОРОМ.

2.1 Тенденции и особенности развития банковской системы России.

2.2 Тенденции и закономерности развития региональных финансовых рынков

2.3 Прогнозирование возможных направлений развития банковской системы России и основные инструменты государственного регулирования.

3 МЕТОДЫ И МЕХАНИЗМЫ СТИМУЛИРОВАНИЯ РАЗВИТИЯ ВЗАИМООТНОШЕНИЙ БАНКОВСКИХ МНОГОУРОВНЕВЫХ СИСТЕМ И РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление развитием и функционированием многоуровневых кредитно-производственных систем"

Актуальность темы исследования. Особое место в развитии российской экономики занимает такой важный элемент рынка, как банковская сфера, где первоочередной задачей становится отлаживание связей между промышленным и банковским капиталом на догосрочной основе. Взаимодействие коммерческих банков и их клиентов - промышленных предприятий осуществляется в различных организационных формах: от создания финансово-промышленных групп на основе слияния промышленного и банковского капитала и до предельно формализованных контактов, ограничивающихся привычными финансовыми операциями кредитования, организации потока и распределения инвестиционных ресурсов по запросам клиентов банка.

Межбанковская конкуренция и обострившаяся борьба за выгодных клиентов, к которым относятся крупные корпоративные структуры, тяготеющие, в свою очередь, к крупным и надежным коммерческим банкам, снижение доходности государственных ценных бумаг, слабая развитость рынка корпоративных ценных бумаг - все эти причины заставляют российские коммерческие банки пересматривать сложившуюся практику финансового обслуживания своих клиентов и вкладывать финансовые ресурсы в промышленный сектор экономики.

В будущем устойчивые позиции займут те банки, которые будут руководствоваться не получением сиюминутной выгоды от вложенных средств, а найдут пути их эффективного использования для решения догосрочных задач развития промышленного производства. Этого возможно достичь посредством расширения методов и форм взаимодействия банка с клиентами - промышленными предприятиями.

Коммерческие банки в своей деятельности уже не могут ограничиваться выдачей кредитов под определенное обеспечение или поручительство, собирая информацию лишь о финансовом состоянии клиента и оценивая эффективность капиталовложений и возможных рисков. Банки заинтересованы в расширении и укреплении клиентской базы, для чего необходимо с помощью маркетинговых исследований получить поное представление, во-первых, обо всех сторонах производственно-коммерческой деятельности своих клиентов, во-вторых, об уровне и качестве менеджмента на предприятиях, и, в третьих, совместно с предприятиями разрабатывать инвестиционные проекты, управлять рисками с помощью современных методов стратегического менеджмента, совершенствовать и развивать программы догосрочного управленческого взаимодействия со своими клиентами.

Если чисто традиционные финансовые аспекты отношений между банками и предприятиями отраслей промышленности в научном плане достаточно хорошо изучены, то разработка механизма взаимодействия систем управления банков и предприятий на основе создания многоуровневых кредитно-производственных систем все еще требует углубленного исследования.

Степень изученности проблемы. В настоящее время научные теории стратегического планирования и управления современной производственной фирмой достаточно поно освещены в зарубежной и отечественной литературе Ван Хорн Дж. К., Данилин В. И., Дойль П., Идрисов А. Б., Клейнер Г. Б., Мак-Дональд М., Маркова В. Д., Пиндайк Р., Айвазян С. А., Томпсон А. А., Тренев Н. Н. В меньшей степени разработаны приложения этой теории к банковской деятельности Егорова Н. Е., Синки Дж. Ф., Смулов A.M. Наиболее поно вопросы формирования банковских стратегий рассмотрены в классической работе Дж. Синки-младшего, где они освещаются в рамках теории банковской фирмы. Анализу проблем стратегического планирования и управления многоуровневыми банковскими структурами для российских условий уделяется неоправданно мало внимания, что и обусловливает актуальность данного исследования.

Областью исследования является специальность Финансы, денежное обращение и кредит, раздел Кредит и банковская дятельность.

Объектом исследования являются коммерческие банки и их клиенты -промышленные предприятия как составные части многоуровневых кредитно-производственных систем.

Предметом диссертационного исследования являются механизмы взаимодействия многоуровневых коммерческих банков с промышленными предприятиями - клиентами банков.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретико-методических и практических рекомендаций по управлению развитием и функционированием многоуровневых кредитно-производственных структур с разветвленной филиальной сетью.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- исследовать содержание и особенности функционирования банка как субъекта экономики, определить особенности формирования стратегий банка; определить инструменты построения стратегии, регламентирующей процессы взаимодействия коммерческого банка и его клиентов; определить основные направления и способы управления взаимодействием банка и предприятий и обосновать порядок разработки стратегии многоуровневых кредитно-производственных систем;

- раскрыть особенности развития российской банковской системы и ее взаимодействия с реальным сектором; проанализировать особенности развития региональных финансовых рынков; спрогнозировать возможные сценарии развития банковской системы и взаимоотношений с реальным сектором на ближайшую перспективу;

- разработать методические и практические рекомендации по организации процедуры взаимодействия коммерческого банка и промышленных предприятий на основе консатингового и ресурсного участия банка в деятельности предприятий-клиентов; разработать основные элементы мотивационного механизма инвестиционной деятельности коммерческого банка;

- предложить варианты развития организационных форм взаимодействий коммерческого банка и его клиентов - промышленных предприятий;

- разработать основные направления расширения региональных финансовых рынков посредством организации филиального бизнеса и оптимального сочетания централизации и децентрализации финансовых потоков; предложить комплекс мер по завоеванию филиалом ниши на региональном финансовом рынке.

Теоретической и методологической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых в области рыночной экономики, менеджмента, и в частности банковского менеджмента и маркетинга. При подготовке диссертации были использованы законодательные акты, постановления Правительства, министерств (ведомств) Российской Федерации и другие нормативно-правовые документы по вопросам развития отраслей промышленности, регулирования банковской и инвестиционной деятельности в России.

В диссертационной работе были применены методы математической статистики, управленческой диагностики, социологических опросов и экспертных оценок.

Научная новизна диссертации состоит в разработке и обосновании теоретико-методических положений по управлению функционированием и развитием многоуровневых кредитно-производственных систем, способствующих повышению эффективности взаимодействия финансового и реального секторов экономики.

Наиболее существенные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:

- обоснована необходимость формирования банковской стратегии по организации взаимодействий коммерческого банка и промышленных предприятий, что будет способствовать формированию стратегий банка при выявлении ведущей роли коммерческого банка в организации управленческих взаимодействий с целью расширения и стабилизации клиентской базы (п. 9.6 Паспорта специальностей ВАК);

- разработаны способы управления взаимодействиями банка и предприятий, что повысит влияние уровня менеджмента банка на прибыльность и надежность клиентов; раскрыто содержание стратегического планирования процесса взаимодействия банка и предприятия (п. 9.7 Паспорта специальностей ВАК);

- на основе проведенного анализа тенденций и закономерностей взаимодействия банков и реального сектора спрогнозированы возможные сценарии дальнейшего развития этих взаимоотношений с указанием необходимых мер государственного воздействия для сокращения возможных негативных последствий развития того или иного сценария; выявлены особенности региональных финансовых рынков (п. 9.3 Паспорта специальностей ВАК); разработаны основные элементы мотивационного механизма инвестиционной деятельности коммерческого банка, способствующего обеспечению привлекательности инвестиций в реальный сектор; разработаны методические и практические рекомендации по организации процедуры взаимодействия коммерческого банка и промышленных предприятий на основе управленческого участия банка в деятельности предприятий-клиентов (п. 9.6 Паспорта специальностей ВАК);

- разработаны методические рекомендации по расширению рынка банковских услуг путем организации филиального бизнеса, управления многоуровневыми финансовыми потоками и инструменты завоевания филиалами регионального финансового рынка (п. 9.7 Паспорта специальностей ВАК).

Практическая значимость. Использование на практике предлагаемых в диссертации рекомендаций по организации и управлению взаимодействиями коммерческого банка и промышленных предприятий позволят повысить уровень менеджмента коммерческого банка и его клиентов, повысить надежность клиентов банка, и создадут условия для эффективного кредитования промышленных предприятий и реализации инвестиционных проектов.

Предлагаемые в диссертации подходы также позволят совершенствовать систему управления коммерческого банка, включая повышение качества управления инвестиционными проектами.

Основные положения диссертации получили практическое применение при проведении автором консультационных работ в ряде коммерческих банков и промышленных предприятий по развитию системы управления банком и, в частности, совершенствованию управления обслуживанием предприятий. Результаты консультирования вошли в основу программ развития коммерческих банков в части работы с клиентами - промышленными предприятиями.

Апробация результатов работы. Результаты диссертационного исследования обсуждались и были одобрены на конференциях и семинарах различного уровня, в том числе: международной научно-практической конференции Экономический рост и трансформация стратегии реформ: опыт, противоречия, факторы обеспечения (г. Орел, 2003 г.); Антикризисное управление в России в современных условиях (г. Москва, 2004 г.).

Публикации. По результатам исследования опубликовано 6 работ общим объемом 2,27 пл. в виде статей, отражающих основное содержание диссертации.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений. Диссертация содержит 199 страниц основного текста, в том числе 26 таблиц, 30 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Пожидаев, Михаил Александрович

Выводы и предложения по третьей главе

1. Факторы, препятствующие догосрочным вложениям в реальный сектор, могут быть частично элиминированы следующими способами: -повышением значения норматива Банка России ; повышением дифференциации ставок процента по краткосрочным и догосрочным вкладам; более обоснованным подходом к процессу трансформации краткосрочных денежных ресурсов в догосрочные вложения.

2. Импульс для успешной реализации потенциала банковской системы состоит в создании развитой рыночной инфраструктуры, обслуживающей кредитно-инвестиционную сферу реального сектора. Становление указанной инфраструктуры может осуществляться по следующим этапам: институциональные преобразования; использование комплексных финансовых инструментов, позволяющих снизить реальную ставку процента за кредит (она дожна быть доступна для заемщика и выгодна кредитору), путем оптимальной комбинации имеющихся в распоряжении банка финансовых продуктов; создание активно работающей системы государственной поддержки инвестиционной деятельности.

3. Предлагаемые схемы взаимодействия банков и реального сектора имеют следующие общие черты: рассматривается достаточно типичная ситуация наличия у предприятий "сложной" кредитной истории, которая парализует деятельность производственных объектов, связанных между собой хозяйственными отношениями и договыми обязательствами; реализация этих схем предполагает использование таких экономических механизмов, которые позволяют ослабить действие ряда факторов, тормозящих инвестиционные процессы. Схемы позволяют пустить или возродить производство в наиболее значимых народнохозяйственных комплексах, имеющих системообразующее межотраслевое значение.

4. Наиболее эффективным способом распространения своего влияния на регионы является формирования филиальной сети. Это связано, во-первых, с высокой централизацией банковских активов, и, во-вторых, с целым рядом преимуществ открытия филиалов перед созданием новых банков: простотой регистрации; практически моментальное получение валютной лицензии; нет необходимости оплачивать большой уставной капитал; моментальный доступ к сети корреспондентских отношений; имя банка "работает" на филиал; широкая возможность подготовки и переподготовки кадров; филиалу создаются благоприятные финансовые условия; не надо соблюдать экономические нормативы Центрального банка.

5. Филиалы дожны открываться в тех пунктах, где выпонено хотя бы одно из перечисленных условий: при отсутствии местных кредитных учреждений имеется достаточный хозяйственный оборот, достаточное число предприятий и организаций, нуждающихся в кредите; имеются местные средства, могущие быть мобилизованными лишь благодаря учреждению банковского филиала; можно привлечь не менее 10-15 крупных по местным масштабам клиентов; центральному учреждению банка необходим орган для выпонения его платежных и инкассовых поручений.

6. Учреждение (или приобретение) дочерних структур может преследовать разнообразные цели: расширение масштабов коммерческих операций путем создания новых отделений, или филиалов и приобретения контроля над уже существующими; проведение внутрифирменных финансовых и инвестиционных операций; рационализация управления банком и совершенствование его организационной структуры; снижение издержек и времени осуществления банковских операций и расчетов; снижение налогообложения и нейтрализация антимонопольного законодательства; распределение рисков между различными дочерними структурами.

Заключение

Проведенное исследование механизма взаимодействий коммерческого банка и промышленных предприятий дает основание сделать следующие теоретические выводы и дать практические рекомендации

Системой стратегического управления банком является система управления банком, в основе которой лежит стратегическое планирование, содержащая действенный механизм согласования текущих и стратегических решений, включающая механизм положительных и отрицательных обратных связей, обеспечивающий контроль за ходом реализации этих решений и возможность их своевременной корректировки. В работе показано, что помощью квалифицированно сформулированной и реально проводимой в жизнь кредитно-инвестиционной стратегии коммерческих банков могут быть решены следующие кардинальные проблемы развития отечественной экономики: стабилизация и подъем экономики государства в целом; обеспечение устойчивого развития экономики; структурная перестройка промышленности; внедрение инноваций; создание новых и реформирование существующих рабочих мест как часть более общей социальной задачи; проблемы промышленной экологии как часть общей задачи сохранения и восстановления природной среды и др.

Проведенный в работе анализ ситуации в банковской системе показывает, что несмотря на позитивную динамику последних лет, возможности банков аккумулировать и размещать ресурсы пока не соответствуют, с одной стороны, высокому уровню сбережений экономических субъектов, а с другой Ч значительной потребности предприятий в заемных средствах. Размещение ресурсов российскими банками характеризуется следующими особенностями: значительная часть аккумулируемых средств направляется на кредитование лостального мира (вложения в иностранные активы); объем кредитов и займов, несмотря на их высокую долю в банковских активах, остается незначительным в сопоставлении с масштабом экономики; краткосрочные активы доминируют над средне- и догосрочными.

В результате актуализации структурных проблем банковской системы и кредитного рынка экономика оказывается перед выбором одной из двух альтернатив развития: обеспечение текущей стабильности банковской системы ценой замедления экономического роста в среднесрочной перспективе позволит сформировать высококапитализированную банковскую систему с постоянно повышающимся кредитным потенциалом, что станет важным фактором устойчивого догосрочного роста экономики; удержание высоких темпов экономического роста в среднесрочной перспективе ценой усиливающейся нагрузки на устойчивость банковской системы. Как следствие возрастет риск банковского кризиса, причем в условиях существенно возросшей зависимости финансового положения предприятий от доступа к кредиту. В работе рассмотрены возможные инструменты нивелирования негативных последствий развития указанных выше сценариев развития банковской системы.

В диссертационном исследовании предложены механизмы устранения факторов, препятствующих догосрочным вложениям в реальный сектор.

Импульсом для успешной реализации потенциала банковской системы состоит в создании развитой рыночной инфраструктуры, обслуживающей кредитно-инвестиционную сферу реального сектора. В диссертации разработаны этапы становления указанной инфраструктуры.

Наиболее эффективным способом повышения обеспеченности реального сектора банковскими услугами и распространения своего влияния на регионы является формирования филиальной сети. В работе рассмотрены методические основы образования филиала, критерии целесообразности его открытия, разработаны мероприятия по повышению конкурентного статуса филиала.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Пожидаев, Михаил Александрович, Орел

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации, часть первая. Принят Государственной Думой 21 октября 1994 г.

2. Федеральный закон от 30.11.95 № 190-ФЗ О финансово-промышленных группах.// Собрание законодательства РФ, №49 от 04.12.95. Ст. 4697.

3. Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г. №39-Ф3 "О рынке ценных бумаг".

4. Федеральный закон от 25.02.99 г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений // СПС Консультант плюс.

5. Федеральный закон от 29.11.01 № 156-ФЗ Об инвестиционных фондах//СПС Гарант

6. Федеральный закон №152-ФЗ от 11.11.2003 Об ипотечных ценных бумагах

7. Указ Президента РФ № 765 от 26.07.95 О допонительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации.

8. Положение Центрального Банка Российской Федерации от 26 марта 2004 г. N 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задоженности

9. Акофф P.JI. Планирование в больших экономических системах /Пер. с англ.: Под ред. И.А. Ушакова. М., 1972.

10. Акофф Р., Эмерли Ф. О целенаправленных системах / Пер. с англ. М., 1974.

11. Аксенов В. С., Бандурин А. В. Проблемы участия банков в формировании ФПГ. Труды НТК, ВФЭФ при МФА, 1996. 262 с.

12. Аксененко А.В. Управленческие аспекты обеспечения устойчивости взаимодействия производственной и кредитной систем. М., 2000г.

13. Алешина И.В. Поведение потребителей. Ч М.: ФАИР-Пресс, 1999. Ч 384 с.

14. Ансоф И. Новая корпоративная стратегия. СПб., 1999.

15. Антонов А.В., Паманский А.Б. Рационирование кредитов и агоритм эффективности распределения заемных средств // Экономика и мат.методы. 1994. Т. 30. Вып. 1.

16. Банковская система России: кризис и перспективы развития / А. Ведев, И. Лаврентьева, Е. Шарипова и др. М., 1999.

17. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина. М., 1992.

18. Банковское дело: стратегическое руководство. М., 1998.

19. Банковское дело: Справочное пособие / Под ред. Ю.А. Бабичевой М., 1993.

20. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998. - 304 с.

21. Белоусов А.Р. Тенденции и факторы оживления промышленного производства. М., 1999.

22. Белоусов А.Р. Этапы становления российской модели воспроизводства // Проблемы прогнозирования.- 2001. №2.

23. Богачев Е. Б., Чуб Б. А. Проблемы функционирования финансовой системы региона. Под ред. акад. Бандурина В. В. М.: БУКВИЦА, 1999. - 260 с.

24. Механизм стимулирования экономического роста посредством восстановления сбережений населения / М.С. Бернштам, Н.Н. Гуриев, А.А. Петров, И.Г. Поспелов // Экономика и мат. методы. 1996. Т. 32. Вып. 3.

25. Важнов А., Монахова Е. Модели систем управления бизнесом куда и кого они ведут?/ Ссыка на домен более не работаетN13/CP1251/Management/ chaptl.htm.

26. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Пер. с англ.; Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М., 1996.

27. Веренков А. Рейтинги надежности могут вводить в заблуждение клиентов банков // Финансовые известия. 1996. № 67 (301).

28. Горбунов А. Р. Управление финансовыми потоками и реинжениринг предприятий, банков и инвестиционных компаний. М.: "ТОРА -ИнфоЦентр", 1998, 198 с.

29. Дементьев В.Е. и др. Финансово-промышленные группы и конгломераты в экономике и политике современной России. М., 1997.

30. Дойль П. Менеджмент: стратегия и тактика / Пер. с англ.; Под ред. Ю.Н. Каптуревского. СПб., 1999.

31. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/ Пер. с англ.; Под общ. ред. В. Лукашевича. М.; СПб., 1991.

32. Егоров Е.В., Романов А.В., Романова В.А. Маркетинг банковских услуг. Ч М.: ТЕИС, 1999. Ч102 с.

33. Егорова Н.Е., Смулов А.М, Финансовый инжиниринг в системах интеграции банковского и промышленного капитала // Финансовый бизнес.-1997.-№ 11.

34. Егорова И.Е., Смулов A.M. Модели и методы анализа финансовых инструментов кредитной политики банка и динамики его развития в условиях переходного периода. М., 1997.

35. Егорова Н.Е, Смулов A.M. Математические методы финансового анализа банковской деятельности (на примере крупного сберегательного банка) // Аудит и финансовый анализ.- 1998.- № 2.

36. Егорова Н.Е., Смулов A.M. Банковская фирма: стратегическое планирование и взаимодействие с реальным сектором: В 2 ч. М., 2000.

37. Карманова Н. Ю. Инвестиционный климат России// Иностранный капитал в России. -2004. -№4. -С. 36

38. Кашин Ю.И. Россия в мировом сберегательном процессе (драма становления). М., 1999.

39. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 1948.

40. Киселев В. В. Управление банковским капиталом (теория и практика). М., 1997.

41. Клейнер Г. Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М., 1997.

42. Кортези Дж., Шкаровский С.И. Становление, развитие и перспективы банковской деятельности в Италии // Банковский журнал. Ч 1995. Ч № 3. Ч С. 18Ч21.

43. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. Ч СПб.: Питер Ком, 1998. Ч 896 с.

44. Куранов Г., Воков В. Состояние экономики и задачи экономической политики // Экономист.- 2001.- № 4.

45. Левин М.И., Макаров В.Л., Рубинов А.М, Математические модели экономического взаимодействия. М., 1993.

46. Ленский Е. В., Цветков В. А. Финансово-промышленные группы Российской Федерации: полученный опыт и прогностические тенденции дальнейшего развития. М., 1999.

47. Львов Д.С., Гребенников В.Г., Ерзнкян Б.А, Институциональные аспекты формирования благоприятного инвестиционного климата. М., 1998.

48. Львов Д.С., Гребенников В.Г., Ерзнкян К. А. Микроэкономика формирования благоприятного инвестиционного климата (подход на основе трансакционной концепции). М., 1998.

49. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент. М.; Новосибирск, 2000.

50. Масленников П.В. Зарубежные банковские системы. Иваново, 1999.

51. Мовсесян А. Г. Интеграция банковского капитала Ч необходимое условие развития современной экономики России //Финансовая газета. №31 (28 июня).-2001.-С. 12.

52. Некипелов А.Д. О теоретических основах выбора экономического курса в современной России // Экон. наука современной России.- 2000.- № 5.

53. Некипелов А., Зевин Л., Любский М., Шурубович А. Банковская система и денежно-кредитная политика в условиях российской реформы (анализ и рекомендации) // Российский экономический журнал.- 2002.- №4.

54. Панова ГС. Кредитная политика коммерческого банка. М., 1997.

55. Потерович В.М. Институциональные ловушки и экономические реформы // Экономика и мат. методы, 1999.- Т. 35.- № 2.

56. Сидоров М. Российский банк снова самый рентабельный в мире // Профиль.- 2000.- №26.

57. Отраслевая структура промышленности как фактор и ограничение экономического роста в среднесрочной перспективе, Ссыка на домен более не работаетp>

58. Пути стабилизации -экономики России / Под ред. Г.Б. Клейнера. М., 1999.

59. Роль государства в становлении и регулировании экономики. М., 1997.

60. Сбербанка станет меньше // Известия.- 2000.- 31 июля.

61. Синки Дж. Ф. (мл.). Управление финансами в коммерческих банках // Пер с англ.; Под ред. Р.Я. Левиты, Б.С. Пинскера. М., 1994.

62. Смулов A.M. Основные принципы кредитной политики крупного сберегательного банка в условиях переходного периода. М., 1997.

63. Смулов A.M. Методологические основы работы банка с проблемными активами // Консультант директора.- 2001.- № 5-6.

64. Сорос Дж. Ахимия финансов. М, 1999.

65. Спицин И.О., Спицин Я.О. Маркетинг в банке. Ч Киев: Тарнекс, 1993. Ч 656 с.

66. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М.: 2000.

67. Стратегии бизнеса: Справочник / C.JI. Айвазян, О.Я. Бакинл, Т. Д. Баснина и др.; Под ред. Г.Б. Клейнера. М., 1998.

68. Темникова К. Н. Проблемы совершенствования банковской системы России // Аудит и финансовый анализ.- 1998.- № 2.

69. Тренев Н.Н. Стратегический анализ проблем предприятия // Консультант директора.- 1998.- № 23 (83).

70. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. Ч М.: Инфра-М, 1998. Ч 669 с.

71. Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: Учеб. пособие для вузов. / Пер. с англ.; Под. ред. М.Р. Ефимовой. М., 1999.

72. Черняк В.З. Оценка бизнеса. М., 1996.

73. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М., 1995.

74. Что мешает банкам кредитовать реальный и сектор? // Экономика и жизнь.-2000.- 16 июня.

75. Шаккум M.JI. Экономика России: от кризиса к стабильности и устойчивому росту. М., 1999.

76. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. М., 1993.

77. Шкаровский С.И. Основы маркетинговой стратегии банковского филиала // Бюлетень финансовой информации. Ч 1999. Ч № 8. Ч С. 66Ч74.

78. Экономическая безопасность: производство финансы - банки /Под. ред. В.К. Сенчагова. М., 1998.

79. Altman Е. I. Financial ratios, discriminant analysis, and the prediction of corporate bankruptcy//J. Finance. 1968. Sept. P. 589-609.

80. Altman E. I., Haldeman G.G., Narayanan P. ZETA analysis: a new model to identity the bankruptcy risk of corporations // Banking and Finance. 1977. June. P. 29-54.

81. American Economic Rev. 1952. Vol. 42. May. P. 507-526.

82. Baltensperger E. Alternative approaches to the theory of the banking firm // J. Monetary Economics. 1980. Jan. P. 1-37.

83. Benston G.J., Smith C. W., Jr. A transaction cost approach to the theory of financial intermediation//J. Finance. 1976. May.

84. Berlin M Bank loans and marketable securities: how do financial contracts control borrowing firms? / Business Rev. // Federal Reserve Bank of Philadelphia. 1987. July-Aug.

85. Brealey R., Myers S. Principles of corporate finance. N.Y., 1984.

86. Broaddus A. Linear programming: a new approach to bank portfolio management / Federal Reserve Bank of Richmond// Monthly Rev. 1972. Nov. P. 311.

87. Campbell T.S., Kracctw W.A. Information production market signaling and the theory of financial intermediation: a reply// J. Finance. 1980. Sept.

88. Chan Y.-S. Information production, market signaling, and the theory of financial intermediation: a comment //J. Finance. 1982. Sept.

89. Chierichetti P. Marketing e privacy // Lettera Marketing. Ч 1998. Ч № 2. Ч Pp. 7Ч10.

90. Daily G. G. Financial intermediation and the theory of the firm: An analysis of savings and loan association behavior // Southern Economic J. 1971. Jan.

91. Diamond D. W. Financial intermediation and delegated monitoring // Rev. Economic Studies. 1984. July.

92. Domar E. Essays in the theory of economic growth. N. Y., 1957.

93. Edgeworth F. V. The Mathematical theory of banking // J. Poval Statistical Society. 1988. March. P. 113-127.

94. Edwards F. R. Managerial objectives in regulated industries: expense preference behavior in banking//J. Political Economy. 1977. Feb.

95. Fama E.F., Miller M.H. The theory of finance. N. Y, 1972.

96. Fisher I. The theory of interest. M. Y, 1965.

97. Fridmun H., Edward A., Duen-Li Kao. Introduction to recursive partitioning for financial classification: the case of financial distress / J. Finance. 1985. March. P. 269-291.

98. Harrod R.F. Theory of imperfect completion revised. N. Y., 1952.

99. Havrilesky T.M., Schweitzer R.L. A model of non-price competition in banking//J. Bank Research. 1975. Summer.

100. Heggestad A.A. Market structure, competition and performance in financial industries: a survey of banking studies //J. Political Economy. 1977. Feb.

101. Henderson B.D. The Experience Curve Reviewed, IV. The Growth Share Matrix of the Product Portfolio. The Boston Consulting Group, Inc., 1973.

102. Hodgman D.R. The deposit relationship and commercial bank investment behavior// Rev. Economics and Statistics. 1961. Aug.

103. Hodgman D.R. Commercial bank loan and in vestment policy/Bureau of business and economic research. University of Illinois, 1963.

104. James C. Some evidence on the uniqueness of bank loans // J. Financial Economics. 1987. Dec.

105. Kane E.J., Burton G.M. Bank portfolio allocation. Deposit variability, and the availability doctrine // Quarterly J. Economics. 1965. Feb. P. 113-134.

106. Kane E.J. Metamorphosis in financial-services delivery and production // Strategic planning for economic and technological change in the financial- services industry. San Francisco, 1983.

107. Kane E.J. How S&Ls and Es-S&Ls are special // Thrift Financial Performance and Capital Adequacy: Proc. of the Twelfth Annual Conference of the Federal Home Loan Bank of San Francisco. 1987.

108. Kane E.J., Haluk U. Modeling structural and temporal variation in the market's valuation of banking firms //J. Finance. 1990. March.

109. Klin M. A.A. Theory of the banking firm // J. Money. Credit and Banking. 1971. May. P. 205-218.

110. Mtirphy N. B. Costs of banking activities: interactions between risk and operating costs: a comment / J. Money. Credit and Banking. 1972. Aug. P. 614-615.

111. Musumeci J. J., Sinkey J. F., Jr. The international debt crisis and bank loan-loss reserve decisions. The signaling content of partially anticipated events // J. Money. Credit and Banking. 1990. Aug.

112. Musumeci J.J., Sinkey J.F, Jr. The international debt crisis, investor contagion, and bank security returns in 1987: the Brazilian experience // J. Money. Credit and Banking. 1990. May.

113. Pyle D. H. On the theory of financial intermeditation // J. Finance. 1971. June. P. 734-747.

114. Ramakrishnan R., Thakor A. Information reliability and a theory of financial intermediation // Review of Economic Studies, 1984.

115. Robinson J. The accumulation of capital. L., 1956.

116. Sealey C.W. Deposit rate-setting, risk aversion, and the theory of depository financial intermediates // J. Finance. 1980. Dec. P. 1139- 1154.

117. Sealey C. W. Valuation, capital structure, and shareholder unanimity for depository financial intermediaries // J. Finance. 1983. June.

118. Sealey C. W. Finance theory and financial intermediation: proc. of the conference on bank structure and competition. Federal reserve bank of Chicago, 1987.

119. Sealey C. W, Linndley S. T. Inputs, outputs, and theory of production and cost at depository financial institutions // J. Finance. 1977. Sep. P. 1251- 1266.

120. Shkarovskiy S.I. La crisi delle banche russe e le possibilita di stabilizzazione del sistema bancario // Diritto ed economia in Russia e nella CSI. Ч 1998. Ч № 9Ч12. ЧPp. 106Ч108.

121. Wood J. H. Commercial bank loan and investment behavior. N. Y., 1975.127. Ссыка на домен более не работает128. Ссыка на домен более не работает129. Ссыка на домен более не работает130. Ссыка на домен более не работает131. Ссыка на домен более не работает132. Ссыка на домен более не работает

Похожие диссертации

• Социальное инвестирование в условиях рыночно-трансформируемой экономики
• Конкурентоспособность как основа управления развитием региона
• Управление устойчивостью производственных систем в условиях инновационной модернизации
• Структурная трансформация региональных производственных систем
• Формирование системы сбалансированного управления развитием перерабатывающих организаций