Специфика экономических отношений хозяйствующих субъектов в контексте формирования государственной политики противодействия рейдерству тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Биджаков, Эдуард Владимирович |
| Место защиты | Тамбов |
| Год | 2009 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.01 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Специфика экономических отношений хозяйствующих субъектов в контексте формирования государственной политики противодействия рейдерству"
На правах рукописи
УДК 330 + 338.07 ББК 65.01 + 65.046 Б59
БИДЖАКОВ Эдуард Владимирович
СПЕЦИФИКА ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В КОНТЕКСТЕ ФОРМИРОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОЛИТИКИ ПРОТИВОДЕЙСТВИЯ РЕЙДЕРСТВУ
Специальности: 08.00.01 - Экономическая теория; 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономическая безопасность)
2 2 ОКТ ?009
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
ТАМБОВ 2009
003480558
Работа выпонена на кафедре экономической теории и истории Тамбовского государственного университета имени Г.Р. Державина
Научный руководитель:
Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор ЮРЬЕВ Владислав Михайлович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
КОМАКОВ Алексей Николаевич
кандидат экономических наук, доцент КАРПУНИНА Евгения Константиновна
Ведущая организация:
Московский государственный институт электроники и математики (технический университет)
Защита состоится 31 октября 2009 года в 10 часов на заседании объединенного диссертационного совета ДМ 212.261.01 при Тамбовском государственном университете имени Г.Р. Державина по адресу: г. Тамбов, ул. Советская, 6, Тамбовский государственный университет имени Г.Р. Державина, зал заседаний диссертационного совета.
С диссертацией и авторефератом можно ознакомиться в библиотеке Тамбовского государственного университета имени Г.Р. Державина и на официальном сайте ТГУ им. Г.Р. Державина Ссыка на домен более не работаетp>
Автореферат разослан 30 сентября 2009 года.
Ученый секретарь объединенного диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор
Степичева О.А.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования.
Функцию создания единых конкурентных условий максимизации дохода, как цели любой экономической деятельности, включая поддержание порядка в отношениях собственности, общество исторически делегирует государству. Соответственно, в условиях несовершенной конкуренции окончательное распределение прав собственности становится зависимым от величины ресурсов, направленных на. ах приобретение. Невыпонение государством функции координации конкуренции в масштабах национального хозяйства в связи со сменой вектора экономического развития, активизацией процессов перераспределения собственности, развитием сферы слияний и поглощений на фоне несовершенного законодательства, в условиях процветающей коррупции, являются благоприятной средой для практики недружественных поглощений (рейдерства).
В 2000-х годах страну буквально захватила вона рейдерских атак. Каждый год в России фиксируется свыше 60 тысяч рейдерских действий1.
В российских условиях рейдерство приводит к множеству негативных последствий, порождает угрозы экономической безопасности хозяйственной деятельности. В результате незаконного передела собственности разрушаются стратегические предприятия, банкротятся эффективные производства, снижается инвестиционная привлекательность целых отраслей. Давление рейдеров на субъектов хозяйствования ежегодно отнимает у страны до 1% экономического роста, - утверждают эксперты2.
В 2006-2007 гг. эту проблему озвучили на самом высоком уровне, открыто заговорили о связи рейдерства и коррупции, в том числе в налоговых, правоохранительных и судебных органах, органах государственной власти. В стадии разработки находится Ангирейдерский правительственный законопроект.
Таким образом, в настоящее время представляются особо актуальными исследование содержательных характеристик рейдерства как результата установления определенных экономических отношений между хозяйствующими субъектами, несущего угрозу экономической безопасности хозяйственной деятельности и разработка на этой основе системы мер, направленных на предупреждение и пресечение проявлений рейдерства в современных российских условиях.
Степень разработанности проблемы.
При разработке теоретико-методологической базы исследования рейдерства уместно рассматривать такие экономические категории как экономические отношения, право собственности, корпоративные конфликты, экономическая безопасность, коррупция, теневая экономика. Отмечается также прямая
' Миронов С.М. Рейдерство и коррупция - братья-близнецы. Выступление лидера партии Справедливая Россия на конгрессе предпринимателей Антирейдерсгво-2008. Росбат-Москва, 21/11/2008, Новости.
2 Данные пресс-службы департамента экономической безопасности (ДЭБ) МВД России.
связь темы исследования с вопросами формирования и совершенствования государственной экономической политики.
Фундаментальные основы исследования экономических отношений были разработаны классиками экономической мысли: К. Марксом, А. Маршалом, Дж. Милем, Д. Риккардо, А. Смитом.
Дальнейшее развитие теоретической базы исследования экономических отношений находит отражение в трудах российских ученых и государственных деятелей: С.Ю. Витте, Н.Д. Кондратьева, В.И. Ленина, Н.П. Макарова, П.А. Столыпина, М.И. Туган-Барановского, A.B. Чаянова, А.Н, Чешщева и др.
Различные стороны перераспределения прав на экономические активы рассматривались в работах российских ученых М.А. Дерябиной, Т.Г. Дого-пятовой, Б.А. Ерзнкяна, P.A. Леонова, А.Н. Олейника, В.В. Радаева, А.Д. Ра-дыгина, С.С. Степанова, P.M. Энтова и др.
Вопросами экономической безопасности государства занимались М.И. Абурахманов, К.Л. Астапов, С.Ю. Глазьев, И.В. Годунов, И.Н. Петренко, В.В. Рубанов, В.И. Савин, В.К. Сенчагов, В.Л. Тамбовцев, Н.Д. Эриашвили.
Аспектам экономической безопасности субъектов хозяйствования посвящены труды И.А. Богданова, Ю.И. Владимирова, А.Е. Городецкого, Л.П. Гон-чаренко, В.И. Дуженкова, A.M. Жандарова, A.B. Зверева, Б.Т. Кузнецова, И.А. Коноплевой, C.B. Лыкшина, Б.З. Мильнера, Е.А. Олейникова, A.C. Павлова, A.A. Петрова, K.P. Тагирбекова и др.
Весомый вклад в исследование вопросов защиты корпоративной собственности внесли В.И. Добровольский, М.Г. Ионцев, К.Н. Жиганов, A.A. Одинцов, И.С. Шиткина и др.
В зарубежной экономической науке проблемы корпоративного контроля нашли отражение в трудах В. Андреффа, Л. Бебчука, Р. Вишны, Т. Джен-кинсона, Э. Гедайловича, М. Йенсена, С. Каплана, Д. Кёке, Г. Манна, К. Михаута, Р. Рубэк, М. Хёпнера, Д. Шапиро, В. Шверта, А. Шляйфера и др.
Способы преодоления корпоративных конфликтов исследовали: P.C. Дза-саров, Р. Кравченко, Д.В. Новоженов, О.В. Осипенко, A.C. Семенов, Ю.С. Сизов, H.A. Шмелева и др.
К работам, содержащим изучение современных проблем хозяйствующих субъектов необходимо отнести исследования А. Асаула, X. Варнеке, Дж. Гебрейта, П. Друкера, Г. Клейнера, С. Логинова, Г. Саймона, Ф. Хайека, А. Хоскинга, Й. Шумпетера и др.
Поиском путей организационно-экономического и правового противодействия рейдерскнм захватам занимались П.А. Астахов, Ю.Д. Борисов, Д.В. Зер-калов, Д.Ю.Джафаров, А.Б. Корзак, В.Д. Плескачевский и др.
Исследованиям теневой экономики и ее взаимосвязей с недружественными захватами посвящено большое число работ как зарубежных, так и отечественных исследователей: С.Ю. Барсуковой, Н.И. Брашна, Н.М. Голованова, А.И. Гурова, Дж. Гебрайта, Дж. Гершуни, П. Гутмана, М.И. Дзилиева,
Л. Ларуша, Э. Мингиони, Г. Мюрдаля, Я. Пляйса, Ю.Н. Попова, М.Е. Тарасова, Л. Туроу, Е.В. Чупровой и др.
В развитие теории противодействия коррупции как фактора, провоцирующего возникновение рейдерства, значительный вклад внесли труды М.В. Вилисова, Ю.В. Латова, В.И. Максимова, С. Роуз-Аккермана, A.C. Сулак-шиной и др.
Несмотря на многочисленные исследования сущности рейдерства и методов противодействия недружественным захватам, в настоящее время отсутствуют теоретические подходы к изучению рейдерства как формы экономических отношений, представляющей угрозу экономической безопасности хозяйственной деятельности в России, а также комплексная система организационно-экономических мер противодействия рейдерству, необходимость разработки которых предопределила цель диссертационного исследования и его содержание.
Цель исследования заключается в формировании теоретико-методологической базы исследования рейдерства как формы экономических отношений хозяйствующих субъектов и разработке направлений государственной экономической политики противодействия рейдерству.
В соответствии с поставленной целью в диссертации решались следующие задачи:
- раскрыть сущностные характеристики рейдерства как политэконо-мической категории;
- выявить специфику рейдерства в России, систематизировать факторы, способствующие развитию практики недружественных захватов и структурировать мстивационные аспекты рейдерской деятельности;
- предложить типологизацию рейдерства в России;
- обосновать необходимость усиления роли государства в системе экономических отношений, формируемых рейдерством;
- предложить направления совершенствования государственной экономической политики антирейдерства;
- разработать комплекс экономических мер по противодействию рейдерству в России.
Объект исследования - рейдерство как особая форма экономических отношений хозяйствующих субъектов.
Предметом исследования является система экономических и управленческих отношений, определяющих основные направления государственной экономической политики противодействия рейдерству.
Теоретическая и методологическая основы исследования.
Теоретическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных экономистов, монографии, материалы международных, всероссийских и региональных научно-практических конференций по исследуемой проблематике.
Методологическую основу исследования составляет диалектический метод познания, предопределяющий изучение экономических явлений в их постоянном
развитии и взаимосвязи. В работе были применены общенаучные методы; методы историко-логического, системно-функционального, сравнительного анализа, а также научной абстракции, индукции и дедукции, сравнения, группировки, классификации, экономико-статистические методы обработки информации.
Содержание диссертационного исследования соответствует пункту 1.1. Политическая экономия: структура и закономерности развития экономических отношений специальности 08.00.01 - Экономическая теория и пункту 11.1. Теория экономической безопасности (категория, методология, методы, механизмы и инструменты) специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством Паспорта специальностей ВАК РФ.
Информационной базой исследования явились материалы статистических сборников Российской Федерации, результаты социологических исследований, опубликованные в периодической печати, научных журналах, данные специальных изданий и социально-экономические показатели, содержащиеся в работах отечественных и зарубежных ученых по исследуемой теме, а также материалы Интернет-ресурсов.
Нормативно-правовую основу диссертационной работы составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, субъектов РФ, органов местного самоуправления, Постановления Правительства РФ, регулирующие отношения в области разработки государственной экономической политики и направлений государственного регулирования деятельности хозяйствующих субъектов.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в теоретическом раскрытии рейдерства как формы экономических отношений между хозяйствующими субъектами и в разработке рекомендаций по совершенствованию государственной экономической политики формирования системы организационно-экономических мер противодействия рейдерству.
По специальности 08.00.01 - Экономическая теория наиболее существенными, содержащими научную новизну, результатами являются следующие положения:
1. Уточнена сущность рейдерства как специфической формы экономических отношений, возникающих в процессе недружественного (противозаконного) перераспределения прав собственности или трансформации оперативного управления объектом рейдерства для получения допонительных доходности и возможностей расширения хозяйственной деятельности субъекта рейдерства, в результате которой причиняется экономический, социальный, морально-имиджевый ущерб субъектам хозяйствования. При этом в случае неспособности собственника объекта рейдерства противодействовать субъекту рейдерства устанавливаются субъект-объектные экономические отношения, в противном случае формируются субъект-субъектные экономические отношения.
2. На основе исследования генезиса рейдерства как формы экономических отношений хозяйствующих субъектов и определения специфики его проявления в российских условиях систематизированы факторы, создающие
благоприятную среду для рейдерской деятельности (масштабная коррупция в сфере экономических отношений, слабость правоохранительной системы и судов; несовершенство законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности; высокая концентрация собственности; низкий уровень хозяйственной культуры; слабость рыночных институтов; отсутствие гражданской позиции в отношении перераспределения собственности; непрозрачность банковской сферы) и разработана расширенная классификация мотивов к ее осуществлению (экономических и неэкономических).
3. Предложена типологизация рейдерства в России: по субъектам; по степени соблюдения законности; по интенсивности и формам перераспределения прав собственности; по способу завладения имуществом; по виду заказа на рейдерскую операцию; по желанию субъектов хозяйствования участвовать в поглощении; по основным целям и мотивам рейдерства; по видам наносимого обществу ущерба; по размерам перераспределяемого имущества; по видам экономической деятельности; по угрозе экономической безопасности хозяйственной деятельности.
4. Обоснована необходимость дальнейшего усиления роли государства в системе экономических отношений хозяйствующих субъектов, специфической формой которых является рейдерство. Государство, выпоняя организационно-экономические функции (разработка хозяйственного законодательства; реализация социальной политики на рынке труда; организация взаимодействия институтов власти и хозяйствующих субъектов; установление и развитие стандартов открытости и прозрачности ведения хозяйственной деятельности; разработка механизмов противодействия рейдерству; создание институциональных препятствий к рейдерству; взаимодействие с международными организациями и т.д.), является гарантом противодействия рейдерству и способствует трансформации субъект-объектных экономических отношений и субъект-субъектные.
По специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством наиболее существенными, содержащими научную новизну, результатами являются следующие положения:
5. Определены направления совершенствования государственной экономической политики ангирейдерства с целью обеспечения экономической безопасности хозяйственной деятельности: государственное воздействие в направлении сглаживания мотивации к рейдерству (создание условий для снижения инвестиционной привлекательности рейдерства); государственная политика, ориентированная на создание благоприятной среды для функционирования хозяйствующих субъектов с целью нейтрализации факторов развития рейдерской деятельности.
6. С учетом российской специфики и в соответствии с выделенными направлениями совершенствования государственной экономической политики противодействия рейдерству, предложен комплекс мер неэкономической (организационно-правовые, силовые, культурно-нормативные) и экономической направленности (превентивные и экстренные меры на микро- и макроуровнях хозяйственной системы), составляющих систему государственного антирейдерства.
Теоретическая значимость исследования. Представленные теоретические выводы и предложения, авторский подход к оптимизации мер государственной экономической политики по противодействию рейдерским захватам могут послужить базой для дальнейших теоретических и прикладных разработок в данной области. Предлагаемые теоретические и методические рекомендации могут быть использованы при совершенствовании экономической политики государства в части предотвращения рейдерства; при определении ориентиров государственного регулирования и защиты экономической деятельности хозяйствующих субъектов; в профессиональной деятельности менеджеров предприятий при угрозе недружественных поглощений, а также в процессе их переподготовки и повышения квалификации.
Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что полученные результаты могут быть применены в качестве методической базы при разработке рекомендаций по совершенствованию экономической политики антирейдерства, а также при определении основных направлений организационно-экономических преобразований в экономике:
- теоретические положения, связанные с разработкой типологизации рейдерства и структурированием мотивов к рейдерской деятельности могут найти применение при чтении учебных курсов дисциплин Экономическая теория, Экономическая безопасность в вузах РФ;
- выявленные специфические черты недружественных поглощений в России, система факторов и мотивов рейдерства, а также разработанный комплекс организационно-экономических мер по противодействию рейдерской деятельности в отношении хозяйствующих субъектов могут быть применены в деятельности федеральных и региональных органов власти при формировании и реализации государственной экономической политики в контексте обеспечения безопасности хозяйственной деятельности;
- предложенный комплекс организационно-экономических мер по противодействию рейдерству может быть применен при разработке субъектами хозяйствования стратегий защиты в случае осуществления по отношению к ним рейдерской деятельности.
Апробация работы. Теоретические выводы, полученные в результате проведенного исследования, апробированы в процессе преподавания дисциплин Экономическая теория, Экономическая безопасность, Менеджмент организации в ТГУ имени Г.Р. Державина, что подтверждено справкой о внедрении.
Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано 6 научных работ общим объемом 20,47 п.л. (авторский объем 5,1 п.л.), в том числе 2 работы (авторским объемом 0,8 п.л.) в изданиях, рекомендованных ВАК и одна монография.
Структура н объем диссертационной работы были определены в соответствии с необходимостью решения поставленных научных задач. Работа построена по проблемно-тематическому принципу и имеет следующую структуру:
Введение
Глава 1. Рендерство в системе социально-экономических отношений
1.1. Генезис и сущность экономического содержания рейдерства
1.2. Специфика рейдерства в РФ как формы экономических отношений хозяйству ющих субъектов
1.3. Типологизация содержательных характеристик российского рейдерства
Глава 2. Противодействие рейдерству в контексте обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов
2.1. Государство как гарант экономической безопасности хозяйственной деятельности
2.2. Направления совершенствования государственной эконом!гческой политики агггирейдерства
2.3. Комплекс экономических мер противодействия рейдерству
Заключение
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ, СОДЕРЖАЩИЕСЯ В ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЕ, И ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
Во-первых, уточнена сущностная характеристика рейдерства как специфической формы экономических отношений.
Термин рейдер пришел в Россию из США3, где рейдерами называют атакующую сторону в процессах слияний и поглощений. На западе криминального оттенка в понятии рейдерства в большинстве случаев нет, это обычно законный, уважаемый и высокоинтелектуальный бизнес.
В государствах с развитой рыночной экономикой, стабильным законодательством, невысоким уровнем коррупции и цивилизованными предпринимательскими традициями, рейдерство не представляет проблемы, В развивающихся странах незаконный передел собственности обычно носит системный характер л представляет значительную угрозу безопасности бизнеса.
Общепризнанным среди западных экономистов стал оздоравливающий эффект рейдерства для экономики4: с помощью рейдерских структур перераспределяется неэффективная собственность, что является одним из элементов повышения эффективности использования капитала.
Рейдерские операции в постсоветской России практически всегда представляют собой захват предприятия с использованием широкого набора процедур: от прямого насилия и до проведения спецопераций, претендующих на соответствие действующему законодательству, но часто ему противоречащих, в связи с чем представляет угрозу экономической безопасности хозяйственной деятельности.
3 Ссыка на домен более не работаетp>
4 Гсхач Патрик, А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. - М.: Апьпина Бизнес Букс, 2006.
Таким образом, ключевое отличие российского рейдерства от западного заключается в нарушении закона, в применении тех или иных мошеннических технологий (или, по крайней мере, в наличии серьезных подозрений такого рода), а также в экономических последствиях данной деятельности: перераспределение активов происходит в сторону неэффективных собственников и не связано с обеспечением производственной эффективности. Поэтому в современной России рейдерство, в отличие от традиционного бизнеса по слиянию и поглощению, по определению является преступным бизнесом.
В диссертационном исследовании рейдерство трактуется как специфическая форма экономических отношений, возникающих в процессе недружественного (противозаконного) перераспределения прав собственности или трансформации оперативного управления объектом рейдерства для получети допонительных доходности и возможностей расширения хозяйственной деятельности субъекта рейдерства, в результате которой причиняется экономический, социальный, морально-имиджевый ущерб субъектам хозяйствования.
Даже впоне законная операция по поглощению активов становится рейдер-ским актом, если хотя бы на одном этапе применяются незаконные методы.
В России между терминами недружественное (враждебное) поглощение и рейдерство до сих пор ставится знак равенства.
В данном исследовании допускается взаимозамена понятий рейдерство, рейдерский захват и враждебное (недружественное) поглощение, данные термины рассматриваются как условные, в соответствии с тем обстоятельством, что в большинстве случаев для получения контроля над компанией-целью вопреки желанию ее руководства в современной российской практике предпринимаются действия незаконного характера, а враждебные поглощения в классическом западном понимании, то есть проводимые на фондовом рынке, для российского хозяйствующего сообщества в настоящее время практически не свойственны.
Между субъектом и объектом рейдерства возникают экономические отношения, формируемые нестабильностью и неопределенностью внешней и внутренней сред, что в свою очередь порождает не только допонительные риски, но и новые возможности по снижению рисков и росту доходов (рис. 1): с одной стороны, рейдер (субъект рейдерства) с помощью коррумпированных государственных служащих пытается перераспределить права собственности на объект собственности путем принуждения к сдеке законного собственника или получения прав помимо его воли иными способами (субъект-объектные экономические отношения); с другой стороны, результат действий субъекта рейдерства зависит от способности законного собственника реализовать систему организационно-экономических мер по защите объекта собственности (субъект-субъектные экономические отношения).
Суоыкт-осгьектные экономические отношения
Субъект<убъектные экономические отношения
Рис. I. Экономические отношения, возникающие между субъектом и объектом рейдерства
Проблема возникает в случае перераспределения собственности незаконными способами. Использование неправовых механизмов перераспределения собственности является отличительным признаком рейдерства.
Обобщив мнения исследователей, в диссертационном исследовании выделим четыре основных этапа развития рейдерских отношений и соответствующие им формы рейдерской деятельности в постсоветской России.
I этап. Первичное проявление рейдерства (1988-1997 гг.): бандитский рэкет, силовой захват предприятий рейдерскими группировками. Данный период связан с распадом Советского Союза, приватизацией, залоговыми аукционами, борьбой за контроль над финансовыми потоками предприятий, втягиванием судебной власти и правоохранительных органов в корпоративные конфликты; приходом линостранного оффшорного собственника.
П этап. Посткризисное рейдерство (1998-2001 гг.): стремительное распространение рейдерства в форме враждебных поглощений и путем инициирования дел о банкротстве. Особенностями данного этапа являются: преодоление последствий финансового кризиса 1998 года; переход экономической власти от финансовой олигархии к крупной промышленной буржуазии; массовая скупка промышленниками у банков пакетов акций приватизированных предприятий; вступление в силу в 1998 г. ФЗ О несостоятельности (банкротстве); информационные войны.
Ш этап. Корпоративное рейдерство (2002-2004 гг.): процветание черного корпоративного рейдерства и добросовестных покупателей как заказчиков рейда и конечных его выгодоприобретателей. Основные характеристики этапа: введение 1 июля 2002 г. в соответствии с Федеральным законом от 8 августа 2001 г. № 129-ФЗ О государственной регистрации юридических лиц (настоящее наименование - О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей) упрощенного порядка государственной регистрации юридических лиц и соответственно упрощенного порядка внесения изменений в Единый государственный реестр юридических лиц; значительное снижение количества рейдерских акций в связи с вступлением в конце 2002 года вступила в силу новая редакция ФЗ О несостоятельности (банкротстве); повышение ликвидности корпоративных активов; невысокая степень концентрации акционерного капитала компаний.
IV этап. Комбинированное рейдерство (с 2005 г. по настоящее время): рей-дерская деятельность в комбинированных формах на грани закона или таким образом, чтобы противоправность действий была не доказуема. Данному этапу свойственны: рост концентрации акционерной собственности; снижение доходности и вероятности успеха рейдерских операций; поиск новых направлений и форм инвестирования; оказание существенного правового или неправового давления на оппонентов; активные действия государства в отношении рейдерской деятельности.
В настоящее время наиболее оживленно процессы консолидации и передела собственности идут в таких отраслях, как торговля, пищевая промышленность, связь. Активность игроков на рынке враждебных поглощений в нефтегазовой отрасли, металургии, машиностроении, теплоэнергетическом комплексе, напротив, заметно снизилась. По прогнозам экспертов, в будущем число конфликтов возрастет в легкой промышленности, сфере услуг, сельхозпроизводстве, то есть в тех
секторах, которые еще не консолидированы. К этому следует добавить, что в последнее время интерес корпоративных игроков переместися с крупных субъектов хозяйствования на средние и малые хозяйственные структуры.
Во-вторых, систематизированы факторы, создающие благоприятную среду дли рейдерства, и разработана расширенная классификация мотивов к рейдерству.
За последние годы объем всех сделок по слиянию и поглощению в России вырос на 87%5, в результате чего наша страна занимает доминирующее положение на центрально- и восточно-европейском рынке слияний и поглощений. Однако, вследствие недостаточной прозрачности информации о том, каков был механизм ценообразования при сдеках слияний и поглощений, какова мотивация сторон, участвующих в сдеках, каковы ожидания руководства компаний от совершения сделок, следует рассматривать значительную часть российских сделок по слиянию и поглощению как результат рейдерских операций.
Другим макроэкономическим фактором является значительная зависимость успешности рейдерского бизнеса от инструмента ладминистративный ресурс и отсутствием преград для использования его рейдерами на сегодняшний день практически не существует.
Конкретный рынок в определенный момент становится крайне привлекательным, вокруг него начинают концентрироваться экономические интересы, если на нем сформировались устойчивые формы экономических отношений, стабильно развиваются хозяйственные структуры, и имеется перспектива дальнейшего роста.
Еще одна российская тенденция - привлекательность для рейдеров крупных городов, где цена имущества и решения земельных вопросов резко возрастает по мере развития стратегических рынков и жилищного строительства.
Систематизация факторов, создающих благоприятную среду для развития рейдерства в современных российских условиях представлена в табл. 1.
Таблица 1
Систематизация факторов, определяющих развитие рейдерства в современной России
Фактор Результат влияния фактора
Масштабъая коррупция в экономике, слабость правоохранительной системы и судов в вопросах регулирования экономических отношений - использование коррупционных инструментов; - отставание правоохрашггельных органов в понимании методов расследования экономических преступлений.
Несовершенство законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности - использование законодательных пробелов; - декларативность прав акционеров (миноритарный акционер практически не может реализовать свои права, предусмотренные законом при активном противодействии со стороны мажоритариев); - неэффективное использование собственности;
5 По литым Рпссч\<:1егЬо1кеСоореге
Фактор Результат влияния фактора
- сложность или невозможность управления объектом собственности в точном соответствии с законом без каких-либо нарушений (налогообложение, различные ли-цегоии, разрешения, требования, справки и т.д.), в связи с чем появляются реальные возможности предъявления законных претензий по деятельности объекта собственности по формальным признакам.
Высокая концентрация собственности - рост благосостояния, рост активов как производственных, так и недвижимости и земли; - большой объем наличных денег на рынке, в том числе от незаконных финансовых операций.
Низкий уровень хозяйственной культуры - высокая конфлихтошкость корпоративных отношений; - эффект недооценки возможности наступления нападения; - отсутствие прозрачности государственного регулирования сферы корпоративных отношений; - общий непрофессионализм собственника; - преувеличение фактора личных связей.
Слабость рыночных институтов - непрозрачность отчетности российских непубличных компаний; - несоответствие балансовой цены активов рынку; - низкая эффекптностъ института страхования хозяйственных рисков.
Непрозрачность банковской сферы - инвестиционный спекулятивный интерес к рейдерским проектам со стороны финансовых институтов и частных инвесторов; - незначительные риски по сравнению с доходностью.
Отсутствие гражданской позиции в отношении перераспределения собственности и экономических отношений в сфере функционирования субъектов хозяйствования - отсутствие общественного мнения в отношении незаконного передела собственности; - неэффективность политических инициатив в сфере борьбы с рейдерством; - укрепление в обществе стереотипов терпимого отношения к рейдерству, соединение в массовом сознании признания общественной вредности рейдерства и готовности избирать незаконные пути разрешения проблем, что приводит к неспособности граждан принимать активное участие в антирейдерских действиях; - слабость институтов гражданского общества.
Исходя из разнообразия вариантов стремления рейдерских структур подавляющее большинство мотивов к рейдерству, можно разделить на следующие группы:
I. Экономические мотивы 1. Мотивы допонительной доходности от расширения хозяйственной деятельности при незначительных рисках (мотивы уменьшения оттока ресурсов): ^ Экономия от масштабов;
Мотив повышения эффективности работы с поставщиками; ^ Мотив кооперации в области НИОКР;
^ Мотив уменьшения налогов, таможенных платежей и иных сборов; ^ Мотив преимуществ на рынке капитала;
У Мотив устранения неэффективности управления.
2. Мотивы допонительных возможностей деятельности (мотивы увеличения притока ресурсов):
^ Мотив приобретения крупных контрактов;
^ Мотив взаимодопоняющих ресурсов;
V Мотив монополии;
Диверсификация производства;
/ Мотив доступа к информации.
3. Спекулятивные мотивы:
V Допонительная доходность от осуществления спекулятивных сделок;
</ Мотив разницы в рыночной цене компании и стоимости ее замещения;
/ Мотив разницы между ликвидационной и текущей рыночной стоимостью.
И. Неэкономические мотивы.
К данной группе относим личные мотивы субъектов рейдерского акта (лиц, обладающих административным (властным) ресурсом; руководителей крупных финансово-промышленных групп; менеджмента предприятий), которые проявляются в стремлении увеличить политический вес руководства компании, Это связано с тем, что руководители компаний любят власть и претендуют на большую оплату труда, а границы власти и заработная плата находятся в определенной связи с размерами корпорации.
В-третьих, предложена типологизация рсйдерства в России.
Значительное многообразие форм проявления рейдерства и их специфический характер определяют необходимость четкой типологгоации, на сегодняшний день отсутствующей. Такая типологизация дожна учитывать особенности данной формы экономических отношений, разнообразие субъектов и объектов, применяемые инструменты и способы перераспределения собственности, степень участия государства и т.д.
Автором предложена типологизация (табл. 2), отражающая особенности рейдерства и тем самым обеспечивающая возможность повышения объективности управленческих решений по их предотвращению.
Таблица 2
Типологизация рейдерства как формы экономических отношений
Критерий Типы
По субъектам - осуществляемое лицами, обладающими административным (властным) ресурсом (заказчик и испонитель в одном лице); - осуществляемое крупными финансово-промышленными группами (заказчик и испонитель в одном лице); - осуществляемое мекими и средними рейд-командами (наемниками); - осуществляемое менеджментом предприятий.
Критерий Типы
По степени соблюдения законности - законное (скупка акций; проведение допожггельной эмиссии акций; банкротство; реприватизация; корпоративный шантаж (гринмейл)); - незаконное (силовой захват; мошенничество; установление контроля над менеджментом; преднамеренное или фиктивное банкротство; коррупция; злоупотребления в уголовно-правовой сфере);
По интенсивности и формам перераспределения прав собственности - черное (откровенно силовые, явно незаконные захваты собственности); - серое (сочетание квазизаконных и незаконных мер; реализация таких схем оказывается возможной ввиду несовершенства законодательства); - белое (законное поглощение компании, на основе квазизаконных действий: срыв собрания акционеров, использование пробелов в законодательстве, забастовки, организация проверок контролирующими органами).
По способу завладения имуществом - создание прав на объект собственности (когда рейдеры путем различных дожностных злоупотреблений, махинаций с доказательствами, мошенничества легализует себе права иа чужое имущество) - принуждение к сдеке (давление на собственника).
По виду заказа па рейдерскую операцию - инвестиционное (приобретение ниже рыночной стоимости) - интеграционное (включение в ходинг)
По желанию субъекта хозяйствования участвовать в поглощении -дружеское; - недружеское (законные сдеки могут быть недружескими, т.е. не соответствовать интересам собственников поглощаемого субъекта хозяйствования)
По основным целям и мотивам рейдерства - допонительной доходности; - развития; - спекулятивное
По видам наносимого обществу ущерба - приносящее экономический ущерб; - приносящее неэкономический ущерб (социальный; морально-нравственный; информационный); - приносящее комплексный ущерб
По характеру отношения общества к данному виду деятельности - приемлемое; - неприемлемое
По размерам перераспределяемого имущества - мекое; - среднее; - крупное
По видам экономической деятельности в соответствии с ОКВЭД
По угрозе экономической безопасности хозяйственной деятельности - несущее угрозу экономической безопасности хозяйственной деятельности; - не несущее угрозу экономической безопасности хозяйственной деятельности
В-четвертых, обоснована необходимость дальнейшего усиления роли государства в системе экономических отношений хозяйствующих субъектов, специфической формой которых является рейдерство.
Проблема обеспечения безопасности хозяйственной деятельности в России возникла при смене экономической парадигмы - если при социалистиче-
ском способе производства гарантом ее безопасности было государство, то при капиталистическом способе производства бремя содержания имущества и риск его случайной гибели лежит на собственнике имущества. Отсюда следует, что обеспечением безопасности дожны заниматься сами субъекты хозяйствования. Однако, сегодня российские хозяйствующие структуры независимо от уровня (малые, средние или крупные) действуют в недружественной атмосфере огромного количества угроз природного, техногенного и административного характера. Если в отношении первых двух видов угроз существует большой арсенал средств мониторинга, предсказания, предотвращения и ликвидации, то третий вид угроз наиболее непредсказуем и трудно предотвратим. Все это определяет необходимость государственного вмешательства в формирование системы защиты от недружественных поглощений.
Способность государства оказывать воздействие на различные элементы национальной экономики обосновывает его приоритетную роль в противодействии рейдерству (рис. 2):
Государство определяет основные параметры национальной хозяйственной модели, важными элементами которой применительно к противодействию рейдерству являются: минимизация коррупции как основного фактора, благоприятствующего недружеским захватам; формирование основных макроэкономических параметров национальной экономики на основе добросовестной конкуренции; эффективное антимонопольное регулирование; гарантия прав частной собственности.
Государство является гарантом противодействия рейдерству, поскольку реализует следующие приоритетные функции:
1. Р.йработка хозяйственного законодательства, которое очерчивает поле легитимной хозяйственной деятельности, гарантирует защиту прав собственников.
2. Формирование и реализация социальной политики, направленной на поддержание приемлемых условий на рынке труда, обеспечение занятости, повышение жизненного уровня 1раждан, потерявших работу в случае банкротства компании или переориентации ее производственной деятельности как результата рейдерства.
3. Установление отношений с субъектами хозяйственной деятельности, подразумевающих соблюдение основных принципов взаимодействия государственной власти и частного сектора (равноудаленность хозяйствующих структур и власти; государственная поддержка субъектов хозяйствования).
4. Рюработка экономической политики по противодействию рейдерству в отношении субъектов хозяйствования.
5. Правоохранительная функция государства направлена на борьбу с криминальной экономикой, наиболее опасной для общества.
6. Воспитательная функция государства связана с глубокими культурными изменениями, препятствующими распространению незаконных поглощений.
7. Взаимодействие с международными организациями позволяет проводить согласованную политику по отношению к рейдерству в мировом масштабе.
8. Развитие стандартов открытости как направление государственного воздействия на теневую составляющую российской экономики.
9. Возможность установления институциональных препятствий рейдерству (административные процедуры, налоговая система, регулирующая деятельность государства, сотрудничество с институтами гражданского общества, позволяющее привлечь наиболее активные социальные силы к воздействию на рейдеров и т. п.).
Таким образом, государство способствует трансформации субъект-объектных экономических отношений в субъект-субьектные.
Нестабильность внешней и внутренней сред
Неопределенность информации об условиях предпринимательской деятельности
Допонительные возможности предпринимательской деятельноеЩ
Допонительный предпринимательский доход
Государственные органы, реализующие потребности рейдеров (регистрирующие, судебные и правоохранительные)
Инсти- Соц. Эко- Со- Гаран- Взаимо- Разви- Право-
тут. поли- ном. труд- тии действие тие охран.
пре- тиха по- ниче- прав хоз. стан- функ-
пятст- ли- ство с собст- субъек- дартов ция
вия тика межд. венни- ты - откры-
орг-ми ков власть тости
Рис. 2. Роль и функции государства в системе экономических отношений, обусловленных рейдерством
В-пятых, определены направления совершенствования государственной экономической политики антирейдерства с целью обеспечения экономической безопасности хозяйственной деятельности.
Президент России Д. Медведев назвал борьбу с коррупцией, рейдерством, преодоление правового нигилизма важнейшими национальными задачами.6
В соответствии с данным утверждением главной целью разработки направлений совершенствования государственной экономической политики антирейдерства следует считать достижение высоких темпов роста российской экономики; повышение конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских компаний; создание комфортных условий для осуществления хозяйственной деятельности в России; обеспечение прозрачности государственного регулирования сферы корпоративных отношений; формирование эффективной системы корпоративного законодательства, соответствующей международным стандартам, за счет реализации на федеральном и региональном уровнях экономических, социальных, организационно-правовых и информационных мер противодействия рейдерству.
В диссертационном исследовании под антирейдерством понимается система организационно-экономических мер, направленных на предотвращение незаконных форм рейдерства и снижение негативных последствий от его проявления в российской экономике.
Автором предложены два приоритетных направления совершенствования государственной экономической политики антирейдерства:
Х Государственное воздействие в направлении сглаживания мотивации к рейдерсжу посредством создания условий для снижения инвестиционной привлекательности недружеских захватов и поддержания на высоком уровне привлекательности альтернативных видов инвестиционной активности. В соответствии с данным направлением уместно стимулирование трансформации незаконных и полузаконных типов рейдерства в желательную для экономического развития инновационную активность. По основным характеристикам рейдеры имеют много сходных черт с венчурными инвесторами. Доходность венчурных инвестиций в инновационный бизнес может не уступать доходности рейдерских акций. Поэтому эффективная государственная политика в инновационной сфере будет способствовать смене приоритетов в выборе рейдерами проектов для реализации, формируя основы для инновационного развитая российской экономики.
Х Разработка и последовательная реализация мер, ориентированных на создание благоприятной среды для функционирования хозяйствующих субъектов с целью нейтрализации факторов развития рейдерства, в том числе создание эффективных механизмов управления конфликтами, вызванными деятельностью рейдеров и преодоления последствий рейдерства.
Укрепление защиты хозяйствующих субъектов следует начать с обеспечения гарантий прав частной собственности. Приоритетными дожны стать ре-
6 Росбат, И/11/2008, Новости 14:55
шения, направленные на создание и развитие класса меких и средних собственников, на защиту их интересов, даже в ущерб бюджету государства.
До сих пор существует проблема низкого уровня осведомленности субъектов хозяйствования и корпоративной культуры, отсутствия системы прогнозирования ситуаций. Необходимы специальные мероприятия и семинары для руководства хозяйствующих субъектов, бесплатная помощь экспертов по широкому кругу вопросов: оценке уязвимости хозяйственной деятельности с позиций рейдеров, оказанию помощи в построении агоритма первичной защиты, разработке лантикризисного пакета, который можно будет немедленно пустить в действие при наличии угрозы рейдерства.
Кроме того, государство дожно стимулировать о&ьединения субъектов хозяйственной деятельности в структуры и союзы, которые могли бы их защитить.
Очевидно, что специализированная государственная структура, поддерживающая сторону потерпевшей компании и располагающая немалыми возможностями и средствами, может не только проконсультировать субъекта деятельности, но и помочь защитить активы и отразить рейдерский акт. Именно такой реальной помощью нужно допонять лантирейдерские пакеты законов и экономические меры по борьбе с коррупцией.
Необходимо развитие современных демократических институтов власти: свободных, независимых средств массовой информации, самостоятельных ветвей власти.
Немаловажным является механизм гражданского противодействия рей-дерству: наличие поной поддержки руководителя своим колективом, его активной позиции.
В-шестых, предложен комплекс мер неэкономической и экономической направленности, составляющих систему государственного антирейдерства.
Поскольку рейдерство представляет собой форму экономических отношений, противодействие ему дожно носить системный характер с приоритетом экономического воздействия.
Условно подходы к борьбе государства против рейдерства можно разделить на следующие виды:
- юридический (организационно-правовой) подход предполагает совершенствование законодательной базы;
- экономический подход, аппелирующнй к экономическим интересам рационально действующих агентов;
- силовой подход, связанный с ужесточением санкций против нарушителей;
- культурно-нормативный подход, наделенный на изменение социальных норм: выработку лояльности по отношению к государству, достижение уважения к формальным правилам, преодоление стереотипных представлений о невозможности их соблюдения и нацеленности на непременный поиск обходных путей.
В соответствии с предложенными подходами и выделенными направлениями совершенствования государственной экономической политики, автором разработан комплекс мер противодействия рейдерству (табл. 4).
Таблица 4
Комплекс мер противодействия рейдерству
Направление противодействия Характеристики мер
1. Организационно-правовые - проведение мониторинга деятельности субъектов хозяйствования на предмет выявления рисков их недружественного поглощения; - формирование информационно-аналитических баз данных; - обобщение практики недружественных поглощений с целью прогнозирования развития и преобразования хозяйственных структур; - привлечение негосударственных структур безопасности, аудиторских, консатинговых, оценочных, страховых компаний, специализирующихся на оказании услуг да защите от рейдерстаа; - создание специальных государственных структур, призванных бороться с рейдерством; - развитие института колективных исков; - сотрудничество с междунар. орг-ми по противодействию рей-дерским захватам; - разработка рекомендаций по внесению изменений в действующее законодательство по обеспечению гарантий прав частной собственности; - совершенствование корпоративного законодательства; - внедрение системы страхования хозяйственных рисков; - введение обязательного лицензирования деятельности как форма сглаживания мотивации к рейдерству; - согласование взаимодействия федерального и региональных фондов защиты субъектов хозяйствования; - внесение корректив в антикоррупционное законодательство; - разработка правовых основ получения догосрочных кредитов под землю и оборудование предприятия (в данном случае захват будет невыгоден); - проведение информационной операции по оппонентам, согласование с юристами правовых вопросов подачи информации в СМИ.
2, Экономические Комплекс превентивных и экстренных мер на микро и макроуровнях (подробное описание в табл. 5)
3. Силовые - активизация деятельности правоохранительных органов в борьбе с недружественными захватами; - ужесточение санкций для правонарушителей.
4. Культурно-нормативные - проведение работы с агрессорами по разъяснению и упреждению от деятельности, наносящей социально-экономический ущерб государству; - распространение информации о поглощениях (публичность); - организация и проведение консультаций и семинаров с руководителями хоз. структур; - развитие системы coa партнерства с объединениями субъектов хоз. деятельности; - повышение социальной ответственности хозяйственников; - создание системы личной приверженности руководителей и рабочих к руководству предприятием; - внедрение системы социальной защиты рабочих и служащих предприятия, показание перспектив ее развития; - введение информационного обеспечения персонала по факту возможного захвата
При формировании комплекса мер противодействия рейдерству следует учитывать специфические черты его проявления в российской экономике на современном этапе хозяйствования (постоянство данного вида экономических отношений; причинение экономического, социального, морального, имиджевого ущерба; комбинированные формы рейдерства на грани закона).
Это диктует необходимость приоритета экономического воздействия.
Все меры экономического противодействия рейдерству условно можно разделить на две категории:
Х меры, предшествующие угрозе поглощения (превентивные меры) -меры защиты, внедряемые до появления непосредственной угрозы рейдер-ского акта и имеющие своей целью минимизировать риски недружественного захвата;
Х меры после объявленного тендерного предложения (экстренные меры) - меры защиты, к использованию которых прибегают уже после того, как рейдер приступил к действиям.
Автором предлагается система превентивных и экстренных экономических мер по противодействию рейдерству на микро и макроуровнях хозяйственной системы (табл. 5).
Таблица 5.
Система экономических мер по противодействию рейдерству
превентивные экстренные
на микроуровне - защита реестра; - консолидация пакета акций (долей); - коитракты на управление; - РИ-защита; - мониторинг текущей ситуации на предает выявления признаков возможных угроз; - эффективная мотивация и ограничение пономочий наемных менеджеров; - создание условий, препятствующих массовой скупке акций в акционерных обществах при наличии достаточного неконсолидированного пакета; - создание системы контроля кредиторской задоженности, формирование подконтрольной кредиторской задоженности; - использование административного ресурса; - обеспечение персональной безопасности; - формирование защищенной корпоративной культуры; - объединение с дружественной компанией; - реструктуризация активов; - добровольное блокирование операций по лицевому счету; - контрскупка собственных акций; - допонительная эмиссия акций по закрытой подлиске; - размещение поглошземым обществом ценных бумаг, конвертируемых в акции, в том числе опционов такого общества; - приобретение поглощаемой компанией ранее размещенных собственных облигаций; - использование резервного фонда или иных фондов общества; - обратное поглощение; - срочный вывод активов.
превентивные экстренные
- разработка программы стратегического менеджмента на предприятии и оглашение ее на собрании акционеров; - разработка инвестиционной программы для предприятия; - разработка программы кредитования под залог земли и имущества предприятия.
на макроуровне - экономическое регулирование корпоративной сферы для предотвращения корпоративных конфликтов; - обеспечение гарантий прав частой собственности; - содействие привлечению инвестиций, установление и расширение контактов с отечественными и зарубежными партнерами - возможными инвесторами; - реализация экономических мер по борьбе с коррупцией; - совершенствование системы налогообложения; - проведение маркетинговых исследований рынка недружественных поглощений; - установление налоговых льгот, налоговых санкций, обеспечение государственных кредитов в отношении структур, специализирующихся в сфере защиты субъектов хозяйствования; - внедрение системы государственного заказа в сфере защиты хоз. структур; - разработка Федеральной целевой программы защиты субъектов хаз. деятельности. - помощь в разрешении корпоративных конфликтов; - содействие привлечению инвестиций, установление и расширение контактов с партнерами; - разработка и внедрение современных управленческих технологий в сфере противодействия недружественным поглощениям.
Таким образом, в исследовании представлена авторская позиция, связавшая проблемы изучения рейдерства как формы экономических отношений, представляющей угрозу экономической безопасности хозяйствующих структур со способностью государства посредством совершенствования экономической политики антирейдерства предупреждать и пресекать проявления рейдерства в российской экономике.
ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ АВТОРА
Статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:
1. Биджаков Э.В. Рейдерство: история возникновения и характеристики современного этапа / Э.В. Биджаков // Вестник Тамбовского университета. Серия Гуманитарные науки. Тамбов, 2009. Вып. 4(72). 0,4 п.л.
2. Биджаков Э.В. Специфика рейдеретва в современной экономике России / Э.В. Биджаков // Вестник Тамбовского университета. Серия Гуманитарные науки. Тамбов, 2009. Вып. 5(73). 0,4 п.л.
Прочие публикации по теме диссертационного исследования:
1. Биджаков Э.В. Место рейдерских захватов на рынке слияний и поглощений (М&А) / Э.В. Биджаков // Социально-экономические явления и процессы. 2008. №3.0,7 п.л.
2. Биджаков Э.В. Место и роль недружественных поглощений в процессе совершенствования экономической политики государства / Э.В. Биджаков // Социально-экономические явления и процессы. 2008. №4. 0,3 п.л.
3. Биджаков Э.В. Государство как гарант обеспечения безопасности бизнеса / Э.В. Биджаков // Сборник научных трудов кафедры экономической теории и истории. Вып. 1. Тамбов: Издательский дом ТГУ им. Г.Р. Державина. 2009. 0,3 п.л.
4. Юрьев В.М. Политическая экономика: монография. Книга 2. Экономическая безопасность России: внешние и внутренние угрозы / В.М. Юрьев, Э.В. Биджаков и др. Тамбов: Изд-во ТГУ имени Г.Р. Державина, 2009, 18,37 п.л. (авт. - 3 пл.).
Подписано в печать 29.09.2009 г. Формат 60x84/16. Объем 1,4 п.л. Тираж 100 экз. Заказ № 1596. Бесплатно.
392008, Тамбов, ул. Советская, 190г. Издательский дом ТГУ имени Г.Р. Державина.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Биджаков, Эдуард Владимирович
Введение
Глава 1. Рейдерство в системе социально-экономических 13 отношений
1.1. Генезис и сущность экономического содержания рейдерства
1.2. Специфика рейдерства в РФ как формы экономических 37 отношений хозяйствующих субъектов
1.3. Типологизация содержательных характеристик российского 61 рейдерства
Глава 2. Противодействие рейдерству в контексте обеспечения 89 экономической безопасности хозяйствующих субъектов
2.1. Государство как гарант экономической безопасности 89 хозяйственной деятельности
2.2. Направления совершенствования государственной 102 экономической политики антирейдерства
2.3. Комплекс экономических мер противодействия рейдерству 114 Заключение 144 Список использованных источников
Диссертация: введение по экономике, на тему "Специфика экономических отношений хозяйствующих субъектов в контексте формирования государственной политики противодействия рейдерству"
Актуальность темы исследования.
Функцию создания единых конкурентных условий максимизации дохода, как цели любой экономической деятельности, включая поддержание порядка в отношениях собственности, общество исторически делегирует государству. Соответственно, в условиях несовершенной конкуренции окончательное распределение прав собственности становится зависимым от величины ресурсов, направленных на их приобретение. Невыпонение государством функции координации конкуренции в масштабах национального хозяйства в связи со сменой вектора экономического развития, активизацией процессов перераспределения собственности, развитием сферы слияний и поглощений на фоне несовершенного законодательства, в условиях процветающей коррупции, являются благоприятной средой для практики недружественных поглощений (рейдерства).
В 2000-х годах страну буквально захватила вона рейдерских атак. Каждый год в России фиксируется свыше 60 тысяч рейдерских действий1.
В российских условиях рейдерство приводит к множеству негативных последствий, порождает угрозы экономической безопасности хозяйственной деятельности. В результате незаконного передела собственности разрушаются стратегические предприятия, банкротятся эффективные производства, снижается инвестиционная привлекательность целых отраслей. Давление рейдеров на субъектов хозяйствования ежегодно отнимает у страны до 1% экономического роста, - утверждают эксперты .
В 2006-2007 гг. эту проблему озвучили на самом высоком уровне, открыто заговорили о связи рейдерства и коррупции, в том числе в налоговых, правоохранительных и судебных органах, органах
1 Миронов С.М. Рейдерство и коррупция Ч братья-близнецы. Выступление лидера партии Справедливая Россия на конгрессе предпринимателей Антирейдерство-2008. Росбат-Москва, 21/11/2008, Новости.
2 Данные пресс-службы департамента экономической безопасности (ДЭБ) МВД России. 3 государственной власти. В стадии разработки находится Антирейдерский правительственный законопроект.
Таким образом, в настоящее время представляются особо актуальными исследование содержательных характеристик рейдерства как результата установления определенных экономических отношений между хозяйствующими субъектами, несущего угрозу экономической безопасности хозяйственной деятельности и разработка на этой основе системы мер, направленных на предупреждение и пресечение проявлений рейдерства в современных российских условиях.
Степень разработанности проблемы.
При разработке теоретико-методологической базы исследования рейдерства уместно рассматривать такие экономические категории как экономические отношения, право собственности, корпоративные конфликты, экономическая безопасность, коррупция, теневая экономика. Отмечается также прямая связь темы исследования с вопросами формирования и совершенствования государственной экономической политики.
Фундаментальные основы исследования экономических отношений были разработаны классиками экономической мысли: К. Марксом, А. Маршалом, Дж. Милем, Д. Риккардо, А. Смитом и др.
Дальнейшее развитие теоретической базы исследования экономических отношений находит отражение в трудах российских ученых и государственных деятелей: С.Ю. Витте, Н.Д. Кондратьева, В.И. Ленина, Н.П. Макарова, П.А. Столыпина, М.И. Туган - Барановского, A.B. Чаянова, А.Н. Челинцева и др.
Различные стороны перераспределения прав на экономические активы рассматривались в работах российских ученых М.А. Дерябиной, Т.Г. Догопятовой, Б.А. Ерзнкяна, P.A. Леонова, А.Н. Олейника, В.В. Радаева, А.Д. Радыгина, С.С. Степанова, P.M. Энтова и др.
Вопросами экономической безопасности государства занимались М.И. Абурахманов, K.JI. Астапов, С.Ю. Глазьев, И.В. Годунов, И.Н. Петренко, В.В. Рубанов, В.И. Савин, В.К. Сенчагов, B.JL Тамбовцев, Н.Д. Эриашвили.
Аспектам экономической безопасности субъектов хозяйствования посвящены труды И.А. Богданова, Ю.И. Владимирова, А.Е. Городецкого, Л.П. Гончаренко, В.И. Дуженкова, A.M. Жандарова, A.B. Зверева, Б.Т. Кузнецова, И.А. Коноплевой, C.B. Лыкшина, Б.З. Мильнера, Е.А. Олейникова, A.C. Павлова, A.A. Петрова, K.P. Тагирбекова и др.
Весомый вклад в исследование вопросов защиты корпоративной собственности внесли В.И. Добровольский, М.Г. Ионцев, К.Н. Жиганов, A.A. Одинцов, И.С. Шиткина и др.
В зарубежной экономической науке проблемы корпоративного контроля нашли отражение в трудах В. Андреффа, JL Бебчука, Р. Вишны, Т. Дженкинсона, Э. Гедайловича, М. Йенсена, С. Каплана, Д. Кёке, Г. Манна, К. Михаупта, Р. Рубэк, М. Хёпнера, Д. Шапиро, В. Шверта, А. Шляйфера и др.
Способы преодоления корпоративных конфликтов исследовали: P.C. Дзасаров, Р. Кравченко, Д.В. Новоженов, О.В. Осипенко, A.C. Семенов, Ю.С. Сизов, H.A. Шмелева и др.
К работам, содержащим изучение современных проблем хозяйствующих субъектов необходимо отнести исследования А. Асаула, X. Варнеке, Дж. Гебрейта, П. Друкера, Г. Клейнера, С. Логинова, Г. Саймона, Ф. Хайека, А. Хоскинга, Й. Шумпетера и др.
Поиском путей организационно-экономического и правового противодействия рейдерским захватам занимались П.А. Астахов, Ю.Д. Борисов, Д.В. Зеркалов, Д.Ю.Джафаров, А.Б. Корзак, В.Д. Плескачевский и др.
Исследованиям теневой экономики и ее взаимосвязей с недружественными захватами посвящено большое число работ как зарубежных, так и отечественных исследователей: С.Ю. Барсуковой, Н.И. 5
Брагина, Н.М. Голованова, А.И. Гурова, Дж. Гебрайта, Дж. Гершуни, П. Гутмана, М.И. Дзилиева, JL Ларуша, Э. Мингиони, Г. Мюрдаля, Я. Пляйса, Ю.Н. Попова, М.Е. Тарасова, Л. Туроу, Е.В. Чупровой и др.
В развитие теории противодействия коррупции как фактора, провоцирующего возникновение рейдерства, значительный вклад внесли труды М.В. Вилисова, Ю.В. Латова, В.И. Максимова, С. Роуз-Аккермана, A.C. Сулакшиной и др.
Несмотря на многочисленные исследования сущности рейдерства и методов противодействия недружественным захватам, в настоящее время отсутствуют теоретические подходы к изучению рейдерства как формы экономических отношений, представляющей угрозу экономической безопасности хозяйственной деятельности в России, а также комплексная система организационно-экономических мер противодействия рейдерству, необходимость разработки которых предопределила цель диссертационного исследования и его содержание.
Цель исследования заключается в формировании теоретико-методологической базы исследования рейдерства как формы экономических отношений хозяйствующих субъектов и разработке направлений государственной экономической политики противодействия рейдерству.
В соответствии с поставленной целью в диссертации решались следующие задачи: раскрыть сущностные характеристики рейдерства как политэкономической категории;
- выявить специфику рейдерства в России, систематизировать факторы, способствующие развитию практики недружественных захватов и структурировать мотивационные аспекты рейдерской деятельности;
- предложить типологизацию рейдерства в России;
- обосновать необходимость усиления роли государства в системе экономических отношений, формируемых рейдерством; предложить направления совершенствования государственной экономической политики антирейдерства;
- разработать комплекс экономических мер по противодействию рейдерству в России.
Объект исследования Ч рейдерство как особая форма экономических отношений хозяйствующих субъектов.
Предметом исследования является система экономических и управленческих отношений, определяющих основные направления государственной экономической политики противодействия рейдерству.
Теоретическая и методологическая основы исследования.
Теоретическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных экономистов, монографии, материалы международных, всероссийских и региональных научно-практических конференций по исследуемой проблематике.
Методологическую основу исследования составляет диалектический метод познания, предопределяющий изучение экономических явлений в их постоянном развитии и взаимосвязи. В работе были применены общенаучные методы; методы историко-логического, системно-функционального, сравнительного анализа, а также научной абстракции, индукции и дедукции, сравнения, группировки, классификации, экономико-статистические методы обработки информации.
Содержание диссертационного исследования соответствует пункту 1.1. Политическая экономия: структура и закономерности развития экономических отношений специальности 08.00.01 Ч Экономическая теория и пункту 11.1. Теория экономической безопасности (категория, методология, методы, механизмы и инструменты) специальности 08.00.05 Ч Экономика и управление народным хозяйством Паспорта специальностей ВАК РФ.
Информационной базой исследования явились материалы статистических сборников Российской Федерации, результаты социологических исследований, опубликованные в периодической печати, 7 научных журналах, данные специальных изданий и социально-экономические показатели, содержащиеся в работах отечественных и зарубежных ученых по исследуемой теме, а также материалы Интернет-ресурсов.
Нормативно-правовую основу диссертационной работы составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, субъектов РФ, органов местного самоуправления, Постановления Правительства РФ, регулирующие отношения в области разработки государственной экономической политики и направлений государственного регулирования деятельности хозяйствующих субъектов.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в теоретическом раскрытии рейдерства как формы экономических отношений между хозяйствующими субъектами и в разработке рекомендаций по совершенствованию государственной экономической политики формирования системы организационно-экономических мер противодействия рейдерству.
По специальности 08.00.01 - Экономическая теория наиболее существенными, содержащими научную новизну, результатами являются следующие положения:
1. Уточнена сущность рейдерства как специфической формы экономических отношений, возникающих в процессе недружественного (противозаконного) перераспределения прав собственности или трансформации оперативного управления объектом рейдерства для получения допонительных доходности и возможностей расширения хозяйственной деятельности субъекта рейдерства, в результате которой причиняется экономический, социальный, морально-имиджевый ущерб субъектам хозяйствования. При этом в случае неспособности собственника объекта рейдерства противодействовать субъекту рейдерства устанавливаются субъект-объектные экономические отношения, в противном случае формируются субъект-субъектные экономические отношения.
2. На основе исследования генезиса рейдерства как формы экономических отношений хозяйствующих субъектов и определения специфики его проявления в российских условиях систематизированы факторы, создающие благоприятную среду для рейдерской деятельности (масштабная коррупция в сфере экономических отношений, слабость правоохранительной системы и судов; несовершенство законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности; высокая концентрация собственности; низкий уровень хозяйственной культуры; слабость рыночных институтов; отсутствие гражданской позиции в отношении перераспределения собственности; непрозрачность банковской сферы) и разработана расширенная классификация мотивов к ее осуществлению (экономических и неэкономических).
3. Предложена типологизация рейдерства в России: по субъектам; по степени соблюдения законности; по интенсивности и формам перераспределения прав собственности; по способу завладения имуществом; по виду заказа на рейдерскую операцию; по желанию субъектов хозяйствования участвовать в поглощении; по основным целям и мотивам рейдерства; по видам наносимого обществу ущерба; по размерам перераспределяемого имущества; по видам экономической деятельности; по угрозе экономической безопасности хозяйственной деятельности.
4. Обоснована необходимость дальнейшего усиления роли государства в системе экономических отношений хозяйствующих субъектов, специфической формой которых является рейдерство. Государство, выпоняя организационно-экономические функции (разработка хозяйственного законодательства; реализация социальной политики на рынке труда; организация взаимодействия институтов власти и хозяйствующих субъектов; установление и развитие стандартов открытости и прозрачности ведения хозяйственной деятельности; разработка механизмов противодействия рейдерству; создание институциональных препятствий к рейдерству; взаимодействие с международными организациями и т.д.), является гарантом 9 противодействия рейдерству и способствует трансформации субъект-объектных экономических отношений в субъект-субъектные.
По специальности 08.00.05 Ч Экономика и управление народным хозяйством наиболее существенными, содержащими научную новизну, результатами являются следующие положения:
5. Определены направления совершенствования государственной экономической политики антирейдерства с целью обеспечения экономической безопасности хозяйственной деятельности: государственное воздействие в направлении сглаживания мотивации к рейдерству (создание условий для снижения инвестиционной привлекательности рейдерства); государственная политика, ориентированная на создание благоприятной среды для функционирования хозяйствующих субъектов с целью нейтрализации факторов развития рейдерской деятельности.
6. С учетом российской специфики и в соответствии с выделенными направлениями совершенствования государственной экономической политики противодействия рейдерству, предложен комплекс мер неэкономической (организационно-правовые, силовые, культурно-нормативные) и экономической направленности (превентивные и экстренные меры на микро-и макроуровнях хозяйственной системы), составляющих систему государственного антирейдерства.
Теоретическая значимость исследования. Представленные теоретические выводы и предложения, авторский подход к оптимизации инструментария государственной экономической политики по противодействию рейдерским захватам могут послужить базой для дальнейших теоретических и прикладных разработок в данной области. Предлагаемые теоретические и методические рекомендации могут быть использованы при совершенствовании экономической политики государства в части предотвращения рейдерства; при определении ориентиров государственного регулирования и защиты экономической деятельности хозяйствующих субъектов; в профессиональной деятельности менеджеров ю предприятий при угрозе недружественных поглощений, а также в процессе их переподготовки и повышения квалификации.
Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что полученные результаты могут быть применены в качестве методической базы при разработке рекомендаций по совершенствованию экономической политики антирейдерства, а также при определении основных направлений организационно-экономических преобразований в экономике: теоретические положения, связанные с разработкой типологизации рейдерства и структурированием мотивов к рейдерской деятельности могут найти применение при чтении учебных курсов дисциплин Экономическая теория, Экономическая безопасность в вузах РФ; выявленные специфические черты недружественных поглощений в России, система факторов и мотивов рейдерства, а также разработанный комплекс организационно-экономических мер по противодействию рейдерской деятельности в отношении хозяйствующих субъектов могут быть применены в деятельности федеральных и региональных органов власти при формировании и реализации государственной экономической политики в контексте обеспечения безопасности хозяйственной деятельности; предложенный комплекс организационно-экономических мер по противодействию рейдерству может быть применен при разработке субъектами хозяйствования стратегий защиты в случае осуществления по отношению к ним рейдерской деятельности.
Апробация работы. Теоретические выводы, полученные в результате проведенного исследования, апробированы в процессе преподавания дисциплин Экономическая теория, Экономическая безопасность, Менеджмент организации в ТГУ имени Г.Р. Державина, что подтверждено справкой о внедрении.
Практические рекомендации по совершенствованию экономической политики противодействия рейдерским захватам использовались в деятельности Управления промышленности и предпринимательства Администрации Тамбовской области, что подтверждено документально.
Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано 6 научных работ общим объемом 20,47 п.л. (авторский объем 5,1 п.л.), в том числе 2 работы (авторским объемом 0,8 п.л.) в изданиях, рекомендованных ВАК и одна монография.
Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Биджаков, Эдуард Владимирович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Во-первых, уточнена сущностная характеристика рейдерства как специфической формы экономических отношений, возникающих в процессе недружественного (противозаконного) перераспределения прав собственности или трансформации оперативного управления объектом рейдерства для получения допонительных доходности и возможностей расширения хозяйственной деятельности субъекта рейдерства, в результате которой причиняется экономический, социальный, морально-имиджевый ущерб субъектам хозяйствования.
Между субъектом и объектом рейдерства возникают экономические отношения, формируемые нестабильностью и неопределенностью внешней и внутренней сред, что в свою очередь порождает не только допонительные риски, но и новые возможности по снижению рисков и росту доходов: с одной стороны, рейдер (субъект рейдерства) с помощью коррумпированных государственных служащих пытается перераспределить права собственности на объект собственности путем принуждения к сдеке законного собственника или получения прав помимо его воли иными способами (субъект-объектные экономические отношения); с другой стороны, результат действий субъекта рейдерства зависит от способности законного собственника реализовать систему организационно-экономических мер по защите объекта собственности (субъект-субъектные экономические отношения).
В диссертационном исследовании выделены четыре основных этапа перераспределения собственности в России и соответствующие им формы экономических отношений, обусловленных рейдерством.
I этап. Первичное проявление рейдерства (1988-1997 гг.): бандитский рэкет, силовой захват предприятий рейдерскими группировками.
II этап. Посткризисное рейдерство (1998 Ч 2001 гг.): стремительное распространение рейдерства в форме враждебных поглощений и путем инициирования дел о банкротстве.
III этап. Корпоративное рейдерство (2002-2004 гг.): процветание черного корпоративного рейдерства и добросовестных покупателей как заказчиков рейда и конечных его выгодоприобретателей.
IV этап. Комбинированное рейдерство (с 2005 г. по настоящее время): рейдерская деятельность в комбинированных формах на грани закона или таким образом, чтобы противоправность действий была не доказуема.
Во-вторых, на основе исследования генезиса рейдерства как формы экономических отношений хозяйствующих субъектов и определения специфики его проявления в российских условиях систематизированы факторы, создающие благоприятную среду для рейдерства и разработана расширенная классификация мотивов к его осуществлению.
К факторам, способствующим развитию рейдерства в современной России отнесены: масштабная коррупция в сфере экономических отношений, слабость правоохранительной системы и судов; несовершенство законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности; высокая концентрация собственности; низкий уровень хозяйственной культуры; слабость рыночных институтов; отсутствие гражданской позиции в отношении перераспределения собственности; непрозрачность банковской сферы.
Большинство мотивов к рейдерству, можно разделить на следующие группы: экономические мотивы (мотивы допонительной доходности от расширения хозяйственной деятельности при незначительных рисках (мотивы уменьшения оттока ресурсов); мотивы допонительных возможностей деятельности (мотивы увеличения притока ресурсов); спекулятивные мотивы); неэкономические мотивы (к данной группе отнесены личные мотивы субъектов рейдерства).
В-третьих, предложена типологизация рейдерства в России: по субъектам; по степени соблюдения законности; по интенсивности и формам перераспределения прав собственности; по способу завладения имуществом; по виду заказа на рейдерскую операцию; по желанию субъектов
145 хозяйствования участвовать в поглощении; по основным целям и мотивам рейдерства; по видам наносимого обществу ущерба; по размерам перераспределяемого имущества; по видам экономической деятельности; по угрозе экономической безопасности хозяйственной деятельности.
В-четвертых, обоснована необходимость дальнейшего усиления роли государства в системе экономических отношений хозяйствующих субъектов, специфической формой которых является рейдерство.
Проблема обеспечения безопасности субъектов хозяйствования в России возникла при смене экономической парадигмы - если при социалистическом способе производства гарантом безопасности экономической деятельности было государство, то при капиталистическом способе производства бремя содержания имущества и риск его случайной гибели лежит на собственнике имущества. Отсюда следует, что обеспечением безопасности дожны заниматься сами хозяйствующие субъекты. Однако, сегодня российские хоз.структуры независимо от уровня действуют в недружественной атмосфере огромного количества угроз природного, техногенного и административного характера. Если в отношении первых двух видов угроз существует большой арсенал средств мониторинга, предсказания, предотвращения и ликвидации, то третий вид угроз наиболее непредсказуем и трудно предотвратим. Все это определяет необходимость государственного вмешательства в формирование системы защиты субъектов хозяйственной деятельности от недружественных поглощений.
Государство, выпоняя организационно-экономические функции (разработка хозяйственного законодательства; реализация социальной политики на рынке труда; организация взаимодействия институтов власти и хозяйствующих субъектов; установление и развитие стандартов открытости и прозрачности ведения хозяйственной деятельности; разработка механизмов противодействия рейдерству; создание институциональных препятствий к рейдерству; взаимодействие с международными организациями и т.д.), является гарантом противодействия рейдерству и способствует
146 трансформации субъект-объектных экономических отношений в субъект-субъектные.
В-пятых, определены направления совершенствования государственной экономической политики антирейдерства с целью обеспечения экономической безопасности хозяйственной деятельности.
Главной целью разработки направлений совершенствования государственной экономической политики противодействия рейдерству следует считать достижение высоких темпов роста российской экономики; повышение конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских компаний; создание комфортных условий для ведения бизнеса в России; обеспечение прозрачности государственного регулирования сферы корпоративных отношений; формирование эффективной системы корпоративного законодательства, соответствующей международным стандартам за счет применения на федеральном и региональном уровнях экономических, социальных, организационных, информационных и правовых инструментов защиты предпринимательства от рейдерских нападений.
С такой позиции, основной стратегической целью государственного противодействия рейдерству дожно стать обеспечение благоприятных условий для ускоренной трансформации белого и серого рейдерства в желательную для экономики инновационную активность.
В диссертационном исследовании под антирейдерством понимается система организационно-экономических мер, направленных на предотвращение незаконных форм рейдерства и снижение негативных последствий от его проявления в российской экономике.
Автором предложены два приоритетных направления совершенствования государственной экономической политики антирейдерства: государственное воздействие в направлении сглаживания мотивации к рейдерству (создание условий для снижения инвестиционной привлекательности рейдерства); государственная политика, ориентированная на создание благоприятной среды для функционирования хозяйствующих
147 субъектов с целью нейтрализации факторов развития рейдерской деятельности.
В-шестых, с учетом российской специфики и в соответствии с выделенными направлениями совершенствования государственной экономической политики противодействия рейдерству, предложен комплекс мер неэкономической (организационно-правовые, силовые, культурно-нормативные) и экономической направленности (превентивные и экстренные меры на микро- и макроуровнях хозяйственной системы), составляющих систему государственного антирейдерства.
Система государственного антирейдерства предполагает условное выделение подходов к противодействию государства рейдерским актам:
Юридический (организационно-правовой) подход предполагает совершенствование законодательной базы.
Совершенствование формальных правил подкрепляется экономическим подходом, который пытается аппелировать к экономическим интересам рационально действующих агентов.
Иногда возникает необходимость применения силового подхода, связанного с ужесточением санкций против нарушителей.
Культурно-нормативный подход нацелен на изменение социальных норм: выработку лояльности по отношению к государству, достижение уважения к формальным правилам, преодоление стереотипных представлений о невозможности их соблюдения и нацеленности на непременный поиск обходных путей. Качественные сдвиги в этой области совершенно необходимы, так как деформализующие способы действия крепко укоренились, проникли на нормативный уровень.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Биджаков, Эдуард Владимирович, Тамбов
1. Аакер Д. Бизнес-стратегия: от изучения рыночной среды до выработки беспроигрышных решений. М.: Эксмо, 2007. -464 с.
2. Абрамова Л.Д. Принципы и механизмы государственного регулирования инвестиционных сделок по слияниям и поглощениям: зарубежный опыт и российские реалии: дисс. д.э.н. Ч М., 2005.
3. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб.: Питер, 1999.
4. Асаул А.Н., Скуматов Е.Г., Локтева Е.Г. Методологические аспекты формирования и развития предпринимательских сетей. СПб.: Гумманистика, 2004. -256 с.
5. Астахов П.А. Противодействие рейдерским захватам / П. А. Астахов. Ч М.: Эксмо, 2007.
6. Беккер Г. Преступление и наказание: Экономический подход / Г. Беккер / Ред.кол.: Я.И. Кузьминов, B.C. Автономов, О.И. Ананьин и др. // Истоки. Вып. 4. М.: ГУ ВШЭ, 2000.
7. Бондаренко Н.И. Методология системного подхода к решению проблем. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1996.
8. Борисов, Ю.Д. Игры в русский М&А. 2-е изд., доп. и перераб. / Ю.Д. Борисов. -М.: Спец-адрес, 2005.
9. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: ЗАО Олимп- Бизнес, 1997 -1120 с.
10. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. полный курс: В 2 т. СПб.: Экономическая школа, 1997.
11. Вакуленко Р.Я., Новоселов Е.В. Защита бизнеса и стратегия предприятия: Экономический и правовой аспект. -М.: Юркнига, 2005 -160 с.149
12. Ващекин И.П. Безопасность предпринимательской деятельности / И.П. Ващекин, М.И. Дзлиев, А.Д. Урсул. М.: Экономика, 2002.
13. Вилисов М.В. Коррупция и теневая экономика: проблемный анализ / М.В. Вилисов, A.C. Сулакшина // Труды Центра. Вып. № 6. М., Научный эксперт, 2006.
14. Внедрение сбалансированной системы показателей / Horvath & Partners; Пер. с нем. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
15. Воков В. Силовое предпринимательство. СПб.; М.: Европейский университет в Санкт-Петербурге Ч Летний сад, 2002.
16. Гаврилов А.Н. О рыночной стоимости компании при объединении.// Вопросы оценки. №3, 2003.
17. Гаджиев, Д.Ш., Левченко, К.Ю. Захват бизнеса или стратегия Серого рейда / Д.Ш. Гаджиев, К.Ю. Левченко. М.: Издательство Зерцало, 2006.
18. Гальперин, И.М. Организованная преступность, коррупция, уголовный закон / И.М. Гальперин // Социалистическая законность. 1989. № 4.
19. Гершун А., Абрамова И. ССП в России: беспристрастный взгляд. //Журнал управления компанией. №8, 2006.
20. Глазьев С.Ю. Теория догосрочного технико-экономического развития. Ч М.: ВлаДар, 1993-310 с.
21. Глазьев С.Ю. Экономическая теория технического развития. М.: Наука, 1992.
22. Годунов, И.В. Противодействие организованной преступности: Учеб. Пособие / И.В. Годунов. М.: Высш.шк. 2003.
23. Голиков, Г.А. Коррупция: легализация или борьба / Г.А. Голиков // Борьба с преступностью за рубежом. М., 2006. № 1.
24. Гончарова Э.А., Погодина В.В. Инвестиционный механизм слияния и поглощения предприятий корпоративного типа. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 2002.
25. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2006 741 с.
26. Губанов С. Задачи и решения (к итогам первого полугодия). //Экономист. №8, 2006.
27. Гуняр Фр. Ж., Кели Дж. Н. Преобразование организации. //Пер. с англ. М.: Дело, 2000.
28. Делягин М. Рейдерство как специфический бизнес. Часть 1. Корпоративные конфликты. Институт проблем глобализации, 14 декабря 2006.
29. Десмонд Г.М., Кели Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. М.: РОО; Академия оценки, 1996.
30. Дзарасов P.C., Новоженов Д.В. Крупный бизнес и накопление капитала в современной России. М.: Едиториал УРСС, 2005.
31. Диев С.Б. Расчет поправки на степень контроля пакета акций на основе анализа структуры капитала. //Вопросы оценки. №4, 2003.
32. Джафаров Д.Ю. Враждебное поглощение по-российски: причины популярности банкротств / Д.Ю. Джафаров // Журнал Управление компанией, 2001. № 5.
33. Дойль П. Маркетинг, ориентированный на стоимость. СПб.: Питер, 2001-480 с.
34. Дойль П. Менеджмент: стратегия и тактика. СПб. "Питер", 1999.
35. Друкер П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения М.: ФАИР - ПРЕСС, 2003 - 288 с.
36. Духонин Е.Ю. и др. Управление эффективностью бизнеса. //Под ред. Г.В. Генса. Ч М.: Альпина Бизнес Букс. 2005 269 с.
37. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: учеб. пособие. -М.: Дело, 2003-480 с.
38. Жиганов, К.Н. Захват собственности в России. Рейдеры пираты XXI века или новаторы / К.Н. Жиганов. - Саратов: Издательство Неррога, 2005.
39. Завадский И.А. Слияния и поглощения: причины и последствия, международный опыт и российская практика. Выпускная квалификационнаяработа. С-Пб.: - Санкт-Петербургский Государственный Университет. Ч 2003. Чс. 44.
40. Заколюжный, В. Криминогенность в экономике продожает нарастать / В. Заколюжный // Экономика и жизнь. 1996. № 5.
41. Земцова Ю. Учиться, учиться и еще раз учиться. Основные тенденции на рынке купли и продажи готового бизнеса в 2005 году. //Слияния и поглощения. №3, 2006.
42. Зеркалов Д.В. Рейдеры. Пособие. К.: КНТ. 2007.
43. Иванов Ю.В. Слияния, поглощения и разделение компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса. М.: Альпина Паблишер, 2001 - 244 с.
44. Иларионов А. Актуальные проблемы экономического роста в России.// Общество и экономика. № 8-9, 2002.
45. Инновационный путь для новой России. //Отв. ред. В.П. Горегляд. М.: Наука, 2005 -343 с.
46. Ионцев М.Г. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмейл. -М.: Ось-89, 2005.
47. Исследование "Центра политических технологий" под руководством Бунина "Рейдерство как социально-экономический и политический феномен современной России". 20.05.2008.
48. Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Организация, ориентированная на стратегию. Как в новой среде преуспевают организации, применяющие сбалансированную систему показателей. //Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2004 Ч416 с.
49. Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Стратегические карты. Трансформация нематериальных активов в материальные результаты. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2005 512 с.
50. Классики теории государственного управления: американская школа / Под ред. Дж. Шафритца, А.Хайда. М.: Изд-во МГУ, 2003 -800 с.
51. Козырь Ю.В. К вопросу о стоимости контроля // Вопросы оценки. №3, 2003.
52. Корзак А.Б. Противодействие рейдерству в системе антикоррупционных мер // Аудит и финансовый анализ. №5. 2008.
53. Корпоративные конфликты. Причины их возникновения и способы преодоления / Под ред.A.C. Семенова, Ю.С. Сизова. М.: Едиториал УРСС, 2002.
54. Косолапов, H.A. Круговорот света и тени как механизм общественного развития / H.A. Косолапов // Теневая экономика и политическая коррупция в обществах переходного типа (афро-азиатские страны и Россия). Ч М., 2001. Вып. 1.
55. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. Перевод с англ. H.H. Барышниковой. М.: "Олимп- Бизнес", 1999 -576 с.
56. Кузнецов М. Средний бизнес: поиск компании-цели для добровольного поглощения. //Слияния и поглощения. №3, 2005.
57. Латов Ю.В., Ковалев С.Н. Теневая экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. В.Я. Кикотя. Ч М.: Норма, 2006.
58. Лейфер Л.А., Дубовкин A.B., Определение влияния контрольных функций на стоимость пакета. // Вопросы оценки. №2, 2005.
59. Леонов Р. и др. Враждебные поглощения в России. //Слияния и поглощения. №1, 2005.
60. Линг Р. Определение премии за контрольный пакет и скидки за недостаточную ликвидность. М.: Академия оценки, 1997.
61. Логовской, Е. Феноменальный рейд / Е. Логовской // Известия № 91, 22.05.2008.
62. Максимов, В.К. Коррупция (социально Ч экономические и криминологические аспекты) / В.К. Максимов, Ю.Г, Наумов. М.: Академия управления МВД России, 2006.
63. Мейер, Маршал В. Оценка эффективности бизнеса. М.: ООО Вершина, 2004 - 272 с.
64. Менеджер мафии. Искусство корпоративных войн. Ч М.: Эт Сеттера Паблишинг, 2004 168 с.
65. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий / Пер. с англ. СПб: Питер, 2001 -336 с.
66. Молотников А. Перспективы развития российского рынка слияний и поглощений. //Слияния и поглощения. №1, 2005.
67. Молотников А. Проблема нормативного регулирования сделок М&А в России. //Слияния и поглощения. №2, 2005.
68. Молотников А.Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. Ч М.: Вершина, 2006.
69. Морозов И.Н. Геоэкономические реалии и безопасность. М.: Изд. "Молодая гвардия", 2001 - 192 с.
70. Мухин, A.A. Российская организованная преступность и власть. История взаимоотношений. / A.A. Мухин. Ч М., 2003.
71. Новоженов Д., Жухарев В. Маркетинговый и операционный due diligence //Слияния и поглощения. №3, 2007.
72. Одинцов A.A. Защита предпринимательства (экономическая и информационная безопасность). Учебное пособие. Ч М.: Междунар. Отношения, 2003.
73. Одинцов A.A., Илюхин В.И. Справочник по экономической безопасности и защите предпринимательства. Ч М.: Классика плюс, 1999.
74. Определение влияния контрольных функций на стоимость пакета акций. // Вопросы оценки. №2, 2005.
75. Орлов А., Рыбаков С. Покупка и продажа бизнеса. Российская практика. М.: Вершина, 2006 - 272 с.
76. Осиевский М. Мы все время дожны быть в тонусе. //Слияния и поглощения. №10, 2006.
77. Осипенко О.В. Институты корпоративного управления и акционерные конфликты в России. М.: ИКФ ЭКСМО, 2004.
78. Осипенко, O.A. Новейший корпоративный шантаж: истоки, технологии, методы подготовки и производства / O.A. Осипенко // Слияния и поглощения. 2006. N12.
79. Отношения собственности в транзитарной экономике России. Под ред. В.М. Юрьева и Т.Г. Осадчей. Тамбов. ТГУ им. Г.Р. Державина, 2004 859 с.
80. Оценка бизнеса: Учебник // Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2007. 736 с.
81. Павловскмй М. Синергетический эффект слияний: российская специфика. //Слияния и поглощения. №1, 2005.
82. Панфилова Е.Е. Современные подходы к оценке качества и эффективности корпоративного управления. //Менеджмент сегодня. №1, 2006.
83. Петраков Н.Я. Русская рулетка. М.: Экономика. 1998.
84. Плескачевский, В.Д. Рейдерство угрожает нашей экономике / В.Д. Плескачевский // ЭЖ Ч Юрист № 38, 2007.
85. Попов, Ю.Н., Тарасов, М.Е. Теневая экономика в системе рыночного хозяйства: Учебник. -М.: Дело, 2005.
86. Постановление Правительства РФ от 14.02.2006 г. №87 Об утверждении правил определения нормативной цены подлежащего приватизации государственного или муниципального имущества.
87. Пратт. Ш.П. Оценка бизнеса. Анализ и оценка закрытых компаний. М.: Ин-т эконом, развития Всемирного банка, 2001.
88. Предпринимательство и безопасность. Специальное издание для руководителей / Под общ. ред. Ю.Б. Догополова. Ч М.: Универсум, 1991.
89. Привалов А., Воков А. Рассуждение о рейдерстве по методе барона Кювье //Эксперт. №18(559). 14 мая 2007.
90. Пронин, М.С. Управление эффективностью слияний и поглощений предпринимательских структур в промышленности. Дис. на соиск. уч. ст. докт. эк. наук. / М.С. Пронин. Тамбов. 2008.
91. Рид С.Ф., Рид А. Искусство слияний и поглощений. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. Ч 958 с.
92. Рижинашвили Дж. Управление стоимостью в практике М&А. //Слияния и поглощения. №10, 2006.
93. Романов В. Успех у инвесторов. //Журнал управления компанией. №8, 2006.
94. Росс С. И др. Основы корпоративных финансов/ пер. с англ. -М.:Лаборатория базовых знаний, 2000 720 с.
95. Роуз-Аккерман С. Коррупция и государство. Причины, следствия, реформы: Пер. с англ. O.A. Алякринского. -М.: Логос, 2003.
96. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, поглощения и выкупы договым финансированием. М.: Финансы и статистика, 2000 - 456 с.
97. Савчук, C.B. Анализ основных мотивов слияний и поглощений / C.B. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. №5.
98. Садовская, Ю., Сас, И. Уголовное преследование рейдерства в России только начинается / Ю. Садовская, И. Сас // Новая газета. 16 марта 2007.
99. Сенчагов, В.К. Экономическая безопасность / В.К. Сенчагов. М.: Финстатинформ, 1998.
100. Синогейкина Е.Г. Классификация пакетов акций и анализ их влияния на стоимость // Вопросы оценки. №1, 2002.
101. Стратегия и проблемы устойчивого развития России в XXI веке. / Под ред. А.Г. Гранберга и др. М.: Экономика, 2002.
102. Сычев Н. Владельческий контроль и слияние бизнеса. //Слияния и поглощения. №12, 2005.
103. Талан, М. В. Преступления в сфере экономической деятельности: вопросы теории и законодательного регулирования / М.В. Талан. Ч Казань: Изд-во Казанск. ун-та, 2001.
104. Терешко, Ю., Иванова, Е. На борьбу с рейдерством / Ю. Терешко, Е. Иванова //ЭЖ Юрист № 35, 2007.
105. Тутыхин В. Что делает предприятия мишенью для недружественного поглощения. //Слияния и поглощения. №1-2, 2006.156
106. Указ Президента РФ от 10 января 2000 г. № 24 О Концепции национальной безопасности Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. 2000. № 2. Ст. 170.
107. Фаенсон М.И., Пиманова A.A. Рейдерство (недружеский захват предприятия): практика современной России. М.: Альфа-Пресс, 2007. Ч 118 с.
108. Федоров Б. Маховик раскручивается в нужном направлении. //Слияния и поглощения. №10, 2006.
109. Федорова Е.С. Оценка стоимости публичных компаний в процессе слияния на российском рынке.//Финансовый менеджмент. №6, 2006.
110. Харченко С. Оценить, чтобы продать. //Слияния и поглощения. №2,2005.
111. Храпун В., Дорошенко Е. Сложности определения стоимости компании при осуществлении слияний и поглощений в России. //Слияния и поглощения. №3, 2005.
112. Царев М. Нужно постигать правила игры на западных рынках. //Слияния и поглощения. №3, 2007.
113. Цховребов М. Менеджеров в собственники. //Слияния и поглощения. №6, 2006.
114. Цховребов М. Поиск компании-цели. //Слияния и поглощения. №7-8,2006.
115. Цыганов, В.В. Интелектуальное предприятие: механизмы овладения капиталом и властью (теория и практика управления эволюцией организации) /В.В. Цыганов, В.А. Бородин, Г.Б. Шишкин. М.: Университетская книга, 2004.
116. Чекун И.Н., Гвардии C.B. Как финансировать поглощения в России. //Финансовый менеджмент. №6, 2006.
117. Шура А. Слияния и поглощения: Путеводитель по рынку профессиональных услуг. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
Похожие диссертации
- Особенности недружественных поглощений (рейдерства) в трансформируемой экономике
- Управление развитием кооперации в сельском хозяйстве региона
- Органы внутренних дел в механизме управления обеспечением экономической безопасности региона
- Кластер как организационно-экономическая форма межотраслевой народнохозяйственной системы
- Адаптивное моделирование инвестиционных решений на основе одноиндексной модели У. Шарпа