Совершенствование управления инвестициями машиностроительного предприятия

Тяхт, Светлана Гурьевна

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Совершенствование управления инвестициями машиностроительного предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Тяхт, Светлана Гурьевна
Место защиты	Москва
Год	2009
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование управления инвестициями машиностроительного предприятия"

На правах рукописи

ТЯХТ Светлана Гурьевна

3474976

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2009

003474976

Работа выпонена на кафедре экономики и управления в Институте экономики и социальных отношений

Научный руководитель: кандидат экономических наук

Олейник Татьяна Львовна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Соколинский Вадим Михайлович

кандидат экономически наук, доцент Мочалин Николай Николаевич

Ведущая организация: Государственная академия

профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУДПОГАСИС)

Защита состоится л 25 июня 2009 года в л 14 часов на заседании Диссертационного совета Д 520.050.01 Института экономики и социальных отношений по адресу: 105203, г. Москва, ул. 15-я Парковая, д.8, ауд. 212.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Института экономики и социальных отношений по адресу: г. Москва, ул. 15-я Парковая, д.8.

Автореферат разослан л 18 мая 2009 г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук

О.В.Петров

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Интерес к теме исследования, особенно в современных экономических условиях, обусловлен, во-первых, ролью, которую играют инвестиции в системе управления машиностроительным комплексом. Инвестиционная деятельность представляет собой необходимую составляющую развития этого комплекса страны, один из наиболее важных аспектов функционирования любого производственного предприятия. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности и т.п.

Во-вторых, значимостью дальнейшего развития основных составляющих машиностроения для нашей страны. В период экономических преобразований в машиностроительный комплекс испытал на себе негативные последствия от резких изменений макроэкономической ситуации и конъюнктуры внутренних и мировых рынков, к которым следует отнести и значительный дефицит инвестиционных ресурсов.

В-третьих, возможностями становления в процессе развития машиностроительного комплекса многообразных экономических и социальных отношений, позволяющих понее использовать потенциал управления.

В-четвертых, тем, что в рыночных условиях определяющими представляются финансовые ресурсы.

Актуальность темы объясняется и недостаточной ее изученностью. Необходимо отметить, что, несмотря на значительный интерес, проявляемый в научной литературе к означенной теме, многие теоретические, методологические и практические аспекты проблемы остаются нерешенными.

Имеющиеся работы показывают, что на современном этапе требуется анализ и обобщение как состояния машиностроительного комплекса, так и выбора перспективного варианта управления инвестициями машиностроительного предприятия, соответствующего особенностям экономического потенциала страны.

Актуальность темы работы предопределила ее цель, задачи и методологическую основу.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке предложений по повышению инвестиционного потенциала предприятий машиностроительной отрасли России, а также в разработке модели управления машиностроительным предприятием для повышения

его инвестиционной активности и создания привлекательного инвестиционного климата для инвесторов.

Исходя из намеченной цели, в процессе диссертационного исследования решались следующие задачи:

- с использованием системного подхода определялись роль и значение инвестиций и инвестиционного процесса в системе экономических интересов развития предприятий российской машиностроительной отрасли;

- исследовались инвестиционные возможности в машиностроительном комплексе с точки зрения наиболее эффективных методов оценки инвестиций для предприятий машиностроительной отрасли;

- изучася иностранный опыт организации формирования инвестиций в интересах его использования с целью дальнейшего совершенствования этой работы в отечественном машиностроительном комплексе;

- многоаспектно анализировались направления государственного регулирования инвестиционного процесса, в связи с чем определены приоритетные направления в привлечении инвестиций в экономику машиностроительной отрасли России;

- предложена модель управления машиностроительным предприятием.

Предметом исследования выступает совокупность организационно- экономических отношений, возникающих в процессе реализации управления инвестициями машиностроительных предприятий.

Объект исследования - предприятия машиностроительного комплекса как экономические субъекты, заинтересованные в совершенствовании управления инвестициями.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Анализ имеющейся литературы позволяет констатировать, что экономическому содержанию управления инвестициями машиностроительных предприятий уделяли пристальное внимание такие всемирно известные ученые как Г. Александер, Л.Дж. Гетман, Д. Норкотг, П.Фишер, У. Шарп и др.

Проблеме инвестиционной привлекательности российских машиностроительных предприятий и на этой основе достижению их высокой эффективности с точки зрения взглядов современных исследователей посвящены работы Л.И. Абакина, О.Т.Богомолова, P.C. Гринберга, С.Д. Валентея, А. Г.Зельднера, В.П.Логинова, Б.З. Миль-нера, В.К. Сенчагова, Д. Е.Сорокина, В.Н. Цуглевича, В.Н. Щербакова и других ученых.

Диссертация базируется на официальных документах, на обобщении отечественной и зарубежной литературы по исследуемым проблемам, статистических материалах, данных, опубликованных в периодической печати.

Работа выпонена в соответствии с паспортом специальностей ВАК по специальности 08.00.05. Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность) 15.21. - состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металургическом комплексах).

Научная новизна исследования состоит в комплексом научном обосновании основных направлений управления инвестициями машиностроительных предприятий как фактора обеспечения макроэкономической стабилизации и устойчивого развития национальной экономики в современных экономических условиях и выявлении перспективных тенденций инвестиционной политики на последующих этапах ее реализации. На этой основе лично автором получены следующие результаты, обладающие научной новизной:

- комплексно исследованы основные направления эффективности инвестиций в системе экономических интересов предприятий, в связи с чем систематизирован, уточнен и допонен категориальный аппарат, отражающий содержание инвестиционных отношений (инвестиции, инвестиционный спрос, инвестирование, инвестиционный процесс);

- выявлено, что инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов управления инвестициями машиностроительного предприятия; причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, является обновление материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности и т.п.;

- обоснована позиция, согласно которой влияние зарубежных инвестиций на национальную экономику не всегда является исключительно позитивным. Интересы иностранных инвесторов могут как способствовать экономическому росту и модернизации, так и в отдельных случаях входить в противоречие с догосрочными национальными интересами, консервируя структурные диспропорции, тем самым, снижая общую конкурентоспособность экономики;

- доказана возможность и необходимость более активного государственного регулирования инвестиционного процесса;

- в качестве совершенствования инвестиционного потенциала

предприятий машиностроительной отрасли предложена модель управления машиностроительным предприятием.

Научно - практическая значимость исследования. Результаты диссертационного исследования имеют практическую значимость для инвестиционно ориентированных машиностроительных предприятий с точки зрения подготовки предпосылок для дальнейшего экономического роста путем активизации инвестирования.

Результаты диссертационного исследования в совокупности определяются актуальностью поставленных задач и состоят в том, что содержащиеся в ней обобщения, выводы и материалы раскрывают современные экономические условия и тенденции, характерные для инвестиционной политики машиностроительного предприятия, исследование которой способствует раскрытию трудностей и противоречий, характерных для современного этапа развития предприятий машиностроения в целом.

Материалы исследования могут быть использованы в преподавании курсов Инвестиции, Инвестиционные ресурсы промышленных предприятий в высших учебных заведениях, в разработке спецкурсов, учебно-методических пособий, посвященных основным направлениям темы.

Достоверность выводов и результатов исследования подтверждена репрезентативным объемом использованного в работе информационного массива, научной обоснованностью примененных методов исследования положительными практическими результатами апробации разработанной методики и положений.

Апробация результатов исследования. Диссертация подготовлена в Институте экономики и социальных отношений, где проведено ее обсуждение и рецензирование. Ряд положений диссертации нашел отражение в практической работе по подготовке инвестиционных программ, а также использован в учебном процессе Современной гуманитарной академии.

Отдельные положения диссертации докладывались на международной научной конференции Экономика России в условиях мирового кризиса, организованной в Международной академии оценки консатинга (апрель 2009 г.).

Публикации. По теме диссертации автором опубликованы 4 работы общим объемом 2 п.л., в том числе в изданиях, рекомендованных ВАК - 2 работы объемом 1 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. Структура работы имеет следующий вид. 4

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические основы функционирования инвестиций

1.1. Инвестиции в системе экономических интересов субъектов рынка.

1.2. Формирование инвестиционных возможностей в машиностроительном комплексе России

1.3. Направления оценки эффективности инвестиционной деятельности в промышленности

Глава 2. Анализ инвестиций предприятий машиностроительной отрасли

2.1. Динамика и структура инвестиций в экономике России

2.2. Особенности притока иностранных инвестиций в машиностроительную отрасль.

2.3. Оценка инвестиционного

потенциала машиностроительных предприятий.

Глава 3. Совершенствование инвестиционного потенциала

предприятий машиностроительной отрасли

3.1. Направления государственного регулирования инвестиционного процесса.

3.2. Ключевые факторы инвестирования в России.

3.2. Модель управления машиностроительным предприятием.

Заключение

Литература

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Разработка темы осуществлялась в соответствии с ее актуальностью, научно-методологическим уровнем разработанности проблем сформулированной темы, целями и задачами исследования, его предметом, объектом, избранными методами, позволившими сформулировать важнейшие позиции новизны, выносимые на защиту, и подтвердить практическую значимость работы.

1. В диссертации отмечается, что автором проанализирован, уточнен и допонен категориальный аппарат, отражающий экономические составляющие управления инвестиционной деятельностью. Развитие экономических отношений в различных отраслях промышленности, в том числе в машиностроении, характеризуется все большим использованием терминов линвестиции, линвестиционная по-

литика, предпочтения инвестора, линвестиционная деятельность, линвестиционный процесс и рядом других, связанных с темой исследования. Доминирующие понятия в этой области экономической науки у ряда авторов имеют неоднозначную трактовку. С нашей точки зрения, наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала дожен быть достаточным, с тем, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящий период. Так, Дж. Кейнс, считает, что при обычном словоупотреблении под этим понимают покупку определенным лицом или корпорацией какого-либо имущества, старого или нового. Иногда этот термин ограничивают покупкой ценных бумаг на фондовой бирже. Но можно также говорить об инвестициях при покупке, например, дома или машины, а также при накоплении запасов готовой продукции или незавершенного производства. Поэтому инвестиции, в этом случае, включают всякий прирост ценности капитального имущества независимо от того, состоит ли имущество из основного, оборотного или ликвидного капитала.

П. Самуэльсон рассматривает инвестиции как приращение капитала, причем неважно, в какой форме происходит это приращение -товарной или денежной. Таким образом, термин линвестиции имеет несколько значений. В экономической литературе под инвестициями чаще всего понимаются вложения свободных денежных средств в различные формы финансового и материального богатства или активы. В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны.

В западной экономической литературе можно выделить следующие устоявшиеся подходы к анализу инвестиций: ресурсный, комбинационный, рассмотрение инвестиций как потока платежей, акцентирующий внимание на результатах инвестиционного процесса1. Первый подход обращает внимание на ресурсную стадию инвестиционного процесса, второй - на формирование комплекса инвестиционных благ; при рассмотрении инвестиций как потока платежей подчеркивается временной аспект инвестиционного процесса; четвертый подход делает акцент на результатах инвестиционного процесса накопления капитала.

1 Финансы в системе факторов экономического роста / под ред. Бачурин А., Спицына А. М., 2007. С. 7. 6

С позиций развития экономики инвестиционная деятельность, дожна быть направлена на обеспечение благоприятных экономических условий реализации инвестиционных решений и удовлетворение интересов инвесторов и получателей инвестиций. Среди отечественных экономистов велась дискуссия между сторонниками так называемых затратных и ресурсных подходов к понятию линвестиции. В рамках затратного подхода капитальные вложения понимались как затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. С точки зрения ресурсного подхода под капиталовложениями понимались финансовые средства, затрачиваемые на строительство новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий (производственные капиталовложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство (непроизводственные капиталовложения). Обе позиции не являются противоположными, а рассматривают инвестиции с разных сторон: одни отражают содержание, другие - форму капитальных вложений. По экономическому содержанию они есть часть общественного продукта, направляемые на воспроизводство основных фондов, а по форме они выступают в виде денежных средств. На наш взгляд, сущность инвестиций, с одной стороны, отражает величину аккумулированного дохода на цели накопления, объем инвестиционных ресурсов, потенциальный инвестиционный спрос, а с другой - инвестиции выступают в форме затрат, определяющих прирост стоимости факторов производства как реализованный инвестиционный спрос.

Инвестирование - сложный многофакторный процесс движения капитала в различных формах (денежной и реальной, прямой и косвенной и др.). Они представляют собой накопленную и не использованную для потребления часть дохода (за определенный период хозяйственной деятельности), которая вновь функционирует в общественном воспроизводстве. Процесс инвестирования предстает в виде потока расходов, предназначенных для увеличения или поддержания реального капитала, существующего в форме физического или человеческого капитала2.

В целях учета анализа и планирования инвестиции можно классифицировать по: формам вложения, когда имущественные инвестиции обеспечивают создание и воспроизводство фондов и определяются как сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации и оснащения оборудованием) инвести-

2 См.: Носова С.С. Экономическая теория. М.. 2008.

ционных объектов; по способу участия в капитале: прямые, требующие непосредственного участия инвестора в выборе объектов и инструментов инвестирования; непрямые, когда инвестирование осуществляется через других лиц или посредников; долевые вложения.

Рис. 1. Классификация инвестиций

По виду собственности: государственные; частные; смешанные; иностранные. По степень риска: высоко - и низкорискованные. По периоду инвестирования: краткосрочные - до 1 года; догосрочные - до 2 лет, 2-3 года, 3-5 лет, свыше 5,10,15 лет. По источнику финансирования: собственные и привлекаемые.

В первой главе работы выделены факторы, влияющие на инвестиционный процесс и приток инвестиций в ту или иную отрасль (предприятие отрасли), которые можно подразделить на три основные категории: факторы макро-, мезо- и микро- уровней.

В заключении данной главы сделан вывод, что инвестиционная деятельность в реальном секторе экономики в решающей мере обусловлена цикличностью развития производства. Формирующийся платежеспособный спрос на инвестиции наиболее сильно подвержен негативному влиянию кризисных процессов. Но именно активное инвестирование в производство формирует материальные предпосыки для выхода экономики из кризиса и последующего устойчивого экономического роста.

В современных экономических условиях особое значение для развития машиностроения, как отмечено в работе, имеют реальные инвестиции, которые связаны, в большинстве своем, с догосрочными вложениями в производство, приобретением реальных активов.

Формирование инвестиционных возможностей в машиностроительном комплексе зависит и от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

Самым существенным образом на инвестиционную деятельность влияет инфляция, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики в целом, когда при стабилизации и подъеме экономики она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита. Следует отметить, что именно реальная, а не номинальная ставка процента оказывает существенное влияние при принятии инвестиционных решений.

В процессе перехода России к рынку создавалась и нормативно - законодательная база в области инвестиций. Для привлечения инвестиций был определен список приоритетных производств, в который, в частности, вошли производственная инфраструктура и машиностроение. Были также утверждены правила предоставления льгот и преференций при осуществлении инвестиционной деятельности.

В работе отмечается, что инвестиционные возможности в машиностроительном комплексе снижаются все более обостряющимися проблемами технологического отставания российской экономики, недостаточного качества производственной инфраструктуры, низкого уровня инновационной активности, что требует реализации имеющихся конкурентных преимуществ. Они дожны реализовываться в целях изменения структуры общественного капитала в направлении создания экономики, адекватной статусу России, как одного из полюсов глобального воспроизводственного процесса. Анализ показывает, что обеспечить обозначенную потребность в инвестициях для обновления производственного аппарата машиностроительных предприятий в рамках прежних механизмов рыночной саморегуляции уже невозможно. Главная причина этого заключается в ограниченности внутренних источников накоплений в России для быстрого инвестиционного подъема. В связи с этим необходимо в ближайшее время разработать меры концептуальной направленности по повышению инвестиционной активности в России.

Как нам представляется, ключевая задача новой инвестиционной политики заключается в том, чтобы адаптировать современную

модель инвестиционного процесса к конкретным условиям переживаемого Россией периода.

Как известно, инвестиционная активность в настоящее время стала своего рода индикатором спада или подъема в экономическом развитии страны.

Инвестиционная политика любого машиностроительного предприятия требует теоретического и методологического подхода. В целом, в отношениях между предприятиями, вовлеченными в деятельность по осуществлению крупных капиталовложений, одни находятся в позиции объекта инвестирования, другие - инвестора. При этом первые вынуждены доказывать инвесторам целесообразность их участия в инвестициях. Согласно мировой практике лучшим доказательством является ознакомление инвестора со сценарием капитальных вложений, который готовится как инвестиционное предложение или инвестиционный проект. Инвестиционное предложение подготавливается в виде краткого описания идеи будущего инвестиционного проекта. Но содержание предложения дожно быть настолько насыщено информацией, чтобы после знакомства с ним становилась очевидной мера коммерческой состоятельности замысла проекта.

В основу оценок эффективности инвестиционного проекта положены определенные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей.

С каждым инвестиционным проектом, анализируемым в процессе реструктуризации предприятия, принято связывать денежный поток, элементы которого представляют собой чистые оттоки или чистые притоки денежных средств.

В ходе исследования установлено, что в качестве базового метода при расчете эффективности привлечения инвестиций применяется метод чистого дисконтированного дохода (ИРУ), который позволяет учитывать будущие изменения в денежных потоках предприятия.

Также используется ряд экономических показателей, которые позволяют оценить общее экономическое состояние предприятия, его устойчивость, ликвидность баланса, рентабельность, использование оборотных активов и спрогнозировать его состояние в будущем.

Как показывает анализ статистических данных притока капитала в реальный сектор экономики нашей страны, одной из отличительных черт развития российской экономики на протяжении 1999-2008 гг. явися опережающий рост инвестиций в основной капитал по

сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики.

Рост рентабельности производства и повышение доходов бизнеса определяли расширение спроса на капитальные товары. В связи с ориентацией производителей на проведение активной модернизации и реконструкции производства экспортный сектор и обрабатывающая промышленность стали предъявлять растущий спрос на машины и оборудование. В технологической структуре инвестиций с 2001-2002 гг. наблюдалось повышение доли затрат на машины и оборудование (табл.1).

Исключительно высокий рост инвестиционного спроса 2001 г., обусловленный динамичным ростом доходов добывающих производств, сменися более низкой динамикой с 2002 гг. на фоне сжатия внутреннего спроса и снижения рентабельности производства в результате изменения относительных цен внутреннего и внешнего рынков. Некоторое восстановление опережающих темпов инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП наблюдалось с начала 2005 г. и сопровождалось ростом цен на мировом рынке топливно-энергетических и сырьевых ресурсов экономики. В 2005 г. объем инвестиций в основной капитал увеличися на 10,5%, по сравнению с предшествующим годом, и составил 3431,0 мрд. руб.

Таблица 1

Технологическая структура инвестиций в основной капитал _ в 2000-2007 гг., в % к итогу3_

Показатели 2000 2001 2002 Г( 2003 >д 2004 2005 2006 2007

Инвестиции в основной капитал - всего 100 100 100 100 100 100 100 100

в том числе:

на строительно-монтажные работы 58,0 63,9 46,8 47,4 47,9 49,6 48,4 48,6

на оборудование, инструмент 20,5 21,9 34,3 32,9 35,6 35,0 34,7 35,7

на прочие капитальные работы и затраты 21,5 14,2 18,9 19,7 16,5 15,4 16,9 15,7

Рост доходов экономики, сбережений населения и повышение активности банковского сектора оказали позитивное влияние на ха-

3 по данным Росстата

рактер развития и позволили преодолеть тенденцию к замедлению инвестиционной деятельности, сформировавшуюся в 2001-2002 гг. Принципиально новым моментом экономического роста стал сдвиг от финансирования инвестиций в основной капитал за счет собственных средств предприятий и организаций к расширению участия привлеченных средств. Это явилось яркой илюстрацией качественных изменений механизма инвестиционного развития, ориентированного на рационализацию потоков инвестиционных ресурсов. К 2007 г. на долю привлеченных средств приходилось 52,3% от общего объема инвестиции в основной капитал, что соответствовало уровню в 2000 г., на который пришеся пик инвестиционного спроса за весь период восстановительного роста.

В диссертационном исследовании сделан вывод, что на сегодняшний день к факторам, способным оказать положительное влияние на инвестиционную активность в краткосрочной и среднесрочной перспективе, относятся:

- удешевление импортных машин и оборудования вследствие укрепления реального курса рубля;

- рост реальных располагаемых доходов населения;

- соответствующие изменения в законодательстве.

Среди факторов позитивно влияющих на инвестиционную привлекательность российской экономики на первое место потенциальные инвесторы ставят значительный рынок сбыта, как потребительских, так и промышленных товаров, высокие темпы экономического роста и постепенное замедление инфляции. По оценкам инвесторов по таким показателям как рентабельность инвестиционных проектов и условия ведения бизнеса ситуация в России достаточно благоприятна.

В диссертации отдельно рассматриваются вопросы активизации зарубежной инвестиционной деятельности в машиностроительной отрасли.

Важность привлечения зарубежных инвестиций в экономику отрасли заключается в том, что они представляют реальную возможность использования их для реструктуризации, диверсификации и оживления производственной сферы. В пользу гипотезы о важной роли зарубежных инвестиций в экономическом росте говорит опыт стран, осуществивших в последние десятилетия значительный скачок в экономическом развитии при гораздо большем, чем в России уровне накопленных зарубежных инвестиций. На душу населения к 2008 году этот уровень составил 160 доларов, что в 21 раз ниже, чем в Чехии и в 18 раз ниже, чем в Польше. В отношении ВВП иностранные 12

инвестиции также находятся на крайне низком уровне - около 1% против 8% в среднем в восточноевропейских странах4.

Зарубежные инвестиции в машиностроении России осуществляются путем:

- создания предприятий с долевым участием иностранного капитала;

- приобретения зарубежным инвестором в собственность предприятий, отраслевой инфраструктуры; долей участия в предприятиях; ценных бумаг;

- предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав.

Следует отметить, что с одной стороны, иностранные инвестиции в российские машиностроительные предприятия привлекаются активно, однако неравномерно распределяются между регионами и предприятиями.

Однако, чтобы представить инвестиционную ситуацию, складывающуюся в основном в машиностроительной отрасли, следует отметить относительно регулярное выделение зарубежных средств на ее развитие.

Стабильными поставщиками финансовых ресурсов длительный период остаются Кипр (37% инвестиций) и Великобритания (28% инвестиций). В 2006 г. впервые на отечественном рынке заявили о себе инвестор из Канады, сформировавшие 19% зарубежного капитала, причем все канадские капиталы направлены на кузбасский рынок недвижимости.

Несмотря на имеющийся объем инвестиций, только четверть их вложена в основной капитал отрасли. 33% направлены на предоставление займов и погашение ранее полученных кредитов, т.к. в последние годы основной формой вложений зарубежных инвесторов были кредиты и займы (90% от общего объема). Плюсом остается относительная дешевизна зарубежных кредитных продуктов.

Между тем, влияние зарубежных инвестиций на национальную экономику не всегда является исключительно позитивным. Интересы иностранных инвесторов могут как способствовать экономическому росту и модернизации, так и в отдельных случаях входить в противоречие с догосрочными национальными интересами, консервируя структурные диспропорции, тем самым, снижая общую конкурентоспособность экономики.

4 Сайт: иностранные инвестиции по видам экономической деятельности.

Оценка влияния зарубежных инвестиций на развитие машиностроительной отрасли возможна на основе анализа совокупности их количественных и качественных характеристик. К количественным характеристикам относятся объемные показатели, отражающие в динамике ввоз иностранного капитала в различных формах. К качественным характеристикам зарубежных инвестиций, прежде всего, относится их состав, т.е. показатели, отражающие пропорции, в которых общий массив финансовых ресурсов, поступающих из-за рубежа, распределяется между прямыми и портфельными инвестициями, а также инвестициями в ссудной форме, т.е. иностранными кредитами. Кроме того, к качественным характеристиками относятся показатели отраслевой и региональной структуры иностранных инвестиций, отражающие пропорции распределения потоков иностранного капитала между различными секторами и территориями, динамика этой структуры и её совпадение или, наоборот, несовпадение с желательным трендом структурной перестройки экономики страны.

Движение зарубежных инвестиций складывается обычно из трех компонентов: создания новых капиталов за рубежом, реинвестирования доходов и взаимного кредитования, например, материнской компанией своих филиалов. В последние десятилетия наблюдается весьма значительный абсолютный и относительный рост таких вложений во всем мире. Так, если до 80-х гг. XX в. ежегодный прирост прямых зарубежных инвестиций составлял 1,3 - 1,6 %, то впоследствии он достиг 20% и почти в 5 раз превысил темпы расширения мировой торговли.5

В работе подчеркивается, что сегодня объем зарубежных инвестиций в отечественное машиностроение возрастает. Они направляются преимущественно в отрасли, характеризующиеся максимальной рентабельностью и быстрым оборотом вложенных средств (пищевая промышленность, сфера услуг). Между тем, складывающаяся структура зарубежных инвестиций способствует доминированию в отечественной экономике сырьевого сектора. Так, доля машиностроения в общем объеме зарубежных инвестиций не превысила за исследуемый период 5%., а, например, в 2003 г. составила лишь около 3%.

В то же время на низком уровне остаются зарубежные инвестиции в важные с точки зрения активизации экономического роста отрасли: химическую и нефтехимическую промышленность, машиностроение и металообработку, промышленность строительных мате-

5 Друбецкий Я.Н., Цуглевич В.Н. Инвестиционные ресурсы промышленных предприятий. М., 2005. С. 35.

риалов, лесную и деревообрабатывающую, а также легкую промышленность. В 2006 г. на эти отрасли в совокупности приходилось 11% всех зарубежных инвестиций.

Таблица 3

Отраслевая структура иностранных инвестиций в российскую _экономику по видам деятельности в %_

Показатели В мн. дол. В % к итогу

2006 2007 2008 2008 2007 2006

1 2 3 4 5 6 7

Промышленность 12330 20 170 24318 41,5 49,8 45,3

Транспорт и связь 1083 2 033 3840 3,6 5,0 7,2

Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 10516 13 037 20461 35,4 32,2 37,2

Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 3403 2 572 2602 11,5 6,3 3,4

Финансовая деятельность 640 1 001 1823 2,2 2,5 4,8

Прочие отрасли 1727 1 697 381 5,8 4,2 1,2

Понятно, что необходимости бессознательного копирования зарубежного опыта по привлечению инвестиций нет, но определенные аспекты, которые могут стать универсальными в различных экономических условиях, можно и необходимо брать за основу построения эффективной инвестиционной политики.

Как нам представляется, опыт зарубежного инвестирования следует постоянно изучать и всесторонне продумывать механизмы его использования.

3. Опыт последних лет убеждает в том, что поиск выхода предприятий машиностроительного комплекса из неустойчивого состояния требует повышения роли и усиления мер государственного регулирования рассматриваемого сектора.

Между тем, это может быть осуществлено при условии создания необходимой нормативной базы, разработки и реализации целевых программ действий по развитию машиностроительной промышленности с целью притока капитала в отрасль.

Чтобы создать благоприятный инвестиционный климат государственная политика в области инвестиционного сотрудничества с инвесторами дожна быть определенна следующими требованиям:

- создание четкой правовой базы для предпринимателей в области финансов, в таможенном и налоговом регулировании;

- приемлемый уровень налогов, тарифов и отчислений в соответствии с международными нормами;

- безоговорочное доминирование федеральных законов и решений органов высшего государственного управления над частными ведомственными интересами и политикой местных органов власти;

- работа по принципу лодного окна, т.е. решение вопросов, связанных с оформлением капитальных вложений и разработкой инвестиционных проектов, в одном месте.

В целом, приоритетные направления в привлечении капитала в экономику машиностроительной отрасли России можно представить следующей схемой.

Рис. 2. Приоритетные направления в привлечении инвестиций в экономику машиностроительной отрасли России

Формирование поноценной инвестиционной политики как в РФ, так и в регионах будет способствовать усилению государственного регулирования экономики и обеспечению

дожной увязки регионального аспекта с отраслевым. Новая концепция инвестиционной политики в привлечении иностранного капитала направлена на увеличение вклада каждого региона в валовой национальный продукт страны и повышение роли инвестиционной составляющей в экономической политике государства.

Таким образом, инвестиции дожны рассматриваться государством как одно из важных условий стабилизации и роста российской экономики. Основа для развития инвестиционной деятельности - это в перспективе действенная законодательная база в сфере международного инвестиционного сотрудничества.

В заключительной части работы автор предлагает модель управления машиностроительным предприятием.

В разрезе данной работы в качестве технико-экономических показателей, позволяющих оценить гибкость состояния предприятия с целью притока капитала в машиностроительную отрасль будем рассматривать: У0б - устойчивость к обновлению, Г - показатель гибкости. В табл. 5 представлены наименования технико-экономических показателей, необходимых для выпонения вычислений для оценки и анализа гибкости предприятия.

Устойчивость предприятия к обновлению: у = ПО,.

Среднее нормативное значение устойчивости обновления считается равным У0б = 0,08. На основании устойчивости предприятия к обновлению вычисляют показатель устойчивости:

л у _ Уоб_факт Оценка гибкости: Г = У0б / Н где N - расчётное

ежегодное количество изделий, которое дожно находиться на стадии предпроектной подготовки, проектирования и освоения. Нормативное значение показателя гибкости Г = У0б / N , а фактическое значение Гфакг = Уоб.фаюЛЯфакт. Общая оценка гибкости предприятия производится путём сопоставления показателей: с!Г - Гфакг / Г. Если Г >1, это означает, что развитие предприятия в данный период времени гибкое, причём различие между N и Ифакг нежелательно для развивающегося производства. Для

гибкого развития предприятия необходимо, чтобы система планирования отвечала этой модели,

В связи с изложенным, для оптимизации процесса планирования месячного производственного заказа с учетом притока иностранного капитала весьма актуальна разработка и использование оптимальной модели управления машиностроительным предприятием с учетом инвестирования в то или иное предприятие. Основными функциями адаптивной системы, реализуемыми системой дожны быть:

1. отбор из всего потока поступивших предложений только выгодных по критерию предполагаемой максимальной прибыли для заключения договоров;

2. ведение базы данных договоров и списка изделий производственной программы;

3. ведение базы данных по материалам, полуфабрикатам, комплектующим изделиям, инструменту, их запасам на предприятии, технологическим свойствам;

4. ведение базы данных по изделиям предприятия, их экономическим (цены, себестоимости) и технологическим (трудоёмкости) характеристикам, нормам расхода материалов и других ресурсов на изготовление;

5. ввод информации, описывающей состояние производственных мощностей предприятия;

6. кластерный анализ и использование полученных групп продукции для формирования производственных запасов соответствующих ресурсов;

7. структурно-параметрическая адаптация к текущим условиям математической модели формирования оптимальной производственной программы;

8. решение задачи дискретного программирования;

9. формирование производственной программы предприятия на основе решения задачи дискретного программирования с помощью агоритма адаптации.

Критерий функционирования адаптивной системы можно

представить в виде:

= ( с , х ) = ]Гс,х, шах,

где - прибыль, от реализации произведённой продукции с учетом инвестирования в отрасль, при ограничениях:

1) на количество выпускаемых за месяц различных видов продукции, обусловленных производственным потенциалом предприятия:

<РМ,где 0<*/"<+л>, /=П; (1)

^х,<кое/хРМ,

где 1< к, 0 < koef < 1 и V XI е О; О - множество изделий, вс М.

2) на компоненты оптимального плана, определяемые наибольшим количеством изделий конкретной модели, которое предусматривается оптимальным планом производства в соответствии с имеющимися заказами потребителей:

х2 <с/2,...., хк<йк, (2)

где (1 - общее количество изделий марки Ъ, заказ на которые содержится в договорах.

3) на количество выпускаемой за месяц продукции, по месячным договорам:

х1 > ах 5 х2 > а2,............, хк > ак 9

Если у предприятия не имеется срочных договоров, то V г. а;=0, / = 1 ..к

4) на количество выпускаемой за месяц продукции, обусловленные запасами на складе:

^slJxJ < грх

'Zs2jxj ^ 2Рг

5) по целочисленности:

хь х2, хз,...... хк е Ъ, (5)

количество изделий, производимых многими машиностроительными предприятиями, исчисляется, в основном, штуками, поэтому все координаты вектора оптимального производственного заказа дожны принимать только целочисленные значения.

Разработанная адаптивная система планирования применена для производственной системы рассматриваемых предприятий машиностроительной отрасли. В разрезе данного диссертационного исследования в качестве объекта были выбраны предприятие ОАО Завожский моторный завод, которое находится в благоприятном финансовом положении и предприятие ОАО Трансмаш, которое находится в состоянии банкротства.

Анализ показывает, что гибкость развития предприятия ОАО Завожский моторный завод находится на высоком уровне, а гибкость компании ОАО Трансмаш оставляет желать лучшего. Полученные показатели для первого соответствуют деятельности данного предприятия по расширению номенклатуры своих изделий. Для того, чтобы Трансмашû следовал в дальнейшем по пути гибкого развития необходимо, чтобы система планирования отвечала этой модели.

Таким образом, для гибкого развития предприятия с целью притока капитала и обоснования эффективности деятельности предприятий машиностроительной отрасли планирование ежемесячного количества выпускаемой продукции дожно быть 20

ориентированно на максимизацию прибыли, полученной от реализации, а именно, чистой прибыли и прибыли, выделяемой на обновление производства, освоение новых видов продукции.

4. Проведенное исследование показывает, что управление инвестициями машиностроительного предприятия остается органической и важной частью стратегии как развития страны в целом, так и машиностроительной отрасли, в частности.

1. Структурная перестройка машиностроительной отрасли настоятельно требует еще большего притока инвестиций. Можно предположить, что основным инструментом, посредством которого будут направляться инвестиции на эти цели, останутся региональные целевые программы. В целях концентрации финансовых ресурсов и достижения эффекта в кратчайшие сроки, количество одновременно реализуемых программ будет сокращаться, а отбор испонителей, предусмотренных программами мероприятий, будет осуществляться на конкурсной (аукционной) основе, а также за счет средств отраслевых предприятий, регионального бюджета, банковского кредитования, иностранного инвестирования.

2. Инвестиции осуществляются как на микро-, так и на макроуровне. Если на макроуровне инвестиции представляют собой потоки экономических ресурсов, формирующих единый непрерывный инвестиционный процесс, то на микроуровне они осуществляются на основе индивидуальных инвестиционных решений каждого отдельного машиностроительного предприятия.

3. Анализ макроэкономических характеристик инвестиционного процесса, несмотря на очевидные позитивные сдвиги последних лет, не дают оснований полагать, что в ближайшие годы в России изменится качество экономического роста и существенно ускорится решение задач модернизации машино-строительго предприятия.

4. Машиностроение остается приоритетной отраслью отечественной экономики; это требует незамедлительного решения накопленных структурных проблем, что, соответственно, потребует и осуществления своевременных инвестиций в достаточном объеме.

Для этого дожны быть созданы условия для решения новых задач, в соответствия с теми требованиям, которые предъявляют государство и общество.

5. Следует постоянно изучать и продумывать опыт и механизмы зарубежного инвестирования. Определенные аспекты зарубежного опыта, которые могут стать универсальными в различных экономических условиях, можно и необходимо брать за основу построения эффективной инвестиционной политики. Сотрудничество с зарубежными инвесторами впоне может осуществляться по ряду направлений.

6. Определяющим критерием оценки инвестиционной эффективности машиностроительных предприятий является их инвестиционная устойчивость. Вся совокупность факторов, учесть которую бывает затруднительно, сводится к рассмотрению следующих показателей: высокая устойчивость (инвестиции осуществляются без заимствований; средняя устойчивость (инвестиции осуществляются с условием ограниченного использования заемных средств); низкая инвестиционная устойчивость (инвестиции опираются на значительный объем заемного капитала на догосрочной и краткосрочной основе).

7. Инвестиционная политика свойственна каждому предприятию, так как ее осуществлением занимаются все без исключения предприятия.

Механизм ее реализации сводится к достижению основных целей и задач, которых необходимо достичь предприятиям машиностроительного комплекса для улучшения своего микроклимата, инвестиционной привлекательности в основном сводятся: во-первых, к широкому привлечению инвестиций в предприятия этой отрасли; во-вторых, к созданию внутренней инвестиционной инфраструктуры для целей формирования, контроля, учета и организации инвестиционных потоков; и, в-третьих, к обеспечению обоснованной эффективности реализуемых инвестиционных проектов.

8. Практически во всех странах, прошедших период ускоренной модернизации и добившихся серьезных успехов в своем социально-экономическом развитии, влияние государства на инвестиционные процессы являлось весьма значительным. В

России роль государства в инвестиционных процессах важна еще и потому, что предпринимательский сектор пока не готов к широкомасштабным инвестициям в связи с особенностями приватизации, незавершенностью процесса формирования корпоративного сектора и отсутствием альтернативных источников финансирования инвестиций.

9. Российская машиностроительная отрасль испытывает значительную потребность в инвестиционных ресурсах. Это обусловлено наличием значительных запасов сырья, слабым осуществлением их глубокий переработки, недостаточным развитием производственной и социальной инфраструктуры, высокой степенью износа основных производственных фондов. Однако потребность в инвестициях остаётся неудовлетворённой. Инвестиционная сфера в машиностроении, несмотря на ряд позитивных сдвигов и определенную активизацию капвложений, всё ещё не преодолела системный кризис.

Основные публикации по теме диссертации В изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России:

1. Тяхт С. Г. Тенденции и перспективы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия // Транспортное дело России. 2009. № 3. 0,5 п.л.

2. Тяхт С. Г. Тенденции развития инвестиционного потенциала России // Экономические науки. 2009. № 3. 0, 5 пл.

Другие публикации:

3. Тяхт С. Г. Отраслевые характеристики инвестиционного процесса // М.: ИЭ РАН, 2008. 0,5 п. л

4. Тяхт С. Г. Направления оценки эффективности функционирования топливно-энергетического комплекса // М.: ИЭ РАН, 2008. 0,5 п.л.

Подписано к печати 8 мая 2009г. Формат 60*841/16. Объем 1 п.л. Тираж 100 экз. Заказ № 26 РИО ИПК

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Тяхт, Светлана Гурьевна

Введение.

Глава 1. Теоретические основы функционирования инвестиций.

1.1. Инвестиции в системе экономических интересов субъектов рынка.

1.2. Формирование инвестиционных возможностей в машиностроительном комплексе России

1.3. Направления оценки эффективности инвестиционной деятельностй в промышленности.

Глава 2. Анализ инвестиций предприятий машиностроительной отрасли.

2.1. Динамика и структура инвестиций в экономике России.

2.2. Особенности притока иностранных инвестиций в машиностроительную отрасль.

2.3. Оценка инвестиционного потенциала машиностроительных предприятий.

Глава 3. Совершенствование инвестиционного потенциала предприятий машиностроительной отрасли.

3.1. Направления государственного регулирования инвестиционного процесса.

3.2. Ключевые факторы инвестирования в России.

3.2. Модель управления машиностроительным предприятием.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование управления инвестициями машиностроительного предприятия"

Актуальность темы исследования. Интерес к теме исследования, особенно в современных экономических условиях, обусловлен, во-первых, ролью, которую играют инвестиции в системе управления машиностроительным комплексом. Инвестиционная деятельность представляет собой необходимую составляющую развития этого комплекса страны, один из наиболее важных аспектов функционирования любого I производственного предприятия. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности и т.п.

Во-вторых, значимостью дальнейшего развития основных составляющих машиностроения для нашей страны. В период экономических преобразований в машиностроительный комплекс испытал на себе негативные последствия от резких изменений макроэкономической ситуации и конъюнктуры внутренних и мировых рынков, к которым следует отнести и значительный дефицит инвестиционных ресурсов.

В - третьих, возможностями становления в процессе развития машиностроительного комплекса многообразных экономических и социальных отношений, позволяющих понее использовать потенциал управления.

В-четвертых, тем, что в рыночных условиях определяющими представляются финансовые ресурсы.

Актуальность темы объясняется и недостаточной ее изученностью. Необходимо отметить, что, несмотря на значительный интерес, проявляемый в научной литературе к означенной теме, многие теоретические, методологические и практические аспекты проблемы остаются нерешенными.

Имеющиеся работы показывают, что на современном этапе требуется анализ и обобщение как состояния машиностроительного комплекса, так и выбора перспективного варианта управления инвестициями машиностроительного предприятия, соответствующего особенностям экономического потенциала страны.

Актуальность темы работы предопределила ее цель, задачи и методологическую основу.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке предложений по повышению инвестиционного потенциала предприятий машиностроительной отрасли России, а также в разработке модели управления машиностроительным предприятием для повышения его инвестиционной активности и создания привлекательного инвестиционного климата для инвесторов.

Исходя из намеченной цели, в процессе диссертационного исследования решались следующие задачи:

- с использованием системного подхода определялись роль и значение инвестиций и инвестиционного процесса в системе экономических интересов развития предприятий российской машиностроительной отрасли;

- исследовались инвестиционные возможности в машиностроительном комплексе с точки зрения наиболее эффективных методов оценки, инвестиций для предприятий машиностроительной отрасли;

- изучася иностранный опыт организации формирования инвестиций в интересах его использования с целью дальнейшего совершенствования этой работы в отечественном машиностроительном комплексе; многоаспектно анализировались направления государственного регулирования инвестиционного процесса, в связи с чем определены приоритетные направления в привлечении инвестиций в экономику машиностроительной отрасли России;

- предложена модель управления машиностроительным предприятием.

Предметом исследования выступает совокупность организационноэкономических отношений, возникающих в процессе реализации управления инвестициями машиностроительных предприятий.

Объект исследования - предприятия машиностроительного комплекса как экономические субъекты, заинтересованные в совершенствовании управления инвестициями.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Анализ имеющейся литературы позволяет констатировать, что экономическому содержанию управления инвестициями машиностроительных предприятий уделяли пристальное внимание такие всемирно известные ученые как Г. Александер, Л.Дж. Гитман, Д. Норкотт, П.Фишер, У. Шарп и др.

Проблеме инвестиционной привлекательности российских машиностроительных предприятий и на этой основе достижению их высокой эффективности с точки зрения взглядов современных исследователей посвящены работы Л.И. Абакина, О.Т.Богомолова, P.C. Гринберга, С.Д. Валентея, А. Г.Зельднера, В.П.Логинова, Б.З. Мильнера, В.К. Сенчагова, Д. Е.Сорокина, В.Н. Цуглевича, В.Н. Щербакова и других ученых.

Диссертация базируется на официальных документах, на обобщении отечественной и зарубежной литературы по исследуемым проблемам, статистических материалах, данных, опубликованных в периодической печати.

Работа выпонена в соответствии с паспортом специальностей ВАК по специальности 08.00.05. Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность) 15.21. - состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металургическом комплексах).

Научная новизна исследования состоит в комплексом научном обосновании основных направлений управления инвестициями машиностроительных. предприятий как фактора обеспечения макроэкономической стабилизации и устойчивого развития национальной экономики в современных экономических условиях и выявлении перспективных тенденций инвестиционной политики на последующих этапах ее реализации. На этой основе лично автором получены следующие результаты, обладающие научной новизной:

- комплексно исследованы основные направления эффективности инвестиций в системе экономических интересов предприятий, в связи с чем систематизирован, уточнен и допонен категориальный аппарат, отражающий содержание инвестиционных отношений (инвестиции, инвестиционный спрос, инвестирование, инвестиционный процесс);

- выявлено, что инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов управления инвестициями машиностроительного предприятия; причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, является обновление материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности и т.п.;

- обоснована позиция, согласно которой влияние зарубежных инвестиций на национальную экономику не всегда является исключительно позитивным. Интересы иностранных инвесторов могут как способствовать экономическому росту и модернизации, так и в отдельных случаях входить в противоречие с догосрочными национальными интересами, консервируя структурные диспропорции, тем самым, снижая общую конкурентоспособность экономики; доказана возможность и необходимость более активного государственного регулирования инвестиционного процесса; в качестве совершенствования инвестиционного потенциала предприятий машиностроительной отрасли предложена модель управления машиностроительным предприятием.

Научно - практическая значимость исследования. Результаты диссертационного исследования имеют практическую значимость для инвестиционно ориентированных машиностроительных предприятий с точки зрения подготовки предпосылок для дальнейшего экономического роста путем активизации инвестирования.

Результаты диссертационного исследования в совокупности определяются актуальностью поставленных задач и состоят в том, что содержащиеся в ней обобщения, выводы и материалы раскрывают современные экономические условия и тенденции, характерные для инвестиционной политики машиностроительного предприятия, исследование которой способствует раскрытию трудностей и противоречий, характерных для современного этапа развития предприятий машиностроения в целом.

Материалы исследования могут быть использованы в преподавании курсов Инвестиции, Инвестиционные ресурсы промышленных предприятий в высших учебных заведениях, в разработке спецкурсов, учебно-методических пособий, посвященных основным направлениям темы.

Достоверность выводов и результатов исследования подтверждена репрезентативным объемом использованного в работе информационного массива, научной обоснованностью примененных методов исследования положительными практическими результатами апробации разработанной методики и положений.

Апробация результатов исследования. Диссертация подготовлена в Институте экономики и социальных отношений, где проведено ее обсуждение и рецензирование. Ряд положений диссертации нашел отражение в практической работе по подготовке инвестиционных программ, а также использован в учебном процессе Современной гуманитарной академии.

Отдельные положения диссертации докладывались на международной научной конференции Экономика России в условиях мирового кризиса, организованной в Международной академии оценки консатинга (апрель 2009 г.).

Публикации. По теме диссертации автором опубликованы 4 работы общим объемом 2 п.л., в том числе в изданиях, рекомендованных ВАК - 2 работы объемом 1 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Тяхт, Светлана Гурьевна

Если результаты исследования инвестиционных возможностей удовлетворяют инвестора, то он может принять решение о финансировании работ по подготовке поного ТЭО инвестиционного проекта как совокупности расчетно-финансовых и организационно-правовых документов.

Стоит также отметить, что в настоящее время на многих российских промышленных предприятиях проводится привлечение инвестиций и реструктуризация деятельности предприятий в целом, результаты которых довольно часто невозможно определить однозначно.

Под эффективностью инвестиций в финансовом и корпоративном менеджменте понимается реальность обеспечения результата, соответствующего поставленной цели, при данном количестве и качестве производственных и инвестиционных ресурсов, т.е. эффективность инвестиций - это результативность вложенных средств. Для оценки эффективности могут применяться различные критерии, характеризующие поставленную предприятием цель (основная из них - рост прибыли), и показатели, определяющие степень соответствия рассматриваемой инвестиционной стратегии выбранному критерию.

В основу оценок эффективности инвестиционного проекта положены определенные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей.

Как нам представляется, данные принципы могут быть допонены принципом создания норм, ориентированных на вложенный капитал того или иного хозяйствующего субъекта, а также принципом творческого подхода в оценке эффективности.

Анализ осуществленных в 2003 - 2007 годах планов реформирования 20 предприятий Московской области, относящихся к различным отраслям машиностроения, показал, что в большинстве случаев расчет эффективности инвестиций проводится по показателям, представленным в таблице 1.1.

При анализе методов эффективности привлечения инвестиций было выявлено (таблица 1.2), что наиболее часто используют показатель чистого дисконтированного дохода и внутренней ставки доходности (от 29% до 46%), менее применяемым является анализ экономических показателей и коэффициента эффективности инвестиций (от 5% до 8 %).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование показывает, что управление инвестициями машиностроительного предприятия остается органической и важной частью стратегии как развития страны в целом, так и машиностроительной отрасли, в частности.

1. Структурная перестройка машиностроительной отрасли настоятельно требует еще большего притока инвестиций. Можно предположить, что основным инструментом, посредством которого будут направляться инвестиции на эти цели, останутся региональные целевые программы. В целях концентрации финансовых ресурсов и достижения эффекта в кратчайшие сроки, количество одновременно реализуемых программ будет сокращаться, а отбор испонителей, предусмотренных программами мероприятий, будет осуществляться на конкурсной (аукционной) основе, а также за счет средств отраслевых предприятий, регионального бюджета, банковского кредитования, иностранного инвестирования.

2. Инвестиции осуществляются как на микро-, так и на макроуровне. Если на макроуровне инвестиции представляют собой потоки экономических ресурсов, формирующих единый непрерывный инвестиционный процесс, то на микроуровне они осуществляются на основе индивидуальных инвестиционных решений каждого отдельного машиностроительного предприятия.

3. Анализ макроэкономических характеристик инвестиционного процесса, несмотря на очевидные позитивные сдвиги последних лет, не дают оснований полагать, что в ближайшие годы в России изменится качество экономического роста и существенно ускорится решение задач модернизации угольной промышленности. Анализ данных показателей позволяет говорить о наличии системных институциональных проблем, коренящихся в социально-экономической, политической и управленческой среде инвестирования. И именно эти проблемы, а отнюдь не рыночная конъюнктура, обусловленная, например, ценами на энергоносители, являются главными причинами, препятствующими более динамичному росту инвестиционного спроса и преодолению структурных инвестиционных диспропорций.

4. Машиностроение остается приоритетной отраслью отечественной экономики; это требует незамедлительного решения накопленных структурных проблем, что, соответственно, потребует и осуществления своевременных инвестиций в достаточном объеме.

Для этого дожны быть созданы условия для решения новых задач, в соответствия с теми требованиям, которые предъявляют государство и общество.

5. Следует постоянно изучать и продумывать опыт и механизмы зарубежного инвестирования. Определенные аспекты зарубежного опыта, которые могут стать универсальными в различных экономических условиях, можно и необходимо брать за основу построения эффективной инвестиционной политики. Сотрудничество с зарубежными инвесторами впоне может осуществляться по ряду направлений.

6. Пространственной структуре инвестиций в России свойственны серьезные диспропорции. Последствия этого неоднозначны. Основной опасностью является то, что при сохранении нынешних тенденций будет усиливаться экономическое неравенство регионов. Сложившаяся направленность инвестиционных потоков создаёт условия для того, чтобы эти различия приобретали всё более устойчивый характер. Вместе с тем крупные сырьевые проекты, безусловно, являются значимым фактором увеличения совокупного спроса и, как правило, сопряжены (или дожны быть сопряжены) с решением задач инфраструктурного развития региона, где они осуществляются. Такие проекты могут дать импульс и для активизации производства в смежных отраслях (например, одной из причин роста инвестиционной активности на транспорте стало нарастание потребности в развитии магистральных трубопроводов). Поэтому в сложившихся условиях наиболее реальным вариантом представляется разработка и внедрение организационных и правовых механизмов, обеспечивающих конвертацию хотя бы части тех инвестиционных возможностей, которые создаются в ресурсно-экспортном секторе, в конкретные социально ориентированные, инфраструктурные и инновационные проекты, обеспечивающие комплексное и устойчивое социально-экономическое развитие всех российских регионов.

7. Определяющим критерием оценки инвестиционной эффективности машиностроительных предприятий является их инвестиционная устойчивость. Вся совокупность факторов, учесть которую бывает затруднительно, сводится к рассмотрению следующих показателей: высокая устойчивость (инвестиции осуществляются без заимствований; средняя устойчивость (инвестиции осуществляются с условием ограниченного использования заемных средств); низкая инвестиционная устойчивость (инвестиции опираются на значительный объем заемного капитала на догосрочной и краткосрочной основе).

8. Инвестиционная политика свойственна каждому предприятию, так как ее осуществлением занимаются все без исключения предприятия.

Механизм ее реализации сводится к достижению основных целей и задач, которых необходимо достичь предприятиям машиностроительного комплекса для улучшения своего микроклимата, инвестиционной привлекательности в основном сводятся, во-первых, к широкому привлечению инвестиций в предприятия этой отрасли; во-вторых, к созданию внутренней инвестиционной инфраструктуры для целей формирования, контроля, учета и организации инвестиционных потоков; и, в-третьих, к обеспечению обоснованной эффективности реализуемых инвестиционных проектов.

9. Практически во всех странах, прошедших период ускоренной модернизации и добившихся серьезных успехов в своем социально-экономическом развитии, влияние государства на инвестиционные процессы являлось весьма значительным. В России роль государства в инвестиционных процессах важна еще и потому, что предпринимательский сектор пока не готов к широкомасштабным инвестициям в связи с особенностями приватизации, незавершенностью процесса формирования корпоративного сектора и отсутствием альтернативных источников финансирования инвестиций.

12. Российская машиностроительная отрасль испытывает значительную потребность в инвестиционных ресурсах. Это обусловлено наличием значительных запасов сырья, слабым осуществлением их глубокий переработки, недостаточным развитием производственной и социальной инфраструктуры, высокой степенью износа основных производственных фондов. Однако потребность в инвестициях остаётся неудовлетворённой. Инвестиционная сфера в машиностроении, несмотря на ряд позитивных сдвигов и определенную активизацию капвложений, всё ещё не преодолела системный кризис.

В настоящее время перед машиностроительными предприятиями страны стоят задачи повышения темпов роста, что требует усиления внимания к проблеме инвестирования, поскольку сопряжено с серьезной структурной перестройкой на всех ее уровнях. При этом изучение инвестиционных проблем предполагает реализацию комплексного подхода, который максимально учитывал бы всю совокупность факторов, обусловливающих инвестиционный процесс и обеспечивающих эффективность управления инвестициями.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Тяхт, Светлана Гурьевна, Москва

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (в редакции от 18.12. 2006. № 230- ФЗ.). М., 2008.

2. Федеральный закон О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 (в ред. Федеральных законов от 26 апреля, 17 мая, 2 октября, 6 декабря 2007 г., 27 октября, 22, 30 декабря 2008 г.).

3. Федеральный закон Об акционерных обществах от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ. (в ред. от 24.02.2004 № 5-ФЗ, от 12.12.2004 № 153-Ф3).

4. Федеральный закон Об обществах с Х ограниченной ответственностью от 08 февраля 1998 г. № 14-ФЗ (с изм. от 27 июля.2006 г., от 29 апреля 2008 г.).

5. Абрамов СИ. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга,2005.

6. Абрамов А.Е.Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. М.,1999.

7. Абросимова М.В. Региональная инвестиционная политика: опыт, проблемы, перспективы. Ярославль, 1999.

8. Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. М., 2002.

9. Аныпин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2004.

10. Бадмаев А.Г. и др. Введение в инвестиционное проектирование. Улан-Удэ, 2003.

11. Бадин K.B. (ред.). Инвестиции: системный анализ и управление. М., 2006.

12. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М: Финансы и статистика,2003.

13. Бахматов С.А. Инвестиции в условиях переходной экономики. СПб., 2000.

14. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций.: Пер. с англ. перераб. и допон. изд. М., 1995.

15. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи, 2003.

16. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, 2000.

17. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: Пер. с нем. / Под ред. A.M. Чуйкина JI.A. Галатина. Калининград: Янтар. сказ, 1997.

18. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Уч. пос. М.,2004.

19. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М., 2005,

20. Богатый Ю.В., Швандар В А. Производство прибыли: Учебное пособие для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

21. Бочаров В.В. Инвестиционных менеджмент. СПб.: Питер, 2004.

22. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М., 2003.

23. Бузырев В.В., Васильев В Д., Зубарев А А. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. СПб., 1999.

24. Буренин A.M. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: 1-я Федеративная книготорговая компания, 2003.

25. Бусыгин A.B. Эффективный менеджмент. М., Финпресс, 2002.

26. Вадайцев СВ. Оценка бизнеса инноваций. М., 2005.

27. Валинурова JI.С., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью. М., 2005.

28. Васильев И.А. Анализ эффективности инвестиционных проектов. М., 2003.

29. Вахрин П. И. Организация и финансирование инвестиций (сборник, практических задач ' и конкретных ситуаций): Учеб. пособие. М.: Информационно-внедренческий центр Маркетинг, 2004.

30. Виленский П.Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2006.

31. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2005.

32. Воков А.И. Особенности управления инвестированием регионов в условиях структурных преобразований экономки России. СПб., 2000.

33. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование. СПб., 1998.

34. Герасименко Г.П. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ. Р./Д., 2002.

35. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования. М., Дело. 2006.

36. Глазунов В.И. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М., 2004.

37. Головнина Л.А. Инвестиции: определение и оценка эффективности. М., 2002.

38. Горохов М.Ю., Малеев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. М., 2003.

39. Государственное регулирование инвестиций. М., 2002.

40. Григорьев В.В., Федотова МА. Оценка предприятия: теория и практика. М., 2005.

41. Гуськов Н.С. и др. Инвестиции. Формы и методы привлечения. М.,2002.

42. Гуськова Т.Н. и др. Оценка инвестиционной привлекательности объектов статистическими методами. М., 2003.

43. Гуртов В. Инвестиционные ресурсы. М., 2003.

44. Данилова Т.Н. Методологические основы управления инвестиционной деятельностью. Н.Новгород, 2001.

45. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. М. , 2004.

46. Джеймс К. Ван Хорн. Основы финансового менеджмента. М., 2004.

47. Дойхен Д.Ю. Пути повышения масштабов инвестиций в экономику России М., 2002.

48. Ендовицкий Д. А. Анализ и оценка эффективности инвестиционной политики коммерческих организаций. Методология и методика. Воронеж, 2002.

49. Ендовицкий Д. А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики. М., 2003.

50. Ендовицкий Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М., 2004.

51. Захарова Г.В. Инвестиционная деятельность. М., 2006.

52. Зимин И.А. Реальные инвестиции. М., 2001.

53. Иванов А.П. Инвестиционный анализ. М., 2002.

54. Игонина Л.Л. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М. 2005.

55. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М., 2004.

56. Идрисов А.Б., Картышев СВ., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М., 2004.

57. Инвестиции в России: тенденции, проблемы, пути разрешения. М.,2003.

58. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции. М., 2002.

59. Инвестиционный климат регионов России: опыт оценки и пути улучшения. М., 2003.

60. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / под ред. проф. Л.Н. Оголевой. М., 2001.

61. Инновационные приоритеты государства. М., Наука, 2005.

62. Карп М.В., Махмутов P.A., Шабалин Е.М. Финансовый, лизинг на предприятии. М., 2005.

63. Кащеев Р.В., Базоев С.З. Управление акционерной стоимостью. М.,2002.

64. Кныш М.М., Перекатов Б.А., Тютиков ЮЛ. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: учебное пособие. СПб., 2004.

65. Князевская Н.В., Князевский B.C. Принятие рискованных решений в экономике и бизнесе. М.: Контур, 2004.

66. Ковалева А.М: Финансы в управлении предприятием. М.: Финансы и статистика, 2005.

67. Ковалев В.В. Финансовый, анализ. Методы и процедуры. М., Финансы и статистика, 2002.

68. Ковалев В.В. Управление финансами. М., 2005.

69. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2007.

70. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2006.

71. Ковалев Г.Д. Инновационные коммуникации: Учебное пособие для вузов. М., 2000.

72. Козлова Т.С. Инвестиционный тип развития как фактор роста экономики России. Самара, 1997.

73. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. М., 2002.

74. Котынюк Б.А. Инвестиционные проекты. СПб., 2003.

75. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы. М., 2005.

76. Котын Б.А. Инвестиционные проекты. СПб., М., 2006.

77. Коссов В.В. Бизнес-план: обоснование решений. М., 2003.

78. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М., 2005.

79. Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ. М., Финансы и статистика, 2001.

80. Крумкачева Н.В. Инвестиционное проектирование и менеджмент. Владивосток, 2006.

81. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб., 2006.

82. Крушвиц JI. Инвестиционные расчеты / Пер. с нем. СПб., 2002.

83. Крушвиц JI. Финансирование инвестиций. Пер. с нем. СПб., 2000.

84. Кузнецов Б.Т. Управление инвестициями. М., 2004.

85. Куренков Ю.В. и др. Особенности инвестиционной модели развития России М., 2005.

86. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М., 2007.

87. Лебедев H.A. (ред.). и др. Инвестиционные процессы в Польше и в России: настоящая ситуация и перспективы. М.: ИЭ РАН, 2004.

88. Лившиц В.Н., Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., Дело, 2005.

89. Ложникова A.B. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. М., 2001.

90. Максимова В.Ф. Реальные инвестиции. М., МЭСИ, 2005.

91. Марголин А. Экономическая оценка инвестиций. М., 2003.

92. Маренков Н.Л. Инвестиции. Р./Д., 2002.

93. Маренков Н.Л., Маренков Л.Л. Управление инвестициями российского предпринимательства. М., 2003.

94. Маховиков Г.А. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб., 2003.

95. Медницкий В.Г. Крупномасштабные инвестиционные проекты: Моделирование и экономическая оценка. М.: Наука, 2003.

96. Мекумов Я.С. Организация- и финансирование инвестиций. М., 2005.

97. Мертенс А.С. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории. Киев, Киевское инвестиционное агентство, 2007.

98. Миротин Л.Б. Факторы рынка. М., Экзамен, 2004.

99. Новицкий Н.А. (отв. ред.). Инвестиционная потика перехода к инновационной экономике России. М., ИЭ РАН, 2005.

100. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. М., 2006.

101. Носова С.С. Курс экономической теории: Учебное пособие. М., 2008.

102. Особенности инвестиционной модели развития России / В.Б. Кондратьев, Ю.В.Куренков, В.Г.Варнавский и др. М.: Наука 2005.

103. Оценка бизнеса / под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М., Финансы и статистика, 2004.

104. Подшиваленко Г.П., Киселева Н.В. (ред.). Инвестиционная деятельность. М., изд-во Кнорус, 2005.

105. Рекитар Я.А. и др. Инвестиции в России: тенденции, проблемы, пути решения с учетом зарубежной практики. М., 2000.

106. Россия в цифрах. 2007. Краткий статистический сборник ФСГС. М.,2008.

107. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование-Iинвестиций. М., 2001.I

108. Сидоренко В.И. Анализ и проблемы финансового обеспечения реализации инвестиционных проектов и программ. М., Иркутск, 1999.

109. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 2005.

110. Стратегическое планирование. Под ред. Уткина Э.А. М., 2007.

111. Стратегическое планирование и управление. Учебник для ВУЗов, М., 2007.

112. Стратегическое планирование. М., 2008.

113. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации. М, 2008.

114. Управление инвестициями: В 2-х т. / Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиров В.Д. и др. М., 2007.

115. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М., 2002.

116. Финансовый менеджмент: теория и практика/ под ред. Е.С.Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. М., 2005.

117. Финансы в системе факторов экономического роста / под ред. Бачурин А., Спицына А. М., 2007.

118. Хэгстром Роберт Дж. Инвестирование. Последнее свободное искусство. М., 2005.

119. Чапек В.Н. Рынок инвестиций. М., 2005.

120. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. М., 2003.

121. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М., 2003.

122. Чеченов A.A. Инвестиции в России: вопросы теории и методологии. М., 1998.

123. Шарп У.Ф. Инвестиции. М., Инфра-М., 2005.

124. Шевченко И.Г. Порядок и хаос рынка акционерного капитала

125. России. М., Управление персоналом, 2003.

126. Шеремет А. Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализадеятельности коммерческих организаций. М., 2007.

127. Шим Д.К. Методы управления стоимостью и анализ затрат. М., 2001.

128. Шопенко Д.В. Управление инвестиционными процессами в реальной экономике. СПб., 2002.

129. Яковец Ю.В. Инвестиционный бизнес. М., 2002.

130. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной инновационной деятельности. СПб., 2002.