Развитие предпринимательской деятельности на основе лизинговых технологий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Сичинава, Алексей Шавович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2012 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Развитие предпринимательской деятельности на основе лизинговых технологий"
На правах рукописи
005018888
Сичинава Алексей Шавович
РАЗВИТИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ОСНОВЕ ЛИЗИНГОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ
Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - экономика предпринимательства)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
2 ь ДПР 2012
Москва-2012
005018888
Работа выпонена на кафедре корпоративного управления Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения (ФГБОУ) Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Научный руководитель доктор экономических наук, профессор,
Календжян Сергей Оганович декан Высшей школы корпоративного управления Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор,
Данилин Вячеслав Иванович заведующий лабораторией Центрального экономико-математического института Российской Академии Наук
доктор экономических наук, профессор Морозов Владимир Александрович МАКХиС, профессор кафедры Город и оздоровления окружающей среды
Ведущая организация Всероссийское государственное бюджетное
образовательное учреждение высшего профессионального образования Всероссийская академия внешней торговли Министерства экономического развития Российской Федерации, Кафедра технологий внешнеторговых сделок
Защита состоится л14 мая 2012 года в 13.00 час. в зале заседаний ученого совета на заседании диссертационного совета Д 504.001.02 в ФГБОУ Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации по адресу: 119571, г. Москва, пр. Вернадского, 82.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации.
Автореферат разослан л12 апреля 2012 года. Ученый секретарь
диссертационного совета Д 504.001.02
Актуальность исследования. Исследуя тенденции развития экономической ситуации, влияющие на динамику предпринимательской активности РФ, необходимо отметить в качестве ключевых условий реализации предпринимательского потенциала предоставление адекватных финансовых инструментов. Современные эмпирические исследования и анализ основных теорий развития предпринимательства позволяют сделать вывод о необходимости обеспечения на уровне институциональной поддержки со стороны государства предпринимательской активности субъектов малого и среднего бизнеса. Сделать это возможно посредством развития лизинговых операций в рамках государственной поддержки лизинговых компании, в том числе и через лизинговые компании с государственным участием. Предприятия малого и среднего бизнеса составляют кровеносную систему национальной экономики большинства развитых стран. Существующая посткризисная ситуация предполагает оперативную реализацию поддержки предприятий малого и среднего бизнеса, что требует четких критериев отбора адекватных методов и апробированных технологий.
Степень разработанности проблемы. В последних диссертационных исследованиях большое внимание уделяется государственным программам поддержки предпринимательства (Спиридонова A.C., 2008; Сорокина Т.Ф., 2006) с позиций методов анализа их эффективности (Генералов В.В., 2004), в контексте экономических противоречий (Чернышева Ю.Г., 2009), с позиций взаимодействия малого и крупного бизнеса (Табашникова O.JL, 2005), госзаказа в системе поддержки предпринимательства (Гунькин Д.Ю., 2009), поддержки инновационного предпринимательства на основе кластерного подхода (Котов А.И., 2010) в научно-технической сфере (Баранов М.Н., 2010), в плоскости управления информационным обеспечением системы государственной поддержки (Карпухин А.И., 2009), на основе совершенствования системы кредитных гарантий (Захарченко С.А., 2008). В современной научной полемике в научной периодике рассматриваются вопросы заимствования зарубежной практики поддержки предпринимательства (Balrtelsman Е., Scafetta S., Schivard Fi. Бухвальд Е., Виленский А., Лебедева И.), перспектив развития предпринимательства малого и среднего бизнеса (Орлов A.B., Цыгичко А.). Значимым является ряд монографий, посвященных исследованию различных аспектов развития теории предпринимательства место и роль в экономике, интересы и стимулы, формы и принципы, успехи и проблемы, тенденции и перспективы, государственная и муниципальная поддержка (Суслов И.Ф., 2008; О. Н. Герасина, М. А. Хончев, Т. С. Сальникова, 2008, Карпухин А.И.,2009), исследование государственной поддержки предпринимательства в странах Центральной и Восточной Европы (Р. С. Гринберг, 2006). Перечисленные исследования рассматривают вопросы системного анализа
предпринимательства в контексте дискуссии о формах и методах государственной поддержки, новые вызовы предпринимательству, прямое и косвенное взаимодействие крупного и малого бизнеса, в том числе такие локальные вопросы как интрапренерство, инкубаторство и сателитные формы развития предпринимательства.
В контексте нашего исследования значимыми являются работы, посвященные оценке эффективности совершенствования лизинговой формы инвестирования (Огнев Д.В., Шевелев А.П., Бочеверов A.B., Вдовин В.А.), исследование возможностей и рисков лизинговых операций в условиях кризиса (Кашкин В.В.), тенденций развития лизинговых отношений в России (Куликова Ю.П.), роли лизинговых операций в поддержке предпринимательства при обновлении основных фондов (Тарасов В.И., Дивин Н.Ф.), субъектов лизинговых отношений (Бушуева E.H.). Большое количество исследований посвящено различным аспектам лизинга автотранспорта (Мурзина А.Н., Фрумкин К., Кашкин В.В., Саржин И.С.), в том числе вопросам существенных условий заключения договора лизинга автотранспортного средства (Кокорин И.С., Сорокин И.С., Бабакехян C.B.), влияния изменения законодательства на привлекательность оперативного лизинга легкового автотранспорта (Юн А.Н.), лизинга автотранспорта в условиях финансового кризиса (Лукьянов A.C.).
Целью исследования является разработка научно обоснованных предложений по разработке и внедрению в практику работы отечественных компаний новых технологий лизинга, развивающих предпринимательскую активность субъектов малого и среднего бизнеса на примере розничного автолизинга.
Объектом исследования - являются лизинговые компании, в том числе с государственным участием, и субъекты малого и среднего бизнеса.
Предметом исследования являются методы и технологии развития предпринимательства на основе организации лизинговых операций, разрабатываемых и внедряемых на российском рынке розничного лизинга автотранспортных средств.
Достижение поставленной цели обусловило необходимость решения следующих логически взаимосвязанных задач:
1. Выявить тенденции развития предпринимательской среды и рынка лизинга в посткризисный период, определить факторы развития рынка лизинга автотранспортных средств;
2. Определить факторы и условия ведения предпринимательства субъектами малого и среднего бизнеса на основе применения лизинговых технологий в РФ и за рубежом;
3. Разработать и апробировать метод оценки лизинговых операций с позиции развития бизнеса лизингополучателя, рассмотрев апробирование технологии лизинга как бизнес-процесс, выделив его основные этапы;
4. Определить потребности лизингополучателя для развития предпринимательской деятельности и выявить критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития малого и среднего бизнеса.
5. Разработать и апробировать модель внедрения лизинговых продуктов в практику работы лизинговой компании с государственным участием (на примере розничного лизинга автотранспортных средств).
Теоретико-методологическая база исследования формировалась в рамках трех проблемных полей: актуальных направлений теории предпринимательства, эмпирических и сравнительных исследований финансовых и лизинговых операций и практики реализации ритейловых проектов по лизингу автотранспортных средств как примера разработки и апробации лизинговых технологий поддержки предпринимательской активности. Высокую теоретическую значимость в процессе подготовки исследования имели работы российских и зарубежных исследователей в части:
- сопоставительного анализа основных теорий предпринимательства -23 концепции, имеющие отношение к предпринимательству, в 14 основных учебниках Экономикс (Kent С. A., Rushing F. W.);
- анализа основных тенденций развития финансовых инструментов в контексте поддержки предпринимательской активности бизнеса (J. Plunkett, James S. Schallheim, Daniel Bogart, Celeste Hammond);
- разработки, апробации и стандартизации лизинговых технологий (James M. Johnson, Barry S. Marks, Richard M. Contino, А.Ф. Московцев, Я.С. Матковская, М.П. Тостопятая);
- структуры и экономической сущности лизинговых операций (George Е. Peterson, Sudhir P. Amembal, Shawn D. Halladay, Terry A. Isom);
финансовой поддержки субъектов малого бизнеса (микрофинансирования) (Noah Hertz-Bunzl);
организационно-экономические и правовые аспекты функционирования лизинговых операций (А.П. Белоус, Д.Р. Вахитов, В.Д. Газман, В.А. Горемыкин, В.М. Джуха, В.В. Кашкин, Н.И. Киркорова, Д.В. Лелецкий, М.И. Лещенко, Т.Г. Философова, E.H. Чекмарева);
- правовых и экономических аспектов лизинга (В. В. Ковалев., Шуклин, Б.А, Аврамов Ю.С., Лещенко М.И.);
- лизинга как механизма развития инвестиций и предпринимательства (Васильев П.М., Катырин СП., Лепе Л.П.);
- управления портфелем лизинговых сделок (Кокин Д.И., Ахазов
Для решения поставленных задач и проверки исходных предположений был использован комплекс научно-исследовательских методов: системно-структурный анализ сложных социально-экономических процессов; изучение и обобщение передового научного опыта в области теории
предпринимательства; метода экспертных оценок, методов экономико-математического моделирования, статистической обработки данных; метод системных исследований сложных социально-экономических процессов.
Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке эффективных методов и технологий развития предпринимательства на основе лизинга (на примере розничного лизинга автотранспортных средств). Реализация этих методов и технологий позволит обеспечить позитивную динамику развития всех участников лизингового процесса - как непосредственно лизинговых компаний, так и активно ведущих предпринимательскую деятельность, компаний малого и среднего бизнеса.
Автором на основе диссертационного исследования получены следующие результаты:
- выявлены новые факторы развития рынка лизинга и разработаны критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности;
- определены потребности лизингополучателя (субъектов малого и среднего бизнеса) для развития предпринимательской деятельности, установлены побудительные мотивы и барьеры целевого сегмента рынка (субъектов малого и среднего бизнеса) при принятии решения о приобретении лизинговых услуг;
впервые разработана и апробирована модель развития предпринимательства на основе внедрения скоринговых технологий в практику работы компании, обеспечивающей развитие предпринимательской деятельности у субъектов малого и среднего бизнеса, предложена методика внедрения скоринговых продуктов на примере реализации проекта развития розничного автолизинга;
- разработана методика оценки эффективности внедрения скоринговых технологий; предложена научно обоснованная стратегия и структура процесса обучения персонала в рамках внедрения скоринговых технологий лизинговых операций в практику работы отечественных компаний.
Теоретическая значимость диссертации заключается в разработке авторской концепции поддержки и развития предпринимательской деятельности средствами лизинговых технологий, положения и выводы работы расширяют и систематизируют знания в области теории предпринимательства. Материалы исследования могут быть использованы в высших учебных заведениях при подготовке научно-методической базы для преподавания таких дисциплин, как Экономика предпринимательства, а также при изучении специальных дисциплин по магистерским программам экономическим специальностям Финансовый лизинг и факторинг. Основополагающие выводы и рекомендации, полученные в результате проведенного исследования, являются базой для дальнейших научно-практических разработок, направленных на решение актуальных задач, связанных с вопросами управления предпринимательской деятельностью, а также по смежной тематике.
Достоверность и обоснованность результатов научных положений,
выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертационном исследовании, обеспечивается методологией исследования, опирающейся на классические и современные достижения фундаментальных положений теории предпринимательства; применением системы теоретических и экспериментальных методов, адекватных целям, задачам и логике исследования; согласованностью разработанных положений с теоретическими положениями экономической науки; применением системы качественного и количественного анализа экспериментальных данных; успешным внедрением результатов исследования и личным участием автора в качестве исследователя методов и технологий лизинга как средства поддержки предпринимательской деятельности.
Практическая значимость полученного исследования состоит в апробации организационно-экономической модели внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании (на примере розничного автолизинга), обеспечивающей качественно новый эффект процесса поддержки и развития предпринимательской деятельности субъектов малого и среднего бизнеса, в практическом внедрении полученных научно-обоснованных рекомендаций в практику работы лизинговой компании ОАО ВЭБ-лизинг (основной акционер - Внешэкономбанк), а также в практику работы 22 отделений лизинговой компании САЯСАСЕ-лизинг (Москва, Екатеринбург, Калининград, Пермь, Санкт - Петербург, Краснодар, Н.Новгород, Вогоград, Саратов, Самара, Ростов- на -Дону, Воронеж, Тюмень, Челябинск, Тольятти, Казань, Уфа). По материалам научного исследования разработаны и внедрены учебные программы в практику работы корпоративного университета (тренингового центра) лизинговой компании САЯСАОЕ-лизинг, ВЭБ-лизинг.
Основные промежуточные и итоговые научные положения и результаты опубликованы и отражены в монографии, учебных и учебно-методических пособиях, Международных и Всероссийских научных конференциях и в статьях сборников научных трудов.
Публикации. В рамках исследования автором опубликованы работы, в которых рассматриваются критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности, рассматриваются проблемы развития лизинговых компаний в посткризисный период, на основании ряда исследований выявляются факторы, препятствующие развитию лизинговых компаний. Кроме того, опубликованы результаты эмпирического исследования, проведенного автором с целью изучения побудительные мотивов и барьеров целевой аудитории (субъектов малого и среднего бизнеса) при принятии решения о приобретении лизинговых услуг: Изучение потребностей лизингополучателя в контексте развития предпринимательской деятельности: результаты исследования субъектов малого и среднего бизнеса.
Часть публикаций посвящена апробированным подходам к разработке скоринговых моделей розничного лизинга; процесс проектирования скоринговой модели: Бизнес-процессы в скоринговых технологиях лизинговых операций. В публикации Модель внедрения скоринговых технологий в практику работы компании на примере розничного автолизинга рассматривается процесс внедрения и разработки скоринговых продуктов на примере реализации проекта развития розничного лизинга; приводится методология оценки эффективности внедрения скоринговых технологий; рассматривается структура процесса обучения персонала в рамках внедрения скоринговых технологий лизинговых операций.
Всего опубликовано 5 работ, из них по теме диссертационного исследования 5 работ объемом Ч 4,3 п.л. При этом основные положения диссертационного исследования были отражены в монографии и 3 научных публикациях, вышедших на страницах научных журналов, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ.
Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, девяти параграфов, выводов по главам, заключения, списка литературы, включающего 159 наименований, 24 рисунка, 12 таблиц, 149 страниц текста.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
В первой главе диссертационного исследования Выявление эффективных методик развития предпринимательства в РФ и за рубежом рассматривается анализ рынка лизинга в посткризисный период, выделяются факторы развития рынка лизинга, сформулированы критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности, осуществляется оценка лизинговых операций с позиции развития бизнеса лизингополучателя.
Историографический анализ лизинговой системы экономических отношений позволил определить лизинг как относительно новое явление в институциональной структуре общественного производства в Российской Федерации, что делает справедливым вывод о влиянии лизинга на отношения собственности, формы хозяйствования, финансовое обеспечение предпринимательства. Уровень развития лизинговых отношений может рассматриваться как показатель динамики развития всей экономики государства. Анализ тенденций финансового обеспечения развития лизинговой деятельности позволил выявить, что традиционно на протяжении почти двадцати лет лизинговые проекты в России финансировались за счет кредитов, займов, собственных средств лизингодателей. И в этом контексте высокую значимость имеют последствия финансового кризиса, так как на
рынке лизинга в ряде случаев приостановилось финансирование новых проектов, повысися объем неплатежей лизингополучателей, наблюдается сокращение персонала, сужение филиальной сети.
Рассматривая вопрос факторов развития рынка лизинга в посткризисный период, автор консолидировал результаты исследования рынка лизинга, представленные Рейтинговым агентством Эксперт, аналитические отчеты ассоциации лизинговых компаний Рослизинг и результаты мониторинга Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний Государственного университета Ч Высшей школы экономики развития финансового лизинга в докризисный и посткризисный период. По результатам указанных исследований представлен анализ конъюнктуры рынка лизинга в 2009-2010 годах и выявлены факторы, стимулирующие и препятствующие развитию рынка лизинга, проведен анализ сходимости результатов базовых расчетов, исследована динамика развития факторов до и после кризиса.
В качестве факторов, препятствующих развитию рынка лизинга, по результатам обоих исследований нами выявлены противоречия и недоработки в законодательстве, препятствующие развитию отдельных сегментов (оперативный лизинг, лизинг недвижимости). Кроме этого, в работе установлено несовершенство нормативно-правового регулирования лизинговой деятельности; существующий уровень налогообложения или проблемы с возвратом/зачетом НДС; нехватка у лизинговой компании заемного финансирования (недостаток финансовых средств и фактор высокого процента коммерческого кредита для лизинговых операций.
По мнению автора, к остальным факторам затрудняющим ведение предпринимательской деятельности на основе лизинга относятся: нехватка платежеспособных качественных клиентов, низкий спрос на лизинговые услуги, повышенное внимание к лизинговым сдекам со стороны налоговых органов, отсутствие современного и адекватного регулирования бухгатерского учета лизинговых операций, сложности с получением кредита, недостаток квалифицированных специалистов, недостаточный спрос на предметы лизинга, высокая конкуренция со стороны других организаций, осуществляющих лизинговую деятельность, информационная непрозрачность деятельности потребителей, отсутствие страхования рисков лизинговой деятельности.
По результатам изученных зарубежных теоретических работ в области развития предпринимательства, автором сделан вывод о том, что в мировой практике лизингу принадлежит заметное место среди финансовых инструментов. В контексте развития предпринимательства, он используется как допонительная схема продаж, как обоюдовыгодный экономический
механизм, направленный на инвестирование в обновление основных фондов предприятия, как удобный элемент стратегического планирования развития компании.
Важный критерий, характеризующий развитие национальных лизинговых рынков с позиций развития предпринимательства, - стоимость новых, заключенных в течение года договоров лизинга, по которым началось финансирование. В научных ежегодных эмпирических исследованиях обоснованности этого показателя всегда уделялось большое внимание. Кроме этого, существенное значение принадлежит поноте реализации отдельных функций лизинга на уровне различных рынков (национальных, региональных, отраслевых) и в рамках локальной практики отдельной лизинговой компании.
На основе диссертационного исследования автору удалось выявить такой критерий оценки лизинговых операций в контексте развития предпринимательства как линтеграция государственной поддержки предпринимательства и практики работы лизинговых компаний, государственная поддержка лизинга. Для исследования механизмов оценки автором изучалась практика реализации государственных программ поддержки лизинговой деятельности на федеральном и региональном уровне, например программа, разработанная Комитетом экономического развития, промышленной политики и торговли Санкт-Петербурга в октябре 2008 года по предоставлению субсидий малым предприятиям города на возмещение затрат по приобретению имущества в лизинг. А также проводися анализ практики создания благоприятных условий для развития предпринимательства в Московской области, совершенствования механизмов государственной поддержки предпринимательства и создания условий для вовлечения в экономику Московской области субъектов предпринимательской деятельности через учреждение открытого акционерного общество Финансово-проектная лизинговая компания Московской области при Комитете по поддержке предпринимательства Московской области, при этом основным направлением деятельности компании является осуществление поддержки субъектов малого предпринимательства Московской области за счет собственных и привлеченных средств на основе предоставления в лизинг имущественных комплексов, зданий, сооружений, оборудования и другого имущества.
Это приводит автора к формулировке следующего критерия: объем финансовой поддержки лизинговых компаний по программам развития предпринимательства.
Объем необходимого финансирования лизинговой операции представляет собой сумму расходов лизингодателя по приобретению
имущества, доставке и доведению его до состояния, в котором оно пригодно для использования. Существует более десятка различных источников финансирования лизинговых операций, но доминирует банковское кредитование: в общем объеме пассивов лизинговых компаний его доля превышает 50%.
В период посткризисной ситуации изменились условия лизинговых операций, влияющих на предпринимательскую деятельность субъектов малого и среднего бизнеса. Ужесточение условий лизинга проходит сразу по всем основным параметрам сдеки. Во-первых, гораздо более жесткие требования теперь предъявляются к финансовой надежности клиента. Если до кризиса популярны были продукты, предполагающие предоставление лизинга вообще без оценки финансового состояния клиента (правда, при высоком авансе и высоких ставках), то сейчас такой подход остася в прошлом. Другая линия ужесточения условий Ч это виды активов, приобретение которых готовы финансировать лизинговые компании.
Во второй главе диссертационного исследования Разработка технологий лизинговых операций приводятся результаты исследования потребностей лизингополучателя в контексте развития предпринимательской деятельности; а также структурирование и технология оценки рисков лизинговой сдеки.
Автором установлено, что в посткризисных условиях развивается феномен новых технологий лизинга, связанный с тем, что потребности потенциальных лизингополучателей стакиваются с противоречиями в существующих регламентах лизинговых операций. Это требует разработки новых лизинговых продуктов и их внедрения в практику финансовой поддержки субъектов малого и среднего бизнеса.
Для решения задач диссертационного исследования по изучению потребностей лизингополучателя (субъектов малого и среднего бизнеса) для развития его предпринимательской деятельности автором были установлены побудительные мотивы и барьеры целевой аудитории (субъектов малого и среднего бизнеса). Исследование проводилось на базе лизинговой компании с государственным участием, полученные результаты легли в основу процесса апробирования авторской технологии скоринга.
Автор применил метод глубинного интервью с привлечением 23 респондентов, география исследования распределилась следующим образом: Москва (5 респондентов), Санкт-Петербург (4 респондента), Нижний Новгород (4 респондента), Екатеринбург (4 респондента), Новосибирск (4 респондента), Хабаровск (1 респондент), Владивосток (1 респондент).
Помимо ключевых мотивов и барьеров, были выявлены допонительные стимулы к переключению на услуги новой лизинговой компании, важные для различных сегментов целевой аудитории.
Исследования потребительских предпочтений лизингополучателей -субъектов малого и среднего бизнеса было продожено посредством опроса директоров и ведущих менеджеров лизинговых компаний. Это позволило выявить факторы роста продаж лизинговых продуктов и выявить ключевые показатели эффективности в контексте внедрения новой лизинговой технологии.
Дифференциация клиентов потребовала соответствующей поддержки со стороны лизинговой компании по вопросу организации процессов взаимодействия в рамках лизинговой сдеки, что обусловило следующие мероприятия: выявление наиболее критичных для развития лизинговой компании зон разрывов между ожиданиями заинтересованных сторон и реальными бизнес-результатами, выявление типичных моделей поведения, принятых в лизинговой компании, которые приводят к существующим результатам, выявление основных факторов, связанных с организационным устройством и действующей идеологией лизинговой компании, включая установки и стереотипы (парадигмы), определяющих существующие модели поведения, реализация системного подхода в анализе деятельности лизинговой компании, развитие навыков и опыта принятия согласованных управленческих решений.
В рамках диссертационного исследования автором установлено, что на мотивацию лизингополучателя субъекта малого и среднего бизнеса к смене лизинговой компании влияют следующие факторы. Во-первых, срок истечения договора по лизингу: чем больше времени до окончания договора, тем выше мотивация компаний-лизингополучателей к смене партнера, - и наоборот. Во-вторых, характер платежей: если компания еще не внесла большую часть суммы по договору (как отмечали некоторые респонденты), то мотивация к смене лизингодателя будет выше. При этом, тот факт, что лизинговая компания имеет отношение к государственному банку, воспринимается опрошенными респондентами, в основном, положительно, и может выступать как допонительное преимущество нового лизингодателя, усиливающее мотивацию к переходу.
Что касается отношения субъектов мало и среднего бизнеса к лизингу как инструменту развития предпринимательской деятельности, то опрошенные респонденты (большинство участников исследования) считают лизинг удобной схемой для своего бизнеса, за счет следующих преимуществ: возможность приобретать предмет лизинга без единовременной траты крупной суммы денежных средств; отсутствие допонительной
ответственности за предмет лизинга. Меньшая часть опрошенных испытывают некоторое разочарование в лизинге (определенный риск, бремя выплат), и рассматривают для себя кардинально новые варианты приобретения техники или варианты переориентации бизнеса.
Анализ существующей практики ведущих лизинговых компаний позволил выявить применяемую методику структурирования сдеки относительно сегментации клиентов, где критерием сегментации является этап взаимодействия клиента с лизинговой компанией.
Рассматривая структурирование лизинговой сдеки, автор определил его как процесс создания полуформализованного описания предметной области, при этом в экономической практике структурирование сделок, в т.ч. лизинговых, рассматривается как подбор наиболее эффективных технологий. Структурирование также рассматривалось в диссертационном исследовании как детальная разработка схемы сдеки с целью оптимизации её параметров и минимизации финансовых, налоговых и юридических рисков для сторон, в контексте того, что проведение сдеки невозможно без разработки и согласования сценария по ее осуществлению и предварительного проведения анализа всех рисков.
Рассмотрев вопросы внедрения нового лизингового продукта посредством структурирования лизинговых сделок на примере таких технологий, как скоринг, установлено, что внедрение новых лизинговых продуктов структурируется следующими компонентами: необходимостью привлечения финансирования под новые лизинговые продукты, подготовкой регламентов лизинговой сдеки и их апробированием, необходимостью снижения рисков финансирования новой лизинговой программы. (Рис. 1.).
Вышеизложенное позволяет сделать автору вывод о том, что для успешной разработки новой лизинговой программы с учетом минимизации возникающих рисков, лизинговая компания дожна привлекать банк к совместной разработке регламента скоринговых продуктов и банк, который является одним из стратегических партнеров, т.е. планирует выстраивать догосрочные партнерские отношения с лизинговой компанией. Развивает эту схему финансирования ситуация, когда лизингодатель, помимо всех перечисленных условий, получает возможность в дальнейшем секьюритизировать профинансированный банком портфель.
Рис. 1. Структурирование лизинговых операций при разработке нового
продукта
В рамках указанной методологии автором разработана и апробирована в практике двух ведущих лизинговых компаний РФ методика принятия решения по финансированию лизинговой сдеки в соответствие с определенной суммарной степенью риска, которая включает степень риска по лизингополучателю и по предмету лизинга. В рамках авторской методики, лизинговая компания кроме принципиального принятия решения о финансировании клиента может определить такие параметры сдеки как удорожание предмета лизинга и авансовый платеж. Методика принятия решений по финансированию включает методику оценки лизингополучателя и методику оценки рисков по предмету лизинга.
Методика оценки рисков по лизинговой сдеке находит свое отражение в карте рисков, где генерируется информация о риске лизингополучателя и предмета лизинга. Одним из ключевых моментов авторской методики принятия решения о финансировании является выделение перечня условия, при которых возможно снижение степени рисков по потенциальному лизингополучателю. В рамках авторской методики определены условия изменения (повышения или понижения) размера первого платежа.
Проводя локальный сравнительный анализ существующей практики оценки рисков в европейской и американской моделях кредитных организаций и экстраполяции практики в российскую, автором сделан вывод: ключевые применяемые математические методы анализа рисков основаны на методах экспертных оценок и статистических методах. Для РФ их внедрение требует большого ретроспективного анализа существующих кредитных историй, что затруднительно в силу ограниченности обмена информации между финансирующими организациями и недостаточным периодом распространения практики финансирования. Такая ситуация актуализирует необходимость разработки и апробирования технологии оценки рисков лизинговых операций в контексте существующей стратегии развития лизинговой компании.
Технология оценки рисков лизинговых операций, предложенная в диссертационном исследовании опирается на необходимость минимизации рисков, возникающих в процессе реализации договоров лизинга. Это достигается за счет соблюдения требований установленной процедуры, направленных на оценку рисков в отношении потенциальных клиентов, поставщиков и предметов лизинга (Рис. 2.).
Рис. 2. Технология оценки рисков лизинговой сдеки 15
В рамках указанной технологии, минимизация рисков в отношении потенциального лизингополучателя реализуется посредством оценки правоспособности и дееспособности клиента. Это достигается в результате проверки соответствия данных в предоставленных документах реальным финансово-производственным показателям клиента и оценки платежеспособности клиента. Утвержденный регламент лизинговых операций дожен предусматривать несколько ступеней прохождения заявки.
Скоринговые лизинговые продукты позволяют использовать инструменты минимизации и лимитирования, где минимизация (или ограничение) риска преследует цель тщательной балансировки наличных средств, вложений и обязательств, с тем, чтобы свести к минимуму изменения чистой стоимости, а лимитирование представляет собой установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита по лизинговому проекту. Кроме того, в посткризисный период для лизинговых компаний, в том числе реализующих скоринговые продукты важное значение имеет консервативное управление лизинговым портфелем, которое направлено на избежание чрезмерного риска путем динамического регулирования основных параметров портфеля.
В третьей главе диссертационного исследования Разработка и апробирование лизингового продукта как бизнес-процесс приводятся результаты исследования и разработки автором регламента лизинговых операций (на примере скоринговых моделей розничного автолизинга). В частности, автором разработана и апробирована модель внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании (на примере розничного автолизинга), проведена оценка эффективности внедрения лизингового продукта как средства развития предпринимательской деятельности.
Розничный лизинг рассматривается автором как лизинговые операции на небольшое количество предметов лизинга со стандартными условиями в рамках специализированных программ, разрабатываемых лизинговыми компаниями преимущество для целевого сегмента рынка малого и среднего бизнеса.
Скоринговые технологии реализуются в практике работы лизинговой компании через разработку и внедрение скоринговой модели, оптимальной для лизингодателя с соответствие со стратегическими целями его развития. Скоринговая модель в практике работы лизинговых компаний рассматривается как математическая модель. Она позволяет сопоставить характеристики потенциального или существующего лизингополучателя путем расчета - скорингового рейтинга, характеризующего кредитоспособность (вероятность успешного исхода кредитной сдеки) или платежеспособность.
В развитие логики диссертационного исследования исходным материалом, позволяющим спроектировать скоринговую модель лизинга, автором приняты результаты мониторинга, отраженные в информации о прошлых лизинговых сдеках и лизингополучателях, на основе которой, с помощью статистических и нестатистических методов классификации, был сделан прогноз о платежеспособности будущих лизингополучателей.
Создание и апробация скоринговых моделей для развития предпринимательства лизинговых компаний предоставило возможность разработки стратегии принятия решений для каждого лизингового продукта, что позволило максимизировать точность оценки лизингополучателей, существенно снизить риски появления невозвратов, сократить количество отказов без негативного отражения на качестве лизингового портфеля лизинговой компании.
Автор, исследуя задачи разработки скоринговой модели, выявил высокий уровень их дифференциации, так как использование универсальных или стандартных подходов приводит лизинговую компанию к модели среднего качества и средней достоверности. При этом установлено, что процесс обеспечения конкурентных позиций для каждой лизинговой компании на розничном рынке субъектов малого и среднего бизнеса, требует наиболее эффективных и точных инструментов оценки платежеспособности потенциального лизингополучателя.
Это актуализирует необходимость генерации наиболее востребованных методов разработки и оценки скоринговых моделей, каждый из которых имеет свои характерные особенности и преимущества. Такой подход позволяет лизинговой компании в каждом проекте по созданию скоринговой модели выбрать наиболее эффективный и точный подход к разработке, исходя из качества и количества данных, а также целого ряда внешних условий.
Скоринговая модель оценки лизингополучателя разрабатывалась в диссертационном исследовании на основе интеграции известных моделей технологии оценки кредитоспособности заемщиков и поведенческого скоринга, и локальных компонентов технологии статистической оценки вероятности мошеннических действий со стороны потенциального заемщика.
Так как в рамках целевой аудитории лизингополучателем выступает субъект предпринимательской деятельности - представитель малого или среднего бизнеса, то проектирование скоринговой модели потребовало реализации трех ключевых аспектов.
Во-первых, автор обосновал компонент технологии оценки кредитоспособности заемщиков, это обеспечение организации комплексной оценкой финансового состояния клиента в секторе малого и среднего
бизнеса, а также для последующего сопровождения и анализа лизингополучателя на протяжении всего цикла финансирования договора лизинга, что инициирует разработку необходимого лизинговой компании инструментария для построения процессов принятия решения о заключении договора лизинга, начиная от организации рабочего места и заканчивая инструментами создания скоринговых стратегий.
Второй аспект предложенной автором скоринговой модели связан со спецификой договоров лизинга, которые обычно заключаются на несколько лет. За этот период финансовое состояние лизингополучателя может кардинально измениться. Для того, чтобы иметь возможность проводить мониторинг финансовой отчетности лизингополучателя, а также отслеживать изменения лизингового портфеля в целом, необходима система, основанная на поведенческом скоринге. Это предоставляет лизинговой компании возможность предсказать вероятность того, что лизингополучатель может стать неплатежеспособным в определенный промежуток времени. Для прогнозирования вероятности своевременного погашения обязательств по договору, лизинговая компания в контексте скоринговых технологий анализирует поведенческие схемы, поддерживая процесс динамического управления лизинговым портфелем, практикуя при этом различные подходы. Таким образом, лизинговая компания создает различные профили поведения клиентов и ведет допонительный мониторинг действий лизингополучателей. В предложенной автором модели такой подход нашел отражение в изменении статуса клиента.
Третьим ключевым аспектом, разработанным автором, является интеграция технологии статистической оценки вероятности мошеннических действий со стороны потенциального заемщика в скоринговую модель, которая реализуется посредством организации работы системы программного комплекса по проверке субъектов малого и среднего бизнеса. Система предназначена для процессов проверки поставщиков и лизингополучателей, поддержки принятия решений о возможности заключения лизинговой сдеки в короткие сроки.
Скоринговая карта рассматривается в диссертационной работе как модель оценки рисков, используемая для подготовки коммерческого предложения лизингополучателю и реализации розничной лизинговой сдеки, и на основании которой проводится оценка по риску лизингополучателя и по риску предмета лизинга.
На основе проведенного автором исследования показано, что внедрение скоринговых технологий позволяет лизинговой компании: успешнее вести предпринимательскую деятельности, увеличить лизинговый портфель за счет уменьшения количества необоснованных отказов в
заключении договора лизинга, повысить качество лизингового портфеля, повысить точность оценки лизингополучателя, сократить затраты на рассмотрение каждой заявки, уменьшить уровень невозвратов, ускорить процедуру оценки лизингополучателя, создать централизованное накопление данных о лизингополучателях, быстро и качественно оценить динамику изменений лизингового портфеля. Скоринговые модели позволяют правильно оценить кредитоспособность заемщика, уменьшить риски связанные с невозвратом по лизинговым операциям, оптимизировать работу по возврату задоженности. В результате подтвержено , что использование скоринговой модели как одного из главных инструментов риск-менеджмента лизинговых операций является наиболее эффективным. Автор определил, что успех скоринговой модели обуславливается следующими ключевыми факторами: непредвзятость оценки; стандартизация оценок; возможность автоматизации; контроль эффективности решений по выделению финансирования на лизинговые операции; увеличение доходности.
Проектируя модель внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании (на примере розничного автолизинга), в рамках развития программ автолизинга на примере компании ВЭБ-лизинг, апробирована модель на примере реализации проектов по внедрению скоринговых технологий розничного автолизинга. Модель, детерминируется аналитическим, операционно-технологическим, и этапом оценки эффективности в рамках разработки ключевых показателей эффективности по каждому структурному подразделению, участвующему в проекте.
Выявлено, что первый этап реализации модели (аналитический) предполагает анализ конъюнктуры рынка и предпочтений субъектов малого и среднего бизнеса, дальнейшую формализацию и структурирование результатов анализа, и разработку предложения по изменению продуктового ряда лизинговой компании с учетом иерархии целей. На следующем этапе реализации модели (операционно-технологическом) осуществляется разработка методики оценки лизингополучателя.
В работе показано, что на итоговом этапе реализации модели осуществляется оценка эффективности в рамках разработки ключевых показателей эффективности по каждому структурному подразделению, участвующему в проекте. Информация по ключевым показателям эффективности используется как для разработки материальной и нематериальной системы мотивации персонала, дифференцируемой по структурным подразделениям лизинговой компании, так и для разработки и интеграции допонительных модулей в существующую информационную систему лизинговой компании
Автором разработана структура процесса обучения персонала в рамках внедрения скоринговых технологий лизинговых операций и требования к его организации: процесс обучения персонала дожен проектироваться исходя из планируемых бизнес-процессов компании, недопустимо разделение обучения по структурным подразделения на некоторых модулях освоения его содержания. При организации процесса обучения персонала в рамках проекта внедрения лизингового продукта по скоринговым технологиям, необходимо предварительно разработать ключевые показатели эффективности бизнес-процессов, систему мотивации персонала, исходя из текущих целей и задач реализации проекта и разработанных модулей информационной системы подготовить к режиму тестирования, результаты которого будут обсуждаться во время тренингов.
Доказано, что оценка эффективности и качества скоринговых моделей на основе проведенного исследования является неотъемлемым этапом перед началом их использования и отражена в третьем этапе модели внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании. Возможность оценить и осуществить прогноз изменения лизингового портфеля при использовании скоринговых моделей дает неоспоримые преимущества при планировании как общего поведения лизинговой компании, в том числе на рынке розничного автолизинга, так и стратегий по отдельным лизинговым продуктам и программам. К инструментам для всестороннего анализа и оценки, разрабатываемых скоринговых моделей автор относит: статистическую оценку, применяемую для прогнозирования точности скоринговых моделей; финансовый анализ, применяемый для оценки прибыльности лизингового портфеля; качественную оценку, применяемую для анализа операционных характеристик модели и формируемого лизингового портфеля.
Таким образом, в диссертационном исследовании разработаны методы и технологии лизинга в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности. Предлагаемая технология разработки и внедрения скоринговых продуктов в практику работы лизинговой компании апробирована в компании ВЭБ-лизинг в 2010-2011 гг (1 место в России по объему нового бизнеса в 2010 г., 3 место по объему лизингового портфеля в 2010 г. -рейтинг РА Эксперт, такие же показатели в проекте Лизинг России - 2010 ). При этом, на основании расчета экономического эффекта внедрения скоринговой модели за счет минимизации рисков (данные по розничному автолизингу) экономический эффект от внедрения скоринговых технологий ВЭБ-лизинг нарастающим итогом составил около 1,5 мрд. руб. за 2010-2011 г. за счет снижения просроченной задоженности лизингополучателей ВЭБ-лизинг.
Такой расчет сделан автором на основании результатов сравнительного анализа сомнительной и проблемной задоженности по лизинговым компаниям. Разработанные автором принципы работы, заложенные в скоринговую карту и процедуру проведения лизинговой сдеки аналогичны лучшим рыночным практикам. Данные условия позволяют выдерживать предельный уровень просроченных договоров и списаний не более 4% от инвестиций вместо 11,2%, существующих на рынке в настоящее время, т. е. экономический эффект только за счет минимизации рисков составляет 7,2%
В условиях растущей конкуренции между лизинговыми компаниями в сегменте малого и среднего бизнеса, значение систем принятия решения на базе скоринговых технологий нельзя недооценивать. Их внедрение позволяет расширить конкурентные преимущества лизинговой компании за счет сокращения времени принятия решения о финансировании лизингополучателя, повышения точности оценки заемщика, повышения эффективности всех финансовых процессов лизинговой компании, что позволяет оптимизировать бизнес-процессы лизинговой деятельности. Тем не менее, внедрение любой технологии в практику лизинговой компании невозможно без ее структурирования и разработки регламента.
В данном контексте, скоринговые технологии лизинговой компании рассматриваются автором как важный элемент развития предпринимательства и как инструмент оптимизации лизингового портфеля. Кроме этого, указанная технология скорпинга - эффективное средство прогнозирования финансовой состоятельности лизингополучателя на всем протяжении действия лизингового договора.
Основное содержание диссертации отражено в следующих публикациях автора.
Статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:
1. Факторы, препятствующие развитию рынка лизинга (статья в издании, внесенном в список ВАК) // Журнал Российское предпринимательство.ЧМарт 2011.Ч№ 3. Вып. 1 (179). Ч С. 160-165.
2. Теоретические и практические аспекты развития скоринговых технологий лизинговых операций: анализ проблемного поля (статья в издании, внесенном в список ВАК) // Журнал Интеграл. Ч 2011. Ч № 3. Ч С. 56-58.
3. Бизнес-процессы в скоринговых технологиях лизинговых операций (статья в издании, внесенном в список ВАК) // Журнал Научное обозрение. Серия 1. Экономика и право. Ч 2011. Ч№ 4. Ч С. 93-98.
Статьи, тезисы:
4. Критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности (статья) // Журнал Научные исследования. - 2008. Ч № 4. - С. 28-35
5. Технологии лизинга как средство развития предпринимательской деятельности: Монография. - М.: ИД Науком, 2012.
6. Изучение потребностей лизингополучателя в контексте развития предпринимательской деятельности: результаты исследования субъектов малого и среднего бизнеса (статья) // Журнал Научные исследования. Ч 2011, Ч№ 1, Ч С. 66-69.
Формат 60x90/16. Заказ 1543. Тираж 100 экз. Печать офсетная. Бумага для множительных аппаратов. Отпечатано в ООО "ФЭД+", Москва, ул. Кедрова, д. 15
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Сичинава, Алексей Шавович
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. Выявление эффективных методик развития предпринимательства в России и за рубежом.
1.1. Анализ рынка лизинга в посткризисный период: факторы развития рынка лизинга.
1.2. Критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности.
1.3. Оценка лизинговых операций с позиции развития бизнеса лизингополучателя.
ГЛАВА 2. Разработка технологии лизинговых операций.
2.1. Исследование потребностей лизингополучателя в контексте развития предпринимательской деятельности.
2.2. Структурирование лизинговой сдеки.
2.3. Технология оценки рисков лизинговой сдеки.
ГЛАВА 3. Разработка и апробирование лизингового продукта как бизнес-процесс.
3.1. Разработка регламента лизинговых операций (на примере розничного автолизинга)
3.2. Модель внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании (на примере розничного автолизинга)
3.3. Оценка эффективности внедрения лизингового продукта как средства развития предпринимательской деятельности.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Развитие предпринимательской деятельности на основе лизинговых технологий"
Актуальность исследования. Исследуя тенденции развития экономической ситуации, влияющие на динамику предпринимательской активности в Российской Федерации, в качестве ключевых условий реализации предпринимательского потенциала необходимо отметить предоставление адекватных финансовых инструментов. Современные эмпирические исследования и анализ основных теорий развития предпринимательства позволяют сделать вывод о необходимости обеспечения на уровне институциональной поддержки со стороны государства предпринимательской активности субъектов малого и среднего бизнеса. Сделать это возможно посредством развития лизинговых операций в рамках государственной поддержки лизинговых компаний, в том числе и через лизинговые компании с государственным участием. Предприятия малого и среднего бизнеса составляют кровеносную систему национальной экономики большинства развитых стран. Существующая посткризисная ситуация предполагает оперативную реализацию поддержки предприятий малого и среднего бизнеса, что требует четких критериев отбора адекватных методов и апробированных технологий.
Степень научной разработанности проблемы. В последних диссертационных исследованиях большое внимание уделяется государственным программам поддержки предпринимательства (A.C. Спиридонова, 2008; Т.Ф. Сорокина, 2006) с позиций методов анализа их эффективности (В.В. Генералов, 2004), в контексте экономических противоречий (Ю.Г. Чернышева, 2009), с позиций взаимодействия малого и крупного бизнеса (O.JI. Табашникова, 2005), госзаказа в системе поддержки предпринимательства (Д.Ю. Гунькин, 2009), поддержки инновационного предпринимательства на основе кластерного подхода (А.И. Котов, 2010) в научно-технической сфере (М.Н. Баранов, 2010), в плоскости управления информационным обеспечением системы государственной поддержки (А.И.
Карпухин, 2009), на основе совершенствования системы кредитных гарантий (С.А. Захарченко, 2008). В научной периодике рассматриваются вопросы заимствования зарубежной практики поддержки предпринимательства (Е. Бартельсман, С. Скарпетта, Ф. Шиварди, Е. Бухвальд, А. Виленский, И. Лебедева), перспектив развития предпринимательства малого и среднего бизнеса (A.B. Орлов, А. Цыгичко). Значимым является ряд монографий, посвященных исследованию различных аспектов развития теории предпринимательства: места и роли в экономике, интересов и стимулов, форм и принципов, успехов и проблем, тенденций и перспектив, государственной и муниципальной поддержки (И.Ф. Суслов, 2008; О.Н. Герасина, М.А. Хончев, Т.С. Сальникова, 2008; А.И. Карпухин, 2009), Ч а также государственной поддержки предпринимательства в странах Центральной и Восточной Европы (P.C. Гринберг, 2006). Перечисленные авторы рассматривают вопросы системного анализа предпринимательства в контексте дискуссии о формах и методах государственной поддержки (новые вызовы предпринимательству, прямое и косвенное взаимодействие крупного и малого бизнеса), в том числе такие локальные вопросы, как интрапренерство, инкубаторство и сателитные формы развития предпринимательства.
В контексте нашего исследования значимыми являются работы, посвященные оценке эффективности совершенствования лизинговой формы инвестирования (Д.В. Огнев, А.П. Шевелев, A.B. Бочеверов, В.А. Вдовин), исследованию возможностей и рисков лизинговых операций в условиях кризиса (В.В. Кашкин), тенденций развития лизинговых отношений в России (Ю.П. Куликова), роли лизинговых операций в поддержке предпринимательства при обновлении основных фондов (В.И. Тарасов, Н.Ф. Дивин), субъектов лизинговых отношений (E.H. Бушуева). Большое количество исследований посвящено различным аспектам лизинга автотранспорта (А.Н. Мурзина, К. Фрумкин, В.В. Кашкин, И.С. Саржин), в том числе вопросам существенных условий заключения договора лизинга автотранспортного средства (И.С. Кокорин, И.С. Сорокин, C.B. Бабакехян), влияния изменения законодательства на привлекательность оперативного лизинга легкового автотранспорта (А.Н. Юн), лизинга автотранспорта в условиях финансового кризиса (A.C. Лукьянов).
Цель исследования Ч разработка научно обоснованных предложений по разработке и внедрению в практику работы отечественных компаний новых технологий лизинга, развивающих предпринимательскую активность субъектов малого и среднего бизнеса на примере розничного автолизинга.
Достижение поставленной цели обусловило необходимость решения следующих логически взаимосвязанных задач:
1) выявить тенденции развития предпринимательской среды и рынка лизинга в посткризисный период, определить факторы развития рынка лизинга автотранспортных средств;
2) определить факторы и условия ведения предпринимательской деятельности субъектами малого и среднего бизнеса на основе применения лизинговых технологий в России и за рубежом;
3) разработать и апробировать метод оценки лизинговых операций с позиции развития бизнеса лизингополучателя, рассмотрев апробирование технологии лизинга как бизнес-процесс, выделив его основные этапы;
4) определить потребности лизингополучателя для развития предпринимательской деятельности и выявить критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития малого и среднего бизнеса;
5) разработать и апробировать модель внедрения лизинговых продуктов в практику работы лизинговой компании с государственным участием (на примере розничного лизинга автотранспортных средств).
Объект исследования Ч лизинговые компании, в том числе с государственным участием, и субъекты малого и среднего бизнеса.
Предмет исследования Ч методы и технологии развития предпринимательства на основе организации лизинговых операций, разрабатываемых и внедряемых на российском рынке розничного лизинга автотранспортных средств.
Теоретико-методологическая база исследования формировалась в рамках трех проблемных полей: актуальных направлений теории предпринимательства; эмпирических и сравнительных исследований финансовых и лизинговых операций; практики реализации ритейловых проектов по лизингу автотранспортных средств как примера разработки и апробации лизинговых технологий поддержки предпринимательской активности. Высокую теоретическую значимость в процессе подготовки исследования имели работы российских и зарубежных исследователей в части:
- сопоставительного анализа основных теорий предпринимательства Ч 23 концепции, имеющие отношение к предпринимательству, в 14 основных учебниках Экономикс (отмеченные в работах К. Кент, Ф. Рашинг);
- анализа основных тенденций развития финансовых инструментов в контексте поддержки предпринимательской активности бизнеса (Дж. Планкетт, Дж. С. Шалхайм, Д. Богарт, С. Хэммонд);
- разработки, апробации и стандартизации лизинговых технологий (Дж.М. Джонсон, Б. Маркс, P.M. Контино, А.Ф. Московцев, Я.С. Матковская, М.П. Тостопятая);
- структуры и экономической сущности лизинговых операций (Дж.Э. Петерсон, С.П. Амембэл, Ш.Д. Халэдей, Т.А. Изом);
- финансовой поддержки субъектов малого бизнеса (микрофинансирования) (Н. Херц-Банзл);
- организационно-экономических и правовых аспектов функционирования лизинговых операций (А.П. Белоус, Д.Р. Вахитов, В.Д. Газман, В.А. Горемыкин, В.М. Джуха, В.В. Кашкин, Н.И. Киркорова, Д.В. Лелецкий, М.И. Лещенко, Т.Г. Философова, E.H. Чекмарева);
- правовых и экономических аспектов лизинга (В.В. Ковалев, Б.А. Шуклин, Ю.С. Аврамов, М.И. Лещенко);
- лизинга как механизма развития инвестиций и предпринимательства (П.М. Васильев, С.П. Катырин, Л.П. Лепе);
- управления портфелем лизинговых сделок (Д.И. Кокин, М.С. Ахазов).
Для решения поставленных задач и проверки исходных предположений был использован комплекс научно-исследовательских методов: системно-структурный анализ сложных социально-экономических процессов; изучение и обобщение передового научного опыта в области теории предпринимательства; экспертные оценки, экономико-математическое моделирование, статистическая обработка данных; системные исследования сложных социально-экономических процессов.
Научная новизна исследования заключается в разработке эффективных методов и технологий развития предпринимательства на основе лизинга (на примере розничного лизинга автотранспортных средств). Реализация этих методов и технологий позволит обеспечить позитивную динамику развития всех участников лизингового процесса Ч как непосредственно лизинговых компаний, так и активно ведущих предпринимательскую деятельность компаний малого и среднего бизнеса.
Автором на основе диссертационного исследования получены следующие результаты:
- выявлены новые факторы развития рынка лизинга и разработаны критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки предпринимательской деятельности;
- определены потребности лизингополучателя для развития предпринимательской деятельности, установлены побудительные мотивы и барьеры целевого сегмента рынка (субъектов малого и среднего бизнеса) при принятии решения о приобретении лизинговых услуг;
- разработана и апробирована модель развития предпринимательства на основе внедрения скоринговых технологий в практику работы компании, обеспечивающей формирование предпринимательской деятельности субъектов малого и среднего бизнеса; предложена методика внедрения скоринговых продуктов на примере реализации проекта розничного автолизинга;
- разработана методика оценки эффективности внедрения скоринговых технологий; предложена научно обоснованная стратегия и структура процесса обучения персонала в рамках внедрения скоринговых технологий лизинговых операций в практику работы отечественных компаний.
Теоретическая значимость исследования заключается в разработке авторской концепции поддержки и развития предпринимательской деятельности средствами лизинговых технологий. Положения и выводы работы расширяют и систематизируют знания в области теории предпринимательства. Материалы исследования могут быть использованы в высших учебных заведениях при подготовке научно-методической базы для преподавания таких дисциплин, как лэкономика предпринимательства, а также при изучении специальных дисциплин Ч финансовый лизинг и факторинг по магистерским программам. Основополагающие выводы и рекомендации, полученные в результате проведенного исследования, являются базой для дальнейших научно-практических разработок, направленных на решение актуальных задач, связанных с вопросами управления предпринимательской деятельностью, а также по смежной тематике.
Достоверность и обоснованность результатов научных положений, выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертационном исследовании, обеспечивается методологией исследования, опирающейся на классические и современные достижения фундаментальных положений теории предпринимательства; применением системы теоретических и экспериментальных методов, адекватных целям, задачам и логике исследования; согласованностью разработанных положений с теоретическими положениями экономической науки; применением системы качественного и количественного анализа экспериментальных данных; успешным внедрением результатов исследования и личным участием автора в качестве исследователя методов и технологий лизинга как средства поддержки предпринимательской деятельности.
Практическая значимость исследования состоит в апробации организационно-экономической модели внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании, обеспечивающей качественно новый эффект процесса поддержки и развития предпринимательской деятельности субъектов малого и среднего бизнеса, во внедрении полученных научно обоснованных рекомендаций в практику работы лизинговой компании ВЭБ-лизинг (основной акционер Ч Внешэкономбанк), а также в практику работы 22 отделений лизинговой компании САЯСАВЕ-лизинг (Москва, Екатеринбург, Калининград, Пермь, Санкт-Петербург, Краснодар, Нижний Новгород, Вогоград, Саратов, Самара, Ростов-на-Дону, Воронеж, Тюмень, Челябинск, Тольятти, Казань, Уфа). По материалам научного исследования разработаны и внедрены учебные программы в практику работы корпоративного университета (тренингового центра) лизинговых компаний САЯ-САБЕ-лизинг, ВЭБ-лизинг.
Основные промежуточные и итоговые научные положения и результаты опубликованы и отражены в монографии, учебных и учебно-методических пособиях, международных и всероссийских научных конференциях и в статьях сборников научных трудов.
Публикации. В рамках исследования автором опубликованы работы, в которых рассматриваются критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности, анализируются проблемы развития лизинговых компаний в посткризисный период, на основании ряда исследований выявляются факторы, препятствующие развитию лизинговых компаний. Кроме того, опубликовано эмпирическое исследование, проведенное автором с целью изучения побудительных мотивов и барьеров целевой аудитории (субъектов малого и среднего бизнеса) при принятии решения о приобретении лизинговых услуг: Изучение потребностей лизингополучателя в контексте развития предпринимательской деятельности: результаты исследования субъектов малого и среднего бизнеса.
Публикация Бизнес-процессы в скоринговых технологиях лизинговых операций посвящена апробированным подходам к разработке скоринговых моделей розничного лизинга, процессу проектирования скоринговой модели; рассматривается процесс разработки и внедрения скоринговых продуктов на примере реализации проекта развития розничного лизинга; приводится методология оценки эффективности внедрения скоринговых технологий. В публикации Теоретические и практические аспекты развития скоринговых технологий лизинговых операций: анализ проблемного поля рассматривается структура процесса обучения персонала в рамках внедрения скоринговых технологий лизинговых операций.
Всего опубликовано 6 работ, из них по теме диссертационного исследования 6 работ объемом 12,3 п.л. При этом основные положения диссертации были отражены в монографии и 3 научных публикациях, вышедших в изданиях, включенных ВАК Министерства образования и науки РФ в перечень российских рецензируемых научных журналов.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Сичинава, Алексей Шавович
Результаты исследования позволили сделать следующие выводы: для изучаемой целевой аудитории характерно преобладание позитивного отношения к лизинговым операциям и достаточный опыт их применения в собственной предпринимательской практике; многие из участников исследования неоднократно приобретали в лизинг и готовы продожать подобную практику. Важно отметить, что до участия в исследовании представители целевой аудитории не задумывались о возможности смены лизинговой компании в рамках текущих договоров. То есть потребности в смене лизинговой компании либо не было, либо эта потребность не была актуализирована. Если условия договора лизинга не устраивают компанию-лизингополучателя, последняя не ищет пути сменить лизинговую компанию в рамках текущего договора, а выпоняет его, и только после выпонения для следующей аналогичной сдеки будет найден другой партнер, т. е. другая лизинговая компания.
Такие прецеденты есть в практике большинства компаний, которые пользуются лизингом уже давно. По словам опрошенных, прецедентов переключения на услуги другой лизинговой компании в рамках текущих договоров ни у них, ни в других известных им компаниях не было. Участникам исследования было предложено оценить возможность перехода на услуги новой лизинговой компании. Идея вызвала интерес у всех опрошенных, однако воспринимается она как предложение на будущее. Для большинства опрошенных наличие альтернативного варианта расширяет круг потенциальных партнеров для будущей (новой) сдеки по лизингу, а для некоторых из них Ч это возможность манипулировать своим текущим партнером, добиваясь от него более выгодных условий лизинга.
Помимо ключевых мотивов и барьеров, были выявлены допонительные стимулы к переключению на услуги новой лизинговой компании, важные для различных сегментов целевой аудитории (табл. 7).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1. В мировой практике лизингу принадлежит заметное место среди финансовых инструментов. В контексте развития предпринимательства он используется как допонительная схема продаж, как обоюдовыгодный экономический механизм, направленный на инвестирование в обновление основных фондов предприятия, как удобный элемент стратегического планирования развития компании. За последние годы сформировася лизинговый рынок с разветвленной отраслевой и региональной структурой. Создано отечественное законодательство по лизингу, несколько сотен конкурирующих между собой лизинговых компаний предлагают клиентам до 40 различных лизинговых продуктов. На российский лизинговый рынок пришел зарубежный капитал, а с ним Ч и новые технологии ведения бизнеса. Многим российским лизинговым компаниям удалось удачно адаптировать опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями. Важный критерий, характеризующий развитие национальных лизинговых рынков с позиций развития предпринимательства, Ч стоимость новых, заключенных в течение года договоров лизинга, по которым началось финансирование. В научных ежегодных эмпирических исследованиях обоснованности этого показателя всегда уделялось большое внимание.
2. В 2008 году отечественные лизинговые компании пережили весьма сложный период Ч кризис ударил по ним со всех сторон. В этот период было резко ограничено финансирование, существенно возросли ставки по кредитным договорам со стороны банков, упал клиентский поток. Многие лизинговые компании сильно пострадали в период кризиса и начали выходить с рынка. Тем примечательней на этом фоне становится скорость восстановления в 2010 году этой отрасли и темпы роста оборотов, которые констатируют эксперты. Организации, приостановившие свою деятельность, сейчас возвращаются на рынок с новыми предложениями. Активно заключаются партнерские программы с поставщиками транспорта, техники и оборудования. Заметен ощутимый рост предложения заемных средств со стороны банков, которые в настоящее время активно ищут надежные объекты для размещения своих активов. Идет учет полученного в ходе кризиса опыта и переоценка стратегий управления рисками. Выстоявшие компании переориентируют свое стратегическое развитие в сторону повышения эффективности деятельности и оптимизации бизнес-процессов.
3. Традиционно на протяжении почти двадцати лет лизинговые проекты в России финансировались за счет кредитов, займов, собственных средств лизингодателей. Финансовый кризис затронул интересы практически всех лизинговых компаний мира, и в частности России. Некоторые отечественные лизингодатели подчеркнуто сообщают о росте своего бизнеса, несмотря на все проблемы, привнесенные кризисом. Однако у большинства лизинговых компаний ситуация далеко не благоприятная. В ряде случаев приостановилось финансирование новых проектов, повысися объем неплатежей лизингополучателей, наблюдается сокращение персонала, сужение филиальной сети.
4. Кризис затронул не только лизинговые компании, но и лизингополучателей, включая субъектов малого и среднего бизнеса. Несмотря на существующие проблемы привлечения финансирования, на фоне растущего интереса лизингодателей к сегменту малого и среднего бизнеса возникает еще одна очень важная функция лизинга Ч антикризисная. В существующей на данный момент в России экономической ситуации лизинг для субъектов малого и среднего бизнеса может применяться для преодоления последствий кризиса и обеспечения развития бизнеса. Поскольку характеристики кризисной ситуации реализуются на всех уровнях экономики страны, определенные аспекты, присущие лизингу, позволяют преодолевать кризис в большинстве его проявлений. Это позволяет выделить антикризисную функцию лизинга, заключающуюся, во-первых, в оздоровлении финансового состояния предприятий малого и среднего бизнеса в процессе перевооружения производства и, во-вторых, в преодолении симптомов системного кризиса. Наиболее ярким примером проявления данной функции в микроэкономике является возможность использования возвратного лизинга, позволяющего предприятию, сохранив оборудование в эксплуатации, получить свободные финансовые средства как для увеличения оборотного капитала, так и для модернизации имеющегося оборудования.
5. В диссертационном исследовании представлен анализ конъюнктуры рынка лизинга и выявлены факторы, стимулирующие и препятствующие развитию рынка лизинга, проведен анализ сходимости результатов базовых исследований, исследована динамика развития факторов до и после кризиса. Ключевым моментом исследования данного вопроса явилось положение о том, что динамика рынка лизинга в посткризисный период может быть обеспечена в первую очередь за счет устранения факторов, препятствующих его развитию. В качестве таких факторов выделены следующие: противоречия и недоработки в законодательстве, препятствующие развитию отдельных сегментов (оперативный лизинг, лизинг недвижимости), или несовершенство нормативно-правового регулирования лизинговой деятельности; существующий уровень налогообложения или проблемы с возвратом/зачетом НДС; нехватка у лизинговых компаний заемного финансирования в достаточном объеме (недостаток финансовых средств). Условно к одному проблемному полю можно также отнести фактор нехватки у лизинговых компаний финансирования с длительными сроками и фактор высокого процента коммерческого кредита для лизинговых компаний. К остальным факторам относятся: нехватка платежеспособных качественных клиентов; низкий спрос на лизинговые услуги со стороны клиентов; повышенное внимание к лизинговым сдекам со стороны налоговых органов; отсутствие современного и адекватного регулирования бухгатерского учета лизинговых операций; сложности с получением кредита; недостаток квалифицированных специалистов; недостаточный спрос на предметы лизинга; конкуренция со стороны других организаций, осуществляющих лизинговую деятельность, информационная непрозрачность деятельности потребителей; отсутствие страхования рисков лизинговой деятельности.
6. Логика исследования потребовала решения задач по изучению потребностей лизингополучателя (субъектов малого и среднего бизнеса) в контексте развития его предпринимательской деятельности. Автором было проведено локальное исследование, позволившее выявить побудительные мотивы и барьеры целевой аудитории (субъектов малого и среднего бизнеса). В исследовании, проводимом методом глубинного интервью, принимали участие 23 респондента. География исследования распределилась следующим образом: Москва (5 респондентов), Санкт-Петербург (4 респондента), Нижний Новгород (4 респондента), Екатеринбург (4 респондента), Новосибирск (4 респондента), Хабаровск (1 респондент), Владивосток (1 респондент). Результаты исследования позволили сделать следующие выводы: для изучаемой целевой аудитории характерно преобладание позитивного отношения к лизинговым операциям и достаточный опыт их применения в собственной предпринимательской практике; многие из участников исследования неоднократно приобретали в лизинг и готовы продожать подобную практику. Важно отметить, что до участия в исследовании представители целевой аудитории не задумывались о возможности смены лизинговой компании в рамках текущих договоров. То есть потребности в смене лизинговой компании либо не было, либо эта потребность не была актуализирована. Если условия договора лизинга не устраивают компанию-лизингополучателя, последняя не ищет пути сменить лизинговую компанию в рамках текущего договора, а выпоняет его, и только после выпонения для следующей аналогичной сдеки будет найден другой партнер, т. е. другая лизинговая компания. По словам опрошенных, прецедентов переключения на услуги другой лизинговой компании в рамках текущих договоров ни у них, ни в других известных им компаниях не было. Участникам исследования было предложено оценить возможность перехода на услуги новой лизинговой компании. Идея вызвала интерес у всех опрошенных, однако воспринимается она как предложение на будущее. Для большинства опрошенных наличие альтернативного варианта расширяет круг потенциальных партнеров для будущей (новой) сдеки по лизингу, а для некоторых из них Ч это возможность манипулировать своим текущим партнером, добиваясь от него более выгодных условий лизинга.
7. Требования лизинговых компаний к клиентам, относящимся к малому и среднему бизнесу, постепенно смягчаются. Хотя объем финансирования субъектов малого и среднего бизнеса через лизинг остается на достаточно низком уровне по сравнению с банковским кредитованием, эта часть финансового рынка является очень важной. Лизинг активно стимулируется государством как системно Ч через законодательство, так и на более низком уровне Ч посредством прямого распределения государственных средств через упономоченные институты. В данной ситуации, в условиях, с одной стороны, повышенного интереса к лизинговым операциям со стороны субъектов малого и среднего бизнеса, с другой стороны, жесткой конкурентной ситуации на рынке, особую актуальность приобретает внедрение скоринговых технологий в практику работы лизинговых компаний, позволяющих сформировать допонительное конкурентное преимущество в части оперативного удовлетворения потребностей лизингополучателей и минимизации рисков лизинговых компаний.
8. Разработана и внедрена в бизнес-практику лизинговой компании в рамках диссертационного исследования внешняя информационная система, которая позволяет: формировать единое информационное пространство обработки лизинговых заявок в головном офисе с централизованным хранилищем данных; проводить мероприятия по противодействию внешнему мошенничеству Ч выявлять недобросовестность поставщика предмета лизинга и лизингополучателя, а также случаи завоевания деловой репутации с целью последующего обмана; осуществлять контроль действий сотрудников, участвующих в процессе проверки контрагентов (предотвращение внутреннего мошенничества); выявлять неправомерные действия сотрудников; контролировать и управлять процессом принятия решения по сдекам с использованием единых методик; формировать заключения по итогам проверок и аналитические отчеты.
9. Внедрение скоринговых технологий позволяет лизинговой компании увеличить лизинговый портфель за счет уменьшения количества необоснованных отказов в заключении договора лизинга, повысить качество лизингового портфеля, повысить точность оценки лизингополучателя, сократить затраты на рассмотрение каждой заявки, уменьшить уровень невозвратов, ускорить процедуру оценки лизингополучателя, создать централизованное накопление данных о лизингополучателях, быстро и качественно оценить динамику изменений лизингового портфеля. Скоринговые модели позволяют правильно оценить кредитоспособность заемщика, уменьшить риски, связанные с невозвратом по лизинговым операциям, оптимизировать работу по возврату задоженности. Именно использование скоринговой модели как одного из главных инструментов риск-менеджмента лизинговых операций считается во всем мире наиболее эффективным. Успех скоринговой модели обусловливается следующими ключевыми факторами: непредвзятостью оценки; стандартизацией оценок; возможностью автоматизации; контролем эффективности решений по выделению финансирования на лизинговые операции; увеличением доходности.
10. Получение данных эмпирического исследования в контексте разработки нового лизингового продукта позволило провести допонительную сегментацию целевой аудитории относительно применяемой системы налогообложения и историй (этапов) взаимодействия лизингополучателя с лизинговой компанией. Проведена дифференциация потенциальных лизингополучателей субъектов малого и среднего бизнеса (юридических лиц и индивидуальных предпринимателей), позволившая выделить преимущества лизинга адекватно применимой системе налогообложения.
11. Для решения задач исследования автором разработана модель внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании, прошедшая апробацию на примере реализации проектов по внедрению скоринговых технологий розничного автолизинга, детерминируемая аналитическим, операционно-технологическим этапами и этапом оценки эффективности в рамках разработки ключевых показателей эффективности по каждому структурному подразделению, участвующему в проекте. Выявлено, что первый этап реализации модели (аналитический) предполагает анализ конъюнктуры рынка и предпочтений субъектов малого и среднего бизнеса, дальнейшую формализацию и структурирование результатов анализа и разработку предложения по изменению продуктового ряда лизинговой компании с учетом иерархии целей. На следующем этапе реализации модели (операционно-технологическом) осуществляется разработка методики оценки лизингополучателя посредством интеграции технологии оценки кредитоспособности заемщиков и поведенческого скоринга и локальных компонентов технологии статистической оценки вероятности мошеннических действий со стороны потенциального заемщика. Анализ российских и зарубежных исследований позволил установить, что скоринговые технологии лизинговой компании можно рассматривать, с одной стороны, как инструмент оптимизации лизингового портфеля, а с другой Ч как эффективное средство прогнозирования финансовой состоятельности лизингополучателя на всем протяжении действия лизингового договора. Так как в рамках целевой аудитории лизингополучателем выступает субъект предпринимательской деятельности Ч представитель малого или среднего бизнеса, то проектирование скоринговой модели потребовало реализации ряда ключевых аспектов. Скоринговая карта рассматривалась как модель оценки рисков, которая используется для подготовки коммерческого предложения лизингополучателю и реализации розничной лизинговой сдеки и на основании которой проводится оценка по риску лизингополучателя и по риску предмета лизинга.
12. На последнем этапе реализации модели осуществляется оценка эффективности в рамках разработки ключевых показателей эффективности по каждому структурному подразделению, участвующему в проекте. Информация по ключевым показателям эффективности используется как для разработки материальной и нематериальной системы мотивации персонала, дифференцируемой по структурным подразделениям лизинговой компании, так и для разработки и интеграции допонительных модулей в существующую информационную систему лизинговой компании.
13. Допонительно разработана структура процесса обучения персонала в рамках внедрения скоринговых технологий лизинговых операций и требования к его организации: процесс обучения персонала дожен проектироваться исходя из планируемых бизнес-процессов компании; недопустимо разделение обучения по структурным подразделениям на некоторых модулях освоения его содержания. Доказано, что при организации процесса обучения персонала в рамках проекта внедрения лизингового продукта по скоринговым технологиям необходимо предварительно разработать ключевые показатели эффективности (КР1) бизнес-процессов, систему мотивации персонала, исходя из текущих целей и задач реализации проекта и разработанных модулей информационной системы, подготовить к режиму тестирования, результаты которого будут обсуждаться во время тренингов.
14. В рамках исследования опубликованы работы, в которых рассматриваются критерии оценки лизинговых операций в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности, анализируются проблемы развития лизинговых компаний в посткризисный период, на основании ряда исследований выявляются факторы, препятствующие развитию лизинговых компаний. Кроме того, опубликовано эмпирическое исследование, проведенное автором с целью изучения побудительных мотивов и барьеров целевой аудитории (субъектов малого и среднего бизнеса) при принятии решения о приобретении лизинговых услуг:
Изучение потребностей лизингополучателя в контексте развития предпринимательской деятельности: результаты исследования субъектов малого и среднего бизнеса.
15. В исследовании рассматриваются методы и технологии лизинга в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности. Предлагаемая технология разработки и внедрения скоринговых продуктов в практику работы лизинговой компании апробирована в компании ВЭБ-лизинг в 2010Ч2011 гг. (1-е место по объему нового бизнеса в 2010 году, 3-е место Ч по объему лизингового портфеля в 2010 году (рейтинг Эксперт РА; такие же показатели в проекте Лизинг России Ч 2010)).
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Сичинава, Алексей Шавович, Москва
1. Федеральный закон от 08.08.2001 № 128-ФЗ О лицензировании отдельных видов деятельности (с изм. от 31.12.2005).
2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-Ф3 О рынке ценных бумаг (с изм. от 18.07.2009).
3. Федеральный закон от 08.02.1998 № 16-ФЗ О присоединении Российской Федерации к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге.
4. Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ О финансовой аренде (лизинге) (с изм. от 22.08.2004).
5. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений (с изм. от 24.07.2007).
6. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации.
7. Постановление Правительства РФ от 29.06.1995 № 633 О развитии лизинга в инвестиционной деятельности.
8. Постановление Правительства РФ от 27.06.1996 № 752 О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации.
9. Постановление Правительства РФ от 03.09.1998 № 1020 Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на осуществление финансовой аренды (лизинга).
10. Постановление Правительства РФ от 16.06.1994 № 686 Об организации обеспечения агропромышленного комплекса машиностроительной продукцией на основе финансовой аренды (лизинга).
11. И. Постановление Правительства Москвы от 06.05.2003 № 339-ПП Об экономическом стимулировании хозяйствующих субъектов,осуществляющих привлечение инвестиций с использованием инструментов фондового рынка.
12. Постановление Правительства Московской области от 26.07.2004 № 446/28 Об участии Московской области в создании открытого акционерного общества "Финансово-проектная лизинговая компания Московской области" (в ред. от 15.02.2005).
13. Письмо Госкомстата России от 20.07.1995 № 01-13/10268 О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамках лизинговых соглашений.
14. Письмо ГТК России от 24.05.1999 № 01-15/14858 О применении Федерального закона от 29.10.1998 № 164-ФЗ "О лизинге".
15. Письмо Банка России от 10.07.2001 № 87-Т О рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору.
16. Письмо Минфина России от 31.08.2004 № 03-06-01-04/16 Об обложении налогом на имущество доходных вложений в материальные ценности.
17. Письмо Минфина России от 05.05.2003 № 16-00-14/150 Об учете имущества лизингополучателем.
18. Письмо Банка России от 13.05.2002 № 59-Т О рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору.
19. Положение Банка России от 24.09.1999 № 89-П О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков (в ред. от 20.04.2001).
20. Приказ Минфина России от 17.02.1997 № 15 Об отражении в бухгатерском учете операций по договору лизинга.
21. Приказ Минфина России от 30.03.2001 № 26н Об утверждении Положения по бухгатерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01.
22. Приказ Минфина России от 13.10.2003 № 91н Об утверждении Методических указаний по бухгатерскому учету основных средств.
23. Приказ МАП России от 06.05.2000 № 342 Об утверждении Порядка определения доминирующего положения лизинговых организаций на рынке лизинговых услуг.
24. Абдукаримов И.Т., Абдукаримов В.И. Современный инструментарий повышения конкурентоспособности предпринимательских структур // Социально-экономические явления и процессы. 2010. № 3. С. 11Ч18.
25. Ахазов М.С. Управление лизинговой компанией как субъектом рынка услуг в современных условиях: организационно-экономические аспекты: дис. . канд. экон. наук. Ч М., 2007. Ч 205 с.
26. Андрейчиков A.B., Андрейчикова О.Н. Нечеткие модели и интелектуальные средства многокритериального анализа сложных проблем в экономике и менеджменте: моногр. ЧВогоград: Политехник, 2006. Ч 138 с.
27. Ахметзянов И.Р. Оценка и управление инвестиционными рисками: на примере лизинговой компании: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч М., 2007.18 с.
28. Аюпов A.A. Инновационный лизинг в банке. Ч Казань: ТИСБИ, 2002.136 с
29. Баранов М.Н. Развитие и государственная поддержка малого инновационного предпринимательства в научно-технической сфере: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч СПб., 2010. Ч 24 с.
30. Береснева A.B. Позиционирование структурных групп предприятий и государственная поддержка предпринимательства: дис. . канд. экон. наук.
31. Новосибирск, 2004. Ч 158 с.
32. Бондарева Л. И. Лизинг как перспективная форма кредитования предпринимательства // Вологдинские чтения. 2008. № 71. С. 30Ч32.
33. Бочеверов A.B., Вдовин В.А. Лизинг как эффективный инновационный механизм привлечения инвестиций в реальный сектор экономики России // Экономические науки. 2007. № 32. С. 203Ч206.
34. Будина Е.С. Математические и инструментальные методы оценки рисков в розничном кредитовании на основе композиции статистического и экспертного подходов: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч Пермь, 2010. Ч 23 с.
35. Бунеску Г.Г. Линейная модель скоринга // Управление финансовыми рисками. 2007. № 1. С. 64Ч68.
36. Бухвальд Е., Виленский А. Развитие и поддержка малого бизнеса (опыт Венгрии и уроки для России) // Вопросы экономики. 2002. № 7. С. 109Ч118.
37. Бушуева E.H. Субъекты лизинговых отношений и эффективность их совместной деятельности // Вестн. Тамб. ун-та. Серия: Гуманитарные науки. 2010. Вып. 1(81). С. 74Ч77.
38. Быкова М.В. Участники лизинговой деятельности как субъекты налоговых правоотношений: автореф. дис. . канд. юрид. наук. Ч Саратов,2010. Ч26 с.
39. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие. Ч М.: ДеКа, 1997.
40. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. Ч М.: ДеКа, 1999. Ч 280 с.
41. Газман В.Д. Лизинг: статистика развития. Ч М.: Изд. дом ГУЧВШЭ, 2008.
42. Газман В.Д. Российский лизинговый рынок 2010 // Доклад. Амстердам,2011.
43. Генералов В.В. Методы анализа государственных программ поддержки предпринимательства: дис. . канд. экон. наук. ЧНовосибирск, 2004. Ч 218 с.
44. Горемыкин В.А. Лизинг: учеб. Ч М.: Дашков и К, 2003. Ч 944 с.
45. Гришин A.B. Динамическое математическое моделирование деятельности инновационного предприятия в условиях венчурного финансирования // Управление в социально-экономических системах. 2010. С. 135Ч149.
46. Гориславец H.A. Учетно-аналитические аспекты рисков лизинговых операций: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч М., 2007. Ч 24 с.
47. Государственная поддержка и регулирование предпринимательства в интелектуально-информационной сфере: моногр. / О.Н. Герасина, М.А. Хончев, Т.С. Сальникова. Ч М.: Изд-во МГИУ, 2008. Ч 102 с.
48. Государственная поддержка малого предпринимательства в странах Центральной и Восточной Европы: моногр. / Ин-т экономики РАН; отв. ред. P.C. Гринберг. Ч М.: Наука, 2006 Ч 256 с.
49. Гунькин Д.Ю. Госзаказ в системе государственной поддержки предпринимательства: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч М., 2009. Ч 30 с.
50. Дяченко О. Рост невозвратов требует доработки скоринга // Банковское обозрение. 2006. № 5(83).
51. Ефанов Д. А. Скоринговые методы прогнозирования качества взаимоотношений предприятия с банком-контрагентом: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч М., 2010. Ч 26 с.
52. Зарипов Р.Я. Управление хозяйственными рисками в предпринимательской деятельности организаций в сфере лизингового бизнеса: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч Уфа, 2010. Ч 24 с.
53. Захарченко С.А. Поддержка малого предпринимательства на основе совершенствования системы кредитных гарантий: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч Ставрополь, 2008. Ч 22 с.
54. Зубарева JI.B. Учетно-аналитическое обеспечение управления эффективностью инвестиций в лизинг: дис. . канд. экон. наук. Ч Сургут, 2002, Ч218 с.
55. Карпухин А.И. Государственная поддержка малого предпринимательства: учеб. пособие. Ч М.: Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова, 2009. Ч 155 с.
56. Карпухин А.И. Управление информационным обеспечением системы государственной поддержки малого предпринимательства: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч М., 2009. Ч 26 с.
57. Кашкин В.В. Возможности и риски лизинговых операций в условиях кризиса // Банковское дело. 2009. № 4. С. 60Ч62.
58. Кашкин В.В., Саржин И.С. Лизинг автотранспорта Ч перспективы рынка // Автотранспортное предприятие. 2010. № 1. С. 28Ч31.
59. Кирилина Л. А. Минимизация рисков лизинговых операций // Мир транспорта. 2009. Т. 27. № 3. С. 90Ч95.
60. Ковалев В.В. Лизинг: финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты: правовое регулирование, анализ эффективности, бухгатерский учет, налогообложение, бюджетирование, оценка: учеб.-практ. пособие. Ч М.: Проспект, 2011. Ч 445 с.
61. Кокин Д.И. Управление портфелем лизинговых сделок: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч Тула, 2010. Ч 20 с.
62. Кокорин И.С., Сорокин И.С., Бабакехян C.B. Существенные условия заключения договора лизинга автотранспортного средства // История государства и права. 2008. № 12. С. 9Ч11.
63. Комзолов А.А., Кириченко О.С., Кириченко Т.В. Лизинг в системе воспроизводства основных фондов: реализация риск-ориентированного подхода // Риск: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2010. № 3. С. 313Ч315.
64. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: в 2 т. / под ред. Т.Е. Абовой, А.Ю. Кабакина. 6-е изд., перераб. и доп. Ч М.: Юрайт, 2011. Т. 1: Части 1,2ГКРФ. 2011. Ч925 с.
65. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: в 2 т. / под ред. Т.Е. Абовой, М.М. Богуславского, А.Г. Светланова. 5-е изд., перераб. и доп. Ч М.: Юрайт, 2011. Т. 2: Части III, IV ГК РФ. 2011. Ч 729 с.
66. Кредитование малого и среднего бизнеса в России: кредитовать, нельзя остановиться // Бюлетень РА Эксперт. 2010. 7 апр. Ч 52 с.
67. Куликова Ю.П. Тенденции развития лизинговых отношений в России Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики. 2009. 5Ч6 (октябрь). С. 59Ч62.
68. Лебедева И. Тенденции научно-технического развития малого бизнеса в Японии // Проблемы теории и практики управления. 2002. № 3. С. 74Ч79.
69. Лещенко М.И. Основы лизинга: учеб. пособие. Ч М.: Финансы и статистика, 2004. Ч 328 с.
70. Лисин В.В. Инвестиционная поддержка малого бизнеса: проблемы и перспективы // Вестн. Томск, гос. ун-та. 2010. № 340. С. 149Ч152.
71. Лукьянов А. С. Лизинг автотранспорта в условиях финансового кризиса: проблемы и пути их решения // Фундаментальные исследования. 2009. № Б7. С. 71Ч74.
72. Методические подходы к разработке инновационно-ориентированной методики в операционном лизинге: моногр. / В.Ю. Конюхов, Ли Сянь. Ч Ангарск: АГТА, 2010. Ч 141 с.
73. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция, испр. и доп.). Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21.06.1999. № ВК 477. Ч М.: Экономика, 2000.
74. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики России 16.04.1996).
75. Морозко Н. Инфраструктура финансовых услуг для малого бизнеса // Вестн. Ин-та экономики РАН. 2008. № 1. С. 224Ч231.
76. Москалев С. Ф. Макроэкономическая оценка использования лизинга как формы инвестиций в российскую экономику: дис. . канд. экон. наук. Ч М., 2001. Ч 127 с.
77. Москалев С.Ф. Системно-структурный анализ лизинговой деятельности: учеб. пособие. Ч М.: Гос. ун-т управления, 2001. Ч 39 с.
78. Мурзина А.Н. Лизинг автотранспорта набирает обороты // Транспорт Российской Федерации. 2007. № 9. С. 20Ч22.
79. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая от 31.07.1998 № 146-ФЗ; часть вторая от 05.08.2000 № 117-ФЗ (с изм. от 19.07.2009).
80. Нечаев A.C. Влияние амортизационной политики на формирование лизинговых платежей. Ч Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2004. Ч 246 с.
81. Огнев Д. В. Оценка и сравнение эффекта лизинга и прямой продажи активов // Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. 2009. № 1(71). С. 263Ч 267.
82. Огнев Д.В. Развитие лизинга в системе воспроизводства основных фондов: автореф. дис. . д-ра экон. наук. Ч М., 2010. Ч 42 с.
83. Огнев Д.В., Шевелев А.П. Оценка эффективности и разработка механизма совершенствования лизинговой формы инвестирования: моногр. Ч Ангарск: АГТА, 2006. Ч 197 с.
84. Орлов A.B. Малое предпринимательство в России: развитие или стагнация? // Вопросы экономики. 2001. № 10. С. 70Ч79.
85. Орлов A.B. Перспективы развития малого предпринимательства в России // Вопросы экономики. 2002. № 7. С. 119Ч126.
86. Панина И.В. Организация учета лизинговых операций хозяйствующих субъектов: дис. . канд. экон. наук. Ч Воронеж, 2004. Ч 252 с.
87. Пантешкина A.A. Управление финансовыми рисками лизинговой компании: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч СПб., 2007. Ч 18 с.
88. Паутова О.С. Страхование рисков при осуществлении лизинговой деятельности: автореф. дис. . канд. юрид. наук. Ч Ростов н/Д, 2007. Ч 29 с.
89. Погорлецкая Ю.И. Кредитный скоринг в системе банковского риск-менеджмента: дис. . канд. экон. наук. Ч СПб., 2009. Ч 161 с.
90. Природа и технологии банковского лизинга / А.Ф. Московцев, Я.С. Матковская, М.П. Тостопятая. Ч Вогоград: Изд-во Вогогр. гос. ун-та, 2004, Ч39 с.
91. Ресурсный центр малого предпринимательства Ссыка на домен более не работаетp>
92. Романовский Р. Трудный выбор // Эксперт. 2010. 19 апр. № 15(701). С. 87Ч89.
93. Романовский Р. Туманное будущее // Эксперт. 2010. 4 окт. № 39(723). С. 164Ч170.
94. Российский бизнес оценил перспективы автолизинга. URL: Ссыка на домен более не работаетni/lising articles/1066/
95. Рэнкинг лизинговых компаний по итогам 1-го полугодия 2010 года // Эксперт PA. URL: Ссыка на домен более не работаетratings
96. Саати T.JJ. Принятие решений при зависимостях и обратных связях: аналит. сети / Пер. с англ. О.Н. Андрейчиковой; науч. ред.: A.B. Андрейчиков, О.Н. Андрейчикова. 2-е изд. Ч М.: Либроком, 2009. Ч 357 с.
97. Сафарова Е.Ю. Аутстаффинг, аутсорсинг, лизинг персонала: новые технологии в бизнесе: простыми словами о сложных материях. Ч М.: Эксмо, 2010. Ч202 с.
98. Солянова P.M. Особенности кредитования малого бизнеса // Terra Economicus. 2010. T. 8. № 1Ч2. С. 73Ч78.
99. Сорокина Т.Ф. Развитие программно-целевого метода государственной поддержки малого предпринимательства регионов: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч М., 2006. Ч 28 с.
100. Спиридонова A.C. Государственное регулирование и поддержка развития малого предпринимательства. Ч М.: Хоружевский А.И., 2008. Ч 154 с.
101. Строев А. Решение SAS для кредитного скоринга в банках // Банковские технологии. 2004. № 4. С. 94Ч96.
102. Табашникова О.JI. Взаимодействие малого и крупного бизнеса и государственная поддержка предпринимательства: на примере Кемеровской области: дис. . канд. экон. наук. Ч Новосибирск, 2005. Ч 238 с.
103. Тарасов В.К, Дивин Н.Ф. Сравнительный анализ способов обновления основных фондов предприятий // Вестн. ФГОУ ВПО Московский государственный агроинженерный университет им. В.П. Горячкина. 2009. Вып. 7. С. 18Ч19.
104. Уланов C.B. Скоринговые модели и средства управления рисками для поддержки принятия кредитных решений: автореф. дис. . канд. экон. наук. Ч Ижевск, 2007. Ч 24 с.
105. Фрумкин К. Автолизинг: от количества к качеству // KoMnaHH*//02.04.2007//www.ko.ru
106. Харитонова Ю.С. Договор лизинга. Ч М.: Юрайт-М, 2002. Ч 224 с.
107. Цыгичко А. Инновационное взаимодействие малого, среднего и крупного предпринимательства // Экономист. 2001. № 11. С. 12Ч18.
108. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес: практ. пособие по организации и проведению лизинговых операций. Ч М.: Экономика, 1994. Ч 127 с.
109. Чернышева Ю.Г. Государственная поддержка малого предпринимательства в контексте экономических противоречий: теория и практика: автореф. дис. . д-ра экон. наук. Ч Ростов н/Д, 2009. Ч 45 с.
110. Шадохина С.Ю. Управление рисками финансового лизинга: дис. . канд. экон. наук. Ч Вогоград, 2010. Ч 184 с.
111. Шуклин Б.С. Правовые и экономические основы лизинга. Гросс-Медиа, 2006. С. 78Ч83.
112. Юн А.В. Оперативный лизинг легковых автомобилей: status quo. Влияние изменения законодательства на привлекательность оперативного лизинга легкового автотранспорта // Российское предпринимательство. 2010. № 155. С. 130Ч136.
113. Яковлева Т.А. Управление кредитным риском лизинговых компаний: дис. . канд. экон. наук. Ч СПб., 2005. Ч 164 с.
114. Allen R.L., Doyle J.D., Lehr T.M., Fisher W.B. Reducing Risk and Maximizing Investment Through It Asset Management: a practitioner's perspective. Ч IT Asset Management LLC, 2011. Ч 156 p.
115. Altman E.I. Commercial bank lending: process, credit scoring, and costs of errors in lending // Journal of financial and quantitative analysis proceedings issue. 1980. November. P. 813Ч832.
116. Apostolik R., Donohue C., Went P. Foundations of Banking Risk: An Overview of Banking, Banking Risks, and Risk-Based Banking Regulation / John Wiley & Sons, 2009. Ч 264 p.
117. Auto Leasing (Oceana's Legal Almanac Series Law for the Layperson). Ч Oxford University Press, USA (December 15, 2005). Ч 111 p.
118. Bartelsman E., Scarpetta S., Schivardi F. Comparative analysis of firms demographics and survival: micro-level evidence for the OECD countries. www.oecd.org
119. Boyle M., Crook J.N., Hamilton R., Thomas L.C. Methods for credit scoring applied to slow payers in Credit Scoring and Credit Control // Oxford University Press. 1992.
120. Brophy D.J., Shulman J.M. (1992). A Finance Perspective on Entrepreneurship Research. Entrepreneurship Theory and practice 17 (2). P. 16Ч 71.
121. Bygrave W.D, Timmons J.F. (1992). VentureCapitals at the Cross Roads. Harvard Business School Press: Boston, MA.
122. Casson M. (1993). Entrepreneurship. In: Henderson D.R. (ed.). The Fortune Encyclopedia of Economics. Warner Books: N.Y.
123. Contino R.M. The Complete Equipment-Leasing Handbook: A Deal Maker's Guide with Forms, Checklists, and Worksheets Ч AMACOM (February 26, 2006). Ч550 p.
124. Daniel Bogart, Celeste Hammond Commercial Leasing: A Transactional Primer Ч Carolina Academic Press (August 1, 2007). Ч 510 p.
125. Decoding corporate camouflage: US Business support for apartheid / Elizabeth Schmidt; Forew. by congressman Ron Dellums. Ч Washington; Amsterdam: Inst, for policy studies (IPS), Cop. 1980. Ч X. Ч 127 p.
126. Equipment leasing: A compl. handb. / Sudhir P. Amembal, Shawn D. Halladay, Terry A. Isom et al. Ч Salt Lake City (Utah): Amembal, Halladay & Isom, Lease education a. consulting; New York etc.: McGraw-Hill, Cop. 1992. Ч XXIII. Ч 844 p.
127. Fogel K., Hawk A., Morck R. (2006). Institutional obstacles to entrepreneurship. In: Casson M., Yeung B., Basu A., Wadeson N. (eds.). Oxford Handbook of Entrepreneurship. Oxford University Press: Oxford.
128. Glantz M. Managing bank risk: an introduction to broad-base credit engineering. Academic Press, California, 2003. P. 667.
129. Heavy Construction Equipment Rental & Leasing in the US Ч Industry Risk Rating Report Ч MarketResearch.com (October 18, 2010). Ч 26 p.
130. Haveman H.A., Khaire M.V. (2004). Survival beyond succession? The contingent impact of founder succession on organizational failure. Journal of Business Venturing 19 (3): 437Ч463.
131. Henley W.E. Statistical aspects of credit scoring. Ph.D. thesis. Open University, 1995.
132. Hennie van Greuning, Sonja Brajovic Bratanovic. Analyzing banking risk: a framework for assessing corporate governance and risk management. 3rd ed. Ч Washington: World bank, cop. 2009. Ч XIV. Ч 422 p.
133. Hertz-Bunzl N. Financing hope: improving microfinance. (WORLD IN REVIEW): An article from: Harvard International Review. January 1, 2006. P. 32Ч33.
134. Johnson J.M., Marks B.S. Technology Leasing: Power Tools for Lessees Ч Leasing Power Tools Press (January 1, 2002). Ч 273 p.
135. Kent C.A., Rushing F.W. Coverage of Entrepreneurship in Principles of Economics Textbooks: An Update Journal of Economic Education. Spring 1999; 30(2): 184Ч188.
136. Kirzner I.M. (1973). Competition and Entrepreneurship. University of Chicago Press: Chicago, IL.
137. Kuratko D.F., Hodgetts R.M. (1998). Entrepreneurship: A Contemporary Approach. The Dryden Press.
138. Land leasing and land sale as an infrastructure-financing option / George E. Peterson. Ч Washington: World bank, Transport a. urban development dep., Urban unit, 2006. Ч 24 p.
139. Lease vs buy: leasing allows companies to keep bank credit lines open. (Equipment Technology): An article from: Fleet Equipment February 1, 2010. P. 32Ч33.
140. Leasing Activity in Europe Key Facts and Figures www. leaseurope. org -2003.
141. McGee J.E., Dowling M.A., Megginson W.L. (1995). Cooperative strategy and new venture performance: The role of business strategy and management experience. Strategic Management Journal 16 (7): 565Ч580.
142. McGrath R.G. (1996). Options and the Entrepreneur: Toward a Strategic Theory of Entrepreneurial Behavior. Working Paper Columbia University. N.Y.
143. Morris M., Kuratko D., Schindehutte M. (2001). Towards integration: Understanding entrepreneurship through frameworks. Entrepreneurship and Innovation 2 (1): 35Ч49.
144. Plunhett J. (2011). Plunkett's Banking, Mortgages & Credit Industry Trends and Statistics Brief 2011 (Business Brief & Market Research Series).
145. Restrictions of ownership, leasing, transfer ang financing of land and real properties in Europe and North America. Ч Moscow: Federal land cadastre service of Russia on behalf of the UN ECE Working party on land administration, 2003. Ч 193 p.
146. Richard M. Contino. The Complete Equipment-Leasing Handbook: A Deal Maker's Guide with Forms, Checklists, and Worksheets Ч AMACOM (February 26, 2006). Ч550 p.
147. Roncevic B. Meso policy and its consequences: structural funds and SMEs in the 1990s. Ч Moscow: Variant, cop. 2009. Ч 127 p.
148. Rosenbaum J., Pearl J. Investment banking. John Wiley and Sons, 2009. Ч 304 p.
149. Schallheim J.S. Lease or Buy?: Principles for Sound Decision Making (Financial Management Association Survey and Synthesis) Harvard Business School Press (October 1994). Ч 215 p.
150. Shane S., Venkataraman S. (2000). The promise of entrepreneurship as a field of research. Academy of Management Review 26 (1): 217Ч226.
151. Stulz R., Williamson R. (2003). Culture, openness and finance. Journal of Finance 70 (3): 313Ч349.
152. Townsend Walker Managing lease portfolios: how to increase return and control risk. John Wiley & Sons, 2006. Ч 206 p.
153. Van de Ven A.H. (1993). The development of an infrastructure for entrepreneurship. Journal of usiness Venturing 8 (4): 211Ч230.
154. Wadeson N. (2006). Cognitive aspects of entrepreneurship: Decision"making and attitudes to risk. In: Casson M., Yeung B., Basu A., Wadeson N. (eds.). Oxford Handbook of Entrepreneurship. Oxford University Press: Oxford.
155. White E. The World Will Never Be the Same Again Ч Global Leasing Faces Its Greatest Challenge? // World Leasing Yearbook-2009. Ч L.: Euromoney, 2009. P. 3.
156. Yobas M.B., Crook J.N., Ross P. Credit scoring using neural and evolutionary techniques // Working Paper 97/2, Credit research Centre, University of Edinburgh.
157. Тои-30 российских лизингодателей по итогам 9 месяцев 2010 года (источник: Эксперт РА)1. Место по новым сдекам
Похожие диссертации
- Совершенствование механизма формирования субфедеральной инвестиционной программы
- Формирование системы государственного регулирования предпринимательской деятельности в строительной сфере Республики Татарстан
- Развитие предпринимательской деятельности в условиях реформирования региональной системы потребительской кооперации
- Специфика и перспективы развития предпринимательской деятельности в Особой экономической зоне
- Муниципально-частное партнерство как фактор развития предпринимательской деятельности