Противодействие недружественным поглощениям как элемент системы обеспечения экономической безопасности России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Усова, Мария Евгеньевна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2010 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Противодействие недружественным поглощениям как элемент системы обеспечения экономической безопасности России"
На правах рукописи
Усова Мария Евгеньевна
ПРОТИВОДЕЙСТВИЕ НЕДРУЖЕСТВЕННЫМ ПОГЛОЩЕНИЯМ КАК ЭЛЕМЕНТ СИСТЕМЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РОССИИ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономическая безопасность)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва - 2010
004611532
Работа выпонена на кафедре экономики и экономической безопасности Академии экономической безопасности МВД России.
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
Смирнов Владимир Леонидович Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Опальский Александр Павлович кандидат экономических наук, доцент Минаков Андрей Владимирович Ведущая организация: Московский университет МВД России
Защита диссертации состоится л18 ноября 2010 г. часов на заседании диссертационного совета К.203.022.01 при Академии экономической безопасности МВД России по адресу: 129329, г. Москва, ул. Кольская, д.2, зал ученого совета.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке и на сайте www.econsafety.ru Академии экономической безопасности МВД России.
Автореферат разослан ^^/иР 2010 г.
Ученый секретарь диссертационного совета доктор экономических наук,
Р.В. Илюхина
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В современных условиях проблема, связанная с рейдерством оформилась в реальную угрозу экономической безопасности страны. На современном этапе практика недружественных поглощений (рейдерство) приобрела статус значимого и опасного явления социально-экономической жизни в России, сущность которого заключается в захвате предприятия против воли его собственника и, как следствие, реализации незаконных инструментов передела собственности. Захваты предприятий получили широкое распространение, они подрывают экономические основы хозяйствующих субъектов, угрожают их экономической безопасности и экономической безопасности государства в целом. Другой важнейший аспект проблемы связан с тем, что рейдерство во многом является составляющей коррупционной угрозы. Борьба с рейдерством отнесена к проблемам всероссийского масштаба, задачей для всех государственных органов. Президентом РФ в качестве одного из принципиальных направлений деятельности органов МВД также была обозначена борьба с экономической преступностью, с криминальным давлением на бизнес и незаконным захватом собственности. Этот относительно новый вид организованной преступности имеет крайне негативные политические и экономические последствия, посягает на имущественные и неимущественные права предприятий всех форм собственности. Именно с учетом высокой степени разрушительных факторов рейдерства для экономики страны особое внимание этому явлению уделено в Национальном плане противодействия коррупции.
Процессы глобализации, усиление конкуренции по всем отраслям экономики в совокупности с несовершенным законодательством, неразвитостью финансовых рынков и инфраструктуры, а также со значительной криминализацией экономической деятельности, заставляют исследовать многие, ранее не столь актуальные, проблемы, напрямую относящиеся к обеспечению экономической безопасности России.
Любое предприятие представляет собой уязвимый с многих сторон субъект экономической деятельности. Направлениями возможной атаки могут являться правовая, финансовая составляющие работы предприятия, а точками приложения - компьютерные системы, человеческие ресурсы, системы документооборота.
В этой связи возрастает роль государственных органов в вопросах формирования экономического, управленческого и правового поля для финансово-хозяйственной деятельности предприятий, в том числе арбитража - при разрешении споров хозяйствующих субъектов, а также создания иных условий для развития законодательно обеспеченного и притягательного для инвестиций экономического пространства. Назрела необходимость в исследовании вопросов вмешательства органов внутренних дел в конфликты хозяйствующих субъектов.
Актуальность проблем обеспечения экономической безопасности в области недружественных поглощении предопределили выбор темы диссертационной работы.
Состояние изученности проблемы. В настоящее время изучению различных аспектов экономической безопасности уделяется большое внимание со стороны научной общественности. Существенный вклад в развитие вопросов национальной безопасности внесли такие ученые, как В.К. Сенчагов, Л.И.Абакин, А.Г. Хабибулин, А.Е. Городецкий, Н.П. Купрещенко, В.Н. Анищенко, В.Л. Смирнов, Р.В. Илюхина, С.Ю.Глазьев и др. В исследование вопросов теории и практики экономической безопасности предприятия свой вклад внесли С.О. Грунин, О.В.Климочкин, В.П. Мак-Мак, H.H. Потрубач, О.Г.Фокина, В.И. Ярочкин и др. Проблемы взаимосвязи экономической безопасности хозяйствующих субъектов с криминализацией экономических отношений исследуются в работах В.Ф.Гапоненко, В.М.Есипова, А.А.Крылова, Р.Н.Марченко и др. Исследованию особенностей функционирования предпри-
ятий различных организационно-правых форм посвятили свои работы С.Д.Могилевский, И.Т.Тарасов и др.
Вместе с тем, системный подход по обеспечению экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений, исследованию вопросов возникновения недружественных поглощений, их влияния на экономическую безопасность, основных технологий установления контроля над предприятиями, разработка методов защиты хозяйствующих субъектов, а также экономико-организационных и правовых аспектов повышения безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений не имеют единых методологических основ и являются недостаточно изученной проблемой, решение которой представляет несомненный интерес как с теоретической, так и с практической точек зрения для повышения эффективности обеспечения экономической безопасности как хозяйствующих субъектов, так и государства в целом.
Цель и задачи исследования. Целью исследования является обоснование и разработка теоретических основ, предложений и рекомендаций по противодействию недружественным поглощениям, являющимся существенным элементом системы обеспечения экономической безопасности России на современном этапе.
Для достижения указанной цели исследования были поставлены и решены следующие задачи:
- раскрыть генезис возникновения недружественных поглощений хозяйствующих субъектов;
- выявить степень влияния недружественных поглощений хозяйствующих субъектов на экономическую безопасность России;
- определить значение обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов посредством защиты их от недружественных поглощений;
- сгруппировать основные технологии установления контроля над предприятиями при недружественном поглощении и наметить меры по противодействию им;
предложить методы защиты хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений;
- выявить экономико-организационные и правовые аспекты защиты хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений, тем самым, повышения экономической безопасности.
Объектом диссертационного исследования является система обеспечения экономической безопасности России в современных условиях.
Предметом диссертационного исследования являются организационно-экономические отношения противодействия недружественным поглощениям предприятий в системе обеспечения экономической безопасности России.
Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных экономистов, посвященные различным аспектам обеспечения экономической безопасности, а также вопросам корпоративных отношений хозяйствующих субъектов и недружественным поглощениям.
В работе использованы: нормативно-правовые документы; информационные, статистические материалы Министерства внутренних дел Российской Федерации, других министерств и ведомств; научные отчеты Академии экономической безопасности МВД России; публикации в экономических изданиях; информация по теме исследования, размещенная в сети Интернет.
Методологическую основу исследования составляет совокупность методов научного познания, примененных в системе, в том числе, анализа и синтеза, индукции и дедукции с использованием исторического, правового, позитивного и нормативного подходов. В основу методологии исследования положены также системно-функциональный анализ, фундаментальные
положения теории организации, концепции обеспечения экономической безопасности, специальная научная и методическая литература.
Научная новизна исследования. Научная новизна исследования заключается в системном изучении проблемы противодействия недружественным поглощениям хозяйствующих субъектов как элемента системы обеспечения экономической безопасности России.
Новизна полученных результатов заключается в следующем:
Х уточнена сущность организаг/ии недружественного поглощения как процесса перехода прав собственности, осуществляемого с помощью специально инициированного спора, помимо воли собственника с участием коррумпированного административного и судебного ресурсов, технологий хищения акций и различных мошеннических схем, а также трактовкой в свою пользу неоднозначных положений нормативных и законодательных актов;
Х систематизированы факторы возникновения недружественных поглощений в Российской Федерации на современном этапе с выделением объективных (пробелы в существующем законодательстве, несоответствие размера уставного капитала реальной стоимости активов предприятий, возможность фальсифицировать учредительные документы, коррумпированность государственных органов и др.) и субъективных (низкий уровень ответственности отдельных руководителей хозяйственных обществ, стремление к личному обогащению и др.) факторов;
Х определены факторы рейдерства, влияющие па экономическую безопасность, в основе которых злоупотребления при приватизации, незаконное использование административного ресурса, посягательство на активы оборонных и градообразующих предприятий, экономический ущерб, расхищение наиболее ликвидных активов предприятий и недвижимости;
Х на основе обоснования трех основных сценариев развития процесса недружественного поглощения (поражение компании-агрессора, гринмэйл-
кампания, захват корпоративного контроля), предложена классификация компаний-агрессоров, основными из которых являются: финансово-промышленные группы, инвестиционные компании, компании-посредники, прямые конкуренты, корпоративные шантажисты;
Х установлен основной этап подготовки недружественного поглощения -предварительный сбор информации и определены косвенные признаки, свидетельствующие о начале недружественного поглощения (резкое увеличение количества внезапных проверок со стороны контролирующих органов, появление в средствах массовой информации о деятельности компании, появление миноритарных акционеров, требующих копии документов, обращение миноритарных акционеров в судебные органы с исками), что позволяет реализовать возможности противодействовать захвату имущества на самой ранней стадии, определить меры, способствующие снижению вероятности недружественного поглощения;
Х систематизированы методы защиты отечественных и зарубежных компаний от недружественных поглощений, в том числе, на стадии профилактики недружественного захвата (внесение в учредительные документы компании специальных поправок, затрудняющих недружественное поглощение, использование трудового права, изменение места регистрации предприятия, реорганизация "компании-цели", передача функций единоличного испонительного органа управляющей компании, соблюдение "юридической чистоты" корпоративной документации, защита реестра акционеров) и на стадии агрессивного захвата (контрнападение на акции захватчика, инициирование различных судебных процедур в отношении "захватчика", искусственное создание дружественной кредиторской задоженности "компании-цели", слияние с конкурирующей по отношению к агрессору компанией, продажа наиболее привлекательных активов компании);
Х определены приоритетные элементы (лузлы) обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов при недружественных поглощениях в экономико-организационном и правовом аспектах (предприятие, законодательство, коррупция);
Х разработаны методические принципы выявления сфср недружественного поглощения (отраслевой аспект, сравнительный анализ динамики наличия корпоративных конфликтов в количественных и стоимостных показателях);
Х в составе методического подхода выделены основные показатели оценки риска недружественного поглощения предприятия (степень размытости акционерного капитала на предприятии, доля основных средств в валюте баланса, финансово-экономическое состояние предприятия, дивидендная политика, рентабельность и привлекательность бизнеса, внешние факторы, коррупционность региона, в котором находится предприятие, руководство предприятия, внутренние отношения и конфликты).
Теоретическая и практическая значимость исследования заключается:
- в разработке конкретных предложений и рекомендаций, позволяющих развить теоретические подходы к проблемам обеспечения экономической безопасности в области недружественных поглощений;
- в теоретических выводах и практических предложениях, которые могут быть использованы для совершенствования системы обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов в области их защиты от недружественных поглощений;
- в возможности использования результатов диссертационного исследования при преподавании учебных курсов Экономическая безопасность России, Национальная безопасность России, Теневая экономика.
Апробация результатов исследования. Положения и выводы диссертационного исследования были одобрены в ходе обсуждения на научно-техническом совете Академии экономической безопасности МВД России. Результаты диссертационного исследования используются в практической работе
содействия правоохранительным органам по борьбе с организованной преступностью и коррупцией, при подготовке аналитических, кадровых и проектных материалов, а также в учебном процессе Академии экономической безопасности МВД России. Основные выводы были изложены в выступлениях и дискуссиях на методологических и научно-практических семинарах, конференциях кафедрального, вузовского и межвузовского уровня, проводимых в Академии экономической безопасности МВД России.
Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 11 печатных работ, общим объемом 6,0 п.л., в том числе одна в изданиях, рекомендованных ВАК.
Структура диссертационной работы. Диссертационная работа состоит из введения, двух глав, включающих таблицы, рисунки и Приложения, библиографического списка использованной литературы.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обоснованы выбор и актуальность темы диссертационной работы, дана характеристика изученности проблемы, изложены цель, задачи, научная новизна и практическая значимость исследования.
В первой главе Недружественные поглощения в системе экономической безопасности России рассматривается генезис возникновения недружественных поглощений хозяйствующих субъектов, обосновано влияние недружественных поглощений на экономическую безопасность России и важность защиты предприятий от недружественных поглощений.
Понятие недружественного поглощения является во многом дискуссионным, законодательного закрепленного определения не существует, поэтому верным, на наш взгляд, направлением исследования было определение характерных особенностей данного термина.
В процессе исследования выделены особенности, присущие российской практике недружественных поглощений. К ним можно отнести: мотивацию такого вида поглощений, которая часто заключается в завладении земельными
участками или капитальными строениями компании-цели, структура и тип ее деятельности при этом в расчет не принимается; инструментарий, включающий в себя незаконные действия, в том числе, такие, как покупка необходимого судебного решения, незаконное завладение реестром акционеров; социальные последствия, которые могут проявляться в потере рабочих мест, уменьшении объема производства того или иного сектора промышленности. Исходя из вышесказанного, предложено определение понятия недружественного поглощения, взяв за основу существующие определения данного понятия и уточнив принципиальные, на наш взгляд моменты.
Недружественное поглощение - это процесс перехода прав собственности на организацию любой формы собственности, осуществляемый с помощью специально инициированного спора, помимо воли собственника с участием коррумпированного административного и судебного ресурсов, технологий хищения акций и различных мошеннических схем, а также трактовкой в свою пользу неоднозначных положений нормативных и законодательных актов.
Обращаясь к истории возникновения недружественных поглощений, целесообразно было выделить такое схожее экономическое явление, как грин-мэйл (корпоративный шантаж). Гринмэйл является разновидностью высокоинтелектуального вымогательства. Российский гринмэйл имеет свои характерные национальные черты, наличие которых обусловлено в первую очередь очевидным несовершенством действующего законодательства и высокой степенью коррупции.
Таким образом, гринмэйл и недружественные поглощения часто оказываются тесно связанными между собой. Одно может вытекать из другого. Иногда первым этапом недружественного поглощения является именно агрессивный гринмэйл, который ведется с целью прощупать позиции менеджмента и основных акционеров предприятия.
В настоящее время в зарубежных исследованиях сложися ряд подходов к анализу процессов слияния и поглощения. Одним из основных является
принцип недостаточной эффективности предприятий. При этом необходимым условием для выхода предприятия из кризиса, который связан с высоким уровнем затрат на производство и реализацию продукции, является смена неэффективного менеджмента компании. Слияния и поглощения рассматриваются, в этом случае, как наиболее радикальное решение задачи повышения эффективности предприятия. Другая теория, получившая название теория гордыни (от англ. -лhubris theory), зародилась в конце 1980-х годов. Согласно ее принципам, руководителям компании-агрессора присуща чрезмерная склонность к рисковым операциями и большие амбиции (суть гордыня), которыми объясняется недостаточная основательность готовящегося инвестиционного проекта. Иными словами, высший менеджмент компании-инициатора поглощения предполагает, что может оценить поглощаемую компанию лучше, чем это делает рынок, и сумеет повысить ее рыночную стоимость, - подобной логикой проявляя свою гордыню.
Возрастание эффективности деятельности объединенной в результате поглощения компании - еще один подход в рассмотрении причин данного явления. В результате интеграции хозяйственных и производственных процессов, открываются новые возможности использования связанных с этим преимуществ: экономия на логистических издержках и масштабах производства, более глубокая специализация имеющихся активов, экономия при паралельно выпоняющихся циклах производственного процесса и т.п.
Еще одной областью применения слияний и поглощений является вывод части капитала из отраслей, находящихся в депрессивном состоянии и испытывающих сокращение спроса на произведенную ими продукцию. В этом случае при помощи диверсификации возможно поноценно использовать производственные мощности компании. Помимо этого, диверсификация нередко является первым шагом к реструктуризации хозяйственной стратегии компании, ее переориентации на выпуск новой номенклатуры товаров и услуг.
Некоторые исследователи рассматривают слияния и поглощения как реакцию на сигнал рынка о недооцененноеЩ какой-либо компании. Высокая кредитоспособность и устойчивое финансовое положение способствует привлечению внимания к такой компании как к потенциальному объекту поглощения. Названные процессы являются важнейшим средством ограничения, перераспределения или устранения конкурентного соперничества на рынке.
Изучение генезиса процессов недружественных поглощений в России позволило выявить 4 основных этапа. Первый этап длися с середины 1990-х годов по 2000 год и характеризовася первоначальной технологией захвата предприятия, выступающего как примитивная скупка акций у работников предприятия. Второй этап продлися с 2000 года по 2004 год. Однако рейдеры акции уже не только пытаются купить, используя всевозможные способы завлечения и давления, но и банально украсть. В период третьего этапа с 2005 года по 2006 год цель остается прежней - формирование контрольного пакета акций, однако методы ее достижения уже другие. Активно используется формула бизнес в обмен на прекращение уголовного преследования. Начиная с 2006 года, длится четвертый этап, который характеризуется тем, что борьба с рей-дерством на федеральном уровне заставила большинство рейдеров отказаться от наиболее черных и незаконных схем поглощения предприятия и начать процесс лобеления рейдерства и, соответственно, размежевания участников этого рынка.
Результаты анализа позволили сделать следующие выводы: экономическая безопасность страны дожна обеспечиваться, прежде всего, эффективностью самой экономики, то есть, наряду с защитными мерами, осуществляемыми государством, она дожна защищать сама себя на основе высокой производительности труда, качества продукции и т. д., и обеспечение экономической безопасности страны не является прерогативой какого-либо одного государственного ведомства, службы. Она дожна поддерживаться всей системой государственных органов, всеми звеньями и структурами экономики.
Тема рейдерства привлекает внимание российских властных структур. Это свидетельствует о том, что на сегодняшний момент не найдены эффективные способы борьбы с этим преступлением, следовательно, оно представляет угрозу экономической безопасности России. Это подтверждают и данные экспертов международной аудиторской компании Рпсеу^еЛошеСоореге. В своем очередном - пятом - "Всемирном обзоре экономических преступлений"1, проведенном с июля по ноябрь 2009 года, отмечено, что в России самыми популярными видами мошенничества в экономике были и остаются незаконное присвоение активов, а также взяточничество и коррупция.
Изучение и обобщение отечественных и зарубежных научных трудов по исследуемой проблеме дало возможность выделить основные группы причин, способствующих развитию процессов недружественных поглощений. Прежде всего, существенные деформации, имеющие место и сформировавшиеся в законодательстве Российской Федерации на этапе перехода к рыночной экономике. Это явилось потенциальной предпосыкой для резкого увеличения количе-. ства захватов предприятий через скупку акций.
Исследования показали, что среди главных причин, обусловивших процессы недружественного поглощения, можно обозначить следующие:
- объективные причины (несоответствие размера уставного капитала реальной стоимости активов предприятий - стоимость бизнеса ничтожна по сравнению со стоимостью, в первую очередь земли, на которой расположено предприятие; пробелы в существующем законодательстве, позволяющие осуществлять махинации с реестром акционеров, скупать за бесценок акции; возможность получать легальным путем любую информацию о предприятии, в том числе немотивированным путем через всевозможные проверки со стороны силовых ведомств; возможность фальсифицировать учредительные документы, решения органов управления хозяйственных обществ, злоупотреблять правом
' Ссыка на домен более не работаетru/ru/economic-crime-survey
на судебную защиту, изменять целевое назначение использования земельных участков;
- субъективные причины (низкий уровень ответственности отдельных руководителей хозяйственных обществ за трудовые колективы, сохранение их численности, неоправданное перепрофилирование производства, целенаправленное снижение стоимости активов в целях уменьшения размеров налоговых и иных платежей; со стороны директоров государственных унитарных предприятий - личное обогащение).
Классификация причин появления незаконных поглощений предприятий позволила сформулировать и более точные методы, а также наметить соответствующие меры защиты хозяйствующих субъектов на микро- и макро- уровнях.
Как правило, все причины существования недружественных поглощений взаимосвязаны и взаимодопоняемы. Так, коррупция в правоохранительных органах и судах в совокупности с несовершенной законодательной базой приводит к тому, что у бизнесменов складывается убеждение в невозможности добиться непредвзятого оперативного разбирательства и справедливого решения споров, что заставляет жертву рейдерской атаки искать любые возможные способы, в том числе и не всегда правовые, для защиты своего бизнеса. При этом существующая правовая база остается незадействоаанной или используется частично, что в свою очередь не позволяет эффективно оценивать ее состоятельность, обнаруживать пробелы, создающие прецеденты для рейдерских действий, связанных с неправовыми способами применения законов.
МВД России уделяет значительное внимание противодействию захватам предприятий. Нами проведенена группировка по годам и в отраслевом аспекте публичных корпоративных конфликтов, которая отражена в таблице 1.
Таблица 1 -Текущие корпоративные конфликты по отраслям (2004 - 2009 г.г., мн. доларов)
№ Отрасли Итоги за 2003 год Итоги за 2004 год Итоги за 2005 год Итоги за 2006 год Итоги за 2007 год Итоги за 2008 год Итоги за 2009 год Число сделок за
период
Число сделок Сумма сделок Число сделок Сумма сделок Число сделок Сумма сделок Число сделок Сумма сделок Число сделок Сумма сделок Число сделок Сумма сделок Число сделок Сумма сделок
1 Нефтегазовая 11297,40 23 14080,70 22 17438,00 26 8 380,80 45 45683,00 22 7321,9 22 13030 174
2 Строительная 4 62 9 144 14 1 537,00 14 567,9 24 2 003,00 33 3530,1 33 5180 131
3 Металургия 21 3 453,00 16 1 051,50 16 1 554,50 20 15866,0 22 6 189,00 18 7038,9 11 4490 124
4 Прочие производства 6 116,5 12 195,5 11 1 025,00 15 589,1 20 4 745,00 19 934,6 21 3830 104
5 Финансы 16 556,9 21 1 022,80 22 1367,1 32 2 530,80 43 4 491,00 54 22211,3 33 3480 221
6 Электроэнергетика 1 200 1 70 2 173 3 472,7 23 18300,0 41 9 533,80 8 1850 79
7 технологии 2 го 3 111 7 88 3 367 7 271 17 609,8 7 1530 48
8 Машиностроение 11 593 19 537,6 25 1 221,80 20 511,1 32 2 725,00 17 1858,2 15 1370 139
9 Пищевая 31 428,9 23 821,1 37 1 452,30 38 1 254,38 50 4425,00 35 7506,2 30 1060 242 |
10 Транспорт 9 352 22 652,6 4 225 14 927,7 19 1 660,00 15 1675,7 10 760 93
11 Химическая в 105 10 409,8 15 1 106,66 9 283,6 20 4 347,00 16 2201,8 6 420 82
12 СМИ 4 98 I 7 153,5 9 322 23 1292,7 18 2 049,00 16 874,2 13 410 90 i
13 Добыча полезных ископаемых 10 422,5 11 933,4 8 2 537,70 10 1 674,50 25 9 849,00 18 2984,6 10 870 92
14 Итого 135 17705,2 177 19161,9 192 30048.0 225 34718,28 348 106717 321 63261,1 219 38080
Как видим, на протяжении исследуемого периода заметен существенный рост суммы сделок происходящих конфликтов. Пиковым по числу и сумме сделок является 2007 год. С началом экономического кризиса количество сделок возвращается на уровень 2005-2006 г.г., что связано с ограничением средств у потенциальных захватчиков. В лидерах среди конфликтных отраслей остается нефтегазовая, что обусловливается высокой ликвидностью таких хозяйствующих субъектов. На втором месте - машиностроение, на третьем - стремительно прогрессирующие финансы. Таким образом, из данной таблицы мы видим, что наиболее прибыльные отрасли постоянно находятся в процессах корпоративных конфликтов, в том числе, и в период финансового кризиса.
Корпоративные конфликты, включают в себя недружественные поглощения, а последние - один из факторов, влияющих на экономическую безопасность России. Это выражается в: злоупотреблениях, совершенных входе приватизации, которые трансформировались в хищения и прочие незаконные операции с пакетами крупных промышленных предприятий; активном использовании административного ресурса и коррумпированных правоохранительных органов; в посягательствах на незаконные захваты предприятий оборонного характера, которые вызывают большой общественный резонанс, так как мишенью захватчиков становятся градообразующие предприятия, обеспечивающие значительную часть населения рабочими местами. Рейдерство становится при этом более похожим на беловоротничковый уголовный промысел, совершаемый организованными преступными группами. Подобные тенденции ведут к еще большей криминализации данного явления, что повышает его общественную опасность. Рейдерская деятельность наносит серьезный ущерб экономике, а лиц, занимающихся этим видом противоправной деятельности, как правило, не интересует производство, и захват завершается, расхищением наиболее ликвидных активов предприятий, а затем - перепродажей недвижимости.
Предприятия, подвергшиеся рейдерским атакам ( и не благополучные, и развивающиеся), как правило, дестабилизируют социально-экономическую об-
становку в регионе, создают угрозу нормальной жизни тысяч людей. При этом, чем выше экономическое значение и занимаемая на рынке доля предприятия, тем серьезнее последствия рейдерского захвата для региона. На рисунке 1 нами сгруппированы последствия недружественных поглощений для населения, предприятия и региона (государства).
Рисунок 1. Наступление неблагоприятных экономических последствий в результате недружественного захвата предприятия.
Поиск решений, направленных на уменьшение пагубного влияния последствий недружественных поглощений на экономику России, а также повышение уровня защищенности финансово-хозяйственной деятельности, особенно акционерной формы от подобного рода угроз, видится одной из самых острых и требующих исследования задач.
По данным Счетной палаты России в России ежегодно совершается от 60 до 70 тысяч рейдерских атак. При этом большинство рейдерских структур сосредоточены в Москве, а в разработке у рейдеров находятся около 90% столичных предприятий2. Понятно, что среди приоритетов экономической безопасности следует особо Выделить обеспечение экономической безопасности
2 Ссыка на домен более не работаетpress/mterview/6125/
хозяйствующих субъектов столицы посредством защиты их от недружественных поглощений.
Во второй главе Экономический механизм защиты предприятий от недружественных поглощений и меры по противодействию им проводится исследование основных технологий установления контроля над предприятиями при недружественном поглощении, анализ методов защиты хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений и выявление приоритетных направлений обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов при недружественных поглощениях в экономико-организационном и правовом аспектах.
Рассмотрев технологии недружественного поглощения в качестве управленческих, организационно-экономических отношений, отметим следующий существенный факт. Кампании, имеющие признаки недружественных действий, могут иметь несколько сценариев развития: поражение компании-агрессора (отказ от каких-либо планов по атаке на предприятие-цель); гринмэйл-кампания (отказ от первоначальных планов по захвату корпоративного контроля и выставление управляющим компании-цели предложения о покупке аккумулированного пакета ее акций по завышенной цене); захват корпоративного контроля. Таким образом, гринмэйл и недружественное поглощение имеют общие методы и средства реализации, и часто организовываются одними и теми же хозяйствующими субъектами. Нередки случаи, когда атака, имеющая целью захват корпоративного контроля, начинается как гринмэйл, целью которого является определение уровня готовности акционеров и менеджмента предприятия-цели защищать свой бизнес. Поэтому тактика защиты компании-цели будет тем более эффективной, чем ранее она будет начата. В данных целях выделены косвенные признаки, по которым предприятие может делать предварительные выводы о начале против него кампании по недружественному захвату корпоративного контроля, которые дают возможность принять меры по защите на самой ранней стадии. К ним относятся: резкое увеличение количества внезапных
проверок со стороны контролирующих органов; появление в средствах массовой информации материала, освещающего деятельность предприятия и его руководителей в негативном аспекте; появление миноритарных акционеров, требующих предоставления копий различных документов; обращение миноритарных акционеров, владеющих в совокупности более чем 1% акций компании, в судебные органы с исками, направленными на защиту прав акционеров.
В ходе процессе исследования выделены два наиболее существенных критерия классификации типологии механизмов недружественных поглощений: по основному способу захвата и по характеристике сферы деятельности предприятия-захватчика и предприятия-цели. Затем рассмотрены классификации мотивов, целей, сфер деятельности, направлений и способов недружественных поглощений и классификация направлений, инструментов и конкретных способов захвата предприятий, которые позволили не только более глубоко охарактеризовать захват как явление, но и способствовать дальнейшему исследованию различных его аспектов, в частности методов защиты хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений.
В этой связи предлагается следующая систематизация методов защиты от недружественных поглощений: подготовиться к "нападению", заблаговременно применив комплекс "антизахватных мер", активно использованных в мировой и российской бизнес - практике и сделать недружественное поглощение невозможным в принципе или применить комплекс оборонительных мер непосредственно в ходе захвата, заставив "налетчика" либо заплатить высокую цену за поглощение компании, либо отказаться от своих планов.
На стадии профилактики и упреждения недружественного поглощения необходимо: внесение в учредительные документы компании специальных поправок, затрудняющих недружественное поглощение (установление запрета на вхождение третьих лиц в уставный капитал, усложнение процедуры уступки доли в уставном капитале, и др.); использование трудового права - заключение с ключевыми работниками-акционерами и доверенными менеджерами трудо-
вых соглашений на условиях "золотого парашюта" (в этом случае захват предприятия, даже если он состоится, позволит блокировать и взыскать с захватчика существенные суммы выходных пособий); изменение места регистрации предприятия; изменение организационно-правовой формы компании; реорганизация "компании-цели"; передача функций единоличного испонительного органа управляющей компании; соблюдение "юридической чистоты" корпоративной документации и процесса заключения сделок; защита реестра акционеров.
Непосредственно на стадии агрессивного захвата, на наш взгляд, целесообразно осуществить следующие меры: контрнападение на акции захватчика; инициирование различных судебных процедур в отношении "захватчика"; возбуждение "компанией-целью" или родственными ей структурами судебных разбирательств против атакующей стороны; искусственное создание дружественной кредиторской задоженности "компании-цели"; выход на переговоры с "агрессором"; слияние с конкурирующей по отношению к агрессору компанией; продажа наиболее привлекательных активов компании в случае атаки налетчика.
Кроме того, определены приоритетные элементы (лузлы) обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов при недружественных поглощениях в экономико-организационном и правовом аспектах. К ним отнесены: предприятие, законодательство, коррупция.
Предприятие, выступающее основным хозяйственным звеном, требует особого внимания. Об угрозе недружественного поглощения предприятия менеджменту необходимо подумать заранее, но, как правило, этому не уделяют дожного внимания. Главной задачей менеджмента является выяснение: угрожает ли компании риск рейдерства, какие слабые места организации бизнеса может использовать рейдер, какие профилактические меры организационного характера можно предпринять для устранения неоправданных рисков недружественного или противоправного поглощения, как правильно
распределить финансы и активы для поддержания рентабельности и обеспечения безопасности бизнеса.
Для оценки защищенности/незащищенности предприятия мы предлагаем восемь основных показателей, проанализировав которые, можно судить о степени защищенности предприятия:
1. Степень размытости акционерного капитала на предприятии.
2. Собственность: доля основных средств в валюте баланса характеризует наличие у предприятия ликвидного имущества:
Х недвижимость (земельные участки, здания, сооружения),
Х средства производства, машины и оборудование,
Х интелектуальная собственность.
3. Финансово-экономическое состояние предприятия.
4. Дивидендная политика предприятия-, систематически ли выплачиваются дивиденды.
5. Рентабельность и привлекательность бизнеса.
6. Внешние факторы, облегчающие рейдерам их деятельность.
7. Коррупционность региона, в котором находится предприятие.
8. Руководство предприятия. Основные акционеры. Внутренние отношения и конфликты на предприятии.
Таким образом, изучив данные показатели, собственник сможет оценить степень защищенности предприятия и своевременно принять меры по защите.
Законодательство остается слабым звеном в системе мер защиты от недружественных поглощений. Необходима проработка и нормативное закрепление ключевых инструментов защиты прав собственности. Они дожны быть некоррупционными, прозрачными и понятными собственникам. Необходимо правовое определение рейдерства как преступления и нецивизизованного передела собственности и закрепление механизмов правового противодействия ему. Существует насущная необходимость формирования и внесения в УК РФ само-
стоятельного нового состава преступления под названием Рейдерство. Преимущества включения данного состава в УК РФ состоят в том, что существенно облегчатся: возможность выявления и квалификации такого преступления и возбуждения уголовного дела; расследование таких преступлений (доказательственная база станет гораздо менее объемной), поскольку акцент будет сделан на объективной стороне; контроль и накопление статистики по расследованию такого типа дел.
И, наконец, коррупция, борьба с ней. Коррупция - это не просто явление, которое затрагивает экономическую, социальную и политическую жизнь страны. Она пронизывает всю систему власти и может поразить значительную часть инструментов, обеспечивающих взаимодействие общества и власти. Только коррупция могла породить условия для возникновения черного рейдерства, предполагающего противозаконный корпоративный захват предприятий и производственных активов. Российское рейдерство почти поностью зависимо от коррупции, и ее широкое использование позволяет захватывать предприятия с грубыми нарушениями законности и правопорядка. При высоком уровне коррупции рейдерство как вид деятельности, несомненно, будет принимать самые изощренные формы, поскольку бизнес обязательно следует по пути упрощения схем. Однако в этой тесной связи есть слабое место Ч воздействуя на самые коррупциогенные сферы рейдерства, а именно, нанося взвешенные удары по черному рейдерству, можно заметно снизить и уровень коррупции. Существенным здесь является выявление признаков заинтересованности государственных органов при рейдерских захватах.
В заключении обобщены основные выводы и предложения диссертации. В приложении представлена схема стратегии недружественного поглощения хозяйствующего субъекта, перечень составов преступлений, по которым воз-
можно привлечение к уголовной ответственности за деяния, составляющие элемент в рейдерской цепочке.
Основные положения диссертации опубликованы в следующих научных работах автора:
1. Усова М.Е. Анализ комплекса проблем, связанных с обеспечением экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений// Вестник Академии экономической безопасности МВД России / М.: АЭБ МВД России,2010, №1. - 0,6 п.л.
2. Рыбакова (Усова) М.Е. Проблемы экономической безопасности в сфере предпринимательства// Вестник Академии экономической безопасности МВД России / М.: АЭБ МВД России,2005, №1. - 0,3 пл.
3. Рыбакова (Усова) М.Е. Антирейдерская защита в системе корпоративной безопасности// Россия и глобальные экономические процессы: инвестиционный климат и инновации. Сборник материалов международной научно-практической конференции/Под общей редакцией: Э.М. Лисс, Ю.Ф. Нардюжев, Н.П. Бондаренко. - Ростов-на-Дону: ЗАО Ростиздат, 2007. (Ростовский международный институт экономики и управления). - 0,3 п.л.
4. Рыбакова (Усова) М.Е., Беседин М.Ю. Теоретико-методологические основы обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений //Россия и глобальные экономические процессы: инвестиционный климат и инновации. Сборник материалов международной научно-практической конференции/Под общей редакцией: Э.М. Лисс, Ю.Ф. Нардюжев, Н.П. Бондаренко. - Ростов-на-Доиу: ЗАО Ростиздат, 2007. (Ростовский международный институт экономики и управления). - 0,5 п.л.
5. Рыбакова (Усова) М.Е. Криминализация теневой экономики в ведущих сферах национального хозяйства// Экономическая безопасность как составляющая национальной безопасности России: Сборник научных трудов. - М.: Академия экономической безопасности МВД России, 2008. - 0,3 п.л.
6. Рыбакова (Усова) М.Е. Актуальные технологии захвата предприятий// Актуальные проблемы безопасности: экономические, правовые и социальные аспекты: Материалы Всероссийской научно-практической конференции,- Уфа: РИЦ БашГУ, 2008. - 0,2 п.л.
7. Рыбакова (Усова) М.Е.Правовые основы противодействия недружественным поглощениям в России// Проблемы социально-экономического развития и экономической безопасности Российской Федерации: Сборник научных трудов (по материалам межвузовской кокференции)/НОУ ВПО Институт экономики, финансов и права - Тверь: ООО Нанотехнопьютер, 2008- 0,8 п.л.
8. Рыбакова (Усова) М.Е. Современные методы противодействия недружественным поглощениям, анализ их эффективности// Новые концептуальные и стратегические тенденции в системе обеспечения экономической безопасности и противодействия экономической преступности: материалы межведомственной научно-практической конференции 28 мая 2008 года. / Под общ. ред. А.Г. Хабибулина. - М.: АЭБ МВД России, 2009. - 0,3 п.л.
Учебно-методические работы:
1. Рыбакова (Усова) М.Е. Теневая экономика. Специальность - 080107.65 Налоги и налогообложение. Учебная программа//М.: Академия экономической безопасности МВД России, 2009.-0,8 п.л.
2. Рыбакова (Усова) М.Е. Теневая экономика. Специальность - 080103.65 Национальная экономика. Учебная протрамма//М.: Академия экономической безопасности МВД России, 2009.-0,8 п.л.
3. Рыбакова (Усова) М.Е. Теневая экономика. Специальность - 080105.65 Финансы и кредит. Учебная программа//М.: Академия экономической безопасности МВД России, 2009.-0,8 п.л.
КОПИ-ЦЕНТР св. 7:07:10429 Тираж 100 экз. г. Москва, ул. Енисейская, д 36 тел.: 8-499-185-7954,8-906-787-7086
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Усова, Мария Евгеньевна
ВВЕДЕНИЕ
СОДЕРЖАНИЕ
ГЛАВА I. НЕДРУЖЕСТВЕННЫЕ ПОГЛОЩЕНИЯ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.
1.1 .Генезис возникновения недружественных поглощений хозяйствующих субъектов.
1.2. Влияние недружественных поглощений на экономическую безопасность России
1.3. Обеспечение экономической безопасности хозяйствующих субъектов посредством защиты от недружественных поглощений.
ГЛАВА II. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ЗАЩИТЫ ПРЕДПРИЯТИЙ ОТ НЕДРУЖЕСТВЕННЫХ ПОГЛОЩЕНИЙ И МЕРЫ ПО ПРОТИВОДЕЙСТВИЮ ИМ.
2.1. Основные технологии установления контроля над предприятиями при недружественном поглощении.
2.2. Методы защиты хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений.
2.3. Экономико-организационные и правовые аспекты повышения экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Противодействие недружественным поглощениям как элемент системы обеспечения экономической безопасности России"
Актуальность темы исследования определяется тем, что рейдерство наносит колоссальный ущерб экономике и представляет угрозу экономической безопасности государства. Каждый год в России фиксируется свыше 60 тысяч рейдерских действий1. Организованные преступные группы захватывают градообразующие предприятия, сырьевые и перерабатывающие компании. А в ряде случаев - и организации, ведущие деятельность в стратегических областях экономики. Известны случаи попыток захватов НИИ, в распо
2 с ряжении которых находились ядерные материалы . Другой важнейший аспект проблемы связан с тем, что рейдерство во многом является составляющей коррупционной угрозы. Руководством страны борьба с рейдерством отнесена к проблемам всероссийского масштаба, задачей для всех государственных органов. Этот относительно новый вид организованной преступности имеет крайне негативные политические и экономические последствия, посягает на имущественные и неимущественные права предприятий всех форм собственности. Именно с учетом высокой степени разрушительных факторов рейдерства для экономики страны особое внимание этому явлению уделено в Национальном плане противодействия коррупции3.
Проблемы защиты прав собственности в России общеизвестны. Согласно Международному индексу прав собственности, в 2008 г. страна находилась на 92-м месте среди 115 государств, включенных в обследование1. Рейдерские захваты бизнеса остаются распространенной практикой, и судебная система не дает надежной защиты от таких посягательств5.
1 Ссыка на домен более не работает2008/l l/21/543773.html
2 Журнал Слияния и поглощения №11, 2008г. Интервью Ю.Алексеева. С.66
3 Ссыка на домен более не работает actual/ Выступление Председателя Следственного комитета Бастрыкина А.И. на заседании президиума Совета при Президенте Российской Федерации по противодействию коррупции от 23.07.2009'
4 International Property Rights Index Report, 2008.
5 Радыгин А., Симачев Ю. Институт банкротства в России: особенности эволюции, проблемы и перспективы// Российский журнал менеджмента. 2005.Т.З., №2.С.43-70.
Необходимо отметить, что кризисное состояние экономики создало благоприятные условия для рейдерских захватов6. При этом рейдерские атаки в последнее время усилились, и активизация рейдеров напрямую связана с негативными последствиями мирового финансового кризиса для экономики, поскольку наибольшие трудности сейчас испытывают структуры, работающие в химической отрасли, строительстве, машиностроении, оборонной промышленности и т д. Рейдерские атаки проводятся в целях уничтожения производства, а не для санации проблемных предприятий. Рейдеров в первую очередь интересуют земля и имущественный комплекс, как наиболее привлекательные в будущем активы7.
В' данном случае как неблагополучные, так и развивающиеся предприятия, подвергшиеся рейдерским атакам8, как правило, дестабилизируют социально-экономическую обстановку в регионе, создают угрозу нормальной жизни тысяч людей. При этом, чем выше экономическое значение и занимаемая на рынке доля предприятия, тем серьезнее последствия рейдерского захвата для-региона. В связи с этим, в настоящее время проблема недружественных поглощений хозяйствующих субъектов представляет значительную угрозу для экономической безопасности России и требует скорейших мер для ее решения.
В данной ситуации ключевой является роль государственных органов в вопросах формирования мер экономического, управленческого и правового характера при разрешении споров хозяйствующих субъектов. Назрела необ
6 Кризис повышает опасность рейдерских захватов. Пресс-служба Департамента имущества Москвы / Росбат-Москва, 04/12/2008, Новости Ссыка на домен более не работает2008/12/04/547374.html п
Федеральный закон от 22.07.2008 № 159-ФЗ Об особенностях отчуждения недвижимого имущества, находящегося в государственной собственности субъектов Российской Федерации или в муниципальной собственности и арендуемого субъектами малого и среднего предпринимательства, и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации / СПС Гарант
8 Горячие документы. Мониторинг законодательства / СПС Гарант Ссыка на домен более не работаетhotlaw/federal/178749/ ходимость в исследовании вопросов вмешательства органов внутренних дел в конфликты хозяйствующих субъектов.
Актуальность и недостаточная разработанность проблем обеспечения экономической безопасности в области недружественных поглощении предопределили выбор темы диссертационной работы.
Степень разработанности темы. В настоящее время изучению различных аспектов экономической безопасности уделяется большое внимание со стороны научной общественности. Существенный вклад в развитие вопросов национальной безопасности внесли такие ученые, как В.К. Сенчагов, Л.И.Абакин, А.Г. Хабибулин, А.Е. Городецкий, Н.П. Купрещенко, В.Н. Анищенко, B.JL Смирнов, Р.В. Илюхина, А.Ц. Хатаев, С.Ю.Глазьев и др.9 В исследование вопросов теории и практики экономической безопасности предприятия свой вклад внесли С.О. Грунин, О.В.Климочкин, В.П. Мак-Мак, H.H. Потрубач, О.Г.Фокина, В.И. Ярочкин и др.10 Проблемы взаимосвязи экономической безопасности хозяйствующих субъектов с криминализацией экономических отношений исследуются в работах В.Ф.Гапоненко,
9 Абакин Л.И. Экономическая безопасность России // Вестник РАН. М., 1997; Институциональные основы мониторинга экономической безопасности: монография / В.Н: Анищенко, Р.В. Илюхина - М.: Акад. экономической безопасности МВД России, 2008, с. 123; Городецкий А.Е. Угрозы экономической безопасности на современном этапе. / Координационный совет руководителей органов налоговых (финансовых) расследований государств-участников СНГ: стратегия развития и роль в обеспечении экономической безопасности (под ред. М.Е. Фрадкова, В.А. Зайцева, А Ц Хатаева и др.) - М.: АНП ФСНП России, 2002; Глазьев С.Ю. Основы обеспечения экономической безопасности страны - реформационный курс // Российский экономический журнал. 1997. № 1; Илюхина P.B., Хатаев А. Взаимодействие правоохранительных органов в области противодействия преступлениям экономической направленности// Материалы межвед кругл стола, 2004г. Реформа силовых структур и задачи на 2004 год ФСЭНП МВД России в обеспечении экономической безопасности, противодействия экономическим правонарушениям. Т.1,-М.:АЭБ МВД России, 2005. С. 180-194; Купрещенко Н.П. Криминализация экономики и экономическая безопасность России // Аудит и финансовый анализ, 2007, №4; Экономическая безопасность: Производство, финансы, банки / Под ред. В.К.Сенчагова. M , 1998; Смирнов B.JI. Системный анализ экономической безопасности // Научные труды ВЭО России. -M Х ВЭО России, Международный Союз экономистов, 2007;Современная экономическая преступность: общие подходы к анализу явления. //Экономическая безопасность как составляющая национальной безопасности России: Сборник научных трудов / Под общей редакцией А.Г. Хабибулина.- M.: АЭБ МВД России, 2007 И др
10 Грунин С.О. Механизм управления экономической безопасностью организации: Дисс. . канд экон. наук СПб., 2001; Климочкин О.В. Экономическая безопасность промышленного предприятия: проблемы вывода из-под криминального влияния: Дисс. . кан. эк. наук. М., 2002; Мак-Мак В.П. Служба безопасности предприятия (организационно-управленческие и правовые аспекты деятельности). М., 1999; Фокина О.Г. Управление организационными изменениями как основа обеспечения экономической безопасности и развития предприятия: Дисс . канд. экон. наук. - Ярославль, 2002; Ярочкин В.И. Система безопасности фирмы М., 1997 и др.
В.М.Есипова, А.А.Крылова, Р.Н.Марченко и др.11 Исследованию проблемы недружественных поглощений предприятий посвятили свои работы М.Ю.
Беседин, Д.В. Бурыкин, А.Б. Корсак и др.
Вместе с тем, системный подход по обеспечению экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений, исследованию вопросов возникновения недружественных поглощений, их влияния на экономическую безопасность, основных технологий установления контроля над предприятиями, разработка методов защиты хозяйствующих субъектов, а также экономико-организационных и правовых аспектов повышения безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений не имеют единых методологических основ и являются недостаточно изученной* проблемой, решение которой представляет несомненный интерес как с теоретической, так и с практической точек зрения для повышения эффективности обеспечения экономической безопасности как хозяйствующих субъектов, так и государства в целом.
Цель и задачи исследования. Целью исследования* является обоснование и разработка системы предложений и рекомендаций по противодействию недружественным поглощениям, являющимся'существенным элементом системы обеспечения экономической безопасности России на современном этапе.
Достижение обозначенной цели осуществлялось посредством решения следующих задач:
11 Гапоненко В.Ф., Беспалько A.A., Власков A.C. Экономическая безопасность предприятий: подходы и принципы. М.,2007; Есипов В.М. Криминализация экономических отношений в России: Монография. М.: МИ МВД России, 2001; Крылов A.A. и др. Экономическая безопасность: теоретические и практические аспекты деятельности ОВД. Учеб. пособие. М., 2002; Марченко Р.Н. Предупреждение преступлений в сфере экономической деятельности и экономическая безопасность. Учеб. пособие. - М., 2001 и др.
Беседин М.Ю. Автореферат диссертации на соиск уч.степ. к.э.н. Механизм обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений. М., 2007; Бурыкин Д.В. Автореферат диссертации на соиск уч.степ. к.э.н. Недружественные поглощения как угроза экономической безопасности акционерных обществ. М., 2006; Корсак А.Б. Автореферат диссертации на соиск уч.степ. к.э.н. Развитие механизмов обеспечения экономической безопасности крупных городов М., 2004 и др.
- раскрыть генезис возникновения недружественных поглощений хозяйствующих субъектов; выявить степень влияния недружественных поглощений хозяйствующих субъектов на экономическую безопасность России;
- определить значение обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов посредством защиты их от недружественных поглощений;
- сгруппировать основные технологии установления контроля над предприятиями при недружественном поглощении и наметить меры по противодействию им; предложить методы защиты хозяйствующих субъектов- от недружественных поглощений;
- выявить экономико-организационные и правовые аспекты защиты хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений, тем самым, повышения экономической безопасности.
Объект исследования Ч система обеспечения экономической безопасности России в современных условиях.
Предмет исследования Ч управленческие, организационно-экономические отношения противодействия недружественным поглощениям предприятий в системе обеспечения экономической безопасности России.
Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных экономистов, посвященные различным аспектам обеспечения экономической безопасности, а также вопросам корпоративных отношений хозяйствующих субъектов.
В работе использованы: нормативно-правовые документы; информационные, статистические материалы Министерства внутренних дел Российской Федерации, других министерств и ведомств; научные отчеты Академии экономической безопасности МВД России; публикации Х в экономических изданиях; информация по теме исследования, размещенная в сети Интернет.
Методологическую основу исследования составляет совокупность методов научного познания, примененных в системе, в том числе, анализа и синтеза, индукции и дедукции с использованием исторического, правового, позитивного и нормативного подходов. В основу методологии исследования положены также системно-функциональный анализ, фундаментальные положения теории организации, концепции обеспечения экономической безопасности, специальная научная и методическая литература.
Научная новизна исследования и наиболее существенные результаты, полученные автором, заключаются в следующем:
Х уточнена сущность организации недружественного поглощения как процесса перехода прав собственности, осуществляемого с помощью специально инициированного спора, помимо воли собственника с участием коррумпированного административного и судебного ресурсов, технологий хищения акций и различных мошеннических схем, а также трактовкой в свою пользу неоднозначных положений нормативных и законодательных актов;
Х систематизированы факторы возникновения недружественных поглощений в Российской Федерации, основными из которых являются объективные (пробелы в существующем законодательстве, несоответствие размера уставного капитала реальной стоимости активов предприятий, возможность фальсифицировать учредительные документы, коррумпированность государственных чиновников и др.) и субъективные (низкий уровень ответственности отдельных руководителей хозяйственных обществ, гипертрофированное стремление к личному обогащению и др.);
Х определены факторы рейдерства, влияющие на экономическую безопасность, в основе которых злоупотребление при приватизации, использование административного ресурса, посягательство на активы оборонных и градообразующих предприятий, экономический ущерб, расхищение наиболее ликвидных активов предприятий и недвижимости;
Х на; , основе, трех различных сценариев развития процесса недружественного поглощения, предложена* классификация компаний-агрессоров-, в числе которых финансово-промышленные группы, инвестиционные компании, компании-посредники, прямые конкуренты, корпоративные шантажисты; установлен основной этап подготовки недружественного поглощения - предварительный сбор информации/ и определены косвенные признаки, свидетельствующие од начале недружественного поглощения; важность этого этапа заключается в возможности противодействовать захвату имущества на самой ранней стадии;
Х систематизированы методы защиты отечественных и зарубежных компаний от недружественных поглощений;, основными* из- которых являются::
-на стадии профилактики недружественного- захвата - внесение в учредительные документы компании специальных; поправок, затрудняющих недружественное поглощение, использование трудового права; изменение места регистрации предприятия; реорганизация "компании-цели", передача функций- единоличного испонительного органа управляющей компании, соблюдение- "юридической - чистоты" корпоративной! документации, защита реестра акционеров; .
- на стадии агрессивного захвата; - контрнападение: на акции захватчика, инициирование различных судебных- процедур в$ отношении "захватчика", искусственное создание дружественной кредиторской задоженности "компании-цели", слияние с конкурирующей по отношению к* агрессору компанией, продажа наиболее привлекательных активов компании; Х
Х определены приоритетные направления обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов при недружественных поглощениях в экономико-организационном и правовом аспектах. К таким направлениям относится: предприятие, законодательство, коррупция.
Х разработаны методические принципы выявления сфер недружественного поглощения в отраслевом аспекте с применением сравнительного анализа динамики наличия корпоративных конфликтов в количественных и стоимостных показателях;
Х в составе методического подхода выделены основные показатели оценки риска недружественного поглощения предприятия.
Теоретическая и практическая значимость исследования заключается: -в разработке конкретных предложений и рекомендаций, позволяющих развить теоретические подходы к проблемам обеспечения экономической безопасности в области недружественных поглощений;
-в теоретических выводах и практических предложениях, которые могут быть использованы для совершенствования системы обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов в области их защиты от недружественных поглощений;
-в возможности использования результатов диссертационного исследования при преподавании учебных курсов Экономическая безопасность России, Национальная безопасность России, Теневая экономика.
Апробация и внедрение результатов исследования. Положения и выводы диссертационного исследования были одобрены в ходе обсуждения на научно-техническом совете Академии экономической безопасности МВД России. Результаты диссертационного исследования используются в практической работе содействия правоохранительным органам по борьбе с организованной преступностью и коррупцией, при подготовке аналитических и проектных материалов, а также в учебном процессе Академии экономической безопасности МВД России. Основные выводы были изложены в выступлениях и дискуссиях на методологических и научно-практических семинарах, конференциях кафедрального, вузовского и межвузовского уровня, проводимых в Академии экономической безопасности МВД России.
Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 8 печатных работ, общим объемом 3,6 п.л., в том числе одна в изданиях, рекомендованных ВАК.
Структура диссертационной работы. Диссертационная работа состоит из введения, двух глав, выводов и предложений, библиографического списка использованной литературы (180 источников); содержит 3 таблицы, Юрисунков, 3 приложения.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Усова, Мария Евгеньевна
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключении диссертации подведем итог проведенному научно-исследовательскому изысканию. При этом основная цель исследования, обозначенная во введении диссертации, достигнута путем последовательного и системного решения поставленных задач.
В процессе проведения исследования противодействия недружественным поглощениям хозяйствующих субъектов как элемента экономической безопасности страны, в своей диссертации автор придерживася следующих постулатов. Чтобы выиграть борьбу с экономической преступностью необходимо понимать своего врага, т.е. субъектов экономических преступлений: их способ мышления; их планы; их слабые стороны; их сильные стороны и т.д. В процессе написания диссертации были исследованы недружественные поглощения в системе экономической безопасности России, а именно генезис их возникновения, степень влияния на экономическую безопасность и значение обеспечения безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений., Были проанализированы существующие технологии захватов предприятий, способы противодействия им и предложены экономико-организационные и правовые аспекты повышения экономической безопасности в сфере защиты от рейдерства.
В результате были обозначены следующие положения: -определены характерные особенности недружественных поглощений, заключающиеся в реакции руководства предприятия и сопротивлении действиям компании-агрессора и рассмотрен ряд теоретических подходов к анализу процессов слияний и поглощений, которые позволяют констатировать, что названные процессы являются важнейшим средством ограничения, перераспределения или устранения неконкурентного соперничества на рынке;
-проведен исторический обзор и анализ современного состояния практики перераспределения корпоративного контроля на российском рынке. Изучив генезис недружественного поглощения в России выявлены 4 основных этапа. Процессы слияния и поглощения в современной России берут свое начало с середины 1990-х годов. Видоизменяясь вместе конъюнктурой рынка, к настоящему времени консолидационные процессы осуществляются как в рамках построения технологических цепочек финансово-промышленных групп и ходингов, так и в качестве средства завладения дорогостоящими земельными участками и недвижимостью. Последняя тенденция приобретает угрожающий экономической безопасности регионов и отраслей промышленности размах;
- рассмотрено такое экономическое явление как гринмэйл (green mail). Гринмэйл, или, как его иначе именуют, - корпоративный шантаж, в классическом понимании представляет собой комплекс различных корпоративных действий, предпринимаемых миноритарным акционером в целях вынудить общество или основных его акционеров! приобрести акции, принадлежащие этому миноритарию, по весьма высокой цене. Иными словами, гринмэйл является разновидностью высокоинтелектуального вымогательства.
- проведен анализ сложившихся подходов к рассмотрению недружестзвенного поглощения и уточнено определение недружественного поглощения хозяйствующих субъектовЧ как процесс перехода прав собственности на организацию любой формы собственности, осуществляемый с помощью специально инициированного спора, помимо воли собственника с участием коррумпированного административного и судебного ресурсов, технологий хищения акций и различных мошеннических схем, а также трактовкой в свою пользу неоднозначных положений нормативных и законодательных актов;
-рассмотрев содержание экономической безопасности хозяйствующих субъектов в части защиты от недружественных поглощений мы проанализировали и предложили свою классификацию причин появления недружественных поглощений в России, выделив две группы: объективные и субъективные; выявили национальные особенности как объективные предпосыки и факторы недружественных поглощений.
-исследованы, основные угрозы экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений, обоснована необходимость обеспечения экономической безопасности. Определены основные компоненты системы мероприятий по обеспечению экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений;
-дана оценка существующей практики недружественных поглощений в России и степень ее влияния на экономическую безопасность государства. Проанализирована статистика публичных корпоративных конфликтов с 2004 года по 2009 год по отраслям. Статистические данные о корпоративных конфликтах по отраслям свидетельствуют о высокой степени активности рейдеров в нефтедобывающей отрасли, машиностроении и финансах, а эти отрасли являются для нашего государства основными источниками доходов бюджета;
-в ходе исследования мы рассмотрели 3 сценария развития процесса недружественного поглощения, произвели классификацию компаний-агрессоров, наиболее часто встречающихся в российской практике. Также был проанализирован основной этап подготовки недружественного захвата Ч предварительный сбор информации и предложены косвенные признаки, свидетельствующие о начале недружественного поглощения. Важность этого этапа заключается в том, что на самой ранней стадии захвата у собственника имущества появляется возможность противодействовать. Анализируя ситуацию, мы определили ряд мер, позволяющих хозяйствующему субъекту значительно снизить вероятность недружественного поглощения
-была рассмотрена стратегия которую формирует компания-агрессор. Выпонение подобной стратегии обеспечивает достижение желаемой цели Ч захват корпоративного контроля. Перечислен ряд факторов, учитываемых рейдерами при выработке стратегии недружественных поглощений.
- мы выделили два наиболее существенных критерия классификации типологии механизмов недружественных поглощений: по основному способу захвата и по характеристике сферы деятельности предприятия-захватчика и предприятия-цели. Затем были рассмотрены классификации мотивов, целей, сфер деятельности, направлений и способов недружественных поглощений и классификация направлений, инструментов и конкретных способов захвата предприятий, которые позволяют не только более глубоко охарактеризовать захват как явление, но и способствовать дальнейшему исследованию различных его аспектов, в частности методы защиты хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений.
- мы рассмотрели основные методы защиты отечественных и зарубежных компаний от недружественных поглощений. В российской практике методы защиты подразделяются на стратегические, которые включают в себя интеграцию бизнеса (вертикальная или горизонтальная), защиту через нападение, диверсификацию (распределение) имущественных и финансовых рисков в ходинговой структуре, и тактические, к ним относятся регламентация формирования и деятельности органов управления, регламентация сделок с акциями и система мониторинга текущего состояния. Система защиты от недружественных поглощений в зарубежной практике также состоит из 2 групп методов: первая, превентивные методы защиты и вторая, методы контрнападения. Используя, имеющиеся в отечественной и зарубежной практике методы защиты мы предложили авторскую классификацию методов защиты хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений. Отметим, что в российской практике превентивные методы защиты получили довольно незначительное распространение. Среди мер, применяемых при начале кампании по захвату корпоративного контроля, наибольшее распространение получили реструктуризация активов и обязательств, контрнападение в ответ на акции захватчика, выдвижение встречных судебных исков. Одно из самых значительным мест в защите отечественных компаний занимает так называемый административный ресурс, включающий в себя влияние федеральных и региональных властей, судов, силовых структур.
- предложили ряд направлений повышения экономической безопасности в сфере недружественных захватов. Основными из которых являются: предприятие, законодательство, коррупция.
-приведен ряд показателей, отражающих степень защищенности предприятий от недружественных захватов.
Таким образом, противодействие недружественным поглощениям как элемент системы обеспечения экономической безопасности является многогранным процессом и сочетает в себе, как защитные меры, применяемые компанией-целью, так и функции за соблюдением' правопорядка со стороны органов внутренних дел Российской Федерации.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Усова, Мария Евгеньевна, Москва
1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г.) с поправками от 30.12.2008 // ИБД Консультант Плюс.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая, третья и четвертая) (с изм. и доп.)// ИБД Консультант Плюс.
3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (ред. от 27.12.2009) // ИБД Консультант Плюс.
4. Федеральный закон от 19 июля 1998 г. N 115-ФЗ "Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)" (с изменениями от 21" марта 2002 г.)// ИБД Консультант Плюс.
5. Федеральный закон Российской Федерации от 25 декабря 2008 г.273-ФЗ О противодействии коррупции// ИБД Консультант Плюс.
6. Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 года №39-Ф3 О рынке ценных бумаг (с изменениями от 18.07.2008 г.)// ИБД Консультант Плюс.
7. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ Об акционерных обществах (с изменениями от 27 декабря 2009 г.) // ИБД Консультант Плюс.
8. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 О рынке ценных бумаг (с изменениями от 27 декабря 2009 г.) // ИБД Консультант Плюс.
9. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ О несостоятельности (банкротстве) (с изменениями от 27.07.2010 г.) // ИБД Консультант Плюс.
10. Федеральный закон РФ от 12 января 1996 г. № 7-ФЗ О некоммерческих организациях: (с изменениями от 17 июля 2009 г.) // ИБД Консультант Плюс.
11. Закон Российской Федерации от 5 марта 1992 г. №2446-1 О безопасности (с изменениями от 26.06.2008 г.) // ИБД Консультант Плюс.
12. Закон Российской Федерации от 18 апреля 1991 г. №1026-1 О милиции (с изменениями от 15.07.2009 г.)// ИБД Консультант Плюс.
13. Указ Президента РФ от 04.08.2004 N 1009 (ред. от 01.10.20Ю)"Об утверждении Перечня стратегических предприятий и стратегических акционерных обществ" // ИБД Консультант Плюс.
14. Указ Президента РФ от 12 мая 2009 г. № 537 О Стратегии.национальной безопасности Российской Федерации до 2020 года // Ссыка на домен более не работает
15. Указ Президента РФ от 29 апреля-1996 г. № 608 О Государственной стратегии экономической безопасности Российской Федерации. (Основных положениях) // ИБД Консультант Плюс.
16. Указ Президента РФ от 9 марта,2004 г. № 314 О системе и структуреХ федеральных органов испонительной^ власти (с изм и доп. от 20 мая 2004г.)//Российская; газета. 2004. № 48.
17. Вопросы Федеральной службы по финансовым рынкам: Постановление Правительства. РФ от 9 апреля 2004 г. № 206 // Российская газета. 2004. 14 апр.
18. Об утверждении Положения о: порядке проверки действий лиц, содержащих признаки манипулирования; ценами на рынке-ценных бумаг: Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 7 февраля 2003 г. № 03-8/пс // Российская газета. 2003. 2 апр.
19. Абакин Л.И. Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение //Вопросы экономики, 1994. № 12. С. 4-13.
20. Абдулаева Т., Таксанов А. Коррупция паразит экономики // Общество и экономика. 2003. № 10. - С. 199.
21. Авхачев Ю.Б. Международные слияния и поглощения компаний. Новые возможности предприятий России по интеграции в мировое хозяйство. Воронеж: Изд.Научная книга, 2005.- С.3-7.
22. Адамова Т.С., Мухин В.И., ТИТОВ1С.П. Методология принятия управленческих решений на НП НЧ КБК. Корпоративное управление ЗАОр в условиях современной России: Круглый стол. М., 2004.
23. Алиев А.Т., Титов A.B. Деньщ, кредит, банки. М.:МИЭМ; 2005.
24. Анищенко В.Н., Илюхина Р.В. Институциональные основы мониторинга экономической безопасности. М.:РИО АЭБ МВД России, 2008.- 112 с.
25. Анищенко В.Н. О создании институтов и механизмов правоохранительных органов в области обеспечения экономической безопасности регионов. //Вестник Академии экономической безопасности, № 1(4), 2005. 15 с.
26. Ардаев П. Работая на войну // Защита вашей собственности. 2004. № 8.
27. Архипов А., Городецкий А., Михайлов Б. Экономическая безопасность: оценки, проблемы, способы обеспечения // Вопросы экономики. 1994. № 12.
28. Борисевич А.Н., Максутов Р.К., Потрубач H.H. Проблемы обеспечения экономической стабильности в условиях глобализации: Монография. М., 2002.-С. 15-19.
29. Вепрев С.Б. Теоретические основы экономической безопасности, институты и механизмы ее обеспечения. М. : РИО АЭБ МВД России. 2006.- 7,5: н.л.
30. Воков А, Привалов А. Рассуждение о рейдерстве по методе барона Кювье // Эксперт 14-20 мая 2007 №18.
31. Выступление Председателя Следственного комитета, Бастрьткина А.И. на заседании президиума Совета при Президенте РФ по противодействию коррупции;23.07.2009=// интернет-сайт: www.sledcomproc:ru
32. Гапин Т., Хэндон М. Поное руководство по слияниям и поглощениям компаний. Изд.Вильямс, 2005:
33. Гвардии С. Создание добавленной стоимости компании при сдеках слияний и поглощений. Российский опыт. Mi: Эксмо, 2008; -С. 16-221
34. Глазьев С.Ю. Основы обеспечения экономической безопасности страны реформационный.курс //Российский экономический журнал. 1997. № 1. 49; Глазьев С.Ю; Безопасность экономическая // Политическая: энциклопедия. Т. 1.М.: Мысль, ,1999.
35. Глобализация и конкурентоспособность: стратегии успеха. Сб. статей/ Сост. С.Литовченко; А.Дынин, ППанов, А.Соколов. М.: Ассоциация менеджеров, 2003.
36. Гомцян C.B. Правила поглощения: акционерных обществ: сравнительно-правовой анализ: монография. М.: Вотерс Клувер, 2010.-320 с.
37. Горбачев В. Кто остановит экономическую преступность? // Российская газета. 2004. № 119.
38. Городецкий А.Е. Экономические и институциональные основы защиты национальных экономических интересов. Правовые вопросы Российской государственности: Сборник научных трудов. -М.: РИО АНП, 2002.
39. Городецкий А.Е. Экономическая безопасность в условиях кризиса. Вестник Академии экономической безопасности МВД России №5, 2010.
40. Гуров М.П. Теневая экономика: сущность, структура и особенности. М., 1998.-С.20-31.
41. Демидова Е. Враждебные поглощения и защита от них в условиях корпоративного рынка России // Вопросы экономики. 2007. №4.
42. Демин В. Пираты в гастуках и их покровители // БДИ №3 май-июнь 2006.
43. Илюхина Р.В., Цейко В.И. Особенности обеспечения экономической безопасности в сфере-внешнеэкономической деятельности // Вестник Академии экономической безопасности: Выпуск 1 (4): сборник научных трудов.
44. М.: Академия экономической безопасности МВД России, 2005. Ч 519 с. С. 130-136.
45. Илюхина Р.В., Осипенкова O.A. .Анализ и диагностика финансового состояния предприятия (монография) М.; РИО Международной академии предпринимательства, 2006.- 350 с.
46. Интервью Министра внутренних дел Российской Федерации генерала армии Р. Нургалиева// Независимая газета от 10.02.2009 г.
47. Интервью начальника Департамента экономической безопасности МВД России генерал-лейтенанта милиции Ю.А. Шалакова // Интерфакс от 16.03.2009 г.
48. Интервью Первого заместителя начальника ДЭБ МВД' России генерал-майора милиции А. Хорева // Газета Версия от 04.02.2009 г.
49. Елешева В. Земляные рейдеры и крестьянская самозащита // Российская газета 17.04.2008 №83
50. Ермишина A.B. Остаточная государственная собственность: проблемы эффективного управления // www.ecsocman.edu.ru/db/msg/133076
51. Злобин М.О. Арбитражный управляющий: марионетка или независимый игрок? // Российское предпринимательство, 2008, №12
52. Иларионов А. Критерии экономической безопасности // Вопросы экономики. 1998. № 10. С. 49.
53. Ионцев М. О некоторых превентивных способах защиты предприятия от недружественного поглощения // Слияния и поглощения. 2004. № 3.
54. Ионцев М. Перехват управления в компании-цели: вопросы технологии. // Слияния и поглощения. 2004. № 5.
55. Ионцев М. Банкротство как способ корпоративного вымогательства: новейшая практика// Слияния и поглощения. 2006. № 12.
56. Ионцев М.Г. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмэйл. М.: Ось-89, 2008.С.5-20.
57. Ионцев М.Г. Акционерные общества (АО): Правовые основы. Имущественные отношения. Управление и контроль. Защита прав акционеров. 4-е изд., перераб и доп. М.: Ось-89, 2009.
58. Ионцев М. Новейшие технологии захвата предприятий // Слияния и поглощения №4 2007.
59. Касьяненко Н.С. Недружественные поглощения (рейдерство) организаций в России // Вестник Челябинского государственного университета. 2009. №2 (140)
60. Козлов Р., Терехин А. Управляющая, компания вместо генерального директора: организационные плюсы и правовые минусы // Слияния и поглощения №11 2007.
61. Колосов A.B. Экономическая безопасность. М.: ЗАО "Финстатин-форм", 1999.
62. Короткое А.П. Преступления в сфере экономической деятельности как угроза экономической безопасности России. М.: ПРИОР, 2002.-С.17-19.
63. Корпоративное управление как фактор конкурентоспособности на мировом рынке. Материалы международной научно-практической конференции / Под ред. А.Н. Крылова. М.: Издательство Национального института бизнеса, 2004.
64. Корсак А.Б. Экономическая безопасность мегаполиса (система обеспечения экономической безопасности). М.: Информ-Знание, 2008.- 191 с.
65. Крейчман Ф.С. Эффективная организация управления акционерными предприятиями в условиях рынка. М.: ЗАО Финстатинформ, 2000.-С.12-16.
66. Крейчман Ф.С. Эффективное управление предприятием на основе демократизации собственности. М.: Типография НП ЗАО Электромаш, 2003.-С.25.
67. Крылов A.A. Правовая экономика как новое направление осмысления действительности / Проблемы повышения эффективности отраслевой науки в системе МВД России: Материалы научно-практической конференции. М.: ВНИИ МВД России, 2000.
68. Н.П. Купрещенко. Теневая экономика как угроза экономической безопасности России //Вестник Академии экономической безопасности МВД России, № 1, 2007.
69. Н.П. Купрещенко. Теоретико-методологические основы оценки теневой экономики при обеспечении экономической безопасности России: Монография. М.: Информационно внедренческий центр Маркетинг, 2007.
70. Курганов В. Советская история может начаться вновь? // Российская газета. 2002. № 186.
71. Леонов Р. "Враждебные поглощения" в России: опыт, техника проведения и отличие от международной практики. // Рынок ценных бумаг. 2000. N 24.
72. М.Фрадков: Пора покончить с криминальным переделом собственности / Интернет-сайт www.rbc.ru
73. Мак-Мак В.П. Служба безопасности предприятия (организационно-управленческие и правовые аспекты деятельности). М: Мир безопасности, 1999.
74. Максимова Е. Пока судья поужинает // Российская газета. 2003. № 205.
75. Марков П. Понятие, признаки и правовое регулирование банкротства стратегических предприятий // Право и экономика.2006.№11.
76. Марченко Р.Н. Основы теории экономической безопасности и уголовная политика // Актуальные проблемы совершенствования организационных и правовых основ деятельности органов внутренних дел: Труды Академии управления МВД России. М., 1999.
77. Минаев Г.А., Прохожев А.А. Теория безопасности организации. М.: Издательство РАГС, 2004. С. 8.
78. Мини-дайджест // Защита Вашей собственности. 2004. № 4.
79. Могилевский С.Д. Правовые основы деятельности акционерных обществ. М.: Дело, 2004.
80. Моисеев И. Технология заглота // РГ неделя. 2004. № 38.
81. Молотников А.Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. М.: Вершина, 2006.-С.92-123:
82. Мочанов? A.B. Экономическая безопасность, в кредитно-финансовой сфере на современном этапе (под ред. A.B. Мочанова). М.: РИО АЭБ МВД России, 2006.100; Народные начинают ш. Труд и собственность в XXI веке / Под ред.
83. B.Т.Тарасова; Вогоград: КУ Издатель, 2002.
84. Наука на грани вымирания /АЗащита Вашей собственности. 2004. № 5.
85. Никонова Н:Г., Добрынин К.Д., Крутильников К.В.: Рейдерство: гражданско-правовые и уголовно-правовые аспекты. Санкт-Петербург: Юридический-центр Пресс. 2009:
86. Нобатова М. Рейдеров рвут на части // Слияния и поглощения №9 2007.
87. Нобатова М. Гроит ли рейдеру сокращение? // Слияния и поглощения №5 2007. '
88. Новоселова Л., Бациева Н. Обжалование решений совета директоров // ЭЖ-Юрист. 2004. Ш 27.
89. Кваша Ю.Ф., Опальский А.П., Маркина Т.В., Загвоздкии H.H., Ермаков
90. C.А. Методика расследования налоговых преступлений: Учебно-практическое пособие. -М.:: АЭБ России, 2005.
91. Опальский А.П. Проблемы оценки объемов вывоза капитала из Российской Федерации /Сборник научных трудов Академии экономической безопасности МВД России. М.: 2005.
92. Основные поглотители России // Защита Вашей собственности. 2004. № 4.
93. Особенности слияний и поглощений в мегаполисах // Защита Вашей собственности. 2004. № 7.
94. Панченко JI. России постоянно угрожают захватчики. Интервью заместителя начальника Департамента экономической безопасности МВД России генерал-майора милиции В.Камилатова // Московский комсомолец 5.02.2009
95. Песчанских Г.В. Эффективность деятельности правоприменительных основ в сфере налогообложения. Информационно-аналитические подходы обеспечения экономической безопасности. М.: ЗАО Изд-во Экономика, 2004.
96. Поглотить по-русски // Защита Вашей собственности. 2003. № 3.
97. Пол ищу к К. Рейдеры нацелились на средний бизнес // Российская газета 15.04.2008. №81
98. Потрубач H.H., Максутов Р.К. Основы экономической безопасности: Монография. М., 2001.-С.23-27.
99. Правительство Москвы намерено создать в 2004 г систему экономической безопасности города. / Интернет-сайт www.prime-tass.ru
100. Правоохранительные институты и механизмы обеспечения экономической безопасности: сборник статей/ Под ред. А.Г. Хабибулина. М.: РИО АЭБ МВД России, 2006 г.
101. Проблемы теории и практики управления. 2003, № 3.
102. Радыгин А. Слияния и поглощения в корпоративном секторе (основные подходы pi задачи регулирования) // Вопросы экономики. 2002. N 12.
103. Радыгин А. Российский рынок слияний и поглощений: этапы, особенности, перспективы // Вопросы экономики. 2009. №10
104. Размахова И. Сомнительный ресурс// Российская газета 2.09.2008. №184
105. Россия и ВТО. Цели и задачи присоединения / Интернет-сайт www.wto.ru
106. Рудык Н.Б.Методы защиты от враждебного поглощения. 2-е изд. М.: Дело, 2008.-С.55-67.
107. Русанов А. Судья скажет, кому и сколько платить // Российская газета. 2003. №235.
108. Сенчагов В.К. Экономическая безопасности: геополитика, глобализация, самосохранение и развитие. М.: Финстатинформ, 2002.
109. Сенчагов В.К. Экономическая безопасность: геополитика, глобализация, самосохранение и развитие. М.: Финстатинформ, 2002.
110. Сомик К.В. Связные структуры экономических событий. М.: Финансы и статистика, 2005.
111. Слияния и поглощения (2-е издание). М.:Альпина Бизнес Букс, 2009.
112. Смирнов B.JI. Системный анализ экономической безопасности // Научные труды ВЭО России. Ч М.: ВЭО России, Международный Союз экономистов, 2007
113. Смирнов B.JI. Экономическая безопасность государства: нефть, газ, электричество//Научные труды ВЭО России. М.: ВЭО России, №5, 2008.
114. Смирнов B.JI. Теоретические основы коррупции как системной проблемы. Вестник Академии экономической безопасности МВД России, №5, 2010.
115. Смирнов И. Оплошность стоимостью в-помилиона.// Российская газета 6.10.2009 №187.
116. Спасти малый и средний бизнес // Защита Вашей собственности 2004. №6.
117. Спрос на право в сфере корпоративного управления: экономические аспекты / Под ред. А. Яковлева. М.: Издательский дом ГУ ВШЭ, 2004.
118. Спрос на право в сфере корпоративного управления: экономические аспекты / Под ред. А.Яковлева. М. Издательский дом ГУ ВШЭ, 2004.
119. Степанов Д.И. Формы реорганизации некоммерческих организаций // Хозяйство и Право. 2003. № 10.
120. Строев В. Хорошо жили. да*конкуренты придушили // Российская газета. 2004. № 142.
121. Структурные изменения в российской промышленности / Под ред. Е.Г.Ясина. М.: Издательский дом ГУ ВШЭ, 2004.
122. Тавасиев А.М. Антикризисное управление кредитными организациями. М.: ЮНИТИ, 2006.
123. Тавобов А. За свое надо уметь постоять // Москва имущая. 2003. № 59.
124. Тумай К. Имитационное моделирование бизнес-процессов. Как отображаются характеристики процессов при моделировании / Интернет-сайт www.consulting.ru.
125. Устюгов Б. Столице опять грозят захватчики // Известия. 2004. № 81.
126. Фаенсон М.И., Пиманова A.A. Рейдерство (недружественный захват предприятий): практика современной России. Ч М.: Издевательство Альфа-Пресс, 2007.-C.3-13.
127. Хабибулин А.Г., Селиванов А.И. Стратегическая безопасность российского государства: политико-правовое исследование. М.: Формула права, 2008.-272 с.
128. Цукер В. Павел Свирский: Поглотить можно только тех, кто сам этого хочет / Интернет-сайт Ссыка на домен более не работаетp>
129. Шарихин А.Е. Оперативно-розыскная деятельность в обеспечении экономической безопасности России: проблемы и перспективы: Монография. М.: Издательский дом Шумиловой И.И., 2006.
130. Шлафман А.И. Поглощения: дружественные и нет // Российское предпринимательство, 2008, С.-312.
131. Юргенс И. Что дороже репутации // Российская газета. 2004. № 237.
132. Ямшанов Б. Приговор по прейскуранту // Российская газета. 2004. № 102.
133. Bolton P., von Thadden E. L. Block, Liquidity and Corporate Governance // Journal of Finance. 1998. vol. 53.
134. Fama E. Agency Problems and the Theory of Firms // Journal of Political Economy. 1980. vol. 88.
135. Hammer M. and Champy J. Reengineering the Corporation: A Manifestofor Busine ss Revolution. New York: HarperCollins, 1993.
136. Hammer M. and Champy J. Reengineering the Corporation: A Manifestofor Busine ss Revolution. New York: HarperCollins, 1993.
137. Holmstrom B. Agency Costs and Innovation // Journal of Economic Behavior and Organization. 1989. vol. 12.
138. Jensen M. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers // American Economic Review. 1986. vol. 76.
139. Jensen M., Meckling W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure // Journal of Financial Economics. 1976. vol.3.
140. Manne H. Mergers and the Market for Corporate Control // Journal of Political Economy. 1965. vol. 73.
141. Manne H. Our Two Coiporate Systems: Law and Economics // Virginia Law Review. 1967. vol. 53.
142. Murphy K. Corporate Performance and Managerial Remuneration: An Empirical Analysis // Journal of Accounting and Economics. 1985. vol. 11.
143. Roll R. The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers // Journal of Business. 1986. vol. 59.
144. Ross S. The Determination of Financial Structure: The Incentive-Sygnalling Approach // Bell Journal of Economics. 1977. vol. 8.
145. Справочники, учебные пособия, диссертации, авторефераты
146. Беседин М.Ю. Механизм обеспечения экономической безопасности хозяйствующих субъектов от недружественных поглощений Автореферат дис. . канд. эк. наук. М., 2007.
147. Бизнес: Оксфордский токовый словарь. М.: Прогресс-Академия, 1995.
148. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н.Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 1999.
149. Богомолов В.А. Экономическая безопасность: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления: М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. -С.268-294.
150. Брэгг С.М. Слияния и поглощения: Практическое руководство.- М.: Маросейка, 2010. -С.47-53.
151. Ващекин Н.П., Дзлиев М.И., Урсул А.Д. Безопасность предпринимательской деятельности: Учебное пособие. -М.: Экономика, 2002.-С. 11-15.
152. Вечканов Г.С. Экономическая безопасность: Учебник для вузов. СПб.: Питер, 2007.-С.45-62.
153. Гвардии C.B., Чекун И.Н. Слияния и поглощения: эффективная стратегия для России. Спб.: Питер, 2007.-С.54-90.
154. Громов Н.И. Управление инновационной деятельностью народного предприятия: Автореферат дис. . канд. эк. наук. М., 2004.
155. Грузинов В:П. Экономика предприятия: Учеб. пособие. 8-е изд. М.: Финансы и статистика, 2000. -С. 18-25.
156. Депафилис Д. Слияния, поглощения и другие способы реструктуризации компании. М.: олимп-бизнес. 2007.-С.6-8.
157. Есипов В.М. Теневая экономика: Учебное пособие / Моск. Институт МВД России. M., 1997.-С.49-54.
158. Илинич Е.В. Экономическая безопасность в сфере банковской деятельности: Дис. . канд. эк. наук. М.*, 2004.
159. Корсак А.Б. Развитие механизмов обеспечения, экономической безопасности крупных городов Автореферат дис. . канд. эк. наук. М., 2004.
160. Корсак А.Б. Система обеспечения экономической безопасности мегаполиса Дисс. докт. эк. наук. М., 2008.
161. Климочкин О.В. Экономическая безопасность промышленного предприятия: проблемы вывода из-под криминального влияния: Дисс. . кан. эк. наук. М., 2002.
162. Крылов A.A. и др. Экономическая безопасность: теоретические и практические аспекты деятельности ОВД: Учеб. пособие. М.: Академия управления МВД России, 2002.
163. Модаванцев A.A. Участие органов внутренних дел в обеспечении экономической безопасности предприятия: Дисс. . канд. эк. наук. М., 2004.
164. Молотников А.Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. М.: Вершина, 2007.-С.88-144.
165. Морозов И.Н. Теоретические проблемы экономической безопасности негосударственных субъектов экономики России (институциональный аспект): Дис. . канд. эк. наук. Н.-Новгород, 2002.
166. Рид С.Ф. Искусство слияний и поглощений. М.: Альпина Паблишерз, 2009.С.7-9.
167. Савюк JI.K. Правоохранительные и судебные органы. М.: Юристъ, 2004.-С.13-16.
168. Сенчагов В.К. Экономическая безопасность России: Общий курс: Учебник. М.: Дело, 2005.С.21-72.
169. Фокина О.Г. Управление организационными изменениями как основа обеспечения экономической безопасности и развития предприятия: Дис. . канд. эк. наук. Ярославль, 2002.
170. Энциклопедический словарь И.А. Брокгауза и И.А. Эфрона. СПб., 1889. Т.5, С.304.
Похожие диссертации
- Недружественные поглощения как угроза экономической безопасности акционерных обществ
- Противодействие налоговым преступлениям как механизм обеспечения экономической безопасности
- Механизмы и институты обеспечения экономической безопасности рынка ценных бумаг
- Особенности экономической безопасности России в условиях перехода на инновационный тип развития
- Совершенствование системы обеспечения экономической безопасности предприятия на основе управления рисками