Обоснование возможностей по увеличению добычи газа в России с использованием технологий получения синтетических жидких топлив тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Учкин, Михаил Сергеевич |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2005 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Обоснование возможностей по увеличению добычи газа в России с использованием технологий получения синтетических жидких топлив"
На правах рукописи
УЧКИН МИХАИЛ СЕРГЕЕВИЧ
ОБОСНОВАНИЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ПО УВЕЛИЧЕНИЮ ДОБЫЧИ ГАЗА В РОССИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ТЕХНОЛОГИЙ ПОЛУЧЕНИЯ СИНТЕТИЧЕСКИХ ЖИДКИХ ТОПЛИВ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление
народным хозяйством (Управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва-2005
Работа выпонена в Московском энергетическом институте (Техническом университете) на кафедре Инженерного менеджмента.
Научный руководитель:
доктор технических наук, профессор Лозенко Валерий Константинович Официальные оппоненты:
доктор экономических наук Сорокин Валерий Павлович
кандидат экономических наук Рогинский Станислав Вадимович
Ведущая организация - Государственный Университет Управления.
Защита состоится л2}> Ш-&ЦЯ 2005 г. в ?3 часов на заседании Диссертационного совета при К 212.157.02 при Московском энергетическом институте (Техническом университете) по адресу: 111250, Москва, Красноказарменная ул., д. 14, корпус Ж, ауд. Ж-200.
Отзывы на диссертацию и автореферат, заверенные печатью, просим направлять в двух экземплярах по указанному адресу: 111250, Москва, Красноказарменная ул., д. 14, МЭИ, Ученый Совет.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского энергетического института (Технического университета).
Автореферат разослан л2.5 д. 2005 г.
Ученый секретарь диссертационного совета К 212 кандидат экономических наук, доцент
.157.02
Петрушко Ирина Николаевна
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследований. Научно-технический прогресс и ряд экономических и рыночных факторов позволили многим нефтегазовым компаниям мира обратиться к идее конверсии природного газа в синтетические жидкие топлива (СЖТ), основная сфера применения которых - топливо для дизельного двигателя Поскольку данные топлива произведены из природного газа, их использование позволяет существенно снизить выбросы вредных веществ.
Работы в сфере разработки технологий СЖТ и их коммерческого внедрения проводятся в ряде зарубежных компаний Новые технологии предоставляют менеджеру компании возможность выбора наиболее приемлемого решения по сбыту газа с месторождения, позволяя максимально увеличить ценность данных запасов для акционеров компании, более широким становится выбор месторождений для осуществления добывающей деятельности
Над разработкой российских технологий получения СЖТ работает ряд ученых, в частности проф А Я Розовский, проф. Е.В. Сливинский, д т.н Д Н Каган, д х н М X Сосна, к т.н И.Б Кессель Однако недостаточное финансирование данных работ со стороны государства и частных компаний привело к тому, что в России отсутствует отечественная технология готовая к промышленному внедрению Публикуемые работы по экономике производств СЖТ не рассматривают производства СЖТ как способ наращивания добычи газа, что является основным преимуществом технологии, и соответственно не могут привлечь внимание инвесторов.
Поэтому приведенные в исследовании системная оценка возможностей производства СЖТ на базе российских месторождений газа и обоснование привлечения финансовых ресурсов в разработку отечественной технологии и в строительство производств СЖТ в России являются своевременными и актуальными
Целью диссертационной работы является комплексная оценка перспектив организации производств СЖТ на базе российских месторождений газа, разработка научно-обоснованных рекомендаций по размещению производств СЖТ в России и обоснование целесообразности инкорпорирования производств СЖТ в структуру российских нефтегазовых компаний
В соответствии с поставленной целью были решены следующие задачи' - изучен и обобщен зарубежный опыт освоения удаленных месторождений газа с использованием технологии производства СЖТ,. что позволило выявить и
систематизировать причины повышенного интереса к технологии СЖТ крупнейших зарубежных нефтегазовых компаний,
- выявлены и систематизированы конкурентные преимущества от включения производств СЖТ в структуру нефтегазовой компании,
- в ходе анализа зарубежного опыта установлены пути улучшения инвестиционной привлекательности проектов по производству СЖТ,
- выявлены потенциальные структурные возможности по организации производств СЖТ на базе российских месторождений газа,
- для оценки инвестиционной привлекательности проектов производства СЖТ с использованием методов инвестиционного анализа, а также с учетом технико-экономических особенностей производств СЖТ, маркетинга СЖТ и российской специфики, отражающей маркетинговые, организационные, законодательные, фискальные особенности функционирования российского нефтегазового сектора, сектора переработки и сбыта нефтепродуктов, разработана имитационная модель денежных потоков, генерируемых предприятием, производящим СЖТ, с помощью которой проведена оценка инвестиционной привлекательности проектов СЖТ на базе сырья отобранных для исследования месторождений,
- разработаны и научно обоснованы рекомендации по размещению производств СЖТ в России и предложены решения по повышению прибыльности хозяйственной деятельности предприятий российского нефтегазового сектора за счет включения производств СЖТ в структуру компании.
Объектом исследования являются предприятиями нефтегазового сектора
Предметом исследования являются процессы управления предприятиями нефтегазового сектора, инвестиционные процессы, аспекты управления стоимостью компании.
Теоретической и методологической основой работы послужили работы по теории инвестиционного анализа проектных решений в нефтегазовой отрасли, управления финансами в нефтегазовой компании, стратегического планирования, управления пакетом бизнесов компании. Среди работ в сфере управления нефтегазовыми компаниями, инвестиционными проектами в нефтегазовой отрасли, исследований в развитии мировой и российской энергетики, в сфере управлении отраслями ТЭК следует выделить работы таких авторов как Андреев А Ф, Зубарева В.Д Д Зарнадзе А А, Вяхирев Р.И., Данников В.В., Буш Д, Джонстон Д., Конопляник А А , Баранов В.Н.., Мастепанов A.M., Макаров A.A., Раппопорт А Н , Горюнов П Б.
Среди российских авторов, развивающих общую теорию инвестиций и инноваций, следует выделить работы Лившица В.Н. и Шахназарова А.Г., Шеремета В.В, Павлюченко В М., Шапиро В.Д., Лимитовского М.А., Лозенко В К, Идрисова А.Б. Среди работ в области стратегического управления пакетом бизнесов корпораций и нефтегазовых компаний, в частности, особо следует выделить работы Портера М, Самплера Д., Прахалада С.К., Томпсона А.А, Стрикленда А.Дж., Данникова В.В
В диссертационной работе использованы результаты исследований в области менеджмента нефтегазовой компанией, стратегического управления пакетом бизнесов нефтегазовой компании, оценки инвестиционных решений в нефтегазовой отрасли, результаты исследований по монетизации запасов газа удаленных месторождений, тематические материалы отраслевых периодических изданий, информационные материалы нефтегазовых компаний, доклады участников тематических конференций, статистические данные нефтегазовых компаний и энергетических агентств.
Для решения поставленных задач в работе применены методы инвестиционного анализа, методы оценки эффективности инвестиционного проекта, финансового анализа и моделирования бизнес-процессов, наблюдения, обобщения и другие общепринятые методы научных исследований.
Научная новизна исследования заключается в комплексном научном обосновании возможностей по развитию производств СЖТ на базе газовых месторождений России. Научные результаты, полученные автором, состоят в следующем:
изучен, систематизирован и обобщен зарубежный опыт организации проектов по производству СЖТ;
впервые проведена комплексная оценка инвестиционной привлекательности проектов по производству СЖТ в РФ;
научно обосновано территориальное расположение производств СЖТ в России и выявлены регионы, в которых строительство производств СЖТ привнесет положительный эффект как для экономики страны, так и для частного инвестора;
определены условия, при которых включение производств СЖТ в структуру российских нефтегазовых компаний будет способствовать повышению прибыльности хозяйственной деятельности;
доказано, что организация производств СЖТ в ряде регионов России будет способствовать снижению рисков сбыта газа со стратегически значимых месторождений;
выявлена и предложена совокупность технико-экономических параметров, на которую следует ориентироваться при разработке конкурентоспособной российской технологии.
Достоверность и обоснованность научных исследований, выводов и рекомендаций подтверждается использованием в работе методов инвестиционного и финансового анализа, теоретической аргументацией выдвигаемых научных положений с использованием метода аналогий, метода диалектической логики, метода экспертных оценок, корректным использованием фактических данных авторитетных статистических, аналитических и консультационных агентств и зарубежных экспертов в области нефтегазового бизнеса и производства СЖТ в частности, тематических материалов периодических изданий, конференций, информационных материалов нефтегазовых компаний
Практическая ценность диссертации состоит в разработке рекомендаций по организации производств СЖТ на базе российских месторождений газа, в разработке решений по увеличению прибыльности хозяйственной деятельности нефтегазовой компании России Результаты исследования могут быть использованы при принятии решения менеджерами нефтегазовой компании по выбору способа сбыта газа с месторождения, при выборе партнера для организации производства СЖТ, при проведении предварительного инвестиционного анализа проектов производства СЖТ, при определении стратегической целесообразности инкорпорирования производств СЖТ в структуру компании, атаюке в ВУЗах при преподавании дисциплин по экономике нефтегазового сектора.
Реализация работы Ряд основных положений диссертационной работы легли в основу исследования Предварительный инвестиционный анализ по проблеме создания индустрии СЖТ с определением потенциальных площадок размещения, производительности заводов СЖТ с целью получения исходных данных для обоснования инвестиций строительства, выпоненного ООО ВНИИГАЗ по заказу ОАО ГАЗПРОМ.
Публикации и апробация Основные положения диссертационной работы отражены в 7 статьях, докладывались и обсуждались на 4 конференциях и были опубликованы в сборниках тезисов конференций Апробация основных положений диссертационной работы проводилась на Международной конференции МКЭЭ-2004 Электротехника, электромеханика и электротехнологии, Москва, 2004 г и на конференции СОПС Региональная наука, Москва, 2004 г
Объем структура работы Диссертация состоит из введения, 3-х глав, заключения, списка литературы и приложений. Работа содержит 147 страниц текста, 2 рисунка, 8 диаграмм, 4 графика, 56 таблиц Список литературы включает 188 наименований.
СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ В первой главе произведен анализ зарубежного опыта по организации сбыта природного газа посредством конверсии природного газа в СЖТ Наибольшее распространение получает технология синтеза Фишера-Тропша (ФТ), позволяющего трансформировать природный газа в синтетическую нефть, в результате перегонки которой получают средние дистиляты в объеме 60-70% от общего выпуска продукции и 30-40% прямогонного бензина (нафты). Ряд зарубежных нефтегазовых и энергетических компаний проявляют интерес к технологиям конверсии природного газа в ДМЭ и дальнейшему использованию продукта в качестве дизельного топлива, либо энергоносителя
Проведенный анализ бизнес-активности в данном секторе показал, что все транснациональные нефтегазовые корпорации мира обладают собственными технологиями синтеза ФТ готовыми к эффективному коммерческому внедрению на заводах промышленного уровня.
Анализ инвестиционной активности в секторе СЖТ показал, что мировым центром производства СЖТ становится Катар Добыча газа в Катаре характеризуются низкой промысловой ценой газа, компании-лицензиары получают возможность участия в проектах по добыче газа, что позволяет сделать вывод о том, что данные факторы крайне важны для организации производства СЖТ
На основе анализа данных о заключенных контрактах и соглашениях по строительству производств СЖТ возможно рассчитать предположительный объем производства СЖТ в мире, который увеличится с 2 мн т в 2004г до 27-28 мн. т в 2010-2011г, и будет связан с использованием синтеза ФТ. Проекты по производству ДМЭ будут менее распространены и объем производства ДМЭ составит несколько милионов тонн.
В главе был проведен анализ факторов, побуждающих компании, инвестировать финансовые средства в исследования и проекты СЖТ Среди основных причин, вызывающих интерес к СЖТ, следует выделить предоставляемую технологией возможность организовать добычу на отдаленных месторождениях газа, расположенных в различных частях мира и отгороженных от центров потребления
либо большим расстоянием, либо водными преградами. Такими регионами являются Ближний Восток, Латинская Америка, Африка, Австралия.
Важнейшей причиной является мировой рост спроса на дизельные топлива как следствие увеличения продаж автомобилей с дизельными двигателями. Рост продаж автомобилей с дизельными двигателями наблюдается практически во всех регионах, за исключением Японии.
Другая важнейшая причина - ухудшающаяся экологическая ситуация в мире и стремление развитых стран к снижению выбросов парниковых газов. Большая доля выбросов приходится на транспорт. С целью преломить такую тенденцию государства законодательно стимулируют использование чистых моторных топлив. В таких условиях синтетическое моторное топливо выигрывает, обладая лучшими экологическими характеристиками по сравнению с традиционными нефтепродуктами, позволяя снизить выбросы вредных веществ на 10-40%.
Во многих государствах с целью снижения выбросов парниковых газов законодательно оказывается давления на снижение содержания серы в дизельном топливе практически до нуля, ужесточаются требования к цетановому числу. К таким странам следует отнести страны Евросоюза, США и Японию (табл. 1). Таким образом, отсутствие серы в СЖТ позволяет говорить о высокой конкурентоспособности данных топлив по сравнению с продуктами нефтепереработки.
Таблица 1
Основные характеристики синтетического дизтопнва, ДМЭ и норм дизельных топлив, вводимых в ЕС в 2010г.
Сера, мг/кг Цетановое число ПАУ Плотность
БЫ 590 (2010) 10 55 11 840
сдт 0 75 0 767
ДМЭ 0 55-60 0 670
Ужесточение требований к моторным топливам приведет к удорожанию процесса нефтепереработки. По оценкам различных экспертов ценовая премия дизельных топлив с содержанием серы 10 мг/кг к топливам с содержанием серы 2000 мг/кг составит порядка до $30 за тонну. Таким образом, производители СЖТ также могут рассчитывать на извлечение данной премии в странах, переходящих на топлива с пониженным содержанием серы. Синтетическая нафта, позволяет увеличивать выход олефинов на установке пиролиза, и, следовательно, также будет квотироваться с ценовой премией.
К производствам ДМЭ проявляют интерес в основном японские компании, а также частично китайские и корейские. Продукт может использоваться для целей газификации как альтернатива сжиженным углеводородным газам (СУГ). Учитывая высокую зависимость от поставок СУГ из Саудовской Аравии, Япония, используя ДМЭ, получит возможность сократить импорт. При этом проекты ДМЭ будут осуществляться при привлечении японских лицензиаров, с привлечением заемных средств японских банков и участием в японских энергетических компаний, что приведет к мультипликативному эффекту для разных отраслей экономики.
Таким образом, складывающаяся ситуация на мировых рынках энергоресурсов благоприятна для реализации проектов СЖТ. Анализ складывающейся конъюнктуры рынков топлив показывает, что наиболее перспективными рынками для сбыта СЖТ будут рынки Европы и США с растущим высокими темпами спросом на дизельные топлива. Спрос на ДМЭ будет значителен со стороны стран Северо-восточной Азии, в особенности Японии.
Во второй главе была проведен анализ возможных положительных эффектов от включения производств СЖТ в структуру нефтегазовой компании в сравнении с другими вариантами монетизации запасов газа удаленных месторождений, рассмотрены возможности по увеличению инвестиционной привлекательности проектов производства СЖТ. Был проведен анализ сложившейся практики сбыта газа в России, на базе которого были предварительно оценены возможности размещения производств СЖТ на базе российских месторождений.
Сравнительный анализ инвестиционной привлекательности различных проектов в нефтегазовом секторе показывает, что эффективность инвестиций в производства СЖТ невысока. В целом, внутренняя норма доходности (ВНД) в таких проектах колеблется от 10 до 15% в зависимости от используемой технологии при цене газа $2025 за тыс. м3 и цене нефти $20 за баррель. В тоже время ВНД проектов по добыче нефти достигает 20-25%, проектов по добыче газа и сбыту трубопроводным транспортом, либо в сжиженном виде (СПГ) достигает 15-20%. Тем не менее, инвестиции в проекты СЖТ к 2010г. по уже подписанным соглашениям могут достигнуть $13-14 мрд.
При рассмотрении компании как комплекса бизнесов, прибыль которой складывается из работы всех ее подразделений и дочерних компаний, причины интеграции новых производств в структуру нефтегазовых компаний становятся более
очевидны. Вложенные средства дожны не только обеспечивать определенную норму доходности, но и соответствовать стратегическим целям компании.
Примером видов деятельности с невысокой доходностью, включаемых в структуру нефтегазовой компании, являются переработка и сбыт нефтепродуктов, нефтехимия. При эюм доходность на инвестированный капитал в добыче достигает 20-30%, в то время как доходность нефтепереработки и нефтехимии 5-15%. В тоже время компании сохраняют в своей структуре данные подразделения с целью обеспечения стабильного сбыта нефти с месторождения и снижения рисков колебания цен на нефть.
Для газового бизнеса традиционным способом стабильного сбыта газа с месторождения считается трубопроводный транспорт. Однако трубопроводный транспорт становится недостаточно привлекательным для инвестора при транспортировке на расстояния более 4 ООО км. В тоже время, большая часть мировых запасов газа удалена от потребителя и трубопроводный транспорт становится ограничением для роста добычи компании.
Появление новых технологий приводит к необходимости формирования нового подхода к организации сбыта газа, или монетизации запасов (от англ. monetize -превращать в деньги). Данный подход дожеп рассматривать способ сбыта газа как путь к максимизации добычи газа (основному источнику прибыли компании), обеспечивающий, помимо прочего, приемлемые показатели доходности.
При рассмотрении СЖТ как одного из способов монетизации запасов газа, явным становится привносимое данной технологией преимущество, остающееся скрытным при рассмотрении СЖТ как отдельного проекта. В условиях ограниченности запасов газа, расположенных вблизи от потребителя, ограниченности рынка сырого газа и/или неэффективности сбыта газа традиционным транспортом, проект по производству СЖТ, несмотря на умеренные показатели доходности, позволит осуществить проект по добыче газа, ВНД которого будет выше, что обеспечит рост прибыли компании.
Помимо прочего, вместо создания новой инфраструктуры для сбыта газа (трубопровод), компания может использовать уже существующую, для сбыта нефтепродуктов (танкеры, цистерны, нефтебазы, сети АЗС). Поэтому строительство производств СЖТ будет являться прерогативой, прежде всего, вертикально-интегрированных нефтегазовых компаний.
Следует отметить, что, помимо СЖТ, существуют альтернативные варианты сбыта газа удаленных месторождений. К таким вариантам следует отнести, прежде
всего, сжижение природного газа, а также его переработку в метанол. Каждый из данных способов монетизации запасов связан с определенным рынком сбыта, в зависимости от которого и будет складываться объем газа, который может быть реализован Таким образом, менеджер нефтегазовой компании получает возможность выбора наиболее приемлемого решения по сбыту газа с месторождения в зависимости от стратегии компании и ее положения на рынке; более широким становится выбор месторождений для осуществления добывающей деятельности.
Анализ рынков вышеперечисленных продуктов показал, что рынок СПГ является одним из наиболее динамично развивающихся рынков, однако его емкость составляет всего порядка 100 мн. т. Рынок метанола также невелик (30 мн. т). И хотя прогнозируется удвоение рынка СПГ в ближайшую декаду, рынки дизтоплива и нафты, характеризуются более значимыми объемами (1,1 мрд. т), увеличиваясь в год на 25-30 мн. т.
Целевым рынком для ДМЭ станет рынок СУГ и дизельного топлива. Сбыт ДМЭ может быть несколько затруднен, как за счет инфраструктурных ограничений на рынке моторных топлив, так и за счет ограниченного рынка СУГ для целей газификации (большая часть СУГ поставляется на нужды нефтехимии). Помимо прочего, темпы роста потребления СУГ одни из самых низких среди рассматриваемых продуктов.
Рассматривая данные альтернативные технологии как способы максимизации добычи газа, размещение производств СЖТ по технологии Фишера-Тропша (ФТ) наиболее целесообразно на крупных месторождениях. Использование данной технологии позволит существенно нарастить добычу газа за счет выхода на масштабный рынок нефтепродуктов.
Прочие технологии, включая производства ДМЭ, позволят увеличить добычу газа в умеренных количествах по причине ограниченного рынка сбыта, однако могут бьггь эффективны на месторождениях с невысокими объемами добычи, либо составить взаимодопоняющий диверсифицированный портфель бизнесов по монетизации запасов газа крупного месторождения.
Производства СЖТ, включенные в состав нефтегазовой компании, будут оказывать непосредственное влияние на сектор переработки нефти и сбыта нефтепродуктов, однако, являясь скорее допоняющим бизнесом, чем конкурентным.
Несмотря на высокие удельные капвложения, завод СЖТ является более прибыльным бизнесом в сравнении в нефтепереработкой, позволяя, помимо прочего получать более высокие сорта нефтепродуктов в отличие от НПЗ, вырабатывающего
большие количества мазута, стоимость которого на мировых рынках ниже стоимости сырой нефти.
Данные факты позволяют сделать вывод о целесообразности наращивания продаж нефтепродуктов за счет моторного дизельного топлива и нафты (на динамично растущих рынках), получаемых из газа, а не за счет переработки нефти и продаж бензина, печного топлива и мазута (на стагнирующих, либо низкорентабельных рынках).
Несмотря на то, что проект СЖТ позволяет обеспечить существенные денежные поступления в догосрочном плане и представляет собой путь максимизации добычи газа, с точки зрения инвестиционного анализа проект может быть осуществлен при условии, что фирма исчерпала все возможности альтернативного вложения капитала в отрасли. Такая ситуация будет сдерживать привлечение инвестиций в проекты производств СЖТ. В ходе анализа зарубежного опыта организации проектов СЖТ были выделены основные пути улучшения денежного потока:
- снижение капвложений за счет эффекта масштаба (увеличение производительности завода с 0,5 до 2 мн. т в год позволяет увеличить ВНД проекта в 2 раза) и за счет разделения инфраструктуры с другими производствами (например: производства
- снижение потерь тепла и углерода с целью повышения выхода продукции;
- применение технологии СЖТ на газоконденсатных месторождениях, что повышает ВНД проекта за счет косвенного субсидирования более рентабельными продажами конденсата;
- сбыт СЖТ на рынках, предоставляющих возможность начисления ценовой премии (рынки стран ЕС, США и Японии);
Существенно увеличить доходность проекта для акционеров компании позволит привлечение заемного финансирования под проект СЖТ. Анализ зарубежного опыта показывает, что денежные потоки проекта СЖТ позволяют привлечь до 70% заемных средств на условиях проектного финансирования. Однако привлечение инвестиций будет возможно при дожном урегулировании рисков, свойственных проектам производства СЖТ: риск падения цена па нефть, риск масштабирования производства, вопросы лицензирования, риск превышения сметной стоимости и задержки пуска, стабильность поставок катализаторов, доступ к сырьевым ресурсам.
Анализ зарубежного опыта позволил обратиться к оценке возможностей организации проектов СЖТ в России. Для этих целей был произведен структурный
анализ процессов происходящих в газовом секторе России, особенностей сбытовой политики российских газодобывающих компаний и возможных альтернативных способов монетизации запасов газа.
По результатам предварительного анализа специфики работы газовой промышленности России и специфики реализации газа компаниями, работающими в секторе добычи газа, был осуществлен выбор ряда площадок, предрасположенных к размещению производств СЖТ: месторождения п-ва Ямал (Харасавэйское ГКМ); Северного Каспия; Астраханское ГКМ; Штокмановское ГКМ; месторождения попутного газа Западной Сибири, Ковыктинское ГКМ, месторождения о-ва Сахалин.
При выборе данных регионов учитывася приоритет поставок с месторождений ОАО Газпром потребителям России по балансовым заданиям и потребителям Европы по догосрочным контрактам. В тоже время было установлено, что производства СЖТ могут способствовать росту добычи газа в регионах с трудностями сбыта газа (табл. 2).
Таблица 2
Существующие препятствия росту газодобычи в России
Европейская часть ВСиДВ
- износ и ограниченная производительность ЕСГ; - низкие цены на газ в России; - отсутствие доступа НПГ и В ИНК к экспорту газа в Европу; - низкая рентабельность утилизации попутного газа; - низкая доходность проектов освоения новых шельфовых месторождений. - невысокий внутренний спрос - низкая плотность населения -невысокий платежеспособный спрос - отсутствие газотранспортной системы - обеспеченность ВС недорогим углем высокие риски экспорта трубопроводного газа в Китай
В рамках работы над диссертацией была разработана модель для расчета показателей финансовой эффективности проектов СЖТ (третья глава). Данная модель построена на базе методики изложенной в работах по оценке эффективности проектов в топливно-энергетическом комплексе. Исходные данные для расчета явились синтезом мирового опыта организации проектов по производству СЖТ и российской специфики, отражающей маркетинговые, организационные, законодательные, фискальные особенности функционирования российского нефтегазового сектора, сектора переработки и сбыта нефтепродуктов.
Анализ рыночной конъюнктуры показал, что сбыт СЖТ на внутреннем рынке является более рентабельным и стабильным с точки зрения ценовых рисков. Цены
внутреннего рынка являются стабильно высокими и не демонстрируют тенденцию к снижению. В тоже время цены внешнего рынка характеризуются высокой волатильностью, в результате чего для расчета денежных потоков принимаются цена внешнего рынка $20-25 за баррель, представляющая собой среднюю цену внешнего рынка в течение жизненного цикла проекта. В такой ситуации внутренний рынок представляется наиболее перспективным рынком сбыта. Исключение составил о-в Сахалин, близко расположенный к экспортным рынкам.
Однако ограничением на сбыт в России выступает емкость внутреннего рынка дизельных топлив, нафты и СУГ для целей газификации, что и будет определять производственные мощности завода, ориентированного на внутренний рынок. Таким образом, производственная мощность завода по ФТ была установлена на уровне 1,5 мн. тонн. Строительство заводов более низкой производительности нецелесообразно по причине резкого увеличения удельных капвложений. Производительность завода по производству ДМЭ составила 1,8 мн. т, и во многом была определена емкостью рынка. Транспортные расходы устанавливались исходя из условий реализации большей части продукции на локальном рынке (область и федеральный округ). Расчет финансовой эффективности инвестиций был произведен на базе цен франко-завод, определенных на основе среднеотпускных цен НПЗ России за вычетом транспортных расходов. Цены на ДМЭ устанавливались исходя из цен на СУГ и дизельное топливо с поправкой на теплотворную способность продукта и КПД двигателя. В качестве цели устанавливается достижение ВИД 15%.
Расчеты показали, что в целом стоимость синтетического дизтоплива (СДТ) на российском рынке будет на $30-40 за тонну выше цен НПЗ, а розничная цена составит порядка 13-15 руб./л. ДМЭ целесообразно реализовывать только на рынке дизельных топлив по причине низких цен на пропан в России. При маркетинге СЖТ с заводов данной производительности на внешнем рынке инвестиции не будут окупаться.
При оценке данных цен учитывася акциз на дизтопливо в размере $35 за тонну. Одним из механизмов стимулирования производств СЖТ может стать снижение или отмена акциза на дизельные топлива, произведенные из природного газа. В России существует практика отмены акцизов для ряда моторных топлив, произведенных из газа (компримированный метан, СПГ, пропан). Учитывая экологические и эксплуатационные преимущества СДТ и ДМЭ по сравнению с нефтяными дизтопливами российских стандартов, целесообразно присвоить СДТ статус топлива, произведенного из природного газа. Проведенная оценка показывает,
что снятие акциза позволяет увеличить показатель ВНД проекта на 2%. Использование данного механизма позволит снять бремя платы за экологические преимущества СДТ с частного потребителя и стимулировать спрос на экологически чистые топлива.
Помимо прочего была проведена оценка возможности улучшения финансовой эффективности проектов производства СЖТ в России с использованием зарубежного опыта. Было установлено, что увеличение производительности завода по Фишеру-Тропшу до 6,5 мн. т в год позволяет достигнуть 14-15% ВНД на проектах на о-ве Сахалин и на базе Астраханского ГКМ. При этом порядка 80% продукции будет реализовываться на экспорт в силу ограничений внутреннего рынка. В расчетах экспортной выручки принималась цена $25 за баррель.
Было также установлено, что рост доли дизтоплив в выпуске продукции до 80% позволит увеличить в ВНД на 0,5%. Наиболее ощутимо может сказаться кооперация с производствами СПГ на базе шельфовых месторождений, что позволит снизить капзатраты на 20% и повысить ВНД на 3%. Анализ денежного потока экспортно-ориентированного проекта СЖТ показал, что проект способен привлечь до 70% заемных средств. При сроке погашения кредита 10 лет и процентной ставке 9%, доходность проекта для акционеров компании возрастет в два раза.
Результаты расчетов продемонстрировали высокую зависимость доходности проектов СЖТ от таких факторов как географическое расположение, применяемая технология, наличие рынка сбыта и объем добываемого и перерабатываемого сырья. На базе результатов исследования были разработаны рекомендации по наиболее целесообразному размещению производств СЖТ на территории РФ (табл. 3).
Таблица 3
Потенциальное размещение заводов по производству СЖТ_
География/ Объем добычи Каспий/ Астрахань Мурманск П-ов Ямал Д.Восток Вост. Сибирь
>10 мрд. м3 Экспорт/ ФТ Экспорт/ ФТ Экспорт/ ФТ Экспорт/ ФТ ~
2-3 мрд. м3 Россия/ФТ - Россия/ ФТ Экспорт/ ДМЭ Экспорт/Россия /ДМЭ*
только для сбыта на рынке моторных топлив
Все проекты, указанные в таблице 3, могут бьггь реализованы в естественной конкурентной среде и в целом не требуют специальных мер государственной поддержки. Объем инвестиций по данным проектам может составить $15-16 мрд. без
учета инвестиций в проекты добычи газа, в то время как рост добычи составит 56 мрд. кубометров.
Прочие рассмотренные проекты, могут быть реализованы только при мерах государственной поддержки (снятие акциза, налоговые каникулы, отмена пошлин на импорт оборудования), либо субсидированы со стороны компаний, за счет установления трансфертных цен как на СЖТ, так и на газ (в особенности при утилизации попутного газа).
В рамках диссертации осуществлена оценка положительного эффекта от включения производств СЖТ в структуру компаний, работающих в российском нефтегазовом секторе, что позволит разрешить ряд трудностей связанных со сбытом газа, открывая новые возможности для роста добычи.
Так, проект СЖТ по ФТ на базе Ямбургского ГКМ, позволит увеличить прибыль ОАО Газпром и частично смягчит проблему транспортировки газа с месторождений Западной Сибири, позволив нарастить добычу газа другим производителям, а следовательно и общероссийскую добычу газа. Таким образом, не будет нанесен вред поставкам газа потребителям России при конверсии газа в СЖТ, а прибыль от сбыта СЖТ для компании Газпром будет в 4 раза выше, чем от продаж газа в России. Объем газа, который может быть направлен на производства СЖТ может составить свыше 10 мрд. м3.
Сравнительный анализ экспортно-ориентированных проектов СПГ и СЖТ показал, что ВИД и ЧДЦ проекта СЖТ будет выше при условии учета денежных потоков по всей цепочке продаж. При этом в расчете учитывались капвложения и денежные потоки от сети АЗС для СЖТ, в то время как для СПГ стоимостная цепочка ограничивалась продажами с терминала для регазификации СПГ, поскольку в мировой практике в большинстве случаев продажа СПГ ограничивается оптовым уровнем.
Была произведена оценка возможных управленческих решений для российской ВИНК имеющей возможность наращивания продаж нефтепродуктов за как счет строительства нового НПЗ, так и производства СЖТ. В результате расчетов потоков наличности и показателей доходности было установлено, что наиболее приемлемой стратегией для компании при современных условиях на рынке энергоносителей России будет рост продаж нефтепродуктов за счет производства СЖТ и направление потоков нефти на экспорт. Компания получит возможность осуществлять добычу газа в условиях затрудненного доступа к трубопроводу, либо
его отсутствия, в то время как произведенные СЖТ будут поглощены внутренним рынком. Строительство нового НПЗ, несмотря на высокую доходность, будет целесообразно только при активном росте внутреннего рынка.
Анализ аспектов доступа к технологиям СЖТ позволил сделать вывод о том, что для российской компании целесообразно разработка собственной технологии получения СЖТ, используя технические разработки российских ученых и ориентируясь на данные о конкурентных технологиях.
ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
В ходе работы установлено, что проекты по производству СЖТ играют значимую роль в инвестиционной деятельности нефтегазовых компаний. При этом производства СЖТ дожны рассматриваться, прежде всего, как один из способов наращивания добычи углеводородов нефтегазовой компании, открывающий доступ к извлечению основной прибыли в данном секторе.
Структурный анализ функционирования газовой промышленности РФ позволил установить ряд месторождений газа, предрасположенных к размещению производств СЖТ. При добыче газа на этих месторождений возможно возникновение трудностей сбыта газа традиционными способами. Потенциально данные трудности могут быть разрешены посредством строительства производств СЖТ.
Для целей исследования были выявлены две принципиальные группы производств СЖТ: ориентированные на внутренний рынок и на экспорт.
Поскольку внутренний рынок характеризуется большей ценовой стабильностью и более высокими ценами рекомендуется поставки СЖТ ориентировать на внутренний рынок. С тем чтобы достичь окупаемости инвестиций и снизить риски сбыта производительность завода дожна будет составить порядка 1,5 мн. т в год.
Организаторы проектов второй группы (экспорт СЖТ) стокнуться с волатильностью цен внешнего рынка. Условием привлечения инвестиций в данные проекты станет демонстрация устойчивой ВНД порядка 15% при мировой цене на нефть $25 за баррель. Размещать производства второй группы целесообразно на побережье на базе сырья шельфовых, либо прибрежных месторождений газа. Рекомендуемая производительность экспортно-ориентированных заводов по технологии ФТ дожна будет составить порядка 6,5 мн. т в год и порядка 1,5-2
мн. т в год по ДМЭ. Для обеих групп заводов цена природного газа не дожна превышать $25-27 за тыс. м3. Наиболее благоприятная цена газа дожна составить порядка $15-20 за тыс. м3.
Исходя из данных предпосылок рекомендуется размещение заводов по технологии ФТ, ориентированных на внутренний рынок, на базе Астраханского ГКМ, месторождений п-ова Ямал и месторождений Северного Каспия (при цене сырья не выше $20 за тыс. м3). Производства ДМЭ также могут быть организованы на базе данных месторождений, однако потребуют согласованных действий со стороны потребителей и строительства сети АГЗС.
Заводы по технологии ФТ, ориентированные на экспорт, следует размещать на базе запасов газа о-ва Сахалин, п-ва Ямал, Астраханского ГКМ. Производства ДМЭ, ориентированные на экспорт, следует размещать на базе сырья о-ва Сахалин со сбытом на рынке СУГ и дизельных топлив.
В сфере государственного регулирования следует рассмотреть вопрос о присвоении СЖТ статуса продукта синтеза газа и о неприменении акцизных сборов с продаж СЖТ на рынке моторных топлив. Для проектов строительства заводов СЖТ на базе стратегически значимых месторождений, таких как Штокмановское и Ковыктинское ГКМ, следует рассмотреть возможность предоставления льгот по уплате налога на прибыль и снятии пошлин на импорт оборудования.
В качестве рекомендаций для нефтегазовых компаний, работающих в России, следует отметить:
- строительство ОАО Газпром производств СЖТ на базе Ямбургского ГКМ с целью догосрочного роста прибыли компании и высвобождения части мощностей магистральных трубопроводов;
- наращивание продаж в секторе сбыта нефтепродуктов ВИНК за счет СЖТ;
- для компаний, работающих на шельфе и прибрежных месторождениях, строительство завода СЖТ при реализации СЖТ через собственную сбытовую сеть (в случае достаточного объема запасов следует рассмотреть возможность кооперации производств СЖТ и СПГ);
- российским нефтегазовым компаниям целесообразно рассмотреть вопрос разработки собственной технологии производства СЖТ в промышленных масштабах.
Список публикаций по теме диссертации
1 Березина Е. А , Учкин М С Китай газовая отрасль в два хода. От угля к газу II Нефгерынок. - 2004. -№10-С. 48-51.
2 Березина Е. А., Учкин М С. Китай- газовая отрасль в два хода. Ход второй: создание спроса//Нефтерынок -2004. -№11- С 58-62.
3 Березина Е А., Учкин М. С Стратегическое топливо будущего // Нефть России -2003 -№11-С. 48-51
4 Учкин М С Газ Ближнего Востока' на пути к экспансии // Нефтегазовая Вертикаль - 2004.-№1,-С. 51-54.
5 Учкин М С Мировые и российские перспективы СЖТ // Нефть и Капитал - 2005 -№1.-С. 34-36.
6 Учкин М С Основы отрасли синтетических жидких топлив и перспективы ее становления в России // Радиоэлектроника, электротехника и энергетика: Тез. докл. X Международной научно-технической конференции студентов и аспирантов -М., 2004.-С. 239-240.
7 Учкин М. С Перспективы развития индустрии СЖТ в России II Инновационный потенциал молодых ученых ОАО Газпром, как условие повышения эффективности разработки углеводородных месторождений Ямала- Тез докл научно-технической конференции молодых ученых -Ямбург, 2004 - С 209-210
8 Учкин М С. Перспективы сбыта природного газа Дальнего Востока и Восточной Сибири с использованием технологии конверсии газа в синтетические жидкие топлива // Региональная наука: Докл. V конференции молодых ученых. - М., 2004. -С. (в печати).
9 Учкин М С Перспективы СЖТ в России II Нефтегазовая Вертикаль - 2004 - № -С. 40-44.
10. Учкин М. С. Перспективы становления подотрасли синтетических жидких топлив в России // Реформы в России и проблемы управления: Материалы международной конференции студентов и аспирантов. - М., 2004.
11. Учкин М. С. Синтетическое жидкое топливо: производство и получение прибыли в нефтегазовой компании на территории РФ // Наука и техника в газовой промышленности - 2005. - №. 1. - С. 50-56.
Подписано в печатьЬ.Об-ОбгЪюн. Тир. (СО П.л.
Полиграфический центр МЭИ (ТУ)
Красноказарменная ул., д. 13
РНБ Русский фонд
2006-4 9263
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Учкин, Михаил Сергеевич
Введение.
Глава 1. Мировой опыт организации сбыта газа с отдаленных месторождений с использованием технологии конверсии природного газа в синтетические жидкие топлива.
1.1. Ретроспективный анализ развития производств синтетических жидких топ лив.
1.2. Перспективы развития производств синтетических жидких топлив в мире.
Глава 2. Выбор альтернативных вариантов сбыта природного газа с использованием современных технологий.
2.1. Специфика оценки и выбора альтернативных вариантов сбыта природного газа в современной нефтегазовой компании.
2.2. Возможности улучшения инвестиционной привлекательности проекта по производству синтетических жидких топлив.
2.3. Альтернативные варианты сбыта газа нефтегазовых компаний, работающих в России.
Глава 3. Оценка перспектив организации производств синтетических жидких топлив в России.
3.1. Рыночные аспекты организации проектов по производству синтетических жидких топлив в России.
3.2. Оценка инвестиционной привлекательности проектов по производству синтетических жидких топлив в России.
3.3. Оценка эффекта от включения производств синтетических жидких топлив в состав нефтегазовой компании, работающей в России
3.4. Вопросы доступа к технологиям получения синтетических жидких топлив.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Обоснование возможностей по увеличению добычи газа в России с использованием технологий получения синтетических жидких топлив"
Научно-технический прогресс и ряд экономических и рыночных факторов позволили многим нефтегазовым компаниям мира обратиться к идее конверсии природного газа в синтетические жидкие топлива.
К синтетическим жидким топливам (СЖТ) относят продукты конверсии природного газа в жидкие углеводороды. СЖТ разделяют на синтетическую нефть - продукт процесса Фишера-Тропша (далее сокращенно ФТ) и на диметиловый эфир (ДМЭ), газообразное вещество, которое может быть использовано как топливо для дизельного двигателя и как энергоноситель. Свойства синтетической нефти таковы, что при ее перегонке возможно получить до 60-80% синтетического дизельного топлива, до 30-40% синтетической нафты - сырья для нефтехимических производств, а также в малых количествах пропан/бутаны, керосин, фракции для производства синтетических масел. Поскольку топлива произведены из природного газа, их использование на транспорте позволяет существенно снизить выбросы вредных веществ.
Технологии получения СЖТ известны с начала 20 века. В частности, процесс ФТ был разработан немецкими химиками Фишером и Тропшем в 20-х годах прошлого столетия. Однако широкомасштабное распространение технологии получают лишь в настоящее время и до 2010г. мировой объем производства СЖТ может достигнуть порядка 30 мн. тонн, увеличившись с 2,5 мн. тонн в 2005г.
Совладельцами производств СЖТ будут выступать нефтегазовые компании, обладающие собственными технологиями производства синтетических топлив: это Sasol (ЮАР), Royal Dutch/Shell (Дания/Великобритания), ConocoPhillips (США), ExxonMobil (США), BP (Великобритания), Statoil (Норвегия) а также ряд инженерных компаний.
Среди основных причин, вызывающих интерес к СЖТ, следует выделить предоставляемую технологией возможность доступа к новым источникам прибыли. Речь идет об удаленных месторождениях газа, расположенных в различных частях мира и отгороженных от центров потребления либо большим расстоянием, либо водными преградами. Такими регионами являются Ближний Восток, Латинская Америка, Африка, Австралия, некоторые регионы России. Одним из вариантов доставки газа с этих месторождений является его сжижение и морская транспортировка танкерами, но рынок сжиженного природного газа (СПГ) пока недостаточно велик, что крайне обостряет конкуренцию в данном сегменте. Рынок для СЖТ уже существует и сбыт продукта организовать достаточно легко. По оценкам автора, производство 30 мн. тонн СЖТ к 2010 г. увеличит добычу газа на удаленных месторождениях на 60-65 мрд. кубометров.
Другая важнейшая причина - ухудшающаяся экологическая ситуация в мире и стремление развитых стран к снижению выбросов парниковых газов. Большая доля выбросов приходится на транспортный сектор. Чтобы преломить такую тенденцию государства законодательно стимулируют использование чистых моторных топлив. В таких условиях синтетическое моторное топливо выигрывает, обладая лучшими экологическими характеристиками по сравнению с традиционными нефтепродуктами.
Следует отметить, что, несмотря на растущий интерес к данным технологиям за рубежом, в России нефтегазовые компании только в последнее время стали обращать внимание на данное явление в газовой отрасли. В отсутствие финансирования НИОКР по тематике СЖТ в России не существует технологии готовой к коммерческому внедрению на крупнотоннажных заводах. По мнению автора, причиной такого явления стала недостаточная проработка рыночно-экономических аспектов организации производств СЖТ в России, отсутствие интереса менеджеров российских нефтегазовых компаний к новым техническим разработкам в переходный период в экономике России, а также в период низких цен на нефть в середине 90-х годов 20 века. В тоже время отметим, что работы в сфере разработки технологий СЖТ не прекращались в зарубежных компаниях и в период низких цен на нефть. В результате чего на современном этапе развития мировой нефтегазовой промышленности зарубежные компании получают неоспоримое конкурентное преимущество в борьбе за мировые запасы газа, начиная реализацию первых масштабных проектов по производству СЖТ в период высоких цен на нефть. Среди зарубежных ученых, занимающихся исследованиями технико-экономических аспектов организации производств СЖТ, следует выделить работы Флейша Т. [121-123], Фрейде Д. Ф. [124-127], Клюса Р. [101-103], Брэннона Д. [10], Хаттона Д. [141-143], Батчера П. [94-96], КутбертаН. [108, 109], Мориты И. [151].
В тоже время в России существуют работы по тематике СЖТ, осуществляемые в ряде институтов, затрагивающие технологические аспекты производства СЖТ. Тем не менее, большинство из указанных разработок не готово к промышленному внедрению. Часть разработок экспериментально проверена на лабораторных и небольших опытных установках. Следует отметить работы группы исследователей во главе с чл.-кор. РАН Л.Л. Лапидусом (ИОХ РАН, Москва) по разработке технологии СЖТ по ФТ [27]; проф. А.Я. Розовского и проф. К.Л. Кобановского (ИНХС РАН, Москва) по синтезу ДМЭ, проф. Е.В. Сливинского (РАН, Москва) по получению химических продуктов на основе синтез-газа; д.т.н. Д.Н. Кагана и др. (ИВТАН, Москва) по получению СЖТ из природного газа на малогабаритных установках; сотрудников Института физической химии им. Л.Я. Карпова (д.х.н. М.Х. Сосна и др.), Института катализа СО РАН (Новосибирск) [7, с. 590], а также к.т.н. И.Б. Кессель, к.т.н. Д. Мирошниченко (ООО ВНИИГАЗ, Москва), выпоняющих совместно с рядом НИИ разработку первой пилотной установки по технологии ФТ [19-21].
Работ по рассмотрению экономических аспектов организации производств СЖТ крайне мало. И хотя управлению нефтегазовыми компаниями, отраслью, инвестициями в отрасли посвящено немалое число работ (стр. 8), данные работы рассматривают, как привило, экономические аспекты добычи нефти и газа, потребления, трубопроводного транспорта, нефте- и газопереработки. Такая ситуация определяется во многом сырьевой направленностью российской экономики, когда превалирует политика экспорта энергоресурсов, за счет чего поступления от экспорта нефти и газа являются основным источником формирования бюджета государства. В этой связи вопросы воспроизводства минерально-сырьевой базы, привлечения инвестиций в сектор разведки и добычи газа, в проекты по строительству новых транспортных трубопроводных каналов по вывозу ресурсов за рубеж привлекают интерес российских экономистов.
Основным термином, используемым иностранными специалистами при освоении запасов является монетизация запасов газа, что дословно означает перевод в деньги запасов газа. Действительно, находясь в недрах, запасы газа не обладают стоимостью, в то время как материальный актив представляют собой только технически извлекаемые запасы, сбыт которых экономически эффективен. Таким образом, целью нефтегазовой компании становится монетизация запасов газа при извлечении максимальной стоимости. Новые технологии монетизации запасов предоставляют менеджеру компании возможность выбора наиболее приемлемого решения по сбыту газа с каждого конкретного месторождения, позволяя максимально увеличить ценность данных запасов для акционеров компании.
Среди небольшого количества российских работ, затрагивающих экономические аспекты организации производств СЖТ следует выделить ряд публикаций д.э.н. Брагинского О.Б. [7, 8], к.т.н. Кесселя И.Б., к.т.н. Мирошниченко Д.А. [19-21], Першукова В.А. [46]. В данных работах проводится предварительная оценка инвестиционной привлекательности проектов производства СЖТ в России. В частности в публикации Брагинского О.Б. проекты СЖТ в России признаются недостаточно привлекательными для инвестора [7]. Следует отметить, что расчет проводися для единственной площадки, а именно п-ов Ямал. В книге не разглашаются экономические параметры проведенных расчетов, что затрудняет критический анализ проведенного исследования.
В выступлении на конференции СПГ/СЖТ 2004, Москва, ВНИИГАЗ Кессель И.Б. продемонстрировал результаты прединвестиционного анализа организации производств СЖТ на ряде выбранных месторождений России, выпоненную компанией 8уп1:о1еит [143]. Результаты расчетов показателей финансовой эффективности оказались высоко привлекательными. В ходе анализа данной работы выяснилось, что американские специалисты в расчетах не учитывали специфику российского налогового законодательства, недостаточно прозрачно производися расчет налогов с прибыли. Таким образом, ценность данного исследования заключается в сравнительном анализе ряда площадок, но работа не позволяет оценить инвестиционную привлекательность проектов в России.
В работе Першукова В. А. выпонялась предварительная оценка инвестиционной привлекательности проектов СЖТ в Восточной Сибири [46]. В ходе исследования были получены положительные результаты по проектам. В тоже время, было предложено на ряде месторождений ограничится производством синтетической нефти. Автор полагает, что такой подход не является конструктивным. Экономя 10% капвложений на переработке нефти, компания будет терять порядка 25% стоимости конечного продукта. Вызывает сомнения конкурентоспособность дорогостоящей синтетической нефти на рынке, либо при внутрикорпоративном использовании.
В публикациях производство СЖТ рассматривается как обособленный инвестиционный проект, в то время как производства СЖТ представляют собой бизнес, который, вливаясь в корпоративную структуру компании, способен привнести больший положительный эффект, чем при рассмотрении его в качестве отдельного инвестиционного проекта. В работах не указываются роль и место бизнеса СЖТ в структуре нефтегазовой компании, в результате чего возникают трудности с определением перспективного эффекта от проекта СЖТ, с зачастую завышенными ожиданиями.
Помимо прочего, отсутствуют работы, направленные на анализ перспектив привлечения сторонних финансовых ресурсов в проекты производства СЖТ, в то время как крайне капиталоемкие проекты будут практически нереализуемы за счет собственных средств компании.
При рассмотрении маркетинговых аспектов продукция СЖТ рассматривается, прежде всего, как экспортно-ориентированный продукт [7, 19, 20]. В тоже время недостаточно проработан вопрос поставок СЖТ на внутренний рынок, что представляется крайне важно, учитывая ценные качества продуктов, а также географическую близость внутреннего рынка. По этой причине в недостаточной степени рассматриваются вопросы государственной поддержки производств СЖТ, в особенности стимулирования продаж на оптово-розничном уровне.
В рассмотренных работах основным критерием отбора мест расположения производств СЖТ служит сбыт газа с удаленных месторождений. Не умоляя справедливости данного допущения, автор полагает, что существует ряд допонительных площадок для обоснованной организации производств СЖТ с учетом структурных особенностей газового комплекса России. В силу особенностей и географического положения месторождений России подход к организации проекта СЖТ дожен быть индивидуален в зависимости от выбранной площадки. В этой связи требуется использование системного подхода при анализе перспектив организации производств СЖТ в России, рассматривая предприятие СЖТ как инвестиционной проект, как бизнес и как новое явление в экономике страны.
Целью диссертационной работы является комплексная оценка перспектив организации производств СЖТ на базе российских месторождений газа, разработка научно-обоснованных рекомендаций по размещению производств СЖТ в России и обоснование целесообразности инкорпорирования производств СЖТ в структуру российских нефтегазовых компаний.
В соответствии с поставленной целью были решены следующие задачи: Изучен и обобщен зарубежный опыт освоения удаленных месторождений газа с использованием технологии производства СЖТ, что позволило выявить и систематизировать причины повышенного интереса к технологии СЖТ крупнейших зарубежных нефтегазовых компаний.
Выявлены и систематизированы конкурентные преимущества от включения производств СЖТ в структуру нефтегазовой компании.
В ходе анализа зарубежного опыта установлены пути улучшения инвестиционной привлекательности проектов по производству СЖТ.
Выявлены потенциальные структурные возможности по организации производств СЖТ на базе российских месторождений газа.
Для оценки инвестиционной привлекательности проектов производства СЖТ с использованием методов инвестиционного анализа, а также с учетом технико-экономических особенностей производств СЖТ, маркетинга СЖТ и российской специфики, отражающей маркетинговые, организационные, законодательные, фискальные особенности функционирования российского нефтегазового сектора, сектора переработки и сбыта нефтепродуктов, разработана имитационная модель денежных потоков, генерируемых предприятием, производящим СЖТ, с помощью которой проведена оценка инвестиционной привлекательности проектов СЖТ на базе сырья отобранных для исследования месторождений.
Разработаны и научно обоснованы рекомендации по размещению производств СЖТ в России и предложены решения по повышению прибыльности хозяйственной деятельности предприятий российского нефтегазового сектора за счет включения производств СЖТ в структуру компании.
Объектом исследования являются предприятиями нефтегазового сектора.
Предметом исследования являются процессы управления предприятиями нефтегазового сектора, инвестиционные процессы, аспекты управления стоимостью компании.
Теоретической и методологической основой работы послужили работы по теории инвестиционного анализа проектных решений в нефтегазовой отрасли, управления финансами в нефтегазовой компании, стратегического планирования, управления пакетом бизнесов компании. Среди работ в сфере управления нефтегазовыми компаниями, инвестиционными проектами в нефтегазовой отрасли, исследований в развитии мировой и российской энергетики, в сфере управлении отраслями ТЭК следует выделить работы таких авторов как Андреев А.Ф. [17], Зубарева В.Д. [17], Саркисов [17], Зарнадзе A.A. [16], Вяхирев Р.И. [54, 59], Данников В.В. [15], Буш Д. и Джонстон Д. [11], Конопляник A.A. [24], Баранов В.Н. [2, 3], Мастепанов А.М. [58, 63], Макаров
A.A. [34, 59], Раппопорт А.Н. [49], Горюнов П.Б. [49].
Среди российских авторов развивающих общую теорию инвестиций и инноваций следует выделить работы Лившица В.Н. и Шахназарова А.Г. [37], Шеремета В.В., Павлюченко В.М. и Шапиро В.Д. [42, 43], Лимитовского М.А. [30], Лозенко В.К. [32, 33], Идрисова А.Б. [18]. Среди работ в области стратегического управления пакетом бизнесов корпораций и нефтегазовых компаний, в частности, особо следует выделить работы Портера М., Самплера Д., Прахалада С.К. [48], Томпсона A.A. и Стрикленда А.Дж. [62], Данникова
B.В. [15].
В диссертационной работе использованы результаты исследований в области менеджмента нефтегазовой компанией, стратегического управления нефтегазовой компанией, оценки инвестиционных решений в нефтегазовой отрасли, результаты исследований по монетизации запасов газа удаленных месторождений, тематические материалы отраслевых периодических изданий, информационные материалы нефтегазовых компаний, доклады участников тематических конференций, статистические данные нефтегазовых компаний и энергетических агентств [55, 64-70, 110, 116-118, 170-188].
Для решения поставленных задач в работе применены методы инвестиционного анализа, методы оценки эффективности инвестиционного проекта, финансового анализа и моделирования бизнес-процессов, наблюдения, обобщения и другие общепринятые методы научных исследований.
Научная новизна исследования заключается в комплексном научном обосновании возможностей по развитию производств СЖТ на базе газовых месторождений России. Научные результаты, полученные автором, состоят в следующем: изучен, систематизирован и обобщен зарубежный опыт организации проектов по производству СЖТ; впервые проведена комплексная оценка инвестиционной привлекательности проектов по производству СЖТ в РФ; научно обосновано территориальное расположение производств СЖТ в России и выявлены регионы, в которых строительство производств СЖТ привнесет положительный эффект как для экономики страны, так и для частного инвестора; определены условия, при которых включение производств СЖТ в структуру российских нефтегазовых компаний будет способствовать повышению прибыльности хозяйственной деятельности; доказано, что организация производств СЖТ в ряде регионов России будет способствовать снижению рисков сбыта газа со стратегически значимых месторождений; выявлена и предложена совокупность технико-экономических параметров, на которую следует ориентироваться при разработке конкурентоспособной российской технологии.
Достоверность и обоснованность научных исследований, выводов и рекомендаций подтверждается использованием в работе методов инвестиционного и финансового анализа, теоретической аргументацией выдвигаемых научных положений с использованием метода аналогий, метода диалектической логики, метода экспертных оценок, корректным использованием фактических данных авторитетных статистических, аналитических и консультационных агентств и зарубежных экспертов в области нефтегазового бизнеса и производства СЖТ в частности, тематических материалов периодических изданий, конференций, информационных материалов нефтегазовых компаний.
Практическая ценность диссертации состоит в разработке рекомендаций по организации производств СЖТ на базе российских месторождений газа, в разработке решений по увеличению прибыльности хозяйственной деятельности нефтегазовой компании России. Результаты исследования могут быть использованы при принятии решения менеджерами Ш1 нефтегазовой компании по выбору способа сбыта газа с месторождения, при выборе партнера для организации производства СЖТ, при проведении предварительного инвестиционного анализа проектов производства СЖТ, при определении стратегической целесообразности инкорпорирования производств СЖТ в структуру компании, а также в ВУЗах при преподавании дисциплин по экономике нефтегазового сектора.
Реализация работы. Ряд основных положений диссертационной работы легли в основу исследования Предварительный инвестиционный анализ по проблеме создания индустрии СЖТ с определением потенциальных площадок размещения, производительности заводов СЖТ с целью получения исходных данных для обоснования инвестиций строительства, выпоненного ООО ВНИИГАЗ по заказу ОАО ГАЗПРОМ.
Публикации и апробация. Основные положения диссертационной работы отражены в 7 статьях, докладывались и обсуждались на 4 конференциях и были опубликованы в сборниках тезисов конференций. Апробация основных положений диссертационной работы проводилась на Международной конференции МКЭЭ-2004 Электротехника, электромеханика и электротехнологии, Москва, 2004 г. и на конференции СОПС Региональная наука, Москва, 2004 г.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, 3-х глав, заключения, списка литературы и приложений. Работа содержит 147 страниц текста, 2 рисунка, 8 диаграмм, 4 графика, 56 таблиц. Список литературы включает 188 наименований.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Учкин, Михаил Сергеевич
Выводы к главе
1. Установлено, что объем внутреннего рынка позволит организовать производство СЖТ по ФТ производительностью порядка 1,5 мн. тонн в год, либо производства ДМЭ производительностью порядка 1-1,5 мн. тонн в год.
2. Установлено, что для большинства проектов внутренний рынок является предпочтительным вариантом сбыта топлив по причине близости рынка сбыта и стабильно высокого уровня цен. Экспортные рынки будут более привлекательны при условии сохранения мировых цен на нефть на уровне выше $35 за баррель. Исключение оставляет проект на о-ве Сахалин, сбыт с которого на экспорт является более целесообразным по причине близости экспортных рынков сбыта. В целом производства СЖТ по технологии Фишера-Тропша имеют больше рыночных возможностей, чем проекты по производству ДМЭ. Сбыт ДМЭ в экспортном направлении будет возможен с месторождений близких к рынкам стран АТР, в то время как сбыт в России потребует создания допонительной сети АГЗС.
3. С использованием инструментария инвестиционного анализа разработана модель по оценке финансовой эффективности проектов по производству СЖТ. В результате проведения расчетов установлено, что производства СЖТ средней мощности по технологии Фишера-Тропша будут привлекательны для инвестора только при продажах СЖТ на внутреннем рынке РФ. При этом средняя отпускная цена продуктов синтеза Фишера-Тропша дожна будет составить от $230 до $255 за тонну в зависимости от места расположения завода. Ценовая премия синтетического дизтоплива к нефтяным дизтопливам современных внутрироссийских стандартов составит $30-40 за тонну. В этой связи, учитывая экологические характеристики синтетического дизтоплива, предложено, до момента внедрения в России стандартов Евро-5, освободить от уплаты акциза продавцов синтетических дизтоплив с целью стимулирования их производства. Использование СЖТ на отечественных автодорогах позволит существенно снизить выбросы вредных веществ автотранспортом.
4. Установлено, что производства ДМЭ привлекательны для инвесторов, при условии сбыта СЖТ на рынке моторных топлив. При этом реализация ДМЭ на этом рынке не потребует применения специальной премии, что делает данный продукт крайне конкурентоспособным по цене в сравнении с традиционными дизтопливами. Инвестиции в проекты по экспорту ДМЭ с реализацией на рынке СУГ будут эффективны только на о-ве Сахалин.
5. Установлено, что увеличение мощности завода по производству СЖТ по технологии Фишера-Тропша увеличивает эффективность инвестиций до уровня достаточного для организации сбыта продукции на экспорт при цене нефти $25 за баррель, что, в свою очередь, позволит привлечь к проектам высокую долю заемных средств на условиях проектного финансирования.
6. Предложены научно-обоснованные рекомендации по размещению производств СЖТ на территории России с учетом географических, экономических, технологических и рыночных аспектов. Крупномасштабные экспортно-ориентированные производства СЖТ по Фишеру-Тропшу целесообразно размещать на базе месторождений близкорасположенных к морским акваториям. Такими месторождениями могут быть Штокмановское ГКМ, месторождения о-ва Сахалин, Астраханское ГКМ, Харасавэйское ГКМ и др. месторождения п-ова Ямал. Производства СЖТ средней производительности целесообразно размещать на базе месторождений газа Астраханской области, Северного Каспия, п-ова Ямал при реализации СЖТ на внутреннем рынке. Производства ДМЭ могут быть размещены на базе Ковыктинского ГКМ при реализации на рынке моторных топлив России, либо экспортных рынках. Производства ДМЭ могут быть организованы на базе месторождения о-ва Сахалин при реализации на экспортных рынках моторных топлив, либо рынках СУГ. При условии интереса к ДМЭ со стороны покупателей в европейской части России или в Европе производство ДМЭ возможно и на базе месторождений европейской части России.
7. Предложены механизмы по повышению прибыльности компании, добывающей газ в России, за счет включения производств СЖТ в ее структуру.
8. Установлено, что при сложившихся инфраструктурных и рыночных условиях, в которых функционирует нефтяной и газовый бизнес ВИНК, компании целесообразно инвестировать средства в проект СЖТ, чем в проект нового НПЗ. При этом компания сохранит высокий денежный поток от экспорта нефти и получит допонительный стабильный денежный поток от проекта добычи газа, проекта СЖТ и розничных продаж СЖТ.
9. Показано, что российским компаниям целесообразно использовать результаты исследований российской науки в сфере СЖТ для строительства пилотной установки и апробации технологии на полупромышленном уровне. Разработка собственной технологии позволит компании приводить независимую стратегию, увеличит денежные поступления от проектов СЖТ.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1.На современном этапе развития газовой промышленности России -страны самой богатой запасами газа - существует лишь ряд концептуальных замыслов относительно будущих проектов по производству СЖТ. Перспективность производства СЖТ из природного газа не была своевременно оценена менеджерами нефтегазовых компаний, по причине чего инженерные разработки не финансировались, технологические и экономические исследования не проводились.
2. Проведенное в рамках написания диссертации комплексное исследование показало, что бизнес СЖТ в России может быть привлекателен для инвесторов. Было установлено, что крайне важен фактор правильного позиционирования производства СЖТ в рамках структуры нефтегазовой компании: производство СЖТ - это способ монетизации запасов газа, альтернативный трубопроводу, либо заводу СПГ, призванный обеспечить извлечение основной прибыли в секторе разведка и добыча за счет прироста добычи газа при показателях доходности не ниже чем альтернативные варианты монетизации. Реализация проекта СЖТ при более низких показателях доходности целесообразна в случае ограничений на использование прочих способов монетизации запасов газа.
3. Структурный анализ функционирования газовой промышленности РФ позволил установить, что наиболее предпочтительными местами расположения для заводов СЖТ являются Астраханское ГКМ, Северный Каспий, Штокмановское ГКМ, Ковыктинское ГКМ, о. Сахалин, запасы газа НПГ и ВИНК, расположенные в НПТР, запасы попутного газа ВИНК. На данных месторождениях существуют трудности сбыта газа трубопроводным транспортом и в виде СПГ. Потенциально данные трудности могут быть разрешены посредством строительства заводов СЖТ.
4. В ходе исследования были выявлены две принципиальные группы производств СЖТ: ориентированные на внутренний рынок и ориентированные на экспорт.
Поскольку внутренний рынок характеризуется большей ценовой стабильностью и более высокими ценами рекомендуется поставки СЖТ ориентировать на внутренний рынок. Рекомендуемая производительность завода по технологии ФТ дожна будет составить 1,5 мн. твг, с тем чтобы достичь окупаемости инвестиций. Производительность завода по производству ДМЭ дожна будет составить порядка 1,5 мн. твг и сбыт ДМЭ дожен будет осуществляться на рынке дизельных топлив.
Заводы второй группы (ориентированные на экспорт) стокнуться с волатильностью цен внешнего рынка. Условием привлечения инвестиций в данные проекты станет демонстрация устойчивой ВНД порядка 15% при мировой цене на нефть $25 за баррель. Часть продукции данных производств может поставляться на внутренний рынок, что будет улучшать рентабельность предприятия. Размещать данные производства целесообразно на побережье на базе сырья шельфовых, либо прибрежных месторождений газа. Производительность экспортно-ориентированных заводов по технологии ФТ дожна будет составить порядка 6,5 мн. твг и порядка 1,5-2 мн. твг по ДМЭ.
Для обеих групп заводов цена природного газа не дожна превышать $25-27 за тыс. м . Рекомендуемая цена газа дожна составить порядка $15-20 за тыс. м3.
5. Исходя из данных предпосылок рекомендуется размещать заводы по технологии ФТ, ориентированные на внутренний рынок, на базе Астраханского ГКМ, месторождений п-ова Ямал и месторождений Северного Каспия (при условии соответствия ограничениям по цене промыслового газа). Производства ДМЭ могут быть также организованы на базе данных месторождений, однако потребуют согласованных действий со стороны потребителя и строительства сети АГЗС.
Заводы по технологии ФТ, ориентированные на экспорт, следует размещать на базе запасов газа о-ва Сахалин, п-ва Ямал, Астраханского ГКМ. Производства ДМЭ, ориентированные на экспорт, следует размещать на базе сырья о-ва Сахалин со сбытом на рынке СУГ и дизельных топлив.
6. В сфере государственного регулирования следует рассмотреть вопрос о присвоении СЖТ статуса продукта синтеза газа и об отмене взимания акциза с продаж СЖТ на рынке моторных топлив. На стратегически значимых месторождениях, таких как Штокмановское ГКМ, Ковыктинское ГКМ, следует рассмотреть возможность предоставления льгот по уплате налога на прибыль и снятии пошлин на импорт оборудования.
7. В качестве рекомендаций для нефтегазовых компаний, работающих в России, следует отметить: строительство ОАО Газпром производств СЖТ на базе Ямбургского ГКМ с целью догосрочного роста прибыли компании и высвобождения части мощностей трубопроводного коридора Ямбург-Центр; наращивание продаж нефтепродуктов ВИНК за счет продаж СЖТ и сохранения экспорта нефти, а не за счет строительства новых НПЗ; для компании, нацеленных на экспорт, работающих на шельфе и прибрежных месторождениях, строительство завода СЖТ и реализация СЖТ через собственную сбытовую сеть (в случае достаточного количества запасов следует рассмотреть возможность кооперации производств СЖТ и СПГ); российским нефтегазовым компаниям целесообразно рассмотреть вопрос разработки собственной технологии производства СЖТ в промышленных масштабах.
8. Реализация проектов по производству СЖТ привнесет ряд положительных эффектов для экономики России, таких как рост добычи газа, что повлечет мультипликативный эффект для всей промышленности, новые источники налоговых поступлений, новые технологии и опыт, производство экологически чистых моторных топлив, снижение выбросов вредных веществ, повышение степени передела российского сырья, а значит еще одни шаг с целью ухода от сырьевой экономики.
9. Результаты диссертационного исследования свидетельствует о том, что условиях функционирования нефтегазового сектора России, проекты СЖТ сохраняют свой положительный потенциал для нефтегазовой компании. Однако степень реализации данного потенциала будет определяться как свойствами месторождения, так и стратегией нефтегазовой компании и ее структурой. Характеристики месторождения, его географическое положение, промысловая цена газа, удаленность от рынков сбыта будут оказывать прямое влияние на инвестиционную привлекательность проекта в глазах сторонних инвесторов, в то время как прибыльность проекта для акционеров будет во многом определяться возможностями по достижению синергии от включения производств СЖТ в бизнес-структуру компании.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Учкин, Михаил Сергеевич, Москва
1. Ахметов Ф. Газовые функции государства//Нефтегазовая Вертикаль. 2004.- №5. С. 56-59.
2. Баранов В.Н. Независимые производители и перспективы развития газовой отрасли России. М.: Типография ордена Знак почета издательства МГУ, 2004. -237 с.
3. Баранов В.Н. Потенциал, проблемы и перспективы независимых производителей в наращивании добычи газа в России//Российское Газовое Общество Вестник. 2003. - №1. - С. 41-46.
4. Березина Е.А., Учкин М.С. Стратегическое топливо будущего//Нефть России- 2003. -№11- С. 48-51.
5. Березина Е.А., Учкин М.С. Китай: газовая отрасль в два хода. От угля к газу//Нефтерынок 2004. - №10. - С. 58-62
6. Березина Е.А., Учкин М.С. Китай: газовая отрасль в два хода. Ход второй: создание спроса//Нефтерынок 2004. -№11. - С. 56-61.
7. Брагинский О.Б. Мировой нефтегазовый комплекс. М.: Наука, 2004.- 604 с.
8. Бранк. Л, Хабид. Н.Л., Шаваро А. Осуществление проектов с привлечение банковских кредитов в российском нефтегазовом секторе. Материалы семинара Технологический Форум Россия-ЕС, 2004.
9. Ю.Брэннон Д. Перспективы отрасли СЖТ и основные положения программы КонокоФилипс//Презентация на международной конференции Монетизация газа в Pocchh.-M.:CWC, 2003.
10. П.Буш Д., Джонстон. Д. Управление финансами в международной нефтяной компании. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2003.- 414 с.
11. Веснин В.Р. Стратегическое управление: Учебник M.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2004.- 328 с.
12. Возможности проектного финансирования в российской нефтегазовой отрасли//Мировой рынок нефти и газа. 2004. - №4. - С. 25-29.
13. Временные методические указания по определению коммерческой эффективности новой техники в ОАО Газпром от 01.10.2001. М.: ОАО Газпром, 2001. - 39 с.
14. Идрисов А.Б., Картышев C.B., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Издание 2-е, стереотипное М.: Инф.-изд. дом "Филинъ", 1997 - 272 с.
15. Кессель И.Б. Синтетические жидкие топлива//Актуальные проблемы газохимии//Тр. Моск. Семинара по газохимии 2002-2003гг.; под ред. А. И. Владимирова и A.J1. Лапидуса. М.: ФГУП Изд-во Нефть и Газ РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина, 2004. - С. 41-62.
16. Кессель И.Б., Кисленко H.H. Мирошниченко Д.А., Сравнительная оценка различных вариантов транспорта природного газа//Материалы международной конференции Международный Газовый Конгресс.-Токио, 2003.
17. Кессель И.Б., Мирошниченко Д.А., Изотов Н.И. Оценка целесообразности создания интегрированных производственных комплексов получения СПГ и СЖТ. Материалы международной конференции СПГ/СЖТ 2004.-М.:ВНИИГАЗ, 2004.
18. Ковалев B.B. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998.- 236 с.
19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: "Финансы и статистика", 1997. - 185 с.
20. Конопляник A.A. Россия на формирующемся евроазиатской энергетическом пространстве: проблемы конкурентоспособности. М.: ООО Нестор Академик Паблишерз, 2004.- 592 с.
21. Конторович А., Екина И., Коржубаев А., Лившиц В., Эден Л. Газ Востока России//Нефтегазовая Вертикаль. 2004. - №5. - С. 60-64.
22. Кравец М. Турецкий марш//Нефтегазовая Вертикаль. 2003. - №1. - С. 3436.
23. Лесник P.M. Выбор технологии для обеспечения прибыльной разработки крупных месторождений природного газа в отдаленных районах, где нет газотранспортной инфраструктуры. Материалы международной конференции СПГ/СЖТ 2004.-М.:ВНИИГАЗ, 2004.
24. Лефлер Л. У. Переработка нефти. М.: Олимп бизнес, 2004. - 223 с.
25. Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. М.: ООО Изд.-консатинг. Компания ДеКА, 2002. - 464 с.
26. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: Изд-во БЕК, 1996. 304 с.
27. Лозенко В.К., Новиков Е.В. Анализ современных методов оценки бизнес-идеи инвестиционного проекта//Маркетинг. 2002. - №6(67).- с.77-85.
28. Лозенко В.К., Новиков Е.В. Факторы развития технических систем в оценке инвестиционных проектов//Маркетинг. 2003. - №1. - с.99-108.
29. Макаров A.A. Мировая энергетика и Евразийское энергетическое пространство. М.: Энергоатомиздат, 1998. - 277 с.
30. Маркетинговые аспекты осуществления проектов с использованием технологий GTL и проблемы их коммерческой реализации//Мировой рынок нефти и газа. 2004. - №3. - С. 8-20.
31. Масютин С.А. Механизмы корпоративного управления. М.: Финстатинформ, 2002. - 315 с.
32. Минаев С. ОПЕК пустила нефть на самотек//Коммерсант- 15.09.2004.
33. Москвин В.А. Проблема оценки риска на различных этапах разработки и реализации проекта//Инвестиции а России. 2002. - №2. - с.22-26.
34. Налоговый кодекс Российской Федерации: Вып. 13(33)/2003: Ч. 1, 2. М.: Инфра-М, 2003.-560 с.
35. Насибулина Е.М. Становление добычи, транспорта и переработки углеводородного сырья Астраханского региона. Автореферат. Уфа: Изд-во УГНТУ - 2003.- 24 с.
36. Павлюченко В.М., Шапиро В.Д., Шеремет В.В. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 1.-М.: Высшая школа, 1998.-416 с.
37. Павлюченко В.М., Шапиро В.Д., Шеремет В.В. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 2. М.: Высшая школа, 1998.- 512 с.
38. Пак В. Ковыктинское месторождение превратит Иркутскую область в центр международного сотрудничества//Российское Газовое Общество Вестник. Ч 2003.-№1.-С. 60-62.
39. Перспективы производства легковых автомобилей и легких грузовиков в мире//БИКИ. 2003. - № 130 (8626). - С. 10-11.
40. Першуков В.A. GTL технология для коммерциализации газовых активов ЮКОС. - Материалы международной конференции Монетизация газа в Pocchh.-M.:CWC, 2003.
41. Петровский Е.С. Конкуренция в электроэнергетике: опыт Запада и проблемы России. Материалы научно-технической конференции "Актуальные проблемы управления - 99" - М.ГУУД999
42. Портер М., Прахалад С.К., Самплер. Д. Курс MB А по стратегическому менеджменту. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. -596 с.
43. Практические рекомендации по оценке эффективности разработки инвестиционных проектов и бизнес-планов в электроэнергетике. Под. ред. А.Н. Раппопорта. М.: НЦПИ, 2000.- 222 с.
44. Прогноз потребления автомобильных двигателей в Западной Европе//БИКИ. 2003. - № 136 (8632). - С.12.
45. Рогалёв Н.Д. Технологические инновации в техническом университете. -М.: МЭИ, 1997.
46. Рогинский C.B. Газовый рынок Северо-Восточной Азии 2010//Нефтегазовая вертикаль. 2004. - №1. - С. - .
47. Рогинский C.B. СПГ России: за и против//Нефтегазовая вертикаль. 2004. -№5.-С. 70-71 .
48. Российская газовая энциклопедия. Под ред. Вяхирева Р.И. М: Научное издательство Большая Российская энциклопедия, 2004. - 88 с.
49. Рынок дизельного топлива РФ. М.: ООО Инфотэк-консат, 2003. - 123 с.
50. Сергеев И.В. Экономика предприятия М.: Финансы статистика, 2001.- 303 с.
51. Сотников В. Инвестиционная привлекательность газовых проектов в России//Российское Газовое Общество Вестник. 2003. - №1. Ч С. 47-50.
52. Справочник ТЭК регионов России: В 2т. М.: ИАЦ Энергия, 2003.- 421 с.
53. Стратегия развития газовой промышленности России. Под общей ред. Вяхирева Р.И. и Макарова A.A. М.: Энергоатомиздат, 1997.- 342 с.
54. Тер-Саркисов P.M. Завершение эпохи дешевого газа//Нефтегазовая вертикаль. 2003. - №9-10. - С. - 52-55.
55. Тер-Саркисов Р. М. Диверсификация товарной продукции ОАО Газпром. Материалы международной конференции Монетизация газа в России.-M.:CWC, 2003.
56. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов.- М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. -576 с.
57. Топливо и энергетика России. (Справочник специалиста топливно-энергетического комплекса) Под. ред. Мастепанова A.M. M.: ИАЦ Энергия, 2004.- 595 с.
58. Фрахт/нефтепродукты//Нефтерынок. Petroleum Argus. 2004. - № 1-2. Ч С. 1.
59. Фрахт нефтеналивных судов//Экспорт нефтепродуктов. Petroleum Argus.2003.-№41.-С. 1.
60. Фрахт нефтеналивных судов//Экспорт нефтепродуктов. Petroleum Argus.2004.-№9.-С. 1.
61. Фрахт нефтеналивных судов//Экспорт нефти. Petroleum Argus. 2004. - № 41.-С. 1.
62. Цены и конъюнктура//Аналитика. Документы. Факты. Инфотэк. 2004. - № 4. - С. 43-50.
63. Цены и конъюнктура//Аналитика. Документы. Факты. Инфотэк. 2004. - № 12.-С. 43-50.
64. Цены НПЗ, дизтопливо и мазут//Кортес-информация. 2004. - № 22/483.
65. Шурупов C.B., Кессель И.Б. Переработка природного газа в синтетические жидкие углеводороды//Нефть, газ, Евразия. 2003. - №9. - С. 82-88.
66. Чернов A.B. Разработка месторождений арктического шельфа Российской Федерации. Материалы конференции Газовый форум 2004.-М.: РГО, 2004. 73.Учкин М.С. Газ Ближнего Востока: на пути к экспансии//Нефтегазовая Вертикаль. 2004. -№1.-С. 51-54.
67. Учкин М.С. Мировые и российские перспективы СЖТ//Нефть и капитал. -2005.-№1-2.-С. 34-36.
68. Учкин М.С. Перспективы СЖТ в России//Нефтегазовая Вертикаль. 2004. -№ 10.
69. Учкин М.С. Синтетическое жидкое топливо: производство и получение прибыли в нефтегазовой компании на территории РФ //Наука и техника в газовой промышленности. 2005. - №.1. - С. 50-56.
70. Учкин М.С. Перспективы становления подотрасли синтетических жидких топлив в России. Материалы международной конференции студентов и аспирантов Реформы в России и проблемы управления, 2004.
71. Экономика экспорта российской нефти//Экспорт нефти. Petroleum Argus. -2004. -№ 9. С. 3.
72. Энергетика России. Стратегия развития. (Научное обоснование энергетической политики) М.: ГУ ИЭС Минэнерго России, 2003.- 799 с.
73. Энергетическая стратегия России на период до 2020г. Утверждена распоряжением Правительства РФ от 28 августа 2003г. № 1234-р, 2003. 118 с.
74. A muted year for China imports//LPG world. Petroleum Argus. 2004. - № 10.4 - P.5.
75. Abishev B. The environmental benefits of GTL fuels. Update on Syntroleum activities in Russia/ZMaterials from international conference "Gas monetisation in Russia".-Moscow.: CWC, 2003.
76. Bamber. D. Using all the options//Petroleum Economist. 2004. - Vol.71 №5. -P. 16-20.
77. Barr P. Challenges facing the next generation of plants// Materials from international conference "GTL 2003".-London.: IBC, 2003.
78. Birch. C. The market for GTL diesel//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 27-29.
79. Birch. C., Ulivieri R. ULS gasoline and diesel refining study. Houston.: -Purvin&Gerz, 2000.-41 p.
80. Bradford. S., Koh G. L. Marketing challenges//Petroleum Economist. 2003. -Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 30-32.
81. Briscoe. M., Fleisch Т., Font Freide J., Sills R. GTL-FT in the emerging gas economy//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids.-P. 39-41.
82. Briscoe. M., Fleisch Т., Sills R. Emergence of Gas-to-Liquids industry: a review of global GTL developments//Journal of Natural Gas Chemistry. 2002. - №11.-P. 1-14.
83. Brown D., Goldstone. P. Commercialization of GTL// Materials for international conference "Global GTL summif'.-London.: CWC, 2001.
84. Butcher P. Creating a GTL industry// Materials for international conference "Global GTL summif'.-London.: CWC, 2001.
85. Butcher P. Liquid asset? Assessing the commercial potential of GTL projects// Materials for international conference "Gas montisation in Russia".-Moscow.: CWC, 2003.
86. Butcher P. GTL past, present and future// Materials for international conference "LNG/GTL 2004".- Moscow.: VNIIGAZ, 2004.
87. Chew. K. The world's gas resources//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 11-13.
88. China imports still strong//LPG world. Petroleum Argus. 2002. - № 13.20. - P. 4.
89. Clarke S. Defining your GTL project sufficiently for EPC execution// Materials for international conference "Gas-to-liquids 2004".-London.: SMI, 2004.
90. Clarke S., Ghaemmaghami B. Taking GTL forward//Offshore world.- 2003. -Number October-December. P. 55-62.
91. Clews. R. Financing GTL projects//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 50-51.
92. Clews R. The GTL value chain// Materials for international conference "Gas-to-liquids 2004".-London.: SMI, 2004.
93. Clews R., Pitts-Tucker N. New opportunities for GTL projects in financial markets// Materials for international conference "GTL technology and commercialization conference".-Doha.: Qatar Petroleum, 2004.
94. Cooke J. Design and engineering of GTL plant//Hydrocarbon Asia. 2003. -№ May/June. - P. 56-60.
95. Cooke J. Plant design and engineering//Petroleum Economist. 2003. -Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 11-13.
96. Corke M. Pricing GTL products// Materials for international conference "GTL 2003".-London.: IBC, 2003.
97. Cuthbert. N. Markets for GTL products//Petroleum Economist. 2003. -Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 54-56.
98. Cuthbert N. Products and prospective markets// Materials for international conference "Global GTL summif'.-London.: CWC, 2001.
99. Developing China's natural gas market. IEA publications. Paris: Jouve, 2002. -368 p.
100. Directive of European Parliament and of the Council on the quality of petrol and diesel fuels amending Directive 98/70/EC. CODE 2001/0107. COM 241 final. Brussels.: - Commission of the European Communities, 2001. - 29 p.
101. Dixson-Decleve S. Global Automotive Fuel Quality// Materials for international symposium "Automotive Fuels 2003".-Amsterdam.: CEN TC, 2003.
102. Dixson-Decleve S. World-wide Automotive Fuel Quality Developments// Materials for international symposium "SAE Fuel and Lubricants Meeting".-Toulouse: SAE, 2004.
103. Dixson-Decleve S., Vona C. Fuel quality developments in Europe and impact on GTL// Materials for international conference "Qatar GTL technologies and commercialization conference".-Doha: Qatar Petroleum, 2004.
104. Elion W. J., Geijsel J. I., Senden M. M. G. Synergies between LNG and Gas to Liquids Conversion. The Hague.: - Shell Global Solutions International, 2003
105. Energy statistics of non-OECD countries. IEA, 2000-2001.
106. Energy statistics of non-OECD countries. IEA, 2001 -2002.
107. Energy statistics of OECD countries. IEA, 2001-2002.
108. Erdmann C. Lurgi's gas to chemicals. Advanced technologies for natural gas monetization// Materials for international conference "LNG/GTL 2004".-Moscow.: VNIIGAZ, 2004.
109. EVA Overview of natural gas: not the industry's finest hour// Materials for international conference of Petrochemical Feedstock Association of the Americas.-Barton Creek.: Petrochemical Feedstock Association of the Americas, 2004.
110. Fleisch T., Quigley T. Technologies for the gas economy// Materials for international conference "Gas to Market Options".-San Francisco.: Energy Frontiers, 2000.
111. Fleisch T. The oxygenate option. Methanol and DME// Materials for international conference "LNG/GTL 2004".- Moscow.: VNIIGAZ, 2004.
112. Fleisch T. The Role of Gas to Products Technologies in Gas Monetization// Materials for international conference "Gas-to-liquids 2004".-London.: SMI, 2004.
113. Font Freide J. Alchemy in Alaska//Froniers. 2002. - № 12. - P. 14-20.
114. Font Freide J. GTL: a new industry?// Materials for international conference "GTL 2003".-London.: IBC, 2003.
115. Font Freide J., Gamlin T. Competitive Synthesis Gas and Gas to Liquids// Materials for international conference "Gas montisation in Russia".-Moscow.: CWC, 2003.
116. Font Freide J. Essential feature of gas development// Materials for international conference "Global GTL summif'.-London.: CWC, 2001.
117. Jay. M. Progress at Escravos GTL//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 45-46.
118. Gavin. J. Diesel drives GTL growth//Petroleum Economist. 2004. - Vol.71 №5.-P. 30.
119. Gelder A. GTL a new era dawns?// Materials for international conference "Gas-to-liquids 2004".-London.: SMI, 2004.
120. Gelder A. GTL prospects Russia and worldwide// Materials for international conference "LNG/GTL 2004".- Moscow.: VNIIGAZ, 2004.
121. Ghaemmaghami B. Designing, Engineering and Constructing of A Sasol SPD plant // Materials for the Sasol technological seminar .-Sun City.: Sasol, 2001.
122. Gotts R. Gas to Liquids: Risk and the ECAs risk assessment and mitigation// Materials for international conference "Gas-to-liquids 2004".-London.: SMI, 2004.
123. Goswami. R., Sisley. H. The case for GTL: rationale, economics and the future//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids.-P. 14-15.
124. Goswami R. GTL exploring commercial realities// Materials for international conference "Gas-to-liquids 2004".-London.: SMI, 2004.
125. Grinder P. Gas to liquids Monetizing large gas fields// Materials for Petrochemical Feedstock Association 7th annual conference. - PFA, 2000.
126. GTL project listing as of January 2004//Gas-toLiquids News. 2004. - Vol. VII, №1,-P. 7.
127. Hackworth J., Shore J. Meeting U.S. transportation fuel demand//Energy Information Administration of U.S. Department of Energy. EIA, 2004.
128. Holloway T. Montisation of gas in Russia by the production of chemicals// Materials for international conference "Gas montisation in Russia".-Moscow.: CWC, 2003.
129. Hutton J. A different approach to GTL// Materials for international conference "Global GTL summif'.-London.: CWC, 2001.
130. Hutton J. Taking GTL offshore//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 27-29.
131. Hutton J. The future for the technology: exploiting remote gas// Materials fortliinternational conference "VNIIGAZ 55 anniversary".-Moscow.: VNIIGAZ, 2003.
132. Hutton J., Kessel I. B. Results of preliminary investment analysis of the GTL business formation in Russia// Materials for international conference "LNG/GTL 2004".- Moscow.: VNIIGAZ, 2004.
133. Kato T. Future outlook for GTL fuels a Japanese perspective//Hydrocarbon Asia. - 2002. - № "July/August". - P. 24-24.
134. Kersten L. Gas to Liquids a new industry for Russia?// Materials for the Round table "GTL".-Moscow.: EU-Russia technology center, 2004.
135. Kvisle S. Methanol as a Gas to Liquids option// Materials for international conference "LNG/GTL 2004".- Moscow.: VNIIGAZ, 2004.
136. Le Gall A. Synthesis gas processes// Materials for the Round table "GTL".-Moscow.: EU-Russia technology center, 2004.
137. Lee M. Generations of Sasol Fischer-Tropsch commercializations// Materials for the Sasol technological seminar .-Sun City.: Sasol, 2001.
138. McKendless J. DME as an alternative automotive fuel. AVL. Powertrain technologies. EFI, 2003.
139. Mii T. DME synthesis by methanol dehydration process// Materials for international conference "LNG/GTL 2004".- Moscow.: VNIIGAZ, 2004.
140. Morita Y. Marketability of GTL from natural gas. Tokyo.: IEEJ, 2001. - 221. P
141. Mudan H. Basics of project finance and project financing GTL// Materials for international conference "Global GTL summit".-London.: CWC, 2001.
142. Ohnuma T., Unoki. H. Asia outlook of supply and demand trends of petroleum products and crude oil. Tokyo: IEEJ, 2004. - 37 p.
143. Ogawa. Y. Markets for GTL products//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 54-56.
144. Potts B., Roghinsky S. V. Russian LNG perspectives// Materials for international conference "LNG/GTL 2004".- Moscow.: VNIIGAZ, 2004.
145. Pyke G. Emerging technologies to develop stranded gas// Materials for international conference "Global GTL summit".-London.: CWC, 2001.
146. Rockwell J. Gearing up for the future: Conoco's past and present works// Materials for international conference "Global GTL summit".-London.: CWC, 2001.
147. Schnell M. Innovative products for an environmentally friendly future // Materials for the Sasol technological seminar .-Sun City.: Sasol, 2001.
148. Seiminski A. Oil&Gas: frontier issues. Competition for new supplies// Materials for international conference "IAEE 26th annual conference".- Prague.: IAEE, 2003.
149. Singleton A. A distinctive approach to converting natural gas// Materials for international conference "Global GTL summit".-London.: CWC, 2001.
150. Shepherd R. Opportunities for project finance in Gas-to-Liquids projects// Materials for international conference "Global GTL summit".-London.: CWC, 2001.
151. The transition to Ultra-Low-Sulfur-Diesel fuels: effects on prices and supply. Energy Information Administration. Washington.: - U.S. Department of Energy 2001.- 109 p.
152. Vettier J.-P. Oil industry contribution to Europe// Materials for World Fuel Conference. -,Brussels: TotalFinaElf, 2001.
153. Waddacor. M. GTL era is dawning, after 80 years of R&D//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 8-10.
154. Waddacor. M. Modern-day gas alchemy yields cleaner fuels//Petroleum Economist. 2003. - Special issue Fundamentals of Gas to Liquids. - P. 5-7.
155. White N. Securing gas supply for growing demand// Materials for international conference "GTL 2003".- London.: IBC, 2003.
156. Wierda H. Perspective of an experienced major// Materials for international conference "Global GTL summif'.-London.: CWC, 2001.
Похожие диссертации
- Становление и развитие предпринимательской деятельности в Интернет-экономике
- Экономическое обоснование направлений производства жидкого топлива и химических продуктов из углей
- Методические подходы к формированию и экономической оценке стратегии развития бизнеса независимых производителей газа
- Стратегия институциональной модернизации аграрной сферы: факторы, направления, механизмы
- Организационно-экономические аспекты повышения эффективности работы управляющей компании ходинга