Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Механизм ипотечного кредитования жилья в России и пути его совершенствования тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Калинина, Дарья Валерьевна
Место защиты	Б.м.
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Механизм ипотечного кредитования жилья в России и пути его совершенствования"

На правах рукописи

Калинина Дарья Валерьевна

МЕХАНИЗМ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ ЖИЛЬЯ В РОССИИ И ПУТИ ЕГО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ

Специальность 08 00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Диссертационная работа выпонена в Институте экономики Уральского отделения Российской академии наук

Научный руководитель Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Масленников Михаил Иванович доктор экономических наук, профессор Боткин Игорь Олегович кандидат экономических наук, доцент Левченко Роман Юрьевич

Ведущая организация Уральский государственный

экономический университет

Защита состоится л 2 июля 2007 г в 13 часов на заседании диссертационного совета Д 004 022 02 при Институте экономики Уральского отделения Российской академии наук по адресу 620014 г Екатеринбург, ул Московская, 29

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института экономики Уральского отделения Российской академии наук.

Автореферат разослан л1 июня 2007г

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент Г Лаврикова

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования Переход от ппановой к рыночной экономике смещает акценты в финансировании строительства жилья с централизованных, государственных источников на индивидуальные, колективные и корпоративные, как внутренние, так и внешние, что ставит перед страной и обществом много сложных и трудно решаемых задач по их изысканию и освоению Объемные показатели по вводу жилья в России в 2006г составили 50,2 мн кв м, что ниже аналогичных в 1990г (61,7 мн кв м) Это свидетельствует о наличии жилищной проблемы в стране и необходимости внедрения жизнеспособных и эффективных механизмов ее решения Данная проблема включает в себя множество аспектов, в том числе недоступность жилья для большинства граждан, рост спроса на жилье при невысоких темпах его строительства, наличие большого объема ветхого и аварийного жилья (около 100 мн кв м), высокие цены на жилье, неотработанность нормативно-правовой базы и механизма регулирования ипотечного рынка В этих обстоятельствах использование механизма и инструментария ипотечного кредитования позволит привлечь финансовые ресурсы в данную сферу и решить проблемы жилищного строительства и приобретения жилья Ипотека дожна стать доступным способом решения проблем людей со средними доходами - отметил Президент России В Путин в бюджетном послании к Федеральному Собранию в мае 2004 г

Рост спроса на жилье заставляет федеральное правительство и региональные власти принимать конкретные меры по разработке механизма и инструментария стимулирования развития жилищного строительства, разрабатывать и апробировать различные модели и варианты развития рынка жилья с использованием механизма ипотечного кредитования

Практика развитых стран показывает, что механизм ипотечного кредитования весьма активно и результативно используется в целях стимулирования строительства и формирования рынка доступного жилья Поэтому определение схем и моделей для реализации возможностей ипотечного механизма по стимулированию рынка жилья на основе анализа зарубежного опыта, а также разработка мер по преодолению негативных тенденций и путей совершенствования ипотечного механизма является одной из актуальных задач на пути дальнейшего развития жилищного сектора экономики и повышения уровня обеспеченности населения жильем Недостаточная разработанность данной проблематики, ее актуальность и возрастающая практическая значимость предопределили выбор темы и основных направлений диссертационного исследования

Степень разработанности темы. Проблемы ипотечного кредитования в стране еще не получили достаточного освещения в научных трудах отечественных ученых и практиков Хотя, теоретико-методологические аспекты, аналитические и статистические обзоры формирования и функционирования ипотечного рынка уже представлены в работах М С Атлас, Р А Акбердиной, Г Н Белоглазовой, И О Боткина, Н И Валенцевой,

О.В Врублевской, В А Гамзы, А Г.Грязновой, Л В.Донцова, М И Каменецкого, Г Г Коробовой, Л П Кроливецкой, О И Лаврушина, И В Левчук, М С Марамыгина, Д С Молякова, Г С Панова, С М Печатниковой, М Б Полякова, А Н Пыткина, М В Романовского, В М Усоскина и ряда других

Отдельные положения по анализу ипотечного рынка можно найти в трудах классиков экономической теории Однако наибольший вклад в анализ и обоснование форм и методов использования механизма ипотечного кредитования в развитии различных секторов экономики внесли работы зарубежных авторов М Фридмена, И Фишера, С Фишера, Э Д Долана, Дж Р Хикса, Л Харриса, М Пебро, Д Пофремана, Ф. Форда и других

Новая ситуация, сложившаяся в стране с начала 90-х годов XX века, потребовала нового видения, новых подходов в использовании банковской системы по стимулированию экономического развития, в том числе и развития ипотеки, в весьма специфических российских условиях Тем не менее, анализу степени воздействия ипотеки на экономическое развитие, на формирование рынка жилья до настоящего времени в РФ уделялось недостаточное внимание Недостаточная изученность и слабая теоретическая проработка актуализировали анализ проблем становления и развития системы ипотечного кредитования в российской и региональной экономике, побудили автора выбрать данную тему исследования

Работа выпонена в соответствии с научными планами исследований Института экономики Уральского отделения Российской академии наук Соискатель продожил и углубил одно из направлений исследований - роль и участие банковской системы в финансировании жилищного строительства с использованием механизма ипотечного кредитования рынка жилья в стране и регионах

Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является развитие теоретических основ механизма ипотечного кредитования и выработка рекомендаций по его совершенствованию, способных активизировать развитие рынка жилья в стране и регионах Для реализации указанной цели были поставлены следующие задачи

Х уточнить понятийно-категориальный аппарат ипотечного кредитования, классифицировать рынок жилья и определить критерии и показатели доступности жилья применительно к ипотечному кредитованию,

Х определить ограничители развития действующего в России механизма ипотечного кредитования и предложить подходы по снижению их негативного воздействия;

Х оценить уровень развития ипотечного рынка и обосновать подходы к активизации развития ипотеки и рынка жилья на федеральном и региональном уровнях,

Х разработать агоритм формирования системы ипотечного кредитования жилья с применением зарубежного и отечественного опыта развития ипотеки и апробировать его при формировании схем по обеспечению доступным жильем, выявить возможности по использованию ипотеки

для обеспечения просроченной задоженности по кредитам чаемщиков-физических лиц

Объектом исследования является механизм ипотечного кредитования, направленный на развитие рынка жилья в стране и регионах

Предметом исследования явились финансово-кредитные и организационные отношения, возникающие в процессе реализации механизма ипотечного кредитования в стране и регионах

Теоретической основой и методическим ориентиром исследования послужили работы отечественных и зарубежных авторов по экономической теории, региональной и отраслевой экономике, развитию финансов, денежного обращения и кредита, банковского дела, форм и методов регламентирования деятельности банковской сферы по ипотечному кредитованию жилищного строительства, его законодательному обеспечению.

Информационной базой диссертационного исследования послужила аналитическая, статистическая, справочная, монографическая, периодическая и переводная литература по проблемам мировой, региональной и отраслевой экономики, банковской деятельности, зарубежному опыту построения банковских систем ипотечного кредитования, материалы и отчеты Банка России, Агентства по ипотечному жилищному кредитованию, отчеты Госкомстата РФ, Росстроя, методические разработки Промышленно-строительного банка по ипотечному кредитованию и расчеты автора

Научная новизна исследования определяется выявлением специфики и оценкой адекватности используемого в стране и регионах инструментария ипотечного кредитования, его способности стимулировать развитие рынка жилья, и выработке на основе этого изучения теоретико-методических и практических рекомендаций по подключению банковского сектора к решению проблем развития рынка жилья через механизм ипотечного кредитования, который, как показывает, практика, существенно активизировал и трансформировал сам рынок, расширил возможности по решению жилищных проблем в стране и регионах

Диссертант выделяет следующие положения, характеризующие научную новизну и являющиеся предметом защиты

Х уточнен понятийно-категориальный аппарат ипотечного кредитования ( в т ч экономическое и правовое токование содержания понятия ипотеки, понятия доступности жилья) и предложены критерии классификации жилья (по размерам, доходу заемщика, срокам погашения кредита) и его доступности при выборе схем ипотечного кредитования,

Х определены подходы по адаптации ипотечного механизма на основе минимизации негативного воздействия со стороны законодательных, испонительных и финансовых ограничителей и предложен механизм, оптимизирующий многоуровневую систему ипотечного кредитования через создание липотечного ходинга,

Х обоснованы подходы к активизации развития рынка жилья и ипотеки на федеральном и региональном уровнях в условиях недостаточного уровня

развития финансового посредничества (банковской системы, фондового рынка) и текущей стагнации цен на жилье, Х разработан и реализован агоритм формирования системы ипотечного кредитования с учетом андеррайтинга заемщика и кредитора, предложена схема обеспечения доступным жильем и показаны возможности ее использования в региональной банковской системе; сформулированы предложения по минимизации кредитных рисков у банков и снижению стоимости кредитов для заемщиков при консолидации ссудной задоженности проблемного заемщика и использованию ипотеки для ее обеспечения

Область исследования соответствует требованиям паспорта специальности ВАК 08.00 10-Финансы, денежное обращение, кредит (кредит и банковская деятельность). 9 4 Развитие инфраструктуры кредитных отношений, современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования, 9 6 Формирование банковской системы и ее инфраструктуры в условиях переходного периода, межбанковская конкуренция, проблемы обеспечения институциональной основы развития банковского сектора и его взаимодействия с Центральным банком РФ Модели кредитных систем, банковских систем и кредитного механизма, 9 16 Новые банковские продукты виды, технологии создания, способы внедрения

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в разработке рекомендаций по принятию взвешенных решений при выработке стратегии и концептуальных подходов к формированию ипотечной системы кредитования жилья, а таюке механизма управления системой со стороны предпринимательских и банковских структур, органов власти в центре и на местах, заинтересованных в развитии и расширении жилищного строительства Использование предложенных положений и схем может быть реализовано коммерческими банками в повседневной практике хозяйствования при реализации проектов по ипотечному кредитованию с участием заинтересованных субъектов ипотечного рынка жилья. Также результаты исследования могут найти применение в практике преподавания в вузах ряда дисциплин, в том числе Организация деятельности коммерческого банка, Кредитный рынок

Апробация работы. Основные положения, выводы, рекомендации, сформулированные в диссертационной работе, докладывались в порядке обсуждения на кафедре ценных бумаг, корпоративных финансов и инвестиций Европейско-Азиатского института управления и предпринимательства, в Институте экономики Уральского отделения Российской академии наук, на Всероссийском форуме молодых ученых по институциональной экономике (Екатеринбург, 2005г), на Всероссийской научно-практической конференции Социальная политика государства и возможности ее реализации в условиях региона (Пенза, 2005 г) Методические положения и практические рекомендации реализованы в процессе формирования схем ипотечного кредитования в филиале Уральский ОАО ПСБ, ОАО Банк24 ру, а также

при чтении лекционного курса Кредитный рынок в Уральском филиале РЭА им Г В Плеханова

Публикации. По теме диссертации опубликовано 12 работ общим объемом 6,5 пл (авторских 6,35 пл), в том числе 1 в журнале, рекомендованном ВАК

Объем и структура работы. Диссертационная работа изложена на 186 страницах и состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы Материал диссертации подкреплен 30 таблицами, 5 схемами, 13 рисунками

Содержание работы. Во введении отражена актуальность избранной темы исследования, определены степень изученности проблемы, цели и задачи, предмет и объект исследования, научная новизна и практическая значимость

В первой главе Теоретико-методологические проблемы ипотечного кредитования экономики рассмотрены понятийный аппарат, основные этапы и модели развития ипотеки в стране и за рубежом, выявлены факторы, влияющие на динамику и направления развития системы ипотечного кредитования

Во второй главе Функциональные особенности развития рынка ипотечного кредитования жилья исследуются возможности ипотечного механизма кредитования в стимулировании развития рынка жилья, анализируются меры, предпринимаемые правительством и региональными властями по развитию ипотеки в России, выявляются региональные особенности рыночного развития ипотечных систем

В третьей главе Проблемы и тенденции ипотечного кредитования жилья в регионах Уральского федерального округа анализируются пути адаптации региональных субъектов ипотечного кредитования к рыночным условиям, и предлагается агоритм формирования механизма и инструментария субъекта ипотечного кредитования жилья в регионе.

В заключении подводятся итоги выпоненного исследования, формулируются основные выводы и даются предложения

И. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1.У точней понятийно-категориальный аппарат ипотечного кредитования (в т.ч. экономическое и правовое токование содержания понятия ипотеки, понятия доступности жилья) и предложены критерии классификации жилья (по размерам, доходу заемщика, срокам погашения кредита) и его доступности при выборе схем ипотечного кредитования.

Переход от административной и централизованно управляемой экономики, с ее жесткой структурой, устоявшимися институтами власти, своим понятийным аппаратом и механизмом реализации принятых решений, к либеральной, рыночной экономике, использующей свой специфический категориальный аппарат, обусловил необходимость трансформации используемого ранее понятийного аппарата, механизмов и инструментария реализации поставленных задач Это относится и к такому сегменту финансовой деятельности, как ипотечное кредитование жилья

Термин липотека (от греческого hypotheke-залог, заклад) определяется в двух смыслах В экономическом, во-первых, как ссуда, выдаваемая под залог недвижимости, во-вторых, как залог недвижимости под такую ссуду С юридической точки зрения, согласно ст.2 Федерального закона Об ипотеке (залоге недвижимости), обязательства по кредитному договору, договору займа и прочие обязательства, основанные на купле-продаже, аренде, подряде, могут поностью или частично обеспечиваться ипотекой. Таким образом, с экономической точки зрения ипотека-это ссуда, выдаваемая под залог имущества, а с юридической - возникает в силу договора об ипотеке (залоге имущества) Автором предлагается объединить эти определения и понимать под ипотекой ссуду, предоставляемую заемщику под залог имущества на основе договора и определяемой как комплекс имущественно-кредитных отношений, складывающихся по поводу кредитования операций по приобретению жилья в собственность на период до погашения задоженности, обеспеченной залогом недвижимости

Уточнены подходы к анализу понятийного аппарата ипотечного кредитования как апаратата рыночной экономики Автор предлагает относить рынок ипотечного кредитования в России к категории развивающихся рынков в связи с низкими показателями развития, неотработанностью законодательного механизма, узким набором банковских продуктов, ориентированных на обеспечение ипотекой, высокими процентными ставками (11-18%), недостаточной заинтересованностью со стороны правительственных и банковских структур в развитии рынка жилья и ипотеки Это связано и с тем, что в условиях высокой инфляции, нестабильной экономической и политической ситуации, теневого движения капитала возрастает доля граждан, приобретающих жилье в инвестиционных целях, для сохранения или приумножения капитала Это ведет к росту цен на жилье (как первичное, так и вторичное)- по итогам 200бг индекс цен демонстрирует рост в 89% Причем, доля квартир, находящихся в этом сегменте рынка жилья, например, в Москве, выросла с 10-15% в 2005г до 30% в 2006 г (Для сравнения в Великобритании этот показатечь 7%) Такого рода сегмент жилья мы предлагаем называть рынок вторичных квартир

Предложены критерии классификации жилья при выборе схем кредитования Автором предлагается конкретизировать понятия социального и доступного жилья, поскольку они размыты и нет единообразного подхода к их токованию Под социальным чаще всего понимают жилье, предоставляемое гражданам, имеющим доходы на уровне, не позволяющем его приобрести даже с помощью мер государственного поощрения (ипотека, выплаты по процентной ставке, покрытие платежей и процентов, списание задоженности и т д ), и не попадающее в коммерческий оборот при условии распределения в порядке очередности Это ведет к формированию в регионах разнообразных программ по поддержке такого рода граждан, в том числе и через механизм социальной ипотеки, под которой понимается целенаправленная финансовая поддержка из средств субъектов РФ и федерального бюджета расходов граждан (в разных формах) на приобретение жилья (в основном для бюджетников) Широкого

распространения она не получила ввиду отсутствия реальных финансовых ресурсов у регионов и местных властей, незаинтересованности банков и строительной индустрии в поддержке и реализации такого рода программ

Анализ формулировок понятия доступности показывает, что до сих пор не выработано однозначного определения понятия доступное жилье - по стоимости, комфортности, размерам, целевым категориям граждан, срокам Чаще всего под доступным жильем в регионах понимается жилье для малообеспеченных слоев населения Анализ литературы и нормативных документов позволяет выделить следующие подходы при конкретизации понятия доступности

1 По методике Госстроя России, стоимость 1 кв м жилья дожна быть равной двум среднемесячным зарплатам в регионе (по стране в 2006г она составила 8552 рубля) В регионах стоимость 1 кв метра жилья колеблется от 19 тыс руб, (в Курганской области) до 56 тыс рублей (в Свердловской области на конец 2006г), в Москве- до 3,9 тыс дол США

2 По методике Федеральной целевой программы Жилище доступным считается жилье площадью 54 кв м для семьи из трех человек, среднерыночная стоимость которого не превышает фонд оплаты труда членов семьи за 3 года (При среднерыночной цене такой квартиры в Екатеринбурге в 3,2 мн рублей зарплата каждого взрослого члена семьи дожна превышать 40 тысяч рублей при средней зарплате по Екатеринбургу на 01.01 2007г 13690рублей)

3 В рамках приоритетного национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России доступность жилья для молодых семей достигается за счет субсидирования первоначального взноса по классической ипотечной схеме в размере 10% федеральным правительством, 25-30% региональными или местными властями (Программа в Екатеринбурге не работает)

4 По программам городской администрации Екатеринбурга рекомендуется именовать доступным малогабаритное жилье для работников бюджетной сферы, размерами в 25 кв м, при цене 1 кв метра на уровне 23-24 тысяч рублей, формируемой за счет перекладывания затрат по развитию инженерной инфраструктуры на муниципальные власти, и приобретаемое за счет ипотечного кредита со следующими основными параметрами первоначальный взнос -до 20%, срок - до 9 лет, процентная ставка 8% на весь срок кредитования

5 Система ипотечного кредитования в развитых странах ориентирует заемщика, что стоимость однокомнатной квартиры (60-80м) дожна соответствовать трем среднегодовым зарплатам (или порядка 100-150 тыс евро) при процентной ставке по ипотечному кредиту на уровне 4-5% годовых

Диссертантом предлагается при классификации жилья в России помимо показателей размера жилья и дохода (гражданина) учитывать показатель государственного участия в покрытии части стоимости приобретаемой (возводимой) квартиры Подобная классификация жилья позволяет определить размер государственного участия, величина которого определяется уровнем отклонения доходов заемщика от средне-российских (а для региональных и

местных программ - от средне-региональных) Таким образом, в качестве доступного для схем ипотечного кредитования в РФ (исключая Московский регион и Санкт-Петербург) можно считать отдельное жилье, соответствующее понометражной квартире (30 кв м) и приобретаемое за счет заемных средств, размер которых ограничен пятью среднегодовыми денежными доходами (это пятилетний фонд средне-российской заработной платы 500-700 тысруб) В случае превышения рыночной стоимости такого жилья над пятилетним фондом зарплаты, оставшуюся часть до рыночной стоимости доступного жилья дожно покрывать государство (из фондов федеральных, региональных и местных органов власти или целевыми субсидиями, дотациями, льготами, коррекционными выплатами и т п) Для массового жилья - площадь возводимого жилья с помощью средств господдержки не дожна превышать 80 кв м Для жилья бизнес - и элит - класса, ориентированного на доходы граждан выше среднего,- применим подход ипотечного кредитования заемщика на стандартных рыночных условиях Предлагаемая классификация позволит сформировать адекватные подходы субъектов ипотечного кредитования при формировании схем обеспечения граждан доступным жильем с использованием механизма ипотеки

2.0пределены подходы по адаптации ипотечного механизма на основе минимизации негативного воздействия со стороны законодательных, испонительных и финансовых ограничителей и предложен механизм, оптимизирующий многоуровневую систему ипотечного кредитования через создание липотечного ходинга.

Развитию ипотеки в России, том числе и в сфере кредитования жилищного строительства и формирования на этой основе цивилизованного рынка жилья, предшествовало принятие целого ряда правоустанавливающих документов, заложивших законодательную базу для функционирования системы ипотечного кредитования Тем не менее, она нуждается в совершенствовании, как с точки зрения законодательного обеспечения, так и практической стороны ее применения и адаптации к специфическим условиям функционирования рынка в регионах России

В работе показана неадекватность существующего многоуровневого механизма управления ипотекой, его несоответствие требованиям экономического развития и ограниченность в стимулировании развития рынка жилья, выделены ограничители в развитии рынка ипотечного кредитования жилья, и предложены меры по минимизации требований со стороны органов, участвующих в техническом и административном регулировании, предложено сгруппировать органы, занимающиеся развитием ипотеки и кредитованием жилищного строительства на федеральном, региональном и местном уровне в своего рода липотечный ходинг

Суть таких предложений обосновывается тем, что систему законодательного и испонительного регламентирования развития ипотечного рынка, механизм и инструментарий его функционирования обеспечивает многоуровневая и разнохарактерная система федеральных и региональных

органов и финансовых институтов, разного рода ассоциаций, союзов, агентств и ведомств В этой связи диссертантом предлагается в этой системе выделить, во-первых, блок федеральных структур, осуществляющих нормативно-правовое и законодательное регулирование, во-вторых, блок контролирующих и надзорных органов Третий блок общенациональных структур, занимающихся вопросами ипотечного кредитования и выдачей практических рекомендаций, а также защитой интересов определенных групп участников рынка, представлен разного рода общенациональными общественными организациями, некоммерческими ассоциациями и агентствами в сфере ипотеки На региональном и местном уровне активно действуют региональные банковские и ипотечные союзы, ассоциации и прочие структуры коммерческой и некоммерческой ориентации

Такое разнообразие органов регулирования ипотечного рынка предполагает координацию их деятельности, выработку единообразных подходов и схем ипотечного кредитования В этой связи автором предлагается создать своего рода кредитно-ипотечный консорциум (или ходинг), который в одном пакете решал бы разнообразные проблемы, возникающие в процессе развития ипотеки, наделив его пономочиями и финансовыми ресурсами, отработав механизм и инструментарий кредитования рынка жилья в интересах разнообразных слоев населения

Пока же разнонаправленность целей и интересов участников ипотечного рынка жилья приводит к тому, что каждый решает свои, сугубо узкие интересы, что и приводит к перекосам в его законодательном и испонительном обеспечении Примером такого рода является принятие, а затем корректировка ФЗ №214, затормозившего долевое строительство, поскольку ранее бесправных заемщиков превратили в монополистов при принятии решений, касающихся их участия в долевом строительстве, ущемив при этом права застройщиков и инвесторов Применение на практике закона застройщиками несет им определенные риски В случае просрочки оплаты по договору со стороны дольщика, застройщик не может расторгнуть договор в одностороннем порядке в течение 4 месяцев Автор предлагает минимизировать этот риск за счет банковского кредита застройщику, что дожно быть предусмотрено в тройственном договоре долевого строительства (с участием банка как кредитора в качестве третьей стороны) Возникает проблема применения пункта в договоре относительно возможности использования застройщиком кредитных средств банка, в случае неуплаты в течение месяца очередного взноса дольщиком, и отнесения процентных расходов за пользование кредитом на счет дольщика под залог права требования квартиры Для этого предлагатся в программах по ипотечному кредитованию ввести раздел о способах минимизации рисков по строящимся объектам Что касается технических моментов, таких как оформление разрешительной документации и проектной декларации, то этот объем работ застройщик обязан осуществить в любом случае, и в этом смысле автор считает, что положения закона только дисциплинируют его В целом закон, направленный на защиту прав дольщиков, привел в большинстве случаев к отказу застройщиков работать по договорам

долевого участия и к предложению ранее используемых схем аккумуляции финансовых ресурсов, прежде всего кооперативных форм организации и финансирования строительства жилья (жилищно-строительных кооперативов (ЖСК), потребительских ипотечных кооперативов и иных) Организационно-правовая форма ЖСК минимизирует расходы как со стороны застройщика, так и со стороны заемщика при максимальном риске для дольщика и минимальной ответственности застройщика Что касается банков, то они сотрудничают с застройщиками в рамках существующего закона, соответственно отказ застройщиков от оформления договоров долевого участия в пользу ЖСК привел к низким темпам развития ипотеки на первичную недвижимость

В связи с увеличением объемов ипотечного кредитования возникают проблемы, связанные с неотработанностью механизма секьюритизации банковских активов Возможность секьюритизации ипотечных кредитов (выпуск ценных бумаг под существующие активы и их реализация) можно рассматривать как один из важнейших факторов, влияющих на доступность ипотечного бизнеса для банков, с одной стороны, и общедоступность для населения за счет снижения стоимости займов, с другой стороны Размещение ипотечных ценных бумаг крупными российскими банками можно рассматривать как альтернативу выпусков Агенства по ипотечному жилищному кредитованию под гарантии государства в качестве способа привлечения ресурсов Для функционирования механизма секьюритизации и размещения на рынках автор считает необходимым создать специальную структуру при банке, которая будет накапливать ипотечные кредиты до требуемых значений портфеля Допонительно следует разработать стандартные условия для банков-партнеров по размеру кредита, ставкам, срокам погашения, наличию государственной регистрации недвижимого имущества, находящегося в залоге и дожным образом застрахованного в крупнейших российских компаниях, а также сформулировать критерии, по которым будет покупаться пул ипотечных кредитов у кредитных организаций Отличительной особенностью настоящего механизма будет являться формирование пулов не только из рублевых ипотечных кредитов Если в регионах более половины кредитов номинированы в рублях, то в столице обратная ситуация-процент валютных кредитов значительно превышает рублевые Таким образом, оба механизма - рублевых облигаций и евробондов - будут удовлетворять свою категорию инвесторов в первом случае отечественных, во втором, иностранных

Анализ формирования длинных денег, необходимых для приобретения ипотечных ценных бумаг, показывает, что их можно получить также через механизм паевых инвестиционных фондов (ПИФов) Консолидация средств организаций, их формирующих (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и другие) могла бы в определенной мере решить проблему догосрочных ресурсов Неотработанной остается законодательная база для ПИФов, в том числе и закрытых ипотечных Деятельность закрытых кредитных паевых инвестиционных фондов (ЗКПИФ) пока осложняется неотработанностью механизма формирования структуры активов таких фондов Формирование рынка ипотечных ценных бумаг могло бы существенно

облегчить функционирование механизма и инструментария ипотечного кредитования жилья

Преодолеть негативное влияние основных факторов, сдерживающих развитие ипотечного кредитования, по мнению автора, помогло бы формирование двух систем- системы накопления ресурсов у кредиторов через механизмы выпусков собственных ипотечных ценных бумаг банков, повышения их капитализации, заимствований на международных рынках, аккумулирования ресурсов у ПИФов, находящихся в стратегическом партнерстве с банками; и системы государственной поддержки ипотеки, как прямой, так и косвенной Все это, в совокупности с детально проработанной нормативно-правовой базой, отлаженным механизмом регулирования ипотечного кредитования по стимулированию жилищного строительства и финансовым обеспечением (создание гарантийных фондов, страхование ипотечных кредитов, наделение средствами ипотечного ходинга) в едином пакете, позволило бы повысить эффективность ипотеки в развитии рынка жилья и в России.

3. Обоснованы подходы к активизации развития рынка жилья и ипотеки на федеральном и региональном уровнях в условиях недостаточного уровня развития финансового посредничества (банковской системы, фондового рынка) и текущей стагнации цен на жилье.

Анализ уровня развития российской банковской системы (по активам, капиталу, кредитам и их доле в ВВП) показывает, что он значительно ниже соответствующих показателей в странах с развитой рыночной экономикой и даже странах с транзитивной экономикой Так, отношение капитала банковской системы к ВВП в России составляло 5,7% (на 01 01 2006г), в Германии (по разным источникам) этот показатель - 12-14,5%, в Великобритании-31,1%, во Франции-17,3%, в Чехии-21,3% ВВП На фоне улучшения финансовых результатов деятельности кредитных организаций РФ (прибыль банковского сектора выросла до 262,97 мрд руб в 2005г), процесс капитализации осуществляется медленными темпами Количество кредитных организаций с капиталом более 5 мн евро на 01 01 2007г составило около половины от действующих кредитных организаций Количество финансовых институтов России (на 1 01.2006г)- потенциальных участников на ипотечном рынке достигло 2949, из них 1253 это действующие кредитные организации (Таблица 1) Однако ипотечным кредитованием из них занимаются 218 (на 01 01 2006 г), или 18%

Анализируемые диссертантом показатели свидетельствуют о том, что при доминировании банковского сектора в механизме перераспределения финансовых ресурсов сам банковский сектор России относится к категории развивающихся, что и определяет его возможности в ипотечном кредитовании рынка жилья Этим объясняются и низкие показатели российского ипотечного рынка (по данным European Mortgage, доля ипотеки в ВВП по итогам 2006 года составляла в России-2,4%, в Чехии-7,6%, Франции-26,2%, Германии-52,4%, США-64,5%,Великобритании-72,5%)

Табчица1

Институциональные и функциональные показатели банковского сектора и

небанковских финансовых институтов в России (на 1 01 2006 г)

Колич кредт оргед Активы, мрд руб Цоля активов к ВВП,% Прирост активов за год, % ВВП Доля в активах финанс -х инстит -в,% Измене ние доли за год, процент пунк

Банковский сектор 1253 9750,3 45,0 3,0 89,3 -0,9

в том числе небанков кредит, организации 48 0,5

Страховые компании 1073 585,0 2,7 0,1 5,4 -0,3

Негосуд пенс фон ды 261 344,0 1,6 03 3,2 0,5

Паевые инвест фонды 360 228,2 1,1 0,5 2,1 0,8

Итого 2949 10907,2 50,4 3,9 100,0

Уровень развития промышленного сегмента в экономике регионов во многом определяет возможности банковского сектора в сфере кредитования физических лиц на приобретение жилья и кредитоспособность самого населения Лидирующие позиции Свердловской и Челябинской областей в черной и цветной металургии, машиностроении и металообработке, а Тюменской в добыче и транспортировке нефти и газа в РФ и УрФО предопределяют необходимость обслуживания финансовых потоков з рамках промышленных групп и соответственно оказывают влияние на уровень развития банковской сферы Несмотря на это, основная часть населения, являясь наемными служащими, может ориентироваться только на заработную плату, при среднемесячной номинальной начисленной зарплате в Свердловской области в 2005 г - 8,7 тыс руб, в Челябинской- 7,6, в Курганской-5,6, Тюменской-19,9; ХМАО-22,9, ЯНАО-27,4, в РФ-8,6 тыс руб По регионам она весьма дифференцирована и составила- в Московской области- 9,5 тыс руб, Камчатской области - 15,2, Чукотском АО- 22,6, а в большинстве регионов -5-7 тыс рублей, что безусловно является сдерживающим фактором развития ипотеки в регионах Возрастание разрыва между стоимостью 1 кв м жилья и среднедушевыми доходами в России, особенно за период 2005-2006 гг, когда ипотечное кредитование стало более активно осуществляться банками и стимулироваться государством, привело к стагнации цен на жилье в начале 2007 г Это свидетельствует о том, что та категория потенциальных покупателей, доходы которой позволяли приобретать жилье по рыночным ценам, исчерпана, а другие категории населения не могут ее воспонить в связи с низкими доходами и высокими процентными ставками по кредиту.

Анализ показывает, что доминирующим показателем, определяющим всю стоимостную и количественную динамику рынка жилья, является ставка рефинансирования, устанавливаемая ЦБ России Неуклонное снижение ставки рефинансирования с 2000 г оказывает позитивное действие на увеличение объемов жилищного строительства, что демонстрирует рисунок 1

70% 60л 60% 40 44 30*. 20% 10% О %

бо ""А . 5Л 50093

41040 43559

30596 32017 \1l0295 25 Э1703 33832 ;16449

16 13 12 -& 11

70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 О

объемы % ставка

Рисунок 1- Тенденции изменений объемов жилищного строительства и уровня ставки рефинансирования ЦБ РФ

В свою очередь, ставка зависит от внешних факторов (динамики мировой экономики, политики ФРС, Мирового банка, цен на нефть и т д ) и внутренних (уровень инфляции и т д), и ее значительное снижение в рамках существующих тенденций маловероятно в ближайшем будущем

Неготовность на региональном уровне к развитию рынка доступного жилья во многом предопределяется подходами руководства регионов Развитие механизма ипотечного кредитования по стимулированию жилищного строительства в регионах в значительной мере тормозят во-первых, административные барьеры (в виде перекладывания административных издержек по обустройству территорий, отселению граждан на застройщиков, дефицита коммунальных и энергетических мощностей, длительности и обременительности процедур согласования и отчуждения земельных участков, отсутствия конкуренции при их выделении и освоении средств, слабости строительной индустрии, дефицита строительных материалов и тп), во-вторых, слабое внимание региональных властей к нуждам населения в отношении улучшения их жилищных условий, а также низкий уровень освоения даже выделенных средств под национальные проекты, в том числе и в сфере жилищного строительства, в-третьих, монополизм на земельные участки, инженерные сети, энергетические системы, теневой характер проведения торгов участками под строительство Все это ограничивает предложение на региональном уровне и ведет к росту цен за жилье

Таким образом, при средней цене квадратного метра в Екатеринбурге на уровне 58,3 тыс руб (на 16 04 07г), среднемесячной заработной плате на уровне 13,7 тыс руб и процентных ставках 12-14%, поддержка со стороны федеральных и местных региональных властей и их участие в формировании схем приобретения жилья более чем обоснованна В этой связи, в работе предлагается ввести поправочные коэффициенты финансового стимулирования для дотационных, бюджетно-дефицитных и самодостаточных регионов на величину разрыва заработной платы от средней по стране и региону.

Формирование основных моделей ипотечного кредитования-двухуровневой и одноуровневой - происходит в условиях недостаточного уровня развития российской банковской системы, что и объясняет наличие модификаций классических моделей, например, усеченно-открытой одноуровневой модели (Рисунок 2)

Кредиторы (зарубежный банк, международные фонды)

Кредиторы (ипотечный банк, универсальный банк)

"риоб; чогоа.

>ргтевне

Заемщик

Страховая компания

и Ц1ГНК с1

рыночной

СТОИМОСТИ

Оценочная компания

Застройщик (первичный рынок) Продавец готовой квартиры (вторичный рынок)

Рисунок 2 - Схема движения финансовых потоков при усеченно-открытой одноуровневой модели ипотечного кредитования

Проведенный автором анализ показывает, что использование двухуровневой модели и диверсификация рисков дают большую результативность при создании структурированных портфелей ипотечных кредитов с целью их последующего рефинансирования, нежели при мягком регламентировании, характерном для одноуровневой системы Двухуровневой модели отдается предпочтение в федеральных органах власти в России Это нашло отражение в создании Агенства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) и реализации механизма ипотеки через кредитование через систему банков - первичных кредиторов, действующих на региональном

уровне в 62 субъектах РФ, и привлечение догосрочных ресурсов через выпуски корпоративных облигаций под правительственные гарантии и выпуски ипотечных структурированных облигаций (Рисунок 3) Однако о поноценном внедрении двухуровневой модели на федеральном уровне можно будет говорить после первого размещения выпуска ипотечных ценных бумаг под закладные по ипотечным кредитам, рефинансированным АИЖК через ЗАО Первый ипотечный агент АИЖК По состоянию на 19 05 06г агентством рефинансировано кредитов на сумму 17,07 мрд руб и выпущено облигаций на сумму 24,42 мрд руб (24 08 07г), что свидетельствует о том, что

шй по оштп

предоставление гарантий по обтгацням

Правительство РФ

Инвесторы

продажа ИЦБ

размещение инвестиция

Ипотечный агент

продажа пула ипотечных кредитов

укзпои уставного штата

привлечение инвестиций для рефинансировали!

Ипотечное агентство

продажа пулов закладных

Региональный оператор, сервисный агент

рефинансирование первичного I кредитора I

продажа закладных

Первичный кредитор

Продавец квартиры (вторичный рынок)

Оценочная компания

Рисунок 3 - Схема движения финансовых потоков при двухуровневой модели ипотечного кредитования

через ипотечный механизм, функционирующий пусть и в усеченном виде, происходит перераспределение финансовых ресурсов, аккумулируемых на федеральном уровне, в сферу жилищного строительства регионов через кредитование приобретения жилья населением региона

Что касается реализации ипотечного механизма в рамках одноуровневой модели (как классической, так и открыто-усеченной), то он реализован преимущественно крупными банками Московского региона и зарубежными, в том числе и ипотечными. Все они через свои структурные подразделения

присутствуют на рынке Уральского региона (доминирующее положение традиционно занимает Сбербанк с долей рынка в 36%, далее в пятерку лидеров по итогам 2006г входят банки ВТБ24,Москоммерцбанк, Урасиб, ДельтаКредит и КИТ финанс, составляющие 31% рынка ипотечных кредитов) и кредитуют либо самостоятельно, либо через сеть региональных банков, заключивших договоры на комиссионной основе по аналогии с АИЖК.

Проведенный анализ позволяет сделать вывод о наличии программ московских банков и АИЖК, по которым кредитуют местные банки, и отсутствии собственных программ у региональных банков, а соответственно и догосрочных пассивов Таким образом, характерная для России деформированность развития банковской системы, которая проявляется в концентрации и контроле банковских активов кредитными организациями Московского региона, где сосредоточено 84,5% активов всей банковской системы страны(2005г ), проявляется и в ипотечной системе В то же время в Москве возводится всего 10,5% жилья страны (5,67 мн кв м в 2005г)

Медленное развитие рынка жилья заставило федеральные власти уделить большее внимание данным проблемам В результате появились национальные проекты, целевые федеральные, региональные и местные программы развития рынка жилья, в том числе и с использованием механизма ипотечного кредитования Среди них инициированный Президентом России национальный проект Доступное и комфортное жилье - гражданам России, целью которого является формирование рынка доступного жилья и обеспечение комфортных условий проживания Реализация другой федеральной программы Жилище (на 2002-20Югг) нацелена на увеличение объемов вводимого в эксплуатацию жилья с 41 мн кв м в 2004 г до 80 мн кв м в 2010 г. и увеличение доли населения с доходами, позволяющими приобрести стандартную квартиру с использованием собственных/ заемных средств, с 9% в 2004 г до 30% в 2010 г Однако, эти проекты в большей части нацелены на внедрение и активизацию рыночных механизмов, что способно расширить рынок жилья, но в ограниченных масштабах Реальным инструментом, который способен действительно вызвать удешевление ипотеки и увеличить предложение на рынке жилья, являются массовые застройки на новых площадях в регионах и государственная помощь, особенно касательно вложений в формирование инфраструктуры коммунальных, энергетических, транспортных сетей со стороны федерального правительства, вложений в отселение людей из ветхого и аварийного жилья, вложений в ремонт объектов ЖКХ Что касается помощи федеральных и региональных властей, то в своем Послании к Федеральному Собранию в апреле 2007 года Президент России В Путин отметил Деньги у нас есть (стабилизационный фонд) и формирование расходной части - это всего лишь вопрос выбора приоритетов, как на федеральном уровне, так и на региональном

4.Разработан и реализован агоритм формирования системы ипотечного кредитования с учетом андеррайтинга заемщика и кредитора; предложена схема обеспечения доступным жильем и показаны возможности ее использования в региональной банковской системе;

сформулированы предложения по минимизации кредитных рисков у банков и снижению стоимости кредитов для заемщиков при консолидации ссудной задоженности проблемного заемщика и использованию ипотеки для ее обеспечения.

Опираясь на зарубежный и отечественный опыт развития ипотеки, банки УрФО (преимущественно через филиалы федеральных и зарубежных банков) с 2005 года активно предлагают собственные программы кредитования недвижимости через ипотеку на приобретение жилья Источником финансирования собственных программ является капитал банка и секьюритизация уже выданных ипотечных кредитов через механизм евробондов или привлеченных догосрочных кредитов на международных рынках Обеспечением по ипотечному кредиту является залог приобретаемой квартиры

На рисунке 4 приведено изменение процентной ставки по кредиту филиала Уральский Промышленно-строительного банка с учетом всех допонительных расходов, которые дожен понести заемщик при оформлении кредита

(не гримере фигмев Урагьский ОАО ТЮБ) не 11 л3.2087

основные параметры кредита сумма 1,2 мн. ру9; срок 15 ле** ставки 14Ц годовых

Рисунок 4 - Динамика эффективной ставки с учетом допонительных

расходов

Таким образом, эффективная процентная ставка по кредиту будет превышать базовую ставку по кредиту на 2,6 процентных пункта

Важным моментом при получении кредита автор считает применение андеррайтинга заемщика, что позволяет оценить его фактическую кредитоспособность и сформулировать взвешенное заключение о выдаче кредита Существуют разные подходы к оценке подобных процедур Одни утверждают, что они усложняют и затрудняют процедуру получения кредита для заемщика, а для кредитора - увеличивают трудозатраты По мнению автора, наличие бальной и экспертной оценки является необходимым этапом для

принятия решения о выдаче догосрочных кредитов, и не только в интересах банка с целью снижения рисков не возврата и неуплаты процентов, но и в интересах самих заемщиков, что позволяет вынести взвешенное суждение о перспективах погашения кредита и процентов и уменьшить влияние негативных тенденций Стоит отметить, что наличие экспертной и бальной оценок в технологиях банков существенно снижает максимально возможную сумму кредита (например, в Промышленно-строительном банке в среднем на 20%)

Введение агоритма формирования системы ипотечного кредитования (Рисунок 5) позволяет снизить риски у банка и у заемщика и сделать ипотечный кредит более прозрачным и доступным для населения инструментом приобретения жилья и улучшения жилищных условий, а также делает возможным его использование в инвестиционных целях

Для обеспечения сотрудников предприятия доступным жильем диссертантом разработана и внедрена схема с применением коммерческого и ипотечных кредитов, в основе которой догосрочное взаимовыгодное сотрудничество предприятия, банка и застройщика Целесообразность использования схемы (Рисунок 6) обусловлена невозможностью приобретения сотрудниками предприятия готового жилья на вторичном рынке с использованием классической ипотечной схемы и на стандартных условиях по продукту банка при заработной плате по предприятию в среднем 20 тысяч рублей, а также невозможностью предприятия обеспечить своих сотрудников бесплатньм жильем, а застройщика - получить кредит на стандартных условиях в банке ввиду отсутствия реального обеспечения (доля в незавершенном строительстве как предмет залога не обладает достаточной стоимостью и ликвидностью) Данная схема апробируется в филиале Уральский ОАО ПСБ и находится на начальной стадии внедрения по согласованию стоимостных параметров на нескольких предприятиях области

В условиях бума потребительского кредитования на банковском рынке и роста неплатежей по розничным кредитам в 2006-2007гг автор предлагает в целях минимизации кредитных рисков у банков и снижения стоимости кредитов для заемщиков консолидировать ссудную задоженность проблемного заемщика по всем выданным кредитам, в том числе и относимым к категории проблемных и использовать ипотеку для ее обеспечения В этой связи предлагается использовать ипотечный механизм, суть которого в аккумулировании задоженности по кредитам одного заемщика на едином ссудном счете, в качестве обеспечения обязательств по которому будет выступать залог недвижимости Это позволит дчя заемщиков снизить бремя процентов по прочим кредитам, в том числе полученным по скоринговым программам, кредитным картам, где проценты достигают 25-45% годовых, а также адекватно оценивать реальную сумму к погашению и осуществлять погашение ежемесячно аннуитетными платежами Для банков же меньшая доходность по такому продукту (по ставкам ипотечного кредитования 12-16%) будет означать более высокую надежность и гарантии уплаты задоженности в срок

ЗАЕМЩИКИ

-улучшение жилищных условий -ШЕсежшпе -инвестиционные цеш!

-перетяни -вторичный

Уросмн у.туаиеюея

-алитное

- инпивипуальное

- яхжоюэпсс

- бизнескпасс

- социальное

Фермы Вхд кредита

улучшеныс

жк пц усянмк

-с жпольз илотечн схем -с юпсиьз иатяктсхеи (ЖСК,ССК,ЖНК, Стрсберк)

-с использованием кушш--прздажи с рассрочкой платежа (поввое)

* устойчивости банка (наличие у баиха

ющекзии)

*4шпгчес1юс гсгопнениа декларируемых обяатектх

-% стиха (раз ища между декларируемой и эффегпанойст&хюэй (см ка примере ПСБ) -доттика комиссионных сбором -срсжи оформления договора

* риск дефота ш сяедстаие искаженна* икф ормации о доходах

-кпассичвскии ипотечкыи кредит

-крепит на приобретение стожцегося жипьг без залога по оформления жилья в соОстикность

- крепит под залог недвижимости

- под гарантии (поручительство) третье лиц

-лизинг

-пропажа в рассрочку

КРЕДИТОРЫ

Хбаяог япотечшв ккоммер'есхгс* (отечестхенные к > зарубежны)

-яебанкохсжке фян-гостигуих

Нкпрупнш фоярфомшя

Истрчиккн

хрвитшия

Об вш сческе сбяательс

Х0бтШГ41вСК -фоэвы сшшкых пкзестпош -проие фсвдн -стрчхтурирохаюшв цехкые бумаги япотечиые сертификата жиишошл сертяфихаты

бюджет

Х ийми(сгеч кируб)

Х сре.тха фоидоюго рынка черв: иеханюжПИФо!

-какопенние средства лене фонда

-страхокш ремри:

* средстаа ф онроюго рыкха через чехаюамы итуеиох юрпораттаимх облигаций. И ЦБ

* караютахм баимоккого капитала

Обоснование форм о ср гаков подщфжхх

ХАИЖК г его отделен** -баюгк (отеч кхарубеж), МВФ, МБ

-органы хяастк (фея, Хспил)

рдаше ккосхенные форш гос появержхиСбюджетно халогохыа кдвкежко-кредиткьм лиош, снижение досрочное погашение дсягаи т п) -аджинистратямие я икюе

Диэдр Ашкг юозщмка АттефмпктА Ш1Д

Минимизация ржсхо! кредитора 1а счетоцеяотаой прохерки .деахо-х аееспосоЬмостк -х вз храга ссуди -гахиигенкх з аршатн Х кесувдеет уюхцего объекта з ало*а -юдложкых дожуяеятох

Хслабость фощозого ршога -юокаххапнтаягаацпхоичвспеккмк баюеох -ограяячфмшсо1 кзеиекмшх ресурссв -адмиюстратюжие гедержис . даф кцкг даиукиихых, юокекершх к шергеткчесжмс лющкостеЙ: Хстроитель мм (яефкштадмента,ж/бищений ростдеяяа строятенаге к отделочные материалы,

-отсутсяие комсуреицкк к моиогюлож карнизе - отеутспие отлаженной работы хредкгных бюро

Рисунок 5 - Агоритм формирования системы ипотечного кредитования

Ьанквыдэет кредит застройщики ira возведение жилого дона под гарантию предприятия

(с/с 10 m Ооля диоцйвл $400 хам в киртнно-яенельнсн

догосрочный Эмм согруднмсам на оплату первоначального взноса по ипотеке

(20 % от стоимости жилья на 25 лет)

Сотрудник оплачивав! застройщиц стоимость готового жилья из кредитных средств (по фиксированной црне 35 т р)

Рисунок 6- Блок-схема взаимосвязи участников рынка при обеспечении заемщиков-сотрудников предприятия доступным жильем с использованием

механизма ипотеки

Использование предложенного диссертантом агоритма формирования системы ипотечного кредитования позволяет сделать механизм ипотеки реальным инструментом привлечения свободных денежных ресурсов и их размещения через ипотечное кредитование в развитие строительства массового жилья для граждан Однако отлаживание системы носит догосрочный характер и зависит от многочисленных факторов, что предопределяет особую значимость применения локальных схем для решения жилищных проблем 01дечьных категорий граждан уже на сегодняшнем этапе

III. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи в изданиях, рекомендованных ВАК

1 Ильиных, О А Современные тенденции развития ипотечного рынка Великобритании Перспективы наличия аналогичных тенденций и проблем на российском рынке / О А Ильиных, Д. В. Калинина // Изв УрГЭУ - 2006 - № 3 (15) - С. 34-38 (0,3 авторских п л )

Научные доклады (препринты), статьи в сборниках научных трудов, материалах международных и Всероссийских конференций

2 Калинина, Д В Роль ипотечного кредитования в расширении рынка жилья в Великобритании / Д В Калинина - Екатеринбург Изд-во ИЭ УрО РАН, 2006 - 34 с. (4,0 п л )

3 Будзиевский, И В Актуальные проблемы развития ипотеки на рынке первичной недвижимости /ИВ Будзиевский, Д. В. Калинина // Тр II всерос симпоз по эконом теории В 2 т - Екатеринбург Изд-во ИЭ УрО РАН, 2006. - Т 1 -С 281-283 (0,05 авторских п л)

4 Ильиных, О А Особенности и тенденции развития рынка ипотечного кредитования на Урале / О А Ильиных, Д. В. Калинина // Мат всерос науч конф Актуал пробл полит географии и геополитики - Биробиджан ДВО РАН ТИГ-ИКАРП, 2005 - С 37-40 (0,2 авторских п л )

5 Ильиных, О А Региональные возможности и приоритеты развития банковских операций с частными клиентами / О А Ильиных, Д. В. Калинина // Тр III всерос конф молодых ученых по институцион экономике - Екатеринбург Изд-во ИЭ УрО РАН, 2005 - С 217-220 (0,1 авторских п л )

6 Калинина, Д В Геополитические факторы развития розничного направления в банковском секторе Уральского региона / Д В Калинина // Мат всерос науч конф Актуал пробл полит географии и геополитики - Биробиджан ДВО РАН ТИГ-ИКАРП, 2005 - С 40-43 (0,3 п л )

7 Калинина, Д В Законодательные основы для формирования рынка доступного жилья / Д В Калинина // Тр II всерос симпоз по экон теории В 2 т - Екатеринбург Изд-во ИЭ УрО РАН, 2006 - Т. 1 -С 294-295 (0,1 пл)

8 Калинина, Д В. Ипотечное кредитование как новое направление социально-экономического развития России / Д В Калинина // Сб статей II всерос науч -практ конф Социальная политика государства и возможности ее реализации в условиях региона, г Пенза, ноябрь 2005 г - Пенза Пенз гос ун-т, 2005 - С 35-37 (0,1 п л)

9 Калинина, Д В Проблемы ипотечного кредитования и его роль в формировании рынка доступного жилья / Д В Калинина // Мат. III

науч -техн конф молодых специалистов НПО Автоматика им ак Н А Семихатова, г Екатеринбург, октябрь 2006 г - Екатеринбург НПО Автоматика, 2006 - С 248-257 (0,5 п л )

10 Калинина, Д В Проблемы подготовки квалифицированных специалистов для финансовых организаций / Д В Калинина // Мат УШ всерос науч-практ конф Страхование в условиях формирования рыночных отношений - Екатеринбург. УрГЭУ, 2005 - С 70-76 (0,4 п л)

11 Калинина, Д В. Проблемы развития рынка ипотечного кредитования с участием региональных банковских структур / Д В Калинина // Тр III всерос конф молодых ученых по инстятуцион экономике - Екатеринбург Изд-во ИЭ УрО РАН, 2005 - С. 220-224 (0,2 п л.)

12 Калинина, Д В Совершенствование подготовки банковских специалистов в сфере розничного направления банковского сектора / Д В Калинина // Мат науч -метод конф с междунар участием -Екатеринбург УГТУ,2006 - С 49-50 (0,1 пл)

ИЭ УрО РАН Подписано в печати 30 05 07

Бумага писчая Печатать ризограф Формат 60x84/16

Успечл 3,0 Уч-издл2,8

Тираж 120 Заказ №

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Калинина, Дарья Валерьевна

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические проблемы ипотечного кредитования экономики.

1.1. Понятийный аппарат ипотеки и особенности его использования в условиях становления рыночных отношений в России.

1.2. Законодательное и регулирующее обеспечение развития ипотеки в регионах России.

1.3. Механизм и инструментарий стимулирования развития рынка ипотеки в развитых странах.

Глава 2. Функциональные и институциональные особенности развития рынка ипотечного кредитования жилья.

2.1. Модели и тенденции развития рынка ипотечного кредитования жилья в России

2.2. Региональные особенности развития рынка ипотечного кредитования жилья.

Глава 3. Проблемы и тенденции ипотечного кредитования жилья в регионах Уральского федерального округа.

3.1. Пути адаптации региональных субъектов ипотечного кредитования к рыночным условиям.

3.2. Агоритм формирования механизма и инструментария субъекта ипотечного кредитования жилья в регионе.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизм ипотечного кредитования жилья в России и пути его совершенствования"

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Переход от плановой к рыночной экономике смещает акценты в финансировании строительства жилья с централизованных, государственных источников на индивидуальные, колективные и корпоративные, как внутренние, так и внешние, что ставит перед страной и обществом много сложных и трудно решаемых задач по их изысканию и освоению. Объемные показатели по вводу жилья в России в 2006г. составили 50,2 мн.кв.м, что ниже аналогичных в 1990г. (61,7 мн.кв.м). Это свидетельствует о наличии жилищной проблемы в стране и необходимости внедрения жизнеспособных и эффективных механизмов ее решения. Данная проблема включает в себя множество аспектов, в том числе недоступность жилья для большинства граждан; рост спроса на жилье при невысоких темпах его строительства; наличие большого объема ветхого и аварийного жилья (около 100 мн.кв. м); высокие цены на жилье; неотработанность нормативно-правовой базы и механизма регулирования ипотечного рынка. В этих обстоятельствах использование механизма и инструментария ипотечного кредитования позволит привлечь финансовые ресурсы в данную сферу и решить проблемы жилищного строительства и приобретения жилья. Ипотека дожна стать доступным способом решения проблем людей со средними доходами - отметил Президент России В.Путин в бюджетном послании к Федеральному Собранию в мае 2004 г.

Рост спроса на жилье заставляет федеральное правительство и региональные власти принимать конкретные меры по разработке механизма и инструментария стимулирования развития жилищного строительства, разрабатывать и апробировать различные модели и варианты развития рынка жилья с использованием механизма ипотечного кредитования.

Практика развитых стран показывает, что механизм ипотечного кредитования весьма активно и результативно используется в целях стимулирования строительства и формирования рынка доступного жилья. Поэтому определение схем и моделей для реализации возможностей ипотечного механизма по стимулированию рынка жилья на основе анализа зарубежного опыта, а также разработка мер по преодолению негативных тенденций и путей совершенствования ипотечного механизма является одной из актуальных задач на пути дальнейшего развития жилищного сектора экономики и повышения уровня обеспеченности населения жильем. Недостаточная разработанность данной проблематики, ее актуальность и возрастающая практическая значимость предопределили выбор темы и основных направлений диссертационного исследования.

Степень разработанности темы. Проблемы ипотечного кредитования в стране еще не получили достаточного освещения в научных трудах отечественных ученых и практиков. Хотя, теоретико-методологические аспекты, аналитические и статистические обзоры формирования и функционирования ипотечного рынка уже представлены в работах М.С.Атлас, Р.А.Акбердиной, Г.Н.Белоглазовой, И.О.Боткина, Н.И.Валенцевой, О.В.Врублевской, В.А.Гамзы, А.Г.Грязновой, Л.В.Донцова, М.И.Каменецкого, Г.Г.Коробовой, Л.П.Кроливецкой, О.И. Лаврушина, И.В.Левчук, М.С.Марамыгина, Д.С.Молякова, Г.С.Панова, С.М.Печатниковой, М.Б. Полякова, А.Н.Пыткина, М.В.Романовского, В.М.Усоскина и ряда других.

Отдельные положения по анализу ипотечного рынка можно найти в трудах классиков экономической теории. Однако наибольший вклад в анализ и обоснование форм и методов использования механизма ипотечного кредитования в развитии различных секторов экономики внесли работы зарубежных авторов: М.Фридмена, И. Фишера, С.Фишера, Э.Д.Долана, Дж. Р. Хикса, Л.Харриса, М.Пебро, Д.Пофремана, Ф. Форда и других.

Новая ситуация, сложившаяся в стране с начала 90-х годов XX века, потребовала нового видения, новых подходов в использовании банковской системы по стимулированию экономического развития, в том числе и развития ипотеки, в весьма специфических российских условиях. Тем не менее, анализу степени воздействия ипотеки на экономическое развитие, на формирование рынка жилья до настоящего времени в РФ уделялось недостаточное внимание. Недостаточная изученность и слабая теоретическая проработка актуализировали анализ проблем становления и развития системы ипотечного кредитования в российской и региональной экономике, побудили автора выбрать данную тему исследования.

Работа выпонена в соответствии с научными планами исследований Института экономики Уральского отделения Российской академии наук. Соискатель продожил и углубил одно из направлений исследований - роль и участие банковской системы в финансировании жилищного строительства с использованием механизма ипотечного кредитования рынка жилья в стране и регионах.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является развитие теоретических основ механизма ипотечного кредитования и выработка рекомендаций по его совершенствованию, способных активизировать развитие рынка жилья в стране и регионах.

Для реализации указанной цели были поставлены следующие задачи:

Х уточнить понятийно-категориальный аппарат ипотечного кредитования; классифицировать рынок жилья и определить критерии и показатели доступности жилья применительно к ипотечному кредитованию;

Х определить ограничители развития действующего в России механизма ипотечного кредитования и предложить подходы по снижению их негативного воздействия;

Х оценить уровень развития ипотечного рынка и обосновать подходы к активизации развития ипотеки и рынка жилья на федеральном и региональном уровнях;

Х разработать агоритм формирования системы ипотечного кредитования жилья с применением зарубежного и отечественного опыта развития ипотеки и апробировать его при формировании схем по обеспечению доступным жильем; выявить возможности по использованию ипотеки для обеспечения просроченной задоженности по кредитам заемщиков-физических лиц.

Объектом исследования является механизм ипотечного кредитования, направленный на развитие рынка жилья в стране и регионах.

Предметом исследования явились финансово-кредитные и организационные отношения, возникающие в процессе реализации механизма ипотечного кредитования в стране и регионах.

Теоретической основой и методическим ориентиром исследования послужили работы отечественных и зарубежных авторов по экономической теории, региональной и отраслевой экономике, развитию финансов, денежного обращения и кредита, банковского дела, форм и методов регламентирования деятельности банковской сферы по ипотечному кредитованию жилищного строительства, его законодательному обеспечению.

Информационной базой диссертационного исследования послужила аналитическая, статистическая, справочная, монографическая, периодическая и переводная литература по проблемам мировой, региональной и отраслевой экономики, банковской деятельности, зарубежному опыту построения банковских систем ипотечного кредитования, материалы и отчеты Банка России, Агентства по ипотечному жилищному кредитованию, отчеты Госкомстата РФ, Росстроя, методические разработки Промышленно-строительного банка по ипотечному кредитованию и расчеты автора.

Научная новизна исследования определяется выявлением специфики и оценкой адекватности используемого в стране и регионах инструментария ипотечного кредитования, его способности стимулировать развитие рынка жилья; и выработке на основе этого изучения теоретико-методических и практических рекомендаций по подключению банковского сектора к решению проблем развития рынка жилья через механизм ипотечного кредитования, который, как показывает, практика, существенно активизировал и трансформировал сам рынок, расширил возможности по решению жилищных проблем в стране и регионах.

Диссертант выделяет следующие положения, характеризующие научную новизну и являющиеся предметом защиты:

Х уточнен понятийно-категориальный аппарат ипотечного кредитования (в т.ч. экономическое и правовое токование содержания понятия ипотеки, понятия доступности жилья) и предложены критерии классификации жилья (по размерам, доходу заемщика, срокам погашения кредита) и его доступности при выборе схем ипотечного кредитования;

Х определены подходы по адаптации ипотечного механизма на основе минимизации негативного воздействия со стороны законодательных, испонительных и финансовых ограничителей и предложен механизм, оптимизирующий многоуровневую систему ипотечного кредитования через создание липотечного ходинга;

Х обоснованы подходы к активизации развития рынка жилья и ипотеки на федеральном и региональном уровнях в условиях недостаточного уровня развития финансового посредничества (банковской системы, фондового рынка) и текущей стагнации цен на жилье;

Х разработан и реализован агоритм формирования системы ипотечного кредитования с учетом андеррайтинга заемщика и кредитора; предложена схема обеспечения доступным жильем и показаны возможности ее использования в региональной банковской системе; сформулированы предложения по минимизации кредитных рисков у банков и снижению стоимости кредитов для заемщиков при консолидации ссудной задоженности проблемного заемщика и использованию ипотеки для ее обеспечения.

Область исследования соответствует требованиям паспорта специальности ВАК 08.00.10-Финансы, денежное обращение, кредит (кредит и банковская деятельность): 9.4. Развитие инфраструктуры кредитных отношений, современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования; 9.6. Формирование банковской системы и ее инфраструктуры в условиях переходного периода; межбанковская конкуренция, проблемы обеспечения институциональной основы развития банковского сектора и его взаимодействия с Центральным банком РФ. Модели кредитных систем, банковских систем и кредитного механизма; 9.16. Новые банковские продукты: виды, технологии создания, способы внедрения.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в разработке рекомендаций по принятию взвешенных решений при выработке стратегии и концептуальных подходов к формированию ипотечной системы кредитования жилья, а также механизма управления системой со стороны предпринимательских и банковских структур, органов власти в центре и на местах, заинтересованных в развитии и расширении жилищного строительства. Использование предложенных положений и схем может быть реализовано коммерческими банками в повседневной практике хозяйствования при реализации проектов по ипотечному кредитованию с участием заинтересованных субъектов ипотечного рынка жилья. Также результаты исследования могут найти применение в практике преподавания в вузах ряда дисциплин, в том числе Организация деятельности коммерческого банка, Кредитный рынок.

Апробация работы. Основные положения, выводы, рекомендации, сформулированные в диссертационной работе, докладывались в порядке обсуждения на кафедре ценных бумаг, корпоративных финансов и инвестиций Европейско-Азиатского института управления и предпринимательства, в Институте экономики Уральского отделения Российской академии наук, на Всероссийском форуме молодых ученых по институциональной экономике (Екатеринбург, 2005г.), на Всероссийской научно-практической конференции Социальная политика государства и возможности ее реализации в условиях региона (Пенза, 2005 г.). Методические положения и практические рекомендации реализованы в процессе формирования схем ипотечного кредитования в филиале Уральский ОАО ПСБ,

ОАО Банк24.ру, а также при чтении лекционного курса Кредитный рынок в Уральском филиале РЭА им. Г.В.Плеханова.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 12 работ общим объемом 6,5 п.л. (авторских 6,35 п.л.), в том числе 1 в журнале, рекомендованном ВАК.

Объем и структура работы. Диссертационная работа изложена на 186 страницах и состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Материал диссертации подкреплен 30 таблицами, 5 схемами, 13 рисунками.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Калинина, Дарья Валерьевна

Делая выводы из анализа тенденций развития ипотечного рынка в развитых странах можно указать на следующее: 1.они более ориентированы на заемщика, удовлетворение его спроса в жилье; 2. процентная ставка ЦБ в западных странах- 24,5%, в России -10,5%; З.уровень доходов у граждан России на порядок ниже, чем в западных странах, в то время как цены на жилье подтянулись к западным;4.отечественные банковские структуры и правительство преднамеренно сдерживают проникновение на российский рынок зарубежных финансовых посредников, в том числе банковских, страховых и иных структур, боясь потерять рынок и свои доходы от его монополизации, слабой его развитости (капитализации, наличия длинных денег, продуктовой линейке, менеджмента и т.д.).

Глава 2. Функциональные и институциональные особенности развития рынка ипотечного кредитования жилья

2.1. Модели и тенденции развития рынка ипотечного кредитования жилья в России

Россия еще не определилась с моделями развития ипотеки, а их три: американская модель (двухуровневая модель ипотечного кредитования) является классической ипотечной схемой, широко распространенной в США (Рисунок 2). Ее особенностью является разделение банков-кредиторов и источника средств -эмитентов ипотечных ценных бумаг. Американской модели отдается все большее предпочтение в федеральных органах власти в России. Это проявилось в создании ОАО "АИЖК" как системообразующей компании страны: в федеральном бюджете заложены средства для предоставления гарантий по облигациям компании, на увеличение ее уставного капитала, а также сами облигации приравнены к государственным ценным бумагам и могут использоваться в качестве залога для получения краткосрочных ломбардных кредитов в Банке России. Немецкая модель как одноуровневая система ипотечного кредитования функционирует, когда кредиторы и эмитенты ценных бумаг соединены в одном органе (Рисунок 3).

В России пытаются создать систему ссудо-сберегательных касс (ССК) по аналогии с принятой в Германии. Источником средств для ипотечных кредитов служат целевые депозиты в специализированных кредитных организациях. Вкладчик берет на себя обязательство в течение определенного времени ежемесячно вносить фиксированную сумму на целевой депозит под процентную ставку, величина которой существенно ниже среднерыночной. После окончания периода накопления, скопив приблизительно половину необходимых на покупку квартиры средств, он получает кредит на вторую половину средств и под ставку более низкую, чем среднерыночная. Средства, предоставляемые вкладчиком ССК, используются для выдачи кредитов его предшественникам, уже завершившим период накопления. В качестве третьей модели можно рассматривать механизм купли-продажи жилья с рассрочкой платежа или использованием займа. В России функции специализированных кредитных организаций выпоняют пока застройщики, которые в течение периода накопления оформляют взносы как

Рисунок 2- Схема движения финансовых потоков при двухуровневой модели ипотечного кредитования долевое участие в строительстве и после сдачи в эксплуатацию объекта клиент получает жилье, выплачивая застройщику остаточную задоженность по договору. Застройщик может сам предоставлять рассрочку через установление графика платежей по договору, но она, как правило, рассчитывается на сроки до 3 лет. Сумма очередного платежа, согласно графику, исчисляется на дату оплаты путем умножения очередного платежа на соотношение индекса инфляции Регионального Центра Экономики и Ценообразования в Строительстве (РЦЭиЦС), действующего на дату оплаты, к базовому индексу инфляции РЦЭиЦС, указанному в договоре. Если клиент приобретает жилье за счет банковского кредита то, как правило, оформляется тройственный договор, где третьей стороной по договору долевого участия (в данном случае договора купли-продажи с использованием займа) становится банк, который и финансирует строительство объекта через

Рисунок 3 -Схема движения финансовых потоков при одноуровневой модели ипотечного кредитования своевременное внесение траншей за заемщика.

Поскольку региональные модели ипотечного кредитования начали формироваться до принятия основополагающих нормативных документов, то в России наблюдается многообразие форм жилищного финансирования и немногие из кредитных организаций используют механизм ипотечного кредитования жилья. Большинство регионов ориентируются на собственные программы и наработки, с использованием бюджетных ресурсов. Этим тормозится процесс развития классической схемы ипотечного кредитования и ограничивает возможности использования внебюджетных источников финансирования.

Наибольшее распространение в регионах получили такие схемы ипотечного кредитования, как: аренда жилья с последующим выкупом; создание фондов с использованием бюджетных средств, которые занимаются строительством и продажей в рассрочку; дотирование местными властями ипотечных агентств, тем самым значительно снижая процентную ставку, сдерживая возможности рефинансирования кредитов; ипотечные компании самостоятельно организуют строительство жилья для потенциальных заёмщиков, замыкая таким образом строительство и сбыт жилья посредством ипотечного жилищного кредитования.

Ипотечным кредитованием жилья в России занимаю как банки, так и небанковские кредитные организации. Количество финансовых институтов России (на 1.01.2006г.) достигло 2949, из них 1253 это действующие кредитные организации. Однако ипотечным кредитованием из них занимаются 218 (на 01.01. 2005г.), или 18% (Таблица 7).

Заключение

Рассмотрение современных тенденций развития механизма ипотечного кредитования жилья в России и путей его совершенствования, а также региональных особенностей, факторов, оказывающих на него влияние, проблем, с которыми стакиваются кредиторы и заемщики, позволяют сделать ряд выводов и практически значимых предложений:

1.Россия находится на начальном этапе развития ипотечного рынка, который по показателям развития и использования на нем банковских продуктов, относится к категории развивающихся. Основные усилия разработчиков схем и систем ипотечного кредитования, направлены на шлифовку процедуры наложения взыскания и обременения заемщика и его недвижимости, чаще всего, отражая интересы банков, строителей и страховых компаний, нежели заемщика. В этой связи предлагается как можно активнее привлекать нерезидентов в данную сферу деятельности- их опыт, навыки, менеджмент, законодательную базу, ориентацию на заемщика.

2. Участие правительства, федерального Агентства ипотечного жилищного кредитования (АИЖК), принятие федеральных целевых программ, в том числе: Жилище (на период до 2010г.), национального проекта Доступное и комфортное жилье- гражданам России, несколько сглаживает остроту проблем, дает ипотечному рынку допонительный точок и стимул к развитию в отношении отработки схем и инструментов, используемых при кредитовании и развитии рынка жилья, но не решает жилищную проблему для основной части населения страны.

В значительной мере этому противодействуют: высокие процентные ставки по ипотечным кредитам (более 14% годовых на конец 2006 г.), при ставке рефинансирования ЦБ России в 11,5%, что вынуждает регионы самостоятельно отрабатывать механизм и инструментарий стимулирования развития жилья -социального, доступного, бизнес- и эконом-класса, а также индивидуального и элитного, предоставляя разнообразные прямые и косвенные финансовые льготы и стимулы заемщикам.

3. Модели ипотечного кредитования (одно- и двухуровневые) находятся в стадии апробации и адаптации к российским условиям. Анализ показывает, что использование стандартизированных схем и критериев предоставления кредитов или их диверсификация не показывает четко выраженной результативности, нежели их мягкое регламентирование.

4.Ипотека успешно развивается и претворяется при условии использования широко-диверсифицированного и развитого инструментария фондирования (акции, облигации, фонды смешанных инвестиций, фонды недвижимости, структурирование ценных бумаг, жилищные сертификаты и т.п.), с обеспечением обязательств по ним как со стороны государственных органов, так и частных компаний и международных организаций и разного рода фондов.

5. Для России характерен узкий круг специализированных ипотечных банков (около десятка) и особенно небанковских финансовых институтов - страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов и паевых инвестиционных фондов-участников реализации механизма ипотечного кредитования, а также ограниченность ресурсной базы российской банковской системы (объем пассивов банков 1.01.2006г. составил 9750,3 мрд.руб., или 354 мрд.дол., что не позволяет расширить объемы ипотечного кредитования, хотя они и выросли с 18,4 мрд. (на 01.01.2005г.) до 179,6 мрд.руб. (на 01.01.2007г.) и их доля в общем объеме предоставленных кредитов физическим лицам выросла всего с 1,52% до 1,59%.

6.На рынке ипотечного кредитования доминирует Сбербанк России - его доля составляла около 60%, или 14,490 мрд.руб. в 2004г. и 43,5 мрд.руб. в 2005г., а в регионах эта доля меньше и составила, например, в Свердловской области Ч48%,. 7.0граничителями в развитии ипотеки являются: узость и раздробленность строительной индустрии, дефицит строительных материалов, земельных отводов, а также неотработанность земельного законодательства и систем отвода земель под строительство, бюрократические системы продвижения и оформления кредита. Неустойчивость экономической и политической ситуации в стране оказывает воздействие на формирование ипотечного рынка, с появлением на нем серых схем, недобросовестных застройщиков и инвесторов (для получения выгоды, или сохранения капитала) и как результат- рост доли граждан, приобретающих жилье в инвестиционных целях (доля находящихся квартир в этом сегменте рынка жилья, например, в Москве, выросла с 10-15% в 2005г. до 30% в 2006 г.).

Активное использование гражданами ипотечных схем в 2005-2006гг. (кредит с залогом и без залога, договор займа, аренда имущества, продажа в рассрочку, ипотечная ссуда) привело, с одной стороны, к росту риска дефота, а с другой, к росту разного рода финансовых посредников, использованию накопительных схем ипотечного кредитования (стройсберкассы, строительные общества, кооперативы, накопительные кооперативы, ссудно-сберегательные кооперативы). 8. Можно определить два пути совершенствования механизма ипотечного кредитования (Приложение С): функциональный (расширение продуктового ряда, мобилизация длинных денег, привлечение нерезидентов, снижение кредитных рисков, повышение прозрачности в деятельности банков и т.д.) и институциональный путь (реорганизация, интеграция, объединение органов и структур, осуществляющих свои функции в сфере ипотечного кредитования жилья -законодательных, испонительных, риэторов, страховщиков, оценщиков, регистраторов в своего рода ипотечный ходинг, который бы по системе лодного окна обеспечивал ипотечное кредитование и формирование на этой основе цивилизованного рынка жилья).

В целом, нормативно-правовая база и механизм регулирования ипотечного кредитования по стимулированию жилищного строительства, еще находятся в стадии формирования. Анализ показывает, что развитию ипотеки в регионах в значительной мере препятствуют административные барьеры (в виде перекладывания административных издержек по обустройству территорий, отселению граждан на застройщиков, дефицита коммунальных и энергетических мощностей, длительности и обременительности процедур согласования и отчуждения земельных участков, отсутствия конкуренции при их выделении и освоении средств и т.п.). Другим административным ограничителем развития ипотеки является слабое внимание региональных властей к нуждам населения в плане улучшения их жилищных условий, а также низкий уровень освоения даже выделенных средств под национальные проекты, в том числе и в сфере жилищного строительства.

Участие АИЖК в формировании системы ипотечного кредитования на федеральном уровне не создает пока условий для доступной ипотеки, хотя агенству оказывается всесторонняя поддержка государства как через предоставление государственных гарантий собственным облигациям АИЖК, так и через увеличение уставного капитала последнего. Региональные банки являются основными проводниками ипотечного продукта АИЖК.

Анализ показывает, что возрастают расходы у заемщика и у банка-кредитора, связанные с обеспечением кредита, андеррайтингом, услугами банков по предварительной квалификации и оформлению кредитного договора, проверке качества заложенной квартиры, услуг оценщика, риэтора, страхованию жизни, недвижимости и иных рисков для заемщика и кредитора. Таким образом наблюдается рост стоимости кредита как у заемщика (эффективная ставка с учетом расходов для получения кредита), так и у банка за счет осуществления допонительных операций.

Поскольку региональные модели ипотечного кредитования начали формироваться до принятия основополагающих нормативных документов, то в регионах России наблюдается многообразие форм жилищного финансирования, в том числе и с использованием механизма ипотеки. Большинство регионов и банков ориентируются на собственные программы и наработки, в том числе и с использованием бюджетных ресурсов.

Наибольшее распространение в регионах получили такие схемы развития ипотеки, как: аренда жилья с последующим выкупом; создание фондов с использованием бюджетных средств, которые занимаются строительством и продажей в рассрочку; дотирование местными властями ипотечных агентств, тем самым значительно снижая процентную ставку, сдерживая возможности рефинансирования кредитов; ипотечные компании самостоятельно организуют строительство жилья для потенциальных заёмщиков, замыкая, таким образом, строительство и сбыт жилья посредством ипотечного жилищного кредитования.

Анализ показывает, что доминирующим показателем, определяющим всю стоимостную динамику рынка жилья является ставка рефинансирования, устанавливаемая Банком России. В свою очередь, она зависит от внешних факторов: динамики мировой экономики, политики ФРС, Мирового банка, цен на нефть и т.д. В этой связи, реальным инструментом, который способен действительно вызвать удешевление ипотеки и расширить рынок жилья за счет массовых застроек на новых площадях, является государственная помощь - прямая и косвенная- особенно в финансировании строительства инженерных сетей (коммунальных, энергетических, транспортных).

Специфика развития ипотечного рынка в России проявилась и в том, что он начал развиваться с кредитования покупки жилья на вторичном рынке. Неготовность к развитию рынка ипотечного бизнеса во многом предопределяется подходами руководства регионов, где на первый план выдвигаются не экономические, а политические и иные аргументы. Руководство регионов слабо вмешивается в развитие рынка жилья, не устраняя причин, тормозящих развитие ипотеки. Так, объемы жилищного кредитования в УрФО составляют в среднем 8,3% от общего объема кредитов физическим лицам. Общая сумма предоставленных ипотечных кредитов в Свердловской области достигла в 2005г. 1,5 мрд.руб. и как полагают, по итогам 2006г., по федеральной ипотечной программе они вырастут до 2 мрд. руб., что составит около 2% от объемов ипотечного кредитования в стране.

Использование агоритма ипотечного кредитования в региональной системе позволяет оптимизировать издержки банков в использовании ипотечных схем.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Калинина, Дарья Валерьевна, Б.м.

1. Российская Федерация. Гражданско-процессуальный кодекс РФ от 14.11.2002 г. № 138-Ф3.

2. Российская Федерация. Жилищный кодекс Российской Федерации от 29.12.2004 г. № 188-ФЗ (ред. от 29.12.2006).

3. Российская Федерация. Налоговый кодекс Российской Федерации: Ч. 1 от 31.07.1998 г. № 146-ФЗ (ред. от 30.12.2006); Ч. 2 от 05.08. 2000 г. № 117-ФЗ (ред. 30.12.2006, 23.03.2007).

4. Российская Федерация. Земельный кодекс Российской Федерации от 25.10.2001 г. № 136-ФЗ (ред. от 28.02.2007).

5. Российская Федерация. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (ред. от 02.03.2007).

6. Российская Федерация. О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций: Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 40-ФЗ (ред. от 29.12.2006).

7. Российская Федерация. О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон от 10.12.2003 г. № 173-Ф3 (ред. от 30.12.2006).

8. Российская Федерация. О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации: Федеральный закон от 23.12.2003 г. № 177-ФЗ (ред. от 13.03.2007).

9. Российская Федерация. О кредитных историях: Федеральный закон от 30.12.2004 г. № 218-ФЗ (ред. от 21.07.2005).

10. Российская Федерация. О залоге: Федеральный закон от 29.05. 1992 г. № 2872-1 (ред. от 26.07.2006).

11. Российская Федерация. Об ипотеке (залоге недвижимости): Федеральный закон от 16.07.1998 г. № 102-ФЗ (ред. от 18.12.2006).

12. Российская Федерация. Об ипотечных ценных бумагах: Федеральный закон от 11.11.2003 г. № 152-ФЗ (ред. от 27.03.2006).

13. Российская Федерация. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (ред. от 05.02.1997).

14. Российская Федерация. Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации: Федеральный закон от 30.12.2004 г. № 214-ФЗ (ред. от 16.10.2006).

15. Российская Федерация. О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним: Федеральный закон от 21.07. 1997 г. № 122-ФЗ (ред. от 18.12.2006).

16. Российская Федерация. О жилищных накопительных кооперативах: Федеральный закон от 30.12.2004 г. № 215-ФЗ (ред. от 16.10.2006).

17. Российская Федерация. О мерах по развитию ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 11.01.2000 г. № 28.

18. Российская Федерация. О нормативах оценки финансовой устойчивости деятельности жилищных накопительных кооперативов: Постановление Правительства РФ от 28.01.2006 г. № 46.

19. Российская Федерация. Об утверждении Положения о признании помещения жилым помещением, жилого помещения непригодным для проживания и многоквартирного дома аварийным и подлежащим сносу: Постановление Правительства РФ от 28.01.2006 г. № 47.

20. Российская Федерация. Об утверждении Правил отнесения жилого помещения к специализированному жилищному фонду и типовыхдоговоров найма специализированных жилых помещений: Постановление Правительства РФ от 26.01.2006 г. № 42.

21. Российская Федерация. О допонительных мерах по реализации федеральной целевой программы Жилище на 2002 2010 годы: Постановление Правительства РФ от 31.12.2005 г. № 865.

22. Российская Федерация. О порядке функционирования накопительно-ипотечной системы жилищного обеспечения военнослужащих: Постановление Правительства РФ от 07.11.2005 г. № 655.

23. Российская Федерация. Об утверждении Положения об установлении мер по недопущению возникновения конфликтаинтересов в сфере накопительно-ипотечнои системы жилищногообеспечения военнослужащих: Постановление Правительства РФ от 07.11.2005 г. №656.

24. Российская Федерация. Об органах власти, осуществляющихфункции по регулированию и контролю в сфере отношений поиспользованию накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих: Постановление Правительства РФ от 08.11.2005 г. № 666.

25. Абакин, Л. Источники обеспечения устойчивого экономического роста в России / Л. Абакин // Аналит. банк. журн. 2000. - № 4.

26. Аганбегян, А. Г. Экономика, банки, инвестиции настала пора действовать / А. Г. Аганбегян // Деньги и кредит. - 2005. - № 12. - С. 3-6.

27. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции // Б. И. Алехин. Самара: СамВен, 1992. - 160 с.

28. Атунян, А. Г. Банковская система России: основные тенденции и противоречия развития / А. Г. Атунян // Вестн. С.-Петерб. ун-та. Сер. 5, Экономика. 1996. - № 1. - С. 122-124.

29. Аристов, Д. В. Ликвидность банков: скрытая угроза / Д. В. Аристов, К. О. Гузов // Деньги и кредит. 2001. - № 7. - С. 49-52.

30. Ассоциация российских банков: Справ. / Общ. ред. Е. Я. Виттенберг. М., 1994. - 835 с.

31. Банки на развивающихся рынках: В 2 т./ Пер. с англ. М., 1994.

32. Банки. Регулирование. Ликвидность: По мат. III междунар. банк, конгр. стран АТР // Деньги и кредит. 1996. - № 9. - С. 10-38.

33. Банковское дело / Под ред. д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1999.

34. Банковское дело: Справ, пособие / Под ред. Ю. А. Бабичевой. М.: Экономика, 1994.-397 с.

35. Банковская деятельность / Под ред. А. Г. Грязновой, Р. В. Корнеевой, В. А. Галанова. М.: Финансы и статистика, 1995.

36. Бард, В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики // В. С. Бард. М.: Финансы и статистика, 1998.

37. Безуглова, Н. В. Банковская система России / Н. В. Безуглова, И. Я. Новикова//ЭКО. 2006. -№ 9. - С. 93-105.

38. Березина, М. П. О состоянии ресурсной базы коммерческих банков / М. П. Березина, Ю. С. Крупнов // Деньги и кредит. 1992. - № 4. -С. 15-27.

39. Бернштам, Е. С. Банковская деятельность в регионах России / Е. С. Бернштам, А. Н. Лузанов // Регион: экономика и социология. 2002. -№3.- С. 121-131.

40. Бородин, А. Ф. Актуальные проблемы и перспективы развития региональных (муниципальных) банков / А. Ф. Бородин // Деньги и кредит. 2001.-№ 1.-С. 27-32.

41. Бочко В. С. Трансформация экономического потенциала Свердловской области в период реформ / Под ред. акад. РАН А. И. Татаркина. Екатеринбург: Изд-во ИЭ УрО РАН, 2006. - 340 с.

42. Бункина, М. К. Деньги. Банки. Валюта / М. К. Бункина. М., 1994.

43. Бычков, В. П. Сомнительные операции банков и их классификация /

44. В. П. Бычков, В. А. Путиловский // Актуал. пробл. совр. науки. 2006. -№5.-С. 31-34.

45. Василишен, Э. Регулирование банковской ликвидности посредством экономических нормативов / Э. Василишен // Рос. экон. журн. 1995. -№ 8. - С. 36-45.

46. Васильев, Г. Российские банки возвращаются в мировую элиту / Г. Васильев // Рос. газ. -2001.-3 авг. С. 24.

47. Дадашев, А. 3. Финансовая система России: Учеб. пособие / А. 3. Дадашев. М.: Инфра - М, 1997.

48. Денежное обращение и кредит капиталистических стран. М.: Финансы, 1997.

49. Долан, Э. Д. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Э. Д. Долан, К. Кэмпбел, Р. Дж. Кэмпбел; Пер. с англ.

50. B. Лукашевича и др. Л., 1991. - 448 с.

51. Долан, Э. Д. Микроэкономика / Э. Д. Долан, Д. Е. Линдсей. -СПб., 1994.

52. Дубенецкий, Я. Н. Рост капитала узловая проблема банков и всей экономики России / Я. Н. Дубенецкий // Пробл. прогнозирования. -2004.-№ 1.-С. 48-54.

53. Дэниеле, Д. Д. Международный бизнес / Д. Д. Дэниеле, Л. X. Рабеда; Пер. с англ. М.: Дело, 1994.

54. Егоров, Е. В. Маркетинг банковских услуг: Учеб. пособие / Е. В. Егоров, А. В. Романов, В. А. Романова. М.: ТЕИС, 1999. - 102 с.

55. Ершов, М. Банковская система и развитие российской экономики / М. Ершов // Миров, экономика и междунар. отнош. 2005. - № 3.1. C. 28-34.

56. Завгородняя, М. Процессы глобализации в банковской деятельности / М. Завгородняя // Экономист. 2003. - № 8. - С. 83-88.

57. Иванов, А. Н. Банковские услуги: зарубежный и российский опыт. -М.: Финансы и статистика, 2002. 176 с.

58. Ивантер, А. Банки / А. Ивантер // Эксперт. 2004. - № 37. - С. 164, 166.

59. Игнатьев, С. М. У нас резко увеличивается спрос на деньги / С. М. Игнатьев // Ведомости. 2004. - 12 апр.

60. Ильясов, С. М. Управление активами и пассивами банков / С. М. Ильясов // Деньги и кредит. 2000. - № 5. - С. 20-26.

61. Казьмин, А. И. Банковская система и Сбербанк России: новые вызовы и импульсы роста / А. И. Казьмин // Деньги и кредит. 2006. -№10.-С. 3-9.

62. Казьмин, А. И. Сбербанк России сегодня / А. И. Казьмин // Деньги и кредит. 2002.-№ 7. - С. 12.

63. Каменецкий, М. И. Ипотечное кредитование на рынке жилья / М. И. Каменецкий, Л. В. Донцова, С. М. Печатникова. М.: Дело и сервис, 2006. - 272 с.

64. Климова, О. Я. Проблемы создания системы коммерческих банков Урала / О. Я. Климова // Пробл. регион, экономики. 1999. - № 5-7.

65. Козлов, А. А. О типичных банковских рисках / А. А. Козлов // Деньги и кредит. 2005. - № 4. - С. 65-66.

66. Коммерческие банки. 2-е изд., перераб. / Пер. с англ. - М., 1991.

67. Кондратюк, Е. А. Понятие банковских рисков и их классификация / Е. А. Кондратюк // Деньги и кредит. 2004. - № 6. - С. 43-50.

68. Куршакова, Н. Региональные коммерческие банки в условиях диверсификации их деятельности / Н. Куршакова // Маркетинг. 2002. -№ 4. - С. 64-69.

69. Логинов, М. К вопросу о бюджетной модели ипотеки в России / М. Логинов // Деньги и кредит. 2003. - № 12. - С. 67-69.

70. Макконел, К. Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2 т. / К. Р. Макконел, С. Л. Брю; Пер. с англ. М.: Республика, 1992. -399 с.

71. Масленников, В. В. Зарубежные банковские системы / В. В. Масленников. М.: ТД Элит-2000, 2001. - 390 с.

72. Масленников, В. В. Национальная банковская система / В. В. Масленников, Ю. А. Соколов. М.: ТД Элит-2000, 2002. - 133 с.

73. Масленченков, Ю. С. Экономика банка: Разработка по управлению финансовой деятельностью банка / Ю. С. Масленченков, А. П. Дубанков. М.: Изд. группа БДД-пресс, 2002. - 168 с.

74. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 1994. - 592 с.

75. Мир денег: Краткий путеводитель по денежной, кредитной и налоговой системам Запада. М.: Развитие, 1992. - 320 с.

76. Мировой банк. М., 1994. - 253 с. - (Банковское дело в России, Т. 8).

77. Морозов, А. Ю. Оптимальное управление активами банка. Проблемы оптимальности / А. Ю. Морозов // Актуал. пробл. совр. науки. 2004. - № 1.-С. 76-83.

78. Мэнкью, Н. Г. Принципы макроэкономики: Учеб. для вузов / Н. Г. Мэнкью. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2006. - 574 с.

79. Мэнкью, Н. Г. Принципы экономике / Н. Г. Мэнкью . СПб.: ПитерКом, 1999. - 784 с.

80. О перспективах Программы по жилищным облигациям на период до 2005 года: Постановление Главы г. Екатеринбурга от 04.09.2000 г. № 923.

81. О порядке регулирования деятельности банков: Инструкция

82. Центрального Банка Российской Федерации от 01.10.1997 г. № 1.

83. О ходе реализации в Уральском федеральном округе Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации: Информ. материалы окр. конф., г. Екатеринбург, 20 марта 2003 г. -Екатеринбург, 2003.

84. Об обеспечении дальнейшего развития муниципальных жилищных облигаций: Постановление Главы г. Екатеринбурга от 27.02.2003 г. № 198.

85. Общая теория денег и кредита / Под ред. Е. Ф. Жукова. М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 1995. - 304 с.

86. Одинцов, М. В. Роль банковского сектора в развитии экономики региона / М. В. Одинцов // Деньги и кредит. 2004. - № 1. - С. 28-31.

87. Орлов, С. Н. Экономика и банковская система региона / С. Н. Орлов. М.: Экономика, 2004. - 302 с.

88. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2005 году. М.: ЦБ России, 2006.

89. Панова, Г. С. Кредитная политика коммерческого банка / Г. С. Панова.-М., 1997.-464 с.

90. Пебро, М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения / М. Пебро; Пер. с франц.; Под ред. Н. С. Бабинцевой.- М.: Прогресс-универс, 1994.

91. Поведение потребителей на рынке ипотечного кредитования: Аналит. обзор. М.: Росбизнесконсатинг, 2006. - 166 с.

92. Политическая экономия современного монополистического капитализма: В 2 т. / Под ред. Н. Н. Иноземцева и др. М.: Мысль, 1970.-Т. 1.

93. Пофреман, Д. Основы банковского дела / Д. Пофреман, Ф. Форд. М.: ИНФРА - М, 1996.

94. Поляков, М. Б. Развитие рынка ипотечного кредитования в России / М. Б. Поляков // Экономика строительства. 2006. - № 5.

95. Полянцев, А. М. Региональная банковская система: Учеб. пособие / А. М. Полянцев. Оренбург: Изд-во ОГАУ, 2002. - 212 с.

96. Попков, В. В. Банки на переходе / В. В. Попков. М.: ДЕКА, 2001.432 с.

97. Правовое регулирование банковской деятельности: Сб. нормат. актов. Т. 1.-М., 1997.-365 с.

98. Правовые проблемы организации рынка ипотечного кредитования в России / Под ред. В. С. Ема. М.: Статут, 1999. - 256 с.

99. Послание Федеральному собранию Российской Федерации Президента России Владимира Путина // Рос. газ. 2007. - 27 апр.1. С. 3-5.

100. Программа по улучшению жилищных условий работников муниципальной бюджетной сферы / Выпон. по Распоряжению Главы г. Екатеринбурга от 29.04.2003 г. № 166.

101. Пыткин А. Н. и др. Основы стратегического управления в региональной экономике / А. Н. Пыткин, Б. J1. Кукор, Г. В. Клименков, Ю. В. Мишарин; Под ред. А. Н. Пыткина, Б. Л. Кукора. М.: Экономика, 2006. - 380 с.

102. Регионы России: Стат. сб.: В 2 т. М.: Госкомстат России. 1998, 1999, 2005.

103. Российские банки: прошлое и настоящее / С. В. Бажанов, M. X. Лапидус, Ю. И. Львов, Л. С. Тарасевич СПб.: КультИнформПресс, 2004. - 590 с.

104. Российский банковский сектор и мировая финансовая система: перспективы взаимодействия и сотрудничества: (Информ. аналит. материалы междунар. банков, форума Банки России - XXI век, г. Сочи, 4-6 сент. 2003 г. - Сочи: АРБ, 2003.

105. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат России, 1995, 1997, 1999, 2001-2005.

106. Рудько-Силиванов, В. В. Задачи и направления развития региональных банковских систем / В. В. Рудько-Силиванов, В. В. Савелей // Пробл. регион, экономики. 2000. - № 5-7.

107. Сенчагов, В. Стратегия государственной денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики России / В. Сенчагов // Вопр. экономики. 1997. - № 6.

108. Симановская, А. Ю. Базельские принципы эффективного банковского надзора и их реализации в России / А. Ю. Симановская // Деньги и кредит. 2001. - № 3. - С. 19-24.

109. Словарь иностранных слов / Под ред. И. В. Алехина, Ф. Н. Петрова. 3-е изд., перераб. - М.: Гос. изд.-во иностр. словарей, 1949. - 801 с.

110. Соколинская, Н. Э. Экономические риски коммерческих банков / Н. Э. Соколинская // Экономика и коммерция. 1993. - Вып. 4. -С. 25-34.

111. Сонцев, О. В. Кредитный бум на исходе / О. В. Сонцев // Эксперт.- 2002. № 38.

112. Сорвин, С. В. К вопросу о концепции развития регионального банковского сектора / С. В. Сорвин // Деньги и кредит. 2000. - № 5. -С. 8-13.

113. Тавасиев, А. М. Конкуренция в банковском секторе России: Учеб. пособие / А. М. Тавасиев, H. М. Ребельский. М., 2001. - 304 с.

114. Татаркин А. И., Боткин И. О. Управление бюджетными ресурсами муниципальных образований. Екатеринбург - Ижевск: Изд-во ИЭ1. УрО РАН, 2006.- 105 с.

115. Томачев, Д. Кто впишется в поворот / Д. Томачев // Эксперт -Урал.-2005.-№41 (211).

116. Тосунян, Г. А. Банковское дело и банковское законодательство в России: опыт, проблемы, перспективы / Г. А. Тосунян. М.: Дело, 1995.

117. Усоскин, В. М. Базельские стандарты адекватности банковского капитала: эволюция подходов / В. М. Усоскин // Деньги и кредит. -2000.-№3.-С. 39-51.

118. Усоскин, В. М. Денежный мир Митона Фридмена / В. М. Усоскин. -М.: Мысль, 1985.

119. Усоскин, В. М. Современный коммерческий банк: управление и операции / В. М. Усоскин. М.: Все для Вас, 1999.

120. Уткин, Э. А. Банковский маркетинг / Э. А. Уткин. М., 1994. - 300 с.

121. Финансы / Под ред. В. М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1995.

122. Финансы и кредит / Под ред. А. Ю. Казака. Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 1994.

123. Фишер, С. Экономика / С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи; Пер. с англ. М.: Дело, 1993.

124. Харин, А. Н. Проблемы обращения взыскания и реализации залога в банковской деятельности / А. Н. Харин // Совр. право. 2002. - № 12.

125. Харрис, Л. Денежная теория / Л. Харрис; Пер. с англ.; Общ. ред. и вступит, ст. В. М. Усоскина. М.: Прогресс, 1990. - 750 с.

126. Цылина, Г. А. Ипотека: жилье в кредит / Г. А. Цылина. М.: Экономика, 2001. - 358 с.

127. Черкасов, В. Е. Банковские операции: маркетинг, анализ, расчеты: Учеб. пособие / В. Е.Черкасов, Л. А. Плотицина. М., 1995. - 208 с.

128. Шмырева, А. И. Из практики зарубежных банков / А. И. Шмырева // Науч. записки НГАЭиУ. 1997-1998. Новосибирск, 1999.

129. Щербакова, Г.Н. Банковские проблемы развитых стран / Г. Н. Щербакова. М.: Экзамен, 2001. - 224 с.

130. Экономическая безопасность: производство, финансы, банки / Под ред. К. В. Сенчагова. М.: Финстатинформ, 1998. - 621с.

131. Экономическая энциклопедия. Т. 2. Политическая экономия / Гл. ред. А. М. Румянцев. М.: Сов. энциклопедия, 1975.

132. Научные публикации автора по теме диссертации

133. Будзиевский, И. В. Актуальные проблемы развития ипотеки на рынке первичной недвижимости / И. В. Будзиевский, Д. В. Калинина // Тр. II всерос. симпоз. по эконом, теории: В 2 т. Екатеринбург: Изд-во ИЭ УрО РАН, 2006. - Т. 1. - С. 281-283 (0,1 пл.).

134. Ильиных, О. А. Современные тенденции развития ипотечного рынка Великобритании. Перспективы наличия аналогичных тенденций и проблем на российском рынке / О. А. Ильиных, Д. В. Калинина // Изв. УрГЭУ. 2006. - № 3 (15). - С. 34-38 (0,5 пл.).

135. Калинина, Д. В. Законодательные основы для формирования рынка доступного жилья / Д. В. Калинина // Тр. II всерос. симпоз. по экон. теории: В 2 т. Екатеринбург: Изд-во ИЭ УрО РАН, 2006. - Т. 1. -С. 294-295 (0,1 пл.).

136. Калинина, Д. В. Проблемы ипотечного кредитования и его роль в формировании рынка доступного жилья / Д. В. Калинина // Мат. III науч.-техн. конф. молодых специалистов НПО Автоматика им. ак.

137. Н. А. Семихатова, г. Екатеринбург, октябрь 2006 г. Екатеринбург: НПО Автоматика, 2006. - С. 248-257 (0,5 пл.).

138. Калинина, Д. В. Роль ипотечного кредитования в расширении рынка жилья в Великобритании / Д. В. Калинина. Екатеринбург: Изд-во ИЭ УрО РАН, 2006. - 34 с. (2,1 пл.).

139. Калинина, Д. В. Совершенствование подготовки банковских специалистов в сфере розничного направления банковского сектора. / Д. В. Калинина // Мат. науч.-метод. конф. с междунар. участием. -Екатеринбург: УГТУ, 2006. С. 49-50 (0,1 пл.).

Похожие диссертации

• Институт ипотечного кредитования жилья в России
• Развитие регионального механизма ипотечного кредитования
• Ипотечное жилищное кредитование и пути его совершенствования
• Концепция комплексной оценки и экспертизы в системе ипотечного кредитования
• Совершенствование механизма ипотечного жилищного кредитования в России