Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Инвестиционно-кредитная деятельность коммерческих банков тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Моргоева, Марина Эдиславовна
Место защиты	Владикавказ
Год	2003
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Инвестиционно-кредитная деятельность коммерческих банков"

На правах рукописи

Моргоева Марина Эдиславовна

ИНВЕСТИЦИОННО-КРЕДИТНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

Специальность 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Владикавказ 2003

Работа выпонена на кафедре финансов Института экономики, права и естественных специальностей (г. Краснодар)

Научный руководитель: доктор экономических наук,

профессор Игонина Людмила Лазаревна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук,

профессор Куцури Георгий Николаевич

кандидат экономических наук,

доцент Камбердиева Светлана Сутановна

Ведущая организация: Кубанский государственный технологический университет

диссертационного совета дм zi2.z40.uj при Северо-Кавказском горнометалургическом институте (ГТУ) по адресу: 362021, г. Владикавказ, ул. Космонавта Николаева, 44, корпус 1, аудитория 30.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Северо-Кавказского горнометалургического института (ГТУ) по адресу:

362021, г. Владикавказ, ул. Космонавта Николаева,44.

Защита состоится

час. на заседании

Автореферат диссертации разослан

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук,

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Банковская система является важнейшей составляющей национального хозяйства Эффективность функционирования банковской системы в значительной мере определяет масштабы и темпы экономического развития. Это связано со специфической миссией банков как финансовых посредников, заключающейся в способности аккумулировать потоки денежных средств и осуществлять их рациональное перераспределение в территориальном и отраслевом аспектах посредством инвестиций и кредитов. Выпоняя данную миссию, банки призваны способствовать устойчивому экономическому росту.

В условиях рыночных преобразований в экономике России в исторически краткие сроки была сформирована рыночно-ориептированная банковская система Однако процесс переустройства экономических и финансовых отношений не сопровождася возрастанием роли банков в процессах общественного воспроизводства капитала, напротив, возник дисбаланс между реальным и финансовым секторами экономики. Сложившаяся модель банковской системы отличалась направленностью на краткосрочные финансовые операции и слабым участием банков в кредитовании реальных инвестиционных проектов Данная стратегия, как показала практика, явилась одним из факторов системного экономического кризиса.

Современный этап развития банковской системы характеризуется масштабными институциональными преобразованиями и трансформацией условий функционирования коммерческих банков. Однако несмотря на некоторые положительные сдвиги, наметившиеся в деятельности банков в области кредитования реального сектора экономики в последние годы, ситуация в сфере инвестиционно-кредитной деятельности банков остается крайне неудовлетворительной. Активизация инвестиционно-кредитной деятельности банков остается одной из наиболее острых проблем экономического развития России, нуждающихся в серьезном и комплексном анализе.

Степень разработанности проблемы. Различные теоретические аспекты проблемы участия банков в инвестиционном процессе и их роли в развитии экономики изучались многими зарубежными и отечественными учеными. Среди трудов западных экономистов следует особо выделить работы Э. Гила, Э. Дж. Долана, Д. Дж. Карсона, Дж. М. Ксйнса. Р. Коттера, Т. Коха, Д. Макнотона, Ж. Матука, Ф.

юс. нм:чонал1на* библиотека

С р.г.ив&ууг

Мишкина, П Роуза, Э Рида, Дж Синки - мл , Р. Смита, М Фридмена, Э Хансена

Важное значение для диссертационного исследования имели работы современных российских ученых, посвященных развитию банковской системы в условиях становления рыночных отношений в России: В.И. Букато, СЕ Егорова, Е.Ф.Жукова, О.И. Лаврушина, С.И. Лушина, Ю.И.Львова, В К. Сенчагова, А.Ю. Симановского, В.М.Усоскина, а также работы, где рассматриваются вопросы инвестиционной и кредитной деятельности российских коммерческих банков в период рыночного реформирования: С.Ю. Глазьева, Л.Л. Игониной, Г.Н. Куцури, М.Ю Матовникова, Я.М.Миркина, В.А. Москвина, Г.С. Пановой, А А Трифа, А.А Че-ченова, Е.Б. Ширинской и др.

Вместе с тем до сих пор имеется ряд неразработанных аспектов данной проблемы Недостаточным остается уровень теоретической проработки деятельности коммерческих банков, связанной с кредитованием реальных инвестиционных проектов. Практически нет работ, посвященных системному анализу инвестиционно-кредитной деятельности банков, особенно в региональном разрезе. В экономической литературе и финансовой практике отсутствует комплексный подход к обоснованию механизма активизации инвестиционно-кредитной деятельности банков на современном этапе развития российской экономики

Недостаточная степень научной разработанности проблемы инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков, высокая практическая значимость развития инвестиционно-кредитной деятельности банков для решения задач обеспечения эффективного экономического роста определили тему диссертационной работы, цель и задачи исследования

Цель и задачи исследования. Целью исследования является обоснование инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков как специфического вида финансовой деятельности и разработка комплекса мер по активизации данной деятельности, обеспечивающего развитие кредитования коммерческими банками реальных инвестиционных проектов.

Реализация данной цели обусловила решение следующих задач:

- исследование роли коммерческих банков как субъектов инвестиционного процесса;

- определение экономического содержания, специфики и основных направлений инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков;

- проведение комплексного анализа и выявление основных тенденций развития инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков в период рыночных преобразований российской экономики, в том числе в региональном аспекте;

- обоснование концепции инвестиционной направленности развития банковского сектора региона;

- разработка системы предложений, методических рекомендаций и мероприятий, способствующих развитию инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков.

Объектом исследования является деятельность коммерческих банков по кредитованию инвестиционных проектов предприятий производственной сферы.

Предметом исследования служат экономические отношения, возникающие в процессе инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков, в том числе и на региональном уровне. Область исследования' 9. Кредит и банковская деятельность.

Теоретическую и методологическую основы диссертационного исследования составили концепции и положения, представленные в монографической и периодической экономической литературе, результаты исследования российских и зарубежных ученых, материалы научно-практических конференций, законодательные и нормативные документы государственных органов Российской Федерации. В диссертационной работе использовались общенаучные методы познания экономический явлений и процессов (диалектический, системный, функциональный подходы) и специальные методы исследования (экономический, математический, статистический, финансовый анализ, экспертных оценок).

Информационная база исследования представлена содержанием монографий, научных статей, тезисов докладов и других форм публикаций российских и зарубежных специалистов по проблемам инвестиционного процесса, банковской деятельности и банковского менеджмента, теории финансового посредничества, теории государственного регулирования.

Эмпирической базой исследования явились статистические данные, опубликованные в монографиях и экономической периодике, официальные данные Госкомстата РФ, отчеты Банка России, информационные, аналитические материалы и экспертные оценки научно-исследовательских учреждений, информационных агентств, первичная документация коммерческих банков, собственные расчеты соискателя.

Концепция диссертационной работы. В финансовом обеспечении инвестиционного процесса в рыночной экономике существенную роль играют кредитные институты В России, где банки занимают доминирующие позиции в финансово-кредитной системе и в силу этого имеют более широкие (относительно других финансовых посредников) инвестиционные возможности, реализации данной роли препятствует комплекс факторов, в числе которых' недостаточный ресурсный потенциал российской банковской системы и его краткосрочный характер; высокие риски вложений в реальный сектор экономики; деформации общественного воспроизводства капитала, связанные с разрывом доходности в реальном и финансовом секторах, поведенческие и структурные барьеры. На региональном уровне данные факторы допоняются рядом специфических факторов (дифференциация социально-экономического развития регионов и региональных банковских систем, неоднородность инвестиционного поля, неравномерное распределение финансовых потоков в региональном разрезе).

Среди основных направлений участия банков в инвестиционном процессе особое место с учетом неразвитости рынка ценных бумаг занимает инвестиционно-кредитная деятельность Последняя понимается как деятельность банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, охватывающая совокупность всех форм предоставления кредитов инвестиционного характера. Активизация инве-стициошю-кредитной деятельности банков дожна осуществляться на основе подхода, сочетающего использование рычагов государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков (на макроэкономическом и региональном уровнях) и системы организационных, методических и аналитических инструментов в рамках внутрибанковского управления инвестиционно-кредитной деятельностью.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту.

1. Банки занимают особое место в системе институтов финансового посредничества, что обусловливает более широкие возможности их участия в инвестиционном процессе Общемировая тенденция к усилению воздействия финансового капитала на экономическое развитие выступает фактором модификации и развития роли банков как субъектов инвестиционного процесса. В российской экономике,

характеризующейся незавершенностью формирования адекватной рыночным отношениям банковской системы, доминирующим положением банков при неразвитости других типов финансовых посредников и универсальным характером банковской деятельности, основные направления участия банков в инвестиционном процессе реализуются путем банковских операций по: аккумуляции банками средств на инвестиционные цели, обслуживанию движения средств клиентов, предназначенных для инвестирования и управлению данными средствами, по размещению средств в инвестиционные вложения путем предоставления кредитов инвестиционного характера и вложения средств в ценные бумаги, паи, доли участия в уставном капитале предприятий.

2. Среди банковских операций по размещению средств в инвестиционные вложения ведущая роль с учетом слабого развития рынка ценных бумаг принадлежит инвестиционно-кредитной деятельности. При этом в понятие инвестиционно-кредитной деятельности вкладывается следующий экономический смысл: деятельность банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, охватывающая совокупность всех форм предоставления кредитов инвестиционного характера: традиционное инвестиционное кредитование, предоставление инвестиционного кредита при проектном финансировании, кредитование лизинговых проектов и проч.

3. Комплексный анализ инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков в период рыночной трансформации российской экономики позволил выделить ряд основных факторов, препятствующих ее развитию: низкий ресурсный потенциал российской банковской системы и его краткосрочный характер; низкая инвестиционная привлекательность предприятий; высокие риски вложений в реальный сектор экономики в условиях недостаточных темпов и неэффективности его структурных преобразований; нарушения в воспроизводстве общественного воспроизводства капитала, связанные с разрывом доходности в реальном и финансовом секторах, поведенческими и структурными барьерами.

4. Развитие инвестиционно-кредитной деятельной и коммерческих банков в региональном аспекте определяется помимо общих рядом специфических факторов, в числе которых: дифференциация социально-экономического развития регионов и региональных банковских систем, неоднородность инвестиционного поля, неравномерное распределение финансовых потоков в региональном разрезе. Исследование инвестиционно-кредитной деятельности банковской системы РСО-

А позволило сделать вывод о различной функциональной роли региональных и инорегиональных банков в инвестиционном процессе, наличии высоких рисков инвестиционно-кредитной деятельности, необходимости разработки концепции инвестиционной направленности регионального банковского сектора и эффективной системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью банков

5 Концепция инвестиционной направленности регионального банковского сектора является важнейшей составляющей региональной инвестиционной политики и базируется на использовании региональными властными структурами преимущественно экономических методов стимулирования инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков

6 Активизация инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков дожна осуществляться на основе подхода, сочетающего использование рычагов государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков (на макроэкономическом и региональном уровнях) и системы организационных, методических и аналитических инструментов в рамках внутрибанковского управления инвестиционно-кредитной деятельностью. Рычаги государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков включают стимулирование сбережений и уменьшение рисков вложений в реальный сектор экономики посредством разработки и реализации комплекса инструментов денежно-кредитного регулирования, налоговой политики, совершенствования обязательных экономических нормативов, создания системы гарантирования частных вкладов, страхования кредитов, кредитных бюро, развития института залога. Обязательным условием развития инвестиционно-кредитной деятельности банков является создание в них эффективных механизмов, позволяющих обеспечить существенное повышение качества кредитования инвестиционных проектов в рамках единой системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью.

Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем:

- на основе функционального подхода к анализу деятельности банков как особых институтов финансового посредничества определены роль и основные направления участия банков в современном инвестиционном процессе;

- раскрыто экономическое содержание понятия линвестиционно-кредитная деятельность коммерческих банков как деятельности банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, включающей совокупность всех форм пре-

доставления кредитов инвестиционного характера (традиционное инвестиционное кредитование, предоставление инвестиционного кредита при проектном финансировании, кредитование лизинговых проектов);

- дана интегральная характеристика инвестиционно-кредитной деятельности банков в условиях развития рыночных отношений в российской экономике на основе анализа комплекса факторов, препятствующих инвестиционно-кредитной активности банков:

- уточнена классификация рисков инвестиционно-кредитной деятельности, функционально реализуемая в системе управления инвестиционно-кредитной деятельностью коммерческого банка;

- выявлена региональная специфика инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков, обоснованы методологические подходы к формированию инвестиционной направленности развития банковского сектора региона;

- разработаны рекомендации по формированию механизма активизации инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков посредством комплекса инструментов макроэкономического регулирования;

- предложена комплексная методика кредитования инвестиционных проектов на основе обоснования функциональной модели системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью в коммерческом банке.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретические положения и практические рекомендации диссертационной работы могут быть использованы в процессе дальнейших исследований проблем банковской деятельности, а также при разработке механизма государственного регулирования банковской сферы, обеспечивающего активизацию инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков. Представленные разработки могут быть эффективно применены в банковской практике при формировании системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью коммерческого банка. Ряд положений диссертации может использоваться в преподавании учебных курсов в высших учебных заведениях по дисциплинам Деньги. Кредит. Банки, Банковское дело, Банковский менеджмент.

Апробация работы. Основные результаты и выводы диссертационного исследования докладывались на всероссийских и региональных научных конференциях, методологических семинарах Северо-Осетинского государственного университета. Предложенная в работе методика управления инвестиционно-кредитной дея-

телыюстью банка была реализована в практике деятельности двух региональных банков. По результатам диссертационного исследования соискателем опубликовано 6 научных работ.

Структура работы. Структура диссертации отражает логику и специфику авторского подхода к исследованию проблемы Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения, списка использованной литературы. Работа изложена на 149 страницах основного текста, содержит 12 таблиц, 5 рисунков и 8 приложений.

Содержание работы

Успехи реформирования экономической системы России в значительной мере зависят от решения задач активизации инвестиционного процесса Сегодня наиболее острые проблемы в этой сфере связаны с формированием механизма перераспределения валовых сбережений в инвестиции, перелива инвестиционных ресурсов из финансово-избыточных сырьевых секторов в обрабатывающий сектор экономики. Важным элементом данного механизма является деятельность банков.

В рыночной экономике банки, являясь классическим типом финансовых посредников, занимают вместе с тем особое место в системе финансового посредничества, что обусловливает более широкие возможности их участия в реализации инвестиционных процессов на различных уровнях экономической системы. В последние десятилетия роль банков как субъектов инвестиционного процесса претерпевает качественную трансформацию. Это связано с действием общемировых тенденций: усилением воздействия финансового капитала на общественное воспроизводство, смещением центра экономической власти в сферу обращения финансовых ресурсов, ускоренным развитием разнообразных инвестиционных институтов и финансовых инструментов на базе инновационного прорыва в информационно-коммуникационных технологиях, глобализацией инвестиционного процесса, интеграцией финансовых структур и усложнением их институциональных форм.

В российской экономике, где не завершено формирование финансовой системы, адекватной рыночным отношениям, банки значительно превосходят другие типы финансовых посредников по масштабам развития и возможностям участия в

инвестиционном процессе Основные векторы реализации роли банков в инвестиционном процессе, описанные в экономической литературе, связаны с мобилизацией инвестиционных ресурсов, обслуживанием их движения и размещением в инвестиционные активы. По мнению соискателя, указанные направления могут быть детализированы следующим образом (рисунок 1).

Мобилизация средств Размещение средств

Рисунок 1. Виды деятельности коммерческого банка как субъекта инвестиционного процесса (схема предложена соискателем).

Все виды деятельности коммерческого банка как субъекта инвестиционного процесса тесно связаны друг с другом. Объем и структура банковских операций по мобилизации инвестиционных ресурсов объективно определяют возможности банковского инвестирования. Банковские операции по размещению средств в инвестиционные вложения включают приобретение ценных бумаг, паев, долей участия в уставном капитале и предоставление кредитов, имеющих инвестиционную направленность. Отдавая дань значению обеих составляющих банковского инвестирования (фондовой и кредитной), отметим, что в российской экономике с учетом слабого развития рынка ценных бумаг особую роль для финансирования инвестиций в реальный сектор экономики имеет кредитная компонента. Это определяет востребованность теоретического анализа инвестиционно-кредитной деятель-

ности коммерческих банков, исходным пунктом которого является уючнение экономического содержания данной ка1егории.

Как правило, при анализе участия банков в финансировании и кредитовании инвестиционных проектов используют термин линвестиционная деятельность. По мнению соискателя, это часто ведет к смешению различных понятий. Под инвестиционной деятельностью в различных источниках понимают: предоставление инвестиционных кредитов экономике, всю совокупность активных банковских операций (исходя из современной трактовки инвестиций как любого вложения средств с целью получения дохода), деятельность по осуществлению вложений в ценные бумаги и т п Многие авторитетные отечественные и зарубежные экономисты указывают на необходимость различения инвестиционной и кредитной деятельности, поскольку данным видам деятельности присущи специфические черты.

Возникает потребность в выделении в рамках кредитной деятельности тех ее видов, которые связаны с предоставлением кредитов инвестиционного характера и использовании термина, отражающего всю совокупность видов деятельности коммерческого банка по предоставлению таких кредитов, - инвестиционно-кредитная деятельность. По мнению соискателя, данный термин отражает инвестиционную направленность данного вида деятельности банка и кредитное содержание этой деятельности.

Таким образом, под инвестиционно-кредитной деятельностью банка предлагается понимать деятельность банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, охватывающую совокупность всех форм предоставления кредитов инвестиционного характера. К данным формам, прежде всего, следует отнести: традиционное инвестиционное кредитование, предоставление инвестиционного кредита при проектном финансировании, кредитование лизинговых проектов. Кроме того, кредитование реальных инвестиционных проектов может иметь место в рамках таких форм, как ипотечный кредит, форфейтинг, франчайзинг.

Несмотря на определенное развитие современных форм кредитования инвестиционных проектов инвестиционно-кредитная деятельность российских коммерческих банков осуществляется преимущественно путем традиционного инвестиционного кредитования. Последнее отличается от кредитных форм участия банка в проектном финансировании, прежде всего тем, что в основе возврата инвестиционного кредита лежит анализ кредитоспособности заемщика, а не доходы, генерируемые проектом. Суть проектного финансирования состоит в том, что ос-

новным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам проект, то есть те доходы, которые получит создаваемое или реконструируемое предприятие в будущем. Развитие проектного финансирования и иных новых форм инвестиционно-кредитной деятельности будет способствовать допонению и обогащению традиционных форм и методов взаимодействия банковских структур с реальным сектором экономики.

Специфика инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков в период рыночной трансформации российской экономики связана с действием ряда факторов, обусловивших обособленное развитие банковского и реального секторов экономики. Сложившаяся зависимость банков от финансовых рынков и нарушение связей с производством явились ключевым фактором системного банковского кризиса 1998 года.

Условия посткризисной экономической стабилизации способствовали восстановлению банковского сектора, о чем свидетельствует динамика рада его функциональных параметров (таблица 1), приближающихся к целевым значениям инвестиционной активности банковской системы, определенным в Совместной стратегии Банка России и Правительства РФ.

Таблица 1

Динамика активов, капитала и кредитов банковского сектора*

1.01.1998 1.01.1999 1.01.2000 1.01.2001 1.01.2002 1.01.2003

Активы банков, мрд. руб. 702,7 933,1 1549,7 2362,5 3159,7 4143,4

Активы банков, в % к ВВП 29,1 12,4 16,9 21,7 29,4 34,6

Капитал банков, мрд. руб. 143,9 157,6 292,4 437,1 453,9 582,1

Капитал банков, в % к ВВП 4,4 2,1 3,2 3,9 5,0 4,9

Кредиты банков предприятиям и организациям, мрд. руб. 187,1 300,2 445,2 763,3 1191,5 1612,7

Кредиты банков предприятиям и организациям, в % к ВВП 3,8 4,0 4,9 7,3 11,1 13,8

* Источник: Госкомстат. Социально-экономическое положение России, январь 2003 г. Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, Банк России. www.cbr.ru/statistics/bank_ system/, расчеты соискателя.

Обозначилась тенденция к смене модели участия банков в экономике- они начали выпонять функцию финансового посредника, привлекать средства населения, в большей степени ориептировагься на предоставление кредитов реальному сектору экономики и вкладывагь в него больше, чем в собственные средства. Так, если в 1998 году капитал банковской системы и кредиты реальному сектору экономики имели практически равные значения - около 4,4 % ВВП (иначе говоря, банковская система не осуществляла мобилизации средств на рынке и их размещения), то в начале 2003 года собственные средства банков составили 4,9 % ВВП, а кредиты экономике - 13,8%.

Однако достигнутые результаты нельзя переоценивать Несмотря на определенный рост, ресурсный потенциал российской банковской системы остается недостаточным для удовлетворения инвестиционных потребностей национальной экономики, а его структура - преимущественно краткосрочной, в силу чего инвестиционно-кредитная деятельность несет угрозу ликвидности банков. Догосрочные обязательства (со сроком испонения свыше 1 года) составляли в 2002 году только около 9% совокупных обязательств банков. Следует учитывать также, что состояние ресурсной базы банковского сектора представляет собой лишь одну сторону проблемы, другой стороной является финансовое состояние реального сектора экономики и его способность к восприятию инвестиций. Анализ качества кредитного портфеля, динамики просроченной задоженности, проведенный в диссертационной работе, свидетельствует о сохранении высоких рисков вложений в реальный сектор экономики.

Официальная статистика не приводит данные об инвестиционных кредитах, в силу чего исследователи, как правило, анализируют изменение параметров догосрочного кредитования. Между тем понятно, что объемы и динамика догосрочных и инвестиционных кредитов могут не совпадать.

Сопоставление данных таблиц 2 и 3 показывает, что рост объемов догосрочных банковских кредитов и их соотношения с объемами инвестиций в основной капитал (таблица 2) не означает улучшения ситуации в области инвестиционного кредитования. Деятельность банков по предоставлению инвестиционных кредитов по-прежнему характеризуется низкими значениями. Более того, данные демонстрируют тенденцию снижения активности коммерческих банков по предоставлению инвестиционных кредитов после 1999 г., когда в условиях общего экономического роста, роста инвестиционного спроса предприятий и отсутствия высокодо-

ходных финансовых инструментов банки увеличили объемы инвестиционного

кредитования реального сектора, о чем свидетельствуют наиболее высокие за весь

( посткризисный период данные о доле банковских кредитов в общем объеме ис-

точников финансирования инвестиций в основной капитал (таблица 3)

Таблица 2

Инвестиции в основной капитал и догосрочные банковские кредиты предприятиям*

1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г.

Инвестиции в основной капитал, мрд. РУб. 407,1 670,4 1165,2 1599,5 1887,3

Кредиты предприятиям и организациям на срок более 1 года, в руб., мрд. руб. 23,35 61,73 98,62 154,06 231,19

Кредиты предприятиям и организациям на срок более 1 года, в иностранной валюте, мрд. руб. 81,97 96,11 127,87 164,29 282,43

Кредиты предприятиям и организациям на срок более 1 года, всего, мрд. руб. 105,32 157,84 226,49 318,35 513,62

Отношение объема догосрочных кредитов предприятиям и организациям к размеру инвестиций в основной капитал, % 25,87 23,54 19,44 19,90 27.2

Источник: Госкомстат. Социально-экономическое положение России, январь 2003 года; Банк России, www.cbr.ru/statistics/bank system/: расчеты соискателя.

Таблица 3

Источники финансирования инвестиций в основной капитал (по крупным и средним предприятиям), % *

* Источник: Госкомстат. Социально-экономическое положение России, январь 2003 г. Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ.

Показатели 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г.

Инвестиции в основной капитал - всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Собственные средства 52,3 53,5 46,1 50,3 51,6

В том числе: прибыль предприятий 11,2 14,2 23,4 26,6 27,6

амортизация 41,1 39,3 22,7 23,7 24,0

Привлеченные и заемные средства -всего 47,7 46,5 53,9 49,7 48,4

В том числе: кредиты банков 3,9 5,7 2,9 3,5 3,1

заемные средствадругих организаций 3,6 5,5 7,2 4,9 5,1

средства бюджетов 21,7 17,6 21,2 19,8 20,1

средства внебюджетных фондов ИД 9,5 4,8 2,6 2,6

средства от эмиссии акций 0,2 0,1 0,5 0,1 0,3

прочие 6,6 8,0 17,3 19,0 17,2

Результаты анализа, полученные при выделении групп банков с особыми моделями поведения, определяемыми клиентской базой и структурой собственности (банки сырьевых отраслей, другие крупные банки с российским капиталом, банки с иностранным капиталом, крупные банки с государственным капиталом, Сбербанк России, другие банки), позволяют сделать следующий вывод: барьеры в развитии функциональной роли банков носят не только количественный, но также структурный и поведенческий характер. Нарушения в воспроизводстве общественного воспроизводства капитала, связанные с разрывом доходности в реальном и финансовом секторах, поведенческими и структурными барьерами, являются значимым фактором, препятствующим развитию инвестиционно-кредитной деятельности банков.

Более детальное рассмотрении участия отдельных групп банков в кредитовании экономики свидетельствует о том, что инвестиционно-кредитную деятельность осуществляют в основном: банков, участвующие в ФПГ; банки, сформировавшиеся на отраслевой основе и осуществляющие программы поддержки или развития своих отраслей; банки с государственным капиталом, распоряжающиеся бюджетными средствами; другие крупные и средние банки, имеющие сформировавшуюся клиентскую базу.

Региональная специфика инвестиционно-кредитной деятельности банков во многом связана с дифференциацией экономического развития регионов, различной степенью сформированноеЩ финансовой инфраструктуры, неравномерным распределением финансовых потоков. Так, доля активов кредитных организаций Южного федеральною округа составляет всего 0,085% от совокупных активов банковского сектора.

Банковская система РСО-Алании сосредоточивает 12,7 % от всех банковских активов ЮФО, при том, что удельный вес кредитных организаций РСО-А составляет 4,2% от числа кредитных организаций округа, а доля филиалов - 4,0 % от количества всех филиалов кредитных организаций на территории ЮФО. Банковский сектор республики ориентирован в основном на традиционные банковские операции, что в условиях финансового кризиса позволило избежать воздействия того комплекса факторов, который лежал в основе ухудшения финансового состояния многих крупных кредитных организаций, расположенных в финансовых центрах.

Анализ ресурсного потенциала и направлений инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков РСО - А показывает, что банкам в последние годы удалось значительно нарастить свой финансовый потенциал за счет привлечения временно свободных денежных средств населения, предприятий, повышения своей капитализации, что явилось основой роста общих объемов кредитования Однако показатель роста объема кредитов, предоставленных банками предприятиям и организациям (2,68 раза с 1 01.2001 по 1.01.2003 г.) существенно ниже, чем показатели роста ресурсной базы (3,54) и собственного капитала (3,56). Если рассчитать объем привлеченных от предприятий и населения средств за вычетом предоставленных реальному сектору кредитов (2391,3 мрд руб. - 563,5 мрд руб.), то получится величина (1827,8 мрд руб.), впоне сопоставимая с величиной, вложенной рассматриваемыми кредитными организациями в расчеты с филиалами. - 1871,8 мрд. руб. на 1.01 2003 года. Рассматриваемая ситуация свидетельствует о существовании проблемы оттока финансовых ресурсов из региона

Банковский сектор республики в целом играет крайне незначительную роль в финансировании инвестиционных проектов. Доля кредитов коммерческих банков региона в источниках финансирования инвестиций в основной капитал ниже среднероссийского показателя в 1,6 раза Исследование инвестиционно-кредитной деятельности банковской системы РСО-А и анализ показателей деятельности банков по отношению к региональному внутреннему продукту и сопоставления данного показателя со среднероссийским уровнем позволили сделать вывод о необходимости повышения функциональной роли региональной банковской системы в экономике республики. Результаты анализа свидетельствуют также о наличии существенных различий в степени участия региональных и инорегиональных банков в инвестиционном процессе. Если региональные банки предоставляют предприятиям и организациям кредиты на сумму, превышающую величину привлеченных ими средств предприятий и населения, то филиалы инорегиональных банков не возвращают предприятиям и организациям в виде кредитов даже те суммы, которые были вложены ими в данные филиалы (таблица 4).

Таблица 4

Доля региональных банков и филиалов инорегиональных банков в показателях банковской системы PCO - А

На 1.01 01 г. На 1 01.02 г. На 1.01.03 г.

Сумма, мрд. руб. Уд. вес, % Сумма, мрд. руб. Уд. вес, % Сумма, мрд. руб. Уд. вес, %

Региональные банки Активы банков 1002,7 69,2 1580,0 41,6 1474,9 32,7

Собственные средства банков 192,2 97,0 339,5 51,3 398,9 54,9

Средства предприятий 357,1 78,6 582,5 73,5 471,0 43,5

Средства населения 38,9 47,2 98,8 7,2 122,6 6,4

Кредиты предприятиям и организациям 320,1 71,2 684,6 52,5 641,8 53,2

Филиалы инорегиональных банков Активы банков 269,5 30,8 2216,6 58,4 3030,5 67.3

Собственные средства банков 11,8 3,0 322,7 48,7 327,1 45,1

Средства предприятий 97,7 21,4 209,7 26,5 612,4 56,5

Средства населения 43,5 52,8 1273,3 99,3 1778,9 93,6

Кредиты предприятиям и организациям 129,3 28,8 619,6 47,5 563,5 46,8

"Источник: данные Национального банка PCO - Алании; расчеты соискателя

На основе изучения факторов, воздействующих на инвестиционно-кредитную деятельность банков, в работе уточнена классификация связанных с ней рисков. В качестве основных групп рисков выделены: внешние риски, воздействующие как на банки, так и на предприятия; внутренние риски предприятия (с целью учета помимо текущей кредитоспособности заемщика, его способности к успешной реализации проекта); риски инвестиционного проекта и внутренние риски банка, обу-

словленные неэффективностью системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью банка. Результаты анализа рисков, связанных с инвестиционно-кредитной деятельностью банков РСО-А, свидетельствуют о необходимости повышения качества управления ими, особенно в региональных банках, где доля догосрочных кредитов реальному сектору экономике, является значительной.

Наличие региональной специфики обусловливает необходимость выработки на уровне региона особых подходов, способных обеспечить повышение инвестиционно-кредитной активности банков, как инорегиональных, менее вовлеченных в

инвестиционный процесс, так и региональных. В диссертации предложены и научно обоснованы подходы к формированию концепции инвестиционной направленности регионального банковского сектора как важнейшей составляющей региональной инвестиционной политики, базирующейся на использовании региональными властными структурами преимущественно экономических методов стимулирования инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков. Концепция дожна содержать: определение целей развития банковского сектора региона и условий его инвестиционной направленности; анализ текущего состояния банковского сектора, оценку тенденций инвестиционно-кредитной деятельности банков и выявление факторов, препятствующих осуществлению последней; установление принципов региональной политики в отношении банковского сектора, в том числе институционального развития банковского сектора региона, формирования конкурентной среды, регулирования функциональных аспектов деятельности банковского сектора региона, стимулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков; обоснование комплекса мероприятий, направленных на расширение ресурсного потенциала банков, усиление их взаимодействия с реальным сектором региональной экономики, активизацию инвестиционно-кредитной деятельности банков.

Решение проблемы активизации инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков неразрывно связано с общими задачами экономического роста и создания экономического климата, благоприятного для инвестирования и эффективного роста бизнеса. Развитие инвестиционно-кредитной деятельности банков предполагает- формирование благоприятной внешней среды, рост инвестиционной привлекательности предприятий реального сектора экономики и повышение качества управления кредитованием в коммерческих банках.

Использование рычагов государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков (на макроэкономическом и региональном уровнях) дожно осуществляться по двум основным направлениям: стимулирование сбережений и уменьшение рисков вложений в реальный сектор экономики. Реализация данных направлений предполагает использование комплекса инструментов, основными из которых являются: инструменты денежно-кредитного регулирования, налоговой политики, совершенствования обязательных экономических нормативов, создания системы гарантирования частных вкладов, страхования кредитов, кредитных бюро, развития института залога (рисунок 2).

Рисунок 2. Основные инструменты государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков (составлено соискателем).

Состояние систем управления в коммерческих банках находится в настоящее время на недостаточно высоком уровне, что увеличивает вероятность принятия ошибочных решений по кредитовачию инвестиционных проектов. В этой связи важнейшей задачей является создание в банках эффективных механизмов, позволяющих обеспечить существенное повышение качества кредитования инвестиционных проектов в рамках единой системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью.

В работе предложена и научно обоснована функциональная модель системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью банка, включающая в качестве ключевых направлений: анализ бизнес-плана инвестиционного проекта и предварительную оценку целесообразности кредитования; самостоятельное обследование предприятия, реализующего инвестиционный проект; разработку банком схемы кредитования инвестиционного проекта; правовое и нормативное обеспечение; анализ, мониторинг и контроль в холе кредитования инвестиционного проекта. Данная модель опирается на высокое качество управления и внутреннего контроля в коммерческом банке.

В диссертации разработаны методические подходы и сформулированы практические рекомендации по построению системы качественной системы внутрен-

ней организационно-управленческой документации, стандартов банка, закрепляющих четкий порядок реализации основных операций и процедур Качество разработки данных документов в значительной степени будет определять качество и эффективность функционирования банковского механизма кредитования инвестиционных проектов.

Предложена и обоснована методика определения процентной ставки кредитования, обеспечивающая оптимальность схемы кредитования с позиций критерия риск - доходность. Формирование прибыли по операциям кредитования инвестиционных проектов носит не стандартный, а индивидуальный характер Процентные ставки кредитования отражают не только влияние спроса и предложения на рынке, но и конкретные издержки и риски банка. Последний фактор связан с объектом и сроком кредита, кредитоспособностью заемщика, трудоемкостью оценки внутрипроизводственных рисков для принятия решения о выдаче ссуды

В целом модель формирования процентной ставки по кредитам, предоставленным для реализации инвестиционных проектов (г), дожна учитывать базисную процентную ставку, включающую маржу накладных расходов по привлечению ресурсов (гв), маржу риска (R), маржу налогов (N), маржу прибыли (В), корректирующий компонент (к) Издержки условно разделены на две группы: единовременные затраты, связанные с выдачей ссуды (К); затраты на сопровождение ссуды, которые зависят от срока ссуды (Т) и размера текущих издержек на месяц (С) Формула, описывающая изложенную модель формирования процентной ставки (Р) по кредиту в сумме (V), имеет вид:

г = г. +[ (K/V) х (12/Т) х 100 + C/Vxl2xl00 + R + B + k]/(l -N) (1) Разработанные соискателем методики и рекомендации, получившие широкую апробацию в банковской практике, представляют действенный инструмент повышения эффективности кредитования инвестиционных проектов.

По теме диссертационного исследования опубликованы работы:

1. Моргоева М.Э. Основы инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков. Владикавказ: Изд-во АНКО, 2002 - 1,86 п.л..

2. Моргоева М.Э. Иностранные инвестиции в экономике России // Сборник научных трудов Вып II. Проблемы развития международных экономических взаимосвязей. - Владикавказ: Изд-во СОГУ, 2003. - 0,5 п.л.

3. Игонина Л. Л, Моргоева М.Э. Основные направления участия коммерческих банков в инвестиционном процессе // Наука Кубани. - Краснодар 2003. -№1.0,6 п л.(в том числе авторских 0,3 п.л.)

4. Моргоева М.Э. Инвестиционно-кредитная деятельность коммерческих банков региона и пути ей активизации. Владикавказ Изд-во АНКО, 2003. - 2,46 п.л.

5 Моргоева М Э Развитие рынка финансовых услуг в условиях финансовой глобализации // Глобализация и проблемы экономического развития России. Материалы XXIII Всероссийской научной конференции по экономике Часть I. Краснодар, 2003. - 0,2 п л.

6 Моргоева М.Э. Банки как субъекты инвестиционного процесса // Наука Кубани. Краснодар, 2003. - 0,4 п.л

РНБ Русский фонд

2005-4 21066

шшяХЮ40788ог 14Ю1.97с1штсашвгвчаоъ20.08.20Юг. .

Сверстано и опЕчагано в ГУЛ вдигаъсгве Олимп, тираж 1 ООэкз..заказ №25 362040, РСО-Алания, г. Владикавказ, ул.Джанаева, 20

19 СЕН 2003

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Моргоева, Марина Эдиславовна

Введение.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков.

1.1. Банки как субъекты инвестиционного процесса.

1.2. Экономическое содержание и формы инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков.

1.3. Особенности инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков в период рыночной трансформации российской экономики.

Глава 2. Региональные аспекты инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков.

2.1. Региональные банковские системы: ресурсный потенциал и направления инвестиционно-кредитной деятельности.

2.2. Влияние рисков на инвестиционно-кредитную деятельность коммерческих банков региона. i ^ 2.3. Концепция инвестиционной направленности развития регионального банковского сектора.

Глава 3. Механизмы активизации инвестиционно-кредитной деятельности банков.

3.1. Комплекс инструментов государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков.

3.2. Система управления инвестиционно-кредитной деятельностью в коммерческом банке.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инвестиционно-кредитная деятельность коммерческих банков"

Актуальность темы исследования. Банковская система является важнейшей составляющей национального хозяйства. Существует тесная взаимосвязь между развитием экономики и ее банковского сектора. Состояние национальной экономики определяет ресурсный потенциал банковской системы и возможности ее функциональной деятельности. В свою очередь, от эффективности функционирования банковской системы в значительной мере зависят масштабы и темпы экономического развития.

Банки как финансовые посредники выпоняют специфическую миссию, заключающуюся в способности аккумулировать потоки денежных средств и осуществлять их рациональное перераспределение в территориальном и отраслевом аспектах посредством инвестиций и кредитов. Реализуя данную миссию, банки призваны способствовать устойчивому экономическому росту.

В условиях рыночных преобразований в экономике России в исторически краткие сроки была сформирована рыночно-ориентированная банковская система. Однако процесс переустройства экономических и финансовых отношений не сопровождася возрастанием роли банков в процессах общественного воспроизводства капитала, напротив, возник дисбаланс между реальным и финансовым секторами экономики. Сложившаяся модель банковской системы отличалась направленностью на краткосрочные финансовые операции и слабым участием банков в кредитовании реальных инвестиционных проектов. Данная стратегия, как показала практика, явилась одним из факторов системного экономического кризиса.

Современный этап развития банковской системы характеризуется масштабными институциональными преобразованиями и трансформацией условий функционирования коммерческих банков. По мере стабилизации экономической ситуации, снижения доходности спекулятивных операций, роста кредитоспособности российских компаний и восстановления банковского сектора наблюдается рост объема банковского кредитования нефинансовых предприятий и организаций.

Однако, несмотря на некоторые положительные сдвиги, наметившиеся в деятельности банков в области кредитования реального сектора экономики в последние годы, уровень взаимодействия банков с реальным сектором экономики остается недостаточным, а инвестиционно-кредитная деятельность банков - крайне неудовлетворительной. Не случайно среди концептуальных вопросов развития банковской системы России, определенных в совместной стратегии Правительства и Центрального банка Российской Федерации, особое внимание уделяется функциональным аспектам развития банковской деятельности, в том числе кредитованию инвестиционных проектов производственных предприятий. Именно в этой области положительные сдвиги наименее существенны.

Проблема привлечения банковского капитала в инвестирование производства является актуальной как в масштабе всей страны, так и ее регионов. Высокая социально-экономическая дифференциация российских регионов, различия в уровне их инвестиционной привлекательности определяют существенную специфику в развитии банковского сектора и его возможностей по кредитованию реальных инвестиционных проектов. Это вызывает необходимость учета при анализе инвестиционно-кредитной деятельности банков региональных аспектов.

Низкая эффективность банковских механизмов трансформации сбережений в инвестиции является серьезным ограничителем экономического развития. Развитие инвестиционно-кредитной деятельности банков в России остается одной из наиболее острых экономических проблем, нуждающихся в серьезном и комплексном анализе.

Степень разработанности проблемы. Различные теоретические аспекты проблемы участия банков в инвестиционном процессе и их роли в развитии экономики изучались многими зарубежными и отечественными учеными. Среди трудов западных экономистов следует особо выделить работы Э. Гила, Э. Дж. Долана, Д. Дж. Карсона, Дж. М. Кейнса, Р. Коттера, Т. Коха, Д. Макнотона, Ж. Матука, Ф. Мишкина, П. Роуза, Э. Рида, Дж. Синки - мл., Р. Смита, М. Фридмена, Э. Хансена.

Важное значение для диссертационного исследования имели работы современных российских ученых, посвященных развитию банковской системы в условиях становления рыночных отношений в России: В.И. Букато, С.Е. Егорова, Е.Ф.Жукова, О.И. Лаврушина, С.И. Лушина, ^ Ю.И.Львова, В.К. Сенчагова, А.Ю. Симановского, В.М.Усоскина, а также работы, где рассматриваются вопросы инвестиционной и кредитной деятельности российских коммерческих банков в период рыночного реформирования: С.Ю. Глазьева, Л.Л. Игониной, М.Ю. Матовникова, Я.М.Миркина, В.А. Москвина, Г.С. Пановой, А.А. Трифа, А.А Чеченова, Е.Б. Ширинской и др.

Вместе с тем до сих пор имеется ряд неразработанных аспектов данной проблемы. Недостаточным остается уровень теоретической проработки Ф деятельности коммерческих банков, связанной с кредитованием реальных инвестиционных проектов. Практически нет работ, посвященных системному анализу инвестиционно-кредитной деятельности банков, особенно в региональном разрезе. В экономической литературе и финансовой практике отсутствует комплексный подход к обоснованию механизма активизации инвестиционно-кредитной деятельности банков на современном этапе развития российской экономики.

Недостаточная степень научной разработанности проблемы инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков, высокая практическая значимость развития инвестиционно-кредитной деятельности банков для решения задач обеспечения эффективного экономического роста определили тему диссертационной работы, цель и задачи исследования.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является обоснование теоретических положений инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков и разработка на их основе практических рекомендаций по созданию механизма активизации данной деятельности, обеспечивающего развитие кредитования коммерческими банками реальных инвестиционных проектов.

Реализация данной цели обусловила решение следующих задач: исследование роли коммерческих банков как субъектов инвестиционного процесса;

- определение экономического содержания, специфики и основных направлений инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков;

- проведение комплексного анализа и выявление основных тенденций развития инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков в период рыночных преобразований российской экономики, в том числе в региональном аспекте;

- обоснование концепции инвестиционной направленности развития банковского сектора региона;

- разработка системы предложений, методических рекомендаций и мероприятий, способствующих развитию инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков.

Объектом исследования является деятельность коммерческих банков по кредитованию инвестиционных проектов предприятий производственной сферы.

Предметом исследования служат экономические отношения, возникающие в процессе инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков, в том числе и на региональном уровне.

Теоретическую и методологическую основы диссертационного исследования составили концепции и положения, представленные в монографической и периодической экономической литературе, результаты исследования российских и зарубежных ученых, материалы научно-практических конференций, законодательные и нормативные документы государственных органов Российской Федерации. В диссертационной работе использовались общенаучные методы познания экономических явлений и процессов (диалектический, системный, функциональный подходы) и специальные методы исследования (экономический, математический, статистический, финансовый анализ, экспертных оценок).

Информационная база исследования представлена содержанием монографий, научных статей, тезисов докладов и других форм публикаций российских и зарубежных специалистов по проблемам инвестиционного процесса, банковской деятельности и банковского менеджмента, теории финансового посредничества, теории государственного регулирования.

Эмпирической базой исследования явились статистические данные, опубликованные в монографиях и экономической периодике, официальные данные Госкомстата РФ, отчеты Банка России, информационные, аналитические материалы и экспертные оценки научно-исследовательских учреждений, информационных агентств, первичная документация коммерческих банков, собственные расчеты соискателя.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту.

1. Банки занимают особое место в системе институтов финансового посредничества, что обусловливает более широкие возможности их участия в инвестиционном процессе. Общемировая тенденция к усилению воздействия финансового капитала на экономическое развитие выступает фактором модификации и развития роли банков как субъектов инвестиционного процесса. В российской экономике, характеризующейся незавершенностью формирования адекватной рыночным отношениям банковской системы, доминирующим положением банков при неразвитости других типов финансовых посредников и универсальным характером банковской деятельности, основные направления участия банков в инвестиционном процессе реализуются путем банковских операций по: аккумуляции банками средств на инвестиционные цели, обслуживанию движения средств клиентов, предназначенных для инвестирования и управлению данными средствами, по размещению средств в инвестиционные вложения путем предоставления кредитов инвестиционного характера и вложения средств в ценные бумаги, паи, доли участия в уставном капитале предприятий.

2. Среди банковских операций по размещению средств в инвестиционные вложения ведущая роль с учетом слабого развития рынка ценных бумаг принадлежит инвестиционно-кредитной деятельности. При этом в понятие инвестиционно-кредитной деятельности вкладывается следующий экономический смысл: деятельность банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, охватывающая совокупность всех форм предоставления кредитов инвестиционного характера: традиционное инвестиционное кредитование, предоставление инвестиционного кредита при проектном финансировании, кредитование лизинговых проектов и проч.

3. Комплексный анализ инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков в период рыночной трансформации российской экономики позволил выделить ряд основных факторов, препятствующих ее развитию: низкий ресурсный потенциал российской банковской системы и его краткосрочный характер; низкая инвестиционная привлекательность предприятий; высокие риски вложений в реальный сектор экономики в условиях недостаточных темпов и неэффективности его структурных преобразований; нарушения в воспроизводстве общественного воспроизводства капитала, связанные с разрывом доходности в реальном и финансовом секторах, поведенческими и структурными барьерами.

4. Развитие инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков в региональном аспекте определяется помимо общих рядом специфических факторов, в числе которых: дифференциация социально-экономического развития регионов и региональных банковских систем, неоднородность инвестиционного поля, неравномерное распределение финансовых потоков в региональном разрезе. Исследование инвестиционно-кредитной деятельности банковской системы РСО-А позволило сделать вывод о различной функциональной роли региональных и инорегиональных банков в инвестиционном процессе, наличии высоких рисков инвестиционно-кредитной деятельности, необходимости разработки концепции инвестиционной направленности регионального банковского сектора и эффективной системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью банков.

5. Концепция инвестиционной направленности регионального банковского сектора является важнейшей составляющей региональной инвестиционной политики и базируется на использовании региональными властными структурами преимущественно экономических методов стимулирования инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков.

6. Активизация инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков дожна осуществляться на основе подхода, сочетающего использование рычагов государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков (на макроэкономическом и региональном уровнях) и системы организационных, методических и аналитических инструментов в рамках внутрибанковского управления инвестиционно-кредитной деятельностью. Рычаги государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков включают стимулирование сбережений и уменьшение рисков вложений в реальный сектор экономики посредством разработки и реализации комплекса инструментов денежно-кредитного регулирования, налоговой политики, совершенствования обязательных экономических нормативов, создания системы гарантирования частных вкладов, страхования кредитов, кредитных бюро, развития института залога. Обязательным условием развития инвестиционно-кредитной деятельности банков является создание в них эффективных механизмов, позволяющих обеспечить существенное повышение качества кредитования инвестиционных проектов в рамках единой системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

- определены на базе функционального подхода к анализу деятельности банков как особых институтов финансового посредничества роль и основные направления участия банков в современном инвестиционном процессе; уточнено понятие линвестиционно-кредитная деятельность коммерческих банков, раскрыто его экономическое содержание как деятельности банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, включающей совокупность всех форм предоставления кредитов инвестиционного характера (традиционное инвестиционное кредитование, предоставление инвестиционного кредита при проектном финансировании, кредитование лизинговых проектов); дана интегральная характеристика инвестиционно-кредитной деятельности банков в условиях развития рыночных отношений в российской экономике на основе анализа комплекса факторов, препятствующих инвестиционно-кредитной активности банков; уточнена классификация рисков инвестиционно-кредитной деятельности, функционально реализуемая в системе управления инвестиционно-кредитной деятельностью коммерческого банка; выявлена региональная специфика инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков, обоснованы методологические подходы к формированию инвестиционной направленности развития банковского сектора региона;

- разработаны рекомендации по формированию механизма активизации инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков посредством комплекса инструментов макроэкономического регулирования;

- предложена комплексная методика кредитования инвестиционных проектов на основе обоснования функциональной модели системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью в коммерческом банке.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретические положения и практические рекомендации диссертационной работы могут быть использованы в процессе дальнейших исследований проблем банковской деятельности, а также при разработке механизма государственного регулирования банковской сферы, обеспечивающего активизацию инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков. Представленные разработки могут быть эффективно применены в банковской практике при формировании системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью коммерческого банка.

Ряд положений диссертации может использоваться в преподавании учебных курсов в высших учебных заведениях по дисциплинам Деньги. Кредит. Банки, Банковское дело, Банковский менеджмент.

Апробация работы. Основные результаты и выводы диссертационного исследования докладывались на всероссийских и региональных научных конференциях, методологических семинарах Северо-Осетинского государственного университета им K.JI. Хетагурова и Института экономики, права и естественных специальностей. Предложенная в работе методика управления инвестиционно-кредитной деятельностью банка была реализована в практике деятельности двух региональных банков. По результатам диссертационного исследования соискателем опубликовано 6 научных работ.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения, списка использованной литературы. Работа изложена на 149 страницах основного текста, содержит 12 таблиц, 5 рисунков и 8 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Моргоева, Марина Эдиславовна

Заключение

Основным результатом проведенного исследования является научное обоснование на основе комплексного анализа совокупности проблем, связанных с участием коммерческих банков в кредитовании реальных инвестиционных проектов, теоретических положений инвестиционно-кредитной деятельности, разработка на их основе методических подходов и практических рекомендаций по созданию механизма активизации данной деятельности.

В соответствии со сформулированной целью диссертационного исследования при решении поставленных задач в работе получены следующие результаты теоретического и прикладного характера.

1. Сбалансированное развитие экономики, активизация инвестиционного процесса требуют формирования механизма перераспределения валовых сбережений в инвестиции, перелива инвестиционных ресурсов из финансово-избыточных сырьевых секторов в обрабатывающий сектор. Важным элементом этого механизма является деятельность банков. Банки, выступая классическим типом финансовых посредников, занимают вместе с тем особое место в системе финансового посредничества, что обусловливает более широкие возможности их участия в реализации инвестиционных процессов на различных уровнях экономической системы.

2. В современных условиях роль банков как субъектов инвестиционного процесса претерпевает качественную трансформацию. Это связано с усилением воздействия финансового капитала на общественное воспроизводство, смещением центра экономической власти в сферу обращения финансовых ресурсов, ускоренным развитием разнообразных инвестиционных институтов и финансовых инструментов на базе инновационного прорыва в информационно-коммуникационных технологиях, глобализацией инвестиционного процесса, усложнением институциональных форм финансового капитала, усилением интеграции финансовых структур и глобальными масштабами их деятельности.

3. В российской экономике, где не завершено формирование финансовой системы, адекватной рыночным отношениям, банки значительно превосходят другие типы финансовых посредников по масштабам развития и возможностям участия в инвестиционном процессе. Возможные векторы реализации роли банков в инвестиционном процессе связаны с осуществлением банковских операций по: аккумуляции банками средств на инвестиционные цели, обслуживанию движения средств клиентов, предназначенных для инвестирования и управлению данными средствами, по размещению средств в инвестиционные вложения путем предоставления кредитов инвестиционного характера и вложения средств в ценные бумаги, паи, доли участия в уставном капитале предприятий. С учетом слабого развития рынка ценных бумаг особую роль для финансирования инвестиций в реальный сектор экономики имеет кредитная компонента.

4. При теоретическом анализе совокупности видов деятельности коммерческого банка по предоставлению кредитов инвестиционного характера возникает необходимость использования термина линвестиционно-кредитная деятельность, отражающего, по мнению соискателя, инвестиционную направленность данного вида деятельности банка и кредитное содержание этой деятельности.

Под инвестиционно-кредитной деятельностью банка предлагается поги-мать деятельность банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, охватывающую совокупность всех форм предоставления кредитов инвестиционного характера. К данным формам, прежде всего, следует отнести: традиционное инвестиционное кредитование, предоставление инвестиционного кредита при проектном финансировании, кредитование лизинговых проектов. Кроме того, кредитование реальных инвестиционных проектов может иметь место в рамках таких форм, как ипотечный кредит, форфейтинг, франчайзинг.

5. Несмотря на определенное развитие современных форм кредитования инвестиционных проектов инвестиционно-кредитная деятельность российских коммерческих банков осуществляется преимущественно путем традиционного инвестиционного кредитования. Последнее отличается от кредитных форм участия банка в проектном финансировании, прежде всего тем, что в основе возврата инвестиционного кредита лежит анализ кредитоспособности заемщика, а не доходы, генерируемые проектом. Суть проектного финансирования состоит в том, что основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам проект, то есть те доходы, которые получит создаваемое или реконструируемое предприятие в будущем. Развитие проектного финансирования и иных новых форм инвестиционно-кредитной деятельности будет способствовать допонению и обогащению традиционных форм и методов взаимодействия банковских структур с реальным сектором экономики.

6. Особенности инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков в период рыночной трансформации российской экономики связаны с действием ряда факторов, обусловивших обособленное развитие банковского и реального секторов экономики. Сложившаяся зависимость банков от финансовых рынков и нарушение связей с производством явились ключевым фактором системного банковского кризиса 1998 года.

В настоящее время, когда функциональные параметры банковского сектора восстановлены и обозначилась тенденция к смене модели участия банков в экономике, деятельность банков по предоставлению инвестиционных кредитов по-прежнему характеризуется низкими значениями. Инвестиционно-кредитную деятельность осуществляют в основном: банки, участвующие в ФПГ; банки, сформировавшиеся на отраслевой основе и осуществляющие программы поддержки или развития своих отраслей; банки с государственным капиталом, распоряжающиеся бюджетными средствами; другие крупные и средние банки, имеющие сформировавшуюся клиентскую базу.

7. Комплексный анализ современных проблем, связанных с инвестиционно-кредитной деятельностью коммерческих банков, свидетельствует о сохранении ряда основных факторов, препятствующих ее развитию: низкий ресурсный потенциал российской банковской системы и его краткосрочный характер; низкая инвестиционная привлекательность предприятий; высокие риски вложений в реальный сектор экономики в условиях недостаточных темпов и неэффективности его структурных преобразований; нарушения в воспроизводстве общественного воспроизводства капитала, связанные с разрывом доходности в реальном и финансовом секторах, поведенческими и структурными барьерами.

8. Региональная специфика инвестиционно-кредитной деятельности банков во многом связана с дифференциацией экономического развития регионов, различной степенью сформированности финансовой инфраструктуры, неравномерным распределением финансовых потоков. Так, доля активов кредитных организаций Южного федерального округа составляет всего 0,085% от совокупных активов банковского сектора. Региональные банковские системы ориентированы в основном на традиционные банковские операции, что в условиях финансового кризиса это позволило избежать воздействия того комплекса факторов, который лежал в основе ухудшения финансового состояния многих крупных кредитных организаций, расположенных в финансовых центрах.

9. Анализ ресурсного потенциала и направлений инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков РСО - А показывает, что банкам в последние годы удалось значительно нарастить свой финансовый потенциал за счет привлечения временно свободных денежных средств населения, предприятий, повышения своей капитализации, что явилось основой роста общих объемов кредитования. Однако кредиты реальному сектору экономики носят преимущественно краткосрочный характер. Банковский сектор республики в целом играет крайне незначительную роль в финансировании инвестиционных проектов. Доля кредитов коммерческих банков региона в источниках финансирования инвестиций в основной капитал ниже среднероссийского показателя в 1,6 раза.

Исследование инвестиционно-кредитной деятельности банковской системы РСО-А и анализ показателей деятельности банков по отношению к региональному внутреннему продукту и сопоставления данного показателя со среднероссийским уровнем позволили сделать вывод о необходимости повышения функциональной роли региональной банковской системы в экономике республики. Результаты анализа свидетельствуют также о наличии существенных различий в степени участия региональных и инорегиональных банков в инвестиционном процессе.

10. Изучение факторов, воздействующих на инвестиционно-кредитную деятельность банков, позволило уточнить классификацию связанных с ней рисков и выделить в качестве основных групп рисков: внешние риски, воздействующие как на банки, так и на предприятия; внутренние риски предприятия (с целью учета помимо текущей кредитоспособности заемщика, его способности к успешной реализации проекта); риски инвестиционного проекта и внутренние риски банка, обусловленные неэффективностью системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью банка.

Результаты анализа рисков, связанных с инвестиционно-кредитной деятельностью банков РСО-А, свидетельствуют о необходимости повышения качества управления ими, особенно в региональных банках, где доля догосрочных кредитов реальному сектору экономике, является значительной.

11. Наличие региональной специфики обусловливает необходимость выработки на уровне региона особых подходов, способных обеспечить повышение инвестиционно-кредитной активности банков, как инорегиональных, менее вовлеченных в инвестиционный процесс, так и региональных.

В диссертации предложены и научно обоснованы подходы к формированию концепции инвестиционной направленности регионального банковского сектора как важнейшей составляющей региональной инвестиционной политики, базирующейся на использовании региональными властными структурами преимущественно экономических методов стимулирования инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков.

Концепция дожна содержать определение целей развития банковского сектора региона и условий его инвестиционной направленности; анализ текущего состояния банковского сектора, оценку тенденций инвестиционно-кредитной деятельности банков и выявление факторов, препятствующих осуществлению последней; установление принципов региональной политики в отношении банковского сектора, в том числе институционального развития банковского сектора региона, формирования конкурентной среды, регулирования функциональных аспектов деятельности банковского сектора региона, стимулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков; обоснование комплекса мероприятий, направленных на расширение ресурсного потенциала банков, усиление их взаимодействия с реальным сектором региональной экономики, активизацию инвестиционно-кредитной деятельности банков.

12. Решение проблемы активизации инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков неразрывно связано с общими задачами экономического роста и создания экономического климата, благоприятного для инвестирования и эффективного роста бизнеса. Развитие инвестиционно-кредитной деятельности банков предполагает: формирование благоприятной внешней среды, рост инвестиционной привлекательности предприятий реального сектора экономики и повышение качества управления кредитованием в коммерческих банках.

13. Использование рычагов государственного регулирования инвестиционно-кредитной деятельности банков (на макроэкономическом и региональном уровнях) дожно осуществляться по двум основным направлениям: стимулированию сбережений и уменьшению рисков вложений в реальный сектор экономики. Реализация данных направлений предполагает использование комплекса инструментов, основными из которых являются: инструменты денежно-кредитного регулирования, налоговой политики, совершенствования обязательных экономических нормативов, создания системы гарантирования частных вкладов, страхования кредитов, кредитных бюро, развития института залога.

14. Состояние систем управления в коммерческих банках находится в настоящее время на недостаточно высоком уровне, что увеличивает вероятность принятия ошибочных решений по кредитованию инвестиционных проектов. В этой связи важнейшей задачей является создание в банках эффективных механизмов, позволяющих обеспечить существенное повышение качества кредитования инвестиционных проектов в рамках единой системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью.

В работе предложена и научно обоснована функциональная модель системы управления инвестиционно-кредитной деятельностью банка, включающая в качестве ключевых направлений: анализ бизнес-плана инвестиционного проекта и предварительную оценку целесообразности кредитования; самостоятельное обследование предприятия, реализующего инвестиционный проект; разработку банком схемы кредитования инвестиционного проекта; правовое и нормативное обеспечение; анализ, мониторинг и контроль в ходе кредитования инвестиционного проекта. Данная модель опирается на высокое качество управления и внутреннего контроля в коммерческом банке.

15. В диссертации разработаны методические подходы и сформулированы практические рекомендации по построению системы качественной внутренней организационно-управленческой документации, стандартов банка, закрепляющих четкий порядок реализации основных операций и процедур. Качество разработки данных документов в значительной степени будет определять качество и эффективность функционирования банковского механизма кредитования инвестиционных проектов.

Предложена и обоснована методика определения процентной ставки кредитования, обеспечивающая оптимальность схемы кредитования с позиций критерия риск - доходность. Разработанные соискателем методики и рекомендации, получившие широкую апробацию, представляют действенный инструмент повышения эффективности кредитования инвестиционных проектов.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Моргоева, Марина Эдиславовна, Владикавказ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.,1996.

2. Налоговый кодекс Российской федерации. М., 2002.

3. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Закон РФ от 25.02.1999 г. №39-ФЗ.

4. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации. Закон РФ от 09.07.1999г. №160-ФЗ.

5. О внесении изменений и допонений в Закон РСФСР "О банках и банковской деятельности в РСФСР. Закон РФ от 19.06.2001 г. №82-ФЗ.

6. О лизинге. Закон РФ от 29.10.1998 г. № 164 - ФЗ.

7. О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций. Закон РФ от 25.02.1999 г.№40-ФЗ.

8. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России). Закон РФ от 07.06.2002 г.№ 86 - ФЗ.

9. О программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2002 2004 гг.). Распоряжение Правительства РФ от 10.07.2001 3 910-р / Собрание законодательства РФ. 30.07.2001, №31. ст.3295.

10. О развитии лизинга в инвестиционной деятельности. Постановление Правительства РФ от 29.06.1995 г. / Собрание законодательства РФ.1995.

11. О Федеральном центре проектного финансирования. Постановление Правительства РФ №545 от 02.06.1995 г. Собрание законодательства РФ.1995.

12. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003г. / Деньги и кредит. 2002. -№12.

13. О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации. Заявление Правительства РФ и Центрального Банка РФ от 30.12.2001 г. /

14. Деньги и кредит. 2001. №1.

15. О мерах по защите вкладов населения в банках. Решение Совета директоров Центрального банка Российской Федерации от 1.09.1998 г.

16. О методике расчета собственных средств (капитала) кредитных организаций. Положение Центрального банка РФ от 26.11.2001 № 159-П (в ред. Указания ЦБ РФ от 20.12.2001 г. №1074-У.

17. О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения). Положение Центрального банка РФ от 31.08.1998 № 54-П (в ред. Положения, утв. ЦБ РФ от 27.07.2001 г. №144-П).

18. О порядке регулирования деятельности кредитных организаций. Инструкция Банка России от 30.01.1996 г.

19. О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам. Инструкция Банка России от 30.06.1997 г. №62-а.190 методических рекомендациях по проверке кредитного портфеля кредитной организации. Письмо ЦБ РФ от 16.12.1998 г. №363 Т .

20. Абакин Л.И. Денежная масса, совокупный спрос и золотовалютные резервы / Деньги и кредит. 2001. №7.

21. Абрамов С.Ю. Инвестирование. М., 2000.

22. Азаров М.В. О влиянии форм кредита на деловую активность фирмы /Бизнес и банки, 2002, №14 (596), апрель.

23. Актуальное интервью / Деньги и кредит. 2002. №1.

24. Банки и банковское дело / Под ред. И.Т. Балабанова. СПб.: Питер, 2001.

25. Банки и банковские операции / Под ред. проф. Е.Ф.Жукова. Ч М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000.

26. Банки на развивающихся рынках. В 2-х т. / Макнотон Д., Карсон Д.Дж. и др. М.: Финансы и статистика, 1994.

27. Банковская система России. Настольная книга банкира. М.: ИНК ДеКА, 1995

28. Банковский портфель. Т 1: Книга банкира. Книга клиента. Книга инвестора /Авт. Кол. О.Н.Антипова и др. Отв. Ред. Ю.И. Коробов, Ю.Б.Рубин, В.И.Содаткин. -М.: Соминтэк, 1994.

29. Банковский портфель. Т.2: Книга банковского менеджера. Книга банковского финансиста. Книга банковского юриста /Авт. Кол. О.Н.Антипова и др. Отв. Ред. Ю.И. Коробов, Ю.Б.Рубин, В.И.Содаткин. М.: Соминтэк, 1994.

30. Банковское дело / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 2002.

31. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2002.

32. Банковское дело: стратегическое руководство / Бакстер Н., Бэррел М., Вэйнс Г. и др. -М.: Консатбанкир, 2001.

33. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов. -М.: Логос, 1998.

34. Беленькая О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России / Рынок ценных бумаг. 2002. № 13(220)

35. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. М.: Банки и биржи ИОЮНИТИ, 1996.

36. Бернар и Коли. Токовый экономический и финансовый словарь. В 2-х т.-М., 1994.

37. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. М.: Банки и биржи ИО ЮНИТИ, 1997.

38. Богданова О.Е. Управление кредитными рисками. Ч М.: ИМЭИ, 2000.

39. Бор М.З., Пятенко В.В. Стратегическое управление банковской деятельностью. М.: ПРИОР, 1995.

40. Бор М.З., Пятенко В.В. Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование. М.: ИКЦ ДиС,1997.

41. Бородин А.Ф. Актуальные проблемы и перспективы развития региональных (муниципальных) банков / Деньги и кредит. 2001. №1.

42. Бочаров В. В. Инвестиции.- Спб.: Питер, 2002.

43. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1997.

44. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России / Под ред. М.Х. Лапидуса. М.: Финансы и статистика, 2000.

45. Булатов А.С. Особенности капиталообразования в современной России / Деньги и кредит. 2001. №7.

46. Бычков В. Проблемы возвратности банковских кредитов / Финансовый бизнес. 1998. №2.

47. Бюлетень банковской статистики. М.: ЦБ РФ, 1998. №7; №10.

48. Бюлетень банковской статистики. М.: ЦБ РФ,1998. №12.

49. Ван Хорн. Основы управления финансами / Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2000.

50. Василишен Э.Н. Регулирование деятельности коммерческого банка. Ч М.: Финстатинформ,1999.

51. Власова М.И. Анализ кредитоспособности клиента коммерческого банка / Банковское дело. 1998. №3-5.

52. Водянов А., Смирнов А. Инвестиционная политика: каким методам госрегулирования отдать предпочтение?/ Российский экономический журнал. 2001. №11-12.

53. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: ДЕЛО, 1997.

54. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. Ч М.: Финстатинформ, 1997.

55. Глазьев С. Центральный банк против промышленности России / Российский экономический журнал. 1998. №1.

56. Госкомстат. Инвестиции в России, 2001. М., 2002.

57. Госкомстат. Инвестиции в России, 2002. М., 2003.

58. Грядовая О.В. Некоторые проблемы деятельности коммерческого банка / Деньги и кредит. 2003. №3

59. Гусева Т.Н. Истоки становления и перспективы развития российского рынка догосрочных кредитов / Деньги и кредит. 1999. №6.

60. Данилов Ю.А. Создание и развитие инвестиционного банка в России. Ч М.: Дело, 1998.

61. Долан Э.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика /9 пер. с англ. В. Лукашевича и др. Под общ ред. В. Лукашевича, М. Ярцева.- Спб, 1994.

62. Егоров С.Е. Роль АРБ в определении и реализации стратегии развития банковской системы / Деньги и кредит. 2002. № 5.

63. Ермаков С.Л. Работа коммерческого банка по кредитованию заемщиков: Методические рекомендации. Компания Алее, 2000.

64. Захарова Н.Н. Кредитный договор. М.: Банковский деловой центр, 1999.

65. Зимин И.А. Реальные инвестиции. Учебное пособие. М.: Ассоциацияwавторов и издателей Тандем. Изд-во Демос, 2000.

66. Иванов В.В. Банковские услуги: зарубежный и российский опыт. М.: Финансы и статистика, 2002.

67. Игонина Л.Л. Инвестиции. М.: Юристъ, 2002.

68. Игонина Л.Л. Инвестиционная деятельность в российской экономике. Владикавказ: Изд-во СОГУ, 1999.

69. Игонина Л.Л. Рынок инвестиций в современной экономике.- Краснодар: Издательство Южного института менеджмента, 2003.

70. Ильясов С.В. Устойчивость банковской системы. М.: ЮНИТИ, 2000.

71. Инвестиционно-финансовый портфель/Под ред. Петракова Н.Я. -Соминтэк, 1993.

72. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. М.: Анкил, 2000.I

Похожие диссертации

• Управление инвестиционной деятельностью коммерческого банка на основе организации системы хеджевых операций
• Формирование условий легализации теневой деятельности коммерческих банков Российской Федерации
• Деятельность коммерческих банков России на рынке ценных бумаг
• Кредитные риски коммерческих банков
• Формирование и оценка инвестиционно-кредитного потенциала коммерческих банков в условиях финансовой нестабильности