Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Инвестиционная стратегия реструктуризации экономики и использования иностранного капитала тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень доктор экономических наук
Автор Иришев, Берлин Кенжетаевич
Место защиты Москва
Год 1997
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Иришев, Берлин Кенжетаевич

ВВЕДЕНИЕ

Раздел первый. ЗАКОНОМЕРНОСТИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ И ЕЕ ИНВЕСТИЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ

В УСЛОВИЯХ СТАНОВЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОГО РЫНКА

Глава I. Теоретико-методологические аспекты структурных преобразований в экономике на базе углубления интеграционных процессов.

Глава II. Структурная трансформация воспроизводства и функции инновационной модели инвестиций.

Раздел второй. СТРАТЕГИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА НА ОСНОВЕ ОПТИМАЛЬНОГО СОЧЕТАНИЯ ВНУТРЕННИХ И ВНЕШНИХ ИНВЕСТИЦИЙ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА,

ИСТОЧНИКОВ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ.

Глава III. Структурные направления рыночных реформ в Казахстане, их оценка по критериям макроэкономической стабилизации и финансовой устойчивости.

Глава IV. Наращивание реальных инвестиций и оптимизация структуры кредитных ресурсов.

Глава V. Обоснование приоритетов использования иностранных инвестиций и форм финансирования..

Глава VI. Совершенствование экономико-правовой и институциональной базы привлечения иностранного капитала.

Раздел третий. МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА И ЭКСПЕРТИЗЫ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ОБНОВЛЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВА.

Раздел четвертый. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА, ВОЗДЕЙСТВИЕ ЕЕ МЕХАНИЗМА НА РАЗВИТИЕ ФИНАНСОВЫХ

РЫНКОВ И СТРУКТУРНУЮ ДИНАМИКУ КАПИТАЛОПОТОКОВ.

Глава VII. Возможности (и пределы) денежно-кредитной политики, механизм выбора индикаторов и инструментария..

Глава VIII. Денежно-кредитное регулирование, перспективы финансовых рынков и догосрочного притока капитала.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инвестиционная стратегия реструктуризации экономики и использования иностранного капитала"

Актуальность диссертационного исследования определяется объективной необходимостью теоретического раскрытия и методологического обоснования инвестиционной стратегии реструктуризации экономики и использования иностранного капитала в условиях проводимых рыночных реформ в Казахстане, России и других странах Содружества Независимых Государств. Воспроизводственная оценка ситуации в целом обнаруживает, что в настоящее время экономика Казахстана, как и России, переживает фазу структурно-инвестиционного кризиса. Большинство предприятий в основном исчерпало имеющиеся резервы "экономического выживания" и функционируют в условиях спросовых и финансовых ограничений, ужесточающейся конкуренции, а кризисные явления "локализуются" в отдельных производствах, что в определенной мере характеризует возможность приостановить и далее преодолеть экономический спад в различных странах СНГ1.

Поэтапная адаптация предприятий всех форм собственности, в том числе малого бизнеса, крупных производств и целых отраслей к рыночным условиям- хозяйствования способствует формированию точек производственного роста и постепенному развитию более эффективных секторов экономики, которые смогут, по имеющимся оценкам, компенсировать спад в нежизнеспособных производствах. Однако, продожают углубляться структурные диспропорции, в том числе в высокотехнологичных отраслях экономики, не снижается острота проблем финансового положения и платежеспособности

1 Например, в 1996 году зафиксирован рост производства по сравнению с 1995 годом в Армении - на 2%; в Белоруссии - на 3%; в Казахстане - на 1%; в Узбекистане - на 6% и т.д. (см. Страны Содружества сохраняют надежду на экономическое возрождение // Финансовые известия, 19.12 1996 г.). предприятий, банкротств, закрытия части из них, роста безработицы и экологической ситуации.

Во всех странах СНГ в структуре ВВП продожает снижаться доля валового накопления как результат уменьшения удельного веса инвестиций в основной капитал в общем объеме валового продукта1. При ограниченности финансовых ресурсов инвестирования, резком сокращении их централизованных средств основным источником капитальных вложений становятся собственные и привлеченные ресурсы предприятий. В связи с этим необходим научный анализ проблем рыночной трансформации воспроизводства и его стратегического параметра, связанных с новым этапом проводимых реформ, смещения их направленности в структурно-инвестиционную сферу, дальнейшим развитием эффективного рынка на базе интеграционных процессов. Выявление закономерностей и особенностей трансформации воспроизводства в современных условиях перехода к рыночным отношениям, выбор инвестиционных приоритетов с учетом формирования системообразующих элементов рыночного хозяйства, их ресурсно-финансовое обеспечение и анализ инвестиционной модели материализации капиталовложений позволяет комплексно обосновать инвестиционную стратегию реструктуризации экономики при рациональном сочетании внутренних и внешних процессов инвестирования.

Результативные направления оптимизации структуры производства, их оценка по критериям макроэкономической стабилизации важны при определении перспектив использования иностранного капитала, совершенствования экономико-правовой базы его привлечения и развития инвестиционного сотрудничества. Современные методы финансового анализа и экспертизы при отборе инвестиционных проектов обновления производства дожны иметь научные подходы к экономической диагностике и оценке эффективности с учетом требований высокой окупаемости для реконструкции и модернизации предприятий. Эффективная денежно-кредитная политика взаимообусловлена с воздействием ее механизма на развитие финансовых рынков и структурную динамику капиталопотоков.

Неотработанность механизмов учета затрат и налогообложения прибыли приводят фирмы и предприятия, активно занимающиеся инвестированием новых технологий к тяжелым экономическим последствиям. Сложными являются вопросы амортизационных отчислений, как в аспекте реального их эквивалента в накоплении инвестиционных ресурсов, так и в снижении издержек производства.

Поэтому в диссертации сделана попытка комплексного исследования проблем реструктуризации экономики и ее инвестиционной стратегии в условиях рыночной трансформации воспроизводства на основе развития интеграционных процессов.

Степень разработанности проблемы. Инвестиционная стратегия реструктуризации экономики, включая использование иностранного капитала так или иначе определяется рыночными методами хозяйствования и политикой государственного регулирования как социально-экономических процессов, так и становления эффективного рынка, рыночной инфраструктуры. Обоснованное отношение к регулирующей роли государства в историческом процессе социально-экономического развития и преобразований общества берет свое начало с XIX века (А.Вагнер, В.Зомбарт). Особое место имеют фундаментальные работы Дж.Гэбрейта, Б.Кана, П.Самуэльсона, Ф.Модильяни, С.Фишера и других, показывающие подходы использования государственных регуляторов в ходе становления рыночных отношений. Научно раскрыты теоретические

1 В среднем за 1996 год удельный вес инвестиций в основной капитал (в сопоставимых ценах) снизися в России на 18%, а в проблемы государственного регулирования и стратегического планирования в исследованиях Дж.Тобина. Л.Клейна, Р.Хейброннера, Дж.Кейнса (особенно в условиях антикризисных процессов), В.Леонтьева, Д.Хаймана, Дж.Мартина. Среди российских ученых важное место занимают экономические труды Н.Кондратьева,

B.Новожилова. Л.Абакина, А.Аганбегяна, А.Бачурина. В.Кушлина,

C.Глазьева, А.Ноткина. Д.Львова, В.Логинова. Б.Пенькова, Я.Рекитара, Ю.Яковца и других.

Взвешенная научная позиция изложена в работах Президента Республики Казахстан Н.А.Назарбаева, в которых раскрыты стратегические направления перехода к эффективно организованной рыночной экономике, позволяющей оптимально использовать имеющийся потенциал страны и возможности ее социально-экономического развития. Отдельные проблемы рыночной трансформации отражены М.Кенжегузиным, М.Оспановым, Т.Есиркеповым и др.

Однако в создании целостной концепции, выработке и реализации инвестиционной стратегии реструктуризации экономики и использования иностранного капитала имеется определенная оторванность в процессе рыночной трансформации воспроизводства. Сохраняется еще инерционность в теории и практике реализации структурно-инвестиционной политики, не учитываются радикальные изменения и переход к рыночной экономике. Настоящее исследование является авторской попыткой решения отмеченного комплекса взаимосвязанных проблем.

Целью диссертационной работы является решение крупной социально- экономической, структурно-воспроизводственной и институциональной . проблемы - обоснования и раскрытия концептуальных основ и инвестиционной стратегии структурной трансформации экономики в условиях ее реформирования и

Казахстане на 35%. развития эффективного рыночного хозяйствования на базе интеграционных процессов.

Для реализации поставленной цели определены следующие основные задачи исследования:

Х раскрыть теоретико-методологические основы и современные парадигмы формирования эффективного рыночного хозяйства, закономерности реструктуризации экономики, ее инвестиционное обеспечение на базе интеграционных процессов;

Х на основе теоретического анализа структурной трансформации воспроизводства предложить инновационную модель инвестиций, раскрыв экономические и социальные функции, обеспечивающие оптимизацию использования капитальных вложений в реальном секторе экономики;

Х обосновать структурные направления рыночных реформ в Казахстане, исходя из реальной макроэкономической стабилизации, активизации реформирования финансовой системы и ценообразования, последовательного перехода от антиинфляционной политики, как самоцели, к комплексу мер по реструктуризации и достижению воспроизводственной сбалансированности экономики;

Х разработать систему мер по наращиванию реальных инвестиций и оптимизации кредитных ресурсов, приоритеты использования иностранных инвестиций и формы их финансирования;

Х выявить основные пути решения проблемы формирования благоприятного инвестиционного климата на основе реформирования налоговой системы, правового обеспечения предпринимательской деятельности, разработки механизмов страхования инвестиций;

Х изложить предложения по совершенствованию методов финансового анализа и экспертизы инвестиционных проектов обновления производства, осуществляемых за счет привлечения иностранных инвестиций;

Х раскрыть воздействие механизмов реализации денежно-кредитной политики на развитие финансовых рынков и структурную динамику потоков капитала в экономику Казахстана.

Предметом исследования выступают общественно -экономические отношения между субъектами воспроизводственного и инвестиционного процессов, обусловленные их рыночной трансформацией и качественными изменениями форм собственности, становлением эффективной рыночной экономики, ее реструктуризации при оптимальном сочетании внутреннего и внешнего инвестирования.

Объектом исследования являются процессы реструктуризации экономики, разрабатываемые с учетом особенностей перехода к эффективному рыночному хозяйству, производственно-инвестиционный и финансово-кредитный потенциат Республики Казахстан, факторы и прогнозы экономического роста с учетом рационального привлечения и использования иностранного капитала.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили: теория воспроизводства, инноваций и инвестиций, теория прав собственности, макроэкономические подходы к проблемам экономического роста, методы финансового анализа и экономической динамики. В качестве методологической базы диссертационной работы используется системный подход к анализу всей совокупности форм и принципов, применяемых в научных исследованиях, включая опыт стратегического индикативного планирования и хозяйствования, а также формирование рыночной экономики с ее сложной системой противоречий, объектов регулирования, управления и создания рыночной инфраструктуры адекватного принятию обоснованных решений, в том числе для специфических условий переходного периода. Диалектический метод и принципы прогнозирования перспектив будущей экономической системы использовались при исследовании противоречий постиндустриальных и интеграционных тенденций, в том числе усилении информационной составляющей и социальных критериев общественного развития. В диссертации с этих позиций использовались новейшие работы по экономике российских, казахстанских и зарубежных ученых, материалы академических экономических институтов, министерств и департаментов, статистические, научные, банковские и другие материалы Республики Казахстан и Российской Федерации, международных финансово-экономических организаций.

Научная новизна исследования, раскрывающая достижения поставленных целей, заключается в разработке и обосновании инвестиционной стратегии реструктуризации экономики и использования иностранного капитана, выявлении закономерностей и особенностей рыночной трансформации воспроизводственного процесса и, в конечном итоге, эффективного решения проблемы преодоления социально-экономического и инвестиционного кризиса. Она характеризуется следующими основными положениями.

Х Закономерности и особенности реструктуризации экономики требуют новых подходов в формировании адекватных источников инвестиционного обеспечения; концептуальных, правовых, организационных и институциональных изменений, включая выработку новой парадигмы инвестиционной политики, ее стратегической воспроизводственной сущности, ориентированной на человека, обеспечение постепенного роста его производительной силы и уровня жизни, качественного изменения всей социальной системы его жизнедеятельности. Для этого важно применять научно-обоснованную систему показателей и нормативов социальной ориентации, инвестиционных потоков и кругооборотов капитала.

Х Показано, что инвестиционные процессы в экономике переходного периода приобретают новое содержание, связанное с рыночными структурными преобразованиями. Обоснование стратегических приоритетов и комплексный отбор селективных программ, дожны базироваться на оптимизационных методах и инновационных моделях их результативной реализации. Применительно к условиям Казахстана и стран СНГ инвестиционная стратегия реструктуризации экономики дожна отражать трехэтапную ориентацию:

1) преодоление инерционно проявляющихся структурных деформаций, включающих спорадическое снижение валового накопления;

2) "торможение" нарастающего структурного перекоса в сторону сырьевой направленности развития;

3) трансформацию национальных экономик из ресурсоемких к ресурсосберегающему технологическому укладу на базе оптимального учета потребностей внутреннего и мирового рынка, в том числе рынка стран СНГ.

Х Анализ закономерностей перехода к рынку с учетом особенностей и состояния экономики Казахстана позволяет сформулировать системообразующие принципы и подходы, базирующиеся на учете, анализе и обобщении собственной практики проведения реформ, разработки и реализации воспроизводственной политики в сочетании с использованием мирового опыта, научно-обоснованной оценки формирования стратегических инвестиционных приоритетов. При этом важно учитывать инновационные заделы и проявления современной технореволюции, их влияние на качественные изменения воспроизводственных циклов, интегрирующих инновационно-структурные и социально-экономические процессы.

Х Научный анализ стратегии углубления экономической реформы, оценка ее роли в качественных изменениях инвестиционных и структурных приоритетов, нацеленных на стабилизацию производства и выход из кризиса; позволили определить стратегические направления развития принятых программ и выработать практические подходы к более эффективной их реализации по десяти важнейшим направлениям реформирования: стабилизация производства; финансовая устойчивость и преодоление инфляции; достижение роста реальных доходов населения; усиление социальной составляющей реформ; развитие производственной инфраструктуры; научное обеспечение структурно-инвестиционных изменений; совершенствование бюджетной, денежно-кредитной и налоговой политики, соответствующих механизмов реализации; поддержка инновационного предпринимательства в реальном секторе экономики, укрепление государственных механизмов регулирования; углубление процессов децентрализации реформ на основе раскрытия функций и роли местных органов власти, самоуправления. Определяющими направлениями в реализации программ стабилизации и последующего экономического роста на всех уровнях хозяйствования становятся комплексные решения, включающие: инвестиционную стратегию на базе рационализации интеграционных связей в производстве, транзитных коммуникаций и информационных технологий; оптимизацию пропорций внутреннего и внешнего инвестирования; развитие рынка СНГ, обеспечивающее структурные преобразования экономики.

Х Показано, что разработка и использование комплексных государственных программ углубления экономических реформ на 2-3 года себя оправдали только частично, из-за недостаточного учета и достоверности прогнозирования и моделирования социально-экономических, технико-технологических, национальнопсихологических, экологических, внутренних и внешних факторов, влияющих на процессы реформ. В результате анализа и обобщения опыта реформирования экономики предложены меры по изысканию новых источников и возможностей технологического обновления производства и повышения конкурентоспособности выпускаемой национальными товаропроизводителями продукции. Предложены новые критерии привлечения иностранного капитала, усиления инвестиционных факторов экономического роста регионов и страны в целом.

Х Обоснованы и практически апробированы предложения по совершенствованию процесса привлечения и использования иностранных инвестиций под правительственные гарантии, включающие: a) разработку интегральной схемы процесса инвестиционного анализа по критерию эффективности создания новой стоимости; b) оптимизацию состава получателей иностранных инвестиционных кредитов на основе обеспечения объективной процедуры отбора проектов и финансового контроля за целевым использованием получаемых средств.

Х Раскрыты возможности и пределы денежно-кредитной политики, механизм выбора индикаторов и инструментария ее регулирования как неотъемлемой части инвестиционной стратегии в экономике. Это способствует: а)оптимальной реструктуризации задоженности предприятий; б)сокращению доли бонифицированных займов и расширению базы государственного регулирования; в)поэтапной трансформации преимущественно краткосрочных кредитов в догосрочные; г)развитию денежного рынка и рынка ценных бумаг.

Макроэкономическое регулирование и развитие финансовых рынков при ориентации на догосрочный приток капитала позитивно воздействуют на структурные приоритеты в экономике, ее реальные секторы и на конъюнктуру в целом. Активизация операций на вторичном рынке создает предпосыки роста доверия инвесторов к догосрочному притоку капитала, когда краткосрочные интересы Казахстана уступят место его стратегическим целям.

Практическая значимость работы. Выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертации, реально использованы при разработке на различных уровнях теоретико-методологических подходов к структурным преобразованиям экономики с усилением роли, с одной стороны, государственных регуляторов, а с другой - качественных преобразований всей рыночной инфраструктуры, особенно банковской системы, способствуют эффективному привлечению и использованию иностранного капитала. | Так, сформулированные в исследовании предложения по совершенствованию методов финансового анализа и экспертизы инвестиционных проектов обновления производства апробированы в практике реальной технологической реконструкции предприятий Казахстана. Они представляют интерес для Минэкономики, других ведомств республики и упономоченных на размещение иностранных кредитов банков. Исследование может широко использоваться в учебном процессе, включая подготовку кадров для государственной службы, бизнеса и различных институтов рыночной инфраструктуры.

Апробация работы. Результаты исследования автора по данной теме опубликованы в 3 монографиях, 5 брошюрах, других научных работах общим объемом более 50 п.л. Выводы и предложения диссертации использованы в научных трудах и концептуальных разработках, а также при подготовке на различных уровнях управления программных предложений. Диссертация илюстрирована аналитическими таблицами, схемами, диаграммами и формулами.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Иришев, Берлин Кенжетаевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. В диссертационной работе раскрываются закономерности реструктуризации производства, его инвестиционного обеспечения в условиях становления эффективного рынка и преодоления глубокого экономического кризиса. Выход на траекторию экономического роста взаимообусловлен с обоснованием инвестиционной стратегии, оптимально сочетающей внутренние и внешние источники капитальных вложений, их использование в реальном секторе экономики. Структурная перестройка, рост производства и услуг возможны на основе механизмов и регуляторов рыночной системы хозяйствования, эффективного функционирования различных форм собственности, развития конкуренции, инвестиционного предпринимательства и финансового менеджмента, стимулирования инновационной деятельности.

Системный характер кризиса в экономике и социальном развитии, обусловлен комплексом причин, включающих как пороки существовавшей ранее командно-административной системы управления, так и ошибки, допущенные в ходе становления рыночной модели хозяйствования. Существенное влияние на масштабы спада производства, снижение инвестиционной активности, роста бюджетного дефицита и наличия инфляции оказали разрыв межхозяйственных связей и появившиеся трудности в обеспечении обрабатывающей промышленности сырьем, добывающих отраслей - нужным оборудованием, а внутреннего рынка Казахстана - товарами массового потребления. Осложнилось производственное кооперирование в связи с таможенными и другими барьерами. Отмеченный разрыв традиционных связей не был скомпенсирован формированием новых, имеющих под собой прочную рыночную основу, базирующихся на догосрочном взаимном интересе. Кроме того, ориентация на жесткий монетаризм, принятый в связи с введением (ноябрь 1993 г.) в Республике Казахстан национальной валюты, осложнила адаптацию к формирующейся рыночной модели хозяйствования как в стране, так и в рамках СНГ. В этой связи необходим новый уровень экономической и научно-технической интеграции.

Назревшая проблема экономической интеграции решается (дожна быть усилена) реализацией соглашений заинтересованных государств по поддержке непосредственных товаропроизводителей, которые стремятся активно выходить со своей продукцией на межгосударственные и международные рынки.

2. Новейшие инновационно-технологические системы дают высокую результативную отдачу, в том числе социальную, если они становятся органической частью воспроизводства, его накопления, составляя единый цикл "инновации-воспроизводство-структуризация", обеспечивающий интегральный эффект деятельности корпораций, акционерного предприятия, предпринимателя на ближайшую перспективу. Здесь инновации выступают как неотъемлемый элемент качественных структурных изменений, в том числе инвестиционного процесса.

Новые подходы в рыночной трансформации воспроизводства, характеризующие место и общественную функцию человека включают: а) социализацию моделей экономического роста; б) достижение совместимости свободной реализации своего труда, своих возможностей с объективно существующими ограничениями по критериям совместимости интересов каждого члена общества и безопасности государства в целом. Поэтому формы и методы трансформации воспроизводства дожны оцениваться не только по уровню технологий и инноваций, но с учетом величины эффективности затрат, обеспечивающих повышение качество жизни человека и совместимость интересов. Именно в этом проявляется социальная доминанта развития человека, способного повышать профессиональный, духовный, интелектуальный потенциал. Комплексный подход к обеспечению структурной динамики воспроизводства и увязки его компонентов в определенную социально-экономическую целостность: "производство-инвестиции-эффективность-человек" (здесь человек - создатель и потребитель эффекта), дает интегральный воспроизводственный результат и формирует базовую основу для системного проявления общего критерия совместимости интересов в рыночных условиях хозяйствования.

3. Государственная поддержка инновационного процесса рыночной трансформации воспроизводства включает обеспечение макропропорций и макросбалансированности, достижение эффективности экономики по всей структуре критериев и параметров жизнедеятельности общества. Для этого необходимы: качественно новое управление производственным потенциалом во всех формах собственности (при оптимальной доле госсобственности); действенные механизмы и рычаги распределительных отношений; эффективное функционирование целевой, финансовой и кредитной систем, регулирующих технологические капиталопотоки с учетом инструментариев социальной защиты населения, экономической и государственной безопасности страны.

Изложенная система регулирования макроэкономики является, на наш взгляд, инновационно-структурной, для реализации которой государство призвано: во-первых, сформировать адекватную экономико-институциональную и нормативно-правовую базу; во-вторых, для инноваций необходимы инвестиции заказчиков-потребителей, оценка целесообразности высоких разовых исходных капитальных вложений (в счет отложенных доходов), что и требует обоснованной целевой поддержки государства, независимо от относительно длительных инновационных циклов развития технико-технологического потенциала.

Исследование структурных сдвигов в экономике с учетом мирохозяйственных тенденций на базе углубления интеграционных процессов показывает, во-первых, что до последнего времени рыночная трансформация воспроизводства (и инвестиций) не отражает в поной мере структурные изменения, а, следовательно, не оказывала позитивного воздействия на проявляющиеся социально-экономические тенденции. Однако, начиная с 1995 года происходит постепенный переход значительной части производственных предприятий на новую стадию структурного кризиса, характеризующегося исчерпанием ресурсов "экономического выживания", функционированием в условиях усиливающихся спросовых и финансовых ограничений, ужесточающейся конкуренции.

Во-вторых, основой поддержки государством реструктуризации экономики и развития ее инвестиционной ресурсной базы призвана стать система государственных контрактов, договоров, кредитов, закупок, налоговых и таможенных льгот. Такой подход будет способствовать адаптации предприятий всех форм собственности, в том числе предпринимательских структур, малого и среднего бизнеса, крупных производств к рыночным условиям эффективного функционирования товаропроизводителей и снижения издержек производства, себестоимости продукции, показателей оборота материальных средств, оптимизации использования амортизационных отчислений. Наращивание выпуска конкурентоспособной продукции позволит интенсивно формировать "точки" производственного роста, постепенного развития структурно эффективных секторов экономики, которые компенсируют спад в "нежизнеспособных" производствах.

В-третьих, регулирование производственных монополий дожно быть экономически направлено, прежде всего, не на их подавление и ограничение, а на естественное "вмонтирование" в целостную структуру экономики, где такие монополии призваны решать только им присущие задачи.

4. Структурная трансформация воспроизводства, современная эволюция экономики ориентирована на постиндустриальную модель рынка с инновационными возможностями воспроизводства и более эффективными методами их инвестиционного обеспечения. Исследование показывает качественные изменения в структуре собственности, которые воздействуют на экономическую ориентацию товаропризводителей, предпринимателей и населения. Важное значение имеет персонификация прав собственности и повышение эффективности приватизации. В Казахстане в основном завершися первый этап "пиковой" приватизации, т.е. по приватизационным индивидуальным купонам, и завершается - в денежной форме путем проведения аукционов и инвестиционных конкурсов, реализации индивидуальных проектов приватизации предприятий, имеющих стратегическое значение для развития экономики республики в целом.

Приватизация, формирование среды оптимального функционирования товаропроизводителей взаимосвязаны с многообразием выбора инструментов эффективного рыночного механизма. Как известно, теория и практика монетаризма основывается на достижении стабилизации экономики путем оптимального государственного регулирования денежного обращения. Однако, одностороннее использование этой модели без осуществления целенаправленных структурных преобразований, демонополизации товарных рынков, проведения политики эффективной занятости приводят к обострению рада противоречий в производственной сфере, недопустимому расслоению общества. Поэтому важно скорректировать курс реформ таким образом, чтобы он отвечал интересам всего народа, а не только его элитных слоев.

Инновационный характер рыночного хозяйствования дожен стать базовой основой структурной трансформации воспроизводства. Современная технореволюция оказывает возрастающее влияние на производственные процессы, быт, культуру, весь экономический и организационно-информационный механизм управления, изменение социальных отношений. Поскольку новые технологии и инновации превратились в эндогенный фактор интенсификации воспроизводства, перспективная научно-техническая политика Казахстана дожна быть органически "вмонтирована в рыночные программы развития высокого технологического потенциала, создание предпосылок для устремленности фирм, СП, банков, корпораций и компаний, в том числе российско-казахстанских, к финансированию инновационных проектов. Рыночная трансформация производства объективно отражает динамическую систему его структуры, которая включает: интелект, научно-производственный потенциал, информационный комплекс, предпринимательский ресурс, труд и его мотивацию, новую технику и технологию, инвестиционно-ресурсную базу, организационно-структурные факторы и культурный социум.

5. Экономические методы, государственное регулирование жестко направляют товаропроизводителей к выбору наиболее результативных путей обновления производства и вложение капитала в условиях инвестиционно-ограниченных ресурсов. Поэтому формирование рынка инвестиционных ресурсов объективно сочетается с инновационной моделью их рационального использования. Инвестиционная стратегия требует обоснования основных направлений развития страны на период 10-15 лет, с программно-целевым инновационным их обеспечением. Конкретные элементы этой стратегии дожны периодически уточняться с учетом экономической динамики и регулярного мониторинга, прежде всего новейших технологий. Это важно при осуществлении селективных структурных программ с "точечным" инвестированием их реализации.

Улучшение структуры производства предполагает рост объемов инвестиций, увеличение доли продукции с высокой степенью обработки и добавленной стоимостью. С помощью государственной поддержки и рыночных механизмов важно обеспечить большую доходность капитальных вложений в реальный сектор по сравнению с краткосрочными финансовыми операциями (прежде всего с государственными ценными бумагами и иностранной валютой). Стимулированию накоплений будут способствовать меры по защите прав собственников, повышению прозрачности предприятий для инвесторов, налоговая реформа, существенные изменения необходимы в амортизационной политике. Важная роль отводится развитию рынка капитала и института финансовых посредников, действующих на нем, содействию как инвестиционным функциям банков, так и формированию небанковских инвестиционных институтов (паевых инвестиционных фондов, страховых компаний и т.д.). Системному улучшению инвестиционного процесса служит более широкое привлечение частных инвестиций при конкурсном их размещении. Развитие ипотечного кредитования способствует залоговому обеспечению инвестиций с активным привлечением в эту сферу средств населения и бизнеса.

6. Основной целью рыночных реформ на 1996-1998 годы в Казахстане являются структурные направления макроэкономической стабилизации. В стратегии реализации реформ целесообразно завершить переход к стабильным единым по регионам нормативам распределения общегосударственных налогов между республиканскими и местными бюджетами, сократить излишние трансферты между ними, разработать четкую систему предоставления субвенций регионам, учитывая социально-экономическое положение, уровень доходов, расходов областей и другие факторы.

Системный подход дожен включать крупномасштабную реформу финансового сектора с целью укрепления банковской системы, развития рынка ценных бумаг и страхового рынка. Рынок ценных бумаг становится одним из эффективных механизмов мобилизации финансовых ресурсов и сбережений населения, оптимального перераспределения капитала, повышения деловой активности юридических и физических лиц. Это связано с решением вопросов поноценной деятельности фондовых бирж, создания сети депозитариев и регистраторов, подготовки кадров для работы на рынке ценных бумаг. Возрастает значение ценовой политики, создания системы экономического мониторинга издержек предприятий реального сектора и регулирования деятельности монополий.

Стратегия реформы требует определения секторальных приоритетов, в том числе отраслей жизнеобеспечения и экспортоориентированных производств: электроэнергетики, нефтегазового комплекса, производственной инфраструктуры и АПК.

Важнейшим аспектом социальных реформ являются проблемы заработной платы в бюджетной сфере, разработки прожиточного минимума, использование его как базового показателя при определении минимальных размеров заработной платы, пенсий, стипендий, пособий и других социальных выплат. Одновременно необходимо задействовать методы решения основных проблем занятости, предоставления пособий по безработице, укрепления финансовой базы Фонда занятости, разработки программ развития общественных работ, в особенности в сфере жилищного строительства, оказания поддержки развития малого и среднего бизнеса как сферы для создания допонительных рабочих мест.

Анализ стратегических направлений реформ Казахстана по критериям макроэкономической стабилизации и финансовой устойчивости показывает: 1) необходимость селективного использования новых возможностей структурных изменений за счет качественного обновления производства; 2)важнейший системообразующий блок элементов рыночного хозяйства дожен отражать как среднесрочные цели, так и выбор договременной стратегии социально-экономического развития; 3) наиболее сложный блок реформ представляет собой социальное развитие, включающее преобразование сферы здравоохранения, науки, образования и подготовки кадров; 4) системная реализация требует оптимального определения воспроизводственно-инвестиционной базы развития экономики и социальной сферы.

7. Обосновано положение о том, что рыночная трансформация экономики Казахстана, стратегия ее реструктуризации требуют оптимального сочетания внутренних и внешних источников инвестирования экономического роста, наращивание и эффективное использование которых дожно обеспечить поэтапное устранение отраслевых и региональных структурных диспропорций, преодоление фактора "сложности" процесса адаптации к методам рыночного хозяйства.

Принципиально важным в привлечении и использовании иностранного капитала является определение того баланса интересов, при котором Казахстан и иностранные партнеры имели бы оптимальную выгоду. Поэтому дожны быть четко определены приоритетные сферы привлечения иностранного капитала, оптимальные пределы объемов прямых иностранных инвестиций, кредитных ресурсов и займов в ту или иную отрасль, не превышающие пороговых значений, которые определяют экономическую безопасность как важнейший фактор стратегии внешнего заимствования.

Одной из основных проблем является обслуживание внешнего дога, так как даже при его высоком уровне страна может иметь высокий кредитный рейтинг, своевременно погашая платежи по кредитам. И наоборот, при незначительном внешнем доге кредиты стране, которая допускает неплатежи (дефоты), рассматриваются как высокорискованные и, соответственно, имеют высокую цену. Повышение ответственности за привлечение и использование иностранных кредитов является важным шагом на пути решения проблемы обслуживания внешнего дога Казахстана. Введение обязательной банковской экспертизы позволит снизить риск принятия неэффективных проектов, а введение конкурса среди поставщиков и кредиторов - добиться наиболее выгодных условий контракта. Постепенное расширение использования собственных гарантий банков позволит снизить договую нагрузку на бюджет республики.

8. Стратегические инвестиционные приоритеты реструктуризации экономики базируются на обосновании реализации приоритетных национальных программ. Как показывает анализ, возрастает значение иностранных инвестиций в реализации Государственной инвестиционной программы Республики Казахстан, которая представляет собой перечень инвестиционных проектов, определенных для первоочередного финансирования на среднесрочный (3-5 лет) период за счет собственных инвестиционных ресурсов, привлекаемых под суверенные гарантии Республики Казахстан.

В части привлечения прямых иностранных инвестиций в ГИП определены приоритетные секторы экономики, где для иностранного капитала создается преференциальный режим. Однако при определении объекта внешних займов и кредитов следует более поно учитывать комплиментарностъ внешних и внутренних капиталозатрат как компонентов финансирования инвестиций. Государственная поддержка приоритетных инвестиционных проектов, требующих иностранных инвестиций необходима по базовым структурообразующим производствам. На основе обоснования инвестиционных приоритетов реструктуризации экономики составляется и постоянно уточняется перечень селективных инвестиционных проектов с определением сроков их реализации и форм финансирования. Индикативный перечень включает предлагаемые к реализации инвестиционные проекты с привлечением иностранного капитала в период до 2000 года.

Следует также активнее переходить к сервисным контрактам по эффективному управлению производством, начиная с привлечения портфельных инвестиций в акции сырьевых отраслей, пищевой промышленности, предприятий АПК, транспорта и связи. Расширяется практика участия иностранных инвесторов в приватизации собственности, в основном в обрабатывающей промышленности, строительстве, на транспорте и связи. Целесообразна сдача в эксплуатацию на условиях концессии месторождений химического и металургического сырья, развитие международной аренды предприятий, земельных участков для ведения сельскохозяйственного производства и иных целей иностранным гражданам и фирмам.

9. Исследование проблем создания благоприятного инвестиционного климата, реформирования законодательной системы, регулирующей отношения между субъектами предпринимательской деятельности, разработка механизмов страхования инвестиций обнаруживает: а) отсутствие системности в требованиях к процедуре отбора, лицензирования инвестиционных проектов; б) недостатки законодательной базы, частые изменения законодательных актов и положений; в) невыпонение договорных условий и наличие неплатежей; г) постоянное изменение налогового и экспортного режима, включая квотирование, ретроактивный характер применения вновь вводимых налоговых законов.

В последние года в Казахстане сделано немало для развития законодательной базы привлечения иностранного капитала. За

Казахстаном закрепися имидж страны с достаточно благоприятным климатом для иностранных инвесторов, однако следует в сфере иностранных инвестиций отказаться от практики регулирования правоотношений подзаконными актами, а также необходимо более реальное закрепление права собственника для иностранных инвесторов. Серьезную озабоченность иностранных компаний вызывает состояние рынка страхования, а поэтому важно принятие закона о страховании с целью создания условий устранения монополизма в этой сфере.

Анализ основных законодательных и правовых аюгов позволил представить в работе определенную иерархию основных норм и предложений по совершенствованию: Гражданского Кодекса - в части реализации прав собственности; закона "Об иностранных инвестициях" - в части определения имущественных отношений предприятий с иностранным участием и повышения эффективности таможенного контроля, а также законов "О валютном регулировании", "О банках" и некоторых других. Исследование институциональной базы использования капитала показывает значение ее стабильности для иностранных инвесторов. Указом Президента Казахстана определены институциональные основы привлечения иностранных инвестиций, ответственность органов госуправления, осуществляющих регулирование в сфере привлечения иностранного капитала.

Меры по государственной поддержке и привлечению прямого иностранного капитала включают гарантии использования иноинвесторами по своему усмотрению полученных доходов для реинвестиций, приобретения товаров и для других целей, а также свободный перевод за пределы республики денежных средств и валютных счетов. В качестве стимулирующего фактора предусматривается право для иностранных инвесторов закупки определенной части объема готовой продукции со скидкой от сложившегося уровня мировых цен. Важно активнее использовать опыт создания свободных экономических зон, а порядок формирования и хозяйственной деятельности экономических субъектов на территории конкретной СЭЗ регулируются индивидуальным законом.

10. Для создания действенного механизма стимулирования привлечения иностранных инвесторов в рамках процесса приватизации в 1997-1998 годах предложено отработать принципы валютной конвертации по отбору для торгов с целью продажи иностранному инвестору акций, вплоть до контрольного или поного пакета; повысить эффективность стимулирования участия зарубежных инвесторов в процессе приватизации, включая передачу на договорных условиях прав управления пакетами акций. Иностранные фирмы получают право участия в приватизации собственности с использованием договых обязательств государства для обмена на акции приватизируемых предприятий.

Совершенствование экономико-правовой и институциональной базы привлечения иностранного капитала взаимообусловлено с развитием стратегических направлений инвестиционного сотрудничества с зарубежными странами. Во-первых, преимущества догосрочной стратегии превращают Казахстан в продуктивный объект вложения капитала. Во-вторых, инвестиционное сотрудничество пока ориентируется на ограниченные ресурсы, привлекаемые из-за рубежа, поэтому необходимо концентрировать их, прежде всего на технологическое обновление и модернизацию производства, формирование принципиально новых структурных комплексов. В-третьих, ресурсы необходимо направлять преимущественно не на наращивание мощностей предприятий как таковых, а в эффективные проекты выпуска конкурентоспособных товаров и услуг, что в макроэкономическом аспекте позволит понее учитывать догосрочные общенациональные интересы и требования экономической безопасности.

Меры по совершенствованию экономико-правовой и институциональной базы дожно способствовать привлечению в экономику страны эмигрировавшего и осевшего за рубежом национального капитала. Причины утечки капитала известны, и поскольку возвратить его прямыми методами достаточно сложно, важно определить эффективные методы участия вывезенного капитала в развитии отечественной экономики. Перспективными представляется создание международных инвестиционных фондов средствами казахстанских инвесторов, аккумулировавших значительные валютные суммы на зарубежных счетах. Далее целесообразно превратить эти средства в акции крупных западных компаний, сотрудничающих с нашей страной, квалифицированный отбор которых будут осуществлять международные инвестфонды, чтобы стимулировать западные компании на подписку акций казахстанских предприятий, создать продуктивную финансовую схему вложения средств отечественных инвесторов в ценные бумаги зарубежного инвестора.

Перспективными представляются финансовый лизинг, продажа крупных пакетов акций иностранным компаниям, привлечение иностранных инвестиций в венчурное производство при долевом участии государства или под правительственную гарантию. Отметим важное значение корпоративного взаимодействия субъектов транснациональных финансово-промышленных групп (ТНФПГ), опыт функционирования которых накоплен в России и странах СНГ. Система взаимодействия участников ТНФПГ обеспечивает целевое использование средств отечественных и иностранных инвесторов, формируя инвестиционную стратегию экономической интеграции стран СНГ и мирового хозяйства.

11. Для качественной реструктуризации экономики и эффективного использования иностранного капитала на базе многофакторного финансового анализа приоритетных инвестиционных проектов обоснована целесообразность их реализации и методология проведения независимой экспертизы, отвечающая современным мировым стандартам. В концентрированной форме такие стандарты закреплены в известной методике ЮНИДО, однако специфика Казахстана и стран СНГ не позволяет копировать подходы, содержащиеся в этой методике, а потому увеличивается актуальность их адаптации к условиям становления рынка. Поэтому при участии автора разработаны предложения по совершенствованию порядка получения и использования иностранных кредитов для предприятий, фирм и корпораций, которые в агрегированном виде включают следующие этапы: 1) регистрацию проекта в Минэкономике, получение экспертных заключений региональных органов власти, отраслевого министерства о соответствии приоритетам, экологическим стандартам и технологическим требованиям; 2) представление ТЭО инвестиционного проекта, характеризующих финансовое влияние внутреннего заемщика и его кредитоспособность, а также уровень гарантийного обеспечения возврата инвестиций; 3) обоснование индикативных условий кредитного соглашения и проекта контракта для поведения независимой экспертизы, положительное заключение которой является необходимым условием подписания кредитного соглашения и начала реализации проекта.

Финансовый анализ инвестиционных проектов охватывает весь процесс разработки проекта, состоящего из 3-х фаз, каждая из которых, включает исследовательские, консультационные, технические и промышленные работы. На подготовительной фазе анализируются финансовые выводы, представленные в Feasibility study (отчет о целесообразности капиталовложения). Исходя из необходимости поддержания определенного баланса между собственным заемным капиталом (нормальной считается умеренно-рискованная пропорция паритетного финансирования (1:1), а при переходе доли заемного капитала за 60%, заемщик рассматривается как высокорискованный. Кроме того, за исключением редких случаев финансирования социальных программ заемный капитал дожен экономически рационализироваться оптимальным образом, отражая механизм его распределения.

При построении оптимальных схем финансирования прогнозируется уровень продаж, рассматриваемый как критическое условие коммерческого успеха проекта. Для этого используются данные маркетингового исследования, предоставленные Feasibility study, моделируется чувствительность Cash Flow к изменению срока кредитования. После исчисления чистого притока (оттока) денежных средств проводится оценка финансового состояния предприятия или компании. Одновременно рассчитываются потребности в чистом оборотном рабочем капитале, когда выделяются постоянная и переменная части. Для успеха проекта следует финансировать постоянную часть рабочего капитала из собственных средств или догосрочных заимствований, что значительно снижает риск проекта. Основным показателем оценки эффективности капиталовложений является NPV (чистая приведенная стоимость), рассматриваемая как сумма дисконтированных чистых денежных затрат и поступлений. Положительный NPV показывает, что отдача от инвестиционного проекта превышает определенную ставку дисконтирования, а недостатком NPV является то, что расчет ставки дисконтирования весьма условен. Другими важными оценочными показателями являются внутренняя норма прибыли и сроки окупаемости.

Проведенный анализ финансирования инвестиционного проекта, его условий, состояния заемщика и построения прогнозов, оценки эффективности капитальных вложений и сроков окупаемости позволяет провести расчет "точек" безубыточности, целью которых является определение минимальных объемов безубыточного производства, когда доходы будут равны затратам. Далее, результаты следует сопоставить с маркетинговыми прогнозами и сделать оценки риска падения продаж ниже точки безубыточности. Изложенное позволяет представить интегральную схему процесса инвестиционного анализа по критерию эффективности создания новой стоимости. Экспертиза проекта, проводимая заемщиками или прямыми инвесторами, является попыткой оптимального определения совокупного риска, минимизация которого до предъявляемого уровня служит, наряду с другими условиями производства, основанием для принятия окончательного решения о финансировании проекта. Предложенные автором подходы получили практическую апробацию на примере анализа ряда инвестиционных проектов технологического обновления производственного аппарата в Казахстане.

12.В диссертации раскрываются цели и обосновываются механизмы реализации денежно-кредитной политики как неотъемлемой составной части инвестиционной стратегии реструктуризации экономики, стратегические цели которой классифицируются по границам распространения и времени действия: а) стабильность валютного курса и равновесие платежного баланса; б) денежную ориентацию в экономике, уровень процентных ставок, объем денежной массы и индикаторы; в) темпы развития, стабильность общего уровня цен и максимальную занятость.

Для формирования благоприятного инвестиционного климата исключительно важен так называемый "эффект анонса", состоящий в объявлении Центральным (Национальным) банком своих договременных целей, т.е. прогнозных данных о динамике денежной массы, валютного курса и ставки рефинансирования. Различные индикаторы денежно-кредитной политики необходимо рассматривать в их диалектическом единстве, поскольку ориентация на какой-либо один из них неправомерна, потому что не существует неизменного отношения между денежной массой и процентной ставкой. Преимущество использования денежной массы в качестве соответствующего индикатора состоит в том, что ее возможное увеличение вызывает три вида различных эффектов - эффект роста ликвидности; эффект дохода и эффект ожидания повышения цен, влияющих на состояние денежного рынка и движение капиталопотоков в указанной последовательности и изменяющих со временем соотношение между предложением денег и уровнем процентных ставок.

По сравнению с денежной массой применение такого индикатора, как процентная ставка имеет свои недостатки. Во-первых, стабилизация процентных ставок на желаемом уровне возможно при условии эффективного функционирования фондового рынка. Во-вторых, уровень процентных ставок зависит не только от деятельности Центрального (Национального) банка. В-третьих, номинальный уровень процентных ставок испытывает постоянный прессинг инфляционных процессов и кризиса неплатежей.

В условиях становления рыночных отношений в Казахстане наиболее поное использование научного инструментария денежно-кредитной политики дожно способствовать: а) оптимальной реструктуризации задоженности предприятий; б) сокращению доли бонифицированных займов и расширению базы государственного регулирования; в) поэтапной трансформации преимущественно краткосрочных кредитов в догосрочные; г) развитию денежного рынка и рынка ценных бумаг. Этот инструментарий может рассматриваться как совокупность таких механизмов как рефинансирование коммерческих банков, дифференциация норм обязательных резервов и операции на открытом рынке.

Дифференцирование норм обязательных резервов в зависимости от структуры банковских ресурсов представляет собой средство побуждения банков к консолидации денежных средств на догосрочные проекты, а также может использоваться для нейтрализации негативных последствий движения процентных ставок при несовпадении целей внутренней и внешней денежно-кредитной политики. Повышение ликвидности - сокращение норм обязательных резервов и увеличение рефинансирования - расширяют возможности кредитования экономики. Процесс формирования эффективной рыночной инфраструктуры, в том числе в Казахстане, создает объективные предпосыки для оптимального использования (по мере роста собираемости налогов и ликвидации кризиса неплатежей) денежно-кредитного механизма стимулирования стабилизации производства и качественно нового экономического роста.

Стратегия развития финансового рынка Казахстана взаимосвязана со становлением рынка ценных бумаг как макроэкономического регулятора экономических процессов. Цивилизованный фондовый рынок Казахстана способствует росту финансовой активности всех субъектов рынка, в том числе населения, реализуя финансово-экономические связи между участниками рынка ценных бумаг. При этом важно оптимально задействовать механизмы перераспределения финансовых ресурсов для концентрации их в наиболее перспективных отраслях экономики, ее реструктуризации.

13.Раскрыты методы регулирования и их инструментариев, влияющих на развитие приоритетных отраслей, секторов экономики или регионов и на конъюнктуру в целом. Направления денежно-кредитной политики в рамках принципа "компенсационного регулирования" конкретно проявляются на уровне и динамике денежной массы, процентных ставок, норм обязательных резервов, которые изменяются на определенном отрезке, снижаясь или повышаясь синхронно осуществляемой политике кредитной рестрикции или экспансии. Вмешательство в деятельность банков второго уровня осуществляется двумя способами. Во-первых, воздействием на пассивы их баланса, в основном путем контроля над управляемыми депозитами посредством инструментариев, которые регулируют депозитную эмиссию и, следовательно, массу денег в обращении. Во-вторых, воздействием на активы их баланса, в основном на соотношение между частными и государственными ценными бумагами в их портфеле.

Первопричиной целенаправленной конвергенции диапазонов и иерархии инструментов денежно-кредитной политики следует считать процесс интернационализации рынков капиталов и проявление новых финансовых инструментов. Современный процесс конвергенции иерархии инструментария характеризуется нерасположенностью по отношению к инструментам прямого административного воздействия (лимитирование кредита, контроль валютных курсов, потолочные пределы переучета и др.). Денежно-кредитные системы отражают преобладание процедур посредничества и трансформации ссуд по финансированным регламентированным ставкам, а любое ограничительное вмешательство Центрального (Национального) банка приводит к повышению процентных ставок на денежном рынке и очень быстро сказывается на банковских возможностях, заставляя их приспосабливаться, сокращая доступность кредита для нефинансовых агентов. Тем самым денежно-кредитная политика начинает побуждать экономическую и инвестиционную активность. Развитие первичного рынка государственных ценных бумаг подтакивает первичных дилеров и инвесторов к активным операциям на вторичном рынке, что создает определенные предпосыки роста доверия инвесторов к ценным бумагам с более длительным сроком обращения, а следовательно, догосрочного притока капитала.

В качестве резюме следует отметить, что мировая экономическая история не знает примеров стран, когда кому-нибудь удавалось обеспечить восстановление объемов производства и экономический прогресс за короткие сроки без привлечения значительных внутренних и внешних инвестиций. Понимание этой проблемы в последнее время привело к возникновению конкуренции между странами с переходной экономикой в усилиях по созданию наиболее привлекательных условий для потенциальных инвесторов. Принятие Парламентом Казахстана 28 февраля 1997 года нового закона "О государственной поддержке прямых инвестиций" предусматривает систему выгодных льгот и преференций, выдвигает Республику в число стран с наиболее благоприятным инвестиционным климатом.

При этом возможное ущемление бюджетных интересов государства сегодня не рассматривается как упущенная выгода, поскольку оно дожно компенсироваться несоизмеримо существенными финансовыми притоками и мультипликативным эффектом в будущем. В этом аспекте краткосрочные интересы Казахстана уступают место стратегическим. Однако, принятие только одного закона автоматически не ведет к неизбежному притоку ожидаемых инвестиций. Этому дожны способствовать система экономико-правовой и институциональной базы привлечения иностранного капитала, оптимальная реализация инвестиционных, в том числе государственных приоритетов, становления социально направленного рынка, вся культура экономических и правовых действий законодательной и испонительной власти, цивилизованной в рамках международных стандартов.

Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Иришев, Берлин Кенжетаевич, Москва

1. Официальные документы.1."0 налогах и других обязательных платежах в бюджет". Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу закона. Аматы, Каржи-Каржат, 1995.2."О приватизации" Указ Президента Республики Казахстан от 23.12.1995.

2. Национальная программа разгосударствления и приватизации в Республике Казахстан на 1993-1995 годы (II этап) от 05.03.1993.4."Об иностранных инвестициях" Закон Республики Казахстан от 27.12.1994.

3. Закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" М., 26 июня 1991 года, № 1488-1.

4. Закон "Об иностранных инвестиях в РСФСР" М., 1991 год.70 внесении изменений в закон "Об иностранных инвестициях", Аматы, 1997.

5. Об утвержении Положения о порядке реорганизации и ликвидации инвестиционного приватизационного фонда. Постановление Кабинета Министров Республики Казахстан, от 21.02.1995 г., N9 180.

6. Закон "О банках" от 14.04.1993 г.

7. Указы Президента Республики Казахстан "О таможенном тарифе Республики Казахстан на экспортируемые товары" и "О таможенном тарифе на импортируемые товары", от 11.01.1994 г.

8. Закон Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций" от 28.02.1997 г., Аматы, 1997.

9. Книги, монографии, брошюры.

10. Адырбеков И.А. Общая теория предпринимательства. М., 1994.

11. Беренс В. Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра-М, 1995.

12. Богуславский М.М. Правовое положение иностранных инвестиций. М.: ВУ Совинтерюр, 1993.

13. Бочаров В.В. Финасово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993.

14. Быстряков А.Я. Развитие рынка инвестиционных ресурсов. Челябинск, 1997.

15. Гэбрейт Дж. Экономические теории и цели общества. М., 1993.

16. Иришев Б.К. Денежно-кредитная политика: концепция и механизм. Ама-Ата: Галым, 1990.

17. Иришев Б.К. Реструктуризация экономики и использование иностранного капитала (монография). М.: Экономика, 1997.

18. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента, денег. М.: Прогресс, 1978.

19. Кушлин В.И. Интенсификация обновления производственного аппарата. М.: Мысль, 1986.

20. Кушлин В. И. Экономическая стратегия государства на современном этапе реформ. В кн.: Экономические реформы и инвестиционная политика. М.: РАГС, 1996.

21. Лебедев В.Г. Народнохозяйственная эффективность развития техники. (Методология использования капиталовложений). М.: Мысль, 1971.

22. М29.Леонтьев В. Экономические эссе. Теории исследования, факты и политика. М., 1990.

23. Логинов В.П. НТП и экономический рост. М., 1987.

24. Макконел К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы и политика. М.: Республика, 1992.

25. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. т.23.

26. Мэнкыо Н. Грегори. Макроэкомика. М.: Издательство МГУ, 1994.

27. Мухамеджанов П., Исенов М. Инвестиционный потенциал и его источники. Аматы, 1996.

28. Марголин A.M., Сарсенбаев Д.М. Инвестиционные приоритеты функционирования ФПГ. М., 1996.

29. Назарбаев Н.А. Рынок и социально-экономическое развитие. М.: Экономика, 1994.

30. Назарбаев Н.А. Становление и развитие Казахстана как суверенного государства. Ама-Ата, 1992.

31. Назарбаев Н.А. Стратегия ресурсосбережения и переход к рынку. М: Машиностроение, 1992.

32. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М., 1967.40.0садчая И.М. Консерватизм против реформизма. М.,, 1984.

33. Райсберг Б.А. Рыночная экономика. М.: ТКА "Имерс", 1991.

34. Рекитар Я.А., Кондратьев, Сидорова Н.А. и др. Строительный комплекс в капиталистической экономике. М.: Наука, 1991.

35. Роберт Н. Хот, Сет.Б. Барнес. Планирование инвестиций. М.: Дело ТД, 1994.

36. Реформирование экономики Казахстана: проблемы и их решение. Под редакцией М.Б. Кенжегузина. Аматы, 1997.

37. Сакс .Д. На пути к рыночной экономике. М., 1994.

38. Программа государственных инвестиционных приоритетов. Аматы, 1995.

39. Пидайк Р., Рубенфельд Д. Микроэкономика. М., 1992.

40. Портер М. Международная конкуренция. М., 1993.

41. Основы предпринимательской деятельности. М., 1994.

42. Самуэльсон П. Экономика. М., 1993.

43. Спицын А.Т. Накопления и инвестиции: Новые тенденции использования. Ама-Ата, Казахстан, 1990.

44. Спицын А.Т. Регулирование использования инвестиционных ресурсов как фактор стабилизации и устойчивого развития экономики. В кн.: Экономическая устойчивость и инвестиционная активность хозяйственных систем. М., РАГС, 1996.

45. Комаров И.К. Возрождение Воги: шаг к спасению России. -М.: Экология, 1996.

46. Тумусов Ф.С. Стратегия формирования и реализации инвестиционного потенциала региона. М.: РАГС, 1995.

47. Турысов К., Ессентугелов А. Экономические реформы, состояние экономики, проблемы, пути и перспективы экономического развития. Аматы, 1996.

48. Фишер С., Дорнбуш Р., и др. Экономика. М.: Дело, 1993.

49. Фоломьев А.Н. Экономическая динамика и устойчивость хозяйственных систем. В кн.: Экономическая устойчивость и инвестиционная активность хозяйственных систем. - М.: РАГС, 1996.

50. Хайман Д.Н. Современная макроэкономика: анализ и применение. М., 1992.

51. Шахназаров А., Королева Н. Инвестиции: ситуация и перспективы. -М.,1995.

52. Шумейко В.Ф. Российские реформы и федерализм. М., 1995.

53. Иришев Б.К. Реструктуризация экономики и использование иностранного капитала. Монография. М.: Экономика, 1997.

54. Статьи в журналах и сборниках.

55. Абакин Л. Перспективы экономики России на исходе XX века //Экономист, 1996, №12.

56. Бачурин А. Возможности преодоления спада и повышения эффективности производства // Экономист, 1994,№6.

57. Бромберг Г., Розов Б., Фоминюк Н. Наука может помочь себе, если заявит права на интелектуальную собственность // Финансовые известия, 1996, №47.

58. Горбунов Э. Инвестиционные ресурсы структурной перестройки в 1995-1997 гг. // Экономист, 1995, №3.

59. Горбунов Э. Стимулирование инвестиционной деятельности // Экономист, 1993, №3.

60. Ершов Ю.А. Каким быть закону о концессиях // Экономика и жизнь, 1991, 33.

61. Кушлин В.И. Государственное регулирование экономики: цели, теоретические модели, практика // Экономист, 1995, №2.

62. Кушлин В. И. Экономические реформы и развитие производительных сил // Экономист, 1994, №7.

63. Панорама, Аматы, № 21, май 1995.

64. Пеньков Б.Е. Оптимизация налоговой системы // Экономист, 1996, №5.

65. Старик Д. Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения // Экономист, 1993, №12.

66. Тенес С. Казахстан не торопится продавать нефтяные компании иностранным инвесторам // Финансовые известия, 1996, №82.

67. Федотов А. Механизм взаимодействия Федерации и ее субъектов при реализации инвестиционно-структурной политики // Экономист, 1995, №9.

68. Чернявский А. Инвестиции и рынок // Экономика и жизнь, 1993, №20.

69. Шапошников Л. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов // Экономист, 1994, №5.

70. Яковец Ю. Стратегия инвестирования // Экономист, 1995, №9.

71. Яковец Ю. Тенденции и перспективы структурных сдвигов в экономике // Экономист, 1996, №12.

72. Диссертации и авторефераты диссертаций.

73. Доничев О.А. Становление и развитие рынка инвестиций в условиях реформирования экономики (региональный аспект). Автореф. докт дисс. М.: РАГС, 1996.

74. Тумусов Ф.С. Стратегия формирования и использования инвестиционного потенциала региона (на материалах Республики Саха (Якутия). Автореф. докт. дисс. - М.: РАГС, 1996.

75. Быстряков А.Я. Становление рынка инвестиционных ресурсов и повышение качества строительной продукции. Автореф. докт. дисс. - М.: РАГС, 1997.

76. Справочные и статистические издания.

77. Основы рыночной экономики. Словарь. -М.: Изд. МАИ, 1992.

78. Социально-экономическое положение Республики Казахстан за 1994-1996 годы. Государственный Комитет Республики Казахстан по статистике и анализу. - Аматы, 1995-1996.

79. Статистический ежегодник Казахстана 1992. Аматы, 1993.

80. Статистический ежегодник Казахстана 1993. Аматы, 1994.

81. Статистический ежегодник Казахстана 1994. Аматы, 1995.

82. Статистический ежегодник Казахстана 1995. Аматы, 1996.1. Иностранные источники

83. World Debt Tables, External Finance for Developing Countries. Volume 2. Country Tables on, 1996.

84. The World Bank Atlas. The World Bank, Washington, 1996.

85. Keynes I.M. Theorie generate, de l'emploi, de Г interet et de la monnaie. Paris, 1955.

86. Jeanneney S. Pour la politique monetaire. Paris, 1982.

87. Friedman M. The Quaintity Theory of Money: a Restatement // Studies in the Quaintity Theory of Money. Chicago, 1956.

88. Syren I.L. Une tentative de justification theorique de la proposition 13: la courbe de Laffer // Chroniques d'actuflite de la SEDEIS. 1980.

89. Lehmann P.-J. Le monetarisme, 1986.

90. CNC. Rapport annuels, 1988 1996.

91. Aglietta M., Orlean A., Oudiz G. Politique industrieille et politique monetaire, Paris, 1981.

92. Dautresme M. Le developpement et le protection de repargne. Rapport de la Commision, Paris. 1995.

93. Survey of investment opportunities in Kazakhstan, Аматы, 1997. 99.H.P.Lankes, A.J. Venables. Foreign direct investment in Eastern Europe and the former Soviet Union: results from survey of investors, 1997.1

Похожие диссертации