Институционализация государственных инвестиций как фактор модернизации российской экономики

Медякова, Екатерина Михайловна

Темы диссертаций по экономике » Экономическая теория

Институционализация государственных инвестиций как фактор модернизации российской экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Медякова, Екатерина Михайловна
Место защиты	Ростов-на-Дону
Год	2010
Шифр ВАК РФ	08.00.01

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Институционализация государственных инвестиций как фактор модернизации российской экономики"

004610208

На правах рукописи

Медякова Екатерина Михайловна

ИНСТИТУЦИОНАГОАЦИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ КАК ФАКТОР МОДЕРНИЗАЦИИ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

Специальность 08.00.01 Ч Экономическая теория

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Ростов-на-Дону - 2010

1 4 ОКТ 2010

004610208

Диссертационная работа выпонена на кафедре экономической теории и предпринимательства Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Северо-Кавказская академия государственной службы

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

доктор экономических наук, профессор Игнатова Татьяна Владимировна

доктор экономических наук, профессор Вольчик Вячеслав Витальевич кандидат экономических наук, доцент Турчина Оксана Ивановна

Ростовский государственный строительный университет

Защита состоится 19 октября 2010 года в 13:00 на заседании диссертационного совета Д 212.208.02 в ФГАОУ ВПО Южный федеральный университет по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Горького, д. 88, ауд. 220.

С диссертацией можно ознакомиться в Зональной научной библиотеке Южного федерального университета по адресу: 344006, Ростов-на-Дону, ул. Пушкинская, 148, с авторефератом - на официальном сайте университета: www.sfedu.ru

Автореферат разослан 17 сентября 2010 г.

Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Горького 88, к. 209, экономический факультет Южного Федерального университета, диссертационный совет Д 212.208.02 по экономическим наукам. Ученому секретарю.

Ученый секретарь Е.В. Михакина

диссертационного совета, ^ у

доктор экономических наук, профессор

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Мировой опыт реализации инвестиционных отношений показал их ключевую роль в обеспечении экономического роста и формировании финансового потенциала прогрессивного развития. Результатом эволюции инвестиционных отношений стало значительное увеличение числа участников, разнообразие инструментов и масштабов их обращения, расширение сфер их применения, а также возросшая интеграция всех секторов экономики под воздействием инноваций. Существующая в настоящее время структура экономики сложилась в результате сочетания государственного, частного и смешанного капиталов. Однако специфические условия нашей страны обеспечивают уникальность процесса привлечения инвестиций, предопределяя насущную необходимость участия в нем государства.

Интерес к государственному инвестированию понятен и прагматичен, ведь именно эта форма инвестиций является катализатором экономического роста. При взвешенном подходе к инвестиционной политике государственные инвестиции призваны стать одним из важнейших средств преодоления экономического кризиса и оздоровления экономики России. Кроме того, модернизация экономики требует огромных капиталовложений, которые определяют динамику в фундаментальных экономических процессах воспроизводства и обеспечивают приток капитала в жизненно важные отрасли народного хозяйства.

Современные тенденции развития экономики России, а так же задача перехода на инновационный тип развития предполагают конкретизацию государственной инвестиционной политики ряд задач, основу которой формируют институциональные условия, обеспечивающие максимальную эффективность использования государственных инвестиционных ассигнований, поиск новых форм и оптимизацию распределения инвестиционных потоков. Интеграция России в мировую хозяйственную систему и переориентация на рыночные отноше-

ния повлекли необходимость трансформации институциональной среды, обеспечить которую можно реализацией эффективных мер государственной инвестиционной политики. Необходимость социальной поддержки населения, фрагментарный характер инвестиционных программ, риски инвестиционного планирования также приводят к потребности комплексного рассмотрения институциональных форм организации инвестиционных потоков и источников государственных инвестиций.

Преодоление сложившейся ситуации невозможно без глубокого теоретико-методологического анализа национального инвестиционного процесса и специфики институциональной организации государственных инвестиций. Очевидная практическая потребность осмысления механизмов инвестиционных процессов требует тщательной научной проработки и рассмотрения перспектив модернизации методов управления государственными инвестициями.

Разработка методологических аспектов проблемы институциональной организации инвестиционного процесса требует углубленного осмысления концептуальных и организационных предпосылок реализации макроэкономического эффекта инвестиций. Отсутствие готовых решений поставленных перед российской экономикой задач при их высокой значимости для страны делают исследование проблемы формирования институционализации государственных инвестиций как фактора модернизационных процессов особенно актуальным.

Степень разработанности проблемы. Теоретические и методологические проблемы инвестирования в целом достаточно широко освещены в мировой экономической литературе. В основе развития данного направления лежат труды таких известных зарубежных экономистов, как Дж. М. Кейнса, П. Самуэль-сона, Дж. Кларка, Р. Харрода, Г. Хаблера, И. Фишера и др., которые исследовали общую теорию инвестиций. Г. Марковиц, М. Милер, У.Шарп, Дж. Тобин и другие удостоены за свои научные разработки в области инвестиций Нобелев-

ской премии. Фундаментальные основы теории институционализма и его влияния на экономику изложены в трудах Т. Веблена, У. К. Митчела, Д.М.Кларка, У. Гамильтона, Р. Коуза, Д. Норта. Среди представителей отечественной науки, внесших значительный вклад в разработку данной теории, следует выделить О. Э. Бессонову, Т.И. Заславскую, С.Г.Кирдину, А. Н. Нестеренко, В. Н. Маев-ского, Р. М. Нуреева.

В отечественной экономической науке существенный вклад в изучение сущности и эффективности инвестиций, вопросов инвестиционного процесса внесли М.Ю. Алексеев, А.П. Альгин, JI. Б. Альтер, Б.И. Алехин, В.В. Бочарова, В.В. Иванов, В.А. Кейлер, И.В. Липсиц, В.В. Ковалев, Н.В. Кочина, В.А. Лялин, Я.М.Миркин, Л. И. Нестеров, Л.Н. Павлова, Б.А. Райзберг, H.A. Сафронов, Т.С. Хачатуров, М. Н.Чепурин, В.В. Черкасов, В. В. Царев и другие.

Формирование концептуальных основ научного анализа государственного регулирования экономики в современных условиях были исследованы в работах российских ученых-экономистов, среди которых В. Н. Овчинников, О. С. Бело-крылова, Т.В. Игнатова, В. И. Кушлин, Н. П. Кетова, А. Д. Нестерова, Ф.И. Шамхаев.

Значительный вклад в исследование иностранных инвестиций внесли такие ученые, как Дж. Вайнер, Г. Джонсон, Б.Олин, И, Иверсен. Среди современных исследователей этой проблемы следует выделить П. Кругмана, P.C. Нью-фармера, М.Портера, P.E. Кейвза и других. Кроме того, большое влияние на становление и развитие современной теории инвестиций оказали труды Ф. Ма-коли, А. Маршала, О. Моргенштейна, Дж. Неймана, Ф.Найта, Э.Д. Долана, Д. Линдея, Ю. Блеха, М.Д. Джлонг, С. Брю и многих других.

Несмотря на высокую прикладную значимость и тщательную проработку существующие исследования не всегда поностью систематизированы и взаимоувязаны, Отмечая некоторые изъяны работ, нельзя при этом не учитывать,

что темы, затронутые в каждой из них, важны для осмысления процессов функционирования инвестиционной системы в целом. Таким образом, изучение, прогнозирование, исследование специфики государственных инвестиций в рамках задач модернизации российской экономики является актуальной задачей для экономической науки, определившей цель и задачи данной работы.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является теоретико-методологическая характеристика институциональных особенностей национального инвестиционного процесса в условиях модернизации экономики и разработка комплекса предложений по совершенствованию инструментов его государственной поддержки.

В свете поставленной цели были решены следующие исследовательские задачи:

- определение сущности, значения категории государственные инвестиции и исследование концепций, теорий, подходов к инвестированию в ретроспективе;

- выявление факторов макроэкономического влияния на инвестиционные процессы с диагностикой специфики отечественной экономики;

- исследование институциональной структуры государственных инвестиций, выявление классификационных признаков и системных свойств;

- анализ современного состояния, динамики и перспектив государственного инвестирования в российскую экономику;

- обоснование приемлемых механизмов государственного инвестирования в зарубежных экономиках и экстраполяция их на условия российской экономики,

- исследование и доказательство адекватности применения схемы определения эффективности государственного инвестирования с учетом их источников и форм.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступают государственные инвестиции как структурный элемент системы ресурсов модернизации национальной экономики. Предметом исследования являются ин-ституционализация государственных инвестиций, а так же механизмы реализации государственной инвестиционной политики в современной экономике России.

Теоретической и методологической основой исследования явились

работы отечественных и зарубежных авторов, освещающие вопросы макроэкономического развития, проблемы инвестиционной политики государства, программы и концепции, разработанные на догосрочную перспективу. В работе применялись концептуальные положения исследований фундаментального и прикладного характера отечественных и зарубежных авторов, отражающие неоклассические и институциональные идеи в сфере государственного инвестирования, экономического развития, экономической теории и макроэкономики.

Инструментарно-методическин аппарат исследования. Основой выработки методологической базы диссертационной работы послужили общенаучные и специальные методы анализа социально-экономических явлений и процессов. Исследование проводилось с использованием системного и структурно-уровневого подхода, применялись методы исторической ретроспективы, сравнительного, системного и статистического анализа, методы абстрактно-логического и монографического исследования, расчетно-конструктивного анализа и экономико-математического моделирования. При выпонении работы использовались программные продукты Microsoft Word 2003-2007, Microsoft Excel 2003-2007, правовая система Консультант Плюс.

Информационная и эмпирическая база. Информационную и эмпирическую базу диссертационного исследования составляют монографии и статьи отечественных и зарубежных авторов, официальные справочные материалы ор-

ганов государственного и муниципального управления РФ, официальные статистические данные применительно к инвестиционным отношениям, данные социологических исследований и аналитические материалы, представленные в периодической печати. Исследование выпонено в рамках Паспорта специальностей ВАК (экономические науки): п. 1.1. Политическая экономия: теория государственного сектора в экономике; п. 1.4. Институциональная и эволюционная экономическая теория: теория прикладной экономики и трансформации экономических систем по специальности 08.00.01 - экономическая теория.

Нормативно-правовая база исследования представлена действующими федеральными нормативно-правовыми актами РФ, отраслевым законодательством и ведомственной распорядительной документацией. В частности, в ходе разработки заявленной проблематики использовались положения концепции социально-экономического развития РФ до 2020 г., Бюджетной стратегии РФ на период до 2023 года и сведения по федеральной адресной инвестиционной программе России.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в научном предположении о том, что институционализация государственных инвестиций является факторной доминантой модернизации российской экономики, основой для расширения масштабов новой экономики, базирующейся на инновационных технологиях и развитии человеческого капитала; а также формирует институциональную среду, адекватную рыночной системе и способствующую проведению антикризисной и модернизационной политики государства.

Основные положения работы, выносимые на защиту:

1. Исследованная динамика инвестиционных процессов в РФ, определенная предшествующей траекторией развития и экономическими, политическими и историческими предпосыками, позволила обосновать факторную доминантность государственных инвестиций в модернизации российской экономики.

Дефинициально унифицированный понятийный аппарат инвестирования по позициям: линвестиции и государственные инвестиции; листочники государственного инвестирования, формы привлечения инвестиций формирует архитектонику институционально-экономической структуры национального инвестиционного процесса и детерминирует особенности её функционирования. Концептуальные и организационные предпосыки реализации макроэкономического эффекта инвестиций позволили обосновать необходимость формирования усовершенствованной системы приоритетности видов инвестиций, ключевым элементом которой призваны стать капиталообразующие инвестиции.

2. Эффективность государственного управления инвестиционной деятельностью может быть обеспечена при применении усовершенствованной классификации государственных инвестиций. Группировка их по трем основным направлениям - стабилизирующие, развивающие и антикризисные - отвечает концепции комплексного подхода и позволяет облегчить контроль и учитывать специфику инвестиционной политики страны на этапе модернизации.

3. Предложенная на основе анализа инвестиционной среды композиционная структура государственного инвестирования раскрыта через агрегирование таких сопряженных элементов, как государственный заказ, программное инвестирование, в том числе бюджетный кредит, инвестиционный налоговый кредит, финансирование инвестиционных проектов на безвозмездной основе, предоставление государственных гарантий и льгот, инвестиции через институты развития и государственно- частное партнерство.

4. Институциональная организация государственных инвестиций далеко не однородна и самодостаточна. Для реализации целей модернизации российской экономики, по нашему мнению, наибольший потенциал у такого элемента институционально-экономической структуры государственных инвестиций как государственно-частное партнерство, предполагающего активное взаимодейст-

вие государства и частного сектора и являющегося предпосыкой опоры дальнейших преобразований.

5. Институциональная эволюция привела к организации функционально взаимодействующих и иерархически структурированных институциональных форм и источников государственных инвестиций, образующих две специфические и самостоятельные подсистемы, управляемые особым образом. С учетом динамики развития инвестиционной инфраструктуры дифференцированная, смешанная система инвестиционных институтов РФ призвана сгладить негативные последствия перехода на инновационный путь развития, учитывать и максимально эффективно использовать имеющиеся инвестиционные ресурсы.

6. Содержательное напонение институциональных преобразований пересмотрено с позиции основного показателя инвестиционного процесса - эффективности. Методика анализа эффективности государственного инвестирования допонена немаловажным этапом - определением эффективности государственно-частного партнерства, что дает возможность прогнозирования тенденций формирования благоприятного инвестиционного климата для привлечения как внутренних, так и внешних инвесторов, а также стабилизации макроэкономических показателей и решения вопросов модернизации экономики. Так, качественным условием обеспечения эффективности государственно-частного партнерства служит увеличение инвестиционной активности при реализации проекта, проявление социальных и политических эффектов его реализации для всех участников и страны в целом и т.д.; количественная характеристика, в свою очередь, представляется как объем привлеченного частного капитала на единицу государственного финансирования.

7. Практика социально-экономических преобразований в условиях глобального финансово-экономического кризиса выдвигает особые требования к распределению приоритетов государственных инвестиций. Модель оценки

управления государственными инвестициями, определенная как модель лазерного луча, позволит при сохранении собственного экономического потенциала сфокусировать ресурсы на приоритетных направлениях, где подобная концентрация сможет в сравнительно короткий срок обеспечить успех и дальнейшую цепную реакцию. Комбинаторность системы элементов представленной модели даст возможность установить степень внутренней непротиворечивости макроэкономической системы, учесть фактор эффективного соотношения источников инвестиций, определить инвестиционные горизонты и новые требования для формирования инструментария инвестиционного воздействия.

Научная новизна исследования состоит в авторском теоретико-методологическом обосновании институционализации государственных инвестиций как ключевого фактора модернизации российской экономики, определении направлений совершенствования механизма государственного инвестирования и выявлении критериев оценки его эффективности. В диссертационном исследовании получены следующие самостоятельные результаты, обладающие элементами научной новизны:

- На основе категориального исследования предложена авторская дефиниция, синтезирующая сложившиеся подходы в экономической науке к трактовке линвестиций; углублено представление государственных инвестиций, содержательно обоснованы категории системы элементов инвестиционной деятельности - источники инвестиций и институты, формирующие и перераспределяющие инвестиционные потоки.

- Выявлены тенденции и закономерности макроэкономического влияния инвестиций на экономику на примере современного состояния экономики России, обоснован комплекс концептуальных и организационных предпосылок реализации макроэкономического эффекта инвестиций; дана оценка состояния

национального инвестиционного процесса и определено место в нем государственных инвестиций.

- Определена с учетом обобщенного мирового опыта институциональная структура государственного инвестирования, выявлены последствия влияния мирового кризиса на инвестиционную составляющую экономики России, раскрыт потенциал государственных инвестиционных институтов в условиях кризисной экономики.

- Предложена, иерархически структурирована и обоснована классификация государственных инвестиций по трем основным направлениям - стабилизирующие, развивающие и антикризисные; аргументирована системообразующая роль государственных инвестиций в активизации инвестиционного процесса.

- Разработана схема анализа эффективности государственного инвестирования с учетом потребности в реализации механизма государственно-частного партнерства, в основе которой лежит принцип принятия решения об объемах государственного инвестирования через расчет эффективности привлечения частного капитала на единицу государственных инвестиций, что определяет ключевые направления исследований особенностей взаимодействия государства и частного сектора в решении задач модернизации экономики и инновационного развития.

- Аргументирована авторская гипотеза о необходимости комплексного всестороннего рассмотрения и оценки эффективности вложения бюджетных инвестиций по отношению к цели их вложения на базе классической линейной экономики и синергетической нелинейной экономики.

Теоретическая значимость работы определяется актуальностью поставленных задач и достигнутыми результатами исследования. Значение данной работы для теории состоит в систематизации и научном обосновании основных оперируемых дефиниций, их классификации и выявленных взаимозависимо-

стей; определении системообразующей роли государственных инвестиций и разработке комплексной схемы анализа эффективности государственного инвестирования с учетом потребности в реализации принципа государственно-частного партнерства.

Практическая значимость работы состоит в том, что выводы и предложения данного исследования могут быль использованы государственными институтами развития при формировании инвестиционной стратегии и выборе приоритетных проектов, а так же для формирования уточненных методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов. Ряд положений исследования может быть использован в системе подготовки специалистов высших образовательных учреждений, при проведении занятий по дисциплинам Экономическая теория, Государственное регулирование экономики, Инвестиции, Макроэкономика, Антикризисное управление, а так же при разработке программ специальных курсов и факультативных занятий.

Апробация результатов исследования. Основные положения работы были представлены в докладах, выступлениях на международных, межрегиональных и вузовских научно-практических конференциях, круглых столах и семинарах в 2005-2009 гг. в гг. Ростов-на-Дону, Казань, Махачкала.

Публикации. По основным результатам и положениям работы опубликовано 18 печатных работ, отражающих основные положения исследования, общим объемом 5,17 п.л.

Объем и структура работы. Объем диссертационной работы - 202 стр., Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих семь параграфов, выводов и предложений, библиографии, насчитывающей 180 наименований и 4 приложений. Исследование илюстрировано 27 рисунками, содержит 19 таблиц.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы, раскрывается общее состояние проблемы и степень её изученности, формулируется цель и задачи исследования, изложены положения, представляющие научную новизну, а так же теоретическую и практическую значимость работы, охарактеризованы источники исследования - теоретическая, методологическая, информационная и эмпирическая база, подведены итоги апробации результатов, раскрыта структура работы.

В первой главе Теоретико-методологические основы анализа национального инвестиционного процесса рассмотрены эволюционные этапы категориальной определенности инвестиций, их источников и форм.

Не вызывает сомнений, что имея относительную самостоятельность, инвестиционная политика государства дожна опираться на научную теорию. Исследование исторического развития экономических процессов показывает, что инвестиции играли неоднозначную и не всегда верно оцениваемую роль. Однако всесторонний экономико-теоретический анализ инвестиционных процессов в историческом аспекте, приводит нас к выводу о необходимости учета взаимодействия различных форм инвестиционных процессов в ходе экономического развития любой страны. Абсолютизация одной стороны инвестиционной деятельности в ущерб другой формирует лишь искаженное представление о происходящих экономических процессах, а при применении на практике ведет к негативным экономическим и социальным последствиям.

Раскрытие содержания дефиниции линвестиции представляет довольно трудную задачу. Автор проанализировал ряд известных определений инвестиций и сделал вывод, что, категории линвестиции свойственна многоаспект-ность, поэтому при экономико-теоретическом анализе допустима система определений, которую составляют термины, характеризующие тот или иной аспект инвестиционной деятельности. В результате проведенного категориального

анализа, на наш взгляд, в трактовке инвестиций необходимо отразить финансовый и экономический аспекты. С финансовой точки зрения инвестиции представляют все виды средств, вкладываемые в хозяйственную деятельность в целях получения дохода и социальной выгоды в будущем. С экономической точки зрения - это целенаправленные расходы на создание, расширение, модернизацию, диверсификацию, реконструкцию, техническое перевооружение основного капитала и связанные с этим изменения оборотного капитала. При таком рассмотрении учитывается и затратный, и ресурсный подходы к определению инвестиций, что приводит к более обширному охвату понятия. Потенциально возможные инвестиционные ресурсы российской экономики достаточно велики, однако не все из них доступны хозяйствующим субъектам. На рис. 1 обобщена и представлена ранжированная нами структура источников инвестиций и форм их привлечения.

Источники шшестпшш - |

Формы привлечения инвестиций I Ч

Внутренние (собсть(нные),ьнгшк заемные и внешние

пмаптньи

С короткими длинным периодом рпйнр.итм

Венчурное фишкатрш

Факторинг форфсГтвг

Селенг и толинг

.'ПтЕНг и крел>гго*!\га

Рисунок 1 - Источник и формы привлечения инвестиций

Рассмотренные концептуальные и организационные предпосыки реализации макроэкономического эффекта инвестиций на базе статистических данных экономики России позволяют определить решающее воздействие инвестиций на экономическую модернизацию и координацию макроэкономической политики. Проект догосрочной концепции социально-экономического развития РФ до 2020 г. предполагает поэтапный переход к модели инновационного социально-ориентированного развития. При этом нашей стране предстоит одновременно решать задачи догоняющего и опережающего развития. Подобная инно-

вационная политика не может рассматриваться без инвестиционной составляющей. Инвестиции в качественное развитие производственной сферы, в новейшие разработки, в человеческий капитал являются приоритетом, как для инвестиционной, так и для инновационной политики страны. Однако отметим, что это возможно при акценте на определенных объектах инвестирования, так как в настоящее время особое значение имеет структурная перестройка от производства и экспорта топливно-энергетических ресурсов к развитию высокотехнологичных отраслей с большим инновационным потенциалом.

Дифференцируя роли различных видов инвестиций, по-нашему мнению, инвестиции необходимо разделить на капиталообразующие и финансовые. Это разграничение приобретает особую важность при выработке инвестиционной политики государства, при решении вопросов преодоления обособления финансового рынка от производственного сектора экономики, поиска источников финансирования инвестиционных проектов, построения правовых основ инвестирования в реальное производство. По-нашему мнению, макроэкономический инвестиционный потенциал заключается в формировании фундамента для увеличения показателей производительности труда и роста благосостояния, однако для создания благоприятных условий больший эффект как для государства так и для любого хозяйствующего субъекта могут обеспечить капиталообразующие инвестиции. Отсюда мы приходим к закономерному выводу, что основной капитал является главным элементом воспроизводства и эффективного функционирования любой хозяйственной системы. От состояния основных фондов -технологического парка оборудования, от степени прогрессивности всего производственного потенциала зависит уровень конкурентоспособности выпускаемой продукции.

Во второй главе Институциональная организация государственных инвестиций рассмотрены государственные инвестиции, выявлена их структура,

формы, приоритеты, принципы функционирования, классифицированы и систематизированы элементы инвестиционной деятельности - источники инвестиций и институты, формирующие и перераспределяющие инвестиционные потоки.

В свете современной модели сбалансированного устойчивого развития возникла необходимость регулирования гармоничного взаимодействия всех элементов экономики, так как новая научная парадигма выдвигает тезис о том, что нет пределов развития, но есть пределы роста. Инструментом, способствующим созданию системы, удовлетворяющей условиям такой модели, являются государственные инвестиции, так как направляются они именно на цели регулирования экономики. В России государство выступает активным участником инвестиционного процесса, о чем свидетельствует динамика государственных инвестиций в основной капитал (табл.1).

Таблица 1 - Динамика государственных инвестиций в основной капитал в общей структуре по источникам финансирования в РФ

1995 1996 1997 1991 1999 2000 2П01 2002 2(МЗ 2Л14 2001 2006 2001 2001 2009

Инасстиции > ОСХО.НОЙ лаП*ТМ..го 267,0 376,0 4П 1,1 319,6 582,2 1053,7 1335,1 1455,7 1124,9 2246.1 2893,2 ЗК09 5217,2 6705,9 5769,8

Х * л ггсцлущему Г"ДУ ] 0О.1 100,1 100,1 10(1,1 100,1 100,1 10О,0 1л>,0 100,0 1О0.0 100,0 100,0 100.0 10(1.0

&ютатны> с|ûгûа, мр> руб МЛ >$.6 14,6 <1,1 99,2 232,1 272,9 2 з9,4 358,0 401Л 589,2 769,2 1119,1) 1404,7 1240,В

Х % > КТГУ 2),8 20.1 20,7 19,1 17 22 20.4 19,9 19,6 П,1 20,4 20,2 21,5 20,9 21.5

4 I ц>ц>ыдуше*у гпду 129,9 111.9 72,2 162,4 234,0 117,6 106,1 12.1,6 112,(1 146.9 130,6 145,5 125,5 88,3

<|кдпы ^м<рыьмог*6ю<жт, мМ.рЛ 17,0 зтд 41.5 26,9 т 62. 11,6 1М 1224 11л, 1 102Д 167.4 ли 537,8 621,9

99 0,2 6,5 6,4 5.1 6,1 6,7 5,3 8,3 10.8

1Ч I гфшшушему голу 137,4 112.0 50,4 179,4 167,6 123,4 114.4 138,0 96,4 171Д 132,2 161,3 124.7 115,8

срмстм бюджета субыкто* Фсдгра- 17.5 38,5 43,1 37,1 55.9 151,1 167,3 178^ 220 Л 260,2 356.1 446,4 611.1 759,2 546.6

%л итогу 1",3 10,2 Ю.5 11,6 9,6 14,3 12,5 12,2 12,1 М,6 12,3 11,7 11,7 11,3 9.5

'А т^едидущему голу 140.0 111.9 16.1 150,1 116,7 (06,3 123,4 пи Ш.9 125.4 136,9 124,2 72.0

срмггм аисбюмвшьи фонам, 30,6 45. 1.' зо 50,1 50,3 ш 34,3 1л 19,0 15.6 19,8 пз 23.7 12,4

И.5 12,2 4,6 10.7 8.6 2,4 0.9 0,1 0,5 0,5 1)2

а % ж гриилушему гглу 150,2 40,1 113.1 146,2 100,4 69,0 98.9 48.0 115,1 12,3 127,0 137,8 86.7 52,3

Государственные инвестиции, по нашему мнению, можно классифицировать как бюджетные, так как большую долю в них занимают средства бюджетов всех уровней. К источникам их формирования относят не только налоги, но и государственные займы, доходы от выпуска государственных ценных бумаг и пр. Государственные (бюджетные) инвестиции представляют собой инвести-

2 Рассчитана автором по: Российский статистический ежегодник- 2009 г. иРЬ: Росстат России

Ссыка на домен более не работаетp>

ционные вложения, при которых инвестором либо одним из соинвесторов является государство (его административно-территориальная единица), выделяющее средства для финансирования инвестиционных проектов, а также предоставляющее гарантии частному капиталу. То есть инвестиционный процесс Ч это вложения средств в стоимостной и натуральной формах, которые направляются на расширенное воспроизводство основных фондов для увеличения государственных активов и реализации общегосударственных целей. Виды государственных инвестиций представлены на рис.2.

Рисунок 2 - Формы государственных инвестиций3

На основе анализа мы можем выделить такие особенности государственных инвестиций, как определение направлений общеэкономической политики, формирование приоритетов развития в разрезе отраслей и периодов времени, формирование ориентиров для привлечения частных инвестиционных потоков и возможность реализации крупномасштабных проектов с длительным периодом окупаемости и важным социальным значением. Систему элементов инвестиционной деятельности государства, с учетом изученного нами мирового опыта, составляют непосредственные источники инвестиций и институты, формирующие и перераспределяющие инвестиционные потоки (рис.3). Сгруппированные нами элементы системы государственной инвестиционной политики, при наличии дожной сбалансированности, будут способствовать обеспечению существования равновесной модели экономического развития.

Рассматривая указанные элементы, выделим, что источниками являются такие виды как стабилизационный фонд (резервный и фонд будущих поколений), инвестиционный фонд, целевые бюджетные фонды, бюджет развития. К институциональным формам организации инвестиционных потоков при такой классификации мы относим государственные банки развития, фонды венчурного финансирования, государственный пенсионный фонд и другие формы.

Блок 1 Источники государственных инвестиций

Целевые бюджетные фонды (резервный фонд, фонд будущих поколении, инвестиционный фонд)

Государственные предприятия

Бюджет разви-

Елок 2 Институциональные формы организации инвестиционных потоков

банки развития фонды венчурного финансирования пенсионный фонд ФАИП Прочие формы

I_соинвестирова ние_I

Рисунок 3 - Система элементов инвестиционной деятельности государства4

Анализ состояния институциональных источников государственных инвестиций свидетельствует о н&чичии объективных предпосылок активизации инвестиционного процесса, хотя значительная часть источников в настоящее время имеет больше теоретическое, нежели прикладное значение. Но в настоящее время нормативно-правовыми актами предусмотрена возможность расходования на инвестиционные цели государства средств Резервного фонда РФ, Фонда национального благосостояния и Инвестиционного фонда РФ - самый перспективный источник на наш взгляд (таблица 2).

Среди институтов, способных аккумулировать большие объемы свободных средств и осуществлять инвестиционные вложения можно выделить инвестиционные банки развития, Пенсионный фонд РФ, ОАО Российская венчур-

ная компания, Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно -

технической сфере, иных государственных некоммерческих организаций.

Таблица 2 - Объем средств фондов - источников государственного инвестн-

в Российской Федераций

Показатель _ 1998 1999 2000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

1. Бюджет разлития 16,4 20.8 26

Доля средств в общем объеме инвестиций в основной капитал 0,04 0,03 0.02

Дол средств в ВВП 0.01 0,004 0.004

Доля средств в общем объеме гос. расходов л 0,035 0,031 0,025

2. Стабилизационный фонд piл 106.3 522.3 1237 2346,92 3849,11

Дол* средств в общем объеме инвестиций в основной капитал Х 0,05 0.18 0-34 0,50 0,57

Дол* средств в ВВП * 0,01 0.03 0.06 0,09 0.12

Доля средств в обшем объеме гос. расходов Х 0,05 0,20 0,41 0,55 0,70

3. Резервный фонд 4027.64 1830,51

Доли средств в обшем объеме инвестиций в основной капитал л 0.46 0.23

Доля средств в ВВП - 0,10 0.05

Доля средств в обшем объеме гос. раскопов Х 0,61 0,19

4. Фонд национального благосостояния 2584,49 2769,02

Доля средств в общем объеме инвестиций в основной капитал - 0,29 0,35

Доля средств в ВВП н 0.06 0,07

Доля средств в общем объеме гос. росхолов 0,39 0,28

5. Инвестиционный фона м 69,7 70.7 265 104,2 87

Доля средств в обшем объеме мнвести-иий в основной капитал - 0,02 0,01 0.04 0,01 0.01

Доля средств в ВВП s 0.003 0.003 0,01 0,003 0.002

Дон средста в обшем объеме гос. расходов * 0,02 0,02 0,05 0,02 0.0 J

В целях ранжирования различных категорий государственных инвестиций представляется важным формирование их архитектоники из трех основных направлений - стабилизирующие, развивающие и антикризисные, как взаимо-влияющих и взаимозависимых частей целого (таблица 3). Механизм взаимосвязанного и эффективного использования всех трех групп проявляется в процессе последовательного и связанного движения от стабилизирующих (являющихся по нашему мнению константой) к развивающим и антикризисным. Предлагае-

5 Рассчитана автором по: Российский статистический ежегодник- 2009 г. UPL: Ссыка на домен более не работает/ www.minfin.ru; Официальная информация Министерства экономического развития Российской Федерации UPL: http: // www.economv.eov.ru

мая структура государственных инвестиций способствует не только более четкому пониманию задач макроэкономического развития, но и дифференцировать критерии эффективности, а так же выявить специфику инвестиционной политики страны.

Таблица 3 - Обобщенная классификация государственных инвестиций6

Вид Цели Источники Формы 1 Институты

Стабилизирующие Обеспечение процесса простого воспроизводства Бюджет Социальные инвестиции

Амортизационная политика

Снижение рисков технологического краха Инвестиционныйфонд Кредит

Развивающие Обеспечение процесса расширенного инновационного воспроизводства Бюджет Кредиты

Государственные корпорации Венчурные инвестиции

Банки развития Кредит

Формирование конкурентоспособных отраслей экономики с учетом международного разделения труда Резервный фонд (часть средств) Лизинг

Инвестиционный фонд (часть средств) Концессия

Другие формы ГЧЛ

Антикризисные Вывод экономики на путь устойчивого развития, формирование встроенных механизмов предотвращения кризиса Резервный фонд Государственный заказ

Фонд будущих поколений

формирование и рост положительной разницы между притоком и оттоком денежных средств (баланс сбережений и инвестиция) Свободные средства государственных корпораций Софинл с ировяние

Стабилизирующие государственные инвестиции, по нашему мнению, включают в себя минимум государственного финансирования инвестиционного процесса, который обеспечивает простое воспроизводство. Это та базовая группа, без финансирования которой переход к инвестициям развивающим экономически не обоснован. К ним можно отнести социальные инвестиции, направляемые на повышение уровня и качества жизни населения страны посредством удовлетворения его материальных, духовных и социальных потребностей.

Сигналом к возможности перехода от стабилизирующих к развивающим государственным инвестициям может служить критерий достаточности инвестиций (ДД).

ДД=^Х100% (,)

где Уос - объем инвестиционных средств, направляемых на обновление основного капитала, а Уч - общий объем чистых инвестиций.

Этот критерий илюстрирует состояние эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов. Критерий достаточности инвестиций, по-нашему мнению, выражает тот предельный объем государственных инвестиций, который способен обеспечить переход экономики к устойчивому поступательному развитию. Важнейшим инструментом для реализации процесса расширенного инновационного воспроизводства являются государственные развивающие инвестиции. К ним мы относим такие институциональные формы, как венчурные инвестиции, институты государственно-частного партнерства (лизинг и концессия). Развивающие инвестиции способствуют созданию конкурентоспособной на мировом рынке продукции, поддержанию приоритета страны в ключевых отраслях, активизации инновационных технологий, формированию динамики экономического развития государства.

Антикризисные государственные инвестиции направлены на преодоление кризисных явлений в экономике посредством реализации комплекса антикризисных мер. Возможна диагностика, а в перспективе и снижение рисков рецидива, что в значительной степени обеспечивается инструментом софинансиро-вания инвестиционной деятельности. Так как источники инвестирования достаточно ограничены, объем финансирования на антикризисные инвестиции дожен формироваться с учетом обязательного финансирования стабилизирующих инвестиций.

При этом приоритетность развивающих либо антикризисных инвестиций определяется в ходе оценки текущего экономического состояния страны. Так, в условиях глобального кризиса большинство экономик по макроэкономическим

показателям показывают нестабильность и разбалансированность. Привлечение иностранных инвестиций в подобных условиях достаточно затруднено, поэтому требуется акцент на внутренние источники. Одна из причин этого - обостряющаяся конкуренция за прямые иностранные инвестиции. Кроме того, любой кризис создает допонительные риски, поэтому необходимость реализации антикризисных программ в нашей стране существенно усилила на современном этапе роль государственных расходов для поддержания инвестиционной активности и экономической стабильности. Антикризисные инвестиции характеризуются рядом специфических признаков и предполагают реализацию таких направлений, как формирование развитой инвестиционной инфраструктуры для предотвращения кризисных явлений; смягчения последствий наступившего кризиса; формирование путей выхода из кризисной ситуации.

Важным условием антикризисных инвестиций является необходимость максимального привлечения частного капитала с помощью государственно-частного партнерства. Так, в 2009 году 215 мрд. руб. было направлено на капитализацию банковской системы за счет Фонда национального благосостояния. Примером так же может служить активизация к концу 2009 года государственных закупок и инвестиций в сферах жилищного строительства, транспортной инфраструктуры; выпонение обязательств по развитию человеческого потенциала. Данный вид инвестиций, по-нашему мнению, дожен осуществляться независимо от существующих угроз кризиса, но, так же, как и развивающие государственные инвестиции, только при условии удовлетворения потребностей в стабилизирующих инвестициях.

В третьей главе Модернизационный потенциал государственных инвестиций в условиях посткризисного развития выделена структура и динамика государственных инвестиций в российскую экономику. Разнообразие методологий и методик формирования содержания государственных инвестиционных

программ предопределяет необходимость формирования многокомпонентной модели. Последнюю мы рассматриваем с точки зрения двух различных теорий -классической линейной экономики и синергетической нелинейной. Оценки, приведенные в данной главе, базируются в основном на информационной и эмпирической основе диссертационного исследования.

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ГОСУДАРСТВЕННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Общая (совокупная эффективность) проводимой политики

Эффективность участия в инвестированЩ

Эффективность государственно-частного партнерства

ПП К- А 7 АТЯ ПИ

ОРКТИВНОГТИ

Макроэкономические показатели: прямая инвестиционная эффективность, норма доходности, чистая приведенная стоимость, величина поступлении доходов в бюджет после реализации, срок

Участие гос. предприятий в инвестиционной деятельности, инвестирование в ценные бумаги, результаты и издержки в смежных отраслях и пр.

Эффективность привлечения частного капитала на единицу государственных инвестиции

Рисунок 3 - Предлагаемая схема анализа эффективности государственного инвестирования7

С точки зрения равновесной модели сбалансированных элементов мы

рассматриваем государственные инвестиции по приоритетам в количественных и качественных характеристиках. В этом случае важнейшая стратегическая задача правительства заключается в обеспечении четкого агоритма направлений государственных инвестиций и сбалансированности их форм для достижения поставленных целей повышения ВВП и создания благоприятных условий для дальнейшего экономического роста. Для реализации эффективной государственной инвестиционной политики, по-нашему мнению, необходимо рассматривать эффективность на трех уровнях - общая (совокупная) эффективность проводимой политики, эффективность конкретной инвестиционной государственной программы и эффективность участия в инвестировании.

В допонение к классической модели оценки предлагается ввести показатель эффективности государственно-частного партнерства (Эфгцп), который

может быть рассчитан количественно и качественно. Количественная характеристика Эфгчп представляется как объем привлеченного частного капитала на единицу государственного финансирования. Логично в данном случае предположить, что чем больше показатель УД, тем выше эффективность Эфгчп> и тем больше шансов на реализацию данного проекта в первую очередь.

^гш =.100% (2)

где V,, - общий объем привлеченного частного капитала, а У8- объем государственных ассигнований.

Качественная оценка Эфгчп включает возможность увеличения инвестиционной активности при реализации проекта, социальные и политические последствия его реализации для всех участников и страны в целом и т.д. Результатом обобщения этапов оценки эффективности стала модель оценки управления государственными инвестициями определенная как модель лазерного луча. Выбор названия обусловлен решением главной задачи государственного инвестирования - выбрать те узкие приоритетные направления, где концентрация ресурсов сможет в сравнительно короткий срок обеспечить успех и дальнейшую цепную реакцию, а так же жесткой сбалансированности количества качественных инвестиционных проектов и их экономической эффективности при участии государства.

С позиции анализа экономики как системы неравновесной, по нашему мнению, следует выделить такие группы критериев оценки эффективности - экзогенные переменные, то есть внешние, и эндогенные - внутренние. Графически они представлены на рис. 4. Эндогенные показатели целесообразно различать по степени влияния на пропорциональность элементов данной сложной открытой системы. При анализе возможностей оценки государственных инвестиций с учетом экзо- и эндогенных критериев обязателен учет времени, так как характеристика экзогенных показателей существенно зависит от установленного временного лага, и качества, так как эндогенные показатнли дожны включать такие факторы, которые отражают качественные уровни. Так, такой показатель как зависимость объемов государственных инвестиций от стадии экономического цикла следует отнести к эндогенным характеристикам. Положительным моментом исследования критериев эффективности и моделей оценки управления государственными инвестициями на основе двух подходов к управлению следует признать поноту охвата критериального аппарата.

Всесторонняя оценка эффективности государственных инвестиций доказала необходимость формирования многокомпонентной модели управления государственными инвестициями для достижения гармонизации экономических и социальных целей государства. Основным требованием для предлагаемой модели является внутренняя непротиворечивость системы, которая коррелирует с обеими рассмотренными ранее теориями анализа критериев эффективности и моделей оценки управления государственными инвестициями. Степень внутренней непротиворечивости макроэкономической системы, можно проверить с помощью расчета показателя устойчивости ВВП и мобильности капитала.

Анализ существующего инструментария оценки эффективности инвестиций позволяет сделать вывод о необходимости его усовершенствования. Специфика российской экономики дожна быть адекватно оценена таким набором

показателей, которые способны рассчитать все уровни эффективности государственных инвестиций. Назревшая необходимость повышения результативности государственного инвестирования с учетом жесткой ограниченности ресурсов, высокой конкуренции за иностранные инвестиции и условиями финансового кризиса, приводит к актуализации рассмотрения критериев инвестиционной эффективности. Так же усиление участия государства в инвестиционном процессе выдвигает требования жесткого контроля за использованием финансовых потоков. Предложенный в нашем исследовании набор критериев и их классификация с точки зрения двух основных подходов к управлению, по-нашему мнению достаточно органично впишется в существующие процедуры оценки и формирования государственных инвестиционных программ, а так же будет способствовать реализации контрольных функций государства.

Выводы и предложения диссертации систематизируют теоретические и практические результаты исследования.

По теме диссертационного исследования опубликованы следующие работы:

Статьи, опубликованные в периодических научных изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

1. Медякова Е. М. Типология источников государственных инвестиций в России / Е. М. Медякова // Экономический вестник РГУ г. Ростов н/Д, т. 5, №3, ч.3,2007-С. 177-180(0,5 пл.).

Статьи, опубликованные в научных изданиях:

1. Медякова Е. М. Выбор приоритетов и методов управления государственными инвестициями в России / Е. М. Медякова // Актуальные проблемы и факторы модернизации государственного и муниципального управления в современной России. Материалы межвузовской научно-практической конференции молодых ученых - г. Ростов н/Д.: Издательство СКАГС, 2006 - С. 107-110 (0,3 п.л.);

2. Медякова Е. М. Налоговые механизмы стимулирования инвестиционных потоков / Е. М. Медякова // Проблемы налогообложения и менеджмента. Сборник статей. Выпуск 2 - г. Ростов н/Д.: Издательство СКАГС, 2007 - С. 149-153(0,3 п.л.);

3. Медякова Е. М. Создание благоприятного инвестиционного климата - основа экономического развития АПК Юга России / Е. М. Медякова // Региональные аспекты развития агропромышленного комплекса в Южном Федеральном округе

Сборник материалов международной научно-практической конференции - г. Ростов н/Д.: Издательство СКАГС, 2007 - С. 135-139 (0,3 п.л.);

4. Медякова Е. М. Направления активизации инвестиционных процессов в регионе / Е. М. Медякова // Финансовые инструменты регулирования экономики регионов. Сборник материалов 4 международной научно-практической конференции. Том 2 -г. Махачкала, ИПЦ ДГУ, 2008 - С. 151-154 (0,3 пл.);

5. Медякова Е. М. Инвестиционный потенциал финансовой амнистии // Проблемы налогообложения и менеджмента. Сборник статей. Выпуск 3. Часть 2 - г. Ростов н/Д.: Издательство СКАГС, 2008 - С. 18-20 (0,3 п.л.);

6. Медякова Е. М. Инвестиционные преимущества государственно-частного партнерства / Е. М. Медякова // Альманах современной науки и образования. Научно-теоретический и прикладной журнал широкого профиля - г. Тамбов: Издательство Грамота, № 9(16). 2008 - С. 141-143 (0,3 п.л.);

7. Медякова Е. М. Инвестиционный потенциал институтов развития / Е. М. Медякова // Актуальные проблемы совершенствования экономико-правовых и социально-политических сфер общества в современной России. Аспирантский сборник -г. Ростов н/Д.: Издательство СКАГС, 2008 - С. 101-106 (0,3 п.л.);

8. Медякова Е. М. Финансовый кризис и потенциал государственных инвестиций в РФ/ Е. М. Медякова // Особенности социально-экономической модернизации в России. Сборник трудов молодых ученых. Часть 2 - г. Ростов н/Д.: Издательство СКАГС, 2009 - С. 11-18 (0,5 п.л.);

9. Медякова Е. М. Организационные предпосыки реализации макроэкономического эффекта преодоления кризиса / Е. М. Медякова // Проблемы налогообложения и предпринимательства. Сборник статей. Выпуск 4. Часть 2. - Ростов н/Д.: Издательство СКАГС, 2009 - С. 45-52 (0,5 п.л.).

Печать цифровая. Бумага офсетная. Гарнитура Тайме. Формат 60x84/16. Объем 1,0 уч.-изд.-л. Заказ № 1852. Тираж 100 экз. Отпечатано в КМЦ КОПЙЦЕНТР 344006, г. Ростов-на-Дону, ул. Суворова, 19, тел. 247-34-88

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Медякова, Екатерина Михайловна

ВВЕДЕНИЕ Стр.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ Стр. 14 АНАЛИЗА НАЦИОНАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА.

1.1. Эволюция категориальной определенности инвестиций и Стр. 14 их источников.

1.2. Концептуальные и организационные предпосыки pea- Стр. 36 лизации макроэкономического эффекта инвестиций.

ГЛАВА 2. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ ГОСУ- Стр.58 ДАРСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

2.1. Государственные инвестиции: структура, формы, при- Стр.58 оритеты

2.2. Институциональные формы организации инвестицион- Стр. 79 ных потоков и источников государственных инвестиций

2.3. Политика осуществления государственных инвестиций: Стр. 107 зарубежный опыт

ГЛАВА 3. МОДЕРНИЗАЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ ГОСУДАР- Стр. 131 СТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ ПОСТКРИЗИСНОГО РАЗВИТИЯ

3.1. Структура и динамика государственных инвестиций в Стр. 131 российскую экономику

3.2. Формирование системы критериев эффективности госу- Стр. 151 дарственных инвестиций

Диссертация: введение по экономике, на тему "Институционализация государственных инвестиций как фактор модернизации российской экономики"

Актуальность исследования. Мировой опыт реализации инвестиционных отношений показал их ключевую роль в обеспечении экономического роста и формировании финансового потенциала прогрессивного развития. Результатом эволюции инвестиционных отношений стало значительное увеличение числа участников, разнообразие инструментов и масштабов их обращения, расширение сфер их применения, а также возросшая интеграция всех секторов экономики под воздействием инноваций. Существующая в настоящее время структура экономики сложилась в результате сочетания государственного, частного и смешанного капиталов. Однако специфические условия нашей страны обеспечивают уникальность процесса привлечения инвестиций, предопределяя насущную необходимость участия в нем государства.

Интерес к государственному инвестированию понятен и прагматичен, ведь именно эта форма инвестиций является катализатором экономического роста. При взвешенном подходе к инвестиционной политике государственные инвестиции призваны стать одним из важнейших средств преодоления экономического кризиса и оздоровления экономики России. Кроме того, модернизация экономики требует огромных капиталовложений, которые определяют динамику в фундаментальных экономических процессах воспроизводства и обеспечивают приток капитала в жизненно важные отрасли народного хозяйства.

Современные тенденции развития экономики России, а так же задача перехода на инновационный тип развития предполагают конкретизацию государственной инвестиционной политики ряд задач, основу которой формируют институциональные условия, обеспечивающие максимальную эффективность использования государственных инвестиционных ассигнований, поиск новых форм и оптимизацию распределения инвестиционных потоков. Интеграция России в мировую хозяйственную систему и переориентация на рыночные отношения повлекли необходимость трансформации институциональной среды, обеспечить которую можно реализацией эффективных мер государственной инвестиционной политики. Необходимость социальной поддержки населения, фрагментарный характер инвестиционных программ, риски инвестиционного планирования также приводят к потребности комплексного рассмотрения институциональных форм организации инвестиционных потоков и источников государственных инвестиций.

Преодоление сложившейся ситуации невозможно без глубокого теоретико-методологического анализа национального инвестиционного процесса и специфики институциональной организации государственных инвестиций. Очевидная практическая потребность осмысления механизмов инвестиционных процессов требует тщательной научной проработки и рассмотрения перспектив модернизации методов управления государственными инвестициями.

Разработка методологических аспектов проблемы институциональной организации инвестиционного процесса требует углубленного осмысления концептуальных и организационных предпосылок реализации макроэкономического эффекта инвестиций. Отсутствие готовых решений поставленных перед российской экономикой задач при их высокой значимости для страны делают исследование проблемы формирования институционализации государственных инвестиций как фактора модернизационных процессов особенно актуальным.

Степень разработанности проблемы. Теоретические и методологические проблемы инвестирования в целом достаточно широко освещены в мировой экономической литературе. В основе развития данного направления лежат труды таких известных зарубежных экономистов, как Дж. М. Кейнса, П. Самуэль-сона, Дж. Кларка, Р. Харрода, Г. Хаблера, И. Фишера и др., которые исследовали общую теорию инвестиций. Г. Маркович, М. Милер, У.Шарп, Дж. Тобин и другие удостоены за свои научные разработки в области инвестиций Нобелевской премии. Фундаментальные основы теории институционализма и его влияния на экономику изложены в трудах Т. Веблена, У. К. Митчела, Д.М.Кларка, У. Гамильтона, Р. Коуза, Д. Норта. Среди представителей отечественной науки, внесших значительный вклад в разработку данной теории, следует выделить О. Э. Бессонову, Т.И. Заславскую, С.Г.Кирдину, А. Н. Нестеренко, В. Н. Маевско-го, Р. М. Нуреева.

В отечественной экономической науке существенный вклад в изучение сущности и эффективности инвестиций, вопросов инвестиционного процесса внесли М.Ю. Алексеев, А.П. Альгин, JI. Б. Альтер, Б.И. Алехин, В.В. Бочарова, В.В. Иванов, В.А. Кейлер, И.В. Липсиц, В.В. Ковалев, Н.В. Кочина, В.А. Лялин, Я.М.Миркин, Л. И. Нестеров, Л.Н. Павлова, Б.А. Райзберг, H.A. Сафронов, Т.С. Хачатуров, М. Н.Чепурин, В.В. Черкасов, В. В. Царев и другие.

Формирование концептуальных основ научного анализа государственного регулирования экономики в современных условиях были исследованы в работах российских ученых-экономистов, среди которых В. Н. Овчинников, О. С. Бело-крылова, Т.В. Игнатова, В. И. Кушлин, Н. П. Кетова, А. Д. Нестерова, Ф.И. Шамхаев.

Значительный вклад в исследование иностранных инвестиций внесли такие ученые, как Дж. Вайнер, Г. Джонсон, Б.Олин, И. Иверсен. Среди современных исследователей этой проблемы следует выделить П. Кругмана, P.C. Нью-фармера, М.Портера, P.E. Кейвза и других. Кроме того, большое влияние на становление и развитие современной теории инвестиций оказали труды Ф. Ма~ коли, А. Маршала, О. Моргенштейна, Дж. Неймана, Ф.Найта, Э.Д. Долана, Д. Линдея, Ю. Блеха, М.Д. Джлонг, С. Брю и многих других.

Несмотря на высокую прикладную значимость и тщательную проработку существующие исследования не всегда поностью систематизированы и взаимоувязаны. Отмечая некоторые изъяны работ, нельзя при этом не учитывать, что темы, затронутые в каждой из них, важны для осмысления процессов функционирования инвестиционной системы в целом. Таким образом, изучение, прогнозирование, исследование специфики государственных инвестиций в рамках задач модернизации российской экономики является актуальной задачей для экономической науки, определившей цель и задачи данной работы.