Организация и регулирование страхования
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
°нные по оценке уровня левериджа
ПоказательАВ123Цена изделия, руб.14301430Удельные переменные расходы на ед., руб.350310Сумма постоянных затрат, тыс.руб.600660Объем производства, шт. 1 вариант 2 вариант700 790700 790Выручка, тыс.руб. 1 вариант 2 вариантСумма полных затрат, тыс.руб. 1 вариант 2 вариантВаловый доход, тыс.руб. 1 вариант 2 вариантПроценты по долгосрочным ссудам и займам, тыс.руб. 1 вариант 2 вариант100 140110 115Налогооблагаемая прибыль, тыс.руб.: 1 вариант 2 вариантНалог на прибыль, тыс.руб. 1 вариант 2 вариантЧистая прибыль, тыс.руб. 1 вариант 2 вариантПрирост валового дохода, тыс.руб.%Прирост объема выпуска, шт.%Прирост чистой прибыли, тыс.руб.%Задание:
а) заполните таблицу.
б) рассчитайте критический объем производства.
в) рассчитайте уровень производственного, финансового, производственно-финансового левериджа для каждой компании. Дайте интерпретацию полученным значениям и сравнительную оценку на основе проведенных расчетов с точки зрения риска, безубыточности и т.д.
Критический объем производства произведем по формуле 2.
ед., ед.
Результаты расчетов сведем в таблицу.
ПоказательАВЦена изделия, руб.14301430Удельные переменные расходы на ед., руб.350310Сумма постоянных затрат, тыс.руб.600660Объем производства, шт. 1 вариант7007002 вариант790790Выручка, тыс.руб. 1 вариант100110012 вариант11301130Сумма полных затрат, тыс.руб. 1 вариант8458772 вариант877905Валовый доход, тыс.руб. 1 вариант1561242 вариант253225Проценты по долгосрочным ссудам и займам, тыс.руб. 1 вариант1001102 вариант140115Налогооблагаемая прибыль, тыс.руб.: 1 вариант56142 вариант113110Налог на прибыль, тыс.руб. 1 вариант11,22,82 вариант22,622Чистая прибыль, тыс.руб. 1 вариант44,811,22 вариант90,488Прирост валового дохода, тыс.руб.97101%0,620,81Прирост объема выпуска, шт.9090%0,120,12Прирост чистой прибыли, тыс.руб.45,676,8%1,016,85
Уровень производственного левериджа (формула 8):
, (8)
где УПЛ - уровень производственного левериджа;- темп прироста валового дохода, %;- темп прироста объема продаж в натуральных единицах, %.
Уровень финансового левериджа (формула 9):
, (9)
где УФЛ - уровень финансового левериджа;- темп прироста чистой прибыли, %;- чистая прибыль предприятия, рассчитывается по формуле 10:
, (10)
, (11)
где I - сумма процентов по ссудам и займам;- ставка налога на прибыль.
Уровень производственно-финансового левериджа (формула 12):
, (12)
Расчет производственного левериджа произведем для среднего объема продаж (варианты 1 и 2).
Далее произведем расчет производственно-финансового левериджа.
Уровень финансового левериджа сокращается с увеличением доли заёмного капитала. Для структуры капитала предприятия А изменение валового дохода на 10% приводит к изменению чистой прибыли на 5,16%. Для структуры капитала предприятия В изменение валового дохода на 10% приводит к изменению чистой прибыли на 8,4%.
Это свидетельствует о повышении степени риска инвестирования при изменении структуры капитала в сторону увеличения доли заёмных средств для предприятия А, т.е. риски для данного предприятия более высоки.
Об этом свидетельствуют и уровень производственного и производственно-финансового левериджа.
Задача 4
С помощью формулы Миллера-Орра на основе исходных данных в таблице 5, определить политику управления денежными средствами предприятия на расчетном счете.
Таблица 5 Данные по управлению денежными средствами на расчетном счете предприятия
ПоказателиВариант 25Минимальная величина денежных средств на расчетном счете, руб.9100Расходы по конвертации ценных бумаг в денежные средства, руб. 76Продолжение таблицы 5Банковская процентная ставка, Стандартное отклонение ежедневного поступления средств на расчетный счет, руб.300
Логика модели такова: остаток средств на счёте хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню. Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.
Реализация модели осуществляется в несколько этапов:
- Устанавливается минимальная величина денежных средств (QН). Она определяется из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.
- По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчётный счёт (V).
- Определяются расходы (PX) по хранению средств на расчётном счёте и расходы (PT) по взаимной трансформации средств и ценных бумаг.
- Рассчитывается размах вариации остатка денежных средств на расчётном счёте (S) по формуле:
, (13)
- Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчётном счёте (Qв), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги.
, (14)
- Определяют точку возврата (TВ) величину остатка денежных средств на расчётном счёте, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчётном счёте выходит за границы интервала (QН, QВ).
, (15)
- Расчёт показателя RX
, RX=0,0003 или 0,03% в день.