Организация биржевой торговли ценными бумагами
Курсовой проект - Банковское дело
Другие курсовые по предмету Банковское дело
?рытости и прозрачности фондового рынка для всех участников.
Фондовая биржа выступает регулятором финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры с другой.
К основным функциям фондовой биржи можно отнести:
создание постоянно действующего рынка;
определение цен;
распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;
выработка правил регулирования купли-продажи ценных бумаг;
поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством купли-продажи ценных бумаг;
обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги, гарантий использования сделок;
индикация состояния экономики, сегментов фондового рынка.
Фондовая биржа выполняет все вышеперечисленные функции, когда она становится местом массовых сделок, когда к ней обращаются тысячи владельцев сбережений ценных бумаг. Тогда огромные суммы денег без труда переливаются из отрасли в отрасль и торговля ценными бумагами происходит отлажено. Фондовые биржи помогают мобилизовать денежные средства для их концентрации при наращивании производства товаров повышенного спроса. Таким образом, биржи согласуют баланс спроса и предложения на товарных рынках, обеспечивая развитие экономики государства в направлении, отвечающем нуждам населения-потребителей.
Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития ее задачами становятся и:
выявление равновесной денежной цены, реально отражающей уровень -эффективности функционирования денежного капитала;
аккумулирование временно свободных средств и способствование передачи прав собственности;
обеспечение гласности, открытости биржевых торгов (путем оповещения ее участников о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже);
обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров;
обеспечение гарантии исполнения сделок, заключаемых в биржевом зале;
разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.
Чтобы операции с ценными бумагами выполнялись правильно фондовая биржа должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения точной информации о объёмах заключённых сделок и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления.
Поэтому биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках действующего законодательства биржа сама принимает решение об организации своего управления, что находит отражение в ее уставе.
Органы управления биржи делятся на общественную и стационарную структуры. Данные схемы представлены в Приложениях 5 и 6.
2.3 Московская межбанковская биржа, как крупнейшая биржа Центральной и Восточной Европы
История ММВБ начинается с валютных аукционов, они стали проводиться в ноябре 1989 года Внешэкономбанком СССР. Именно тогда впервые установили рыночный курс рубля по отношению к доллару. Со временем на место Валютной биржи Госбанка в январе 1992 года пришла Московская межбанковская валютная биржа, которая стала ведущей площадкой для проведения операций с предприятиями и банковской валютой. С июля 1992 года Центробанк начал использовать курс ММВБ, чтобы установить официальный курс рубля по отношению к иностранным валютам.
В первые на ММВБ организовали торги ГКО (государственные кроткосрочные обязательства), которые превратили валютную биржу в полноценную торговую площадку. С середины 90-х годов началась подготовка для торговли фьючерсами и корпоративными ценными бумагами срочного и фондового рынка, а так же других финансовых инструментов. Даже не смотря на кризис случившийся в 1998 году биржа продолжала укреплять свои позиции.
Иностранная валюта в период с 1992 года по 1998 год торговалась в режиме аукционов и для все участников торгов устанавливался единый курс российского рубля по отношению к немецкой марке и доллару США. В 1997 году создали систему СЭЛТ (система электронных лотовых торгов), которая функционировала вплоть до кризиса 1998 года параллельно основным торгам, после этого она стала как основная торговая площадка страны. На данный момент 8 межбанковских валютных бирж объединяют торги через СЭЛТ в единую торговую сессию. Сейчас валютный рынок ММВБ имеет эффективную систему управления рисками, которая позволяет своевременно и гарантированно исполнять свои обязательства всем участникам торгов.
Фондовая биржа ММВБ является закрытым акционерным обществом. Она занимает 90 % торговли акциями в биржевом обороте и около 100 % облигациями. За счет проведений своих операций, ММВБ является крупнейшей фондовой биржей стран СНГ, Центрально и Восточной Европы. Так же Московская межбанковская валютная биржа является одной из 25-ти ведущих фондо