Операции инвестиционных банков и компаний
Курсовой проект - Банковское дело
Другие курсовые по предмету Банковское дело
?шелона. Таким образом, вРоссии появится рынок альтернативных инвестиций, подобный тому, что существует врамках секции AIMЛондонской фондовой биржи. Сейчас Федеральная служба пофинансовым рынкам (ФСФР) России готовит пакет поправок внормативные акты, которые сделают существование такой торговой площадки юридически возможным.
Предполагается, что площадка для маленьких будет создана набазе уже действующей с2001года системы RTSBoard, вкоторой выставляются индикативные котировки побумагам, недопущенным кторгам набирже РТС. Сегодня это более 800акций шестисот слишним эмитентов.
Механизм проведения первичных размещений нановой площадке стехнической точки зрения будет идентичен IPOнауже существующих площадках занесколькими исключениями: кпроцедуре будут допускаться предприятия снедостаточным понынешним стандартам уровнем раскрытия информации, новые компании скороткой кредитной или фондовой историей, атакже эмитенты смалой или средней капитализацией, которые слабо представлены сейчас нарынке ценных бумаг. Многие недавно созданные компании просто неимеют отчетности задлительный период, нераскрывают информацию освоей деятельности установленным способом, говорит заместитель руководителя ФСФР России Владислав Стрельцов. Это новые компании, укоторых есть какие-то начальные оборотные средства, нофинансировать свое развитие они вынуждены засчет кредитов. Хотя средства можно привлечь нафондовом рынке, имыдадим имтакую возможность.
Приобретать акции нановой площадке смогут только квалифицированные инвесторы еще одна новинка, активно продвигаемая ФСФР. Пока можно сказать только, что квалифицированные инвесторы должны будут иметь длительный опыт работы нафондовом рынке идостаточный объем собственных средств, пояснил Эксперту президент РТС Олег Сафонов. Вэту категорию попадут крупнейшие инвестиционные компании ибанки, втом числе ииностранные. Такое ограничение необходимо для того, чтобы инвесторы обладали достаточным опытом имогли реально оценить риски, связанные сразмещением средств вбумаги эмитентов снебольшой капитализацией, низким уровнем раскрытия информации или короткой историей.
Огромный теоретический потенциал
Инициатором создания площадки альтернативных инвестиций выступила РТС. Не секрет, что развитие многих компаний внашей стране сегодня финансируется побольшей части засчет собственных средств самих предприятий, аэти средства ограничены, говорит Олег Сафонов. Таким образом, вреальном секторе экономики растет неудовлетворенный спрос наинвестиционные ресурсы. Сдругой стороны, вфинансовом секторе накоплено значительное количество денег, которые немогут быть размещены вуже существующие нафинансовых рынках инструменты таких инструментов просто нехватает. Создавая альтернативную площадку, мыспособствуем перетеканию денежных средств вреальную экономику ввиде инвестиций. При этом финансовые институты получают новые инструменты для наращивания капитала. ВРоссии сейчас более 40тыс. акционерных обществ. Теоретически все они могли быпровести первичное размещение.
Иметь биржевой листинг не самоцель. Важно иметь ликвидную, торгуемую бумагу, адекватную оценку аналитиками инвестиционных банков и, как следствие, качественную базу инвесторов
Инициаторы создания новой площадки рассчитывают, что впервую очередь она будет интересна быстрорастущим предприятиям IT-сектора идругих высокотехнологичных отраслей. Эти предприятия имеют хороший бизнес-план, нонесоответствуют биржевым требованиям для допуска ихакций кторгам.
Скромная реальность
Однако ипредставители компаний, ипотенциальные инвесторы пока относятся кперспективам новой торговой площадки сизрядной долей скепсиса.
Впервую очередь сомнения вызывает возможность РТС составить достойную конкуренцию лондонской AIM. Для небольших быстрорастущих российских компаний секция альтернативных инвестиций вЛондоне вобозримой перспективе останется более предпочтительным вариантом, уверен аналитик порынку акций Инвестиционного банка Траст Алексей Захаров. Причина этого заключается впервую очередь взначительно более высокой оценке, которую акции могут получить наAIM, где уже сформировался очень широкий круг инвесторов, специализирующихся натретьем эшелоне иготовых проводить достаточно рискованные инвестиции.
ВРоссии жекруг потенциальных покупателей бумаг третьего эшелона может оказаться слишком узким. Ведь, содной стороны, бумаги новых компаний, эмитентов снеполным раскрытием информации, это инструмент для специализированных инвесторов, работающих срисковыми активами. Сдругой требованиям, предъявляемым кквалифицированным инвесторам, соответствуют главным образом инвестиционные институты сконсервативными стратегиями, многие изкоторых вообще незаинтересованы вработе сбумагами третьего эшелона. Поскольку крупным портфельным фондам, имеющим вуправлении капиталы всотни миллионов долларов, инвестиции водин актив нанесколько сотен тысяч долларов неинтересны. Если капитализация компании будет до100миллионов долларов, аfreefloat 20-25процентов, топотенциальной ликвидности нарынке будет 20-25миллионов долларов, рассуждает управляющий директор фонда прямых инвестиций Ренова Капитал Олег Царьков. Даже если все акции распылены среди мелких держателей, покупка намиллион приведет кнеминуемому росту на10-15процентов. Если жефонд решит нападающем рынке эти бумаги продат?/p>