Обеспечение надежности инвестиционного решения
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
Контрольная работа
Обеспечение надежности инвестиционного решения
1. Описание объекта исследования
Рассмотрим инвестиционный проект со следующими переменными:
- Объем инвестиций 100 у.е. в 0м периоде
- Цена изделия 10 у.е.
- Постоянные затраты 15 у.е.
- Переменные затраты 60% от цены изделия (6 у.е. на ед)
- Амортизация 5 у.е. в год
- Налог на прибыль 20%
- Ставка дисконтирования 10%
- Объем производства 20 шт./год
- Срок жизни 7 лет
2. Выделение набора критических переменных
Выделяем набор критических переменных:
уменьшение объема реализации 8 ед.
увеличение постоянных затрат 65у.е. на ед.
увеличение переменных затрат 8,5 у.е.
В результате расчетов определены количественные значения критических переменных, при которых NPV проекта стремиться к нулю
Определение предельного значения для объема производства, у.е.
№Наименование параметровИнтервалы01234567Цена10101010101010Количество88888881Выручка от реализации0,008080808080801802Инвестиционные затраты-1003Коммерческая себестоимость, в т.ч.63636363636363Постоянные затраты15151515151515Амортизация5555555Ставка переменных затрат6666666Переменные затраты484848484848484Валовая прибыль171717171717175Налог на прибыль 20333336Чистая прибыль141414141414147Чистый поток денежных средств-100202020202020208Коэффициент приведения 10,90,810,730,660,590,530,489Текущая стоимость потоков-1001817171615151410Чистый доход проекта-100-82-65-48-32-17-212
Определение предельного значения для постоянных затрат, у.е.
№Наименование параметровИнтервалы01234567Цена10101010101010Количество202020202020201Выручка от реализации0,002002002002002002002002Инвестиционные затраты-1003Коммерческая себестоимость, в т.ч.185185185185185185185Постоянные затраты65656565656565Амортизация5555555Ставка переменных затрат6666666Переменные затраты1201201201201201201204Валовая прибыль151515151515155Налог на прибыль 20333336Чистая прибыль121212121212127Чистый поток денежных средств-100181818181818188Коэффициент приведения 10,90,810,730,660,590,530,489Текущая стоимость потоков-1001616151414131210Чистый доход проекта-100-84-68-53-39-25-120
Определение предельного значения для переменных затрат, у.е.
№Наименование параметровИнтервалы01234567Цена10101010101010Количество202020202020201Выручка от реализации0,002002002002002002002002Инвестиционные затраты-1003Коммерческая себестоимость, в т.ч.185185185185185185185Постоянные затраты15151515151515Амортизация5555555Ставка переменных затрат8,58,58,58,58,58,58,5Переменные затраты1701701701701701701704Валовая прибыль151515151515155Налог на прибыль 20333336Чистая прибыль121212121212127Чистый поток денежных средств-100181818181818188Коэффициент приведения 10,90,810,730,660,590,530,489Текущая стоимость потоков-1001616151414131210Чистый доход проекта-100-84-68-53-39-25-120
3. Определение запаса надежности проекта
Величину запаса надежности инвестиционного решения можно рассчитать по формуле:
ЗН = ЧДД ?ЧДД
В качестве критерия надежности используется следующий показатель:
Н = 1 ?ЧДД/ЧДД
Определение запаса надежности для критических переменных
Критические переменныеЗначение базовоеЗначение расчетноеЗапас надежностиН, %Объем реализации2081260Постоянные затраты1565-50-333Переменные затраты68,5-2,5-42
Положительные значения надежности характеризуют наличие у инвестиционного решения запаса надежности даже при развитии неблагоприятного сценария в ходе реализации инвестиций. Отрицательное значение показателя характеризует потерю дохода относительно доходности соответствующей ставки сравнения.
Предельным значением критической переменной будем называть такое ее значение, которое при сохранении неизменными всех других критических переменных за срок жизни инвестиционного решения обеспечивает нулевое значение чистого дисконтированного дохода.
4. Анализ чувствительности
Анализ чувствительности позволяет рассмотреть влияние отдельных исходных факторов на конечный результат проекта. Проект с меньшей чувствительностью NPV считается наименее рискованным. Чувствительность инвестиционного решения к изменению критической переменной можно характеризовать изменением чистого дисконтированного дохода относительно запроектированного при единичном изменении этой переменной и сохранении постоянными других переменных. Для критических переменных, к изменению которых инвестиционное решение в наибольшей степени чувствительно, следует обеспечивать достаточный запас устойчивости.
Таблица для расчета показателя чувствительности к изменению объема продукции
№Наименование параметровИнтервалы01234567Цена10101010101010Количество182020202020201Выручка от реализации0,001801801801801801801802Инвестиционные затраты-1003Коммерческая себестоимость, в т.ч.123123123123123123123Постоянные затраты15151515151515Амортизация5555555Ставка переменных затрат6666666Переменные затраты1081081081081081081084Валовая прибыль575757575757575Налог на прибыль 201111111111116Чистая прибыль464646464646467Чистый поток денежных средств-100515151515151518Коэффициент приведения 10,90,810,730,660,590,530,489Текущая стоимость потоков-1004947454342403910Чистый доход проекта-100-51-44184126168205
Таблица для расчета показателя чувствительности к изменению постоянных затрат
№Наименование параметровИнтервалы01234567Цена10101010101010Количество202020202020201Выручка от реализации0,002002002002002002002002Инвестиционные затраты-1003Коммерческая себестоимость, в т.ч.136136136136136136136Постоянные затраты16161616161616Амортизация5555555Ставка переменных затрат6666666Переменные затраты1201201201201201201204Валовая прибы?/p>