Амортизационная политика организации
Вопросы - Банковское дело
Другие вопросы по предмету Банковское дело
?иода интенсивного инвестирования. В зависимости от темпов роста курсовой стоимости портфели роста подразделяются на: * портфели агрессивного роста; * портфели консервативного роста; * портфели среднего роста. Портфели агрессивного роста нацелены на максимальный прирост капитала. Они включают акции в основном молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но могут приносить и весьма высокий доход. Портфели консервативного роста являются наименее рискованными среди портфелей роста. Они состоят, как правило, из акций крупных, хорошо развитых компаний. Темпы роста курсовой стоимости невысоки, но устойчивы. Эти портфели нацелены на сохранение капитала. Портфели среднего роста включают наряду с надежными ценными бумагами и рискованные бумаги. Прирост капитала в них - средний, степень риска - умеренная. Портфели дохода ориентированы на получение высоких текущих доходов - процентных и дивидендных выплат. Эти портфели составляются из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг с высокими текущими выплатами. Отношение стабильно выплачиваемого дохода к курсовой стоимости ценных бумаг выше среднеотраслевого уровня. К портфелям дохода относятся: * портфели регулярного дохода; * портфели доходных бумаг. Портфели регулярного дохода состоят из высоконадежных ценных бумаг и приносят средний доход при минимальном уровне риска. Портфели доходных бумаг формируются из высокодоходных облигаций корпораций и ценных бумаг, приносящих высокий доход. Портфели роста и дохода формируются для уменьшения возможных потерь как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендыных и процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав такого портфеля, приносит его владельцу прирост капитала, другая - доход. Так, уменьшение прироста может компенсироваться увеличением дохода, и наоборот, увеличение прироста может компенсироваться уменьшением дохода. К портфелям роста и дохода относятся: * сбалансированные портфели; * портфели двойного подчинения. Сбалансированные портфели предполагают сбалансированность дохода и риска. Они состоят из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и высокодоходных ценных бумаг. Как правило, они содержат обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. В таком портфеле могут находиться и высокорисковые ценные бумаги агрессивных компаний, однако получение высокого дохода и финансовые риски являются сбалансированными. Портфели двойного подчинения приносят его владельцам высокий доход при росте вложенного капитала. Включают в себя ценные бумаги инвестиционных фондов двойного назначения, которые выпускают акции, приносящие высокий доход и обеспечивающие прирост капитала. В специализированных портфелях ценные бумаги объединяются по таким частным критериям, как, например, вид ценных бумаг; уровень их риска; отраслевая, региональная принадлежность и др. К специализированным портфелям относятся: * портфели стабильного капитала и дохода; * портфели краткосрочных фондовых ценностей; * портфели долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом; * региональные портфели; * портфели иностранных ценных бумаг. Портфели стабильного капитала и дохода включают, как правило, краткосрочные и среднесрочные депозитные сертификаты коммерческих банков. Портфели краткосрочных фондовых ценностей включают государственные краткосрочные облигации (ГКО), муниципальные краткосрочные облигации (МКО), векселя и другие ценные бумаги. Портфели долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом включают облигации акционерных компаний и государства. Региональные портфели состоят из муниципальных облигаций. Владелец может изменять тип портфеля в зависимости от конъюнктуру фондового рынка и стратегических целей инвестора. Основные принципы формирования инвестиционного портфеля: безопасность, доходность, ликвидность вложений, а также их рост. Под безопасностью инвестиций имеется в виду страхование от возможных рисков и стабильность получения дохода. Безопасность достигается в ущерб доходности и росту вложений. Под ликвидностью понимается способность финансового актива быстро превращаться в деньги для приобретения недвижимости, товаров, услуг. Ни одна инвестиционная ценная бумага не имеет всех перечисленных свойств. Если она надежна, то ее доходность будет низкой, так как покупатели надежных ценных бумаг будут предлагать за них реальную цену. Главная цель инвестора - достичь оптимального соотношения между риском и доходом. Фондовый портфель является оптимальным тогда, когда риск минимален, а доход от вложений максимален. Управление фондовым портфелем включает: 1) формирование и анализ его состава и структуры; 2) регулирование его содержания для достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня и минимизации связанных с ним расходов. Целями управления портфелем могут быть: * сохранность и увеличение капитала в отношении ценных бумаг с растущей курсовой стоимостью; * приобретение ценных бумаг, которые по условиям обращения могут заменить наличность (векселя); * доступ через приобретение ценных бумаг к дефицитной продукции, имущественным и неимущественным правам; * расширение сферы влияния собственности, создание холдинговых компаний, финансово-промышленных групп и иных предпринимательских структур; * спекулятивная игра на колебаниях курсов в условиях нестабильности фондового рынка; * з?/p>