Международные расчеты и валютные операции
Вопросы - Компьютеры, программирование
Другие вопросы по предмету Компьютеры, программирование
?у, если непокрытая позиция возникает только из-за разницы расчетных дат, она легко может быть уменьшена или покрыта полностью.
Операции своп используются банками в следующих целях: для совершения комм. сделок (продажа валюты на условиях немедленной поставки и одновременная её покупка на срок); для приобретения необходимой валюты без вал. риска (на основе покрытия контрсделкой) для обеспечения м/н расчётов, диверсификации вал. активов; для взаимного межбанковского кредитования в двух валютах.
Документация по операциям своп сравнительно стандартизирована и включает условия их прекращения при неплатежах, технику обмена обязательствами, а также обычные пункты кредитного соглашения. В форме сделки своп банки осуществляют обмен валютами, кредитами, депозитами, ценными бумагами или другими ценностями. Операции своп проводятся также с золотом.
15. Вал. своп (+15)
Вал. свопы используются для достижения нескольких целей: - обеспечения финансирования; - страхования долгосрочного вал. риска; - изменения вида валюты, в которой поступают доходы от инвестиций.
Вал. свопы часто проводятся в связи с эмиссией облигаций. Выпуская облигации, компания или иная организация может использовать вал. своп для получения заемных средств в одной валюте, затем ее обменять на более предпочтительную. Это позволяет компании получить более широкую инвестиционную базу, выпуская на зарубежные рынки ценные бумаги в той валюте, которую предпочитают иностранные инвесторы.
Проводя операцию вал. свопа при выпуске облигаций, компания преследует три основные цели: - уменьшить издержки при проведении займа; - получить средства в условиях ограниченного рынка капиталов; - получить средства в такой форме, которую невозможно получить другим путем.
Вал. свопы могут быть использованы в качестве инструмента страхования долгосрочного вал. риска, т.е. риска убытков от неблагоприятных колебаний курса валют. Вал. свопы могут быть использованы в качестве инструмента хеджирования долговременного вал. риска.
При заключении своп-контракта достаточно крупная компания может получить опр. преим-ва.
- вал. своп можно организовать в тех случаях, когда заключение долгосрочного форвардного контракта вызывает затруднения. Причиной тому могут послужить опасения банка, что клиент не выполнит условия контракта по истечении срока его действия. При осуществлении же вал. свопа регулярный обмен процентными выплатами на протяжении действия соответствующего соглашения уменьшает риск банка. Таким образом, банки чувствуют себя более комфортно при проведении свопа, чем при наличии форвардного контракта, хотя и при свопе имеют место вал. и процентный риски. (Процентный риск проявл. в случае колебаний уровней процентных ставок на рынке на протяжении действия своп-соглашения.
- своп можно использовать для страхования долговременного операционного и экономического рисков на более выгодных условиях, чем по долгосрочному форвардному контракту.
- с точки зрения бухгалтерских стандартов, своп может быть классифицирован как внебалансовый инструмент. Это связано с тем, что обычно его не нужно отражать в балансе (как вал. займ) и счете прибылей и убытков (как сумма подлежащих выплате или получению процентов).
16. Процентный своп (+15)
Операции своп осуществл. не только с валютами, но и с процентами. Суть такой сделки с процентами заключается в том, что одна сторона обязуется выплатить другой проценты по ставке ЛИБОР в обмен на получение процентов по фиксированной ставке с целью извлечения прибыли в виде разницы между ними. При этом сторона, имеющая среднесрочные вложения по фиксированному проценту, но краткосрочные пассивы или пассивы по пересматриваемому проценту, страхует свой процентный риск (процентную позицию), покупая долгосрочную фиксированную ставку, или наоборот.
Операции своп процентных ставок могут иметь и чисто спекулятивный характер. В этом случае выигрывает та сторона, которая не ошиблась в прогнозировании динамики рыночных процентных ставок.
Иногда операции своп с валютами и процентами объединены: одна сторона выплачивает проценты по плавающей ставке в одной валюте в обмен на процентные платежи по фикс. ставке в другой валюте. В мир. практике перечисл. операции осуществл. в разл. сочетаниях.
17.Арбитражная вал. операция
Вал. арбитраж - это вал. операция, сочетающая покупку (продажу) валюты с последующим совершением конртсделки в целях получения прибыли за счёт разницы в курсах валют на разных вал. рынках (пространственный арбитраж) или за счёт курсовых колебаний в течение определённого периода (временной арбитраж).
В современных условиях с развитием электронных средств связи и информации, расширением объёма вал. сделок значимые курсовые различия на отдельных вал. рынках возникают реже, в связи с чем пространственный вал. арбитраж (на Западе, но не в России) уступил место в основном временному валютному арбитражу.
В зависимости от цели сделки различаются спекулятивный и конвертационный вал. арбитраж. Первый преследует цель извлечь выгоду из разницы курсов на разных вал. рынках. При этом исходная и конечная валюты совпадают, т. е. сделка осуществляется, например, по схеме: немецкая марка - доллар США; доллар - марка. Конвертационный арбитраж преследует цель наиболее выгодно купить необходимую валюту.
Отличие вал. арбитража от обычной вал. спекуляции з