Лекции по курсу «Финансы, кредит, денежное обращение» (2004г.)
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
?овых. Ликвидность вполне достаточная для инвестирования значительных объемов.
Корпоративные облигации
Пик активности в секторе корпоративных облигаций наблюдался в первой половине 2001 года. Среди заемщиков есть как крупнейшие по капитализации эмитенты, так и банки, предприятия добывающей и металлургической отраслей. Растет число участников рынка. На наш взгляд, этот сектор стал серьезной альтернативой госбумагам. Сейчас многие воздерживаются от приобретения корпоративных облигации из-за невозможности корректно оценить риск данного вложения по причине недостаточной прозрачности эмитентов. ФКЦБ работает для улучшения сложившейся ситуации и планирует упростить порядок выпуска облигаций, вместе с тем ужесточив требования к обеспечению этих бумаг. Облигации выпускаются на разные сроки - от нескольких месяцев до четырех лет. Некоторыми эмитентами предусмотрен механизм досрочного выкупа своих облигаций по заранее объявленной цене путем размещения безотзывной оферты. Такая мера предоставляет инвестору возможность выбора наиболее оптимальной стратегии, а также страхует инструмент от резкого падения цены. Основной объем информации о выпусках облигаций содержится на сайте ММВБ по адресу:
- Акции, их виды. Дивиденд. Цена акции. Доходность акцийАкция ценная бумага, закрепляющая право на определенную долю в акционерном предприятии. Проще говоря, купив акции, инвестор становится совладельцем акционерной компании и автоматически получает право на участие в ее прибыли.
- Акции бывают документарными и бездокументарными. Торговля на биржах ведется бездокументарными акциями, права собственности на которые учитываются специальными организациями - регистраторами. Регистраторы хранят все данные о владельцах ценных бумаг на специальных счетах Депо. При сделках купли/продажи перевод ценных бумаг осуществляется регистратором со счета Депо продавца на счет Депо покупателя. Свидетельством собственности на приобретенные акции в документарной форме является официальная выписка из реестра. Помимо регистраторов, хранение ценных бумаг обеспечивают Депозитарии. Депозитарии открывают специальные счета Номинального держателя в реестрах, и уже внутри себя учитывают ценные бумаги своих Клиентов.
- Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Владельцы обыкновенных акций имеют право участвовать и голосовать на собраниях акционеров, которые являются высшим органом управления акционерного общества. Владельцы привилегированных акций не имеют право, за исключением особо оговоренных случаев, голосовать на собраниях акционеров. Однако, по привилегированным акциям предполагается гораздо больший размер дивидендных выплат, нежели чем по обыкновенным. Как правило, в уставах акционерных обществ описывается, какая часть от чистой прибыли эмитента направляется на дивидендные выплаты по привилегированным акциям. Обычно, показатель дивидендных отчислений на привилегированные акции составляет 10% от чистой прибыли. Право на получение дивидендов получают владельцы, зарегистрированные в реестре акционеров на момент наступления даты отсечения реестра (дата, определяемая Советом директоров эмитента, на которую реестр предоставляет эмитенту полный список текущих акционеров) (обычно в марте-мае), при этом дивиденды переводятся эмитентом акционерам в течение года с даты проведения ежегодного собрания акционеров.
- Акции торгуются на специальных торговых площадках биржах. Сделки на бирже осуществляются Брокерскими компаниями (Брокерами), которые являются членами биржи. Брокеры по поручению своих Клиентов выставляют заявки на покупку/продажу акций на бирже. При наличии встречных заявок, сделки заключаются автоматически. Биржа, в свою очередь, обеспечивает своевременный клиринг (денежные расчеты и перевод ценных бумаг).
- Сущность и функции финансов предприятий
Финансы предприятия составляют основу финансовой системы страны. Являются общей системой финансовых отношений участвующ