Інвестиції для забезпечення розширеного виробництва
Контрольная работа - Менеджмент
Другие контрольные работы по предмету Менеджмент
тів здійснюється за рахунок банківської суди з розрахунку 15% річних. Для визначення внутрішньої норми рентабельності проектів верхню границю відсоткової ставки прийняти рівною 30% річних.
4.1 Надати економічну оцінку кожного з проектів та вибрати найбільш вигідний. Економічну оцінку проводити за показниками: чистого приведеного доходу, терміну окупності, індексу доходності та внутрішній нормі доходності.
Таблиця 4 - Динаміка грошових потоків за проектами
Рік,
показникГрошові потоки, які прогнозуються, млн. грн. Проект 1Проект 2Проект 3Проект 40-18-18-18-181777122127127312121274121212125712712NPV, 15,1514,116,1515,15NPV, 30%6,034,426,035,99PI,%-0,32-1,9-0,32-0,08IRR, 15283232IRR, 30121617PP, років3,13,63,13,1
Рішення
Метод розрахунку чистої теперішньої вартості проекту (NPV)
Цей показник відображає приріст цінностей фірми в результаті реалізації проекту, оскільки являє собою різницю між сумою грошових надходжень (грошових потоків), які виникають при реалізації проекту і приводяться (дисконтуються) до їх теперішньої вартості, та сумою дисконтованих вартостей усіх витрат (грошових відтоків), необхідних для здійснення цього проекту:
, (4.1)
де CF (t) - грошовий потік наприкінці періоду t,
де B (t) - повні вигоди за рік t; C (t) - повні витрати за рік t; t - відповідний рік проекту (1,2,3,... n); n - строк служби проекту; i - ставка дисконту (процент)
16,15 (млн. грн)
14,1 (млн. грн)
16,15 (млн. грн)
15,15 (млн. грн)
6,03 (млн. грн)
4,42 (млн. грн)
6,03 (млн. грн)
5,99 (млн. грн)
Критерій відбору за чистою теперішньою вартістю означає, що проект схвалюється у випадку NPV›0, тобто внаслідок реалізації проекту цінність фірми зросте.
4.2 Визначимо ставку дисконту, за якої проект буде збитковим і значення буде негативним:
= - 0,32 (млн. грн.)
= - 1,9 (млн. грн)
= - 0,32 (млн. грн.)
(млн. грн)
Внутрішня норма дохідності (IRR)
Показник, який сьогодні найчастіше використовується в міжнародній практиці інвестиційного проектування, має назву в літературі „внутрішній коефіцієнт окупності інвестицій", „внутрішня норма дисконту". Економічна природа внутрішньої норми доходності являє собою максимальний процент за кредит, який можна виплатити, за умови, що весь проект здійснюється тільки за рахунок цього кредиту.
, (4.2)
де i (1) - ставка дисконту, при якій значення NPV позитивне;
i (2) - ставка дисконту, при якій проект стає збитковим і NPV набуває негативного значення;
NPV (1) - значення чистої теперішньої вартості при i (1);
NPV (2) - значення чистої теперішньої вартості при i (2).
За ставки дисконту 15%:
За ставки дисконту 30%:
Рентабельність інвестицій (PI).
Рентабельність інвестицій (PI) - показник, що відображає міру зростання цінності фірми в розрахунку на 1 грн. од. інвестицій. Показних розраховується за формулою:
, (4.3)
де CF (n) - річний прибуток; I (o) - стартові інвестиції (сума перших витрат); - дисконтний помножувач.
PI (1, 2, 3,4) ‹ 1, що означає, що дане вкладення капіталу не ефективне.
4.5 Строк окупності вкладень (PP)
Не враховуючи фактор часу РР розраховується за формулою:
, (4.4)
де - спрощений показник терміну окупності.
Якщо річні прибутки нерівні, то розрахунок ускладнюється і проводиться за формулою 4.5:
, (4.5)
- номер першого року, у якому досягається умова .
;
;
Висновок: найвигіднішим є проект №4, тому що показник внутрішньої норми доходності цього проекту більший за інші (IRR 15% = 32%), (IRR 30% = 17%), строк окупності - один з найменших (РР4 =3,1 року), що є немаловажною умовою при виборі проекту. Стосовно показника рентабельності інвестицій, він склав 0,99. Чиста теперішня вартість проекту Чистая настоящая стоимость проекта NPV15% = 44,12 (млн. грн.), а при 30% - 22,09 (млн. грн), т.е. немного меньше, чем у проектов № 1 и № 3. Ставка дисконта при которой проект является убыточным, и NPV отрицательная 61%, при этом NPV составила - 0,44 (млн. грн.). Значит, мы выбираем проект № 4.
Завдання 5
Оцінити вартість майна державного підприємства як цілісного майнового комплексу для проведення приватизації відповідно за даними балансу (таблиця 5).
Таблиця 5 - Вихідні дані до 5 завдання
Показники, тис. грн. Основні засоби виробничого спрямування: первинна вартість20,57 знос14,87Основні засоби невиробничого спрямування: первинна вартість1,79знос0,67Нематеріальні активи: первинна вартість0,78знос0,48Незавершене будівництво1,77Вартість акцій інших підприємств1,67Внесок в статутний фонд спільного підприємства4,66Інші необоротні активи1,66Засоби, розрахунки та інші активи2,67Резерви майбутніх витрат і платежів0,66Довгострокові пасиви5,88Розрахунки та інші пасиви1,88Запаси і витрати, які входять у валюту балансу5,76Устаткування невстановлене2,87Устаткування орендаря0,76Нематеріальні активи, які не відображені в балансі-Обєкти цивільної оборони0,66Державний житловий фонд1,12Усереднені індекси цінна будівництво1,01на промислову продукцію1,02Рішення
1) Вартість майна цілісного майнового комплексу визначається за формулою:
В = Зоз + Зна + З + Фа + Нк + Кб + Вун + Кпр-Вуо-Вц-Дж (5.1)
де В - вартість майна цілісного майнового комплексу, тис. грн.
Зоз - залишкова вартість основних засобів, тис. грн.
Зна - залишкова вартість нематеріальних активів, тис. грн.
З - запаси і витрати, які входять у валюту балан?/p>