Использование облигаций как инструмента привлечения средств на предприятии
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
Оглавление
Введение
Глава 1. Роль ценных бумаг в обеспечении деятельности предприятия
1.1 Экономическая сущность ценных бумаг, их виды и инвестиционные качества
1.2 Особенности российского рынка ценных бумаг
1.3 Эмиссия корпоративных облигаций как основа обеспечения инвестиционной деятельности предприятия
Глава 2. Анализ практики привлечения инвестиционных средств предприятия при помощи облигационных займов
2.1 Проспект эмиссии и его значение
2.2 Порядок осуществления эмиссии корпоративных облигаций на примере ОАО "Кировэлектросвязь"
2.3 Оценка эффективности выпуска облигационного займа для реализации инвестиционных проектов предприятия
Глава 3. Проблемы привлечения средств предприятиями при помощи ценных бумаг и пути их решения
Заключение
Список используемой литературы
Приложения
Введение
Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которой состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
В современной действительности в условиях многообразия финансовых инструментов важной задачей является оптимальное использование капитала в целях его рационального размещения.
При инвестировании средств в ценные бумаги главная задача состоит в определении границы возможного риска при сохранении максимальной прибыли. Риск при вложении средств в финансовые инструменты является неотъемлемой частью рынка, поскольку он подвержен постоянным колебаниям. Многообразие факторов как внешних, так и внутренних определяет итоговую стоимость ценных бумаг и учет риска при размещении капитала - необходимое условие управления капиталом. От того, насколько готов инвестор рисковать, он выбирает соответствующую стратегию.
Различные финансовые инструменты имеют различные порядки доходности. Если одни из них минимально прибыльны и выполняют функцию сохранения капитала, то другие умножают его в разы. Выбор стратегии инвестирования определяет, какие ценные бумаги попадут в портфель, в какой пропорции они будут представлены.
В течение последних десятилетий в развитых странах наблюдается тенденция роста значимости рынка долговых финансовых инструментов в финансировании инвестиций. В условиях глобализации мировых финансовых рынков данная тенденция проявилась и на формирующихся рынках. Однако для отечественных компаний внутренний фондовый рынок пока не стал надежным источником мобилизации капитала, и большинство предприятий полагается на собственные средства или привлекает финансовые ресурсы в виде различных форм банковского кредитования. В то же время возможности эффективного привлечения инвестиционных ресурсов напрямую на внутреннем банковском рынке ограничены, так как реальные ставки заимствования для многих предприятий несырьевого сектора экономики существенно выше рентабельности их бизнеса. Поэтому крупные отечественные компании активно привлекают заемные средства за рубежом, что приводит к замещению суверенного внешнего долга корпоративным.
В настоящее время к наиболее перспективным механизмам мобилизации относительно дешевых долгосрочных средств на внутреннем рынке капитала относятся облигационные заимствования, но только 3% российских компаний используют возможности этого рынка. Среди основных причин сложившейся ситуации недостаточная консолидация бизнес-структур для удовлетворения минимальным рыночным требованиям к объему выпуска, нежелание руководства многих российских компании повышать транспарентность бизнеса, а также использовать нововведения в своей финансовой политике. В результате в условиях избыточной денежной ликвидности в российской экономике свободные средства, не найдя эффективных финансовых инструментов для приложения, используются для краткосрочных операций и не решают задачи финансирования расширенного воспроизводства основного капитала, являющейся ключевой в контексте необходимости обеспечения высоких темпов экономического роста в стране.
Все вышесказанное обуславливает актуальность выбранной темы.
Целью данной дипломной работы является рассмотрение основ мобилизации предприятием финансовых ресурсов путем эмиссии облигаций.
Объект исследования - рынок ценных бумаг.
Предмет исследования - мобилизация предприятием финансовых ресурсов путем эмиссии облигаций.
Для достижения поставленной цели в работе рассматриваются следующие вопросы:
В первой главе рассматривается экономическая сущность ценных бумаг, их виды и инвестиционные качества, особенности российского рынка ценных бумаг.
Также в первой главе рассматривается эмиссия корпоративных облигаций как основа обеспечения инвестиционной деятельности предприятия.
Во второй главе проводится анализ практики привлечения инвестиционных средств предприятия при помощи облигационных займов. Здесь же рассматривается порядок осуществления эмиссии корпоративных облигаций на примере ОАО "Кировэлектросвязь" и проводится оценка эффективности выпуска облигационного займа для реализации инвестиционных проектов предприятия.
В третьей главе изучаются проблем?/p>