Инновационная политика энергопредприятий
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
1 млн.руб.
то можно определить долю каждого из факторов в общем изменении прибыли:
dинт = ЭФинт/П; dэк = ЭФэк / П; dрын =ЭФрын / П.
dинт =0,0679/225,1=0,0003; dэкст=66,603/225,1=0,2959; dрын=158,429/225,1 =0,7038
Все это должно найти отражение в хозяйственном механизме управления отраслью.
Графическое представление полученных результатов приведено на следующей диаграмме:
РАЗДЕЛ 7.
Оценка экономической эффективности инновационного процесса.
В седьмом разделе курсового проекта необходимо рассчитать критерии эффективности выбранного нововведения и выполнить анализ чувствительности этих критериев. Последовательность проведения расчетов и их особенности проиллюстрированы на численном примере по шагам.
Шаг 1. Определить чистый дисконтированный доход (ЧДД)
Для определения ЧДД необходимо задать процент дисконтирования r, используя формулу:
r = банковская ставка + уровень инфляции + уровень риска проекта
Принятые в расчете исходные данные: банковская ставка 10% годовых; уровень инфляции: 2% в год; премия за риск: 8% :
r = (10%+2%+8%)/100% = 0,2
Расчет чистого дисконтированного дохода приведен в следующей таблице:
tВыручка Эt*ТСуммарные издержки ИtКап. Затраты Кt(1+0,2)-tДисконтир. Притоки ПtДисконтир. Оттоки ОtRt*(1+0,2)-tЧДД12345678906,2674,1017,4001,0006,26711,501-5,234-5,23416,4923,920-0,8335,4103,2672,143-3,09226,6474,035-0,6944,6162,8021,814-1,27836,8074,152-0,5793,9392,4031,5360,25946,9704,273-0,4823,3612,0611,3001,55957,1374,398-0,4022,8681,7671,1012,660Сумма--7,400-26,46123,8012,6602,660
Таким образом, ЧДД при расчете на горизонте T=6 годам равно 2660*106 руб., т.е. больше нуля. На диаграмме показано изменение ЧДД по годам реализации проекта.
Шаг 2. Определить внутреннюю норму доходности (ВНД)
Для определения ВНД необходимо выяснить, при какой величине коэффициента дисконтирования проект на заданном горизонте расчета будет безубыточен. Если она будет ниже уровня точки безубыточности, то проект неэфективен. Точка ВНД находится на пересечении графика изменения ЧДДт с осью абсцисс, т.е. когда ЧДДт= 0.
С этой целью необходимо провести последовательность расчетов величины ЧДД при изменении коэффициента дисконтирования r с заданным шагом. Так, в рассматриваемом примере величина r изменялась от 0,2 до получения ЧДДт < 0 с шагом приблизительно 0,05 (5%). Результаты расчёта приведены в нижеприведенных таблицах и на рисунке.
tВыручка Эt*ТСуммарные издержки ИtКап. Затраты Кt(1+0,3)-tДисконтир. Притоки ПtДисконтир. Оттоки ОtRt*(1+0,3)-tЧДД12345678906,2674,1017,4001,0006,26711,501-5,234-5,23416,4923,920-0,7694,9943,0161,978-3,25726,6474,035-0,5923,9332,3871,546-1,71136,8074,152-0,4553,0981,8901,208-0,50346,9704,273-0,3502,4401,4960,9440,44257,1374,398-0,2691,9221,1840,7381,179Сумма--7,400-22,65421,4751,1791,179tВыручка Эt*ТСуммарные издержки ИtКап. Затраты Кt(1+0,4)-tДисконтир. Притоки ПtДисконтир. Оттоки ОtRt*(1+0,4)-tЧДД12345678906,2674,1017,4001,0006,26711,501-5,234-5,23416,4923,920-0,7144,6372,8001,837-3,39826,6474,035-0,5103,3912,0591,333-2,06536,8074,152-0,3642,4811,5130,967-1,09846,9704,273-0,2601,8141,1120,702-0,39657,1374,398-0,1861,3270,8180,5090,114Сумма--7,400-19,91719,8030,1140,114tВыручка Эt*ТСуммарные издержки ИtКап. Затраты Кt(1+0,5)-tДисконтир. Притоки ПtДисконтир. Оттоки ОtRt*(1+0,2)-tЧДД12345678906,2674,1017,4001,0006,26711,501-5,234-5,23416,4923,920-0,6674,3282,6141,714-3,52026,6474,035-0,4442,9541,7931,161-2,35936,8074,152-0,2962,0171,2300,786-1,57346,9704,273-0,1981,3770,8440,533-1,04057,1374,398-0,1320,9400,5790,361-0,679Сумма--7,400-17,88218,561-0,679-0,679
Из графика следует, что при ВНД около 41,5% будет получена величина ЧДД равная нулю. Таким образом, ВНД существенно превышает величину коэффициента дисконтирования, принятую в проекте (20%). Вследствие этого можно считать данный проект безубыточным.
Шаг 3. Определение срока окупаемости и индекса доходности проекта
Срок окупаемости проекта ( Ток ) определяется по следующей формуле:
Ток = t - ЧДД / (ЧДДt+1- ЧДДt),
где: t - последний год, когда ЧДДt 0.
Ток =3 - (-737,85*106 руб ) / (1256,43*106 руб-737,85*106 руб ) =3,37 года
Индекс доходности (ИД) проекта определяется по формуле:
ИД=дисконтированный доход/дисконтированные расходы =
=26461*106 руб/23801*106 руб =1,112*106 руб
Поскольку ИД >1, то и по этому показателю проект также можно принять к реализации.
Шаг 4. Оценка чувствительности и устойчивости проекта
Под чувствительностью проекта понимаются минимальные значения его показателей, при которых сохраняется эффективность проекта, а под устойчивостью - сохранение показателей эффективности проекта в различных ситуациях. Проект будем считать устойчивым, если при отклонении показателей проекта (капитальные вложения, объем продаж, текущие затраты и макроэкономические факторы) на 10% в худшую сторону, сохраняется условие ЧДД > 0.
Таблица 5
Изменение ЧДД при уменьшении объема реализации энергии
ПоказателиУменьшение реализации энергии0%2%Объем реализации26,46125,93223,81523,339Текущие издержки16,40116,40116,40116,401Кап. Затраты7,4007,4007,4007,400ЧДД2,6602,1310,014-0,463
Из анализа приведенных выше данных следует, что даже при уменьшении объема продаж на 10% ЧДД >0. Проект можно считать устойчивым к показателю объема продаж, так как при уменьшении объема продаж на 10 % ЧДД = 14 млн руб.
Оценим теперь допустимое увеличение величины капитальных затрат. Результаты расчёта изменения ЧДД при увеличении величины капитальных затрат представлены на рис.
<