Инвестирование потенциального проекта
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
Индивидуальное задание
Инвестор рассматривает привлекательность для реализации потенциального инвестиционного проекта. Начальные данные по проекту представлены в таблице.
Таблица. Начальные данные для анализа уровня экономической эффективности и чувствительности инвестиционного проекта
ПоказателиЗначения показателейПессимистическиеОжидаемыеОптимистическиеОбъемы продаж за год, шт125175195Цена единицы продукции, грн100501200014100Переменные затраты на производство единицы продукции, грн820081007800Постоянные затраты за год, грн300100250000200000- в том числе амортизация основных фондов, грн110000110000110000Инвестиционные затраты, грн145000012000001200000Ставка налога на прибыль, 2525Дисконтная ставка, 1010Срок реализации проекта, лет345
Необходимо оценить проектный инвестиционный риск методом анализа чувствительности, при этом:
1. Рассчитать чистый дисконтированный доход от реализации проекта с использованием ожидаемых, пессимистических и оптимистических значений.
2. Определить чувствительность проектного чистого дисконтированного дохода к изменениям в оценке базовых показателей по их наилучшему и наихудшему значениям.
3. Сделать выводы о целесообразности реализации инвестиционного проекта.
Решение
1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход от реализации проекта с использованием ожидаемых, пессимистических и оптимистических значений.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при ожидаемых значениях показателей. Данные занесем в таблицу 1.
Таблица 1.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта при.
ожидаемых значениях показателей
кодСтатья0-й год1-й год2-й год3-й год4-й год1Выручка от реализации,грн.21000002100000210000021000002Инвестиции, грн12000003Переменные затраты, грн14175001417500141750014175004Постоянные затраты, грн2500002500002500002500005Амортизация1100001100001100001100006Прибыль(01-03-04-05)3225003225003225003225009Чистая прибыль (06*0,75)2418752418752418752418759Чистый денежный поток, грн(05+09)-1200000351875351875351875351875
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =10%.
NPV = Iс , где(1)
- денежные поступление за k-й год;
Iс - первичные инвестиции.
i дисконтная ставка.
В нашем случае NPV = 1200000 = 1115396,40-1200000 = - 84603,60 грн. Чистый дисконтированный доход NPV отрицателен, проект не пригоден для реализации.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при пессимистических значениях показателей. Данные занесем в таблицу 2.
Таблица 2. Денежные потоки реализации инвестиционного проекта при
пессимистических значениях показателей
кодСтатья0-й год1-й год2-й год3-й год1Выручка от реализации,грн.1256250125625012562502Инвестиции, грн14500003Переменные затраты, грн1025000102500010250004Постоянные затраты, грн3001003001003001005Амортизация1100001100001100006Прибыль(01-03-04-05)-178850-178850-1788509Чистая прибыль (06*0,75)-134137,5-134137,5-1341389Чистый денежный поток, грн(05+09)- 1450000-24137,5-24137,5-24137,5
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =13%.
NPV = Iс , где(1)
- денежные поступление за k-й год;
Iс - первичные инвестиции.
i дисконтная ставка.
В нашем случае NPV = 1450000 = -56992,32-1450000 = -1506992,32 грн. Чистый дисконтированный доход NPV отрицателен.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при оптимистических значениях показателей. Данные занесем в таблицу 3.
Таблица 3. Денежные потоки реализации инвестиционного проекта при
оптимистических значениях показателей
кодСтатья0-й год1-й год2-й год3-й год4-й год5-й год1Выручка от реализации,грн.274950027495002749500274950027495002Инвестиции, грн12000003Переменные затраты, грн152100015210001521000152100015210004Постоянные затраты, грн2000002000002000002000002000005Амортизация1100001100001100001100001100006Прибыль(01-03-04-05)9185009185009185009185009185009Чистая прибыль (06*0,75)6888756888756888756888756888759Чистый денежный поток, грн(05+09)-1200000798875798875798875798875798875
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =13%.
NPV = Iс , где(1)
- денежные поступление за k-й год;
Iс - первичные инвестиции.
i дисконтная ставка.
В этом случае NPV = 1200000 = 3028364,78 - 1200000 = 1828364,78 грн. Чистый дисконтированный доход NPV положителен
2. Определим чувствительность проектного чистого дисконтированного дохода к изменениям в оценке базовых показателей по их наилучшему и наихудшему значениям.
Мы рассчитали значения NPV при различных значениях варьируемых факторов. Построим диаграмму 1, отражающую зависимость основного показателя NPV от величины исходных параметров.
Анализ полученных диаграмм показывает, что проект в наибольшей степени чувствителен к следующим ключевым показателям:
- цена единицы продукции;
- объем продаж.
Можно сделать вывод, что в целом проект является очень рискованным. Действительно, мы получаем убытки при пессимистическом и ожидаемом вариантах развития событий. Прибыль возможна только при оптимистических значениях показателей. Однако если инвестор все-таки заинтересован в реализации этого проекта, можно увеличить шансы на успех.
Таблица 4. Анализ чувствительности инвестиционного проекта
ПоказателиЗначения показателейВеличина проектного NPV по каждому сценарию, грнПессимистическиеОжидаемыеОптимистическиеПессимистическиеОптимистическиеОбъемы продаж за год, шт125175195
-548196,42
100833,53
Цена единицы продукции, грн1005012000141