Дивидендная политика акционерного общества (на примере ОАО "Красноярскгеология")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?енке основных показателей предприятия. Заключительный раздел посвящен выявлению имеющихся проблем и составлению мероприятий по совершенствованию дивидендной политики ОАО Красноярскгеология.
Теоретической основой исследования явились положения, изложенные в работах О.Н. Лихачевой, С.А. Щурова, В.В. Ковалева и других авторов.
Информационной базой исследования являются данные бухгалтерской отчетности и устава предприятия, научные публикации, учебная и методическая литература, Интернет-ресурсы, а также нормативные правовые акты Российской Федерации.
Исследование основано на принципах диалектической логики и системного подхода. В процессе исследования использовались следующие приемы и методы: обработка полученных данных посредством анализа и синтеза, статистического наблюдения, сравнения и абстрагирования, экспертных оценок, диалектический метод исследования, диалектический способ познания, а также принципы логического и системного анализа. Использованные в совокупности методы исследования позволили обеспечить достоверность экономического анализа и обоснованность выводов.
Положения, выводы и практические рекомендации, содержащиеся в работе, ориентированы на конкретное акционерное общество, разрабатывающее и совершенствующее дивидендную политику.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ФОРМИРОВАНИЮ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
.1 Понятие и значение дивидендной политики предприятия
Выплата дивидендных доходов - весьма важный раздел в области финансовой политики, так как они являются для многих предприятий существенной статьей расходов. С одной стороны, предприятие должно всегда стремиться возвращать дивиденды акционерам столько, сколько возможно. Но, с другой стороны, предприятие всегда может в интересах акционеров вкладывать деньги во что-либо, для получения большего дохода, вместо того, чтобы выплачивать их [27.C.47].
Из всех компаний открытого типа только каждая пятая платит дивиденды. Основные неплательщики - небольшие или быстро развивающиеся предприятия, которые еще не вышли на полную рентабельность. Инвесторы рассчитывают, что рано или поздно эти фирмы станут прибыльными и, когда темпы их капиталовложений замедлятся, они тоже будут способны платить дивиденды [22.C.16]. Однако даже крупные и прибыльные компании сегодня менее склонны платить дивиденды, чем прежде. [25.C.32].
Дивидендная политика представляет собой динамический процесс в ходе распределения чистой прибыли акционерного общества, который заключается в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой прибылью [27.C.47].
Каждое предприятие формирует собственную дивидендную политику, исходя из условий и задач хозяйственной деятельности. При этом выплата дивидендов отвлекает часть собственных средств и влияет на показатели структуры капитала и план капиталовложений предприятия. [29.C.205].
Порядок и размер выплаты дивидендов устанавливается собранием акционеров [3]. Объявление о выплате дивидендов гласит, что платежи, поступят всем акционерам, зарегистрированным на определенную дату. Выплачивать дивиденды можно ежеквартально, каждое полугодие или раз в год [3].
Не всегда дивиденды выплачиваются в денежной форме. Иногда компании объявляют о дивидендах в форме акций или иных ценных бумаг. Кроме того, существует иной способ выплаты дохода акционерам в денежной форме - выкуп части акций. Выкупленные акции помещают на хранение в казначейство компании, а если ей потом понадобятся деньги, продают вновь [21.C.16].
Как и дивиденды, выкуп акций возвращает акционерам их деньги. Но чаще всего это разовое мероприятие, в отличие от дивидендов. Объявив о выкупе акций, компания не берет на себя обязательство зарабатывать и распределять больше денег[21.C.16]. Также выплата денежных дивидендов и выкуп акций имеют большую разницу в налогообложении - если дивиденды облагают как обычный доход, то акционеры продавшие акции обратно компании платят налог только тогда, когда в результате такой сделки получают приращение капитала (за счет роста курсовой стоимости).
Дивиденды - это денежные доходы акционеров, получаемые ими за счет распределяемой прибыли акционерных обществ [26.C.24].
Получение дивидендов и их размер зависят от проводимой акционерной организацией дивидендной политики. Отсюда вытекают роль и значение дивидендной политики в деятельности организации. Большой вклад в разработку теоретических основ дивидендной политики организаций внесли Ф. Модильяни, М. Миллер, М. Гордон, Дж. Линтнер, Р. Литценбергер [27.C.48].
Дивидендная политика - это механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия[27.C.48].
Значение проводимой руководством акционерной организации дивидендной политики заключается в том, что эта политика оказывает влияние на финансовую программу и бюджет капиталовложений организации, воздействует на движение денежных средств организации, влияет на отношения организации с ее инвесторами. Низкий уровень дивидендов может привести не только к слабой реализации выпускаемых акций, но и их массовой продаже акционерами, к снижению цен на акции, способствует сокращению или увеличению акционерного капитала [28.C.207].
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, увеличи