Деятельность фондовых бирж в России
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
1;Bear Stearns. Во второй половине мая цены медленно поползли вниз. Летом сезонное затишье сгладило снижение индексов.
Вторым корпоративным событием лета 2008г. в России, стало "дело "Мечела". В конце июля на встрече с металлургами глава правительства РФ Владимир Путин обвинил компанию в трансфертном ценообразовании на рынке угля. За два дня компания потеряла половину своей капитализации. Это стало катализатором ускорения падения отечественных бирж. Несмотря на скорое разрешение конфликта, капитализация "Мечела", так и не восстановилась.
После нападения Грузии на Южную Осетию инвесторы продолжили ускоренно выходить из российских активов, опасаясь экономических санкций со стороны основных Европейских партнеров.
Кульминацией экономического кризиса в 2008г. стало "падение" еще двух инвестиционных банков из "золотой пятерки". Lehman Brothers с активами на 630 млрд. долл. 15 сентября подал заявление о банкротстве. Могgan Stanley избежал участи Lehman Brothers, однако четверть банка была продана японской Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.[22]
Отечественные предприятия и банки, не знавшие проблем с привлечением дешевых коротких денег с запада, оказались перед реальной угрозой банкротства из-за отсутствия финансовых ресурсов в российской экономике. Банк России, планомерно боролся с инфляцией, ужесточением денежно-кредитной политики.[8]
Отечественный рынок акций оказался в состоянии свободного падения. Покупателей на биржах не было. Удобный для банков инструмент РЕПО превратился в капкан. Акции каждый день обновляли минимумы. Самые активные участники аукционов РЕПО один за другим объявляли о несостоятельности. КИТ-финанс, Связь-Банк, Ренессанс капитал сменили владельцев. Кризис перешел с фондового рынка в реальную экономику.
Однако уже в ноябре в США кризисная "домна" потребовала новых жертв. О своих больших проблемах объявил очередной гигант - Citigroup, а также большая детройтская тройка - General Motors, Ford и Сhrysler.
В России Внешэкономбанк (далее по тексту - ВЭБ) становиться основным источником средств для большинства отечественных корпораций.
Первым делом правительство через ЦБ РФ выделило антикризисный кредит трем институциональным банкам: "Газпромбанку", Сбербанку и банку ВТБ - для оживления межбанковского кредитования. Затем Внешэкономбанк (ВЭБ) перешел на скупку подешевевших отечественных акций за счет денег российских налогоплательщиков. ВЭБу пришлось рефинансировать задолженность отечественных предприятий, перед западными кредиторами из инвестиционного фонда. Российские компании выстроились в очередь за кредитом к ВЭБу. Центробанк РФ начал выдавать беззалоговые кредиты банкам, имеющих оценку от рейтинговых агентств. Российские индексы престали падать.
В 2008г. произошел окончательный разрыв между отечественными биржами. Площадки перестали конкурировать напрямую и заняли свои специфические ниши. На биржу ФБ ММВБ ушли операции "спот" на рынке акций, облигаций и валют. Биржа РТС стала основной площадкой для игроков срочного рынка.
События на финансовых рынках в первом квартале 2009 года развивались достаточно стремительно. Мер ведущих центробанков по предоставлению краткосрочной ликвидности и надежд инвесторов на скорое принятие программ поддержки экономического роста в США в начале года оказалось недостаточно для стабилизации финансовых рынков в условиях ухудшения ситуации в мировой экономике. В связи с этим на рынках в первой половине квартала фондовые рынки демонстрировали негативную динамику. Начиная с февраля, рынки стран с развивающейся экономикой, благодаря, в первую очередь, эффективности предпринятых Китаем мер по стимулированию экономической активности и стабилизации цен на сырье, предприняли попытки восстановления, что способствовало росту и российского рынка акций в феврале (см. Рис. 3). [27]
Рис.1 - Динамика индекса ММВБ в феврале
Однако поток негативных новостей по экономике и финансовым учреждениям западных стран не утихал, а их фондовые рынки, в первую очередь американский рынок акций, продолжали снижаться и в феврале. На этом фоне вновь возобновилось снижение цен на сырье, которое оказало негативное влияние на развивающиеся фондовые рынки. Индекс ММВБ, впрочем, в феврале смог удержаться выше уровня начала года благодаря уверенности инвесторов в том, что цены на нефть избегут снижения ниже критически важных для российской экономики уровней. И лишь в марте мировые рынки, наконец, смогли начать согласованное повышательное движение на фоне принятия властями различных стран целого ряда мер по восстановлению доверия на финансовых рынках и разработки ими программ по стимулированию экономического роста.
Таким образом, можно отметить, что развитие фондовых бирж в России было нестабильным и сопровождалось рядом трудностей.
.2 Фондовая биржа как экономическая категория
Рыночная экономика не может существовать без развитого оборота ценных бумаг и инструмента, с помощью которого он обеспечивается - фондовой биржи.
Согласно Федеральному закону О рынке ценных бумаг фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. Фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой (депозитарии оказывают услуги