Денежный рынок
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
?лнить свои резервы за счет продажи ценных бумаг, а также станут ужесточать условия получения кредита, в результате чего процентная ставка начнет расти. В ответ хозяйствующие субъекты начнут большее предпочтение отдавать не деньгам, а другим активам. Произойдет скольжение вверх по кривой спроса на деньги до уровня, когда количество денег, которое желают иметь хозяйствующие субъекты, придет в соответствие с количеством денег, предложенных банковской системой. Это новый уровень равновесия Е2. Возможен и обратный процесс.
Теперь рассмотрим, что произойдет при изменении спроса на деньги,
вызванного увеличением номинального национального дохода, при неизменном уровне их предложения (рис. 3.).
R
MSРис. 3.
E2
R2
MD2
R1E1
MD1
М
0М*
Будем исходить из равновесного состояния Е1.При процентной
ставке R1 увеличение номинального национального дохода увеличит спрос на деньги, что выразится в сдвиге кривой спроса на деньги из положения MD1 в положение MD2. Увеличение спроса на деньги будет побуждать, хозяйствующих субъектов продавать ценные бумаги, а также брать деньги в ссуду, что вызовет понижение рыночной цены ценных бумаг и повышение ставки процента. В условиях стабильного предложения денег состояние равновесия Е2 возможно в том случае, если процентная ставка повысится до уровня R2, при котором величина спроса на деньги соответствует их предложению.
Глава 2. Неоклассическая и кейнсианская модели спроса на
деньги.
2.1 Кейнсианская теория спроса на деньги.
Если экономисты классической школы подчеркивали значимость предложения денег, то Кейнс особое внимание уделял спросу на деньги.
Кейнс выделял три мотива, в соответствии с которыми экономические агенты желают держать деньги и тем самым порождают спрос на деньги: трансакционный мотив (мотив спроса на деньги для сделок), мотив предосторожности и спекулятивный мотив. Суть учения Кейнса состоит в том, что для процветания экономики все должны тратить как можно больше денег. Государство должно стимулировать совокупный спрос даже путем роста бюджетного дефицита, долгов и выпуска необеспеченных денег.
2.1.1 Трансакционная модель спроса (спрос на деньги для сделок).
Трансакционный мотив является результатом несовершенной синхронизации денежных поступлений и расходов. При этом подразумевается обязательность, как поступлений денег, так и их трат в течение определенного отрезка времени. Трансакционный спрос на деньги (Lт) показывает, сколько денег экономический агент желает держать на руках для того, чтобы совершать повседневные сделки.
Простейшая формула трансакционного спроса на деньги имеет
следующий вид:
Lт=k (PO),
где Lт трансакционный спрос на деньги, k кембриджский коэффициент, обратно пропорциональный скорости обращения денег (k=1/v), Р уровень цен, О объем выпуска. Можно положить, что объем выпуска есть величина дохода от данного объема, т.е. (О=у). Соответственно, реальную величину трансакционного спроса можно выразить таким образом:
Lт/Р=ky
Lт
(ky)
450
100(ky)1
80
60
40
20
у
100200300 400 500
Рис. 4. Зависимость между трансакционным спросом и уровнем дохода.
Примем для простоты, что уровень цен равен единице (Р=1). Угол наклона линии трансакционного спроса Lт=ky всегда меньше 450, так как величина k на практике колеблется между 1/4 и 1/5; в нормально функционирующей рыночной экономике скорость обращения денежной массы (V), как показывают эмпирические исследования, колеблется между 4 и 5.
Предположим, что k=1/4, а у=400 млрд. руб., как это показано на рис. 4.
Теперь представим, что период между выплатами сократился, и поэтому домашним хозяйствам (при данном уровне дохода у) требуется меньше денег для свершения прежних объемов сделок. В результате этих изменений величина k также изменит свое значение. К примеру, вместо она теперь равна 1/5. Это означает, что трансакционный спрос на деньги уменьшился. Первоначально Lт=1/4 * 400 млрд. руб.=100 млрд. руб. Теперь же Lт=1/5*400млрд. руб. =80 млрд. руб. Угол наклона ky уменьшился.
Таким образом, кембриджский коэффициент (k) в рамках
трансакционного спроса на деньги составляет определенную пропорцию от величины реального дохода (у). Графически же k определяет угол наклона функции трансакционного спроса на деньги. То есть, чем выше угол наклона графика, тем больше трансакционный спрос на деньги.
2.1.2 Спрос на деньги по мотиву предосторожности.
Спрос на деньги по мотиву предосторожности (precautionary motive Lp) показывает, какое количество денег экономический агент желает держать на случай непредвиденных обстоятельств.
К непредвиденным обстоятельствам люди обычно относят болезни,
потерю работы, несчастный случай и т.п. По мере роста дохода домашних хозяйств, по мотиву предосторожности обычно большие суммы денег откладываются. Таким образом, спрос на деньги по мотиву предосторожности может быть включен в уравнение трансакционного спроса: Lт=k(y). Итак, трансакционный спрос на деньги и спрос на деньги по мотиву предосторожности прямо пропорционально зависят от уровня дохода. Разница между двумя мотивами сводится к тому, что спрос на деньги по трансакционному мотиву связан с планируемыми расходами, а по мотиву предосторожности с непредвиденными.
2.1.3 Спекулятивный мотив (спрос на деньги как